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西南证券：给予普莱柯增持评级
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保产品需求提升。环保要求提高养殖门槛，非洲猪瘟等突发情况，不仅对落后产能造成冲击，而且使得养殖端更加重视疫病防治，2022年上半年全国生猪出栏3.7亿头，十家上市生猪养殖企业（牧原股份、温氏股份、正邦科技、新希望、天邦股份、大北农、天康生物、唐人神、傲农生物、金新农）出栏量合计达5985万头，占比达16.4%，规模场对于动保重视程度更高，其比例提升有助于高效养殖与动保的发展。截至22年10月下旬，生猪价格于28元/公斤附近波动，养殖企业步入盈利区间，整体动保需求将迎来提升。兽药行业集中度有望进一步提升，公司产品矩阵丰富。2020年6月1日，新版GMP正式实施，明确规定于2022年6月1日前兽药企业需通过新版GMP认证，从而提高兽药行业准入门槛，淘汰落后产能，且养殖端为控制风险增强可溯源性或将减少动保产品供应商从而进一步倒逼行业集中度提升。公司产品布局猪用及禽用疫苗及化药，主要包含有猪圆环系列疫苗、猪伪狂系列疫苗、高致病性禽流感、恩诺沙星溶液、延胡索酸泰妙菌素、注射用头孢噻呋以及中兽药等等。2018年公司与中牧股份、中信农业共同设立中普生物，拥有口蹄疫疫苗生产资质，与中国农业科学院兰州兽医研究所合作开发的猪口蹄疫（O型+A型）二价三组分基因工程亚单位疫苗按照计划开展临床前研究工作。报告期内持续进行研发，研发费用为4728.7万元，占营收比例5.7%。　　非洲猪瘟疫苗研究工作稳步推进，有望带来市场增量。农业农村部科技发展中心将非洲猪瘟疫苗研发相关项目作为重点研发计划“动物疫病综合防控关键技术研发与应用”重点专项进行公示，当前亚单位疫苗相关研发关注度较高，随猪瘟病毒变异，其毒性逐步减弱而传染性增强，亚单位灭活苗较弱毒苗而言虽有效性不及，但安全性更高，因而推广可能性便更大，若是未来顺利市场化，则行业关注度与成长性将进一步提升。公司持续推进与中国农业科学院兰州兽医研究所合作开发的非洲猪瘟亚单位疫苗研究，目前正按照农业农村部对非洲猪瘟亚单位疫苗的应急评价资料要求和疫苗免疫效力指导原则完善相关实验研究，力争早日提交应急评价申请。　　盈利预测与投资建议。预计2022-2024年EPS分别为0.70元、0.89元、1.11元，对应动态PE分别为40/31/25倍，维持“持有”评级。　　风险提示：下游需求不及预期，产能释放不及预期，新品研发不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券盛夏研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.94%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.53亿，根据现价换算的预测PE为34.68。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为32.8。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，普莱柯（603566）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-27
狗狗币梭哈一年后暴涨百倍的迷因你搞懂了吗？
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想。再后来狗狗币社区又筹款3万美元给非洲肯尼亚的一个小村子挖水井，解决了当地的饮水难的问题。后续的公益项目还有不少，虽然钱不多，但是狗狗币社区用行动传递了善意，给狗狗币积攒下了不少的声望。就这样狗狗币在全靠用户自治和努力的状态下，和谐稳定地存在了6年，价格也涨了10倍，虽然0.002美元的价格还是很低，不过狗狗币的用户基数却突破了千万，市值达到了10亿美元。随着狗狗币在互联网上使用越来越多，知道它的人也越来越多，没过多久狗狗币居然成了社交软件上的热门的虚拟货币，最夸张的时候甚至还出现了排队求币的一个局面。这种情况下是创始人最不愿意看到的，因为狗狗币有了炒作的属性，但资本永不止止步。炒作噱头随着资本力量的介入，狗狗币开始变味了。以前大家拿着狗狗币只是为了娱乐，但现在越来越多的人开始关注的是狗狗币的价格，越来越多的人开始关心狗狗币到底能不能赚钱，甚至有人开始明码标价来卖手中的狗狗币。这种行为无疑是把当时随意ICO的各种山寨币通通拉下了神坛。这个时候狗狗币开始脱离它正义1.0的时代，开始朝着炒作2.0时代进化。终于在2015年Jackson以自己退出B圈为代价，想警醒世人远离山寨币骗局。另外一位创始人Billy也清空了手上所有的狗狗币，换了一辆二手丰田，从此便消失在了茫茫人海。而当时被他出售的狗狗币如今价值4,000万美元。此时的B圈大佬们也纷纷开始煽风点火，看跌狗狗币，其理由就是这种无限量增发的币种，未来的升值空间很小，他们觉得只有比特币这样固定的稀缺的资产才是有价值的投资。然而讽刺的是就在大佬们的否定和创始人的退出之后，按照正常的逻辑来说，狗狗币肯定是完蛋了。但你别忘了虚拟货币的存在不就是为了去中心化，如果走个创始人这币就挂了，那还叫什么去中心化呢？狗狗币被更高频次地使用此后狗狗币正式在它的2.0时代开始了无人驾驶模式，随着时间的推移，狗狗币开始出现了人传人的现象，不仅Reddit、脸书、推特等，都出现了狗狗币打赏的身影。狗狗币这一次的出圈自然是迎来了一波疯涨，而币友们还发现疯涨后这个币居然没有归零，甚至还走出了异常坚挺的趋势。用专业术语来说就是有庄家在吸货，于是被我们开始讨论吸筹的专家究竟是谁，有的说他可能是狗狗币讽刺的中本聪，有人在推理说是脸书、推特这些平台，因为他们需要其他的虚拟货币给自己的平台做一些背书。还有的人猜测是巴菲特，因为心有不甘的巴菲特踏空了比特币，所以不想再踏空狗狗币。总而言之，当时谁在买进狗狗币不得而知，可是到了2019年所有的结果都指向了一个人，这个人就是马斯克，自此狗狗币也进入了首富的宠物3.0时代。埃隆·马斯克的“宠物” 首先我们得来聊一聊马斯克为什么会看上狗狗币？第一就是狗狗币的群众基础太好了，一提到狗狗币大家都会有一种信任感，所以说炒作狗狗币能够做到一呼百应。第二就是币太便宜了，连几张纸巾都买不起，如此低的成本炒作利润空间就会很大。第三就是狗狗币的持有者都非常的集中，前10大股东们拥有了一半的狗狗币，换句话说，只要你搞定前十大持币者，那么就能够搞定狗狗币的价格。成本低，而且筹码集中有知名度，那么接下来只要花点钱把它的价格拉高，然后再把手里的货卖给韭菜们，这可就是一本万利的财富密码，你不心动吗？所以当然马斯克当时肯定是心动了，在他心里这就是他私人的ATM提款机，我们再一起看看首富是怎么操作的。 2019年，愚人节当天狗狗币账号让粉丝们投票选举狗狗币的CEO，结果马斯克以绝对的优势当选。当马斯克本人得知之后，甚至还很配合的回复说狗狗币是我最喜欢的加密货币，就这样狗狗币拥有了自己的CEO，而且马斯克也把推特简介改成了狗狗币前CEO。我们从马斯克发推特的频率能感受到他其实也是B圈的狂热分子之一，但是一提到比特币，马斯克还是会满脸泪水。几年前BTC这玩意儿才几美刀？现在涨了几万倍，他很想上车，可是又怕自己上去了下不来，于是在那个时候很想炒币，找了一个便宜的替代品。替代品已经选好了，那么接下来就是怎么样把它的价格炒上去了。在资本市场中只要你满足两个条件，第一点是有钱，第二点是会宣传，那么大部分的产品的价格都是可以操纵的，而全球首富马斯克的身家不必多说，而第二点来说，马斯克深知有太多的人和他一样错过了比特币的发财机会，自然想找到一个可以替代比特币的产品，所以这个时候只要马斯克稍微煽风点火，这个替代品就能够一飞冲天。 2021年2月即将成为世界首富的马斯克连发数条推特宣传狗狗币称我们不需要成为亿万富翁，就能拥有狗狗币。狗狗币是人民的虚拟货币等等，开始把狗狗币介绍给圈外的人，大量的投机客也开始涌入，甚至直接发起投票提问地球未来流通的货币，有约170万人投票给狗狗币，也就是在这一周狗狗币的价格疯涨了9倍。 2021年4月。马斯克发布了狗狗在月球的绘画作品，受到了粉丝的疯狂的转发，狗狗币的价格又涨了数倍，价格来到了0.09美元。粉丝们纷纷高呼要让狗狗币起飞，让币价突破一美元。 4月28号，马斯克又在电视节目里介绍了狗狗币，节目的最后马斯克在主持人不断的逼问下，无奈地承认狗狗币是骗局，反倒把节目效果拉满了，币价一路猛涨，涨到了历史最高点0.68美元。在几乎没有监管的B圈，谁会蹭热度，谁就能吸引韭菜跟风，看孙割的操作就明白了。而马斯克其实根本不用蹭，因为它本身就是热度。在马斯克开启了狗狗币的带货生涯后，狗狗币的价格如同坐了火箭一样，一路高歌猛进，涨幅夸张到一年400倍，在最高的时候市值接近千亿。千亿是什么概念？奥迪市值800多亿，奔驰市值600多亿，宝马5000多亿，狗狗币也因此成为了当时全球第四大的加密货币。话说想让人灭亡必先让人疯狂，随后狗狗币就出事了。 5月8日就在狗狗币币价达到巅峰的第二天，BTC持有机构灰度宣布做空狗狗币，随后狗狗币的价格应声暴跌，4天之后狗狗币的价格来到了0.38美元，几乎腰斩。为了报复灰度做空狗狗币，马斯克批评BTC挖矿不环保，宣布特斯拉不再接受BTC支付。为了稳住狗狗币的价格，马斯克称SpaceX火箭将发射狗狗一号卫星，而且只接受狗狗币支付，但这也于事无补，狗狗币的价格短暂上涨之后又持续性的下跌。许多人认为马斯克借狗狗币的猛涨猛跌，收割了大量的用户，并以此起诉马斯克。不过马斯克本人却称自己持有的狗狗币一个都没有卖，而且还积极地和狗狗币的社区互动。到目前为止，狗狗币的市值仍然在加密货币的前十大的榜单之中。而当年随着狗狗币的热度一飞冲天的还有很多动物币，比如说柴犬币、猪猪币，熊猫币、星星币、狮子币，就连太空狗和皮卡丘都加入到了战场当中。这其中最著名的就是因为错过狗狗币而Fomo的柴犬币，也就是我们俗称的是Shiba。 Shiba是来源于日本柴犬的一个发音。它由一位名叫Ryoshi的匿名的开发者，于2020年创建，旨在替代以太坊区块链中的狗狗币。Shiba是一种ERC-20代币，应用于名为ShibaSwap的去中心化交易平台，Shiba的路线图和生态系统，还包括一种名为柴犬艺术家孵化器的NFT孵化器，1万枚“Shiboshi”NFT和一款ShiboshiNFT游戏，在走进大众视野一年前左右，柴犬币其实就已经发布在了以太坊上，只是一直无人问津。 2021年5月7日，特斯拉的一位独立董事日本人水野宏道在推特上发文称，投资者可以短线交易柴犬币但是不要这样对待自己的柴犬宠物狗。马斯克随即在推特上回复道，我正在寻找一只柴犬，就是这样一条推文，让Shiba迅速火遍全网，30天涨幅就已经超过了100倍。所以与BTC和ETH相比，狗狗币和柴犬币几乎没有任何的价值或者说技术可言，甚至狗狗币还是为了恶搞比特币而诞生的，但是随着关注度的不断的提升，狗狗币也在发展和进步，社区也在不断的为它们赋能，可是炒作的背后隐藏的是什么？其实就是人性。 B圈承载着太多人想要一夜暴富的梦想，但是盲目炒币就像击鼓传花的游戏一样，每一个炒币的人都不相信，他会是最后一个接盘的人，但世界的物质总量是有限的，财富也是有限的，短暂地停留在纸面上的财富，就如同转瞬即逝的烟花一样。来源：金色财经
金色财经2022-10-26
金色观察 | 研报：什么是RWAs 哪些DeFi协议在引入RWAs
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多数企业主仍然无法进入国际金融市场。在非洲和亚洲，像保险这样的基础资源仍然很难获得。这就引出了一个问题：数字化资本市场需要怎样才能跨过TradFi的护城河？ DeFi如果要取得成功，其主要目标一定是在加密世界和现实世界之间建立连接。尽管数字资产市场体量仍然很小（1万亿美元），但现实世界资产市场是巨大的（> 600T美元）。如果加密货币想要对商业运作产生影响，就必须解锁这一价值的海洋。资产托管鉴于数字资产的激增和新机构的涌入，对数字资产进行牢固的机构托管的重要性再怎么强调都不为过。在过去的几年里，像Anchorage Digital和Copper这样的DeFi托管服务许可平台激增。一些如Maple这样的信贷协议，就在这些为机构服务的许可平台上担保自己的代币。就目前情况而言，托管在很大程度上是由随资产池创建生成的法律结构，以及通过标准的KYC/AML程序来保证的。以Centrifuge为例——在与池进行交互后，投资者与池的发行方签署协议，将池设置为特殊目的载体（Special Purpose Vehicle）。该协议规定发行方对未来偿还承担责任。所有融资交易和支付都直接在借款人、特殊目的载体和投资者之间在链上进行。未来，信贷协议会更多地与Kilt这样的去中心化身份项目（DIDs）集成，从而支持资产验证。然后，再将承销商整合为第三方风险评估机构，而不是现有的现状预测体系。流动性特定的代币化资产，如房地产交易，可能是高度非流动性的。资产池的流动性取决于资产期限和投资者的流入和流出。基于收入的激励模式是另一个利润丰厚的流动性来源。此外，协议还可以与去中心化交易所（DEX）、自动做市商（AMM）和Balancer、Curve等其他DeFi应用程序合作，以创建流动性。这方面的一个显著的例子就是Goldfinch，其成员在Curve上使用FIDU和USDC创建了一个流动性池，FIDU是代表流动性提供者在高级池存款的代币。这使得FIDU-USDC Curve LP头寸可以获得GFI流动性挖矿奖励。信贷协议机构对DeFi感到不安的最大原因要属缺乏一个标准化的信誉系统，比如信用评分。因为缺乏在未来违约的情况下强制偿还的能力，DeFi协议不得不将流动代币作为抵押品。这排除了信用风险，但也限制了可能获得的金融产品数量。信贷协议正在使用互补策略，使贷款具有信誉成分。有些人努力将链下声誉引入链上世界，而另一些人则真正致力于创建链上声誉系统。虽然具体体现不同，但这是Maple、TrueFi、Goldfinch、Centrifuge和Clearpool等主要信贷协议的目标。 Goldfinch Goldfinch正在开发一个去中心化的贷款承销协议，该协议将使世界上的任何人都可以使用如唯一身份（UID）NFT这样的代表KYC/KYB的数据，作为承销商在链上发行贷款。他们的论点建立在两个基本原则之上：未来十年里，由于DeFi的整体透明度和效率，以及抑制利率的总体环境（现在正在改变），投资者将需要新的投资机会。投资者还将要求比传统银行和机构所提供的收益回报更高的投资机会。全球经济活动将转向链上模式，让每一笔交易都透明，从而创造出一项新的公共产品：不可篡改的、公开可获得的信用历史，以及与银行业相关的更低的重大交易成本。收集在现实生活和线上产生的信息是主要目标，并使用这些信息建立可应用于链上的用户声誉。与所有信贷机构一样，这个系统也并非毫无风险。保护贷款人的方式包括防止违约，或者在发生违约的情况下，尽可能补偿贷款人。 Goldfinch依靠其支持者（向借款人池提供USDC的投资者）来监测池的健康状况并提供流动性。他们之所以这么做，是因为一旦发生违约，首先损失的就是他们的流动性。与TrueFi类似，Goldfinch通过Nexus Mutual提供智能合约保险。 Centrifuge Centrifuge是一个为小企业提供快速、低成本资金的网络，为投资者提供稳定的收益。Centrifuge将现实世界的资产桥接到DeFi上，为中小型企业降低了融资成本，并为DeFi投资者提供了不受加密资产波动影响的稳定的收益来源。Centrifuge的可靠贷款和低违约率依赖于资产发起者和发行者。Centrifuge的junior tranche投资者在违约情况下将首先承担损失。 Tinlake是他们的第一款面向用户的产品，可为所有公司提供获取DeFi流动性的简单方法。对于投资者来说，这些资产将为他们的投资带来安全、持续的回报，不受加密货币市场的不稳定情况的影响。他们的原生代币Centrifuge代币（CFG）使用权益证明共识方法来质押验证者节点并提供采用激励。通过链上治理，CFG持有者可以积极影响Centrifuge的发展。 Tinlake的估值方法基于公允价值现金流贴现模型，他们的方法可以总结如下：计算预期现金流：对于资产的每一次未偿融资，计算预期现金流。基于预期还款日期和预期还款金额进行计算。风险调整预期现金流：现金流通过预期损失对信用风险进行风险调整。预期损失的计算方法为：预期损失=预期现金流* PD（违约概率）* LGD（违约损失率），并减去预期还款金额，以调整信用风险。贴现经风险调整的预期现金流：以适当的贴现率（取决于资产类别和资产池）贴现经风险调整的预期现金流，从而得出融资的现值。计算NAV（资产净值）：将池中所有融资经风险调整后的预期现金流的现值相加，得到资产净值。 TrueFi TrueFi是主流信用协议，为链上资本市场提供广泛的现实世界和原生加密融资机会。截至2022年11月，TrueFi已经发放了超过17亿美元的无抵押贷款，向贷款人支付超过3500万美元，每一美元都是在链上进行分配和报告的。通过逐步去中心化的道路，TrueFi现在由TRU代币持有者所有和治理，由TrueFi DAO或独立的投资组合经理承销。 TrueFi服务于其四个主要参与方（并基本由这四个主要参与方构成），一起协同行动：贷款人使用TrueFi在一系列投资组合中获取机会。经审核后借款人依靠TrueFi快速获取具竞争力利率的资金，无需锁定抵押品，使借款人的资本效率实现最大化。投资组合经理使用TrueFi建立链上投资组合，为其投资活动融入区块链优势，例如，与全球出贷方全天候的连接机会、更高的透明度和更低的运营成本。 TRU持有者有效地拥有和管理TrueFi协议，通过公开讨论和链上投票，为TrueFi的发展做出关键决策和贡献。 TrueFi的核心贡献者Archblock（前身为TrustToken）最初在2018年着手现实世界资产，推出了大受欢迎的TUSD稳定币。从2022年年初开始，TrueFi通过启动资本市场进一步深入现实世界资产，允许传统资金在链上转移其贷款投资组合。如今，TrueFi的投资组合为拉美金融科技公司、新兴市场甚至加密抵押贷款提供了便利。在TrueFi上成为借款人或投资组合经理的过程与其他大多数信贷协议相似：每个申请人都必须提交一份公开的借款申请书，描述他们的业务和资金用途，需获得社区批准，同时还需要满足TrueFi信贷委员会的承销要求（如受控资本、最大杠杆率和资产敞口）。成功的申请人被列入白名单，可以从TrueFi的无许可DAO池中借款，或者设计并启动他们的投资组合。 TrueFi采取了一些独特措施来保护贷款人。除了在DAO信用委员会的领导下管理严格的承销流程，并承诺在重大协议升级期间定期进行代码审计外，TrueFi在应对违约时还有三层追索权。首先，罚没高达10%的TRU质押，以弥补贷款人的损失；在此之后，TrueFi的用户安全资产基金（或“SAFU”）可以部署其准备金，以弥补任何进一步损失；最后，任何针对违约借款人的成功催收行动都将通过DAO进行适当的支付。此外，TrueFi提供智能合约保险计划，该保险可以通过Nexus Mutual购买，在智能合约被攻击的情况下提供保险保障。经过一个逐步去中心化的过程，TrueFi现在由TRU代币持有者所有和治理。TrueFi DAO现在拥有和管理TrueFi的无许可池、资金库和路线图。该DAO已经将目光投向了更深层次的机构采用和DeFi集成，推出了分级和优化的投资可组合性等特性。 Maple 2021年，Maple面向经许可的KYC贷款启动了低抵押贷款项目。标准的DeFi模式依赖抵押，在支付不足的情况下可以对抵押资产进行削减补偿，Maple与此不同，允许用户根据信誉向知名公司提供低抵押贷款。目前有Alameda Research、Framework Labs和Wintermute Trading等是来自其他池的借款人。该协议由两个代币（MPL和xMPL）治理，使代币持有者能够参与治理，分享费用收入，并向借贷池提供Pool Cover保障。 Maple代币（MPL）持有者可以通过以下方式参与治理并盈利：被动MPL持有者可获得部分开户费。精明的MPL持有者可以通过选择流动性池进行质押来获得额外收益。质押MPL-USDC 50-50 BPTs作为贷款违约准备金，以获得部分持续费用。随着Maple向完全去中心化的方向发展，MPL持有者将能够提交提案并对变更进行投票，如增加池代表、调整费用及质押参数。对于池代表来说，Maple是一个吸引资金和赚取回报的工具。池代表在Maple的这个过程中至关重要。池代表要经过严格的审批程序，因为他们要负责维护Maple借贷池的稳定。这是通过授权贷款请求、筛选借款人和初步建立借贷池来实现的。最后，Maple要求每个池代表都质押MPL代币并将其作为首批亏损资本。所以，如果借款人违约，池代表也会遭殃。不过，在违约的情况下，Maple采用了Pool Cover（本质上就是一个最先损失的池），由池代表和MPL持有者提供资金。结论：随着行业发展，资本流动的效率将提高一个数量级。在一个完全高效的市场中，一个预先批准的借款人可能会获得一笔500万美元的贷款，并在30分钟内还清，然后看着另一个借款人迅速获得同样金额的贷款。这种流动将由一个信贷模型驱动，该模型不断评估每个借款人的违约风险，并对任何可用的新信息做出充分反应。在这样一个未来，每一笔资金都会被立即分配到经风险调整后提供最高回报的地方。TrueFi、Centrifuge和Goldfinch等信贷协议将发挥重要作用，引导金融业向这个方向前进。来源：金色财经
金色财经2022-10-26
世界正处于“第一次真正的全球能源危机”！国际能源署：这些国家是危机的头号受害者
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) 比罗尔指出，受影响最严重的国家包括非洲、亚洲和拉丁美洲的石油进口国，因为进口价格上涨，以及这些国家的货币贬值。今年5月，国际货币基金组织(IMF)下调了对石油进口国的增长预测，预计能源价格上涨将使这些国家已经面临的一系列经济挑战雪上加霜。 IMF在其报告中表示：“大宗商品价格上涨加剧了通胀和债务上升、全球金融状况收紧、疫苗接种进展不平衡以及一些国家潜在的脆弱性和冲突带来的挑战。” 中东和北非的石油进口国包括吉布提、苏丹、摩洛哥和巴基斯坦等。由于俄罗斯大幅削减供应，欧洲正努力应对天然气短缺，迫使许多国家在冬季到来之前陷入能源危机。英国国家电网警告可能会停电。 “第一次真正的全球能源危机” 比罗尔说：“我们正处于第一次真正的全球能源危机之中。我们的世界从来没有经历过如此深度和复杂性的能源危机。” 他补充说，只要俄乌战争持续下去，石油市场就会继续波动。 (截图来源：CNBC) 尽管美国呼吁增加产量以帮助全球经济，但欧佩克+仍同意在本月初实施大幅减产，以推动原油价格反弹。比罗尔称，这一决定是“前所未有的”，并将这一能源联盟的举动比作“踢乌龙球”。他警告说，通货膨胀的结果将是经济“徘徊在衰退边缘”，这将导致一个对买卖双方都不利的环境。液化天然气(LNG)价格比罗尔还表示，他预计全球“液化天然气价格将继续处于高位”，理由是中国经济正在反弹，欧洲需要进口更多能源。比罗尔指出，亚洲地区的液化天然气价格是过去5年平均水平的5倍，明年将面临更多挑战。他解释称：“欧洲希望购买液化天然气，中国正重新成为液化天然气的主要进口国，而进入市场的新液化天然气产能非常少。” 比罗尔表示，目前的能源危机可能是能源史上的一个转折点，可用来加速清洁能源的发展，并形成一个可持续和安全的能源系统。据路透社周二报道，比罗尔在新加坡国际能源周(SIEW)上说，眼下欧洲进口的液化天然气不断增加，这将使市场趋于紧张，因为明年将只有200亿立方米的新液化天然气产品进入市场。
tqttier2022-10-26
2022年10月25日，基金公司调研这些上市公司...
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来，公司海外业务主要围绕东南亚、南美、非洲等区域进行发展，今年也逐步解决了例如在特定地区的产品准入等问题，目前看来，公司外销业务的战略脚步正在不断加速。 5、今年来，公司研发费用有较大幅度的提升，并保持在较高位置，目前可以看到的新品推出包括CGM新品、国产化AED产品、呼吸制氧类新产品等，并储备了很多研发人员，请问公司对未来几年研发投入成果及发展方向有什么样的梳理和展望? 答：您好，公司去年成立了创新研究院，希望通过强化基础研发，储备远期竞争力。创新研究院主要将现有的核心供应链升级，例如对流体仿真技术、传感技术、电控技术等的研究;将已有产品的性能进一步提升，力求给用户带来更舒适的产品使用体验;例如制氧机的降噪，使其性能水平和使用体验能够再上一个台阶。公司在血糖板块也有较大投入，例如CGM产品，通过自主研发加强核心技术。此外，亦有通过研究新技术，再由项目组承接技术转化工作，以实现新品孵化。未来会在核心赛道有持续的研发投入，并不断转化出新产品，让用户切身享受到产品背后公司的技术实力。 6、请问未来2年费用投入规划如何? 答：您好，公司希望未来整体费用率处在比较平稳的水平。根据市场规律和以往经验来看，一般产品、业务推广初期，所需投入相对较大，公司将在有真实市场需求、能产出成果，并且最终实现商业化的方向上加大研发投入。同时，公司为进一步提升影响力，会保持一定水平的销售费用投入。另外，从长期角度，为了更好地开拓海外市场，公司亦会有的放矢的向海外市场进行各类资源的投放。 7、从中报看，中优的净利率相较于之前有一定提升，其原因是什么?经过公共卫生事件之后，消毒感控领域进入了很多新的品牌，现在的竞争格局是怎样的? 答：您好，消毒感控领域净利润的提升，首先是因为产品结构的变化，公司持续推出新产品，比如物表消毒产品以及内窥镜消毒产品，并且相关新品增长良好;其次是受益于公司智能化制造的发展，极大地提高了中优产品线的生产效率。中优在院内市场保持着市占率优势，不过仍然有一些医院是待拓展的，比如一些民营医院，在发展新市场的同时，确实有新的竞争对手出现，不过消毒感控领域的市场容量较大，公司消毒感控产品的市场占有率也在持续扩大。
有连云2022-10-26
海尔生物获234家机构调研，目前海外网络突破700家，覆盖超130个国家
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地销售团队，及时把握用户需求；在亚洲、非洲等区域建立体验和培训中心，提升用户交互能力和品牌影响力；在欧洲、美洲等多地建立当地仓储中心，缩短产品交付周期，打造用户最佳体验。　　问题八：请问公司业务的发展战略是怎么样的？　　答：公司未来将围绕生命科学和医疗创新两大领域不断拓展，通过“内生+外延”方式加速新产业的布局落地。在生命科学领域，公司为科研院所、高校、医院的实验室打造包括设备、软件、耗材等在内的物联网综合解决方案，从智慧实验室场景向生物制药等工业应用场景延展，并孵化航空温控等产业。在医疗创新领域，公司为血站和医院用户定制智慧血液安全解决方案，并向血液成分制备和治疗持续拓展；为疾控部门和社区卫生中心定制智慧疫苗安全方案及生态服务，并向公共卫生拓展；为医院用户定制用药和手术室数字化方案，实现多品类产品和方案的布局与发展。
金融界2022-10-26
油脂油料研究分析框架
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也不低，特别是在东南亚、印度及次大陆、非洲等海外市场。国内的食用棕榈油一般用于调和油的掺混，掺混的性价比及便利性受到油脂间价差及气温影响，这些因素会带来棕榈油需求的波动性。　　三、豆油研究框架　　对豆油的研究脱离不开海外市场大豆，因为国内90％以上的豆油供应来自对进口大豆的压榨，所以豆油供应除了需要关注产地（主要是由美国、巴西、阿根廷构成的G3国家）的产量及出口装运情况之外，国内的大豆压榨利润、买船、到港及压榨情况亦是重点。由于大豆压榨产品除豆油之外还有豆粕，油厂大豆压榨量也会受到豆粕库存及价格的影响，整体围绕压榨利润进行。而由于国内豆油进口利润常常大幅倒挂，除了中储粮之外，商业主体直接进口豆油的情况较少，这也使得连豆油与美豆油的联动性略有一些不足。　　国内豆油的常规供应大部分来自对进口大豆的压榨产出，但有时国家为应对粮油价格的极端波动，也会通过chu备来对市场供应进行一定的调节，例如2020年新冠疫情爆发后国家的大量豆油收chu，以及随后为应对食用油价格飙升而进行的抛chu，都对豆油市场供应产生了较大的影响。近几年油脂市场面临较多来自外部的供应链及宏观冲击，chu备对豆油市场供应的调节也变得越发频繁，但这些chu备干预市场的计划常常带有一定保密性质，这也为豆油市场带来一定供应的不确定性及研究难度。　　　　在需求端，豆油的主要用途为食用，人口基数变化对其总需求有着趋势性的影响。此外，因豆油的餐饮需求占据较高比重，这也使得餐饮行业景气程度对豆油需求有着较其他植物油更显著的影响，在近几年时不时出现的新冠疫情封控中，豆油的需求常常受到首当其冲的影响。除此之外，豆油作为中端植物油，既能替代更便宜的棕榈油，又能替代更贵的菜油、葵油、玉米油，它与其他植物油的价差变化也会影响到它的实际需求，另外气温及节假日引发的豆油需求淡旺季也值得关注。虽然国内用豆油生产生物柴油的量较少，但豆油在美国、巴西、阿根廷、欧洲等地区的生物柴油生产中被广泛使用，全球近20％的豆油产量被用于生产生物柴油，这导致海外大豆压榨需求及国内进口榨利变动对国内豆油供应产生间接影响。　　四、豆粕研究框架　　虽同为大豆压榨的产品，豆粕的研究相对豆油会更单线条一些。从供应端来看，产出占比近80％的豆粕是大豆压榨的主产品，其价格也受到进口大豆较大影响，连盘豆粕与CBOT大豆存在较强联动性。此外，国内大豆年压榨量9000多万吨，折算豆粕供应7000多万吨，该量级碾压菜粕、葵粕等供应仅百万吨级别的杂粕，这也使得对蛋白粕的分析重点落在豆粕上。国内豆粕供应依赖于对进口大豆压榨的属性也使得国内大豆买船、到港、压榨及库存等情况主要围绕压榨利润来进行，而大豆压榨利润除了CBOT盘面之外，还涉及到海外升贴水报价、人民币汇率及连盘油粕和国内基差，而这进一步把豆粕与豆油价格走势串联起来，在进口成本变化不大时产生豆油和豆粕此强彼弱的效果。　　　　豆粕作为养殖的主要蛋白原料，其需求大体受到养殖利润、养殖周期的影响，一般养殖利润好时饲料配方中蛋白的添加比例相对高，而其他条件相同时存栏高也会带来更旺盛的需求。此外，豆粕与菜粕、DDGS、葵粕等杂粕的价差会影响配方中豆粕添加的比例，带来百万吨级别的豆粕需求波动，但这一般不会影响豆粕的主要价格趋势，豆粕的主要价格趋势还是取决于全球大豆供应端的松紧情况。　　五、菜系研究框架　　国内菜籽供应按来源可分为两类，一类为国产非转基因菜籽，另一类为进口菜籽（多为转基因），这两类菜籽用途有较大差异，对应的压榨产品也截然不同。自2015 年取消临储托市收购后，在大量低价进口菜籽的冲击下，国内油菜籽种植面积因种植利润不佳出现萎缩，导致国内菜籽产量显著下滑，进口菜籽油及进口菜籽压榨成为国内菜油供应的重要来源。因国产菜籽价格较高，工业化压榨通常不具备较好的榨利优势，国内多将其用于浓香小榨，生产出价格较高的浓香小榨菜油用于风味菜油的灌装，这在西南地区受到普遍的欢迎。然而，浓香小榨菜油没法用于期货交割，而经菜籽炒制及95型榨机压榨后的95型菜粕也不满足郑商所对菜粕交割的要求，这使得盘面的菜油及菜粕主要对应于进口菜籽的压榨，而这又受到主要进口国加拿大的较大影响。　　　　当然，除了进口菜籽压榨之外，盘面的菜油及菜粕也可通过直接进口的供应用于交割。近些年的中加关系扰动及去年加菜籽减产使得国内进口自俄罗斯的菜油占比出现明显提高，进口利润打开时国内也时而有针对欧洲菜油的采购，但盘面菜油交割品为三级/四级菜油，非转菜油精炼成本相对更高，交割品大多还是来自加拿大。此前因印度菜粕含孔雀石绿的问题，郑商所的菜粕交割并没有引入进口菜粕，但随着交割制度不断完善，郑商所已放开2301合约之后进口自加拿大及阿联酋的菜粕交割，这也使菜粕走势的市场化程度有望得到加深。　　虽然菜系品种具有自身的一些独特属性，但对菜系品种的分析大多难以剥离其他油脂油料品种的影响。因相较于全球大豆3.5亿吨以上的年产量，菜籽年7000多万吨的产量有着一个数量级的差距，这使得菜油及菜粕价格深深受到豆油、豆粕的影响，价差及替代常常成为菜油及菜粕需求需要关注的重点。
金融界2022-10-26
四季度纯碱出口能延续高增长吗？
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以天然碱为主，美国纯碱主要出口到欧洲、非洲和南美洲；土耳其纯碱主要出口到欧洲、中东和非洲。由于短期美国和土耳其纯碱产能变动不大，下游客户相对稳定，其纯碱企业以满足长约客户为主，没有额外的产量来满足新增的需求，国内纯碱潜在市场份额相应增加。　　　　从内外价差来看，2022年以来，受到能源价格攀升和新能源行业发展带来的增量需求影响，2022年海外纯碱生产成本出现明显上升，国外纯碱价格维持高位，如最新的东南亚地区纯碱市场价超过400美元/吨，美国碱CFR报价约450美元/吨。而国内纯碱供应较为充足，运费下降增加了国内纯碱的竞争力，海外的高价格吸引国内纯碱企业增加海外出口。据调研了解，最新的山东地区纯碱出口离岸价在360美元/吨附近，到岸价约390-400美元/吨附近。此外，2020年国内纯碱出口退税率从10％提高至13％，政策层面对于企业出口是持有较为积极的支持态度，企业出口退税增加也能增厚企业的出口利润。　　　　　　从企业心态来看，由于当前国内房地产市场疲软，浮法玻璃价格连续多个月下跌，纯碱玻璃企业对于玻璃需求和价格都较为悲观。近期浮法玻璃冷修产线也明显增加，未来玻璃行业产能出清将持续。为维持当前的高利润、降低库存压力，国内纯碱企业主观上会倾向于相对提高纯碱出口的数量。即使纯碱出口量占总产量的比重仍较低，但纯碱企业选择增加出口的行为会增加其在国内和玻璃企业博弈的主动权，利于国内现货价格维持相对高位。　　从汇率角度来看，2022年以来，非美元货币整体出现大幅贬值，人民币兑美元也出现明显贬值。美元兑人民币汇率从年初的6.37变动至10月下旬的7.36。人民币大幅贬值，使得国内纯碱现货价格出口具有相对优势，有利于获得更多的国际市场份额。历史数据也显示，国内纯碱出口量和美元兑人民币汇率走势相关度较高，通常情况下，汇率贬值能在一定程度上促进国内纯碱出口量增加。　　　　三　　四季度纯碱高出口量会延续吗？　　前文提到了影响出口量的多方面因素，短期来看，纯碱的高出口量仍将延续，但2023年出口量或逐渐回落。短期来看，上述提到的海外需求增加、海外供应偏紧、海外成本高企等因素仍然存在，短期没有明显的改善迹象，且国内玻璃价格弱势，纯碱企业增加出口降低库存进行博弈的动力也较强。我们预计四季度纯碱的月均出口量在16-22万吨左右，个别月份可能小幅超过20万吨。我们认为四季度纯碱单月出口量难突破25万吨，主要是基于过去10年的历史数据和政策面风险的分析得出结论。2012-2022年，国内纯碱单月出口量超过20万吨的仅6个月，且多在20万吨左右。我们分析可能是潜在的政策面的风险所致。若纯碱单月出口量超过25万吨，则出口量占产量的比重将超过10％，可能引发潜在的政策监管，限制未来出口量，不利于纯碱企业长期的利益。中长期来看，美联储加息背景下，2023年主要经济体进入衰退的概率较大，海外需求增速或放缓。故2023年国内纯碱出口量较2022年同期减少的概率较大。更长期来看，待远兴能源产能完全释放后，国内纯碱将出现阶段性供应过剩，届时纯碱企业将再次寻求海外市场，出口量将再次增加。　　四　　总结及展望　　总结来看，本文主要对2022年国内纯碱出口量大幅增加的原因进行了探究，从海外供需、内外价差、汇率、国内产业链上下游博弈等多角度进行解析。纯碱出口量大增，是汇率贬值、海外供应偏紧需求增加、国内纯碱企业调节出口量的综合结果。之后本文对未来纯碱出口量趋势进行了预测。短期来看，纯碱的高出口量仍将延续；中长期纯碱出口量或逐渐回落。预计四季度纯碱的月均出口量在16-22万吨水平，2023年纯碱出口量将低于2022年同期水平。　　短期纯碱出口量维持高位，对国内纯碱现货价格有一定支撑作用。但纯碱价格走势主要取决于供应和下游需求变动，出口量对价格的影响有限。中期纯碱出口量回落，对价格的支撑作用也将减弱。
金融界2022-10-26
Alphabet2022Q3业绩电话会议记录高管解读财报
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伴进行创新，我将分享两个亮点。首先，与非洲和巴基斯坦排名第一的原始设备制造商 Transsion 建立变革性的合作伙伴关系，将帮助其缩小数字鸿沟，到 2025 年将年激活量翻一番，并为下一个十亿用户打造有用的产品。然后在与墨西哥的 FEMSA Digital 进行商业交易时，我们将整合广告、云、地图、Waze 等领域的解决方案，以增强其数据和分析能力，从而更好地接触和留住饮料和零售客户。代表许多人，非常感谢我们的客户和合作伙伴的合作、信任和反馈。再次感谢我们的销售、合作伙伴、产品、工程和支持团队。Google 员工的辛勤工作、奉献精神和独创性，尤其是在更具挑战性的时期，确实是首屈一指的。在那张纸条上，交给你，露丝。露丝·波拉特谢谢你，菲利普。我们第三季度的财务业绩反映了搜索领域健康的基本增长和云领域的发展势头。我们报告的结果清楚地反映了外汇的影响。除非我另有说明，否则我的评论将针对第三季度的同比比较。我将从字母级别的结果开始，然后是细分结果，最后是我们的展望。第三季度，我们的综合收入为 691 亿美元，按固定汇率计算增长 6% 或 11%。我们的总收入成本为 312 亿美元，增长 13%，主要受其他收入成本的推动，即 193 亿美元，增长 20%。这里最大的因素是与数据中心和其他运营相关的成本，其次是硬件成本。营业费用为 208 亿美元，增长 26%，反映如下：一是研发和 G&A 费用的增长，主要受员工人数增长的推动；其次，销售和营销费用的增长，主要是由于广告和促销支出的增加，其次是员工人数的增长。营业收入为 171 亿美元，比去年下降 19%，营业利润率为 25%。其他收入和支出损失 9.02 亿美元。净收入为 139 亿美元。我们在本季度实现了 161 亿美元的自由现金流，在过去的 12 个月中实现了 630 亿美元。我们在本季度结束时拥有 1160 亿美元的现金和有价证券。现在让我谈谈我们的分部财务业绩。提醒一下，我们仅在合并层面和按地理区域提供固定外汇收入。所有分部收入均按公认会计原则报告。从我们的 Google 服务部门开始。谷歌服务总收入为 614 亿美元，增长 2%。在我们的广告收入中，与去年第三季度相比，增长率同比下降主要是由于表现非常强劲，尤其是在搜索和其他收入方面。此外，正如我们在上个季度首次提到的那样，YouTube 和网络上的同比减速反映了一些广告商的支出回落。在收入线方面，本季度谷歌搜索和其他广告收入为 395 亿美元，增长 4%。YouTube 广告收入为 71 亿美元，下降 2%。网络广告收入为 79 亿美元，下降 2%。其他收入为 69 亿美元，增长 2%，这反映了几个因素：首先，YouTube Music Premium 和 YouTube TV 的用户增长继续推动 YouTube 非广告收入的持续强劲增长；其次，我们实现了硬件收入的稳健增长，主要来自 Pixel 6a 的销售；最后，这两个领域的增长被 Play 收入的同比下降所抵消，这反映出由于多种因素导致买家支出放缓，包括与大流行早期阶段相比，游戏的参与度较低。在 Google 服务的成本方面，TAC 为 118 亿美元，增长 3%。谷歌服务营业收入为 198 亿美元，下降 17%，营业利润率为 32%。转向谷歌云部分。第二季度收入为 69 亿美元，增长 38%。GCP 的收入增长再次高于 Cloud，反映了基础设施和平台服务的显着增长。Google Workspace 收入的强劲增长是由席位和每个席位的平均收入的增长推动的。谷歌云的运营亏损为 6.99 亿美元。至于我们第三季度的其他赌注，收入为 2.09 亿美元，经营亏损为 16 亿美元。最后让我对我们的前景发表一些评论。鉴于美元与去年相比持续走强，我们在第三季度的业绩反映了来自外汇的逆风增加。剔除对冲带来的收入收益，与 2021 年第三季度的轻微顺风相比，对冲收益同比有 6 个百分点或对冲收益有 5 个百分点。展望第四季度，基于本季度迄今美元走强，我们预计来自外汇的阻力会更大。此外，正如我们之前所说，外汇对营业收入的影响要大于对收入的影响，因为我们的支出基础更多地偏向美国，而我们的大部分研发工作都位于美国。转向我们的细分结果。在谷歌服务领域，受汇率变动的影响，搜索和其他收入在第三季度实现了健康的基本增长。正如我已经指出的，与 21 年第三季度相比，搜索的同比增长减速的最大驱动因素是 2021 年的超大增长。第三季度搜索的同比增长连续减速与第二季度相比，还受到某些地区广告客户支出回落带来的额外阻力的推动。在 YouTube 和网络中，第三季度与第二季度相比，同比增长的连续减速主要反映了广告客户支出的进一步回落。在第四季度，去年非常强劲的收入表现将继续造成艰难的竞争，这将拖累广告收入的同比增长率。在其他收入中，我们预计买家在 Google Play 上的支出放缓将持续不利，原因有很多，包括影响第二和第三季度业绩的用户参与游戏的水平较低。正如 Philipp 所提到的，除其他因素外，用户行为的这种转变也是广告收入的逆风，YouTube、网络和 Play 搜索等广告中的应用促销支出收入较低。转向谷歌云。我们的结果反映了 GCP 和 Workspace 的发展势头。全球客户正在采用我们的产品和服务来实现业务的数字化转型。我们对这个机会感到兴奋，因为企业和政府仍处于采用公共云的早期阶段，我们将继续进行相应的投资。我们仍然专注于盈利的长期路径。在盈利能力方面，我们正在努力确保我们针对最引人注目的机会重新部署投资。正如我们在第二季度电话会议中指出的那样，我们减缓招聘步伐的行动将在 2023 年变得更加明显。在 Alphabet 员工人数方面，我们在第三季度增加了 12,765 人，其中超过 2,600 人加入了 Google Cloud 作为我们收购 Mandiant 的一部分。与前几个季度一样，大部分员工都是技术职位。在第四季度，我们预计新增员工人数将放缓至不到第三季度新增人数的一半。在员工人数增长放缓的情况下，明年我们将继续招聘关键职位，尤其是顶级工程和技术人才。谈到资本支出，我们继续对以服务器为最大组成部分的技术基础设施进行重大投资。
老虎证券2022-10-26
一路开挂！英国新首相身家超10亿、比英国王室还富有全球领导人谁最富有？
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Sunak分别是医生和药剂师，都是从非洲移民到旁遮普的。1980年出生在南汉普顿的苏纳克说，他第一次有管理工资和账户的经验是在他母亲的药店工作时。苏纳克的财富可能会让一些人感到惊讶，那么苏纳克的财富与他在世界舞台上的同行相比如何呢？美国美国总统拜登经常把自己定位为“中产阶级”总统，但《福布斯》对公开记录的分析显示，截至去年6月，他的财富约为800万美元。奇怪的是，该杂志认为他实际上应该比这更富有，因为他在担任副总统后，通过卖书和在晚宴后巡回演讲，赚了1700多万美元。即使考虑到700万美元用于纳税，另外130万美元用于慈善事业以及抵押贷款和员工薪资，他的银行账户里也应该还有更多钱。该杂志暗示他可能花了很多钱，或者给了他的家人一些钱。无论如何，他的财富与他的前任相比相形见绌，前总统特朗普成为首位亿万富翁总统。《福布斯》称他的财富为32亿美元，其中大部分来自房地产和他的度假村，而特朗普称自己比这更富有。加拿大根据名人净资产网站的数据，加拿大总理特鲁多的身价约为1000万美元，其中大部分是家庭财富。他的父亲皮埃尔也曾担任总理，他的祖父通过房地产和加油站发财。澳大利亚据《每日邮报》报道，澳大利亚总理阿尔巴内塞出身贫寒，在社会保障房中长大，但他现在拥有价值500万美元的房地产投资组合。法国法国总统马克龙曾是一名顶级投资银行家，拥有辉煌的职业生涯，在进入政界之前，他已赚了数百万美元。但据英国报纸《每日快报》报道，从那以后，他的财富开始减少，如今只有54万美元。据报道，他的财富缩水的背后是他进入公职后的减薪和法国的高所得税。乌克兰据《福布斯》报道，乌克兰总统泽连斯基的身价在2000万到3000万美元之间，这要归功于他在一家成功的电视公司的股份，他在上任后放弃了这些股份，不过之后很可能会再次收回。朝鲜根据美国和韩国的一项联合调查，2013年3月，朝鲜最高领导人金正恩坐拥50亿美元财富。据《国际商业时报》报道，他拥有一系列奢华的宫殿和豪宅，一艘游艇，一架私人飞机和大约100辆豪华汽车。俄罗斯今年3月，《财富》杂志刊登了一篇题为《普京是世界首富吗？》的文章。由于俄罗斯普京的财务状况笼罩在神秘之中，这个问题的答案多少还是个谜。克里姆林宫坚称普京的工资并不高，住在仅830平方英尺的公寓里，但专家们驳斥了这种说法。俄罗斯活动人士在驾驶无人机飞越黑海附近一座巨大的宫殿和庄园后迅速走红，他们称其属于普京，但克里姆林宫否认了这一点。据《今日CEO》报道，前俄罗斯政府顾问别尔科夫斯基估计普京的身家为700亿美元，而曾在俄罗斯工作的美国对冲基金经理布朗德等其他人则猜测其身家可能高达2000亿美元。 2017年，布朗德在向美国参议院司法委员会作证时发表了上述言论。特斯拉和SpaceX首席执行官马斯克被许多人认为是世界上最富有的人，《福布斯》估计他的身家为2140亿美元，而马斯克此前曾称他相信普京实际上比他更富有。结论现在特朗普已离任，这意味着这位英国新首相轻松地比西方任何一位民选领导人都要富有。但是，如果他与普京或金正恩私下会面，他似乎会是房间里最穷的人。
夏洛特2022-10-26

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