率。量化宽松是在金融危机后推出的,并在新冠疫情期间大规模使用,驱动央行的资产负债表膨胀至8,950亿英镑的峰值。 有几年时间,量化宽松对英国财政的一个提振。然而,随着英国央行缩减资产负债表,减持该计划下购买的债券之际,利率上升令量化宽松对财政的影响发生逆转。 根据英国央行资产购买工具季度报告所做的最新估计,在量化宽松的整个生命周期中,财政部将不得不弥补超过1,500亿英镑的损失。这个数字高于4月时估计的约1,000亿英镑。 由于投资者押注英国央行需要推高利率以遏制通胀,近几个月来英国国债收益率飙升,造成上述亏损预期进一步恶化。英国央行发布了一份图表,根据未来十年的四种不同利率情景,详细描述了潜在损失。 现在,英国央行正在量化紧缩计划之下逆转先前的购债操作,出售债券或让债券到期并退出资产负债表。到目前为止,这些措施已使该行所持国债和公司债规模降至8040亿英镑。 英国央行表示,量化紧缩未来造成的冲击“不确定,对有关市场利率的假设以及量化宽松解除的速度高度敏感。”最近有迹象显示英国通胀率下降,对英国央行加息的押注降温,因此量化宽松的潜在损失估计也可能会下调。lg...