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Sora带火相关
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市场 AIGC类招聘岗位数同比增长6倍
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数据研究院发布的《2024新春开工首周
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洞察报告》显示,随着Sora横空出世,AIGC相关岗位激增,同比增长6倍。猎聘大数据显示,其新发职位较去年开工首周增长了612.5%,招聘平均年薪也较为可观,为44.37万元。从AIGC相关职位的职能分布TOP5来看,算法工程师、产品经理位居前二,占比为18.95%、12.63%。视觉设计、自然语言处理、图像算法位居第三至第五。
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金融界
02-26 16:10
比特币减半倒数两个月、市场会怎么走?
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始降息,但幅度会非常谨慎,他们会聚焦在
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市场是否持续紧迫,经济成长和生产率是否过热,再来才是物价方面的通膨情况,能源价格也可能受到中东冲突影响,因此Fed 不急着降低借贷成本,但降息终会来临。 上期我提到利率目前已经见顶,剩下的问题只是「什么时候才会降息」,这次会议纪录出来也是让市场派认为5 月就会降息的交易员死心,目前CME 利率期货已经将3月与5 月降息的机率调降至0%,将期望放到6 月的FOMC,然而机率也仅有65%,不像之前在3 月押注50% 的降息机率,目前市场大部分机构也都发出报告,认为降息时间点会是6月,幅度为一码,在这个基础上目前对市场没有太大的影响。 对加密币后续较为不利的因素反而是AI 概念股太过热门,将散户与机构的目光全都吸走,不利于比特币ETF 持续吸纳资金为加密货币市场提供买盘。比特币ETF 甚至在2 月21 日出现3,600 万美元的净流出,这是比特币ETF 发行以来首次见到的情况,基本上就是买家都去炒AI 股,比特币ETF 热门程度自然下降不少。 但随着比特币价格下滑至50,000 美元,比特币ETF 资金又再度重新流入,目前比特币买盘动能几乎都来自ETF 了,只要ETF 规模能持续成长,加密货币市场价格就会一直往上走,随着购入成本越来越高,价格也会垫上去,目前整个比特币市场的平均持有成本已经超过1 万美元。 展望后市,我认为AI 概念股髓着Nvidia 惊人的财报与最新Sora 模型公开已经告一段落,接下来比特币还有减半题材,只要利率政策没有太大的惊喜,基金公司肯定会借着题材吸引更多散户投资者买入ETF,比特币价格预计会接续上涨,但较为可惜的是,加密货币产业的新用户正在减少,新用户大多直接选择买入比特币ETF,基金公司正在蚕食够多的交易市场。 后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评,欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信 来源:金色财经
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金色财经
02-26 15:14
CWG Markets:市场消化前期上涨 美元小幅下跌;黄金走势较强,一度突破2040阻力
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放缓的可能。从将于3月8日公布的2月份
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数据开始,美国一系列经济数据将会走弱。 截至纽约汇市尾市,1欧元兑换1.0823美元,低于前一交易日的1.0823美元;1英镑兑换1.2675美元,高于前一交易日的1.2659美元。 1美元兑换150.46日元,低于前一交易日的150.55日元;1美元兑换0.8812瑞士法郎,高于前一交易日的0.8810瑞士法郎;1美元兑换1.3501加元,高于前一交易日的1.3489加元;1美元兑换10.3161瑞典克朗,低于前一交易日的10.3291瑞典克朗。 美国银行全球研究(BoFA Global Research)G10外汇策略全球主管Athanasios Vamvakidis认为,现在还不是抛售美元的时候,但如果美联储将在6月份降息并继续每季度降息一次,美元将在第二季度开始走软。如果美国经济依然如此强劲,我们就必须改变观点,因为美联储可能无法在6月份或甚至无法在今年降息。 Bannockburn首席市场策略师Marc Chandler认为,美元今年的涨势是以市场重新向美联储靠拢为前提的。从3月8日公布的2月份
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数据开始,我们将开始看到一系列疲软的美国经济数据。 交易商可能也在为经济数据开始放缓的可能性定价。下周公布的个人消费支出(PCE)物价指数也可能为美联储的政策提供线索。 黄金市场分析师普遍持看涨态度,理由是利率势必走低。然而,有人观点认为,随着众多投资者纷纷涌向股票市场寻求刺激,黄金市场可能继续受到困扰。另一方面,部分分析师指出,标普500指数屡创新高也为贵金属提供了机遇。 尽管黄金价格在2000美元上方波动,标普500指数却持续刷新历史高点。预计本周末结束时,这一广泛股票指数将攀升至约5100点,较上周五上涨约2%。部分分析师表示,鉴于仅少数股票驱动市场走势,股票市场可能显得脆弱且存在泡沫风险。他们推测,黄金市场或因避险需求而受益,因为股票市场可能面临调整。 与此同时,美元迄今未能吸引到有力度的买家,且距离近三周低点尚远。加上中东冲突引发的地缘政治风险,可能成为推高金价的因素。在未有任何影响市场走势的经济数据出台之际,美国债券收益率及美元价格动态将继续在驱动黄金需求方面发挥关键作用。 鹰派美联储会议纪要以及多位具影响力美联储官员的评论,显示美联储对于降息并无迫切需求。长期走高的预期继续支撑美国国债收益率上升。此外,近期全球金融市场风险偏好回暖态势未减,进一步推动资金从黄金中撤离。 美元指数技术分析: 美指上周五上涨在104.05之下遇阻,下跌在103.75之上受到支持,意味着美元短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在103.75之上企稳,后市上涨的目标将会指向104.10--104.20之间。今天美指短线阻力在104.05--104.10,短线重要阻力在104.15--104.20。今天美指短线支持在103.75--103.80,短线重要支持在103.60--103.65。 欧元/美元技术分析: 欧美上周五下跌在1.0810之上受到支持,上涨在1.0840之下遇阻,意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.0840之下遇阻,后市下跌的目标将会指向1.0810--1.0795之间。今天欧美短线阻力在1.0835--1.0840,短线重要阻力在1.0850--1.0855。今天欧美短线支持在1.0810--1.0815,短线重要支持在1.0795--1.0800。 黄金技术分析: 黄金上周五下跌在2015.00之上受到支持,上涨在2042.00之下遇阻,意味着黄金短线下跌后有可能保持上涨的走势。如果黄金今天下跌在2021.00之上企稳,后市上涨的目标将会指向2048.00--2057.00之间。今天黄金短线阻力在2047.00--2048.00,短线重要阻力2056.00--2057.00。今天黄金短线支持在2031.00--2032.00,短线重要支持在2021.00--2022.00。 主要财经数据: 财经大事件: 市场波动: 欧洲股市收盘: 德国DAX30指数2月23日(周五)收盘上涨50.40点,涨幅0.29%,报17420.85点; 英国富时100指数2月23日(周五)收盘上涨24.28点,涨幅0.32%,报7708.77点; 法国CAC40指数2月23日(周五)收盘上涨55.08点,涨幅0.70%,报7966.68点; 欧洲斯托克50指数2月23日(周五)收盘上涨16.89点,涨幅0.35%,报4872.25点; 西班牙IBEX35指数2月23日(周五)收盘下跌8.67点,跌幅0.09%,报10130.23点; 意大利富时MIB指数2月23日(周五)收盘上涨331.74点,涨幅1.03%,报32688.00点。 美国股市收盘: 道琼斯指数2月23日(周五)上涨0.16%报39131.53点,标普500指数上涨0.03%报5088.8点,纳斯达克指数下跌0.28%报15996.82点。 贵金属收盘: 现货黄金上演“深V”反弹,盘中一度逼近2015关口,但随后因美元疲软和中东紧张局势升级带来的避险需要大幅回升,收复全部失地并突破2035大关,最终收涨0.55%,报2035.56美元/盎司;现货白银于美盘大幅上涨,最终收涨0.9%,报22.95美元/盎司。 CWG后市预测: 美元今天短线以逢低做多为主,破位止损,有盈利30个点以上就设好止赢,在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金,实盘可作参考。 美元指数:可以在104.20---103.80的区间的下限买入,有效破位20个点止损,目标在区间的上限。 欧元/美元:可以在1.0840---1.0800的区间上限卖出,有效破位30个点止损,目标在区间的下限。 英镑/美元:可以在1.2700---1.2650的区间下限买入,有效破位30个点止损,目标在区间的上限。 美元/瑞郎:可以在0.8840---0.8790的区间下限买入,有效破位30个点止损,目标在区间的上限。 美元/日元:可以在150.95---150.25的区间下限买入,有效破位30个点止损,目标在区间的上限。 澳元/美元:可以在0.6595---0.6550的区间下限买入,有效破位30个点止损,目标在区间的上限。 美元/加元:可以在1.3525---1.3465的区间上限卖出,有效破位30个点止损,目标在区间的下限。 黄金:可以在2048.00---2022.00的区间下限买入,有效破位10美元止损,目标在区间的上限。 提醒大家注意一下,如果当天策略首先达到预期的平仓目标,求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候,可以提前5--10个点开始布置相应的仓位,但止损的价位应该不折不扣的执行。 依据本策略做单,当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护,也可以获利了结,千万不要让盈利单变成亏损单。 建仓标准:风险承受能力在20%以下,每2000美元做单0.1手就可以;风险承受能力在20%--50%之间,每1000美元做单0.1手就可以;风险承受能力超过50%以上,每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商,本文所含内容及观点仅为一般信息,并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析,并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点,不作为投资建议,敬请广大用户者理性投资,注意风险。如果您有任何疑问,请寻求独立顾问的建议。 2024-02-26
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CWG Markets
02-26 11:36
星图金融研究院:宽基ETF与大消费行业ETF展望投资新机遇,AI科技成长板块蓄势待发
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因于中国经济经历了一年的温和复苏,居民
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、收入等全面恢复。据国家统计局数据,2023年全年城镇调查失业率较上年下降0.4%,人均可支配收入较上年名义增长6.3%。经济的全面向好不仅提高了居民收入,为居民扩大消费奠定基础,更重要的是增强了居民消费信心,让居民“能消费、敢消费”。 从估值水平来看,2023年股票市场整体下行,旅游、食品饮料等大消费行业ETF普遍遭遇重创,各板块估值基本跌至底部,目前处于高性价比区间。 从基本面来看,国内地产风险已经大幅释放,三大工程对地产形成托底,投资下行对经济拖累逐渐缓解;海外美联储步入降息空间,各国需求逐渐恢复,出口预计会有不错表现;国内刺激政策频频出台,中央政府加杠杆,财政政策与货币政策相互配合,形成向上合力,2024年经济增长势头预计维持,相对应的,作为经济顺周期变量的大消费行业必将受益,相关上市公司业绩同比增长。 综合来看,2024年也可以适当配置旅游、食品饮料等大消费板块ETF,相信可以获得不错的回报。 ETF规模将迎新突破,优质核心资产展望更佳表现 金融界基金:我们关注到,龙年开市的第一天,A股三大指数集体收涨,喜迎开门红。其中,单日资金净流入超10亿元的ETF产品多达7只,且均为头部基金公司旗下的宽基ETF。对此,您认为宽基ETF在龙年的表现会有新突破吗?资金增持大盘蓝筹ETF的现象,是否也是在央企,国资层面政策的领导下,我国经济整体利好的表现? 星图金融研究院:宽基ETF可以一键配置市场中的优质股票,去年以来,资金频频借道ETF流入股市抄底。青睐宽基ETF的不仅仅是市场资金,救市资金也往往买入ETF,进而对市场形成托底。 从发达国家经验来看,市场越成熟,主动基金越难以持续战胜市场,投资者往往会倾向于通过买入费率更低的ETF来配置权益资产。这样来看,随着股市的抬升,更多的资金会借道ETF流入股市,预计ETF规模也会有新的突破。 一般而言,大盘蓝筹股的标的更为优质,业绩的不确定性也相对较小,资金增持大盘蓝筹,一方面,这体现了我国优质的核心资产仍然具有不错的吸引力,预计在2024年会有更好的成绩;另一方面,这也体现了资金仍然较为谨慎,更倾向于配置波动较小、收益更为确定的大盘蓝筹。 红利策略持续亮眼,科技成长板块孕育新一轮上涨契机 金融界基金:开年不少主题ETF表现抢眼,其中包括年前就热度很高的高分红高股息的央国企板块,以及在Sora概念带动下上演涨停潮的AI人工智能,游戏,云计算等板块。对此,您对于以价值蓝筹为代表的高股息板块,以及AI为代表的科技成长板块的未来布局有何看法?2024年,红利策略能否持续走高,AI产业链的发展又能否为市场带来新机? 星图金融研究院:2023年在市场整体下行期间,红利策略大幅跑赢整体市场,以中证红利指数为例,2023年该指数上涨0.89%,同期上证指数下跌3.70%。 资金之所以捧红利策略,归根结底在市场下跌、未来不确定性较大的情况下,寄希望于通过高股息来积累安全垫。这样来看,2024年红利策略能否继续走高,关键在于当年经济增长、股市走势。当前,红利策略已经较为拥挤,如果2024年经济增长势头不减、股市触底反弹,不排除红利策略会出现一定的程度的回调。不过,值得注意的是,站在中长期角度,在经济增长中枢下移、长期利率下行的大环境下,以价值蓝筹为代表的高股息板块本身具有不错的投资价值,红利策略仍然值得重点关注。 当前AI为代表的科技成长板块主要为海外科技巨头带动。Sora取得了突破性进展,使得市场对于未来AI应用更为乐观,在AI狂潮带动之下,美股七姐妹涨势如虹,有5家自开年以来上涨,其中英伟达、脸书自年初以来涨幅就在30%以上。参考历史经验,不排除市场会重现新一轮AI产业链行情,向人工智能、游戏、云计算、半导体等板块全面扩散,为市场带来全新的上涨机遇。 “百位投资实战派预见2024”相关阅读: 兴业基金:A股宽基ETF规模增长揭示市场低估,红利和成长策略都有望带来亮眼表现
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金融界
02-26 11:20
自3月1日起上海市灵活
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人员养老保险缴费比例调整为20%
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近日发布,自2024年3月1日起,灵活
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人员的养老保险缴费比例将由24%降至20%,这是根据国家统一要求,由市人社局和市税务局联合发布的《关于灵活
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人员参加本市职工基本养老保险有关问题的补充通知》中明确的。这一政策调整,旨在减轻灵活
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人员的养老保险缴费压力,但并不影响他们的养老保险待遇,个人账户的养老保险计入比例仍为缴费基数的8%。这一举措,无疑为上海的灵活
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业
人员带来了实实在在的利好,也体现了政府对养老保险制度的进一步完善和优化。
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金融界
02-26 10:43
全球房价迎来反弹拐点?惠誉:中国严重低迷除外 “未来两年续跌、投资需求基本消失”
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其中,美国的房价表现最好,强劲的经济和
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增长帮助名义房价在截至2023年11月份的一年里上涨了5.2%。 相比之下,德国的经济困境、房地产估值过高和庞大的租赁市场给该行业带来了压力,该行业去年的年收缩率为10.2%,是除卢森堡之外欧盟经济体中最糟糕的。 (来源:Financial Times) 国家数据显示,澳大利亚和新西兰的房价再次上涨,而韩国的房价在2023年中期触底后已趋于稳定。欧盟统计局数据显示,在欧盟,截至9月份的三个月里,名义增长率环比增长0.8%,扭转了年初的下降趋势,但仍比年率低1%。 标准普尔全球评级欧洲、中东和非洲地区首席经济学家西尔万·布罗耶(Sylvain Broyer)表示:“我们认为欧洲房价调整尚未结束,但我们可能已经看到了最糟糕的情况。” 他预计一些国家的价格调整将继续,因为抵押贷款付款仍然较高,而导致价格居高不下的高建筑成本预计将会下降。 然而,布罗耶警告,剩下的调整“将是温和的”。 (来源:Financial Times) 全球房价跌幅普遍比预期温和,惠誉目前估计,2023年美国名义价格将增长6%,低于之前预测的最多收缩5%,而英国预计2023年名义价格将收缩2%,较之前预测的收缩幅度要小一些至7%。经济学家表示,较好的预测部分是因为高通胀掩盖了衰退的规模。 在包括美国、澳大利亚和英国在内的一些经济体,市场表现出了意想不到的弹性,房价调整并没有抹去冠状病毒大流行期间的大幅上涨,无论是名义还是实际。 但在经合组织以外的一些国家,情况有所不同。惠誉预测,中国的房地产市场正在经历严重的低迷,未来两年房价将继续下跌,并警告称,在过去两年房价收缩7%之后,投资需求“已基本消失”。#中国房地产危机#
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秉哥说市
02-26 10:10
创维集团(00751)上涨5.32%,报2.77元/股
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收400亿元,投资公益事业3亿元,提供
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岗位4万余人。 截至2023年中报,创维集团营业总收入323.0亿元、净利润3.02亿元。
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金融界
02-26 09:41
美国银行业突传重磅!特朗普初选取胜速度惊人 黄金2032难逃盘整周期 比特币新催化剂待反弹
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计2月份将有所改善,受到通胀缓解和健康
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的影响。周四的核心个人消费支出(PCE)价格指数也很有趣,特别是在1月份消费者物价指数(CPI)和生产者价格指数(PPI)超出预期后。 然而,根据彭博社的中值估计,预期结果好坏参半,预计2023年12月至2024年1月期间增长0.4%,之前增长为0.2%,而今年同比中值估计表明,核心个人消费支出通胀率将从1月份的2.9%降至2.8%。 周五发布的美国ISM制造业PMI值得关注,尽管市场预计2月份总体数据不会发生太大变化,预计将保持在49.1左右。上周标准普尔全球PMI系列制造业和服务业指数仍处于扩张区间。前者在2月份升至51.5,打破了预期的50.5,轻松击败了1月份上调后的50.7读数,表明商品生产部门的健康状况出现了自2022年9月以来最急剧的好转,报告还补充道这种扩张得益于产出增长的恢复,以及新订单和
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的更快增长。 周五的事件是一个关键经济指标,也是日历月中最早发布的指标之一,因此可能会大大加剧市场波动。尽管ISM制造业部分自2022年底以来一直处于收缩区间,但近几个月来我们看到逐步改善。任何上行意外都可能提振美元需求;相反,较软的数据可能会产生影响。 就美联储利率定价而言,期货和OIS曲线现在与美联储今年3次降息的预测更加一致,两者都显示今年定价约83个基点的宽松政策,略高于3次降息。当前,对于6月会议降息25个基点的可能性约为50%。 美元技术分析:美元多头稳定收市 FXStreet分析师Patricio Martín表示,美元日线图上的指标反映了买卖双方争夺主导地位的复杂情绪。一方面,相对强弱指数(RSI)虽然持平,但处于正值区域,暗示潜在的看涨力量。这种看涨情绪得到了美元指数高于20日和200日简单移动平均线(SMA)的支撑,凸显了买家的长期弹性。 相反,移动平均线收敛分歧(MACD)显示红色柱上升,表明抛售势头正在增强。此外,该指数位于100日移动平均线下方表明空头尚未完全退出游戏。 值得注意的是,20日移动平均线和100日移动平均线即将形成看涨交叉,这将为买家提供额外的吸引力,并推高美元指数。 黄金技术分析:仍在盘整周期 DailyForex分析师Christopher Lewis表示,观察黄金市场,金价是在50日均线上方小幅波动。自然,很多人会关注50日均线作为指标,而过去几天似乎已经支撑了这一点。金价似乎无法向任何一个方向起飞,至少不是那么容易。 下面是重要的2000美元水平,在Lewis看来,由于其支撑位的弹性,该水平将受到很多人的关注。由于它一路下跌至1980美元,他相信最有可能的情况是市场将看到比其他任何因素都更大的上行压力。简而言之,由于市场正在寻找某种前进的动力,黄金仍将是交易者中受欢迎的商品。 最后,如果黄金能够突破更高,2060美元大关是一个潜在目标,并最终突破2075美元关口。市场上曾经有一个固定的上限,即2075美元,相信很多人都会密切关注。 任何高于这个值,黄金就会真正开始上涨,也许更多的是处于“买入并持有”的情况,许多人会认为这是一种长期交易。正因为如此,该市场将继续成为投资者关注的长期市场,因为它将提供大量的价值和保护。 影响黄金的标准变量包括利率、美元的强弱,当然还有地缘政治担忧。在其他条件相同的情况下,黄金仍然是应该逢低买入的市场,一年中的大部分时间以及整周都是如此。寻找廉价的黄金来保护部分资产对Lewis很有吸引力。 “尽管我不认为应该将所有资金投资于黄金,但我确实相信它应该成为任何投资组合的一部分。此外,我相信我们将继续在2023年11月以来的相同区间内进行交易,”Lewis最后补充道。 (来源:DailyForex) 比特币技术分析:下行突破5万信号仍强劲 FXEmpire分析师Aaron Hill表示,每周阻力欢迎卖家,市场清楚地看到,比特币对在每周时间框架内出现相当大的阻力位,即51952美元,该水平具有很强的历史意义,并由相对强弱指数(RSI)的83.18支撑,显示出超买区域内早期负背离的迹象。 不过,最终,通过一系列更高的高点和更高的低点,长期趋势仍然坚决上行,支撑了进一步买盘的可能性,这并不意味着未来几周不会出现对每周阻力位的修正。 尽管比特币的上升趋势仍然明显,并且通常建议顺势交易,但有时反趋势机会提供了值得探索的可行交易机会。 从H4图表中您会发现,买家和卖家花了一周的时间围绕上面强调的周阻力位51952美元争夺位置,并在此过程中在52868美元和51372美元的两条分歧线之间形成了一个扩大的模式。 加宽形态可以形成菱形顶部形态的开始,下图显示,菱形顶部结构的第二部分从加宽结构以会聚线的形状延伸。如果形态完成,这被认为是一个严重的看跌反转形态,并且考虑到它正在周阻力附近形成,比特币多头可能很难在更高的价格上找到接受并促使重新测试50000美元,甚至可能向下移动,每日支撑位的心理基础为47987美元,紧随其后的是另一层支撑位为46331美元。#VIP会员尊享# (来源:FXEmpire)
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小萧
02-26 09:25
会员
司法部:2023年全国法律援助机构为54万农民工追索劳动报酬68亿元
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暖农民工”“春暖农民工”服务行动,以新
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形态劳动者为重点,深入开展“法援惠民生 助力农民工”活动,有效维护了农民工合法权益。据统计,2023年,全国法律援助机构共组织办理农民工法律援助案件48万件,为54万农民工追索劳动报酬68亿元。
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金融界
02-26 09:21
巴菲特股东信:伯克希尔2023年赚962亿美元 芒格是伯克希尔的建筑师
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求一些铁路运营中固有的困难、往往孤独的
就
业
条件。工程师们必须面对这样一个事实:在美国3.35亿人口中,一些孤独或精神失常的美国人会选择躺在100节车厢前自杀,这是一列非常沉重的火车,在不到一英里或更远的距离都停不下来。你想成为那个无助的工程师吗?这种创伤在北美大约每天发生一次;它在欧洲更为普遍,并将永远伴随着我们。 铁路行业的工资谈判最终可能掌握在总统和国会手中。此外,美国铁路被要求每天运送许多危险的货物,而这些货物是铁路行业宁愿避免的。“公共承运人”一词定义了铁路的责任。 去年,由于营收下降,BNSF的盈利下滑幅度超出了我的预期。尽管燃料成本也有所下降,但华盛顿公布的工资涨幅远远超出了国家的通胀目标。这种差异可能会在未来的谈判中再次出现。 尽管BNSF运输的货物和资本支出比北美其他五大铁路公司中的任何一家都多,但自我们收购以来,它的利润率相对于其他五大铁路公司都有所下滑。我相信我们广阔的服务领域是首屈一指的,因此我们的利润率可以而且应该提高。 我特别为BNSF对国家的贡献感到自豪,也为那些在北达科他州和蒙大拿州冬天在零下的户外工作以保持美国商业动脉畅通的人们感到自豪。铁路在运行时不会受到太多关注,但如果铁路无法使用,整个美国都会立即注意到这个这里。 一个世纪后,BNSF仍将是国家和伯克希尔的重要资产。你可以放心。 去年,我们第二次也是更严重的盈利失望发生在BHE。其大部分大型电力公用事业业务,以及其广泛的天然气管道,表现与预期相符。但一些州的监管环境已经引发了零盈利甚至破产的可能(加州最大的公用事业公司已经破产,夏威夷公用事业公司目前面临破产威胁)。 在这样的司法管辖区,很难预测曾经被认为是美国最稳定的行业之一的收益和资产价值。 一个多世纪以来,电力公司通过各州承诺固定的股本回报率(有时对业绩优优者还会有少量奖金),筹集了巨额资金,为其增长提供资金。通过这种方法,大量的投资被用于未来几年可能需要的产能。这一前瞻性规定反映了一个现实,即公用事业公司建设发电和输电资产往往需要多年时间。BHE在西部广泛的多州输电项目于2006年启动,距离完成还有几年时间。最终,它将服务于10个州,占美国大陆面积的30%。 私人和公共电力系统都采用了这种模式,即使人口增长或工业需求超出预期,电力供应也不会增长。对监管机构、投资者和公众来说,“安全边际”方法似乎是明智的。现在,固定但令人满意的回报协议已经在一些州被打破,投资者开始担心这种破裂可能会蔓延。气候变化增加了他们的担忧。地下输电可能是必需的,但在几十年前,谁愿意为这种建设支付惊人的费用呢? 在伯克希尔,我们对已经发生的损失金额做出了最佳估计。这些成本来自森林火灾,如果对流风暴变得更加频繁,森林火灾的频率和烈度都会变得更加严重,并且可能还会愈演愈烈。 我们还需要很多年,才有可能知道巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦能源公司(BHE)遭受森林火灾损失的最终数字,才能明智地决定未来在脆弱的西部州进行投资的可取性。其他地方的监管环境是否会发生变化还有待观察。 其他电力公司可能面临类似于太平洋(3.380,0.03,0.90%)瓦电公司以及夏威夷电力公司的生存问题。以没收的方式解决我们目前的问题,显然对伯克希尔哈撒韦能源公司不利,但公司和伯克希尔本身的结构,都能在负面的意外中幸存下来。我们在保险业务中经常遇到这些,我们的基本产品是风险承担,它们将在其他地方发生。伯克希尔可以承受财务意外,但我们不会花冤枉钱。 无论伯克希尔的情况如何,公用事业行业的最终结果可能是不祥的:某些公用事业公司可能再也无法吸引到美国公民的储蓄,从而被迫采用公共电力模式。内布拉斯加州在1930年代做出了这个选择,而在全美,有许多公共电力业务在运行。最终,选民、纳税人和用户将决定他们更喜欢哪种模式。 当尘埃落定时,美国的电力需求和随之而来的资本支出将是惊人的。我没有预料到甚至没有考虑监管回报的不利发展,我和伯克希尔在伯克希尔哈撒韦能源公司的两位合伙人都没有这样做,我们一起犯了一个代价高昂的错误。 问题已经够多了:我们的保险业务去年表现异常出色,在销售、保费和承保利润方面都创下了纪录。财产险与意外伤害保险(以下简称“P/C”)是伯克希尔福祉和增长的核心。我们已经从事这项业务57年,尽管我们的业务量增长了近5000倍——从1700万美元增加到830亿美元——但我们仍有很大的增长空间。 除此之外,我们经常痛苦地了解到很多关于什么类型的保险业务和什么样的人应该避免。最重要的教训是,我们的承销商可以是瘦的、胖的、男性的、女性的、年轻的、老年人的、外国的或国内的。但他们不能在办公室里成为乐观主义者,无论生活中的质量通常多么令人向往。 财产险与意外伤害保险业务的意外情况——可能在六个月或一年保单到期几十年后发生——几乎总是负面的。这个行业的会计应该认识到这一现实,但估计错误的程度可能大得离谱。当碰到江湖骗子时,识别过程通常既缓慢又昂贵。伯克希尔将始终试图准确估计未来的损失,但通货膨胀——包括货币和“合法”的通货膨胀——会产生不可预知但巨大的影响。 我已经讲述了我们的保险业务的故事很多次,所以我只会把新手们引向第18页。在这里,我只会重申,如果阿吉特·贾因在1986年没有加入伯克希尔,我们的地位就不会是现在这样。在那个幸运的日子之前,除了1951年初开始并永远不会结束的与GEICO几乎难以置信的美妙经历之外,我在努力建立我们的保险业务时基本上是在茫茫荒野中徘徊。 自加入伯克希尔以来,阿吉特的成就得到了我们各种财产/意外保险业务中一大批极具才华的保险高管的支持。他们大多数人的名字和面孔对大多数新闻界和公众来说是未知的。然而,伯克希尔的管理团队对于财产/意外保险业来说就像库珀斯敦(注:Cooperstown位于纽约州中北部,坐落着大名鼎鼎的美国棒球名人堂)的荣誉得主对于棒球一样。 伯蒂,你可以为拥有一家在全球范围内运营、拥有无与伦比的财务资源、声誉和人才的不可思议的财产/意外保险业务而感到自豪。它在2023年取得了胜利。 奥马哈股东会进展如何? 来参加2024年5月4日的伯克希尔年度股东会。在台上,你将看到三位现在负责带领你的公司的主要经理。你可能会想,这三个人有什么共同之处?他们看起来肯定不像。让我们深入挖掘一下。 格雷格·艾伯尔负责伯克希尔的所有非保险业务,从各个方面来看,他都已经准备好明天就成为伯克希尔的CEO。他出生并成长在加拿大(他现在还打曲棍球)。然而,在20世纪90年代,格雷格在奥马哈住了六年,就在离我几个街区的地方。在那段时间里,我从未见过他。 大约十年前,出生、成长和接受教育都在印度的阿吉特·贾因和他的家人住在奥马哈,距离我的家只有一英里左右(我自1958年以来一直住在那里)。阿吉特和他的妻子Tinku在奥马哈有很多朋友,尽管他们搬到纽约已经有三十多年了(为了身处再保险业务的主要活动地点)。 今年舞台上缺少的是查理。他和我都出生在奥马哈,距离你在五月的聚会上坐的地方大约两英里。在他的前十年里,查理住在伯克希尔长期作为办公室的地方大约半英里远。查理和我都在奥马哈的公立学校度过了童年,并且我们的童年在奥马哈的影响是深刻的。然而,我们直到很晚才见面。 在公司层面上,伯克希尔于1970年从在新英格兰待了81年的地方搬迁到奥马哈定居,把麻烦抛在身后,在新址蓬勃发展。 作为“奥马哈效应”的最后一个标点,伯蒂——是的,就是伯蒂——早年在奥马哈的一个中产阶级社区度过,几十年后则成为了美国最伟大的投资者之一。 你可能会想,她把所有的钱都投到了伯克希尔,然后就跟着“躺赢”。但事实并非如此。1956年组建家庭后,伯蒂在金融领域活跃了20年:她持有债券,将1/3的资金投资于一家公开持有的共同基金,并偶尔交易股票。她的潜力没有被注意到。 1980年,46岁的伯蒂不顾哥哥的任何催促,决定搬家。在接下来的43年里,她只保留了共同基金和伯克希尔,没有进行任何新的交易。在此期间,她变得非常富有,即使是在做了大量慈善捐赠(想想有九位数)之后。 数以百万计的美国投资者本可以遵循她的推理,这些推理只涉及她小时候在奥马哈不知怎么吸收的常识。伯蒂没有冒险,每年5月都会回到奥马哈再充充电。 那么到底是怎么回事呢?这是奥马哈(Omaha)的水吗?是奥马哈的空气吗?这是不是某种奇怪的行星现象,类似于牙买加短跑运动员、肯尼亚马拉松运动员或俄罗斯国际象棋专家的诞生?我们一定要等到有一天AI给出这个谜题的答案吗? 保持开放的心态。五月来到奥马哈,呼吸空气,喝水,和伯蒂及她漂亮的女儿们打招呼。谁知道呢?这不会有什么坏处,而且无论如何,你会玩得很开心,会遇到一大群友好的人。 最重要的是,我们将推出新的第四版《穷查理宝典》。拿一份复本。查理的智慧会改善你的生活,就像我一样。 沃伦·E·巴菲特 董事会主席
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金融界
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