利率飙升之下 英国央行量化宽松的潜在损失激增500亿英镑lg...

英国利率飙升导致央行量化宽松计划的潜在损失跃升500亿英镑（640亿美元），而这必须由纳税人来承担。

英国央行在周二发布的关于其资产收购安排的一份季度报告中表示，仅明年一年，财政部就必须向央行划拨超过400亿英镑，以弥补该计划的损失。

这些数据加剧了人们的担忧，即自十多年前的全球金融危机以来出台的旨在提振经济的量化宽松措施，在未来几年其逐渐退出的过程中，将对公共财政造成巨大压力。

在量化宽松计划下，英国央行创造了新资金来从投资者手中购买政府和企业债券，从而帮助限制了市场利率。量化宽松是在金融危机后推出的，并在新冠疫情期间大规模使用，驱动央行的资产负债表膨胀至8,950亿英镑的峰值。

有几年时间，量化宽松对英国财政的一个提振。然而，随着英国央行缩减资产负债表，减持该计划下购买的债券之际，利率上升令量化宽松对财政的影响发生逆转。

根据英国央行资产购买工具季度报告所做的最新估计，在量化宽松的整个生命周期中，财政部将不得不弥补超过1,500亿英镑的损失。这个数字高于4月时估计的约1,000亿英镑。

由于投资者押注英国央行需要推高利率以遏制通胀，近几个月来英国国债收益率飙升，造成上述亏损预期进一步恶化。英国央行发布了一份图表，根据未来十年的四种不同利率情景，详细描述了潜在损失。

现在，英国央行正在量化紧缩计划之下逆转先前的购债操作，出售债券或让债券到期并退出资产负债表。到目前为止，这些措施已使该行所持国债和公司债规模降至8040亿英镑。

英国央行表示，量化紧缩未来造成的冲击“不确定，对有关市场利率的假设以及量化宽松解除的速度高度敏感。”最近有迹象显示英国通胀率下降，对英国央行加息的押注降温，因此量化宽松的潜在损失估计也可能会下调。