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美股大盘危？《大空头》原型做空了！
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外，伯里还增持了1万股iShares MSCI Japan ETF，该ETF今年迄今已上涨13.5%。 F13持仓报告显示了大机构最近一个季度末的持仓情况，可能并不反映当前仓位。虽然是回顾性的，但这些文件是投资者了解对冲基金等机构投资者头寸的少数方式之一。伯里因2008年金融危机前做空美国房地产市场而名声大噪，经常更换投资组合的伯里去年8月几近抛售所有持股，并购买了私人监狱运营商Geo Group Inc的股票，引起了广泛关注。
金融界2023-08-16
“巴菲特门徒”斯皮尔：远离英伟达，估值高得令人流鼻血
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为9%。这比标普500指数的8.2%、MSCI全球指数的6.9%和富时100指数的3.6%都要高。由于对人工智能的乐观情绪推动，英伟达股价今年已飙升了190%。斯皮尔说：“英伟达可能很优秀，但以这个价格，我认为它并不优秀。买家要当心。” 斯皮尔透露，他的投资组合中只有一只芯片股：全球最大的存储芯片生产商之一美光科技。他说，这是一个正在整合的行业，“实际上只有四个竞争者”。斯皮尔表示：“（资本支出）和技术发展已经放缓到一定程度，我认为这些公司将找到一种方法，从芯片需求的增长中获得稳定的利润池，如果不是不断增长的话。” 他补充称，内存芯片的竞争很可能会减少。“在存储芯片方面，它将成为一个稳定的利润池，为所有计算提供非常重要的东西，那就是内存。而利润池将由现有的参与者分享，这些参与者可能还会进一步整合。”
金融界2023-08-16
2000多家基金向中国投资2940亿美元！贝莱德等美企恐面临更严格的审查
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ackRock)、摩根士丹利资本国际(MSCI Inc.)等公司正面临更严格的监管，此前美国国会对它们在被视为威胁国家安全的中国公司的投资展开调查，并发布行政命令限制在中国的特定投资。彭博汇编的数据显示，2000多家美国共同基金和交易所交易基金(ETF)在中国股票和债券上投资了2940亿美元，尽管并非所有这些资金都投资于面临立法者审查的公司。先锋集团(Vanguard)、贝莱德、富达投资(Fidelity Investments)和DWS Group管理着在华投资的基金，其中一些就是美国国会正在调查的基金。上周三，拜登政府签署了一项行政命令，限制美国在中国关键技术行业的投资。另外，7月31日，美国众议院中国共产党特别委员会指控贝莱德的基金投资于违背美国利益的中国公司，要求这家资产管理公司交出有关将中国公司纳入其基金的文件。彼得森国际经济研究所(Peterson Institute for International Economics)高级研究员Martin Chorzempa表示，两国企业之间的关系“并没有像华盛顿很多人希望的那样严重”。某些议员“希望推动更多的脱钩”。上周的命令比预期的要窄，令一些立法者感到沮丧，他们正敦促对流入中国公司的资金采取更严格的限制。虽然该命令主要适用于私募股权和风险投资公司，但国会可能会把它作为一个跳板，盘问基金经理在中国的投资。 Akin Gump Strauss Hauer & Feld律师事务所高级法律顾问Laura Black表示，该命令是“一个基线，可能会随着时间的推移而逐步提高，特别是在涵盖的科技行业方面。” 更大的问题拜登的命令限制了对半导体、量子计算和人工智能(AI)公司的投资，并在近两年的审议中缩小到一种更谨慎的方式。该指令可能于明年生效，最终可能将被动型投资、公开交易证券、指数基金和其他资产排除在外。威斯康辛州共和党众议员、众议院中国特别委员会主席迈克·加拉格尔(Mike Gallagher)在一封电子邮件中表示，他和他的同事们正在关注与中国有关的公开上市股票、债券和ETF。 “但行政命令不涉及这些，”加拉格尔说。“如果我们想阻止美国资金资助中国的军事承包商和侵犯人权者，那么国会就需要站出来，解决这个大得多的问题。” 加拉格尔和他的委员会已将矛头对准了全球最大的基金管理公司贝莱德和美国最大的指数提供商之一摩根士丹利资本国际(MSCI。中国事务特别委员会称，贝莱德旗下有5只基金，总计逾4.29亿美元投资于违反美国利益的中国公司。据该委员会称，这些基金投资了20家与政府的一个或多个观察名单有关的公司。贝莱德拒绝置评，并援引早些时候的一份声明称，该公司将对众议院委员会作出回应，并遵守适用的美国法律。MSCI表示，它正在与众议院委员会进行“建设性的接触”，它不会管理、推荐或促进在任何国家的投资。 ETF数据和分析公司VettaFi的研究主管Todd Rosenbluth表示，作为全球最大的基金管理公司，贝莱德在调查开始时更有可能受到关注。 “贝莱德是众多投资新兴市场，尤其是中国市场的资产管理公司之一，”Rosenbluth表示。“如果这是国会需要担心的事情，那么它不是针对一家指数提供商和一家资产管理公司——它是一个更广泛的行业事件。” 过去几年，美国政府加大了对在华投资的监管力度，催生了一系列政府观察名单，资产管理公司必须仔细斟酌。美国国防部有一份中国军工企业的名单，而国土安全部则追踪使用强迫劳工的中国企业。由美国财政部管理的第三份名单，限制购买或出售某些中国军工企业的证券，同时也允许基金经理和美国投资者保持对这些公司的现有持仓。美国财政部说，这份名单并不适用于一家公司的所有子公司或相关实体。由于受到的限制程度不同，美国共同基金和ETF持有许多与不同美国政府上市公司相关的证券。例如，根据彭博截至7月31日的数据，价值730亿美元的先锋富时新兴市场ETF有近三分之一的资产配置在中国，并持有中广核电力有限公司和浪潮电子信息产业有限公司的股份。根据彭博社的数据，DWS集团旗下价值22亿美元的Xtrackers嘉实沪深300中国A股ETF持有约800万美元的中国中船控股有限公司股票。该公司不在财政部的名单上，而中国船舶工业集团公司在名单上。在中国投资可能会变得更加复杂。美国德克萨斯州共和党参议员约翰·科宁(John Cornyn)和宾夕法尼亚州民主党参议员鲍勃·凯西(Bob Casey)带头努力，在美国国防立法中加入一项条款，要求对美国在华投资进行更多通报。该法案在参议院获得了广泛的两党支持。 “我们正在遵守适用的美国法规，并密切关注事态发展，”Xtrackers发言人Kenny Juarez在一封电子邮件中说。先锋集团在一份声明中表示，该公司完全符合财政部的清单。富达拒绝置评。
财经风云2023-08-16
A股再度深V！外资连续7日砸盘超400亿元，MSCI中国A50ETF（560050）韧性收平，连续两日“金针探底”？
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额达400亿元。 A股核心资产标杆——MSCI中国A50指数探底回升微跌0.16%，成份股中，东方财富涨近4%，交通银行、农业银行涨超2%，中国太保、工商银行、中信证券、中国石化涨超1%，浦发银行、长江电力、洋河股份、片仔癀等涨幅居前；跌幅方面，通威股份、隆基绿能跌超3%，阳光电源跌超2%，中国中免、中国联通、海天味业、五粮液、分众传媒、爱尔眼科、亿纬锂能跌超1%。热门ETF方面，核心龙头宽基MSCI中国A50ETF（560050）韧性十足，盘中再创阶段新低，最终顽强平盘报收，连续两日探底回升走出V型走势，收长下影线，技术上形成“金针探底”，成交额达1.58亿元，连续两日放量！ MSCI中国A50ETF（560050）近期资金面火爆，昨日单日资金净流入1400万元，为连续第2日吸金，近20日内资金净流入超2.23亿元！最新规模近65亿元，高居同类第一！消息面上，今日，国民经济运行情况发布会召开，多项重要数据发布。总的来看，7月份生产需求保持平稳定增长，就业物价总体稳定，产业升级稳步推进，民生保障有力有效，国民经济持续恢复，总体延续向好态势。主要表现在以下几个方面： 1）国内需求继续扩大。暑假旅游等服务消费明显回暖，对消费扩大支撑作用明显。1-7月份，服务零售额同比增长20.3%，社会消费品零售持续增长，7月份同比增长2.5%。 2）产业升级态势持续。高技术产业投资较快增长，1-7月份高技术产业投资同比增长11.5%，明显快于全部投资的增速。 3）就业物价总体稳定。城镇调查失业率低于上年同期，居民消费价格环比上涨。 4）创新和绿色发展势头向好。创新驱动发展动能持续增强，科技投入持续增加，相关高技术产品的制造快速增长。 5）民生保障有力有效。面对高温天气和部分地区严重洪涝灾害，各方面积极推动，保障了生产生活的总体稳定。【机构后市观点：乐观不冒进，行情在酝酿】后市A股观点方面，国金证券表示，“乐观不冒进，牛市尚在酝酿”。流动性底（估值底）+经济底（盈利底）=市场底已现，汇率贬值压力缓解，市场具备上涨动力。但是需要注意的是，无论基本面还是流动性恢复均总体偏弱，较难突破上方压力，故以“区间宽幅震荡”为主。（来源：国金证券《国金证券2023年下半年A股投资策略：见龙在田》）广发证券认为A股仍处在修复市，策略方面应“短期择优困境反转，中期坚持杠铃策略”。当前，维持“政策底”判断，短暂的空窗期加大市场波折，但在经济修复底色不足的背景下，相信接下来政策的密度（改善ERP）和力度（改善EPS预期）都会提升，从而吻合高层会议所述目标。（来源：广发证券《政策底已明确，转机在于加力》） MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数（746059），配置均衡、龙头个股适度集中。能够较好地覆盖A股市场，且能较好地适应市场变化。截至2023年8月14日，MSCI中国A50指数最新PE仅9.90倍，处于近三年5.31%的分位，低于近三年来95%的时间区间，估值性价比凸显！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-15
新兴市场“雷”声不断！中国、阿根廷、俄罗斯意外消息不断市场“跳水”声不绝于耳
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8月14日)，摩根士丹利资本国际公司(MSCI)的股指跌至近五周低点，其美元指数跌至今年3月以来的最低水平，反映出投资者担心各国特有的风险正在加剧全球货币环境的收紧，从而破坏发展中国家的前景。在一位民粹主义局外人出人意料地赢得初选后，阿根廷资产似乎将进一步下跌。阿根廷的美元债务领跌新兴市场，而一只投资阿根廷股票的美国ETF在纽约盘前交易中下跌。阿根廷总统候选人米莱(Javier Milei)的初步成功标志着对当前政治体制的拒绝，这种体制使该国经历了多年的经济困难和失控的通货膨胀。这位鲜为人知的国会议员是自由主义者，支持经济美元化。拉丁美洲日益增长的政治风险使本已因中国经济疲软而受损的市场情绪进一步恶化。随着一轮加息周期接近尾声，新兴市场预计金融环境将更加宽松，但上周令人失望的经济数据加剧了中国房地产市场低迷进一步蔓延的风险。有报道显示，拖欠债务的灾难现在已经蔓延到财富管理领域，这也给交易员的周末蒙上了阴影。人民币汇率跌至去年11月以来的最低水平，中国股市创下今年4月以来的最大连跌。俄罗斯卢布兑美元汇率跌破100，显示出国际制裁正在扼杀俄罗斯经济。美元周一表现平平，但随着人民币跌至2023年的低点，多数亚洲新兴市场货币兑美元下跌。克里姆林宫将矛头对准央行欧洲盘早盘的交易主要由俄罗斯官方通讯社塔斯社(Tass)的一篇专栏文章主导。这篇文章将矛头对准了俄罗斯央行，这是克里姆林宫罕见地对其政策发起的一轮批评。俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)的助手奥列什金(Maxim Oreshkin)将卢布下跌归咎于“软”货币政策，并表示强势货币对俄罗斯至关重要。这与俄罗斯央行认为卢布贬值应归咎于贸易状况恶化的说法正好相反。今年到目前为止，俄罗斯货币在新兴市场货币中表现第三差，只有土耳其里拉和阿根廷比索两种货币表现更差，这两种货币都是政客们的靶子。根据巴西央行的经济活动指数，数据显示巴西上半年经济表现好于预期，这令巴西资产成为关注焦点。与此同时，沙特阿拉伯正寻求通过发行近360亿里亚尔(合96亿美元)符合伊斯兰教义的证券来支撑其国内债券市场。
财经风云2023-08-15
震惊全球！“阿根廷特朗普”意外成“大黑马” “股汇债三杀”突袭：比索暴贬18%、央行紧急加息2100点
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价值7200万美元的Global X MSCI 阿根廷ETF低开3.4%。阿根廷总统费尔南德斯(Alberto Fernandez)领导的政府多年来一直在努力避免货币贬值，因为货币贬值可能会加剧通货膨胀，并在10月22日总统大选前加剧政治动荡。阿根廷的国际储备处于17年来的最低水平，其负债在净计算中超过了资产，这使得政策制定者没有更多的资源来捍卫官方的比索水平。6月份通货膨胀率加速至115%以上。此前，自由派候选人米莱在周日的关键初选中获胜。在阿根廷总统初选中，他获得了约30%的最高得票率，远超预期。执政的庇隆主义联盟位居第三，落后于对商界更友好的反对派。鉴于货币贬值对阿根廷消费者的不利影响，政府候选人、经济部长马萨(Sergio Massa)进入决选的道路将更加艰难。在民众的不满浪潮中，米莱发誓要废除中央银行，使阿根廷经济美元化。他还主张大幅削减开支。作为拉丁美洲第三大经济体，阿根廷多年来一直深陷经济和金融危机。该国的外汇储备正在迅速萎缩，预计今年的通货膨胀率将达到142.4%。阿根廷正处于十年来第六次经济衰退的边缘。米莱直言不讳地批评他所说的腐败的政治阶层。他说，这个国家的领导人把这个阶层从一个危机推向另一个危机。他认为，用美元取代比索可以平息通货膨胀，但许多经济学家警告说，这将引发金融混乱。他的极端反建制观点将继续产生连锁反应。彭博经济学家Adriana Dupita根据央行的最新行动，对未来的不确定性进行了更多预测: “如果以过去为鉴，比索的大幅贬值肯定会增加一些通胀压力，但不足以使该国陷入恶性通胀。我们估计，比索贬值25%可能会在一年后使CPI同比增长约8个百分点——这是在货币稳定的情况下实际通货膨胀的基础上实现的。大部分影响将发生在货币冲击后的第一个月。这种压力是相关的，但本身不足以引发通胀螺旋上升。阿根廷央行宣布的利率上调有助于缓解恶性通胀风险，但问题是，货币贬值发生在财政政策宽松、新一轮贬值预期的时刻——蓝美元的暴跌说明了这一点，而米莱获胜后美元化的前景也助长了这一点。这使得货币贬值对物价的影响更加不确定。” 阿根廷激进自由主义者米莱能赢得总统大选吗? 阿根廷极右翼自由主义者米莱周日在公开初选中赢得了最多的选票，震惊了全国。现在最大的问题是，他能否在10月大选中获胜? 所有候选人在初选中相互竞争，这是衡量大选结果的一个很好的指标。米莱赢得了30%的选票，领先于主要的保守派集团28%的选票和中间偏左的执政党庇隆主义者27%的选票。这位煽动性的经济学家，其喧闹的竞选集会被比作美国前总统特朗普，可能会改变阿根廷的政治现状。他承诺关闭中央银行，实现经济美元化，并大幅削减政府开支。然而，要赢得10月22日的大选，或者11月的决选，米莱面临着更大的挑战，一些选民在周日投了抗议票，投票率创历史新低，这削弱了更传统的政党。这些趋势可能在未来两个月发生变化。阿根廷经济部长马萨是执政的庇隆主义联盟的候选人，他说初选只是选举竞争的“上半场”，他用足球来比喻此次大选，该国是球星梅西(Lionel Messi)和马拉多纳(Diego Maradona)的故乡。 “我们有下半场，加时赛和点球。我们将战斗到最后一刻，”他在投票后说。他领导的联合政府是该国几十年来最大的政治力量，在初选中取得了最糟糕的结果。分析人士说，在初选投票率达到69.5%之后，10月份可能会有更多人出来投票。摩根大通在一份报告中说，在初选和大选之间，选民人数平均增加了4个百分点。这表明“在大选中，传统政党的优势比米莱要大，我们认为米莱在投票意向方面更接近上限”。 “米莱总统!” 这一潜在的挑战并没有影响米莱阵营的情绪，他们很高兴在初选中获得了远远超过民调机构估计的五分之一左右的选票。 “我们能感觉到!米莱总统!”他的粉丝在选举结果公布时高呼。保守的“一起变革”联盟承诺团结在其当选的候选人布尔里奇(Patricia Bullrich)身后。布尔里奇是一位强硬的前安全部长，尽管她表示，投票显示人们想要一些新的东西。 “这是一个需要深刻变革的社会，从根本上改变，”她说，并承诺保障、合理的税收，结束多年来的不确定性和政府的繁文缛节。 “共同变革”组织的议员科沃斯(Julio Cobos)同意选民在民意调查中表达了自己的想法，要求进行深刻的变革，但竞争仍然非常开放。 “挑战在于10月份的最后一次选举，”他表示，并补充说，如果联合政府团结一致，还有很大的空间来提升其表现。 “我们希望在下次选举中成长并获胜。重要的是，领导人要一起出席，统一提案和讲话，作为一个好的团队出席。” 毫无疑问的是，这场竞争，之前被认为是两个主要政党之间的竞争，而米莱是一匹黑马，可能会获得第三名，现在是一场真正的三方竞争。每一位排名靠前的候选人都可能参加决选。阿根廷UCEMA大学政治学项目主任Alejandro Corbacho说:“选举现在分为三方，这是以前没有的。” “很明显，人们非常愤怒。人们对政治阶层非常愤怒。” William Blair Investment Management的投资组合经理Jared Lou表示，米莱已使自己成为“领跑者”，但存在很多不确定性。他说:“在总统选举中，可能对米莱有利的一个因素是，他是一个局外人，选民们感到沮丧。”Lou补充说，他在促进枪支所有权、反堕胎政策和经济美元化方面的观点(大多数阿根廷人对此持反对意见)最终可能会让一些选民望而却步。上世纪90年代引入的美元与比索挂钩政策带来了短期利益，但最终以丑陋的贬值告终。 “他竞选时提出的许多政策被选民视为相当激进。”
夏洛特2023-08-15
TMT午后走高，带动沪指“深V”反转！北向资金连续6日砸盘超300亿元，核心资产标杆——MSCI中国A50ETF（560050）回调1.27%弱势三连跌！
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额超300亿元。 A股核心资产标杆——MSCI中国A50指数全天低位震荡，收跌1.14%，成份股中，恒瑞医药涨超3%，中国联通涨超2%，迈瑞医疗涨超1%，京东方A、中国建筑、保利发展等涨幅居前；跌幅方面，比亚迪跌超5%，宁德时代跌超3%，海天味业、洋河股份、五粮液、招商银行跌超2%，平安银行、中国中免、浦发银行、中国平安等跌幅居前。热门ETF方面，核心龙头宽基MSCI中国A50ETF（560050）跳空低开，全天弱势最终收跌1.27%，录得三连跌，盘中一度下探至60日均线，收长下影线，成交额1.46亿元，明显放量！ MSCI中国A50ETF（560050）近期资金面火爆，近20日内资金净流入超2.1亿元！最新规模近65.6亿元，高居同类第一！消息面上，昨日《关于进一步优化外商投资环境加大吸引外商投资力度的意见》印发，要求更好统筹国内国际两个大局，营造市场化、法治化、国际化一流营商环境，充分发挥我国超大规模市场优势，更大力度、更加有效吸引和利用外商投资，推进高水平对外开放。《意见》具体从提高利用外资质量、保障外商投资企业国民待遇、加强外商投资保护等6个方面共提出了24条政策措施，鼓励各地区因地制宜出台配套举措，增强政策协同效应。【机构后市观点：A股仍在修复市，短期择优困境反转，中期坚持杠铃策略】后市观点方面，广发证券认为A股仍处在修复市，策略方面应“短期择优困境反转，中期坚持杠铃策略”。当前，维持“政策底”判断，短暂的空窗期加大市场波折，但在经济修复底色不足的背景下，相信接下来政策的密度（改善ERP）和力度（改善EPS预期）都会提升，从而吻合高层会议所述目标。（来源：广发证券《政策底已明确，转机在于加力》）中信建投证券指出，市场上行行情仍在初期，后续一个阶段将迎来政策与基本面共振增强，且风险偏好不断修复，A股有望逐步转为增量行情。此外，本轮大盘股优势从七月初延续至今，一系列稳定增长政策已经在陆续出台，于是以顺周期为代表的大盘股悄然走强。目前部分投资者对于后续政策有所期待，若刺激力度或经济数据持续超预期，大盘的强势风格仍将有力延续。（来源：中信建投证券《市场上行行情仍在初期 A股有望逐步转为增量行情》、《大盘的强势风格仍有望有力延续》） MSCI中国A50ETF（560050）跟踪MSCI中国A50互联互通指数（746059），配置均衡、龙头个股适度集中。能够较好地覆盖A股市场，且能较好地适应市场变化。截至2023年8月11日，MSCI中国A50指数最新PE仅10.03倍，处于近三年7.69%的分位，低于近三年来92%的时间区间，估值性价比凸显！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。MSCI中国A50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，投资需谨慎。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于MSCI中国A50互联互通指数成份股的持有风险，请关注部分指数成份股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
有连云2023-08-14
决策分析：中国似对大规模刺激充耳不闻！俄军舰鸣枪示警美国“恐怖数据”或有好消息
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继上周下跌2%后，摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外最广泛的亚太股市指数再次下跌1.7%。日本日经指数下跌1.3%，尽管出口商从疲弱的日元中获得支撑。继上周下跌3.4%之后，中国蓝筹股又下跌1.2%，此前中国公布一系列令人失望的经济消息，7月份银行新增贷款的糟糕报告更是达到了高潮。零售销售和工业产出数据将于周二公布，分析师预计这些数据将表现平平，令人民币继续面临下行压力。有消息称，两家中国上市公司尚未收到中融国际信托到期投资产品的付款，这加剧了人们对中国负债累累的房地产开发商健康状况不断恶化的担忧。中国最大的私人房地产开发商碧桂园(Country Garden)也将从周一起暂停旗下11只在岸债券的交易。上周五，美国生产者物价指数意外走高，测试市场对通胀将降温到足以避免进一步升息的乐观情绪。本周美国零售销售数据预计将显示支出增长0.4%，风险偏高部分原因是由于亚马逊的黄金会员日。美国银行(BofA)分析师说，信用卡和借记卡消费数据显示，7月4日假期前后的销售活动可能会比去年强劲，销售额可能会增长0.7%。这样的结果将挑战市场对利率的乐观预期，期货市场暗示美联储结束加息的可能性为70%。市场还消化了从明年3月左右开始逾120个基点的降息幅度。美联储上次会议纪要将于周三公布，可能显示委员们希望保留进一步加息的选择权。高盛(Goldman Sachs)分析师认为，市场在积极宽松政策的定价上走得太远了。他们在一份报告中写道：“在经济衰退之外降息的动机是，一旦通胀接近目标，将基金利率从限制性水平正常化，回到中性水平。” 高盛补充称：“正常化并不是降息的一个特别紧迫的动机，因此我们也认为，美联储将保持稳定的风险很大。” 他们预计，从明年第二季度开始，每季度仅降息25个基点，基金利率最终将稳定在3-3.25%。经济的弹性，加上政府真正庞大的借款需求，使10年期美国国债收益率在上周上升12个基点后，升至4.18%。这一上涨提振了美元兑低收益率日元的汇率，美元兑日元一度升至145.22水平，创下去年11月以来的最高水平。由于担心政府可能干预汇市，该汇价随后小幅回落至144.92。 CBA的货币策略师Kristina Clifton说：“自7月中旬以来，美元兑日元上涨近5%，这可能会促使日本官员对日元的快速疲软发出警告。” Clifton说：“然而，市场似乎相信日本央行一贯的鸽派信息，即在可预见的未来不会收紧政策。” 欧元兑日元已触及2008年末以来最高位，目前持稳于158.51。欧元兑美元在1.0933美元的区间波动较大。美元兑澳元和新西兰货币以及一系列新兴亚洲货币也在走高，这些货币都被抛售，成为中国风险的替代物。美元和美国国债收益率的上升令金价在连续三周下跌后，承压于1910美元。由于供应紧张与需求强劲的预期相符，油价一直在朝着相反的方向走，从而连续七周上涨。周一，获利了结推动布伦特原油下跌78美分至每桶86.03美元，美国原油下跌76美分至每桶82.43美元。
云涌2023-08-14
“认为中国不会报复的想法太天真”！美媒：美国对华科技投资限制令投资者保持警惕
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正式提出新的限制措施。iShares MSCI中国交易所交易基金(ETF)上周下跌约4.5%。拜登政府的拟议规则目前正处于公众评论期，评论截止日期为2023年9月28日。在评论期结束后，美国财政部将审查反馈意见，并在晚些时候发布法规草案，这些草案将经过一段时间的审查，然后才成为最终条例。
tqttier 1评论2023-08-14
诺安基金一周观察：资金面宽松，债市走暖
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博全球商品指数下跌0.33%）>股市（MSCI全球股票指数下跌0.63%）>债券（彭博全球综合债券指数下跌0.76%）。海外股市多数收跌，发达市场表现好于新兴市场，MSCI发达市场指数下跌0.46%、新兴市场指数下跌1.99%。发达市场股市中，日本股市收涨、日经225指数上涨0.87%；欧洲市场中法国市场相对较好、录得正收益，英国、德国股市则收跌；美国道琼斯工业指数上涨0.62%，但标普500指数和纳斯达克指数均收跌。新兴市场中，俄罗斯MOEX指数上涨2.04%，但印度、巴西、中国股市收跌，其中中国股市调整幅度相对较大。分行业看，能源行业持续上行，另外医疗保健行业本周也录得较好收益，而年初至今涨幅较多的信息科技行业本周跌幅靠前，全球股市价值风格跑赢成长风格。大宗商品方面，天然气、成品油价格上涨幅度较大，铜、铝等多数工业金属价格下跌。债券市场方面，以10年期国债收益率走势看，本周多数国家国债收益率维持上行，美国国债收益率上行6.4bp至4.152%，英国国债收益率上行6.7bp至4.52%、德国上行2.5bp至2.62%。汇率方面，美元指数本周持续回升至102.842。美国7月通胀数据公布。7月CPI同比为3.2%，低于预期的3.3%，但高于前值3.0%，环比为0.2%，与预期和前值持平；核心CPI同比为4.7%，与预期持平，低于预期4.8%，环比0.2%，与预期和前值一致。7月CPI同比较6月回升，结束了此前连续12个月的回落趋势，主要由于能源低基数效应褪去，而近期油价的上行或将使CPI同比获得支撑、下行幅度较上半年减弱。不过核心CPI连续第二个月放缓，主要由于二手车价格下跌、住宅租金涨幅放缓。预计下半年核心CPI或将逐步下降。7月通胀数据支持我们认为美联储或将在年内暂停加息的判断。美股业绩方面，二季度业绩披露率已超90%，整体业绩情况均好于市场预期，其中可选消费行业业绩尤为亮眼，通信服务、房地产业绩也相对较好。而对于未来业绩趋势判断，市场仍看好美股整体业绩的持续回暖，但各行业业绩增速分化逐步扩大，消费行业业绩增速逐步回落、能源行业高基数影响逐步消退、公用事业业绩迎来拐点、通信和信息技术行业业绩同比加速上行。近期货币政策和公司业绩对股市行情的催化将减少，建议关注美国主权债评级下调和债券供应增加影响下美债利率上行造成的海外市场波动增加的风险。 QDII基金近期观点诺安油气能源基金：近期国际油价持续回暖，布伦特原油期货价格较此前一周上涨0.66%至86.81美元/桶；WTI原油期货上涨0.45%至83.19美元/桶；标普能源指数上涨3.55%。根据美国能源信息署（EIA）数据，截至8月4日当周美国原油产量较前值增加40万桶至1260万桶/天，为2020年3月末以来新高；根据RYSTAD ENERGY数据，OPEC组织7月产量为2750.7万桶/天，较6月减少88.85万桶/天；俄罗斯7月产量为944.93万桶/天，较6月减少6000桶/天。库存方面，美国商业原油库存增加585.1万桶至4.456亿桶，增加高于预期的188.683万桶；库欣原油库存增加15.9万桶至3464万桶；战略原油库存增加99.5万桶至3.478亿桶；商业原油和库欣原油库存为过去五年均值左右水平，战略原油库存处于历史低位。成品油方面，汽油库存减少266.1万桶至2.16亿桶，预期为减少6万桶；馏分燃油减少170.6万桶，预期为增加19.5万桶，目前成品油库存和覆盖天数均为过去5年最低水平左右。近期油价表现较为强势，供给端持续收缩，库存超预期减少和美元指数走弱也利好油价走势。沙特从7月开始额外减产的100万桶/日，于7月3日宣布将减产计划延长至8月份，于8月3日宣布将减产计划进一步延迟至9月，并表示减产措施还可以继续深化和延长。此外，俄罗斯宣布将9月削减规模为30万桶每日的石油出口，而8月石油出口量减少规模为50万桶。从年内供需看，供给端预计美国产量维持稳定，OPEC+延伸减产政策；库存端美国成品油库存处于五年低位，原油总库存低于过去五年均值水平；需求端中国原油消费逐步向好，政治局会议及国外旅游签证放松后需求预期进一步回暖，欧美经济虽然衰退预期但实际影响可能有限；原油供需局面呈逐步向好态势；美联储货币政策影响下美元指数边际弱化；美国经济预期从衰退转向弱增长。各种因素叠加下，下半年油价中枢或有望较上半年上移。随着能源股票二季度业绩逐步公布，预计提供能源设备和服务公司表现或相对较好，建议关注未来设备和服务公司未来表现。诺安全球黄金基金：国际黄金价格保持较高波动，周内金价最高至1946.80美元/盎司、最低至1910.94美元/盎司，收于1913.76美元/盎司，本周表现为-1.50%。VIX指数冲高回落，美国十年期国债收益率和实际利率进一步上行，美元指数维持反弹态势，资金继续流出黄金ETF。对于后市展望，预计美联储加息周期进入尾声，年内美国目标利率调整空间有限。7月美联储如期加息25bp，年内继续加息可能性非常有限。美国当前高利率影响或仍将逐步扩散，前期已经造成了多家银行破产等金融市场的扰动，制造业也不断萎缩，后期对服务业以及劳动力市场压力也将逐步加大，美国经济增长仍有一轮下行压力。在美国目标利率发生实际变化前，黄金价格将主要受经济预期和长端利率、以及实际利率走势影响。期间关注美国名义利率与通胀预期变化的节奏，及对实际利率的影响。另外如果美联储领先其他主要央行结束加息，也需关注基准利率走势分化下汇率变化的影响。本周惠誉下调美国主权债评级和增加长期期限债券发行，预计将对美债利率形成支撑甚至有进一步上行的压力，但如果进入市场波动提升或形成一定避险需求。建议投资者积极关注黄金价格走势，以更好的入场时点把握黄金的投资机遇。诺安全球收益不动产：富时发达市场REITs指数下跌0.06%，表现好于发达市场股票指数。特种、工业REITs上涨，其余行业REITs均下跌，医疗、零售、办公REITs跌幅靠前。往后看，美联储货币政策对海外REITs市场的影响有望逐步减弱，美联储的加息周期或将进入尾声，7月以后美联储继续加息可能性非常有限，加息对REITs公司经营及业绩影响边际收敛。但不应过早预期美联储降息，降息的开启或需更多因素触发，其中包括服务业等经济指标进一步走弱、证券市场的大幅震荡等。从二季度业绩看，工业、特种REITs的业绩增速明显好于其他板块，办公、酒店及娱乐，零售REITs业绩下滑。对于业绩展望，工业、特种REITs相较于其他行业有相对优势，但增速或将逐步回落，医疗保健和住宅类业绩则相对稳健。结合对联储货币政策的变化及REITs业绩基本面判断，建议下一轮行情中首选对利率敏感以及估值调整充分、具备较高成长性行业。在惠誉下调美国评级、长债超预期发行背景下，短期海外金融市场波动或增加，而金融市场波动增加却又使得美联储利率拐点可能提前到来。建议投资者增加对海外REITs的关注，把握中长期配置机会。
金融界2023-08-14

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