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计将影响公司的所有部门，包括主题公园和ESPN体育网络。 Iger表示：“我想强调，随着继续建立使我们未来能够成功的结构和职能，之后无疑还会面临挑战。” 来源：金色财经

金色财经2023-03-29

尼公园、体验和产品以及公司将受到影响。ESPN部门没有受到本周裁员的影响，但预计将被包括在之后的几轮裁员中。 2022年初，Netflix公布了十年来首次用户流失，媒体公司开始控制支出，华尔街开始将盈利能力置于用户增长之上。伊格尔表示，迪士尼将在未来4天内开始通知第一批受裁员影响的员工。第二轮更大规模的裁员将在4月份进行，“再裁员数千人。”信中说，最后一轮招聘将在夏季开始前开始。今年2月Burbank娱乐集团宣布将裁员7000人，从而节省了55亿美元的成本，并使亏损的流媒体业务盈利。伊格尔写道：“许多同事和朋友离开了迪士尼，艰难的现实令我们无法掉以轻心。”他指出，许多人将“对迪士尼的毕生热情”带到了他们的工作中。消息人士证实，首批裁员的领域之一是迪士尼的电视制作和收购部门，将有高管离职。裁员的细节一直被公司严格保密，但内部人士预计裁员将在4月3日迪士尼年度股东大会之前进行。随着有关可能削减的领域的传言四起，迪士尼内部的焦虑情绪不断升温。“这是一个黑暗的黑匣子，”一位迪士尼高管上周对路透社表示。许多人曾预计，裁员将主要集中在迪士尼媒体和娱乐部门，该部门在公司重组中被取消。自从去年11月伊格尔重新担任公司首席执行官，卡里姆·丹尼尔离开后，该部门一直没有负责人。 SVB MoffettNathanson分析师Michael Nathanson表示：“迪士尼的裁员已经酝酿了很长时间。”他补充称，去年秋天，当Bob Chapek还是迪士尼首席执行官时，迪士尼第一次开始“悄悄”谈论削减成本的必要性。今年2月迪士尼乐园、体验和产品部门主席Josh D’amaro向主题公园的员工发送了一份备忘录，警告称盈利的部门将面临裁员。代表佛罗里达州奥兰多迪士尼世界度假区演员的两个工会的官员表示，“面向客人”的服务预计不会受到裁员的影响。

Sue2023-03-29

收购报价低于老板的估值曼联股价下跌6%

准普尔500指数SPX指数上涨.5％。ESPN周一援引未透露姓名的消息人士的话报道称，俱乐部修订后的报价低于拥有曼联的美国格雷泽家族设定的估值。然而，据消息人士称收购仍有希望发生。　　卡塔尔的谢赫·贾西姆·本·哈马德·阿勒萨尼，英国亿万富翁吉姆·拉特克利夫爵士和芬兰企业家托马斯·齐里亚库斯都提交了对曼联的改进报价，但这些出价尚未公布。　　据ESPN报道，谢赫·贾西姆和拉特克利夫的出价已经比此前55.3亿美元的价格有所提高，但仍低于其约74亿美元的要价。　　谢赫·贾西姆是卡塔尔伊斯兰银行主席，也是卡塔尔前首相的儿子。“谢赫92基金会”的命名显然是为了向曼联92届青年足总杯冠军致敬，其中包括的球星有大卫·贝克汉姆、瑞恩·吉格斯、保罗·斯科尔斯、加里·内维尔、菲尔·内维尔和尼基·巴特。　　拉特克利夫是化工巨头英力士的首席执行官，这位亿万富翁的体育联系很紧密:在《星期日泰晤士报》富豪榜上排名第27位的拉特克利夫已经拥有法甲足球俱乐部OGC尼斯和英力士掷兵职业自行车队。　　Zilliacus是社交媒体组织novaM Group的创始人。他还是芬兰足球俱乐部HJK的前主席，以及曲棍球队Jockerit的前合伙人。　　这位芬兰企业家敦促拉特克利夫和谢赫贾西姆与他联手，共同竞购这家俱乐部。他说，他的计划是首先收购曼联，然后建立一个机制，让球迷能够投资并投票决定与这家著名俱乐部有关的足球事务。　　足球365记者安迪·福特在推特上发布了一项调查，询问曼联球迷他们更喜欢谢赫·贾西姆还是托马斯·齐里亚库斯成为老板，超过51％的受访者投票给这位芬兰企业家。　　齐里亚库斯在宣布出价时表示:“如果我们成功，我们将确保曼联在尊重、平等、尊严、多样性、种族和谐和民主的基础上运作，并将其全球球迷群体纳入并参与所有决策。” 　　球迷们对俱乐部表现不佳一直感到沮丧，格雷泽家族面临着出售这家标志性的英格兰足球俱乐部的巨大压力。该俱乐部是世界足坛最著名的俱乐部之一，上一次赢得英超联赛冠军是在2013年。2021年，格雷泽家族因计划参与有争议的欧洲超级联赛而遭到球迷的强烈反对。　　去年11月，他们证实正在探索潜在的财务投资或直接出售这家传奇的英超俱乐部。

金融界2023-03-28

全面解读Deso：混合Pow共识、社交图谱、DID和无限状态应用版图

个人资料、帖子、关注等的公共池。 - ESPN 节点上的一个帖子或一个赞可以出现在 Politico 的摘要上。中国的帖子可以出现在美国的节点上运行的摘要上，反之亦然。随着每一个节点的运行，更多的内容被贡献回存储在区块链上的全球数据池，使网络上的每一个其他节点更加强大，对用户更有吸引力。 - 在某种意义上，DeSo 可以解决独立出版商之间的集体行动问题：出版商现在可以为没有人拥有并且永远不会脱离中介的公共数据池做出贡献，而不是被迫为由与他们不一致的大型公司控制的私有数据池做出贡献。 - 因此，我们可以从一个数据是被严密保护的私有资源的世界转变为一个任何人都可以利用的全球公用事业。如何在 DeSo 上作为创作者赚钱 - 社交代币、社交 NFT 和社交小费 DeSoare 开创的三个产品类别已经彻底改变了创作者通过在线作品获利的方式，但这仅仅是个开始。社交代币社交 NFT 社交小费世界上任何人都可以通过在 DeSo 上构建应用程序来尝试让创作者通过新的方式获利，因为它是开源的和赚钱的。例如，想象一下，一个知名的创作者想开始提供优质内容以换取每月的订阅。只要互联网上有一个人建立了这个功能，整个 DeSo 应用程序的生态系统就可以立即进入这个功能。其他功能也是如此，例如收件箱，创作者可以通过转发内容或回复粉丝的信息获得补偿。世界上最好的机器学习研究人员可以开发解决方案，不受限制地访问完整的数据流，无论他们在哪里，都可以解决其他问题，如识别攻击性内容或消除垃圾邮件。从根本上说，DeSo 区块链是一个开放的协议，世界上任何人都可以做出贡献，这最终将导致创造更多的方式来释放创作者的真正潜力，并使竞争和创新回归到社交媒体。 DeSo 的 6 个主要特点社交媒体有几个不同于典型 DeFi 应用程序的特点，特别是在交互和存储方面。混合 PoW 共识目前，DeSo 平台运行在一个混合共识机制上。该区块链通过利用 PoW 模型，可以保持高水平的安全性，同时使用的能量大大低于其他重要的区块链。该模型正在不断改进，开发团队计划在未来进行 PoS 协议过渡。社交图谱你喜欢的每一个帖子，你接受的朋友请求，以及你的状态更新都会形成你的社交图谱。一个社交网络的用户、团体和组织之间的联系都显示在社交图谱中。去中心化的社交媒体上的所有用户数据都可以访问。因此，社交平台和外部各方无法利用你的连接来对付你。用户可以直接在链上存储他们所有的帖子和社交图谱。 Hypersync x DeSo 为了提高效率，大多数区块链只为存储少量的数据而制作。社交应用程序需要无限量的数据，而 DeFi 协议通常只需要几个字节的存储。这个问题被 Hypersync 解决了，它也允许更大的可扩展性。块下载是用于同步区块链活动的典型方法。区块的交易是一个一个下载的。虽然它可以很快发生，但每笔交易都需要大量数据。通过给用户一个区块活动的快照，Hypersync 帮助用户使用更少的数据。记录被压缩，使它们更紧凑和实用。无限状态应用即使使用 Arweave 或 Filecoin 等专注于存储的区块链的桥梁，由于链上存储成本高，大多数 Web 2.0 应用也无法在今天的通用区块链上实现。即使在上面显示的任何链上存储一个指向 Arweave 或 Filecoin 的链接，按当前汇率计算也需要 0.10 美元到 1.00 美元以上，这是无法承受的。大多数区块链的开发是为了支持有固定存储需求的有限状态的应用程序；随着这些链的普及，成本可能会进一步增加。另一方面，社交媒体应用程序是无限状态的程序，可以无限地扩展。DeSo 平台使用复杂的、专门创建的索引系统来增加扩展性。 DeSo 身份服务 DeSo 身份服务开发工具使用户能够在基于 DeSo 平台的应用程序中快速存储关键对或凭据。开发人员不需要创建复杂的表格或输入验证来确认用户的身份。相反，这被无缝地纳入到应用程序中。去中心化社交应用 DeSo 平台上有数以百计的去中心化的社会应用。随着一些开发工具的出现，新的应用程序经常涌现出来。其中最受欢迎的是： Diamond：这个去中心化的 Twitter 版本鼓励参与，同时为内容创作者提供了新的盈利方式。 Stori：一款媲美 TikTok 的去中心化应用，专注于视频内容。 NFTz：与 OpenSea 一样，这个去中心化的 NFT 市场增加了更多的社交和社区元素。 DeSocialWorld：以多种语言与世界各地的用户联系。 DAODAO：通过这个独特的 Web3 平台将您的社会筹款提升到一个新的水平。 Vibehut：根据共同兴趣或与朋友视频聊天结识新朋友。它有什么优势？去中心化社交可能看起来很复杂，但 DeSo 平台很简单，不需要什么教导。此外，使用 DeSo 平台有几个独特的优势，你在其他 Web 2.0 社交平台上找不到。拥有你的内容尽管使用最广泛的平台可以让您保留自己的知识产权，但您可能无法控制谁能看到它。您的内容在 DeSo 平台上始终处于您的权限之下。让你的内容得到回报正如前面提到的，DeSo 平台使货币化变得更加直接了当。内容制作者有几种方法来赚取额外的钱。无论你是想通过说服人们购买你的创造者代币还是通过社交小费，你要做的就是开始创造令人兴奋的内容和社区，从而在 DeSo 上赚钱。随着越来越多的人与你的内容互动，你的潜在收入会增加。构建应用程序很简单 DeSo 平台使构建新的应用程序很简单，而且有许多资源可用。DeSo 开发者中心是一个很好的资源，可以作为你项目相关研究的起点。此外，你将能够使用任何你已经知道的编程语言，如 Python 或 JavaScript。DeSo 平台是开源的，所以有无数的选择来利用 Web3 社交层和创建新的应用程序。增加隐私使用区块链技术可以更简单地维护你在社交媒体上的隐私。你的数据被安全地存储在 DeSo 平台上，而不是由私人公司保存。就像金融应用的区块链一样，没有你的允许，它们不能被访问。减少垃圾邮件和假新闻虽然网络的内容不受监管，但它确实采用了信誉系统。你所看到的内容的准确性可以用这个去中心化系统进行评级。用户不太可能遇到拥有多个账户的人，因为他们需要为所有活动付费。由于没有算法，用户可以更精确地定制他们看到的内容。 DeSo 的路线图第 1 阶段仍在进行中 - Web3 的社交层，而第 2 阶段 - DeSo 的互联网即将到来，最令人兴奋的第 3 阶段，或所谓的革命，也即将到来：代币经济学自 2021 年 6 月首次发布以来，DESO 的价格经历了大幅波动。该代币在发行时的价值超过 178 美元。该代币于 2021 年 12 月在 Coinbase 上市后，价格短暂上涨。其价格大幅上涨，达到 438.10 美元的高位，涨幅达到惊人的 151% 。该区块链是开源的，但目前预留了一笔可观的资金用于进一步开发。区块链未来可能会经历价格波动，并因额外投资而获得更多个人用户。结语随着时间的推移，与其他区块链技术的集成可以使区块链得到更广泛的应用。例如，MetaMask 集成允许用户与各种社交应用程序进行跨链交互。 Decentralized Social 似乎使用尖端的 Web3 技术将区块链与社交媒体的好处应用起来。投资者可能仍然需要弄清楚未来的情况。尽管如此，Decentralized Social 平台还是存在一些优势，如低存储成本，更好的隐私，以及一系列去中心化社交应用程序。观察这项发展中的技术将如何影响未来的社交媒体将是一件很有趣的事情。原文标题：《 A Deep Dive Into DeSo 》原文作者：Kadeem Clarke，m 6 labs.co 原文编译：深潮 TechFlow 来源：星球日报来源：金色财经

金色财经2023-02-18

流媒体“失血”有望放缓是时候买入这个媒体巨头了

重组为三个部门，裁员数千人，并拒绝出售ESPN。　　这些举措对Cusick来说是鼓舞人心的，这位分析师表示，投资者应该将全年（直接面向消费者业务）利润改善的迹象作为股票投资的指导。　　Cusick表示：对于2023财年，摩根大通现在预测迪士尼总营收和部门营业收入同比增长9.9％和7.8％。我们的模型预计该公司2024年的股息回报为每股1美元。　　在2022年和2021年分别下跌超过43％和约14％之后，迪士尼股价在2023年上涨了24％。

金融界2023-02-16

迪士尼传奇CEO回归后首步大棋：计划大规模重组并裁员7000人

门（包括大部分流媒体和媒体业务）　　ESPN部门（包括电视网络和ESPN+流媒体服务）　　乐园、体验和产品部门。　　这是自迪士尼的传奇CEO、71岁高龄的鲍勃·艾格重返迪士尼担任首席执行官以来采取的最重大举措。　　艾格曾在迪士尼工作超过40年，并在2005年至2020年担任迪士尼CEO。2020年2月，艾格将CEO一职交给接班人鲍勃·查佩克，之后在2021年12月正式退休。然而仅仅11个月后，他又回到迪士尼并重掌帅印。　　事实上，自从去年11月艾格重新掌舵迪士尼，迪士尼的内部重组一直在进行中。　　目前，迪士尼的娱乐部门将由艾格的高级副手达娜·沃尔登（Dana Walden）和艾伦·伯格曼（Alan Bergman）领导，他们都被认为是在未来不到两年后接替艾格的有力竞争者。　　ESPN董事长吉米·皮塔罗（Jimmy Pitaro）将负责ESPN业务，而已经是迪士尼乐园、体验和产品部门负责人的乔什·达马洛（Josh D’Amaro）将继续负责该业务。　　迪士尼将削减成本并裁员　　迪士尼还在投资者季度财报电话会议上宣布，将削减55亿美元的成本，其中30亿美元来自内容成本（不包括体育），其余25亿美元来自非内容成本。　　迪士尼高管表示，自上季度以来，该公司已经开始削减约10亿美元的成本。　　迪士尼还宣布将裁员7000人，这大约相当于其员工总数的3.2％。　　在迪士尼向美国证监会（SEC）提交的文件上显示，截至去年10月1日，迪士尼员工总数约为22万人，其中约16.6万人在美国，约5.4万人在海外。　　降本已成流媒体行业主流趋势　　事实上，不只是迪士尼，包括华纳兄弟等其他媒体公司近年来也一直在缩减内容支出，希望通过降本来让流媒体业务盈利。　　艾格在投资者电话会议上表示：“我们将严格审查我们在电视和电影方面的所有成本。” 　　随着流媒体市场竞争加剧导致用户增长放缓，各家公司一直在寻找新的收入增长途径。目前，迪士尼+和Netflix等公司作出的选择是，增加更便宜的广告支持选项。　　股东们显然对迪士尼降低成本的举动感到欢迎，迪士尼股价在盘后交易中上涨约5％。　　迪士尼主要投资者之一特里安管理公司发言人表示：“我们很高兴迪士尼能够倾听。”

金融界2023-02-09

大动作！迪士尼宣布大规模重组将裁员7,000人，削减55亿美元的成本

娱乐部，包括其大部分流媒体和媒体业务；ESPN部，包括电视网络和ESPN+流媒体服务；公园、体验和产品部。此举标志着Bob Iger自去年11月重返公司担任CEO以来采取的最重大行动。迪士尼在公布其最新季度财报后几分钟宣布了这些变化。周三，在与投资者的季度财报电话会议上，迪士尼还宣布将削减55亿美元的成本，其中30亿美元来自内容（不包括体育），其余25亿美元来自非内容削减。迪士尼高管表示，自上个季度以来，已经开始削减约10亿美元的成本。迪士尼还表示，将裁员7,000人，这将占其雇用员工总数的3%左右。迪士尼股价周四在盘前交易中上涨约6%。媒体公司，一直在缩减内容支出，并希望让他们的流媒体业务盈利。竞争加剧导致用户增长放缓，公司一直在寻找新的收入增长途径。Disney+和Netflix等一些服务增加了更便宜的有广告支持的内容选项。 Iger周三在与投资者的电话会议上表示：“我们将非常认真地审视我们制作的所有电视和电影的成本。” 自Iger重返迪士尼掌舵以来，重组一直在进行中。该娱乐集团将由高级副手Dana Walden和Alan Bergman领导，他们都被认为是在不到两年内接替Iger的竞争者。ESPN主席Jimmy Pitaro将领导ESPN部门，而已经负责迪士尼乐园、体验和产品部门的Josh D’Amaro将继续掌权。回应ESPN的猜测迪士尼拥有的ESPN的未来一直是投资者的一个问题。去年，由激进投资者Dan Loeb领导的Third Point公司曾敦促分拆ESPN。在改变了对ESPN未来的想法之后，迪士尼和Third Point后来达成了协议。 Iger回应了有关该公司可能考虑剥离ESPN的猜测，因为该体育网络成为独立分割的部门。他指出，虽然ESPN一直由于线切割而一直在挣扎，但ESPN品牌和节目仍然是健康和有需求的。 Iger表示：“我们没有参与任何对话或考虑分拆ESPN，此举是“在我不在的情况下”考虑的，并得出结论认为这对迪士尼来说不是正确的举动。 ” Iger指出，他和皮塔罗在体育版权方面会更有选择性，并指出即将进行的NBA版权谈判。再次重申了这些关于将控制权还给公司的创意人员的言论。

Dan19772023-02-09

迪士尼2023财年Q1业绩电话会分析师问答

续享受，因为它不仅是数量，而且是质量。ESPN在购买转播权时是有选择性的。我和吉米·皮塔罗就这个问题进行了长时间的讨论，我们必须马上做出一些决定，不是关于某件事——不是什么特别大的事情，而是关于一些事情。我们只是要变得更有选择性。事实上，ESPN+对我们来说发展得很好，它向我们展示了ESPN品牌是可以享受的，也可以作为一个流媒体品牌得到很好的表达。我认为我们将继续把它视为ESPN摆脱线性业务的潜在支点。但我们不会贸然这么做。我们不会这么做，直到它从经济角度真正有意义。关于你问题的第一部分，从第二届投资者日开始，我们发生了什么变化或者我们将走向何方。我想了几件事。首先，作为一家公司，我们正在进行一场争夺用户的全球军备竞赛。订阅用户的数量已经成为衡量成功的主要标准，不仅在公司，而且在投资界。在我们追求订户的热情中，我认为我们在促销方面可能有点太激进了，我们将看看这一点。我在电话里列出了一些事情。这是其中之一。我也谈到了定价。这是我们必须考虑的另一个问题，我们的定价是否正确，这很有趣，正如克里斯汀所说。我们大幅提高了在Disney+上的定价，并且没有遭受任何损失。我们只损失了很少的潜艇。这告诉我们一些东西。这也可能告诉我们，我们在全球范围内相当积极的追逐潜艇的推广并不是绝对必要的。所以，定价肯定是一回事，促销显然与此相关。很明显，如果不增加潜艇数量，我们就无法获得盈利并将其转变为增长业务。所以，当我们取消子指导时，我们仍然会寻求增长子。我们只是想增加高质量的潜艇，这些潜艇是忠诚的，我们实际上有能力继续有效地为这些潜艇定价。此外，我们将更多地依赖于我们的特许经营权，我们的核心特许经营权和我们的品牌。我谈到了策展和一般娱乐。我们必须更好地策划迪士尼、皮克斯、漫威和星球大战这一切。当然，降低我们生产的所有东西的成本，因为虽然我们对屏幕上的东西感到非常自豪，但它已经到了非常昂贵的地步。我们想要所有的品质。我们想要屏幕上的质量，但我们必须考虑它们的成本。所以，我们将继续追求代课课，但我们将在如何做到这一点上更加明智。我们将仔细研究定价问题。我们将降低成本，包括内容成本，当然还有基础设施成本，我们有很多东西要做。市场营销是我们试图重新平衡平台营销和项目营销的另一个领域。尼尔森几周前公布了一项令我们震惊的数据，那就是2022年美国播放量最高的15部电影中有10部是我们的。名单上有《海洋奇缘》、《疯狂动物城》、《冰雪奇缘》，还有《变红》和《恩坎托》。这表明，我们的品牌和特许经营权在流媒体领域运作得非常好。我提到过《永远的瓦坎达》也是如此。因此，核心品牌和特许经营权更有效的定价，更好的营销，更明智的促销，所有这些都是我们相信我们将把流媒体业务转变为增长业务的方式。还有一件事，流媒体业务将继续增长，尽管以线性节目为代价，但电视的消费并没有减少，实际上是在上升。菲利普库西克去年有很多关于迪士尼是应该继续旋转还是交易 ESPN 的讨论，现在它作为一个独立的部分，你能给我们谈谈你对迪士尼和体育的未来的看法吗？特别是，也许电视一般？ESPN 对公司的未来有多重要？谢谢。鲍勃·艾格我们相当确定，当我们创建结构并自行打破 ESPN 时，它会导致这样的问题。实际上，我们并没有为此目的而这样做。ESPN 是这家公司的差异化因素。它是电视中最好的运动品牌。它是体育界最好的运动品牌之一。它继续为我们创造真正的价值。显然，由于线性规划中发生的事情，它正在经历一些充满挑战的时期。但是 ESPN 的品牌非常健康，ESPN 的节目也非常健康。我们只需要弄清楚如何在破坏和持续或破坏世界中将其货币化。就是这样。但我们现在没有进行任何对话，也没有考虑分拆 ESPN。顺便说一下，这是在我不在的情况下完成的。道格·米切尔森鲍勃，有一些投资者怀疑主题公园的人均上限和利润率因大流行后可能到期的利益而升高。我很好奇，在你看来，主题公园部门是否仍然有健康的增长前景，尤其是在本季度表现不错之后。您认为主题公园未来的主要增长动力是什么？谢谢。鲍勃·艾格我们过去已经打过很多这样的电话。嗯，就主题公园的发展而言，答案是肯定的。我非常非常看好我们的公园，这不仅仅是因为新冠疫情的复苏。但首先，现在对公园的需求非常大。现在，我们可以通过让更多的人进入市场和更激进的定价来轻松地满足这种需求。我们认为这两种方法都不明智，因为我们让更多人进来会降低客人的体验。这当然不是我们想要的。事实上，如果你看看我们在过去的假日季的业绩，我们实际上减少了客运量，改善了客人的体验，我们能够保持利润，不仅仅是盈利能力，而且是非常非常成功或强劲的底线。我们将继续寻找这样的机会，本质上就是在管理我们拥有的能力方面更具创造性。我将回到增长方面，但让我也谈谈定价方面。很明显，我们的一些定价举措正在疏远消费者。顺便说一句，我一直相信，无障碍是迪士尼品牌的核心价值。我们被认为不像我们应该被认为的那样容易获得或负担得起。所以，在对我们所听到的内容进行了大量研究之后，我们开始着手解决这个问题。我们采取的措施实际上是非常非常积极的。我们对此反应非常好。此外，与此相关的是，我们基本上为消费者提供了更多的灵活性，让他们可以花多少钱去那里。有趣的是，如果你看看核心门票的增长，比如说，迪士尼乐园，它并没有真正增长那么多，也许在过去几年里略微领先于通货膨胀。但有一件事让我很感兴趣，我来检查我们的定价，我们每年只向人们提供15天的服务。所以，如果你看看我们的新定价策略，我们每年提供50天，所以我们大大增加了最低价格的可获得性。而且反响很好。因此，我们将非常谨慎地管理运力。顺便说一下，其中一些使得我们能够从本质上改变组合，从年卡持有者转变为一生只来一次或一次的人。他们往往是我们的好客户，因为他们在那里的人均支出很高。这真的很有帮助。我们实施的一些管理年卡持有者的措施是为了帮助我们管理运力，而不会对底线造成太大损害。最后，我们了解到，当我们投资增加容量时，星球大战的土地就是一个很好的例子，潘多拉就是一个很好的例子。我们可以发展我们的业务。事实上，如果你看看我们把《潘多拉》和《动物王国》放在一起逐年对比的结果，就访问《动物王国》的人数而言，它们是惊人的。我在电话中提到，我们将把阿凡达带到迪士尼乐园。我们还有其他的机会。我最近和Josh D 'Amaro谈过这个问题，就像今天早上，再次审视公司所有伟大的特许经营权，看看我们可以在哪些地方投资在公园里，在保持客人满意度的同时增加容量。史蒂文·卡哈尔鲍勃，我会问你一个问题，我们在过去的一年里经常问克里斯汀，你对 ESPN+ 在流媒体和体育方面取得了一些成功发表了评论。现在可能有大约 4000 万户家庭决定不参与捆绑。那么，您需要在线性世界中看到什么才能决定流媒体中的 ESPN 单点体育服务应该成为迪士尼的一大飞跃？然后只是一小部分，你提到了很多内容可以在流媒体以外的地方摊销。您今天就削减成本谈了很多。我们是否应该将许可视为未来几年潜在的巨大利润池？谢谢。鲍勃·艾格我先讲第二部分，史蒂夫。是的。第二部分的答案是肯定的。现在，当你说大的时候，我还不知道。我的意思是我们不是真的在那里。但当我们收购福克斯时，我们大大增强了我们的电视制作和电影制作能力，为公司带来了电影和电视方面的优秀人才。正如我所谈到的，在策划一般娱乐活动时要更加积极主动。顺便说一句，我们不会退出该业务，但我们将对其进行更多策划。我们有机会利用我们必须为第三方创造的优秀人才，我们将非常认真地看待这一点。事实上，我认为这是一个为公司创造增长业务的好机会，但现在预测它会是什么还为时过早。关于 ESPN 以及我们何时可能做出转变，如果你问我这种转变是不可避免的，答案是肯定的。但我不会告诉你什么时候可以，因为我们必须在对底线真正有意义的时候显然地这样做。我们还没有到那一步。这不仅仅是关于我们可以获得多少订户。这也与 ESPN 的定价权有关，这显然与他们获得许可的体育项目有关。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-02-09

迪士尼2023财年Q1业绩电话会高管解答财报

组，将有三个核心业务部门：迪士尼娱乐、ESPN 和迪士尼乐园、体验和产品。Alan Bergman 和 Dana Walden 将担任迪士尼娱乐公司的联席主席，这将包括该公司在全球范围内的全部娱乐媒体和内容业务组合，包括流媒体。Jimmy Pitaro 将继续担任 ESPN 的主席，ESPN 将包括 ESPN Networks、ESPN+ 和我们的国际体育频道。Josh D'Amaro 将继续担任迪士尼乐园、体验和产品的主席，其中包括我们的主题公园、度假胜地和游轮航线，以及迪士尼的消费品、游戏和出版业务。这些组织变革将立即实施，我们将在本财年末开始根据新的业务结构进行报告。此次重组将为我们的运营带来更具成本效益、协调和简化的方法，我们致力于更有效地运营我们的业务，尤其是在充满挑战的经济环境中。在这方面，我们的目标是在整个公司范围内节省 55 亿美元的成本。首先，我们的非内容成本减少总额约为 25 亿美元，未针对通货膨胀进行调整。10 亿美元的储蓄已经在进行中，Christine 将提供更多细节。但总的来说，节省的资金将来自整个公司 SG&A 和其他运营成本的减少。为帮助实现这一目标，我们将裁员约 7,000 人。虽然这对于应对我们今天面临的挑战是必要的，但我不会轻易做出这个决定。我非常尊重和赞赏我们全球员工的才华和奉献精神，并且我注意到这些变化对个人的影响。在内容方面，我们预计未来几年将节省约 30 亿美元，不包括体育内容。Christine 将在通话期间提供更多详细信息。谈到我们的流媒体业务，我为自 3 年前推出 Disney+ 以来我们所取得的成就感到自豪。我们正在以更多方式、更多地点向更多受众提供更多质量更高的内容。与我们的许多同行一样，我们将不再提供长期订户指导，以超越对短期季度指标的强调，尽管我们将提供相关驱动因素的颜色。相反，我们的首要任务是流媒体业务的持久增长和盈利能力。我们目前的预测表明，Disney+ 将在 2024 财年末实现盈利，而实现这一目标仍然是我们的目标。回国后，我深入研究了流媒体业务的各个方面，以确定如何实现盈利和增长。因此，考虑到这一目标，我们将更加关注我们的核心品牌和特许经营权，它们一直在提供更高的回报。我们将积极策划我们的一般娱乐内容。我们将重新评估我们推出的所有市场，并确定全球内容和本地内容之间的适当平衡。我们将调整我们的定价策略，包括全面检查我们的促销策略。我们将微调我们在所有流媒体平台上的广告计划。我们将改进我们的营销，更好地平衡平台和程序营销，同时利用我们的传统分发平台进行营销和编程。正如我之前所说，我们新的组织结构将重新建立内容决策与财务绩效之间的直接联系。这是我们可以采取的提高流媒体业务经济性的最重要步骤之一。有很多事情要做，但让我说清楚。这是我的第一要务。我们专注于我们的流媒体业务的成功以及它在未来很长一段时间内为我们的股东带来的回报。在我把这个交给克里斯汀之前，先谈谈这个季度的一些评论。詹姆斯·卡梅隆 (James Cameron) 的《阿凡达》(Avatar: The Way of Water) 轻而易举地成为本季度最成功的电影，现已成为全球有史以来第四大电影，迄今为止票房收入接近 22 亿美元。这部电影的全球流行将为影迷创造更多参与特许经营权的机会，他们一直在华特迪士尼世界的潘多拉星球、阿凡达世界以及全球影院和 Disney+ 上这样做，在那里第一部电影取得了非常强劲的成绩。今天，我很高兴地宣布，我们将为迪士尼乐园带来激动人心的阿凡达体验。我们将很快分享更多细节。《阿凡达》代表了该公司的另一个核心特许经营权。正如您一次又一次地看到的那样，我们有一种独特的方式可以在多个业务和地区长期利用创造性的成功。说到我们的公园，我们在第一季度表现出色，同时我们继续有目的地努力控制容量以保持游客体验。上个月，我们还宣布了我们公园的一些价格调整。我们正在倾听客人的反馈，并不断努力提高他们的体验质量和价值。我们也为我们在创意方面的成功感到自豪，因为我们在所有工作室中获得了最多的奥斯卡奖提名，包括两项最佳影片提名，20世纪工作室的《阿凡达：水之道》和 Searchlight Pictures 的《伊尼舍林的女妖》。漫威的黑豹：永远的瓦坎达获得了五项奥斯卡提名。除了票房收入 8.4 亿美元外，它上周还在 Disney+ 上线，并迅速成为该平台上最成功的漫威电影之一。展望未来，我们对今年即将上映的精彩新片阵容感到兴奋，首先是下周上映的《漫威蚁侠与黄蜂女：量子狂热》；随后是其他备受期待的戏剧作品，包括《小美人鱼》；银河护卫队：Volume 3；疯狂元素城；夺宝奇兵5；和Disney’s Haunted Mansion。卢卡斯影业的曼达洛人是 Disney+ 的开端系列，将于 3 月初回归备受期待的第三季。今天，我很高兴地宣布，我们的动画工作室正在制作一些最受欢迎的系列作品的续集：《玩具总动员》、《冰雪奇缘》和《疯狂动物城》。我们很快就会有更多关于这些作品的分享，沃尔特迪斯尼公司今年赢得的金球奖也比任何其他娱乐公司都多，一共 9 座，其中包括《Abbott Elementary》，这是近十年来首次获得金球奖最佳剧集奖的广播节目。毫无疑问，我们拥有世界一流的电视业务，为我们的线性频道和直接面向消费者的服务提供了动力，尤其是通过 Fox 交易获得的资产。不用说，最好的节目会带来最赚钱的图书馆，并因其质量而具有经久不衰的力量。辛普森一家完美地说明了这一点。Disney+ 于 2019 年推出，共有 30 多季，至今仍是我们表现最好的节目之一。总体而言，我们的电视业务首屈一指，其中包括 ABC 新闻，它仍然是美国第一大新闻网络。在 22 年日历中，ESPN 的线性收视率整体上升了 8%，黄金时段上升了 14%，我们的数字平台也在快速增长。我们在权利续约方面有选择性，并继续以纪律方式处理权利收购，并专注于支持 ESPN 业务的两方面：传统的线性和数字。ESPN 不仅仅是一个网络。如今，该团队正在利用创新技术为与品牌和内容有着深厚联系的观众提供精彩的报道和娱乐。现在，在投资增长和向股东返还资本方面，我们将采取平衡和有纪律的方法，就像我在上任首席执行官期间所做的那样，当时我们投资于我们的核心业务并收购新业务，回购股票并支付分红给我们的股东。由于 COVID 大流行的影响，我们决定在 2020 年春季暂停派息。现在大流行对我们业务的影响已基本过去，我们打算要求董事会批准恢复日历年年底分红。我们的成本削减计划将使这成为可能。虽然最初，这将是一笔适度的红利，但我们希望随着时间的推移在它的基础上再接再厉。Christine 将提供更多相关信息。最后，关于继任主题，董事会最近成立了一个专门的继任计划委员会。该委员会由马克帕克担任主席，他将在我们的年会后成为华特迪士尼公司董事会主席。我很高兴能以他的新身份与他一起工作，我感谢我们即将离任的董事会主席苏珊阿诺德 15 年来的出色服务。显然，发生了很多事情，但正如我之前所说，我真的很高兴能回来并带领这家伟大的公司完成这一必要的转型。我感谢我们令人难以置信的才能和我出色的领导团队。有了这个，我会把事情交给克里斯汀。克里斯汀·麦卡锡大家下午好。剔除某些项目，我们公司 2023 年第一财季的摊薄后每股收益为 0.99 美元，比上年减少 0.07 美元，原因是我们的公园、体验和产品业务的持续强劲被同比增长所抵消我们的媒体娱乐和发行部门下降。您之前听说我们正在着手实施一项重大的全公司成本削减计划，我们预计该计划将使年度非内容相关费用减少约 25 亿美元，其中不包括通货膨胀。总的来说，我们预计这些削减将包括大约 50% 的营销、30% 的劳动力和 20% 的技术、采购和其他费用。我们上个季度给出的指导中包含了大约 10 亿美元的目标。2023 财年分部营业收入应在高个位数百分比范围内增长，这仍然是我们目前的预期。我们今年实现的大部分效率都与 DMED 的营销和员工人数减少有关。目标的剩余部分代表增加的 SG&A 和其他运营费用节省，这将在 2024 财年末完全实现。从长远来看，我们还希望在内容支出方面实现更高的效率，年化节省目标约为 30 亿美元未来在运动之外的支出。在实现这些效率的过程中，我们将与您分享更多详细信息。Bob 早些时候还向您介绍了公司重组的一些细节。新的结构和领导角色立即生效，我们预计在本财年结束前过渡到这种结构下的财务报告，届时我们将在新部门下提供重铸的财务报告。在那之前，我将在现有细分市场下浏览我们的结果。谈到公园、体验和产品，我们对本季度取得的成果感到兴奋，营业收入比上年增长 25%，超过 30 亿美元，反映了我们国内和国际公园和体验业务的增长。在国内公园和体验中，尽管为了优先考虑游客体验，有意将特定假期高峰期的容量与大流行前的水平相比减少了约 20%，但本季度的收入和营业收入仍实现了显着增长。我们国内公园的人均游客消费也呈现强劲增长。本季度至今，华特迪士尼世界和迪士尼乐园度假区的公园客流量均高于去年同期。根据预订量，我们预计这种趋势会继续下去。迪士尼游轮公司对国内营业收入的同比增长也做出了重要贡献，反映出现有船队以及迪士尼愿望号的入住率更高，后者在其第一个完整运营季度产生了正营业收入。尽管通货膨胀、运营支持和新客人服务带来的成本增加、压力增加，但国内公园和体验的营业利润率比上一年有所提高，我们预计这种情况将持续到第二季度及以后。在国际公园和体验方面，较高的同比业绩归因于巴黎迪士尼乐园的增长和东京迪士尼度假区较高的特许权使用费收入，部分被上海迪士尼度假区的下降所抵消。在巴黎迪斯尼乐园，我们对从我们所做的大量投资中看到的积极成果感到高兴。在上海，结果反映了一个事实，即该度假村在 2023 财年第一季度关闭了大约一个月。转到我们的媒体和娱乐分销部门，第一季度的营业收入比上一年减少了 8 亿多美元，这是由于直接面向消费者、线性网络和内容销售、许可等的同比下降所致.然而，随着我们在盈利的道路上取得进展，我们的直接面向消费者的业务环比有了显着改善，第一季度的营业亏损比第四季度连续减少了 4 亿美元以上。DTC 的连续改善是由更高的收入和更低的 SG&A 成本推动的，部分被更高的编程和生产成本所抵消。值得注意的是，在第一季度，我们显着减少了所有三个类别的 DTC 营销费用：内容、品牌和绩效。在 ESPN+ 和 Hulu，订户数和 ARPU 均连续增长，其中 ARPU 的增长分别反映了 8 月和 10 月价格上涨的影响。在 Disney+，核心订户略有增长，符合我们先前的指引，从第四季度的 1.029 亿美元增至第一季度的 1.043 亿美元。Disney+ 核心 ARPU 较上一季度下降 0.19 美元，原因是不利的外汇影响和我们多产品产品的订户组合增加，部分被第一财年末发生的近期国内价格上涨的好处所抵消四分之一。有几个因素值得一提，我们预计它们将影响第二季度 Disney+ 核心用户和 ARPU 的增长。Disney+ 国内价格上涨如预期般发挥作用，只是客户流失率略有上升，鉴于 12 月价格上涨的时间，这也可能对第二财季产生负面影响。这种影响，加上一些国际市场的增长低于此前预期，表明核心 Disney+ 订阅量在第二季度可能仅以与第一季度相似的速度温和增长。正如我们之前所说，子增长将因季度而异，我们预计在本财年末将看到更高的核心用户增长。二季度Disney+核心ARPU将继续受益于国内涨价。虽然 Disney+ 广告层推出仅 2 个月，但我们对初步反应感到满意，其中包括来自顶级广告商的持续需求。正如我在上个季度提到的，我们预计 Disney+ 广告层的推出要到本财年晚些时候才能产生有意义的财务影响。就像 Bob 所说的那样，我们重申我们的指导意见，即 Disney+ 将在 2024 财年末实现盈利。尽管正如我之前提到的，我们的预期是基于我们未来内容的吸引力而对订阅者增加的某些假设，流失预期、Disney+ 广告层级和价格上涨的财务影响、我们在保持收入和宏观经济状况的同时快速执行成本合理化的能力，所有这些，同时基于广泛的内部分析和最近的经验，为我们提供了一层不确定性我们的前景。我们仍然专注于展示我们 DTC 指标的渐进式改进，我们将继续为我们的进展和关键驱动因素提供透明度。在我们之前的财报电话会议中，我们指出，我们预计直接面向消费者的第二季度经营业绩的改善将大于第一季度的改善。我们现在预计第二季度 DTC 经营业绩将连续改善约 2 亿美元，因为第一季度的改善比之前预期的更快。此外，我们对第二季度的看法现在包含更具挑战性的可解决广告逆风。转向线性网络，第一季度营业收入比上年减少约 2.4 亿美元。国内渠道营业收入同比增长，但这一增长被国际渠道的下降所抵消。国内频道的增长是由于有线电视的业绩增长，而广播业绩与去年同期相当。较高的有线电视业绩是由较低的节目和制作成本推动的，部分被广告和附属公司收入的减少所抵消。节目和制作成本的下降反映了 NFL 和大学橄榄球季后赛或 CFP 权利成本的降低。 NFL 权利费用的下降反映了我们的新协议与之前的 NFL 协议相比的成本时间安排，而较低的 CFP 权利费用是由于时间转移。回想一下，我们在 2023 财年第一季度比上一年减少了两场比赛，因为这些比赛被转移到今年第二季度。有线广告收入的减少也反映了 CFP 的时间转移。ESPN 第一季度广告收入同比下降 4%，但在针对 CFP 转变进行调整后大致持平。本季度至今，ESPN 的国内现金广告销售略低于去年同期，当时调整了另外两场 CFP 比赛。分散/数据定价仍高于前期水平。尽管最近几个月有所缓和，但我们看到广告商对奥斯卡颁奖典礼等现场活动的兴趣浓厚，而且体育运动的需求也依然强劲。第一季度国内附属公司总收入比上年同期增长 1%，这主要得益于合同费率增长 6 个百分点的增长，部分被订户减少导致的 5 个百分点的下降所抵消。由于广告收入减少和不利的外汇影响以及附属公司收入减少，国际频道营业收入较上年有所减少，部分被节目和制作成本的减少所抵消。提醒一下，由于与 COVID 相关的时间变化，第一季度没有举行 IPL 板球比赛，而去年有 13 场比赛。展望第二财季，我们预计 Linear Networks 的营业收入将同比减少约 10 亿美元。我们预计第二季度将对 Linear Networks 与上一年进行最具挑战性的比较，并预计今年下半年的跌幅将大大降低。有几个影响Q2指南的因素，我想详细介绍一下。首先，请记住，第一季度国内线性网络的运营收入较去年同期有所增长，这得益于NFL新协议下的成本安排和CFP的时间安排。这些影响将在第二季度对我们不利。因此，ESPN预计将占10亿美元营业收入减少的一半左右。广播和我们的其他国内有线网络将在第二季度受到约3亿美元的不利影响，主要是受广告方面的不利影响，在较小程度上，联盟收入和国际频道占其余2亿美元的减少。这包括BCCI板球的时间影响，与前一年相比增加了8场比赛，其他合同版权成本增加，以及额外的收入逆风。在内容销售、许可和其他经营业绩方面，与上一年相比减少了 1.14 亿美元，原因是较高的影院业绩被较低的电视/SVOD 营业收入、较高的间接费用和家庭娱乐营业收入的减少所抵消。这些结果低于我们在 11 月份给出的指引，这主要是由于某些影院上映的表现低于预期。第二季度，我们认为内容销售、授权等经营业绩将大致实现收支平衡。最后，在我们结束之前，我想就我们专注于以有纪律和平衡的方式分配资本说几句话。正如 Bob 提到的那样，多年来，我们对我们的业务进行了投资，以推动增长并将有意义的资本回报给我们的股东。尽管 COVID 的影响对公司的自由现金流产生了重大不利影响，但我们的资产负债表仍然强劲，并支持对我们业务的持续投资。我们仍然预计 2023 财年全公司的现金内容支出将保持在 300 亿美元的低位范围内。电话会议早些时候提到的长期内容成本削减预计不会影响今年的指导范围。我们还继续在全球范围内投资于我们的公园和体验，以及整个企业的其他资本支出，预计 2023 财年的资本支出总额将约为 60 亿美元。这低于我们之前的 67 亿美元指南，这主要是由于我们国内公园的资本支出减少，部分反映了一些时间上的变化。正如 Bob 提到的那样，鉴于我们从大流行病中复苏、资产负债表强劲以及对削减成本的承诺，我们相信我们将有望在本日历年年底宣布适度的股息。该金额可能只是我们 COVID 前股息的一小部分，目的是随着我们盈利能力的增长而随着时间的推移而增加。就我们目前的展望而言，正如我们今天坐在这里一样，我们仍然预计本财年的收入和部门营业收入增长将处于高个位数百分比范围内，我们期待向您通报我们的最新进展随着我们前进。我还想指出，在今天的电话会议后不久，我们将在我们的投资者关系网站上发布一个演示文稿，其中将总结我们今天在这里讨论的许多主题。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-02-09

迪士尼传奇CEO回归后首步大棋：计划大规模重组并裁员7000人

和流媒体的娱乐部门；以体育为重点的 ESPN 单位；和迪士尼乐园、体验和产品。这项计划不仅为迪士削减成本，并将权力交还给创意高管的计划，还包括承诺恢复股东分红，解决了激进投资者 Nelson Peltz 的一些批评，即 Mouse House 在流媒体上超支。佩尔茨的特里安集团（Peltz's Trian Group ）发言人在周三晚些时候的一份声明中表示，“我们很高兴迪士尼正在倾听”。 Bob Iger 在电话会议上对分析师表示：“这次重组将为我们的运营带来更具成本效益、更协调的方法。我们致力于高效运行，尤其是在充满挑战的环境中。” 此外，Bob Iger 强调，流媒体仍然是迪士尼的首要任务。他表示，公司将“更加关注我们的核心品牌和特许经营权”，并“积极策划我们的一般娱乐内容”。Bob Iger 将要求公司董事会在年底前恢复股东分红。首席财务官 Christine McCarthy 表示，初始股息可能只是新冠大流行前水平的“一小部分”，并计划随着时间的推移增加。 Insider Intelligence 首席分析师 Paul Verna 表示：“我的感觉是，迪士尼已经在做 Nelson Peltz 要求的许多事情，尽管不一定是为了回应他的压力。” 另一方面，Bob Iger 表示，公司并未讨论剥离 ESPN，ESPN 将继续由 Jimmy Pitaro领导；电视主管 Dana Walden 和电影主管 Alan Bergman 将领导娱乐部门。五年内第三次重组为了应对订户增长放缓和流媒体观众竞争加剧的情况，迪士尼近期宣布进行裁员。以迪士尼早些时候报告指出，Disney+ 流媒体部门的订阅量首次出现季度下滑，亏损超过 10 亿美元。（来源：迪士尼，路透社）迪士尼表示，它计划削减 25 亿美元的销售和一般管理费用以及其他运营成本，这项努力已经在进行中。另外 30 亿美元的节省将来自非体育内容的减少，包括裁员。根据 Refinitiv 的数据，在截至去年 12 月 31 日的第一财季，迪士尼报告调整后每股收益为 99 美分，高于分析师平均预期的 78 美分；净收入为 12.79 亿美元，低于分析师的预期；收入则达到 235.12 亿美元，高于华尔街估计的 234 亿美元。此次重组标志着 Bob Iger 领导层的新篇章，他的第一个 CEO 任期始于 2005 年。他通过一系列强大的娱乐品牌巩固迪士尼，收购了皮克斯动画工作室、漫威娱乐和卢卡斯影业。 Bob Iger 还对公司进行了重新定位。为推出流媒体服务，在 2019 年收购了 21 世纪福克斯的影视资产，并于当年秋天推出了 Disney+ 流媒体服务。 Bob Iger 于 2020 年辞去首席执行官一职，但于 2022 年 11 月重返该职位。目前，Bob Iger 将寻求让迪士尼的流媒体业务走上增长和盈利的道路。新结构也兑现了他的承诺，即恢复公司创意领导的决策权，由他们来决定制作哪些电影和电视剧，以及内容将如何分发和营销。这也是迪士尼五年内的第三次重组，它在 2018 年重组了业务以加速其流媒体业务的增长，并在 2020 年再次重组，以进一步刺激流媒体的增长。迪士尼上一次裁员是在新冠大流行最严重的时候，在 2020 年 11 月宣布将裁员 32,000 名员工。

林沐2023-02-09

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