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全面注册制相关制度规则正式发布施行来看六大要点！

的发行条件尽可能转化为信息披露要求。各市场板块设置多元包容的上市条件。　　要点2：完善审核注册程序　　证监会指出，坚持证券交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构，进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工，提高审核注册效率和可预期性。证券交易所审核过程中发现重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的，及时向证监会请示报告。证监会同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位。同时，取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会。　　要点3：优化发行承销制度　　证监会指出，优化发行承销制度。对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制，完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制。　　要点4：完善上市公司重大资产重组制度　　证监会表示，各市场板块上市公司发行股份购买资产统一实行注册制，完善重组认定标准和定价机制，强化对重组活动的事中事后监管。　　要点5：强化监管执法和投资者保护　　证监会指出，强化监管执法和投资者保护。依法从严打击证券发行、保荐承销等过程中的违法行为。细化责令回购制度安排。此外，全国股转公司注册制有关安排与证券交易所总体一致，并基于中小企业特点作出差异化安排。　　要点6：强化关键岗位人员廉政风险防范　　据了解，在制度规则层面，有关部门健全覆盖发行、上市、再融资、并购重组、退市、监管执法等各环节全流程的监督制约机制，强化关键岗位人员廉政风险防范，加强行业廉洁从业监管。完善对证券交易所、全国股转公司的抵近式监督和对发行审核注册的嵌入式监督，对资本市场领域腐败“零容忍”，持之以恒正风肃纪。

金融界2023-02-17

格上每日收评—2023年02月17日

的发行条件尽可能转化为信息披露要求。各市场板块设置多元包容的上市条件。在完善审核注册程序方面，坚持证券交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构，进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工，提高审核注册效率和可预期性。证券交易所审核过程中发现重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的，及时向证监会请示报告。证监会同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位。同时，取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会。在优化发行承销制度方面，对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制，完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制。我国注册制改革于2018年11月启动，采取了试点先行、先增量后存量、逐步推开的改革路径，先后在科创板、创业板和北京证券交易所试点，同步推进一揽子改革，打开了资本市场改革发展的新局面。证监会相关负责人表示，注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束。“与核准制相比，不仅涉及审核主体的变化，更重要的是充分贯彻以信息披露为核心的理念，发行上市全过程更加规范、透明、可预期。要切实把好信息披露质量关，并坚持开门搞审核，接受社会监督。” 市场有风险，投资需谨慎。本内容表述仅供参考，不构成对任何人的投资建议。格上研究

格上财富2023-02-17

作别发审委，证监会宣布取消发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会

的发行条件尽可能转化为信息披露要求。各市场板块设置多元包容的上市条件。　　二是完善审核注册程序。坚持证券交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构，进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工，提高审核注册效率和可预期性。证券交易所审核过程中发现重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的，及时向证监会请示报告。证监会同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位。同时，取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会。　　三是优化发行承销制度。对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制，完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制。　　四是完善上市公司重大资产重组制度。各市场板块上市公司发行股份购买资产统一实行注册制，完善重组认定标准和定价机制，强化对重组活动的事中事后监管。　　五是强化监管执法和投资者保护。依法从严打击证券发行、保荐承销等过程中的违法行为。细化责令回购制度安排。此外，全国股转公司注册制有关安排与证券交易所总体一致，并基于中小企业特点作出差异化安排。

金融界2023-02-17

证监会：全面实行股票发行注册制制度规则发布实施

的发行条件尽可能转化为信息披露要求。各市场板块设置多元包容的上市条件。　　二是完善审核注册程序。坚持证券交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构，进一步明晰证券交易所和证监会的职责分工，提高审核注册效率和可预期性。证券交易所审核过程中发现重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的，及时向证监会请示报告。证监会同步关注发行人是否符合国家产业政策和板块定位。同时，取消证监会发行审核委员会和上市公司并购重组审核委员会。　　三是优化发行承销制度。对新股发行价格、规模等不设任何行政性限制，完善以机构投资者为参与主体的询价、定价、配售等机制。　　四是完善上市公司重大资产重组制度。各市场板块上市公司发行股份购买资产统一实行注册制，完善重组认定标准和定价机制，强化对重组活动的事中事后监管。五是强化监管执法和投资者保护。依法从严打击证券发行、保荐承销等过程中的违法行为。细化责令回购制度安排。此外，全国股转公司注册制有关安排与证券交易所总体一致，并基于中小企业特点作出差异化安排。　　证监会表示，全面实行注册制制度规则公开征求意见期间，证监会通过邮件、信函、网络留言等多种渠道广泛听取市场机构、专家学者、社会公众等方面的意见建议。证监会对社会各界提出的意见建议高度重视，逐日汇总整理，逐条认真研究。截至2月16日，共收到意见447条，采纳89条，主要涉及加大违法违规行为惩戒力度、明确独立财务顾问的履职范围、完善非上市公众公司控股股东和实际控制人在重大资产重组中的法律责任规定等方面。未采纳的意见中，有的属于操作层面的问题，将在具体工作中予以落实；有的属于规则理解问题，将通过宣传解读、行业培训等方式予以明确；有的存在较大争议，需要进一步研究论证；还有的缺乏上位法依据，已在相关立法说明中做了解释。

金融界2023-02-17

瑞丰银行：博时基金、招商基金等多家机构于2月10日调研我司

板块:零售金融板块、产业金融板块、金融市场板块。零售金融板块主要包括储蓄存款;投资理财、代销基金、代销贵金属、代销保险等财富业务;信用卡、市民卡等银行卡业务;手机银行、个人网银、收单结算等电子银行业务;个人经营性贷款、消费金融、农村社区金融服务等普惠金融业务。产业金融板块主要包括公司金融业务、小微金融业务、票据业务、国际金融业务等。金融市场板块主要包括资金业务、债券业务、外汇业务、衍生品业务、理财业务等。瑞丰银行2022三季报显示，公司主营收入27.05亿元，同比上升10.65%；归母净利润10.77亿元，同比上升21.31%；扣非净利润10.32亿元，同比上升18.68%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入9.56亿元，同比上升5.89%；单季度归母净利润4.51亿元，同比上升22.56%；单季度扣非净利润4.43亿元，同比上升24.2%；负债率90.66%，投资收益3.35亿元。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，瑞丰银行（601528）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-02-14

BLUR发币在即 NFT交易市场赛道有哪些机会？

市场预期，也间接带动了大家对NFT交易市场板块的关注。一文带你概览NFT交易市场赛道 NFT市场格局未定，上轮OpenSea133亿$估值打开第1阶段天花板，顶级机构对NFT交易平台的预期等同头部交易所预期，甚至预期天花板更高。原因： a.盈利模型明确，且定义行业规则 b.交易平台会捕获NFT赛道大部分价值 c.NFT...的场景有极强破圈效应，Beeple、NBATOPSHOT已证明增量潜力 OpenSea一天不发币，新兴竞争市场就有成功机会。中短期可以冲击前2、3，甚至交易量可以短时间内拿第1。那么就有非常明确的估值锚定： a.OpenSea...估值130亿，占40%-65%市场份额 b.假设中短期Blur占25%-35%份额，估值几何？（10-20亿） c.其它新兴竞争平台若占15%以上份额，估值几何？（3-10亿）天花板一旦打开，那么NFT市场赛道和交易所赛道一样，一定是百花齐放的，现在是一超多强。那么，以后呢，4强割据？OpenSea=Coinbase，那么谁=B安/OKX/Bybit/抹茶……NFT市场赛道一定会有并且容得下更激烈竞争。 NFT交易市场赛道未发币项目列表： a.BLUR...当红炸子鸡，为专业交易打造，第2名 b.AlienSwap...，OKX Ventures战略投资NFT市场和聚合器，第5-6名，近期增张极快（未发币，盲挖交互阶段） c.Element...，跨链交易市场和聚合器，第10名（未发币） d.Magically...，由交易工具转型的NFT聚合器（未发币，盲挖交互） e.SudoSwap...，AMM模型NFT交易协议，第9-10名（已空投，未开交易）5/ 已发币项目包括LOOKS、X2Y2、RARI等。不发币项目包括GEM、Uniswap NFT等。在加密行业你想抓住下一波牛市机会你得有一个优质圈子，大家就能抱团取暖，保持洞察力想抱团取暖，或者有疑惑的，欢迎加入我们——公众号：狗哥他来了感谢阅读，喜欢的朋友可以点个赞关注哦，我们下期再见！来源：金色财经

金色财经2023-02-14

2.9《雪球交易部》早盘策略分享

代币，包括OKX、Bybit等（NFT市场板块）； 3）Lens代币上线Coinbase代币看板（社交板块）；整体分析： 1）前期行情发动机的LSD板块最先启动，二次炒作已经开始，再次重申重点关注炒作领涨龙头LDO和FXS，强者恒强，要抓住当前最重要的主线交易，LDO头肩中继，不破支撑有大行情； 2）Blur发币将进一步驱动NFT短期行情，可重点关注 LOOKS、X2Y2、RARE 等小市值nft市场代币； 3）Lens空投发币预期有望点燃社交赛道行情，可关注 RSS3，MASK 等，但社交板块整体没有优秀标的，注意逢高减仓不要恋战；热点板块预测： LSD板块、NFT市场板块、社交板块雪球早盘甄选： #LDO ：LSD板块、龙头+v2预期头肩中继，宽幅震荡后拉升 #LOOKS ：NFT市场板块底部放量拉升后回调整理，有望二波上涨 #MASK ：社交板块，完成调整周期双底形成回调整理，4小时/120线支撑来源：金色财经

金色财经2023-02-09

方正证券：全面注册制落地，推动证券板块估值修复

所、北交所和全国中小企业股份转让系统各市场板块，同时根据证券法的要求，优先股、可转换公司债券、存托凭证也实行注册制。此次改革主要有以下六个关键点：（1）明确主板定位，突出“大盘蓝筹”特色，多层次资本市场的体系更清晰。（2）主板上市条件多元化，明确红筹企业及差异表决权规定。（3）优化审核制度，发行效率提升。（4）完善交易制度，提高定价效率。（5）优化信息披露制度，新增控股股东、第一大股东穿透要求。（6）压实发行人及中介责任，“申报即担责”。　　预计全面注册制利好实体经济，提升投行业务空间。预计全面注册制将提升了对实体经济的支持力度，受益于注册制的推进，股权融资活跃度自2018年以来有所提升，并保持高位，IPO融资自注册制试点以来持续保持增长，这主要得益于注册制体现出的更强的包容性以及更高的审核效率。预计注册制也将提升投行业务集中度，随着全面注册制的落地，主板的上市融资条件得到进一步优化，有望进一步提升投行业务的空间，同时也对承做质量提出了更高的要求，头部券商由于项目经验丰富，在项目承揽环节更容易获得客户的认可，逐渐形成品牌优势。　　投资建议：随着全面注册制的推进，证券行业将直接受益于注册制带来的业务增量，我们预计投行业务将继续保持增长。注册制下对券商投行业务的承做及承销能力、定价能力将提出更高的要求，在此背景下我们建议关注“投行”“投研”和“投资”联动配合较好的头部券商，如中信证券、中金公司、中信建投等，以及具有较高成长潜力、区域经济基础较好的中小券商，如国联证券。　　风险提示：宏观经济下滑；行业政策重大转向；市场大幅波动、交易额显著回落。

金融界2023-02-06

2月3日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

本市场基础制度，在全国性证券交易场所各市场板块实行。其中，改革重中之重是主板，精简公开发行条件，设置多元包容的上市条件，着重突出大盘蓝筹特色。　　1月份物流业景气指数为44.7% 一季度触底回升可期　　2月2日，中国物流与采购联合会发布的2023年1月份中国物流业景气指数为44.7%，较2022年12月份回落1.3个百分点。虽然该指数在新年首月仍延续去年下半年以来的回落态势，但季节因素影响被业内看作是主要原因。综合来看，随着后续供需条件进一步改善，一季度物流触底回升可期。　　多地固定资产投资增速目标超10% 重点项目“靶向精准” 　　地方两会往往被看作新一年各地经济工作的重要风向标。近期地方两会相继落幕，记者不完全梳理发现，有24份地方政府工作报告公布了今年固定资产投资增速目标，最低为3%，最高达13%。从中不难看出，固定资产投资仍是今年各地主抓工作之一。　　人民日报　　人民日报钟声：阵营对抗没有前途互利共赢人心所向　　本届美国政府到处拼凑“小圈子”，企图围堵中国，迟滞甚至阻碍中国发展。这种违逆时代潮流、制造集团政治和阵营对抗的做法，引起了国际社会广泛担忧。即使在美国盟友中，也有越来越多国家认识到，跟随美国盲目反华行不通，与美国对华政策保持距离、加强战略自主符合自身利益，采取理性务实的对华政策才是正路。　　21世纪经济报道　　A股发行制度三十年演进：行政审核渐退选择权交给市场　　自1993全国统一的股票发行审核制度建立，开启了行政主导的审批制以来，先后经历了审批制、核准制和注册制三种股票发行制度的变迁。随着全面注册制改革启动，既标志着我国新股发行制度逐步走向成熟，也开启了资本市场的全新篇章。　　消费电子寒潮下数据中心成半导体厂商竞逐新“战场” 　　“随着全球数字经济加速发展，海量数据涌入，需要大量的计算、存储、传输，数据中心业务成为半导体行业的重要增长点。”IDC亚太区研究总监郭俊丽在接受采访时表示，PC、手机等消费电子终端需求疲软，而利润丰厚的服务器市场的增长有助于弥补PC芯片需求的下滑，从另一个方面推动芯片巨头业务方向的转变。　　第一财经　　旅游火爆之后这些行业今年有望反弹复苏　　研报认为，2023年有望实现困境反转的细分行业集中在地产链(房地产开发、房地产服务)、出行链(航空机场、旅游及景区)、大消费(酒店餐饮、服装家纺、互联网电商)及信创(软件开发、IT服务、计算机设备)、传媒(影视院线、游戏、广告营销)与半导体等。　　光伏去年四季度业绩分化显著或成今年利润格局演变前兆　　2023年光伏产业发展进程仍是新能源行业的最大看点。目前看，产业链价格延续了去年大幅震荡的走势，硅料价格“雪崩”后大幅反弹，直面终端的组件厂能否多挣三五斗引人关注。　　经济参考报　　新能源车“压价竞争”何如“创新竞争”靠谱　　据不完全统计，2023年国内将有超过100款新能源新车型上市，车企对多元化、新兴消费需求的响应能力有了很大提高，同时，电动、智能、网联等领域技术的持续进步，大大提升了产品体验感，新技术“上车”会成为新的市场亮点，带动消费。　　机构看好中国经济人民币资产吸引力持续增强　　2023年人民币汇率以及A股强势开局。1月以来人民币对美元中间价已累计升值超3%，连续3个月升值。在“真金白银”加仓布局人民币资产的同时，外资机构也纷纷表示，看好中国经济前景，海外投资者普遍预计，中国经济将在2023年率先复苏，人民币资产在全球资产配置中的优势进一步凸显。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2023-02-03

重磅！新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制证监会就全面实行股票发行注册制主要制度规则公开征求意见

统一注册制安排并在全国性证券交易场所各市场板块全面实行。“三个统筹”：一是统筹完善多层次资本市场体系。二是统筹推进基础制度改革。三是统筹抓好证监会自身建设。　　这次改革将总结试点注册制经验，推广实践证明行之有效的制度，进一步完善注册制安排。一是优化注册程序。坚持交易所审核和证监会注册各有侧重、相互衔接的基本架构。进一步压实交易所发行上市审核主体责任，交易所对企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求进行全面审核。证监会基于交易所的审核意见依法作出是否同意注册的决定。二是统一注册制度。整合上交所、深交所试点注册制制度规则，制定统一的首次公开发行股票注册管理办法和上市公司证券发行注册管理办法，北交所注册制制度规则与上交所、深交所总体保持一致。交易所制定修订本所统一的股票发行上市审核业务规则。三是完善监督制衡机制。证监会加强对交易所审核工作的统筹协调和监督考核，督促交易所提高审核质量。改革完善上市委、重组委（以下简称“两委”）人员组成、任期、职责和议事规则，对政治素质、专业背景、职业操守提出更高要求，提高专职人员比例，加强纪律约束，切实发挥“两委”的把关作用。另外，全国中小企业股份转让系统（以下简称全国股转系统）同步实行注册制，有关安排与交易所保持总体一致。其中，对股东人数未超过200人的股份公司申请在全国股转系统挂牌，或者全国股转系统挂牌公司定向发行股票后股东人数不超过200人的，全国中小企业股份转让系统有限公司（以下简称全国股转公司）审核通过后，证监会豁免注册（目前豁免核准）。　　注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束。说到底，是对政府与市场关系的调整。与核准制相比，不仅涉及审核主体的变化，更重要的是充分贯彻以信息披露为核心的理念，发行上市全过程更加规范、透明、可预期。一是大幅优化发行上市条件。注册制仅保留了企业公开发行股票必要的资格条件、合规条件，将核准制下的实质性门槛尽可能转化为信息披露要求，监管部门不再对企业的投资价值作出判断。二是切实把好信息披露质量关。实行注册制，绝不意味着放松质量要求，审核把关更加严格。审核工作主要通过问询来进行，督促发行人真实、准确、完整披露信息。同时，综合运用多要素校验、现场督导、现场检查、投诉举报核查、监管执法等多种方式，压实发行人的信息披露第一责任、中介机构的“看门人”责任。三是坚持开门搞审核。审核注册的标准、程序、内容、过程、结果全部向社会公开，公权力运行全程透明，严格制衡，接受社会监督，与核准制有根本的区别。　　这次改革的重中之重是上交所、深交所主板。经过30多年的改革发展，我国证券交易所市场由单一板块逐步向多层次拓展，错位发展、功能互补的市场格局基本形成。基于这一实际，改革后主板要突出大盘蓝筹特色，重点支持业务模式成熟、经营业绩稳定、规模较大、具有行业代表性的优质企业。相应的，设置多元包容的上市条件，并与科创板、创业板拉开距离。主板改革后，多层次资本市场体系将更加清晰，基本覆盖不同行业、不同类型、不同成长阶段的企业。主板主要服务于成熟期大型企业。科创板突出“硬科技”特色，发挥资本市场改革“试验田”作用。创业板主要服务于成长型创新创业企业。北交所与全国股转系统共同打造服务创新型中小企业主阵地。　　这次改革将进一步完善资本市场基础制度。主要包括：完善发行承销制度，约束非理性定价；改进交易制度，优化融资融券和转融通机制；完善上市公司独立董事制度；健全常态化退市机制，畅通多元退出渠道；加快投资端改革，引入更多中长期资金。同时，支持全国股转系统探索完善更加契合中小企业特点的基础制度。　　注册制改革是放管结合的改革。证监会将充分考虑我国资本市场发展尚不充分、中小投资者占比高、诚信环境不够完善的现实国情，加大发行上市全链条各环节监管力度。坚持“申报即担责”原则，压实发行人及实际控制人责任。督促中介机构归位尽责，加强能力建设。加强发行监管与上市公司持续监管的联动，规范上市公司治理。以“零容忍”的态度严厉打击欺诈发行、财务造假等违法违规行为，切实保护投资者合法权益。　　注册制改革是一场涉及监管理念、监管体制、监管方式的深刻变革。证监会将坚持把政治建设摆在首位，旗帜鲜明讲政治，主动适应新的形势和任务，深化“放管服”改革，加快监管转型，把工作重心转变到统筹协调、规则制定、监督检查、秩序管理、环境创造上来，切实提高监管能力，加强事中事后监管。　　证监会高度重视防范注册制下的廉政风险。建立健全覆盖发行、上市、再融资、并购重组、退市、监管执法等各环节全流程的监督制约机制。强化关键岗位人员廉政风险防控，加强行业廉洁从业监管。中央纪委国家监委驻中国证监会纪检监察组对沪深证券交易所实行驻点监督，对资本市场领域腐败“零容忍”，一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，持之以恒正风肃纪，切实形成严的氛围。　　这次公开征求意见的制度规则包括《首次公开发行股票注册管理办法》等证监会规章及配套的规范性文件，涉及注册制安排、保荐承销、并购重组等方面。沪深证券交易所、全国股转公司（北交所）、中国结算、中证金融等同步就《股票发行上市审核规则》等业务规则向社会公开征求意见。　　欢迎社会各界提出宝贵意见。证监会将根据公开征求意见的情况对上述制度规则草案做进一步修改完善，履行程序后发布实施。　　证监会有关部门负责人就全面实行股票发行注册制答记者问　　问：如何评价试点注册制取得的成效？　　答：根据党中央、国务院决策部署，证监会采取试点先行、先增量后存量、逐步推开的改革路径，先后在科创板、创业板和北京证券交易所（以下简称北交所）试点注册制，推进一揽子改革，打开了资本市场改革发展的新局面。在试点过程中，我们探索形成了注册制改革三原则：尊重注册制基本内涵、借鉴全球最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征。总的看，试点注册制是符合中国国情的，是成功的，主要制度安排经受住了市场检验，给市场各方带来了实实在在的获得感，向全市场推广水到渠成。　　主要成效：一是探索形成了符合我国国情的注册制架构。特别是以信息披露为核心，引入更加市场化的制度安排，对新股发行的价格、规模等不设任何行政性限制，显著改善了审核注册的效率、透明度和可预期性。二是提升了对科技创新的服务功能。科创板、创业板均设立了多元包容的发行上市条件，允许未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业上市，契合了科技创新企业的特点和融资需求。特别是一批处于“卡脖子”技术攻关领域的“硬科技”企业登陆科创板，在集成电路、生物医药、高端装备制造等行业形成产业集聚，畅通了科技、资本和实体经济的高水平循环。三是推进了交易、退市等关键制度创新。科创板、创业板新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制，此后日涨跌幅限制由10％放宽到20％，同步优化融资融券机制，二级市场定价效率显著提升。建立常态化退市机制，简化退市程序，完善退市标准，退市力度明显加大。四是优化了多层次市场体系。注册制改革是以板块为载体推进的。在此过程中，上交所新设科创板，深交所改革创业板，合并主板与中小板，新三板设立精选层进而设立北交所，建立转板机制。改革后，多层次资本市场的板块架构更加清晰，特色更加鲜明，各板块通过IPO（挂牌）、转板、分拆上市、并购重组加强了有机联系。五是完善了法治保障。新证券法、刑法修正案（十一）出台实施，从根本上扭转了违法违规成本过低的局面。中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，“零容忍”执法司法体制机制不断健全。首例证券集体诉讼“康美案”判决赔偿投资者24.59亿元，成为资本市场法治史上的标志性事件。六是改善了市场生态。在一系列改革措施的推动下，资本市场的优胜劣汰机制更加完善，上市公司结构、投资者结构、估值体系发生积极变化，科技类公司占比、专业机构交易占比明显上升，新股发行定价以及二级市场估值均出现优质优价的趋势。市场秩序更加规范，发行人和中介机构对市场的敬畏之心显著增强。　　问：本次改革在优化发行上市审核注册机制方面有哪些安排？　　答：审核注册机制是注册制改革的重点内容。在试点注册制阶段，我们探索建立了交易所审核、证监会注册两个环节的审核注册架构，总体上是符合我国实际的。在充分听取市场意见的基础上，此次改革对发行上市审核注册机制做了进一步优化。总的思路是，保持交易所审核、证监会注册的基本架构不变，进一步明晰交易所和证监会的职责分工，提高审核注册的效率和可预期性。同时，加强证监会对交易所审核工作的监督指导，切实把好资本市场入口关。　　在交易所审核环节：交易所承担全面审核判断企业是否符合发行条件、上市条件和信息披露要求的责任，并形成审核意见。审核过程中，发现在审项目涉及重大敏感事项、重大无先例情况、重大舆情、重大违法线索的，及时向证监会请示报告。证监会对发行人是否符合国家产业政策和板块定位进行把关。　　在证监会注册环节：证监会基于交易所审核意见依法履行注册程序，在20个工作日内对发行人的注册申请作出是否同意注册的决定。　　证监会将转变职能，加强对交易所审核工作的统筹协调和监督。一是统一审核理念、标准，保持审核尺度一致。二是在交易所审核过程中，按标准选取或按一定比例随机抽取在审项目，关注交易所审核理念、标准的执行情况。三是督促交易所建立健全“防火墙”、加强质控部门和上市委、重组委（以下简称“两委”）把关责任等内部制衡机制。四是对交易所发行上市审核工作定期或不定期开展检查。　　问：本次改革在改进主板交易制度方面有哪些重要举措？　　答：本次改革借鉴科创板、创业板经验，以更加市场化便利化为导向，进一步改进主板交易制度。主要措施：一是新股上市前5个交易日不设涨跌幅限制。二是优化盘中临时停牌制度。三是新股上市首日即可纳入融资融券标的，优化转融通机制，扩大融券券源范围。　　需要说明的是，这次改革从主板实际出发，对两项制度未作调整。一是自新股上市第6个交易日起，日涨跌幅限制继续保持10％不变。主要考虑是，从实践经验看，主板存量股票及新股第6个交易日起波动率相对较低，10％的涨跌幅限制可以满足绝大部分股票的定价需求。二是维持主板现行投资者适当性要求不变，对投资者资产、投资经验等不作限制。　　这里提请广大投资者注意，主板改革后，发行上市条件更加包容，发行定价和交易制度也有变化，希望大家充分了解这些制度变化和风险点，审慎作出投资决策。　　问：全面实行股票发行注册制后，在放管结合方面有哪些措施安排？　　答：放管结合是注册制改革的题中应有之义。总的思路是，加强事前事中事后全过程监管，在“放”的同时加大“管”的力度，督促各市场主体归位尽职，营造良好市场生态。　　在前端，坚守板块定位，压实发行人、中介机构、交易所等各层面责任，严格审核，严把上市公司质量关。实行注册制并不意味着放松质量要求，不是谁想发就发。特别是要用好现场检查、现场督导等手段，坚持“申报即担责”的原则，发现发行人存在重大违法违规嫌疑的，及时采取立案稽查、中止审核注册、暂缓发行上市、撤销发行注册等措施。同时，科学合理保持新股发行常态化，保持投融资动态平衡，促进一二级市场协调发展。　　在中端，加强发行监管与上市公司持续监管的联动，规范上市公司治理。强化上市公司信息披露监管，进一步压实上市公司、股东及相关方信息披露责任。畅通强制退市、主动退市、并购重组、破产重整等多元退出渠道，促进上市公司优胜劣汰。严格实施退市制度，强化退市监管，健全重大退市风险处置机制。　　在后端，保持“零容忍”执法高压态势。认真贯彻《关于依法从严打击证券违法活动的意见》，建立健全从严打击证券违法活动的执法司法体制机制，严厉打击欺诈发行、财务造假等严重违法行为，严肃追究发行人、中介机构及相关人员责任，形成强有力震慑。　　证监会将适应全面实行注册制的要求，加快监管转型，推进科技监管建设，切实提高监管能力。　　问：注册制下对公权力运行的监督制衡有哪些安排？　　答：注册制改革的本质是把选择权交给市场，强化市场约束和法治约束。这有利于公权力规范透明运行，从制度上铲除滋生腐败的土壤。要看到，伴随着注册制下公权力链条的延伸，也产生了新的廉政风险。证监会党委、驻会纪检监察组对此高度重视，坚持同题共答、同向发力，通过一系列制度安排和有力举措，把严的要求贯彻到底，用严的纪律为注册制改革保驾护航。　　在审核注册流程方面，建立分级把关、集体决策的内控机制，防范权力过于集中。特别是要求交易所牢固树立公权力意识，强化质控部门对审核工作的跟踪监督和决策制衡，改革完善“两委”人员组成、任期、职责和议事规则，对政治素质、专业背景、职业操守提出更高要求，提高专职人员比例，加强纪律约束，切实发挥“两委”的把关作用。突出抓好透明度建设，审核注册的标准、程序、内容、过程、结果全部公开，接受社会监督，让权力在阳光下运行。　　在业务监督方面，完善交易所权责清单，建立健全交易所内部治理机制。证监会加强对交易所审核工作的监督和考核，督促交易所提高审核质量。证监会内部也将强化内审部门对发行注册的业务监督。　　在廉政监督方面，坚持和完善对交易所的抵近式监督和对发行审核注册的嵌入式监督，从严管理审核注册人员、“两委”委员，坚决整治政商“旋转门”。一体推进不敢腐、不能腐、不想腐，对资本市场领域腐败“零容忍”，持之以恒正风肃纪。　　在此，我们也提醒发行人、中介机构等市场主体，证监会和交易所坚持开门搞审核，全程公开，全程接受监督，不存在“特殊通道”，与市场主体的正常沟通渠道是敞开的，没有必要请托、找“门路”，更不能搞利益输送、充当“掮客”。下一步，将建立发行人廉洁承诺机制，深入推进中介机构廉洁从业建设，坚持受贿行贿一起查，让行贿人“一处违法、处处受限”。在这方面，不要有任何侥幸心理，否则会付出惨痛代价。　　问：本次改革制定修订的制度规则较多，主要有哪些考虑？　　答：全面实行注册制不仅涉及沪深交易所主板、新三板基础层和创新层，也涉及已实行注册制的科创板、创业板和北交所。在制度规则层级方面，既有证监会规章、规范性文件，也包括证券交易场所、证券登记结算机构等方面的业务规则，以及规则适用指引、业务指南等具体操作性文件。在规制内容方面，除了IPO，还有再融资、并购重组，也涵盖了交易、信息披露、投资者保护等方面。在产品方面，不仅包括股票，还包括可转换公司债券、优先股、存托凭证等。　　本次改革基于试点注册制经验对相关制度规则做了全面梳理和系统完善，主要是对试点阶段行之有效的做法进行优化和定型，统一规则表述，取消“试点”字样等。　　来源：证监会发布　　编辑：王一川　　监制：吴芃　　　　看完点这里是个好习惯　　　　

金融界2023-02-02

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