星图金融研究院：宽基ETF与大消费行业ETF展望投资新机遇，AI科技成长板块蓄势待发lg...

《启航·求索前行之路——百位投资实战派预见2024》

随着2024年春节假期的结束，一系列关于消费复苏和市场动向的讨论引发了广泛关注。在春节期间，出行热度显著提升，消费出现复苏迹象，市场普遍预期这将为今年的经济发展带来积极的信号。同时，节后A股市场的表现也成为投资者关注的焦点，特别是宽基ETF资金流入情况的增加，更是被视为市场信心恢复的重要表现。

在此背景下，金融界策划《启航·求索前行之路——百位投资实战派预见2024》栏目。星图金融研究院表示，春节消费火热显示中国经济复苏，大消费行业ETF估值低具投资潜力。宽基ETF受青睐，资金借道流入股市。红利策略在市场下行时跑赢市场，但未来需关注经济增长和股市走势。AI产业链行情有望扩散，为市场带来新机遇。

本文将围绕这些话题展开深入探讨，分析在春节出行数据、估值水平、基本面以及综合方面的消费需求复苏，以及宽基ETF与大盘蓝筹的相关情况。同时，还将从数据和历史经验角度关注红利策略与科技成长板块的发展机遇。

本文核心要点：

1.春节出行数据与消费需求复苏：

春节消费火热，显示中国经济温和复苏，居民收入恢复且消费信心增强。2023年股市整体下行，大消费行业ETF估值跌至底部，具高性价比。2024年经济增长势头预计维持，大消费行业将受益，建议配置相关ETF。

2.龙年A股市场表现与宽基ETF：

宽基ETF因便捷配置优质股票受市场资金和救市资金青睐，成熟市场投资者倾向选择低费率ETF配置权益资产。资金增持大盘蓝筹显示对优质资产的吸引力和谨慎态度，预计2024年表现更佳，ETF规模有望新突破。

3.主题ETF表现与科技成长板块：

2023年红利策略跑赢市场，资金追捧高股息以积累安全垫。2024年红利策略走势取决于经济增长和股市表现，虽可能回调，但长期投资价值仍存。AI科技成长板块受海外巨头带动，有望引发新一轮产业链行情，为市场带来新机遇。

以下对话全文：

春节消费提振信心，大消费行业ETF具高性价比

金融界基金：2024年春节假期出行热度提升，消费持续复苏。放眼节后，有人认为随着流动性冲击逐渐化解，市场有望逐渐筑底回升，食品饮料，消费等行业有望迎来超跌反弹机会。对此，您认为今年春节出行的数据，是否预示着我国新一年消费需求的复苏？您对2024年布局旅游，食品饮料，消费等行业ETF有何看法？

星图金融研究院：从春节出行数据来看，新一年消费呈现出极为火热的态势，出行人次、消费金额不仅远超去年同期，相较2019年也有很大比例的增长。这主要归因于中国经济经历了一年的温和复苏，居民就业、收入等全面恢复。据国家统计局数据，2023年全年城镇调查失业率较上年下降0.4%，人均可支配收入较上年名义增长6.3%。经济的全面向好不仅提高了居民收入，为居民扩大消费奠定基础，更重要的是增强了居民消费信心，让居民“能消费、敢消费”。

从估值水平来看，2023年股票市场整体下行，旅游、食品饮料等大消费行业ETF普遍遭遇重创，各板块估值基本跌至底部，目前处于高性价比区间。

从基本面来看，国内地产风险已经大幅释放，三大工程对地产形成托底，投资下行对经济拖累逐渐缓解；海外美联储步入降息空间，各国需求逐渐恢复，出口预计会有不错表现；国内刺激政策频频出台，中央政府加杠杆，财政政策与货币政策相互配合，形成向上合力，2024年经济增长势头预计维持，相对应的，作为经济顺周期变量的大消费行业必将受益，相关上市公司业绩同比增长。

综合来看，2024年也可以适当配置旅游、食品饮料等大消费板块ETF，相信可以获得不错的回报。

ETF规模将迎新突破，优质核心资产展望更佳表现

金融界基金：我们关注到，龙年开市的第一天，A股三大指数集体收涨，喜迎开门红。其中，单日资金净流入超10亿元的ETF产品多达7只，且均为头部基金公司旗下的宽基ETF。对此，您认为宽基ETF在龙年的表现会有新突破吗？资金增持大盘蓝筹ETF的现象，是否也是在央企，国资层面政策的领导下，我国经济整体利好的表现？

星图金融研究院：宽基ETF可以一键配置市场中的优质股票，去年以来，资金频频借道ETF流入股市抄底。青睐宽基ETF的不仅仅是市场资金，救市资金也往往买入ETF，进而对市场形成托底。

从发达国家经验来看，市场越成熟，主动基金越难以持续战胜市场，投资者往往会倾向于通过买入费率更低的ETF来配置权益资产。这样来看，随着股市的抬升，更多的资金会借道ETF流入股市，预计ETF规模也会有新的突破。

一般而言，大盘蓝筹股的标的更为优质，业绩的不确定性也相对较小，资金增持大盘蓝筹，一方面，这体现了我国优质的核心资产仍然具有不错的吸引力，预计在2024年会有更好的成绩；另一方面，这也体现了资金仍然较为谨慎，更倾向于配置波动较小、收益更为确定的大盘蓝筹。

红利策略持续亮眼，科技成长板块孕育新一轮上涨契机

金融界基金：开年不少主题ETF表现抢眼，其中包括年前就热度很高的高分红高股息的央国企板块，以及在Sora概念带动下上演涨停潮的AI人工智能，游戏，云计算等板块。对此，您对于以价值蓝筹为代表的高股息板块，以及AI为代表的科技成长板块的未来布局有何看法？2024年，红利策略能否持续走高，AI产业链的发展又能否为市场带来新机？

星图金融研究院：2023年在市场整体下行期间，红利策略大幅跑赢整体市场，以中证红利指数为例，2023年该指数上涨0.89%，同期上证指数下跌3.70%。

资金之所以捧红利策略，归根结底在市场下跌、未来不确定性较大的情况下，寄希望于通过高股息来积累安全垫。这样来看，2024年红利策略能否继续走高，关键在于当年经济增长、股市走势。当前，红利策略已经较为拥挤，如果2024年经济增长势头不减、股市触底反弹，不排除红利策略会出现一定的程度的回调。不过，值得注意的是，站在中长期角度，在经济增长中枢下移、长期利率下行的大环境下，以价值蓝筹为代表的高股息板块本身具有不错的投资价值，红利策略仍然值得重点关注。

当前AI为代表的科技成长板块主要为海外科技巨头带动。Sora取得了突破性进展，使得市场对于未来AI应用更为乐观，在AI狂潮带动之下，美股七姐妹涨势如虹，有5家自开年以来上涨，其中英伟达、脸书自年初以来涨幅就在30%以上。参考历史经验，不排除市场会重现新一轮AI产业链行情，向人工智能、游戏、云计算、半导体等板块全面扩散，为市场带来全新的上涨机遇。

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