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游戏板块再次领涨市场游戏ETF盘中创一年新高
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回暖、建议关注板块整体估值修复机会。招商证券认为游戏版号政策逐步回暖，版号发放数量和宏观政策环境共振，游戏行业逐渐“由冬入春”。游戏公司持续推动精品化和游戏出海，中国游戏行业持续加强自身御寒能力。中国手游市场蓄势待发，科技价值日益凸显。游戏行业成为AI技术研发的排头兵和商业化的主阵地。ChatGPT火爆出圈，AI各方面技术商业化未来可期，游戏公司通过投资或自身成立研究部，纷纷入局并积极应对。AI技术运用于游戏行业大有可为，内容生成和 Game Al上蕴含无限可能。对于游戏板块布局投资者可以重点关注游戏ETF（516010）和游戏沪港深ETF（517500），一键布局游戏板块行业龙头。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-24
云计算ETF（516510）年初以来累计涨幅超36%，位居市场股票型ETF前列
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份等，前十大权重之和为54.62%。招商证券分析认为，目前，全球正加速云计算产业布局，国内云计算市场尚处于发展上升期，具有巨大的潜在空间；近年国内与云计算相关的政策发布较频繁，2020年以来利好政策不断加码，助力云计算产业快速发展。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-24
债市早报：资金面进一步转松，但股市走强打压债市情绪，主要利率债收益率多数上行
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性原因未能及时应答。　　中天钢铁：据招商证券公告，“20中天01”债券持有人会议审议通过提前兑付议案。　　宝龙实业：15亿元中票完成注册，拟用于项目建设及偿还美元债等。　　泛海控股：公司原计划将五月份美元债剩余本金约1.34亿美元延期至2023 年3月23日前兑付，考虑到公司目前流动性安排和资产优化处置进展，上述债券未能如期于2023年3月23日兑付；公司将继续与债券持有人就五月份美元债偿还方案进行友好协商，筹集资金争取尽快支付五月美元债截止到2023年3月23日的利息，并计划将五月份美元债进一步延期至2023年6月23日前兑付。　　融信集团：公司拟于2023年3月28日召开“20融信03”2023年第一次债券持有人会议，审议表决相关议案。议案一：关于豁免债券持有人会议召集通知时间等要求的议案；议案二：关于调整宽限期安排的议案，拟提请债券持有人同意调整利息支付安排：在触发《募集说明书》规定的违约事件发生之后给予发行人75日的宽限期，该宽限期内上述条款所约定事件不触发违约（但发生发行人其他债券项下的违约事件或其他债务项下实质性违约的情况除外），若发行人在该宽限期内对本期债券到期本息进行了足额偿付或通过债券持有人会议予以豁免的，则不构成发行人对本期债券的违约，宽限期内不设罚息，按照本期债券票面利率继续支付利息。　　荆门农村商业银行：决定不行使“18荆门农商二级”赎回选择权，未赎回部分票息5.3%，发行总额2亿元。　　融创中国：公司公告称，预期2022年上半年公司拥有人应占亏损介于180亿元-190亿元；2022年公司拥有人应占亏损270亿元-280亿元。　　（三）可转债　　1. 权益及转债指数　　【A股三大股指继续上扬】 3月23日，权益市场主要指数低开高走、持续上扬，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.64%、0.94%、0.83%；两市成交额破万亿，北向资金持续净买入。当日申万一级行业指数跌多涨少，但17个行业下跌幅度均不大，其中纺织服饰、钢铁跌幅在0.57%-0.58%，其余行业跌幅不及0.5%；而14个上涨行业中电子、计算机、通信涨幅超过2%，明显领先市场。　　【转债市场指数涨幅不及权益】3月23日，转债市场主要指数早盘低位震荡，午后开始走强翻红，但中证转债、上证指数、深证转债仅分别上涨0.08%、0.09%、0.07%，涨幅明显不及主要股指。当日转债市场成交额676.47亿元，较前一交易日减少21.76亿元。当日，转债市场多数个券上涨，476只个券中254只上涨，219只下跌,3只持平。个券表现上，新上市花园转债上涨21%，大幅领先市场，国微转债、润建转债涨超5%；另外，佳力转债跌逾6%、朗新转债跌逾5%，惠城转债跌逾3%，多数个券调整幅度不大。数据来源：Wind，东方金诚　　2. 转债跟踪　　今日，山路转债开启申购，测绘转债上市；下周，鹿山转债、柳工转2拟于3月27日开启申购，立高转债拟于3月27日上市，对浙矿转债拟于3月28日上市。　　3月23日，新泉股份发行可转债申请获上交所受理，西安银行拟发行可转债募资不超80亿元。　　3月23日，奥佳转债、健帆转债公告预计触发转股价格修正条件。　　3月23日，晶瑞转债公告不提前赎回，且在未来六个月内（即2023年3月24日至2023年9月23日），如再次触及有条件赎回条款时，均不行使提前赎回权利。　　（四）海外债市　　1. 美债市场：　　3月23日，各期限美债收益率继续大幅下行。其中，2年期美债收益率下行20bp至3.76%，10年期美债收益率下行10bp至3.38%。　　数据来源：iFinD，东方金诚　　3月23日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄10bp至38bp；5/30年期美债收益率利差扩大13bp至27bp。　　3月23日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行9bp至2.19%。　　2. 欧债市场：　　3月23日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行14bp至2.19%；法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行15bp、6bp、15bp和6bp。　　数据来源：英为财经，东方金诚　　中资美元债每日价格变动（截至3月23日收盘）　　数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界2023-03-24
金山办公：3月22日召开业绩说明会，中金公司、华泰证券等多家机构参与
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泉投资、富敦投资、彬元资产、大朴资产、招商证券、天风证券、中信建投证券、申万宏源证券、民生证券参与。具体内容如下：问：公司对新 AI 技术的看法如何？有什么阶段性成果可以展望？答：我们的五大产品战略中一直包含 I，所以过去一直有 I 团队，主要在做智能美化、图片识别等相关功能。ChatGPT 是 I 技术的一个新突破，对办公软件行业更是一个革命性的进步，这不亚于从 DOS 到 Windows、从 PC到移动互联网的进步。我们认为大语言模型会从两方面改变办公软件行业 1）更好的人机交互办公软件功能繁多、交互复杂，过去我们花了大量成本和时间把用户需求转化为具体的功能，但用户学习使用这些功能的成本很高。未来用户只需要一句话描述需求，大语言模型就能够直接解决问题。 2）超强的推理能力以前的代码都是固定范式的程序，未来的大语言模型具有一定的推理能力，能够自己写程序，根据用户需求动态生成代码。预计新一代的 I 技术能极大提升产品体验，因此 I 将是公司未来几年最重要的产品战略，我们会深耕大语言模型在垂直领域的应用，在所有的产品中应用大语言模型。随着行业对 I 应用愈加深入，更多新场景会被挖掘出来。比如在 BI 领域，未来电子表格可能会是一个很好的低代码平台。另外，我们也在积极和合作伙伴进行探讨，用户有 1700多亿文件存储在我们的云上，目前只帮用户解决了数据储存和分享的需求，未来 I 有望把这些数据变为知识，为企业和个人实现非结构化数据的再利用。面对这二十年来最大的技术浪潮和革命，我们会全力投入。问：在目前国内的大语言模型技术欠缺的情况下，我们会做什么准备工作？答：目前国内和海外的差距在于大模型技术上，但大语言模型技术的发展以及大规模应用对所有用户开放还需要一些时间，整体来说时间窗口还是比较充裕的。另外目前 OpenI 暂时还未进入国内，且国内公司也在大力追赶，我们预计追赶时间不会太久。对于金山办公来说，我们的规划，一是确定几家相对成熟的合作伙伴，解决大语言模型的技术来源问题；二是在办公软件应用体验上追平国外厂商。问：在模型参数有限的情况，我们是否考虑率先实现一些局部的功能，功能上有何展望？答：过去移动端场景不便于深度操作文档，相信未来 I 的语音功能对移动端体验的提升会比较明显。我们有较大体量的海外月活，在海外我们会积极接入 OpenI 做好应用，在国内也会和大厂、创业公司开展合作，预计很快大家就会看到应用的上线。问：如果微软 Copilot 未来进入国内，公司如何看待与其的竞争？答：我们认为国内外企业核心竞争在于大语言模型的技术上，办公软件的应用层面能力差别不大，所以国内的大语言模型技术和 OpenI 的差距是决定性因素。如果微软 I 产品进入国内，意味着 OpenI 技术也可以进入国内，那么双方的竞争则取决于对国内本土化需求的响应，在这方面我们是有信心的。问：国内大模型有欠缺，在小模型和场景方面是否会有追赶的机会？答：在小模型上我们也会投入。小模型能够提炼客户商机，对我们来说也是不错的机会。问：公司发行 GDR 是考虑海外版本和国外厂商有大语言模型相关的合作吗？答：发行 GDR 确实是为了发展海外业务，我们目前境外资金不多，境内资金出境流程相对复杂，导致资金使用效率不高。由于传统移动端不是主要的办公场景，因此海外业务只依靠移动端是无法实现大规模商业化的。然而，ChatGPT 的出现让我们看到移动端的应用场景可以更广阔，而且我们的海外用户增长强劲，所以我们认为可以借助这个机会发力海外业务，在海外也会做相关的研发布局。另外，披露 GDR 提示性公告是履行对投资者的告知义务，由于还需要经历网络安全审查等一系列程序，整体进度还没有明确的时间表。问：未来是否会接入 GPT4？答：会的，出海的公司基本都在和 Open I 合作，这是目前最好的技术。问：今年在疫情放开、消费复苏下，C 端进展如何？会员体系调整计划进展如何？答：今年一季度 C 端业务已经恢复正常，这是预期内的暖。会员体系升级的进展也在按计划进行，我们目前分两步走第一步，升级会员体系的底层代码逻辑以及后台运营能力，把所有的权益进行原子化处理，组合成不同类型的 SKU，用户根据自己的需求去选择。第二步，二季度会逐步邀请部分用户体验。但由于技术需要逐步迭代，新的 SKU 会逐步陆续放出来，不会全部一次性推出。金山办公（688111）主营业务：主要从事WPSOffice办公软件产品及服务的设计研发及销售推广。金山办公2022年报显示，公司主营收入38.85亿元，同比上升18.44%；归母净利润11.18亿元，同比上升7.33%；扣非净利润9.39亿元，同比上升11.71%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入10.9亿元，同比上升20.04%；单季度归母净利润3.04亿元，同比上升57.44%；单季度扣非净利润2.76亿元，同比上升100.3%；负债率27.03%，投资收益3.39亿元，财务费用-1298.46万元，毛利率85.0%。该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级25家，增持评级5家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为365.99。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2.92亿，融资余额增加；融券净流入511.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，金山办公（688111）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-23
“AI+”稳坐C位，概念ETF再创阶段新高！腾讯绩后飙涨8%，港股互联网集体狂欢
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智能实现从感知理解到生成创造的跃迁。招商证券认为，在生成式AI广阔的应用背景下，高算力需求有望在中长线保持旺盛，支撑其底层的交换机、服务器等数据中心算力基础设施亦将迎来新一轮高速增长。据统计，大数据产业ETF（516700）跟踪中证大数据产业指数，其中计算机成份股权重超9成，全面覆盖AI、云计算、信创、数字经济、网络安全等细分赛道。二、【电子ETF（515260）】 AIGC快速发展对底层算力需求急剧增加，强预期下电子板块迎来大爆发，中证电子50指数21只成份股涨幅超4%，其中浪潮信息、紫光国微、兆易创新集体涨停封板，传音控股飙涨17%。跟踪电子50指数的电子ETF（515260）放量大涨3.64%，为近4个月来最大单日升幅，盘中价、收盘价均创年内新高！年内累涨超18%。消息面上，近期英伟达GTC大会发布多款新产品、技术和落地应用，再掀AIGC高潮。英伟达在GTC大会上宣布了一项名为CuLitho光刻新技术，用以加快半导体的设计和制造。目前AI大模型的算力水平显著供不应求。方正证券指出，从市场需求及供应链安全等视角看，芯片厂商的受益程度居前。中信证券也表示，ChatGPT类应用驱动算力规模快速增长，核心底层硬件AI芯片及配套CPU、元器件亦同频发展，且国产化需求旺盛利好本土厂商崛起。值得注意的是，人工智能持续演绎，今天已经从内容延伸到了载体。有机构研报写道，AI行情火热，市场追捧场景入口卡位的巨头。机构分析认为，终极入口还在手机。日前相关媒体，苹果考虑Siri助手接入类ChatGPT，打响手机平台拥抱AI第一枪，历史意义重大。一旦激活被大家遗忘的手机AI助手，60亿部存量智能手机标配，届时不需要点开任何浏览器或APP即可无缝接入ChatGPT，且不需要增购。从这个角度来看，消费电子有望再迎风口。资料显示，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，持仓A股50只电子龙头股，全面覆盖芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司。成份股包含半导体、芯片概念龙头31只，含“芯”量超60%！是投资者一键布局A股电子核心资产的高效投资工具。三、【港股互联网ETF（513770）】隔夜FOMC加息落地，腾讯交出亮眼成绩单，港股三大指数全天高开高走，强势反攻，恒生指数收涨2.34%重回2万点上方，恒生科技指数大涨4.74%，科技股狂飙，美团、腾讯双双涨超8%，小米涨超7%，快手涨近5%。热门ETF方面，跟踪港股通互联网板块行情的港股互联网ETF（513770）高开高走，午后45度直线上扬，强劲收于全天最高点，收涨3.73%，成交额2.55亿元。港股缘何大涨？市场人士指出，源于FOMC加息终点临近+全球资本来港避险。消息面上，隔夜FOMC宣布加息25个基点，符合预期。同时，声明中删除此前“持续加息是合适的”表述，暗示加息周期接近尾声。中信证券表示，经济预测显示美国“滞胀”压力增加，预计FOMC本轮加息周期或已接近尾声，当风险情绪逐步释放后，未来全球资产定价逻辑仍会重新回归基本面。此外，据中国证券报，美国金融乱象持续发酵，大量国际资本开始寻找新的“避风港”。当前中国资产对境外投资者而言具有强烈吸引力，当前全球股票和固定收益投资仍在增配中国资产。资金面上，南向资金继续坚定布局，今日南向资金净买入8.28亿港元，为连续第12日净买入，3月以来已累计流入超335.64亿港元，远超2月整月流入额（82.27亿港元），呈加速布局态势。板块方面，近日多家互联网龙头企业披露了年报业绩，其中腾讯重回两位数增长，王者归来！根据公司公告，2022年第四季度腾讯净利润同比增长达到19%，自2021年Q3以来，首度恢复两位数增长。此外，京东健康2022年扭亏为盈，收入同比暴增52.3%，同样交出了亮眼成绩单。东吴证券表示，PMI、社融信贷等重要数据已经展现强势复苏的状况，多家互联网龙头公司发布2022年业绩，互联网公司在营收端恢复的背景下，降本增效叠加国内经济复苏将为利润释放带来更大的弹性。天风证券认为，当前港股估值水平尚未回归历史常态化区间，纵向、横向比较优势均较明显。2023年整体港股市场分子端向好趋势较明显，分母端流动性环境有望逐步趋向改善，估值隐含风险收益比可观。资料显示，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重超60%，前十大成份股权重近80%，重手聚焦互联网巨头企业，备受南向资金青睐，经济复苏大势下经营业绩有望迎来回暖。风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22；大数据产业ETF被动跟踪中证大数据产业指数，该指数基日为2012.12.31，发布日期为2016.10.18；港股互联网ETF被动跟踪HKC港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布日期为2021.1.11；。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和本基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金过往业绩并不预示其未来表现！根据基金管理人的评估，大数据产业ETF、电子ETF风险等级为R3-中风险，港股互联网ETF风险等级为R4-中高风险。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-23
AIGC为中小游戏公司解困也有人担心失业
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中，游戏会是生成式AI影响最大的领域。招商证券也表示，ChatGPT科技浪潮下，游戏行业有望是最终的受益者，自动生成人物和场景等有望出现，游戏行业千人千面将成为可能。在小牛互娱内部，一支AIGC的攻坚行动组在王正的带领下成立了，由8个画师、8个技术人员组成。他们的任务，就是探索AIGC在落地使用时，将会遇到哪些瓶颈。 “你碰到越多的技术瓶颈，意味着你在行业中竞争力越大，”王正表示，“原因很简单，AIGC的技术你在用，我也在用，那我就要跑得更快一些，尝试技术在更多场景的落地情况，知道瓶颈都在哪里。” 手部细节是AIGC的软肋。一张图是人画的还是AI画的，一看手就知道了。主要是因为手是人类最复杂和灵活的器官，手部动作千变万化，电脑很难去模拟，AI生成1000张图，可能只有一两张是可以用的。正因如此，目前网上的AIGC人物画，几乎看不到他们的手部细节。基于网上的论文，王正的团队很快找到了解决方案：借助ControlNet神经网络结构，可以通过检测边缘轮廓线，来精细化绘制和生成想要的细节；还可以通过生成和调节骨骼，让AI作品动起来。但是这种优势并不明显。在他们攻克手部细节问题以后没过多久，网上已经爆出了“AIGC手部细节已被攻克”的消息。这意味着他们的优先性还没有等到项目落地，就已经消失了。王正坦言，归根结底，目前遇到的问题都是产业链的问题，是在实际运用过程中产生的。“因为我们目前的所有技术都来自于国外，我们根本难以触碰底层技术的屏障边界，而且我们所能找到的解决问题的办法，其实就是去国外的论坛上‘抄答案’。” 相对于大公司，中小公司在技术研发上则更倾向于按需开发。基于这样的前提背景，王正表示：AIGC在内容的创作上是有很大的助益，但是90%的中小企业都没有探索的价值。董哥之前是4399的程序员，去年离职后回到上海，寻找新的工作机会。虽然一直在关注AIGC的新闻，但是直到去年ChatGPT的报道出来以后，他才第一次意识到AIGC在游戏领域的应用。几个朋友一拍即合，很快组成了一个团队。 “大公司砸钱搞技术突破，跟小公司也不冲突，我们注重产品，”董哥也表示，“我们做的游戏需要什么，我们就研究什么，不需要为了新技术去花精力。” 游戏生产的逐步“中台化” AIGC的出现，将更进一步推动游戏生产专业化分工。李宗兴是广州一家2D转3D的开发商，研发的产品就是通过对人物行为的捕捉，然后生成动图。目前已经有200多家公司在跟他们谈合作意向，甚至有的公司还没签合同，就把钱先打过来了。他目前开发的这款2D转3D的产品，专门为游戏公司以及视频制作者解决虚拟场景的设置问题，“简单来说，现在只需要千把来块钱，就可以达到阿凡达这样的虚拟人物特效。” 目前，AIGC生成的作品主要以静态画作为主，想要生成动态的3D作品并不容易。例如想要让一只兔子动起来，每个关节的动作都不一样。中小游戏厂商并不具有相关的能力，而一些并非游戏赛道的技术厂商，因其能够解决这一问题，成为游戏产业链中的新成员。例如英国的AI公司Move ai要实现这样一套工作方案，最低的成本要将近10万元人民币，同时还需要宽阔的场地来放置8个摄像头，对人物行动拍摄完成以后，数据通过摄像头上传到云端服务器，并在云端的GPU加速之下，1个小时之后才会得到1个动作数据，所以对于即时的社交交互这些方向，它其实没办法去应用。而李宗兴的方案，将时间差压低到了0.1秒。得益于这类专业的技术公司的出现，游戏行业生产中台化已成趋势。例如在一些游戏的匹配过程中，就会有机器人与玩家对战，一个专门做游戏AI的公司“超参数”，为游戏厂商提供方案解决服务，目前已经拿了4轮融资。而像人工对话的AI产品，则由Xilinx智能平台开发设计。其非常著名的作品就是《梦幻西游》里面三界的对话聊天界面，甚至让人感觉是真人在对话。要么失业，要么转型李宗兴的妻子是网易某游戏项目的首席游戏图形设计师，行内一般称“主美”。ChatGPT发布以后，焦虑得几晚睡不着觉，她觉得自己就要失业了。这也是行业的普遍态度。网易伏羲的内部人员告诉《中国企业家》杂志，前两天网易雷火游戏开了个AI绘画的培训班，场地爆满，已经很久没有出现过这样的状况。“现在负责初稿绘制的美术师都会聊AI绘画，担心自己失业，而且负责精修的高级美术师则需要对AI绘画十分精通。”该人士说。受AIGC的影响，游戏行业对于美术师的需求将大幅下降。“未来半年，游戏行业将出现失业潮。”董哥对此感受颇深。在董哥创业初期的构想里，自己的公司将是一个20~25人的小团队，其中只有10人左右负责策划、美术、IGC、拼图。“未来就不再是美术精修这些流程，而是首先把想法构建成一个体系，找到风格，再由美术师把关键词转化为计算机能读懂的语言，最后由修图师来修理AI的画面。” 但在传统的游戏领域中，即使是一个中等的游戏开发团队，光美术方面的员工大概也需要20多人，同时还需要外包商来协助解决美工任务，而外包的插画师一张画就要几万元。一个游戏如果制作几十个角色，光美术的开发时间也要一年以上。如今一天就可以完成几张美术插画的设计工作，而且品质已经可以达到质量的水平线。这将为中小型游戏公司节省3000万~8000万元的美术设计开支。事实上，这些公司主要制作出口游戏，它们大多是二维游戏，成本较低，节约的美术设计开支将为他们提供更多的试错空间，尝试新的游戏风格。但对于美术工作者来说，AI之下，画师的角色将迎来巨变。王正的团队中，目前已经有传统的画师在向新职业转型。他举例说，有一个画师，画画功底一般，但是有着极强的审美能力，他已经训练了四五十个模型，转型成为了一个模型训练师。“这一工种的日常内容就是通过输入大量的关键词，生成上千张游戏美术画作，然后去跟制作人沟通，筛选出他们想要的美术的风格，再在确定的美术风格基础上，将大量的线稿投喂给AI，让AI去细化，最终输出作品。” 而像个人风格比较强的画师，他们则可以专注于训练适合自己风格类型的AI模型，变身为AI艺术家。来源：金色财经
金色财经2023-03-23
三生国健接待华夏基金等机构调研，国际化业务布局等受关注
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、中信资管、高盛、国新证券、CLSA、招商证券国际、天弘基金、华夏基金、华宝基金、汇添富基金、APSAssetManagement、HSBC、WillingCapital、碧云资本、淡水泉等40家机构。问题1：对于目前进展最快的四个自免管线的市场梳理相对比较明确，像608、613、610预期都是在10亿级别的品种，611是30亿级别的品种，公司对于这几个靶点未来的市场格局是怎样判断的? 答：皮肤科领域市场是非常巨大的，以608所在的银屑病领域为例，我们可以看到可善挺上市之后迅速放量，2022年同比238%的增长达到20亿，成长形势非常好。我们预计608产品将是超过10亿峰值的产品。主要在于几点：首先608项目的临床进展排在国内企业同靶点的前列;其次，608的临床数据非常优异，低剂量组的疗效指标甚至高于可善挺高剂量组;第三，我们拥有一支成熟的、经验丰富的自免领域商业化团队。单纯从国内企业的角度来看，我们的自免团队应该是国内最大的，我们非常有信心在608上市后能取得不错的销售业绩。 611所对应的IL-4R靶点，度普利尤单抗2022年全球销售规模已经达到87亿美金，并且还在快速增长阶段。AD适应症有着比银屑病更为庞大的患病人群。度普利尤单抗在国内的销售金额2021年大概3亿多，2022年预计已经超过10亿。这也侧面的反映出在AD的领域，国内是有巨大的未被满足的患者需求。我们在皮科领域也有历史的积淀、专家的积累和患者的认可。608和610的皮科领域我们具有先发的优势，我们也在积极储备市场信息，包括着手规划未来市场及营销团队的布局，充分发挥我们营销的能力优势。公司布局的自免产品都具有10亿甚至于30品种的品相和峰值。问题2：关于CDMO业务，公司取得了非常好的进展，但毛利率有所降低，终端订单情况有没有受到一些价格压力? 答：毛利率的下降一定程度上反映的是当前生物医药行业的一个现象，当前CDMO领域的价格竞争非常激烈，尤其是早期IND订单，平均毛利下降不可避免。但这是机遇，也是挑战，因为现在很多企业融资压力特别大，这也会导致这些企业委外服务的前置化，这也是我们的机会所在。从整个市场层面看，很多Biotech在早期就布局完整的CMC产线，甚至商业化厂房，但是最近一、两年，很多公司不仅优化研发管线，也在清除自己的商业化厂房，甚至CMC也在放弃，主要是资金压力特别大，断臂求生。这些年大部分CDMO企业也建立了完善的CMC和500~2000L产能。总体订单的减少，我们和客户讨论争取订单的时候，也面临其他CDMO企业迎面而来的价格压力，所以这是我们的挑战。机遇层面，对我们这样有实力有商业化规模的企业来讲也是一个机遇。生物制药企业将商业化的后端服务交给CDMO企业的意愿在增强，以前我们接触到的企业要进关键临床之后才有意愿转移，甚至是上市后转产。现在的现象是很多企业开始在一期临床之后就有意愿把后续的业务转移给CDMO公司做。首先是因为自建产能的意愿降低，其次是依托于CDMO公司来做服务，他整体的付出和风险压力更小，成本更低。这对我们这类有实力、有丰富商业化经验、能提供一站式服务的企业而言机遇会更大。IND阶段对CDMO的要求不是很高，所以价格竞争还是异常激烈。但二、三期之后，尤其商业化，客户在选择供应商的时候特别谨慎，因为这关系到药品的上市、成功报产和上市后药品的稳定长期的供应，这个时候他们更倾向于选择有实力有背景能力更强的公司，而不是价格优先。问题3：2022年研发费用有一点减少，未来研发费用的指引以及研发费用的投向如何? 答：历史上看过往三年，我们研发投入比重很高，大概是40-50%的水平，即便去年我们更聚焦在自免领域里，我们研发投入3亿多，占比仍将近40%的水平。可持续性盈利企业比较健康的水平应该在20%左右，当然这也是在我们的销售收入规模持续扩大的基础上。我们的产品今年开始陆续进入到二期、三期，所以我们会维持20%-30%投入的比例。问题4：目前从研发的方向来看，有哪些没有满足的临床需求，或者有哪些比较有潜力的靶点，公司在自免领域下对未来的研发什么样的想法? 答：对于公司来说，自免主要有几个大的方向：从细胞水平来说，主要是细胞和免疫细胞之间的失调。从细胞因子来说，细胞因子有非常特异的治疗功能，比如IL17、IL3、IL4、IL5、TH2的细胞因子，我们现在已经布局了不少在TH2的自免证据，而且在临床上表现都是不错的，像611、610、608。自免的特点，它不仅是特异的，而且还有一种普适性。我们有一个储备产品具有普适性，可以多开一些适应症，也可以在某一个适应症上做的很好。但是有一些疾病有自己特殊的通道，我们要布局IBD的话，可能更加有效率。我们也在布局SLE、MS这种非常困扰、同时对人体伤害较大的疾病领域，尽管国内患病人群不是特别多。问题5：请问公司2023年在业绩方面有没有指引? 2022年我们也是触底反弹，利润有一个比较好的增长，在2023年的各个产品，有怎么样的销售目标和计划，公司整体来看经营的指引大概是什么样?答：2023年公司主要还是在益赛普、赛普汀、健尼哌以及CDMO四个领域发力。首先，益赛普广东联盟的集采省份减少至4+1，占比10%左右。从目前执行情况来看，集采省份70%以上覆盖的医院得以保留。随着生活秩序的恢复，益赛普在2023年会持续放量，包括水针的上市作为融合蛋白更好的补充，未来会持续发力。价格层面，我们希望益赛普降价能够控制在10%左右，当前益赛普的竞争格局已经基本稳定，与其他品类形成了重要区隔，益赛普的安全性优势使其作为优选慢病长效用药的理念已经逐渐渗透到医生和患者心中。价格并不是竞争的唯一手段，我们会加大市场推广力度，逐步实现放量。赛普汀因为是新药，所以不受集采影响，我们预期即便每年是2%-3%的价格调整，赛普汀随着在医保报销层面与长春瑞滨的联合解绑，将会增加患者对药品的可及性，并且随着医保政策的公布，将会有更多国谈品种准入医院，公司也将会快速抓住机遇增加医院的覆盖，赛普汀2023年度仍将处在快速上量的阶段。健尼哌的价格稳定，我们预计2023年度持续稳定增长。CDMO业务我们有很多在手订单，也在不断的拓展新客户，但CDMO业务2023年度的销售预期与新订单的取得有很大关系，这个目前比较难以预测。从公司总体业务层面来看，我们希望2023年整体的业绩可以达到双位数的增长，各项的财务指标健康发展。问题6：公司整个研发管线是非常丰富的，也有很多管线可能是有一些国际化的潜力，后续有打开海外市场的可能性，我们的国际化业务如何布局? 答：整体的国际化布局里面其实是三个维度：一个是上市产品的国际注册;另一个是我们在研产品的中美双报，同时积极的寻求海外合作机会，开展和储备海外的临床数据。最后，我们也积极的寻求与我们战略有协同效应的投资和并购机会。问题7：现在中美关系有没有影响临床申请的开展? 答：目前我们611和707都在海外开展临床，整体推进的比较顺利。问题8：对于益赛普水针和粉针未来结构的预期? 答：水针目前在申报的阶段，预计很快能够获批。重组人Ⅱ型肿瘤坏死因子受体抗体融合蛋白品类中当前只有我们一个水针，水针的方便性，特别是对于新患者的争取是非常好的武器。在整个风湿生物制剂里面，公司的市场下沉工作是做的是最好的，在基层我们拥有不可撼动的地位。水针的到来，抢夺新患者的便利性肯定是毋庸置疑的，老患者的依从性也有很好的帮助。水针和粉针互相之间会有很好的协同，从长远来讲，水针在量上会超过粉针。同时我们也期盼着水针的上市能够使益赛普整体取得更大的份额，从生产成本来讲，也会有一定的优势，如果水针占据了主导以后，病人的依从性、方便性、地域的拓展、广覆盖、内部控制等层面都是非常利好的，在水针上市以后，我们的优势会更加巩固，我们也是信心十足。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-03-23
永兴材料：3月21日接受机构调研，华安证券、易方达基金等多家机构参与
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券马俊王秋琪、五矿证券孙景文吴霜、招商证券刘伟洁、华安基金周慧琳、浙商证券金云涛王南清、国泰君安证券魏雨迪王宏玉高尚、国信证券杨耀洪焦方冉、国金证券李超宋洋、国盛证券王琪、天风证券张斯恺、中金公司张家铭徐榕、中邮证券王靖涵、中邮人寿保险朱战宇、中泰证券安永超刘耀齐、中信建投证券郭衍哲马靖佩、西部证券曾俊晖、中铝创新开发投资有限公司李玉婷、太平洋证券王兴网、上海冲积资产靳昕、中航证券江译林、申万宏源证券张立平陈松涛、上投摩根基金陈雁冰、上银基金尹盟刘东勃林竹、西藏合众易晟投资虞利洪、郑州智子投资李莹莹、工银瑞信基金李磊、浙江旌安投资韩慧某、浙江核新同花顺网络信息股份有限公司刘洪远、奕圆资本Robin XIAO、未来资产環球投资(香港)有限公司陈冰瑶、上海胤胜资产王青、统一证券投资信托林文健、天堂硅谷资产管理刘军洁、盛镛私募基金廖绪发、深圳市前海唐融资本杨志煜、深圳市凯丰投资高志华、中信证券拜俊飞刘宇飞陈汗、深圳市君茂投资李守强、深圳明汉投资咨询何峰、深圳宏鼎财富管理李小斌、深圳固禾私募证券基金张艳艳文雅、尚峰资本高李炜、上海奕旻投资卢佳黄阳、上海五聚资产王鑫、上海天猊投资曹国军、上海水源地建设发展有限公司阮龙燕、上海慎知资产李浩田、长江证券肖百桓章颖佳、上海谦心投资柴志华、上海摩旗投资傅子平、上海名禹资产王友红、上海金曼私募基金张振国、上海贵源投资赖正健、上海格派镍钴材料股份有限公司鞠韫璇、上海复霈投资韩守晖、上海顶天投资李胜敏、上海递归私幕基金夏冬生于良涛、上海冰河资产刘春茂、摩根士丹利汪聿杰、平安银行刘颖飞、鹏举投资唐霄鹏、宁波梅山保税港区灏浚投资柯海平、南京证券姚成章、民生银行杨桐、麦格理证券(澳大利亚)叶欣怡、立格资本陈大伟、昆仑健康保险葛琛、君义投资白璐、劲棒资本张宇豪、海通证券甘嘉尧、华夏未来资本褚天、华夏财富创新投资刘春胜、华西证券周志璐、华泰证券樊星辰、华福证券李烁、花旗环球金融亚洲有限公司冯景山 Nelson Wang、红杉资本闫慧辰、杭州锦成盛资产王松、杭州冲和投资沈琪、韩国投资信托运用株式会社周志天、海通国际证券吴旖婕、海南香元私募基金周宜凯、国泰财产保险周星辰、国华人寿保险王箫、广州市慧创蚨祥投资方冯捷、广东融昊资产李良旭、广东华骏基金付清、歌斐资产吴晋恺、高盛(亞洲)有限責任公司张妍刘卓琳、富瑞金融集团香港有限公司蒋书涵、沣京资本李正强参与。具体内容如下：问：公司 2022 年主营业务情况、经营业绩情况及下一步工作介绍？答：1、主营业务情况 1.1、锂电新能源业务情况碳酸锂业务公司碳酸锂业务已建成涵盖采矿、选矿、碳酸锂加工三大业务在内的新能源产业链，以自有矿山的锂瓷石为主要原料，经采、选、冶一体化流程生产电池级碳酸锂。作为锂离子电池材料的原材料，电池级碳酸锂广泛应用于三元、磷酸铁锂、钴酸锂、锰酸锂等多种锂离子电池正极材料及电解质材料，并最终应用于新能源汽车、储能、3C等领域。公司碳酸锂业务凭借稳定的原材料供应优势、不断创新的技术优势和经验丰富的内部管理优势，以过硬的产品品质和优质的客户服务获得下游企业广泛认可，与多家正极材料、电池等下游龙头企业保持稳定合作关系，保持云母提锂行业领先地位。锂电池业务公司锂离子电池业务专注于超宽温区、超长寿命、超快充放电速度、超高功率电池的电芯、模组、电池 PCK及系统的研发、生产和销售，目前主要产品为 21h方形铝壳电池及其模组、PCK与系统，可广泛应用于储能、电网调频/调峰及无功补偿、再生能源并网、新能源汽车、轨道交通、港口机械、极寒地区室外电源、工程机械、重型卡车、高功率装备等领域。 1.2、特钢新材料业务情况公司特钢新材料业务以不锈废钢为主要原料，采用短流程工艺生产不锈钢棒线材及特殊合金材料，产品经下游加工后广泛应用于油气开采及炼化、电力装备制造、交通装备制造、人体植入和医疗器械及其他高端机械装备制造等工业领域。经过多年积累，公司不锈钢棒线材国内市场占有率长期处于前三，稳居不锈钢长材龙头企业地位。 2、经营业绩情况 2022年度，公司深入践行“锂电新能源+特钢新材料”双主业发展战略，扎实开展各项工作，取得良好成绩。报告期内，公司实现营业收入 155.79 亿元，同比增长 116.39%；实现归属于上市公司股东净利润 63.20亿元，同比增长 612.42%；实现扣除非经常性损益后净利润 61.76亿元，同比增长 707.99%。分版块经营情况锂电新能源2022 年，公司把握新能源行业发展契机，加快项目建设，提升碳酸锂产能；加强技术创新和内部管理，合理控制成本，锂电业务业绩实现大幅增长。报告期内，公司实现碳酸锂销量 1.97 万吨，同比增长 75.47%；实现营业收入 87.38 亿元，同比增长 613.92%；归属于上市公司股东净利润 59.63亿元，同比增长 1169.80%，业绩增长明显。特钢新材料2022 年，受国际原材料价格大幅波动等因素影响，国内不锈钢产量出现自 2008年以来的首次同比下降，公司特钢新材料业务经营承压，业绩虽有所下滑，但盈利能力仍维持稳定，在行业内保持较高水平。报告期内，实现营业收入 68.41亿元，同比增长 14.49%；归属于上市公司股东净利润 3.57亿元，同比降低 14.60%。 3、下一步工作碳酸锂业务推进项目建设，发挥产能；开展技术创新，提升竞争力；完善客户结构，稳定销售。锂电池业务加大市场开拓，实现业绩。特钢业务以数据化指引产、供、销；持续开展工艺创新和制程改善。问：市场锂价波动较大，2023年一季度销量是否受到影响？一季度成本和价格有变化吗？答：这段时间，下游需求放缓，碳酸锂价格下行，产业链面临较大压力。但公司正常排产，生产成本变化不大，售价随行就市。问：公司碳酸锂主要客户有哪些？答：碳酸锂一期项目时，主要的正极材料的龙头客户，包括湖南裕能、德方纳米、厦钨新能源等；二期项目投产后，将我们的产品打入产业链更下游的客户，包括电池以及整车企业。问：公司永诚锂业年产 300 万吨选矿项目进展？该项目原料怎么匹配？答：年产 300 万吨选矿项目正在进行项目有关审批，即将开始建设。该项目扩产后资源主要来源于现有白市村化山瓷石矿，矿山增储已经完成了，后续开展扩证工作，增加开采量，为选矿项目提供原材料。同时，公司参股公司花锂矿业旗下的白水洞矿山也可以支撑该选矿项目。问：2023 年如何调整碳酸锂产品销售策略？碳酸锂价格的支撑点在什么位置？答：2023 年公司产品销售策略将以各领域的龙头客户为主，逐步建立稳定安全的供销体系。碳酸锂的价格受供需关系影响，供应相对稳定，但需求受到多方面的影响，很难做出准确的判断。永兴材料（002756）主营业务：不锈钢及特殊合金材料等特种金属材料棒线材的研发、生产和销售。永兴材料2022年报显示，公司主营收入155.79亿元，同比上升116.39%；归母净利润63.2亿元，同比上升612.42%；扣非净利润61.76亿元，同比上升707.99%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入47.13亿元，同比上升106.96%；单季度归母净利润20.49亿元，同比上升508.56%；单季度扣非净利润20.28亿元，同比上升549.37%；负债率18.48%，投资收益758.07万元，财务费用-1.37亿元，毛利率52.34%。该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为111.17。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出9873.75万，融资余额减少；融券净流出3127.43万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，永兴材料（002756）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-22
中银证券：给予钧达股份增持评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券游家训研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为36.72%，其预测2023年度归属净利润为盈利18.66亿，根据现价换算的预测PE为11.56。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级8家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为278.5。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，钧达股份（002865）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-22
华安证券：给予海天精工买入评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券刘荣研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达90.91%，其预测2023年度归属净利润为盈利5.98亿，根据现价换算的预测PE为27.79。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级7家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为35.97。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海天精工（601882）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性一般。财务相对健康，须关注的财务指标包括：经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-22

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