FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

Palantir 希望成为这场 AI 革命的基石

趋于一致，推理成本也在大幅下降。随着 DeepSeek-R1 的发布，这一观点已成为共识。市场对 AI 的关注主要集中在模型供应上，而我们则专注于 AI 的需求端。从一开始，AIP 就是为了应对这一现实而构建的。我们没有将 LLM 视为聊天工具，而是将其视为 AI 劳动力。为了捕捉 AI 劳动力的生产价值，需要一个中间层，使 AI 能够与企业实际互动，例如如何分配库存、如何处理索赔等。这种中间层就是本体，这也是我们取得快速发展的秘密。我们相信 AI 的规范价值在于企业自主性，如同 “自动驾驶”。用户从执行工作流程转变为监督 AI 劳动力，教导它们如何处理边缘情况，并减少处理时间。比如我们与一家大型跨国银行合作，将核心后台流程的处理时间从 5 天缩短至 3 分钟。这不仅仅是劳动力节省的问题，更重要的是，它消除了中后台的历史性限制，使银行能够创建全新的差异化金融产品。除此之外，我们与我们正在与一家顶级工程和建筑公司合作，利用 AI 劳动力在数万页技术文档中自动识别风险，将原本需要数月的人工审查时间缩短至几分钟。我们正在与一家大型电力系统公司合作，将技术图纸的自动理解转化为报价和订单。我们正在与一家汽车供应商合作，分析 CAD 文件以验证工程和可制造性检查。这一过程原本需要人类工程师花费 100 小时，现在已实现自动化，并将异常情况提交给人类审查。 2、企业客户合同举例（1）一家美国大型药店自 2024 年初成为我们的客户，并在试点后签订了 6700 万美元的合同，用于优化处方药分发和患者沟通流程。（2）一家美国电信公司成为我们的客户已有约 2 年时间，最近签订了 4000 万美元的合同扩展，以帮助管理并加速旧网络技术的退役，从而实现显著的成本节约。（3）一家全球领先的保险公司通过 AIP 平台将原本需要两周的承保流程缩短至 3 小时，并在第四季度签订了近 1100 万美元的合同扩展。（4）Panasonic Energy North America 通过 AIP 平台提高了电池生产的效率和质量控制，减少了机器停机时间，提高了生产效率，并加快了新技术人员的入职速度。（5）Warp Speed 是 Palantir 为美国制造业打造的现代操作系统，整合了工程、测试、生产、质量和运营，使制造商能够更好地生产、更快地交付。第一批 Warp Speed 客户包括 Anduril 和 L3Harris，客户反馈积极，业务拓展迅速。 3、政府业务我们的美国政府业务收入在第四季度同比增长 45%，全年增长 30%。我们与美国陆军签订了长期合作协议，扩展了与美国特种作战司令部的合同，首次将 Mission Manager 部署到美国特种作战部队单位。我们在联合全域指挥与控制（JADC2）方面的深度投资继续取得成果。Maven 项目在杀伤链中引入了新的 AI 能力，特别是在 Q4 的演习中，将有争议的后勤整合到 Maven 的 AI 驱动杀伤链中。 Maven 项目在军事部门内的采用率不断增加，特别是在陆军、空军和太空军，以及在太空司令部、南方司令部、非洲司令部和战略司令部的扩展。 Maven 项目还通过美国提供的能力（Maven REL）扩展到盟友和合作伙伴，特别是在需要实时协作应对危机的情况下。 4、竞争我们在 Palantir 所做的一切，包括我们的文化、我们的产品以及我们如何将这些产品推向市场，都是为了使美国更具竞争力，使我们的对手更加害怕对抗美国和美国人的利益。我们为我们的道德立场感到自豪，我们对美国的未来充满信心。我们相信，Palantir 正处于 AI 革命的开始阶段，我们计划在未来 3 到 5 年内成为推动这场革命的基石公司。 5、2025 年展望 2025 年第一季度，我们预计收入在 8.58 亿至 8.62 亿美元之间，调整后营业利润在 3.54 亿至 3.58 亿美元之间。 2025 年全年，我们预计收入在 37.41 亿至 37.57 亿美元之间，同比增长 31%。美国商业业务收入预计超过 10.79 亿美元，同比增长至少 54%，这一增长预期反映了我们对 AI 解决方案市场的持续信心以及对客户需求的积极响应。。调整后营业利润预计在 15.51 亿至 15.67 亿美元之间，调整后自由现金流预计在 15 亿至 17 亿美元之间。我们预计每个季度都将实现 GAAP 营业利润和净利润。三、分析师问答 Q1：本体有什么独特之处？它如何使您在竞争中脱颖而出？为什么其他公司无法复制类似的东西？ A：如果我为一家公司构建软件来解决问题，那么我不需要本体。我只需要找到从 A 到 B 的最短路径，这并不涉及本体。但如果我有雄心构建能够跨越政府和 50 个不同行业的软件，那么我就必须构建本体论。这绝对是从 A 到 B 的最长路径，但它为客户提供了超能力。更重要的是，AI 使本体论变得必不可少。本体论最终成为中间表示（IR，Intermediate Representation），使您的企业能够以可控、安全的方式对 AI 开放，并为您提供所需的可观测性，以便您可以信任 AI，更重要的是，您的监管者可以信任您向 “自动驾驶公司” 的转变。它还允许您管理它们，通过实际的分类法将大型语言模型放置在可以更精确的位置，以便它可以大规模管理。您可以将其视为我们在 Foundry 后端所做的事情，我们需要创建管道，这基本上是反分割数据。要让 AI 在企业中真正工作，您需要重新分割、重新连接大型语言模型，使其足够薄，以便它们可以提供足够精确的信息。这种连接的精确性足以在企业环境中提供实际结果，这意味着您可以依赖大型语言模型用 3 个人来完成原本需要 500 名专家处理文本的工作。构建这个平台很难，因此 Palantir 正在不断收获成果，40 法则到了 81%，并且几乎没有一个真正意义上专业销售团队。这个产品的构建难度您需要从我们构建的每个产品中来体会到，包括安全模型、如何与企业的实际数据交互、如何实施分支。然后您需要与之交互并构建能够与大型语言模型一起工作的内容，不是您认为它们是什么，也不是您希望它们是什么，而是它们实际是什么。这个过程可能对许多公司来说才刚刚开始。这是一个非常漫长且艰难的过程，要在产品化形式中做到这一点。许多人没有弄清楚这一点，因为技术公司实际上并不需要这个，因为它们只有一家公司，或者它们有某种东西，但那不是产品。将这个从一家公司扩展到可以在任何地方安装的公司，需要一种非常专业化的、专注于产品的文化，这种文化对企业的理解要非常深刻。最后但同样重要的是，为了能够训练大型语言模型提供更精确的信息，您需要对企业的底层安全且干净的数据访问权限进行授权。世界上没有其他公司像 Palantir 这样拥有这种访问权限，这就是为什么我们处于独特的位置。幸运的是，对世界来说，我们非常看好美国，我们主要在这里这样做，因为它是非常强大的。 Q2：新的中国 AI 模型 DeepSeek 将如何影响 Palantir？Palantir 如何减轻其影响？ A：我认为 DeepSeek-R1 的一个明显教训是我们过去两年一直在说的事情，即模型正在变得商品化。大模型无论是封闭的还是开源的，都在变得越来越好，但它们也在变得更加相似。推理的价格正在急剧下降。但我认为更深刻的教训是，我们与中国处于战争状态，我们正处于一场 AI 军备竞赛中。一年多前，我在参议院 AI 峰会上与 Sam Altman 发生争执，我主张我们正处于一场 AI 军备竞赛中，而有一种观点认为我们可以在这方面合作，另一方则认为知识产权会在合作中被窃取。但这场战争早在很久以前就以经济战争的形式开始了，随着中国加入世界贸易组织，这是历史上最大的知识产权盗窃，也是历史上最大的财富转移。这是一场鸦片战争。18 至 45 岁人群的头号死因是芬太尼，它来自中国。这是一场外交战争，一带一路倡议基本上代表着其他国家是中国的 “indentured servitude”。中国知道他们处于战争状态。问题是，我们作为一个热爱和平的国家，有点模棱两可。但有一件事我确实希望我们都能意识到的是，R1 中的工程是精致的，他们所做的优化确实令人印象深刻。我认为您不能用简单的解释来敷衍，即中国人只是抄袭，我们是唯一的创新者。我们必须尊重我们的对手并意识到我们正在竞争。但他们绝对通过模型的蒸馏窃取了很多，也许他们窃取了更多。然后您可以看看新加坡的 GPU 销售增长，这只是一个小岛国。所以我相当肯定那里正在进行违反制裁的操作。我们必须意识到，AI 竞赛是赢家通吃的，这将是一个全国性的努力，远远超出国防部，以便我们作为一个国家赢得胜利。M-Day 就在昨天，动员的时间已经到了。 Q3：您是否对销售周期如此之快感到惊讶？从客户首次接触 Palantir 到部署 AI 计划，这是否让团队感到意外？ A：我会说，我并不感到惊讶，因为我能感受到客户现场的反馈，以及 AI 带来的影响。Shyam 分享了一些例子，比如将一家大型银行的后台流程从 5 天缩短到不到 3 分钟，将汽车供应商的自动化流程从原本需要 100 小时缩短到只需人工检查。看到这些客户在实施后的反应，看到他们想要快速启动、快速扩展，并且希望保持领先于竞争对手，这种能量是切实可感的。让我感到非常惊讶的是，客户和国家对这场革命的反应截然不同。在美国，公司以一种非常务实的方式应对这场革命。我们有很多专家说，你应该购买一个大型语言模型并将其安装在你的企业中。客户说：“好的，我们会尝试一下，但我们也想试试 Palantir。”在美国，没有一种意识形态来定义人们做事的方式。这关乎输出，结果出现的速度有多快。而在欧洲，我们的业务占 13%，去年的增长率仅为 4%，相比之下，美国商业业务的增长速度超过 10 倍。在美国，人们真正关注的是结果。而在欧洲，人们却像是在阅读 20 世纪 50 年代的技术安装手册，并且照搬照做。真正令人震惊的是，你会看到一些客户对我们的解决方案表现出极大的热情，而在一个文化上非常相似的地区，却有人只是说：“好吧，这听起来不错，但也许这会干扰到我的假期。” 这种差异真的非常令人震惊。我认为，当投资者看待 Palantir 时，他们会觉得很难判断，因为人们正朝着不同的方向前进。但在美国，总体反应是：“我预计这将在 X 时间内完成，而你们不仅完成了，而且比我的预期快了 1/10、1/20、1/50。” 这种快速的成果交付是我们过去在 Foundry 甚至一些军事敏感项目中所经历的。过去，我们可能会在 6 个月内完成一些原本需要 10 年才能完成的事情，而这些成果是如此强大，以至于人们无法忽视它们。现在，由于时间和力量的结合，这些成果更加难以隐藏。过去，我们可能会做一个试点项目，然后扩展到整个企业。然而，由于人们并不总是欣赏我的魅力，我们没有举办晚宴，也没有迎合他们的喜好，所以这些项目往往会卡在企业的一个角落里。尽管每个人都知道这是企业最重要的事情，但没有人愿意承认它。而现在，这些成果已经强大到无法被忽视了。人们可能会说：“我并不特别喜欢他们，他们不举办晚宴，也不穿西装。Shyam 对我来说很难理解。但他们的成果是巨大的。” 正是这些成果推动了我们去年 54% 的增长，以及今年的预期增长。正是这些成果推动了我们的业绩超出预期。这也是我们能够真正保持公司文化的原因。顺便说一下，这也正是能够实现 81% 的 40 准则原因，这是对我们公司的反应，也是因为我们能够坚持我们的文化，我们的 Palantir 本体论。我们不需要每个季度增加 500 名员工，我们真正能够推动这些项目，因为当人们真正看到这些成果时，它们足以打破过去我们无法突破的制度障碍和政治干扰。 Q4：我的第一个问题是关于颠覆。Palantir 从一开始就一直在颠覆中蓬勃发展，无论是 9/11、冠状病毒、供应链还是 LLMs。现在，每个人都非常担心 DOGE（政府效率部）带来的变化。我想知道，您认为效率的提升、软件现代化和数字化的焦点是否可能为 Palantir 带来一个很好的机会？我的第二个问题是给 Dave 的，但 Shyam 也可以回答。当您看到这种需求时，您会投资于哪里，以确保您能够真正执行并抓住这个机会？是人才、销售、工程师还是合作伙伴关系？ A：关于第一个问题，我认为没有人真正知道，我们能感受到传统系统集成商和供应商的巨大恐惧。我们对 DOGE 持乐观态度。我认为，如果你看看我过去甚至上周在参议院武装服务委员会的证词，Palantir 真正的竞争对手是政府中缺乏问责制。有些软件项目耗资巨大，却无法真正交付成果。它们是政府背后官僚阶层所保护的圣牛（sacred cows）。你可以想想 D6A，它耗资 260 亿美元，却无法正常工作。士兵们在战区更喜欢 Palantir，因为它有效，而且它恰好只花费了数百万美元。我认为 DOGE 将为政府带来精英主义和透明度，而这正是我们的商业业务所拥有的。商业市场是精英主义和透明的，你可以看到我们在这种环境中取得的成果。这就是我们对这一点的乐观态度。我认为我们在政府中所做的工作是深度运营的，是极具价值的。我们对优秀的工程师能够深入了解并看到这些变化感到非常兴奋。我们热爱颠覆，任何对美国有利的事情都将对美国人非常有利，对 Palantir 也非常有利。我认为你完全正确。颠覆最终会暴露那些不起作用的事情。其中虽然会有起伏，但这注定是一场革命。有些人可能会失去他们的地位，就像我们期待看到真正意想不到的事情并取得胜利一样有些人可能会失去他们的地位。就像我们期待看到真正意想不到的事情并取得胜利一样。我们计划做到这一点，我们计划报告预期的事情并取得胜利。我们计划做到这一点，我们对美国环境非常乐观。在投资方面，关键在于优秀的工程师。你可以从我们如何设置我们的沟通计划中看出这一点。当然，这意味着员工人数会有所增加，但真正重要的是优秀的工程师，而不仅仅是数量。你将继续在第一季度及以后看到这一点。这次是客户第一次真正想要与我们合作。过去，合作会议完全是浪费时间，充满了虚假的言辞，主要是为了让客户能够填写一份报告，说他们与我们见过面，就像书呆子的高中约会一样，“我和他见面了，完美。但我不会和他出去约会。” 这就是我们过去与合作伙伴的体验。现在，即使是过去几周，我也进行了真正的合作讨论，因为这些拥有垂直领域的人需要交付成果。他们面临很大的压力，人们知道我们产品有多好。除此之外仍然很重要的是，我们真正投资的是我们独特的文化。我每周都会拜访公司，已经做了 20 年。我从未见过像我们这样的公司或文化。每个 Palantir 员工都是独一无二的。每个人都在做着独特的事情。我们需要继续吸引和留住那些与众不同、思考方式不同的人，并让他们专注于世界上最重要使命，以我们所知道的方式构建产品。这就是我们的主要投资故事。这不仅仅是钱的问题，这意味着我们如何击败利润率。这是关于人才，以及真正构建你应该构建的东西，而不是你被要求构建的东西，并将它们推向前线。我们在做这件事。我相信你们和我一样享受这个过程。让我们不要和分析师讨论成为正确的负担、投资于本体论的负担、真正看待数学的负担、解释什么是企业软件公司的负担，或者向你的朋友解释你真的很快乐的负担。也许我们应该停止谈论这些。我很高兴能和你们一起踏上这段旅程，你们是我们真正的合作伙伴。每个 Palantir 员工，我们正在取得巨大成功，其他人都在倾听。我们已经将公司，我们已经将公司奉献给西方服务，特别是在美国，并且我们对我们所扮演的角色感到非常自豪，尤其是在那些我们无法谈论的地方。我们热爱我们在美国的成功，并且在全球范围内，我们也在英国和其他许多地方取得了成功。Palantir 致力于颠覆并使我们合作的机构成为世界上最优秀的机构，并且在必要时吓唬敌人，偶尔消灭他们。我们希望你们支持这一点，并享受成为我们的合作伙伴，我们非常专注于我们正在做的事情。本文的风险披露与声明：海豚投研免责声明及一般披露

海豚投研02-04 14:50

金价今年又将迎来爆发！DeepSeek预测2025年底黄金价格关注五大驱动因素

9讯虽然大多数市场都受到中国新推出的DeepSeek人工智能(AI)模型以及对美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议的预期所引发的动荡的影响，但金价仍在攀升。周一(2月3日)，现货黄金飙升至2830.72美元/盎司，超越上周五创下的历史纪录。2025年迄今为止，金价已经攀升约7%。在这种情况下，多位知名分析师和策略师都认为，自2023年底以来，金价走向3000美元/盎司的道路是明确的。知名财经网站Finbold选择咨询DeepSeek，以预测2025年12月31日金价的走势。在收到提示后，尽管据称由于交易量大而出现技术问题，DeepSeek还是迅速确定金价的多个关键驱动因素。具体而言，DeepSeek侧重于五个主要方面：央行需求、地缘政治风险、货币政策、贸易动态和纯粹的势头。以下是DeepSeek对影响黄金价格的主要因素的解释。 (图片来源：Finbold、DeepSeek) 在2024年，世界上多个国家的央行一直在对这种贵金属进行广泛的购买。这种活动被广泛归因于地缘政治紧张局势，主要集中在但不限于乌克兰和中东。与此同时，DeepSeek评估称，目前美国的政策——包括美联储2024年下半年的鸽派转向和特朗普的关税计划——同时降低了黄金的机会成本，为投机性买入创造肥沃的土壤。最后，DeepSeek指出了黄金的积极势头，并估计它与其他四个因素一起，可能会在2025年的大部分时间持续。因此，DeepSeek不仅同意专家的观点，而且预测金价有约14%的上涨空间，达到3200美元/盎司。 (DeepSeek提供2025年12月31日的金价目标图片来源：Finbold、DeepSeek) 不过，DeepSeek也强调，价格目标是基于货币政策的总体方向将保持不变，地缘政治形势将保持相似的假设。

tqttier02-04 12:44

巨头齐聚！阿里、百度、腾讯等多家云平台官宣接入DeepSeek大模型

及云轴科技等多个知名云平台纷纷宣布上线DeepSeek大模型，这一举动不仅标志着AI技术的又一次飞跃，也预示着企业级智能应用将迎来更加广阔的发展前景。 DeepSeek大模型自2024年12月上线并开源以来，就以其卓越的性能在数学、代码、自然语言推理等多个任务上表现出色，一时之间震动了整个市场。该模型由中国企业自研，其强大的功能和广泛的应用潜力吸引了众多云平台的关注。 2025年2月3日晚，百度智能云率先宣布，其千帆平台已正式上架DeepSeek-R1和DeepSeek-V3模型。为了让更多用户能够体验到这款先进的大模型，百度智能云推出了超低价格方案，并限时提供免费服务。用户只需登录百度智能云千帆ModelBuilder，即可快速体验DeepSeek大模型的强大功能。值得一提的是，此次接入的模型已全面融合千帆推理链路，并集成了百度独家内容安全算子，实现了模型安全增强与企业级高可用保障。同时，该模型还支持完善的BLS日志分析和BCM告警功能，助力用户安全、稳定地构建智能应用。据百度智能云官方透露，此次限免活动将持续至2月18日24:00，限免配额为1000RPM和10000TPM，调用Tokens无上限。同日，阿里云也宣布其PAI Model Gallery平台支持云上一键部署DeepSeek-V3和DeepSeek-R1模型。这一举措极大地简化了模型开发流程，用户无需编写繁琐的代码，即可实现从训练到部署再到推理的全过程。阿里云PAI Model Gallery平台的这一功能为开发者和企业用户带来了更快、更高效、更便捷的AI开发和应用体验。在此之前，已经有多家中国公司宣布接入DeepSeek模型。2月1日，华为云宣布与硅基流动团队联合首发并上线基于华为云昇腾云服务的DeepSeek R1/V3推理服务。这一服务的上线标志着华为云在AI领域的又一次重大突破，也为用户提供了更加丰富的AI应用选择。 2月2日，腾讯云也宣布DeepSeek-R1大模型已一键部署至其“HAI”平台上。开发者仅需3分钟就能接入调用这一先进的大模型，这无疑将极大地加速AI应用的开发和部署进程。同时，360数字安全也宣布其安全大模型正式接入DeepSeek，这将为用户提供更加全面、智能的安全保障。此外，云轴科技ZStack也宣布其AI Infra平台ZStack智塔全面支持企业私有化部署DeepSeek V3/R1/Janus Pro三种模型。这一举措将为企业提供更加灵活、高效的AI应用部署方案，满足企业对于数据安全和隐私保护的高要求。 DeepSeek大模型的广泛应用和多家云平台的争相接入，不仅体现了AI技术的快速发展和普及，也预示着企业级智能应用将迎来更加广阔的发展前景。随着AI技术的不断进步和应用场景的不断拓展，相信未来会有更多像DeepSeek这样的先进大模型涌现出来，为企业和用户提供更加智能、高效的服务。同时，我们也期待这些云平台能够继续发挥其在技术创新和应用推广方面的优势，推动AI技术不断向前发展。

金融界02-04 11:51

恒生科技指数涨超5%！港股半导体、汽车板块大涨，小米、中芯国际创历史新高，小鹏汽车涨超13%

到20000辆。春节期间，幻方量化旗下DeepSeek公司推出的DeepSeek-R1大模型持续引发全球关注。该模型在性能上与OpenAI o1模型相当，甚至在数学、代码等特定任务上表现更为出色，而它的训练成本却远远低于后者。业内人士指出，DeepSeek模型推理成本的降低，将是AI应用普及的前奏，预计模型性价比持续提升下，国内AI应用依托丰富生态和成熟流量加速各领域落地。近日，百度智能云、华为云、阿里云、腾讯云、360数字安全、云轴科技等多个平台均宣布上线DeepSeek大模型。特朗普延缓向加墨两国加征关税计划据央视新闻客户端，当地时间2月3日9时21分，在与美国总统特朗普通电话后，墨西哥总统辛鲍姆在其社交平台上发布信息称，美国向墨西哥商品加征关税的计划将暂缓一个月实施。特朗普当天发文称，他已与辛鲍姆进行了交谈，美国同意立即暂停向墨西哥加征关税的计划，为期一个月。受此消息影响，美股三大指数全线拉升，跌幅迅速收窄，道指盘中一度拉升超700点。截至收盘，道指下跌122.75点，跌幅0.28%，报44421.91点；纳指下跌235.49点，跌幅1.20%，报19391.96点；标普500指数下跌44.74点，跌幅0.74%，报5995.79点。美股盘后，美国有线电视新闻网(CNN)报道称，特朗普表示，他与加拿大总理特鲁多周一的通话“非常顺利”。随后，特鲁多在社交媒体X发帖称，美国的关税计划将至少暂停30天实施。美股科技“七姐妹”重挫，万得美国科技七巨头指数跌近2%，总市值累计蒸发超2.3万亿元人民币。其中，特斯拉跌逾5%，一夜蒸发670亿美元（约合人民币4900亿元）。亚特兰大联储主席博斯蒂克的讲话引发市场关注。有机构预判，美联储2025年首次降息可能出现在二季度，市场将继续在不确定性中震荡等待。

金融界02-04 11:21

Palantir：暴打空头，高不可攀的 “AI 信仰”

24 年四季度的业绩。在巨头们还陷在 Deepseek 搅局下对大模型是否值得高投入的争议中时，Palantir 则再次用 Q4 财报的实际行动证明，做好特定垂类的 AI 应用，也能大有可为！具体来看财报核心信息： 1. 闪亮指引，打脸质疑：对于肉眼可见高估值的 Palantir，掐灭短期上涨势头的，无非就是一个显著放缓或者不及预期的增长指引。为什么 PLTR 的管理层指引这么重要？原因在于市场对 “发展初期的 AIP 业务理解不到位”+“偏定制服务无法大胆量化” 的两大阻碍。换句话说，在当下鲜少对手的竞争格局中，Palantir 短期要想增长多少，更多的取决于自身的获客节奏，也就是团队扩张的力度（销售对接、定制方案对接等人员）。因而导致了市场与实际表现的预期差、市场依赖指引做假设的情况。在财报发布之前，多头观点无需过多赘述，空头则对 2025 年的高增长持续性和盈利提升节奏存在一些质疑（美国政府国防开支短期到顶、来自 OpenAI 以及 AI 赋能之后的企业 SaaS 平台的竞争）。虽然空头们也认可短期仍然会有一个不俗的增速，但相比于当下的估值情绪来说，可能需要股价回调来消化一下。而四季报管理层给出的 2025 年 Q1 以及全年指引，则直接回击了空头的质疑：（1）增长不放缓：预计 Q1 增长 36%，小超市场预期。全年收入 37.4～37.6 亿，增长（中位数）30%，其中美国商业收入增速还能至少增长 54%！（2）盈利提升不停：预计 Q1 经调整经营利润率为 41%，超市场预期近 4pct。全年利润率（中位数）为 42%，相比 2024 年继续提升 3pct。 2. 当期表现也不俗：除了指引，四季度本身业绩也不错。其中收入支撑来源地的美国市场上，政府和商业收入双双加速，仍然是得益于 Foundry 和 AIP 的需求旺盛。国际市场则主要是在政府客户端出现了一些回暖，源于英、澳等国的国防部新增合同。国际企业客户收入则仍然持平，暂时未有过多变化。从客户数也能看出，四季度 Palantir 的客户数大幅增长，远超前三季度表现。其中，企业客户净增数更是翻倍，而存量客户上，收入扩张率（NDR）也进一步提高至 120%。 3. 前瞻指标体现短期增长也无忧：Palantir 主要是向客户提供偏定制化的软件服务（AIP 部分存在标准化趋势），因此收入在短期内可预期性较强。公司的指引区间也比较窄，隐含收入的确定性较高。但也因为这个原因，如果要反映 Palantir 真正的业务增长情况，市场更关注与新增合同相关的指标，比如 TCV（合同总价值）、RPO（剩余不可撤销合同额）、客户数量（主要是商业客户）、Billings（当期账单流水）。（1）前三者（TCV、RPO、客户数量）涉及到合作周期不同对收入变动影响的问题，因此对中长期做增长展望更有帮助：四季度 RPO 在高基数下仍然维持了 40% 增长。但长短期合同细分来看，一年以上的中长期合同净增量相比 Q3 有明显放缓，需要继续关注一下，看看是否只是假日季的影响。 TCV 回归加速增长 56%，RPO 显示的中长期合同净增放缓，与 TCV 反映出的长期合同加速扩张，两个数据似乎有矛盾。其中的统计差异，主要在于该项客户是否有明确开票（即是否可撤销），TCV 回归加速增长，反映 Palantir 新增的长期合作意愿确实挺多，但可能部分为战略合作或非短中期可确认的需求。不过这部分合同额有望随着客户在 Bootcamp 中的产品体验不断提升，而转化为有效订单。（2）短期上市场主要关注 Billings 变化：四季度 Billings 同比增长 29%，因高基数（AIP 刚开始发布并获得有效反响）环比出现自然放缓。但递延收入继续走弱，环比下滑 4800 万，主要体现出短期已开票并收款的新增合同额可能不高。但若同时结合并不算差的 RPO 数据，说明目前新增合同中，还未明确预先收款/定金的合同占比更多一些。不过，海豚君对比历史情况，四季度均出现了类似的波动，因此猜测这里的误差可能与年末企业打款受假期影响有关。 4. 费用扩张有度：上季度海豚君预判 Palantir 要开始提费用和投入了，四季度虽然提了一些，但整体可控，尤其是相较收入扩张幅度。GAAP 下的费用增长主要源于员工股权激励 SBC，但这里面有市值翻了一倍的因素在，实际从期权授予量的增长上来看，人力规模应该是只是适度扩张。剔除 SBC 看其他费用情况，毛利率环比略微提升了 1pct，经营费用则主要增长了 15%，相比上季度的 7% 有所加速，但整体仍算可控。因此最终 Q4 实现经调整经营利润 3.7 亿美元，同比反而加速增长 45%，利润率进一步提升至 45%。 5. 业绩指标一览海豚君观点 Palanir 的交易，短期基本面和非基本面因素在其中的影响力，几乎是一半一半。财报前的漂亮涨势，有纳入 Nasdaq 100 指数、CEO 与马斯克交互合作频繁的助攻。但基本面强势是上涨的基石，Q4 Palantir 获得了多个中长期国防领域订单。总体而言，Palantir 估值越涨越高，离不开被逐步打开的增长前景预期，而短期来看（至少半年角度），Palantir 的强势仍然具备持续性。但和同行比，Palantir 的估值无疑是最高的（从 EV/FCF/Growth 角度来看）。不妨做个思考，撇开横向对比，单纯从 Palantir 角度，那么估值涨势会持续到何时？或者换句话说，什么样的情况下，Palantir 的 “泡沫” 可能会被刺破？海豚君认为，关键点在于对竞争拐点的把握，尤其是商业市场。短期 Palantir 强势，能够持续 beat 指引和预期，尽管有 AI 自身行业发展的外功，但更多的还是 Palantir 内功强大到 “所见之处无对手” 的原因。这里的竞争优势，不仅仅是体现在 Palantir 技术强悍，其构筑的关系网生态以及 AI 发展初期，端到端服务给客户带来产品体验优势，同样值得重视： 1）Palantir 的生态关系强大。在美国政府层面的关系网无需多说，这是 Palantir 早期能够快速发家的重要原因之一。而当下，借助 Peter Thiel，甚至特朗普政府、马斯克的关系，Palantir 进一步夯实了这层关系网。甚至导致潜在的竞争对手，当下只能选择先化敌为友，和 Palantir 组成联盟来共同承接国防部的订单。 2）Palantir 的产品定制化导致规模扩张效应有限，是被市场诟病的主要原因之一。但在当下，可能反而成为了相对利好：几乎端到端的定制化产品服务，让在 AI 应用初期的企业客户（尤其是传统行业的企业客户），在使用体验上会更加舒服。但这一点也有逻辑瑕疵，比如随着 AI 应用越来越普遍，客户接受门槛的提高，让 Palantir 显著的服务优势可能会有一些削弱。因此，Palantir 的竞争/估值拐点就在于什么时候关系网出现裂痕，以及什么时候客户不再需要端到端的服务了。上述前者比较难做准确预判，只能更多的可以从政府国防开支预算扩张空间有限的角度去持续追踪可能的 “变脸期”。但后者的拐点，海豚君认为可能最快 1-2 年内就能出现。这里面更多的是随着 AI 模型、AI 应用的技术门槛降低，企业客户能够自己在内部低成本的建立基础的数据分析、自动化流程管理等能力，对 Palantir 的需求从端到端，转变为集中在高端决策分析等技术能力上，从而削弱目前仍不算低的客单价（ARPC）。当然，ARPC 降低了，Palantir 还可以靠更多的获客来取胜。但这种情况下，随着 Palantir 跨过自己的优势领域进攻更广阔的企服市场时，必要的渠道搭建投入等获客成本也需要同步扩张，进而影响到利润率水平。而另一个假设预期，就是在拐点到来之前的 1-2 两年红利期，Palantir 能否抓住窗口期的机会，借助背后多个大佬站台的力量，先一步进入到更大的舞台，我们拭目以待。以下为详细分析一、AI 需求高热不下四季度实现总营收 8.28 亿美元，同比增长 36%，超市场预期（～7.8 亿），增速继续环比上季度拉升。 Palantir 主要是向客户提供定制化的软件服务，因此收入在短期内可预期性较强，公司的指引区间也比较窄，隐含收入的确定性较高。但连续多个季度超出指引上限，还是体现出了客户对 AIP 和 Foundry 的旺盛需求。 1. 分业务情况（1）收入贡献高的还是政府收入：Q4 政府收入同比增长 40%，继续加速扩张，主要来源于美国政府需求的驱动。但国际政府收入也有回暖，主要是英澳等地区的国防部订单。有了特朗普政府和诸多大佬站台的助攻，Palantir 与政府，尤其是国防部的关系网更牢固了，具体体现就是 Q4 斩获了更多的中长期订单以及存量订单追加合作期。比如：9 月，Palantir 与 DEVCOM 陆军研究实验室（ARL）签订一份 5 年期合同，将 Maven 智能系统的访问权限扩展到包括陆军、空军、太空部队、海军等各军种。 12 月，Palantir 宣布延长与美国陆军长期合作关系，以提供 Army Vantage 功能来支持陆军数据平台（ADP）。4 年合同总价值 4 亿多美元，总合同上限 6.2 亿美元 12 月，Palantir 宣布与 Oracle、AWS、L3Harris 等国防技术供应商组成联盟，扩大合作渠道截至 2 月 3 日（美东时间），2025 年一季度已确认的新履约合同规模还不多，可能与圣诞假期带来的季节波动有关。（2）商业市场仍然靠 AI 带动：四季度商业收入同比增速 31%，较二季度有所下滑，主要受国际市场拖累。商业收入的增量主要来源于 AIP 带来的客户需求。虽然参加 Bootcamp 的企业客户并不一定会真正成为 Palantir 的客户，但 AIP 利用 Bootcamp 策略，成功压缩了整体客户转化时间（压缩至 1-3 个月），一定程度上弥补了 Palantir 的规模化劣势。说了一年多的 AIP，那么 AIP 本身的技术优势又是什么呢？海豚君认为，AIP 更多的是将 Palantir 原先在非结构数据上的分析处理等技术优势通过 AI 进一步强化，并扩大了领域适用范围。同时伴随着的是降低门槛和增强部分通用性，这也能够弥补 Palantir 此前一直被诟病的产品定制过重的 “问题”。具体技术模块主要包括： a. software-defined data integration：软件定义数据集成 b. business ontology mapping：将不同数据源的业务本体（包含数据实体、数据关系）中，实体与关系自动映射对应的能力。 c. workflow orchestration：工作流编排，对多个任务、系统或人员的操作进行自动化协调和管理。比如管理供应链和财务部门的跨部门协作，自动化减少手动操作，提高效率，降低人力成本。 d. write-back capabilities（reverse ETL）：数据写回能力，将分析平台的数据写回业务系统，即将最终分析结果，落实到实操过程。支持实时决策和操作，提升运营效率。 e. software development lifecycle management（Apollo）：软件开发周期管理二、合同情况：净增放缓？对于软件公司而言，未来的成长性是估值的核心。但每季度确认的收入，这个指标相对滞后，因此我们建议重点关注新合同的获取情况，主要表现为合同情况（RPO、TCV）、当期账单流水（Billings）以及客户数量的增加。（1）剩余不可撤销的未履约合同（RPO）：中长期合同新增额有所降低四季度 Palantir 剩余合同额 17.3 亿美元，环比增加了 1.6 亿，在高基数下仍然维持了 40% 增长。不过，四季度长期合同净增加低于短期合同，并且相比上季度有明显放缓，这里需要继续观察下，看是否只是假期扰动。在海豚君视角，长期合同增加更具备真实增长。短期合同的增加可能来源于长期合同到期转短期带来，而非真正可以明确是外部带来的需求。（2）当期账单流水（Billings）& 递延收入：走弱，或有假期扰动四季度账单流水 7.8 亿美元，同比 29% 的增长，去年同期 AIP 需求第一次起量，垫高了基数。当期出账单的合同主要体现的是短期需求的波动（包括当期已经确认收入的部分）。虽然结合历史情况，海豚君认为单个季节的波动从产品竞争力的角度并不能说明太多问题。但因为本身估值不低，因此市场会自然而然对业绩更苛刻，因此对这个指标也非常关注。与之反映类似趋势的指标——四季度递延收入继续走弱，同样显示出短期已开票收款的新增合同额可能不高。由于公司已经给了一季度明确的收入指引（短期增长有保证），以防季节效应扰动影响判断，这里海豚君建议继续观察。不过，海豚君对比历史情况，四季度均出现了类似的波动，因此猜测这里的误差仍然可能与年末企业打款受假期影响有关。（3）合同总价值（TCV）：长期合作意愿仍然居多，等待订单转化四季度记录新增的合同总价值为 18 亿，同比增长 57%，反而在高基数上加速扩张。 RPO 显示的中长期合同净增放缓，与 TCV 反映出的长期合同加速扩张，其中的统计差异，主要在于该项客户是否有明确开票（即是否可撤销），TCV 回归加速增长，反映 Palantir 新增的长期合作意愿确实挺多，但可能部分为战略合作或非短中期可确认的需求。不过这部分合同额有望随着客户在 Bootcamp 中的产品体验不断提升，而转化为有效订单。（4）客户增量：企业客户仍是新增主力而从最直观的客户数，也偏中长期指标，四季度环比净增 82 家，其中 73 家来自于商业客户，9 家来自政府机构。结合<1-4>，海豚君认为，当下客户端对 Palantir 的产品仍然非常感兴趣且合作意愿较高，但可能出于假期扰动或产品变化更迭较快等考虑，短期确定的有效订单增量略微走弱，但并不能说明 Palantir 的产品优势发生了改变。三、成本费用适度扩张四季度 Palantir 实现 GAAP 下经营利润 1100 万，主要是因市值走高而扩张的 SBC 费用涨了快一倍，从而压缩了利润。剔除 SBC 费用的影响，Non-GAAP 下经营利润实现 3.7 亿，同比加速增长 78%，利润率提高至 45%。上季度海豚君预判控费周期已过，虽然 Q4 Palantir 确实进一步增加了开支（剔除 SBC），但增速上看，从 Q3 的 7% 增长到 Q4 的 15%，实际上也属于一个适度扩张。因此也没有给利润率带来太大的压力，继续靠着收入高增长提升。不同于投入做大模型的公司，Palantir 偏向于做应用，因此资本开支在 AI 的投入上也一直保持相对稳定，真正的投入大部分已经前置确认。而在 Deepseek 带来的算力变革下，应用端的公司还有望继续受益。

海豚投研02-04 11:01

FX168日报:特朗普突然暂停对两国关税战！美元从高位惊人暴跌金价飙升至历史新高

抛售美国股票资产，主要由于中国AI企业DeepSeek的崛起以及特朗普宣布对美国主要贸易伙伴加征高额关税的消息，正在扰动市场情绪。对冲基金提前避险！特朗普关税威胁引发美股资金外流 4.美国制造业在2024年1月迎来了两年多来的首次增长，受订单强劲增长推动。然而，工厂支付的原材料价格显著上涨，未来可能进一步攀升，因美国总统特朗普在上周末对加拿大和墨西哥商品加征关税，预计将推高生产成本。美国1月ISM制造业指数2年来终于“闯进”扩张区分析师警告：特朗普关税或让复苏“昙花一现” 5.投资者打赌，即使威胁越来越大，马斯克和特斯拉也会在特朗普的领导下发财。对于埃隆·马斯克的粉丝来说，这是一场价值超高的赌注。特斯拉自总统选举以来的股市市值飙升，尽管一份令人失望的财务报告几乎会下沉任何其他公司的股票，但最近几天一直上涨。特斯拉股票因马斯克从政而飙升投资者押注：目前股价只是暴涨的起点 6.欧元区通胀出乎意料地加速，支持欧洲央行谨慎地降低利率的政策，而这个停滞不前的经济体面临着来自美国的日益加剧的贸易威胁。欧盟统计局表示，消费者价格比一年前的1月上涨了2.5%，高于12月的2.4%。核心通胀排除了波动性因素，保持高于预期的2.7%，而备受关注的服务业的价格上涨有所下降。欧元区通胀意外加速欧洲央行警告成真市场预测利率政策将会更加宽松 7.周一，Gallup的一项民意调查显示，美国人对美国经济和股市更加乐观，对通胀和借贷成本下降的希望也比过去十年或更长时间更大，包括特朗普第一任总统任期的鼎盛时期。Gallup表示，根据1月头两周对约1000名成年人进行的电话采访，约53%的美国人预测美国经济将在未来六个月内增长。这一数字比2005年以来的任何民意调查都高。大约61%的人认为股票正在上涨——这是Gallup在2001年开始提出这个问题以来的最高涨幅。 Gallup民意调查：美国人对特朗普2.0的经济寄予厚望外汇市场因美国总统特朗普宣布暂缓对墨西哥和加拿大的新关税措施一个月，美元周一上演“高台跳水”。美国总统特朗普上周六签署行政命令对墨西哥与加拿大两国输美商品加征25%的关税，但在周一稍早跟墨西哥总统辛鲍姆通话后宣布，美墨两国同意将加征关税的措施立即暂缓一个月执行，并继续进行谈判。当地时间周一下午，加拿大总理特鲁多在跟美国总统特朗普通话后表示，美国将暂停对加拿大加征关税至少30天。美元指数周一收盘下跌0.1%，报108.44，自日内高点暴跌超过140点。周一亚市盘中，因对贸易战升级担忧，美元指数一度触及109.88。关税延后的消息提振墨西哥比索，美元/墨西哥比索下跌1.25%，至20.4196。稍早曾升至21.2882，为近三年来新高。 Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示：“这次对墨西哥的延后实施，进一步印证了关税只是特朗普用来交易的工具之一。” 美元/加元周一收盘下跌0.75%，报1.4428，稍早曾飙升至2003年以来新高1.4792。欧元/美元下跌0.15%，报1.0342。特朗普周末表示，美国将对欧盟征收关税，但尚未公布具体时间。市场普遍预期，关税措施将推升美国通胀，使美联储维持较高利率更长时间，从而支撑美元。经济学家警告，特朗普的关税计划可能拖累全球经济增长，并使美国消费者面临更高物价压力。道明证券(TD Securities)外汇与新兴市场策略主管Mark McCormick表示：“美国似乎正试图重建自身的霸权地位，并迫使全球为美国的公共财付出代价，这并不是政府通常的运作方式。” 股市周一，美股全线收跌。华尔街交易员正密切关注美国总统特朗普的关税谈判，每一条新消息都加剧了市场波动。标普500指数一度下跌近2%，但随后在特朗普宣布推迟对墨西哥加征25%关税一个月后收复大部分失地。道琼斯指数收盘下跌122.75点，跌幅0.28%，报44421.91点；标普500指数收盘下跌45.96点，跌幅0.77%，报5994.57点；纳斯达克综合指数收盘下跌235.49点，跌幅1.20%，报19391.96点。 G Squared Private Wealth的Victoria Greene指出：“目前形势变化极快，我们的基本观点是，这些关税大部分都是谈判筹码，最终可能因让步而被稀释。我们正在密切关注事态发展，以及其对企业盈利、美元和通胀的影响。” 周一，欧洲股市普遍下跌，主要由于美国总统特朗普对多个国家实施贸易关税，并威胁对欧盟和英国采取同样措施，市场避险情绪上升。泛欧斯托克600指数收跌0.87%，较盘中最低点1.6%跌幅有所回升。Stoxx 600汽车指数收跌2.4%，此前一度大幅下挫，但美国同意推迟对墨西哥的关税实施期限一个月，缓解了部分市场担忧。商品市场周一，现货黄金自日内低点大幅反弹，并飙升至历史新高。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，美元指数周一盘中一度触及两周高点109.88，但美国推迟对墨西哥征收关税的消息令美元承压，提振了黄金价格。现货黄金价格周一收盘上涨16.08美元，涨幅0.58%，报2814.18美元/盎司。金价一度飙升至2830.72美元/盎司，创下新的历史纪录。 High Ridge Futures金属交易总监David Meger表示，市场对特朗普关税政策的不确定性推动避险需求，使金价持续走高。道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示，市场尚未完全消化贸易战程度的影响，黄金价格的反应仍然有限。 Melek补充道：“我们尚未看到金价完全反应，如果这场贸易战持续更长时间，未来金价可能会大幅上升。” 投资者本周将关注美国职位空缺数据、ADP就业报告及非农就业报告，以评估美国经济状况。白银方面，现货白银周一收盘上涨0.83%，报31.559美元/盎司。原油方面，美国WTI原油周一小幅收高，但较盘中高点已经大幅回落。美国对墨西哥征收关税时间被推迟一个月，部分缓解市场对贸易战的担忧，令油价自高位回落。纽约商品交易所3月交割的西得州中质原油价格收盘上涨0.63美元，涨幅为0.87%，收于73.16美元/桶。周一早间，WTI油价一度上涨3.7%，达到75.18美元/桶，创1月24日以来的最高水平。上周六，美国总统特朗普已宣布将从周二开始对加拿大、墨西哥征收关税，此举引发对原油供应中断的担忧。但在周一，特朗普表示将暂停计划对墨西哥征收的关税，并继续进行谈判以在两国之间达成“协议”。巴克莱银行分析师Amarpreet Singh在报告中表示：“对加拿大能源进口征收关税，对美国国内能源市场的破坏性可能大于对墨西哥的影响，甚至可能适得其反，与总统降低能源成本的目标相悖。” 根据美国能源部数据，加拿大和墨西哥合计占美国炼油厂加工原油的四分之一，用于生产汽油、取暖油等燃料。美国汽油期货上涨超2%，创下两周新高，并推动3:2:1裂解价差(衡量炼油利润的指标)和汽油裂解价差升至2024年8月以来的最高水平。 Rystad Energy分析师Mukesh Sahdev表示：“由于炼油厂原油供应减少，加之进口产品减少，美国消费者面临汽油价格上涨的风险。”

会员

tqttier02-04 10:25

中国DeepSeek震惊白宫！特朗普突然召见英伟达CEO 美国拟更严格AI芯片限制

会晤讨论了中国人工智能(AI)初创公司DeepSeek的崛起，以及春季进一步限制AI芯片出口的细节。特朗普没有透露会晤的具体细节，但称黄仁勋是一位“绅士”。他说道：“我不能说会发生什么。我们举行了一次会议，这是一次很好的会议。” (来源:Reuters) 周五下午的会议召开之际，美国政府正计划今年春季进一步限制AI芯片出口，以确保先进的计算能力仍留在美国及其盟友手中，同时寻找更多方法阻止中国获取这些芯片。英伟达发言人在声明中表示：“我们很高兴有机会与特朗普总统会面并讨论半导体和AI政策，黄仁勋和总统讨论了加强美国技术和AI领导地位的重要性。” 了解特朗普与黄仁勋会面情况的消息人士表示，这场会面是在DeepSeek推出AI模型震惊市场前就已订定。消息人士透露，特朗普认为DeepSeek的崛起意味着“美国公司不必花费大量资金打造低成本(AI)替代品”。此次会晤召开之际，人们越来越担心中国在AI开发方面正在赶超美国。中国的DeepSeek上周推出一款免费AI助手，据称它使用的数据更少，成本仅为美国模型的一小部分。几天之内，DeepSeek就成为苹果应用商店下载次数最多的应用程序，并引发了人们对美国在人工智能领域领先地位的担忧，引发了一场大跌，导致美国科技股市值蒸发约1万亿美元。作为AI芯片最大生产商，英伟达的股价一度下跌17%。三位知情人士周三向路透社透露，特朗普政府正在考虑加强对英伟达专为中国市场设计的H20芯片的销售限制。另外值得关注的是，纽约云端资讯安全初创公司Wiz Research上周四发布报告指出，DeepSeek竟将一个关键资料库暴露在网络上，外泄超过100万笔记录，包括系统日志。不仅如此，API认证金钥和用户对话记录也被曝光。延伸阅读：中国DeepSeek重大隐患！美企惊人发现：逾100万笔数据外泄用户对话记录曝光

小萧02-04 08:58

早报 (02.04）| 突发大反转！美暂缓对加、墨加征关税；特朗普下令成立美国主权财富基金；黄金创下历史新高

的准确率，远远超过了其最接近的竞争对手DeepSeek R1，后者的得分低于10%。 8. 恒大汽车：资金水平不足无法确保若干服务进行恒大汽车公布，公司迄今未能成功找到能够帮助缓解集团流动资金问题并推进集团适当重组的战略投资者/买家。由于现今中国大陆新能源汽车市场的经营环境非常艰难，此情况无疑对公司寻找战略投资者/买家造成阻碍。监于资金水平较低且不足，集团无法确保若干服务的进行，包括但不限于其审计师和其他相关专业顾问就截至2024年12月31日止年度开展现场审计工作；然而，该公司仍然不懈努力继续寻找战略投资者/买家以缓解集团流动资金问题。 9. 中国恒大：天基控股清盘呈请聆讯改为2月17日股票继续停牌中国恒大公告，于2025年1月23日，在香港高等法院进行与清盘呈请相关传票的聆讯上，法官指示取消原定于2025年3月12日举行的天基控股清盘呈请聆讯，并改为于2025年2月17日举行。公司将根据上市规则及适用法律适时就清盘呈请及聆讯另行刊发公告。公司股份自2024年1月29日（星期一）上午10时18分起暂停买卖，并将继续停牌，直至另行通知。 10. 百果园：预期2024年财年亏损3.5亿元至4.0亿元同比盈转亏百果园公告称，相较2023年财政年度的拥有人应占利润约人民币3.6174亿元，预期2024年财政年度公司拥有人应占亏损人民币3.5亿元-4亿元。此外，集团预期于2024年财政年度的收入同比减少不超过15%。 1. 美国1月ISM制造业PMI超预期美国1月ISM制造业PMI为50.9，预期49.8，前值49.3。美国1月标普全球制造业PMI终值51.2，为7个月以来首次回升至50.0以上；预期50.1，前值50.1。 2. 欧元区最新经济数据欧元区1月CPI年率初值2.5%，预期2.4%，前值2.4%。欧元区1月核心CPI年率初值2.7%，预期2.7%，前值2.7%。欧元区1月制造业PMI终值录得46.6，预期46.1，前值46.1。 3. 韩国去年人均GDP逾3.6万美元超过日本数据显示，2024年韩国的人均国内生产总值(GDP)估计为36024美元，超过了日本。支撑这一看似强劲的表现的是贸易条件的改善。半导体出口价格的上涨，加上原油等原材料进口价格的下降，推动了韩国的经济产出。韩国政府预计今年的人均GDP将进一步上升至37441美元。 4. 余伟文︰贸易摩擦对香港出口或多或少有影响香港特区金管局总裁余伟文说，美国的加征关税措施和贸易摩擦，对香港出口或多或少有影响，但国家的刺激经济措施，对香港经济有提振作用。余伟文还表示，《外汇基金条例》列明，财政司司长获得行政长官会同行政会议批准后，可以将外汇基金储备拨入财政储备，但前提是财政司司长，要判断不会影响香港保卫货币金融稳定能力，他认为在现今环境下要周详思考，并提议要小心为上。 5. 德国总理：若美国对欧盟加征关税欧盟将采取反制措施当地时间2月3日，德国总理朔尔茨表示，如果美国对欧盟商品征收额外关税，欧盟将采取反制措施。朔尔茨表示：“作为一个强大的经济区，我们可以掌控自己的事务，也可以用海关政策来应对海关政策。我们必须而且将会这样做。”他表示，欧盟可以采取行动。近日，美国总统特朗普表示，计划很快对欧盟产品征收关税。 1. 2025年度电影票房破100亿据灯塔专业版，截至今日16时43分，2025年度票房(含预售实时)破100亿。截至2月4日0时0分，影片《哪吒之魔童闹海》累计票房超《流浪地球2》，进入中国影史票房榜前十名。据猫眼专业版数据统计，电影《哪吒之魔童闹海》上映7天，观影人次破8000万。 A股因春节假期昨日和今日处于休市中，明日正常开市。港股方面，市场整体低开高走，早盘一度跌逾3%的恒生科技指数最终收涨0.29%，恒指收跌0.04%、国指涨0.03%。软件、云端、芯片和AI概念股全天强势，中芯国际涨超10%，金山云暴涨31.43%创历史新高。发布新版AI模型，阿里巴巴收涨6.46%。机器人、黄金走强，汽车股、濠赌股下跌。

格隆汇02-04 08:02

【美股收评】三大股指全线收跌、震荡升级分析师警告：特朗普关税政策或引发股市大幅回调

Schleif）指出：“受关税政策以及DeepSeek AI恐慌影响，市场正在从‘基础设施建设’转向‘软件应用’。” 企业财报本周，多家大型企业将公布季度财报，其中：泰森食品（Tyson Foods，TSN.N）股价上涨，公司上调全年销售额预期； IDEXX实验室（IDXX.O）大涨，公司第四季度盈利和营收超出市场预期。经济数据：美国制造业两年多来首次扩张美国1月制造业两年多来首次恢复增长.美国供应管理协会（ISM）制造业PMI指数显示，1月制造业活动回升；该数据表明，尽管面临高利率环境和贸易不确定性，美国经济仍展现一定韧性。市场对特朗普贸易政策的解读特朗普决定援引国家紧急状态，对多个贸易伙伴实施关税，尽管部分市场人士认为关税是特朗普的谈判策略，但其长期影响仍存在极大不确定性。 BMO财富管理首席投资官 Yung-Yu Ma 表示：“我们认为，特朗普将关税作为谈判工具，但很难预测这些关税会持续多久，或者最终是否会达成协议减少关税。” 华尔街策略师观点：关税可能导致美股大幅回调高盛首席股票策略师大卫·科斯汀（David Kostin）表示：“市场此前普遍认为，只有在贸易谈判失败后才会实施关税，但现在关税的突然落地对投资者来说是个巨大冲击。”“若关税持续，我们预计标普500指数的盈利预测将下降2%-3%，且不包括进一步金融环境收紧或企业行为变化的影响。”“标普500指数的公允价值短期可能会因盈利下滑和估值压力而下跌5%。” RBC资本市场策略师指出，特朗普的关税政策可能导致标普500指数年内至少出现一次5%-10%的回调。摩根大通资产管理首席策略师大卫·凯利（David Kelly）表示：“贸易战可能给市场带来‘滞胀冲击’，即通胀上升、利率上升，而经济增长和企业盈利承压。”“如果这种情况发生，高估值的美股最为脆弱，而非美资产和大宗商品可能成为投资组合的缓冲器。”“投资者需要确保他们的投资组合足够多元化和均衡，以应对未来更强烈的不确定性。” 总结特朗普关税政策的推出增加了市场的不确定性，引发全球市场震荡、投资者避险需求上升。尽管特朗普宣布对墨西哥关税推迟一个月，但市场仍在密切关注贸易战是否会进一步升级。在此背景下，美股可能经历更大波动。

Dan197702-04 05:22

对冲基金提前避险！特朗普关税威胁引发美股资金外流

抛售美国股票资产，主要由于中国AI企业DeepSeek的崛起以及特朗普宣布对美国主要贸易伙伴加征高额关税的消息，正在扰动市场情绪。数据显示，对冲基金加大了个股的空头仓位，同时卖出宏观交易产品的多头头寸，以规避风险。机构资金提前预测市场调整大型投资机构的资金流向表明，他们正确地预测了特朗普对加拿大和墨西哥大规模商品加征25%关税所带来的市场压力。高盛首席股票策略师戴维·科斯廷（David Kostin）警告称，若关税政策持续不变，美国股市可能下跌5%。然而，这一押注并非“稳赢”交易。特朗普在使用关税威胁方面一直态度反复无常，此前他多次承诺上任第一天就实施关税，但随后又推迟至2月1日。目前，关税将于今晚午夜正式生效，市场正密切关注特朗普是否会再次调整立场。散户投资者仍押注特朗普不会冒险与机构资金不同，散户投资者似乎押注特朗普不会冒险引发经济和市场动荡。据摩根大通全球量化及衍生品策略师 Emma Wu 的分析，散户投资者在上周五向美股净流入21亿美元。在过去三年里，单日超过20亿美元的资金流入仅发生过9次，而2025年以来就已出现5次，显示散户仍然对美股保持高度乐观。对冲基金减持九大板块高盛数据显示，对冲基金在标普500指数的11个板块中净卖出9个，但是医疗保健（Health Care）和房地产（Real Estate）成为唯一获得资金流入的板块。按名义金额（Notional Terms）计算，以下行业为净卖出规模最大的板块：可选消费（Consumer Discretionary）工业（Industrials）金融（Financials）能源（Energy）通信服务（Communication Services）信息技术（Information Technology）这一数据反映出，对冲基金正在重新调整投资组合，回避可能受关税冲击较大的行业，同时增持防御性板块以对冲市场波动。

Dan197702-04 04:44

24小时热点