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商品期货收盘多数收跌，纸浆、生猪、原油等跌超2％，豆一涨超2％
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3月供需报告上调美豆出口，并下调阿根廷大豆产量至3300万吨，市场讨论下月产量可能调整至3000万吨，报告表现利多，美豆高走。但豆粕上方空间或将有限，后市建议关注高位布空机会。一方面，巴西大豆今年丰产是既定事实，当前预售35％，未来巴西大豆集中上市，目前机构预期巴西3月出口1410万吨，高于去年的1200万吨，供给冲击或压制价格。另一方面，国内下游需求欠佳，订单成交惨淡，油厂因胀库和缺豆而下调开工，豆粕库存仍有增加，现货价格连续低走。整体来看，追多需谨慎。　　方正中期期货：纯碱企业库存低位波动偏紧供需态势延续　　受利润及生产条件共同推动，纯碱企业开工率维持在季节性高位。本周纯碱行业开工负荷率91.2％，较上周下降0.5个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率89.7％，联碱厂家开工负荷率91.4％，天然碱厂开工负荷率100％。本周纯碱厂家产量在60.8万吨左右。　　纯碱企业库存维持低位波动。3月9日国内纯碱企业库存总量在24.9万吨，比3月2日库存增加0.6万吨，继续处于历史同期低位。　　2023年纯碱整体供需两旺，而上半年开工率已然高位运行供给增量有限，轻碱下游需求逐步恢复，补库需求有望在3月份释放，纯碱紧平衡的状况或进一步加剧。
金融界2023-03-09
财信研究评1-2月外贸数据：出口好于预期，进口回升可期
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、钢材、汽车（包括底盘）、集成电路、大豆、铁矿砂及其精矿等9种商品进口金额同比增速较12月份回落。其中，7种商品进口数量增速回落，8种商品进口价格增速下降，且除个别商品外，进口数量增速波动幅度小于价格，说明进口价格增速回落是进口增速降幅扩大主因。进口数量增速相对较好，估计受益于国内疫情过峰和稳增长政策加力显效，国内需求恢复对进口数量形成支撑（见图6-8）。　　进口数量增速主要受益于基建需求释放，但国内需求整体依然偏弱。分产品看，1-2月份铜矿砂及其精矿、原木及锯材、未锻轧铜及铜材进口数量增速均出现回升，主要受国内基建需求持续释放影响；食用植物油、粮食、农产品、煤及褐煤等进口数量增速提高，主要受相关商品价格回落以及国内粮食能源安全工作持续推进影响。整体看，基建需求释放对上游原材料的带动作用持续增强，但居民预期和收入改善仍需一段时间，国内需求整体依然疲弱，预计随着国内疫情基本结束，国内需求回暖将继续对进口数量增速形成支撑。　　　　　　　　　　三、预计2023年出口增速中枢在数量和价格因素夹击下转负　　一是主要发达经济体需求放缓将继续对出口数量形成拖累，但拖累程度或边际减弱。2月份摩根大通全球综合PMI、全球制造业PMI指数录得52.1％、50％，分别较1月份提高2.4和0.9个百分点，结束了连续6个月和5个月的收缩态势（见图9）。全球景气指数的回升，预计主要受到中国经济复苏加速带动的影响，而主要发达经济体受通胀高企、利率快速上升等因素拖累，经济景气度持续位于收缩区间，全球需求仍面临一定放缓压力。如2月份美国、欧元区等主要发达经济体制造业PMI指数为47.7％、48.5％，分别连续8个月和4个月位于收缩区间（见图10）。但全球经济预期边际好转，未来欧美经济衰退压力或有所减弱，如2月份欧元区、美国ZEW经济景气指数分别录得29.7％、11.7％（见图11），分别较1月份提高13和18.4个百分点，两者均录得正值，显示出对未来6个月欧元区、美国的预期出现边际好转。　　二是预计2023年价格因素对出口的支撑将由正转负。受全球需求放缓但地缘冲突加剧导致供给不确定性增加影响，年初以来大宗商品价格波动运行，整体走势相对平稳，预计未来这一趋势或延续。加上2022年出口价格指数基数较高，预计未来尤其是上半年出口价格同比增速大概率逐渐转负，对出口的支撑作用减弱（见图12）。　　三是预计2023年国内出口份额将小幅回落，但仍具韧性。一方面，随着全球主要经济体陆续放开疫情防控，同时通胀高企、利率上升对需求形成抑制，2023年全球经济将由“供给不足”转为“需求收缩”，我国出口补缺口效应减弱将难以避免。另一方面，地缘政治冲突和欧洲能源短缺将强化我国的供应链产业链和成本优势，对国内出口份额形成一定支撑，国内出口份额或仍具韧性。　　　　　　　　
金融界2023-03-08
东方金诚：外需走弱带动年初出口下滑，今年外贸如何“促稳提质”？
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12月加快1.8个百分点至7.3%外，大豆、原油、集成电路进口量同比均有所放缓。其中，大豆进口量同比高增16.2%，但低于上年12月的19.0%，原油和集成电路进口量同比则分别下降1.3%和26.5%。进口价格方面，1-2月，除大豆进口价格同比涨幅与上年12月基本持平外，原油、铁矿石、集成电路进口价格同比均为下跌。其中，原油和集成电路价格均由上年12月的同比上涨转为同比下跌，跌幅分别为-4.1%和-5.4%，铁矿石价格同比跌幅则扩大1.6个百分点至-11.9%。受量价两方面共同影响，与上年12月相比，1-2月这四类主要商品进口额同比均有所放缓，尤其是原油进口额同比下降5.3%，较上年12月的增长15.2%大幅放缓20.5个百分点。由此，主要进口商品量价走势基本上印证了我们对于1-2月进口需求恢复有限、价格因素减弱共同导致了当期进口额同比降幅扩大的判断。　　展望3月，外需放缓导致出口环节进口需求收缩，以及价格因素减弱将继续下拉进口额同比表现，当月进口额同比读数关键要看内需恢复情况。一方面，3月经济修复进程持续演进，市场信心回升的基础进一步夯实，内需将延续改善；另一方面，房地产投资拖累效应犹存，这将制约内需向上幅度。整体上，我们预计3月进口额同比增速将难以摆脱负增，预计降幅仍将大于-5%。　　三、2023年外需整体放缓，进出口如何“促稳提质”？　　3月5日两会政府工作报告提出，今年进口工作的目标是“促稳提质”。我们判断，接下来政策面将在两个维度持续发力：首先，今年将在更大范围内建设国家服务贸易创新发展示范区、推动出台自由贸易试验区、制定中国（上海）自由贸易试验区及临港新片区建设行动方案。这些措施将为外贸新业态发展提供更加有利的环境，全面推进通关便利化,显著压缩进出口通关时间，降低进出口环节合规成本。最后，这些措施还有助于进一步降低我国总体关税水平。　　其次，2023年我国在创建、加入双边及多边贸易自由化、便利化机制方面，将会持续做出努力。这是未来一段时间外贸“促稳提质”的一个重要抓手。可以看到，2022年初RCEP（区域全面经济伙伴关系协定）生效后，带动当年我国与东盟进出口额同比增长15.0%，远高于我国整体进出口增速，且这一势头在今年初仍在持续。我们预计，接下来我国会与更多国家建立双边自由贸易安排，同时将持续致力于加入包括CPTPP(全面与进步跨太平洋伙伴关系协定)在内的各类多边国际经贸协定。　　我们认为，伴随经济发展水平提高，我国对外贸易中的劳动力成本优势将不可避免地呈衰减趋势，下一步的重点是通过深化对外贸易体制改革，挖掘降低制度成本的潜力，着重提升对外贸易质量，支撑国内经济稳定健康发展。
金融界2023-03-07
海关总署：今年前2个月我国进出口总值6.18万亿元人民币，同比微降0.8％
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口量增价跌，原油、天然气进口量减价扬，大豆进口量价齐升。前2个月，我国进口铁矿砂1.94亿吨，增加7.3％，进口均价（下同）每吨733.4元，下跌4.5％；煤6064.2万吨，增加70.8％，每吨947元，下跌11.3％；成品油531.4万吨，增加14.4％，每吨4150.5元，下跌11.6％。同期，进口原油8406.4万吨，减少1.3％，每吨4058.5元，上涨3.7％；天然气1792.7万吨，减少9.4％，每吨4598元，上涨8.4％。此外，进口大豆1617.3万吨，增加16.1％，每吨4645.7元，上涨20.2％。进口初级形状的塑料481.4万吨，减少2.2％，每吨1.07万元，下跌11.1％；未锻轧铜及铜材87.9万吨，减少9.3％，每吨6.04万元，下跌5.5％。同期，进口机电产品8888.1亿元，下降19.8％。其中，集成电路675.8亿个，减少26.5％，价值3290.7亿元，下降24.9％；汽车（包括底盘）10.6万辆，减少30.4％，价值494.7亿元，下降18.5％。
金融界2023-03-07
厦门象屿：3月2日组织现场参观活动，嘉实基金管理有限公司、兴业证券股份有限公司等多家机构参与
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将达到什么水平？答：由于国内对玉米、大豆等实施进口配额管理，进口端的市场规模存在一定的天花板，市场空间的大小取决于国家给予合作客户配额的多少。因此，公司主要为国内有配额的制造业企业客户在海外采购原粮，提供供应链服务；对于国内市场而言，竞争则完全市场化，原粮收储的规模取决于企业的物流网络布局和运营能力，当前行业竞争格局较为分散，行业集中度较低，未来公司在农业全产业链发展方面还有很大的提升空间。问：公司目前哪些区域实现了农业全产业链运营模式，是否存在可复制性？答：公司目前在黑龙江的7大粮食收储基地均已实现全产业链运营模式，模式可复制性强，未来将把黑龙江地区全产业链模式的成功经验推广到西北、华北等地区。问：公司在供农产品供应链上的优势有哪些？答：（1）经营品类除玉米、大豆、水稻、小麦外，公司还经营蛋白类的商品，比如豆粕、菜粕、葵花粕等。经营品类的多元化，可以为客户提供一体化供应链服务；（2）企业性质公司作为国有控股企业，在资信状况、融资成本和经营合规性等方面都具备一定的优势；（3）收储网络公司粮食收储网络，除黑龙江外，在西北、华北地区也有布局，公司合理的网点分布能很好地满足不同制造业企业客户的发运需求，例如，以下游某饲料类制造业企业客户为例，公司在新疆地区的布局能够直接发运到客户西北片区的四大厂区，公司在华北地区的布局也能很好满足其华北片区的生产需求；（4）团队素质公司服务团队专业日渐广泛、梯队结构日趋完善，数量庞大的人才团队为公司的发展扩张奠定了坚实的基础，客户合作体验感极佳。此外，公司专业的市场研究团队，还可以为客户提供及时的行情分析和采购建议，能够提高客户的采购效益和降低库存成本；（5）品质把控农产品品质会受到不同产地、品种等各种因素的影响，而制造业企业客户生产过程中对不同原料的要求也有所不同，客户会把不同品质的原粮搭配使用从而降低制造成本，公司业务网络发达，有着丰富的粮源结构，能更好地满足客户对粮源多样性的需求。（6）物流配送公司近年来积极构建智慧供应链物流体系，能够满足不同制造业企业客户在全国20多个省市原材料配送的需求。问：下游客户在制定采购决策时会优先考虑哪些因素？答：价格因素是客户重要的考虑因素，其次为原粮品质和供货量。以玉米为例，玉米价格不同地区价格相差不大，单吨价差一般为5 10元，但品质方面可能存在一定的差异，辽宁、吉林出产的玉米品质略低，黑龙江地区出产的玉米品质则相对较高。对于不同品质的玉米，客户会在配方里面分级搭配使用。问：驻村顾一般会选择何种人群？答：一般会选择村支书、村主任、村会计等村内核心骨干，这一类人群有意愿、有动力为村民提供有价值的服务，另外，在驻村顾问人选方面，也会考虑村里具备一定号召力的意见领袖。问：地推人员薪酬体系的构成要素情况？答：由基本工资+绩效工资+佣金构成。问：预计未来地推人员扩张的速度和规模？答：按照“一镇一经理，一村一顾问”的运营策略，公司目前一个客户经理（即地推人员）管理半径为10个村落，未来通过管理模式的优化以及管理方法论的沉淀，预计单客户经理的管理半径可提升至25个村落。因此，未来随着区域拓展规模的不断扩大，地推人员的扩张速度并不会成比例的扩大。厦门象屿（600057）主营业务：大宗商品采购供应及综合物流服务和物流平台(园区)开发运营。厦门象屿2022三季报显示，公司主营收入3917.59亿元，同比上升13.74%；归母净利润21.73亿元，同比上升31.23%；扣非净利润24.96亿元，同比上升41.77%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1376.08亿元，同比上升8.49%；单季度归母净利润8.07亿元，同比上升55.51%；单季度扣非净利润9.9亿元，同比上升67.9%；负债率71.36%，投资收益-1.73亿元，财务费用6.9亿元，毛利率2.28%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2451.64万，融资余额增加；融券净流出42.68万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，厦门象屿（600057）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-07
2月份大宗商品价格指数先抑后扬，后期或震荡上行
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预期，但预计幅度有限。因4月和5月进口大豆到港量将明显增加，且进口成本下降，有利于豆粕现货价格下跌。期价在现货疲软，不断下行的冲击下，同样面临考验，但从单边的角度来看，期价将先于现货价格触及阶段性底部后转入震荡态势。 2月连盘玉米主力合约 C2305价格呈现先涨后跌态势，价格横盘调整，在100元以内区间波动。主产区玉米上市节奏动态调整，市场收购主体心态谨慎，终端需求不佳。叠加政策面多重消息，玉米供需动态平衡，现货价格表现平稳，没有出现大涨或大跌的局面。展望3月份，随着气温回升，产区基层售粮节奏将加快，玉米供应或将增加。但随着市场余粮的不断消耗，下游用粮企业库存偏低，需求恢复，以及进口玉米到港数量下降，玉米价格或呈现先抑后扬态势。宏观指标预测：根据历史数据观察，MyBCIC的变化一般会领先PPI 1-2个月，尤其是在拐点的变化上，甚至比PPI更为敏感，而PPI与CPI非食品价格走势相关性又比较高，对于国民经济运行情况能够提供预测与警示。 2月份中国制造业供需双双回暖，预计基建投资维持中高速增长，一二线城市商品房成交迎来“小阳春”，我国经济稳步回升。不过，国内有效需求不足仍然是主要矛盾，供给比较充足，加之外部环境复杂多变，欧美发达经济体持续收紧货币政策，也会对大宗商品市场带来扰动。总之，3月份市场谨慎乐观，大宗商品价格指数或呈现震荡上行态势。
我的钢铁网2023-03-04
隆平高科：3月2日接受机构调研，中信证券、兴全基金等多家机构参与
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乡村振兴重点工作的意见》，提出加快玉米大豆生物育种产业化步伐，有序扩大试点范围，规范种植管理。公司已根据主管部门相关政策，有序推进玉米生物育种产业化相关试点工作。问：关于性状公司、种子公司、渠道商性状的收费方式？答：按照国际惯例，转基因种子创造出的价值，大部分留给农民，少部分由性状公司和种子公司、渠道商共同分享。在农民每亩增加收入的基础上，按照增值收益的 20%左右作为性状增值收费依据。目前协商的情况是，转基因种子带来的增值收益部分由性状公司（40%）+种子公司、渠道商（60%）之间分配，收费以最终实际收费为准。问：2022 年传统杂交水稻、玉米品种审定情况如何？答：公司及下属公司自主培育或与他方共同培育的 43 个水稻新品种、42 个玉米新品种通过国家审定。新品种的审定丰富了公司的产品矩阵，为公司扩大优势区域、丰富产品线提供强有力支持进一步增强了公司在杂交水稻、玉米领域的产品竞争能力。隆平高科（000998）主营业务：以杂交水稻、蔬菜为主的高科技农作物种子、种苗的培育、繁殖、推广和销售,新型农药的研制、生产、销售。隆平高科2022三季报显示，公司主营收入12.84亿元，同比上升55.2%；归母净利润-7.1亿元，同比下降138.17%；扣非净利润-5.67亿元，同比上升18.69%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入8563.21万元，同比上升129.25%；单季度归母净利润-4.13亿元，同比下降71.07%；单季度扣非净利润-3.36亿元，同比上升43.94%；负债率62.58%，投资收益-4996.27万元，财务费用3.26亿元，毛利率36.8%。该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级7家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为21.83。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入4571.09万，融资余额增加；融券净流出787.6万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，隆平高科（000998）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-03
牧原股份：公司断奶仔猪重量一般为7kg左右
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研究种猪品种，要把公司的种猪研究向美国大豆一样。建立种猪技术门坎只能用于公司种猪生产，出售种猪无法延续和模仿。3.建议贵公司作为世界最大生猪养殖场，将生猪养殖完全成本降到国际一流成本线。牧原股份董秘：您好，公司自主育种20余年，坚持价值育种，以开放的态度对国内外优质种猪基因进行研究，致力于做在中国环境下更适合发展的种猪品种。目前公司通过持续选育，形成了轮回二元育种体系，当前公司种猪不仅能够满足自身发展需求，还能够为行业供应优良种猪。公司本着开放的态度与行业分享养猪经验，持续推进行业进步，助力我国由养猪大国向养猪强国迈进。感谢您的建议及关注！投资者：秦总你好，1.建议贵公司在以后销售的过程中，（禁止销售：活仔猪，活母猪，种猪的销售。）2.建议贵公司用重金研究种猪品种，要把公司的种猪研究向美国大豆一样。建立种猪技术门坎只能用于公司种猪生产，出售种猪无法延续和模仿。3.建议贵公司作为世界最大生猪养殖场，将生猪养殖完全成本降到国际一流成本线。4.建议贵公司发展零售加盟店模式，树立牧原肉食零售品牌，收联盟费，在零售加盟店收取预收账款给公司增加流动资。牧原股份董秘：您好，公司自主育种20余年，坚持价值育种，以开放的态度对国内外优质种猪基因进行研究，致力于做在中国环境下更适合发展的种猪品种。目前公司通过持续选育，形成了轮回二元育种体系，当前公司种猪不仅能够满足自身发展需求，还能够为行业供应优良种猪。公司本着开放的态度与行业分享养猪经验，持续推进行业进步，助力我国由养猪大国向养猪强国迈进。公司屠宰业务把开拓、服务好B端客户作为现阶段的重点工作。公司将持续在产品质量、服务品质、定制化产品开发等方面提升自身实力，为客户创造价值。感谢您的建议及关注！投资者：您好！请问贵司当前15kg断奶仔猪的成本为多少？或者请问贵司之前提及的320元成本的断奶仔猪体重为多少？谢谢牧原股份董秘：您好，公司断奶仔猪重量一般为7kg左右。感谢您的关注！投资者：您好，请问公司2023年1月的完全成本是多少？截止2023年1月末，能繁母猪存栏是多少？牧原股份董秘：您好，公司将持续采取多种措施降低原粮价格上涨的影响，降低采购成本；同时会持续做好生猪健康管理、疫病净化，在营养配方和智能化设备方面加大研发投入，并将加大精细化管理力度，使得养殖成绩进一步提升，生产效率进一步提高，养殖成本持续降低。2022年12月底，公司能繁母猪数量为281.5万头。感谢您的关注！投资者：公司如何看待单一品种养猪养殖风险？是否有规划发展养殖其他品种？牧原股份董秘：您好，公司目前仍以大白、长白品种组成的二元轮回育种体系为主。公司坚持做强做优生猪产业链，从疫病防控、智能化创新等方面发力，持续降低生产成本，提高自身抗风险能力。感谢您的关注！投资者：董秘你好，公司是否有考虑入股或者收购双汇？牧原股份董秘：您好，公司没有相关计划。感谢您的关注！投资者：董秘你好，请问公司对是否有布局对C端熟食零售战略？牧原股份董秘：您好，目前公司屠宰肉食板块未在外部平台布局C端销售业务，公司屠宰肉食业务仍把开拓、服务好B端客户作为现阶段的重点工作。感谢您的关注！投资者：今年的出栏计划是多少？牧原股份董秘：您好，公司2023年出栏量区间指引预计在2022年年度报告中披露。感谢您的关注！投资者：董秘，你好。请问公司为何没有公布今年1月份的销售情况？牧原股份董秘：您好，由于农历春节日期的差异，造成1月、2月的销售量在月度间呈现较大的波动，为了更加客观、真实地反映销售情况，公司将在3月份合并披露1-2月的销售情况，感谢您的关注！牧原股份2022三季报显示，公司主营收入807.74亿元，同比上升43.52%；归母净利润15.12亿元，同比下降82.63%；扣非净利润13.0亿元，同比下降84.97%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入365.06亿元，同比上升147.6%；单季度归母净利润81.96亿元，同比上升1097.41%；单季度扣非净利润81.71亿元，同比上升1140.27%；负债率61.47%，投资收益2862.88万元，财务费用21.3亿元，毛利率8.46%。该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级18家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为68.72。近3个月融资净流出5.3亿，融资余额减少；融券净流出1244.31万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，牧原股份（002714）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）牧原股份（002714）主营业务：生猪的养殖销售、生猪屠宰以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-02
大举增持！恒顺醋业为何受冯柳青睐？
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，全球大宗商品迎来全面上涨趋势，特别是大豆、玉米等农产品的价格，均跃升至多年来的最高水平，部分商品价格甚至创下历史新高。　　此外，频繁跨界的负面影响依然在影响着恒顺醋业。　　根据2022年财报，2022年恒顺醋业对联营企业和合营企业的投资收益为-2061.54万元。　　四季度业绩罕见亏损　　分季度看，恒顺醋业的业绩更值得玩味。2022年前三季度，恒顺醋业共实现收入 16.82 亿元，同比增长 23.71%，远高于全年营收增速；前三季度实现归母净利润 1.54亿元，同比增长 14.70%。　　但是，在2022年第四季度，恒顺醋业的归母净利润是亏损0.16亿元，直接拉低了全年的利润。　　并且恒顺醋业2022年4个季度的归母净利润是呈现逐渐下滑的趋势，分别是0.77亿元、0.51亿元、0.27亿元和-0.16亿元。　　而四季度业绩直接亏损的原因，可能是恒顺醋业为了去库存，在四季度进行了大规模的低价促销。　　对于这方面有两组数据值得注意，一是2022年公司醋系列销售量为20.67万吨，同比增长17.77%；但醋系列营业收入仅增长了6.03%。　　二是恒顺醋业2022年的库存为2.98亿，比起2021年的4.02亿，有大幅的降低。中国银河证券也表示是去库存导致2022年第四季度环比降速。　　此外，从调味品整体行业来看，海天味业的添加剂事件也是在2022年四季度发酵，当时为了挽回销量，海天味业曾进行低价促销。　　品牌和区域门槛成为恒顺醋业两大护城河　　在调味品行业中，虽然酱油和醋是两大重要的调味料，但从商业的角度看，醋比起酱油却有着先天的不足。　　酱油一两个月就要换一瓶，醋的食用频率相对较低、用量更少。所以，食醋的市场规模远不如酱油。　　这也不难理解，酱油算得上是刚需中的刚需，但凡炒菜基本就得用，家家户户都离不开。而醋却并没有那么高的渗透率，虽然有些地方无醋不欢，但也有很大一部分人，即便吃饺子、凉皮，也是滴醋不沾。　　因此，即便恒顺醋业已是中国食醋行业的王者，但规模与海天味业还是相去甚远。并且海天味业对食醋行业也是虎视眈眈，行业产品同质化严重，在这一情况下，恒顺醋业的护城河又有哪些呢？　　首先在醋这个单一品类上，恒顺醋业是多年的龙头。食醋行业最大的行业规模为其在渠道和行业地位上带来优势。　　并且其多年的行业龙头地位，恒顺香醋建立了良好的品牌效应，镇江香醋作为中国驰名商标在消费者心中有很高的心智夺取程度。　　另外在区域门槛上，中国的食醋历史悠久，醋的酿造与酒类似，原料、工艺、时间不同，所产生的醋的风味因此各有特色千秋，形成的饮食文化也各有不同，一方水土养一方醋，不同地域的人往往有自己钟情和偏好的醋和风味，也因此区域属性在食醋行业尤为明显，这也为食醋行业带来的区域门槛。　　对于恒顺醋业来说，华东大区则是其基本盘。2022年华东大区共录得10.59亿的收入，占了将近一半的营收，实现了9.74%的增长；在毛利率方面，华东大区的毛利率最高为38.45%，其次是华中大区、华南大区、西部大区和华北大区，分别为30.76%、29.32%、27.70%和26.97%。　　两大方向带来增长空间　　对于回归主业的恒顺醋业来说，未来的增长空间主要有两大方向一是在行业集中度较为分散的前提下，进一步提升市占率，二是培养更多的大单品，实现多元化发展。　　食醋行业从竞争格局来看食醋集中度有较大提升空间。食醋行业目前仍然高度分散，小作坊大量存在，根据2021年中国调味品协会《中国调味品著名品牌企业100强》2021年度食醋企业(32家)生产总量为157.5万吨，同比增长率为3.1%。恒顺醋业产量为34.5万吨(中国调味品协会口径)。产量10万吨以上的食醋企业仅有3家，占总数32家的9%，食醋企业稳健增长，头部集中度较低，国内集中度提升空间较大。　　随着消费升级趋势确立，当消费者逐渐选择更健康、口味更丰富的高端产品时，也倾向选择知名度高、有品质保障的大厂商的产品，消费升级从一定程度上会倒逼小企业退出行业，淘汰部分低端和小作坊产能。基于此，预计未来行业集中度将进一步提升。　　除了醋，公司还将料酒、酱作为大单品发展。　　去年，料酒产品实现收入3.57亿元，同比增长11.30%，毛利率较上年减少4.82个百分点，为28.01%；酱系列产品，收入2.56亿元，同比增长44.48%，毛利率较上年增加0.40个百分点，为16.02%。　　在区域拓展上，恒顺醋业2022年在华南大区上营收现3.39亿元，同比增长15.42%，为公司所有区域市场中，增速最快的一个。这还是非常不容易的，要知道华南大区，历来是海天味业、中炬高新及李锦记的传统势力范围。　　在2022年年报中，恒顺醋业表示，将以2023年为变革元年，从五个方面深化变革，努力实现由“虚胖型增长向肌肉型增长”的转变，加快“恒顺醋业”向“恒顺味业”的跨越。　　冯柳在四季度增持恒顺醋业　　最后，在十大流通股东方面，恒顺醋业也有值得关注的地方。　　在恒顺醋业前十大流通股东名单中，冯柳管理的高毅邻山 1 号远望基金以 1.84% 的持股占比，位列第二大流通股东。冯柳四季度增持恒顺醋业 350 万股，期末持股增至 1850 万股。　　而冯柳增持恒顺醋业的原因无非是看好恒顺醋业在未来的发展以及股价的修复，并且对于大资金来说，确定性较高的消费调味品龙头公司也一直是他们的心头好。　　东方财富证券则指出恒顺醋业变革成效已现，2023加速推进。产品端，积极开展产品梳理整合，淘汰低销额、低毛利、竞争力弱的老旧产品，巩固醋业龙头地位，发力复调增量市场；渠道方面，传统渠道结构优化，同时发力电商、新零售板块，构建全场景营销模式；品牌方面，将“零添加”趋势与品牌高度绑定，击穿消费者心智，提升品牌形象。　　公司治理方面，深化数字化、集约化转型，提升员工考核激励机制的市场化程度。叠加消费复苏，需求改善等宏观环境向好趋势，公司2023年业绩弹性将持续释放。
证券之星2023-03-01
拜耳2022财年销售额和收益大幅增长
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价格上涨显著抵消了北美地区销量的下降。大豆种子与性状业务的销售额与上一年持平。作物科学事业部不计特殊项目的息税折旧摊销前利润增长了46.2%，达到68.67亿欧元，主要得益于销售额的大幅增长。盈利还受益于正在进行的提升效率项目和2.84亿欧元的积极汇率影响（2021年：3.87亿欧元的汇率损失影响）。不计特殊项目的息税折旧摊销前利润率增长了4.1%，达到27.3%，行业领先。处方药事业部业务受益于新产品和艾力雅®的增长处方药（处方药事业部）销售额增长了1.1%（经汇率与资产组合调整），达到192.52亿欧元。超过5亿欧元的销售额来自该部门的新产品：抗癌药诺倍戈®和用于治疗与2型糖尿病相关慢性肾病的可申达®。其中，诺倍戈®的销售额同比几乎翻了一番。眼科药物艾力雅®（经汇率与资产组合调整后增长9.2%）和影像诊断业务也实现了强劲增长，包括加乐显®（经汇率与资产组合调整后增长9.0%）和优维显®（经汇率与资产组合调整后增长17.5%）。受益于销售额的增长，以及在较小程度上受益于出售非核心业务的收入，处方药事业部不计特殊项目的息税折旧摊销前利润增长了1.6%，达到58.73亿欧元。健康消费品事业部在所有地区和品类均实现销售额增长自我保健产品（健康消费品事业部）销售额增长8.4%（经汇率与资产组合调整），达60.80亿欧元，在上一财年强劲表现的基础上，所有地区和品类的销售额继续实现增长。过敏与感冒业务的增长最为强劲，由于感冒发病率的持续上升和Astepro™抗组胺鼻喷雾剂在美国的上市，过敏与感冒品类的销售额实现21.5%的显著增长。皮肤品类也实现了两位数的增长（经汇率与资产组合调整后为10.5%），对Bepanthen™的需求增加是该品类实现增长的因素之一。在经历了上一财年的强劲表现后，营养品业务的销售额依旧保持增长（经汇率与资产组合调整后为1.0%）。由于销售额的大幅增长以及一系列提升生产力的项目和积极的价格管理所作出的强势贡献，健康消费品事业部不计特别项目的息税折旧摊销前利润增长了14.9%，达到13.67亿欧元。即便身处通货膨胀导致成本大幅上涨的商业环境，该事业部实现了业务增长，同时还为创新产品的上市，特别是Astepro™，进行了大量投资。汇率变动带来了8500万欧元的积极影响（2021年：3900万欧元的汇率损失影响）。不计特殊项目的息税折旧摊销前利润率为22.5%，与上一财年持平。展望：销售额进一步增长保曼表示：“在连续两年的高个位数增长率之后，我们预计公司业务增长将保持在较高水平，并在2023年经汇率与资产组合调整后增长2%-3%。”拜耳预计农业除草剂以及部分成熟药品的价格会降低。预计投资组合的其他部分和新产品的销售额增长将产生积极影响。经汇率调整（即基于2022年的月平均汇率）后，拜耳预计2023年的销售额将达到510亿至520亿欧元。公司预计不计特殊项目的息税折旧摊销前利润经汇率调整后为125亿至130亿欧元。预测每股核心收益为7.20至7.40欧元（经汇率调整），自由现金流约为30亿欧元（经汇率调整）。对于事业部（经汇率与资产组合调整），拜耳预计作物科学事业部销售额将增长约3%，处方药事业部增长约1%，健康消费品事业部增长约5%。拜耳还预计，经汇率调整后的作物科学事业部、处方药事业部、健康消费品事业部不计特殊项目的息税折旧摊销前利润率将分别为25%-26%、29%、23%。拜耳还根据截至2022年12月31日的收盘汇率做出预测，与上述经汇率调整后的预测差异如下：集团销售额预计为500亿至510亿欧元，处方药事业部不计特殊项目的息税折旧摊销前利润率预计将达到30%左右。在创新和可持续发展方面取得重大进展拜耳在上市和开发创新方面也取得了重大进展。这一点在处方药事业部尤为突出，例如，新产品诺倍戈®和可申达®，以及处于后期开发阶段的项目，如用于预防房颤患者卒中的atsundexian和用于治疗女性更年期疾病的elinzanetant。公司目前认为，上述重要增长产品的年峰值销售将超过120亿欧元。作物科学事业部推进了旨在更有效地保护收成并减少对环境影响的新产品上市。在生物学领域，该事业部将其研究方法转变为开放式创新模式，例如，该事业部与位于波士顿的生物技术公司Ginkgo Bioworks和西班牙生物公司Kimitec进行了战略合作。最后，健康消费品事业部优化了其产品组合，增加了Astepro™，这是美国市场上首个可在柜台购买的不含类固醇的抗组胺喷雾剂。该药物开始发挥作用的速度更快，可为过敏症患者提供了及时缓解作用。在谈到公司的可持续发展目标时，保曼解释到：“在2022年，我们再次成功减少了公司的温室气体排放量，同时实现了业务的强劲增长。”他指出，公司的努力正获得越来越多的认可，MSCI已将拜耳的环境、社会和公司治理（ESG）评级由“BB”提升到“A”。此外，公司首次在知名的“药品可及性指数”排行榜（Access to Medicine Index）中位列前十名，保曼补充到。该排行榜根据公司在中低收入国家的相关努力进行排名。他提到，拜耳在实现其宏大的社会责任目标方面也正取得良好进展。到2030年，公司的目标是每年支持中低收入国家的 1 亿小农户为自己和他人提供生计，每年为中低收入国家的1亿女性提供现代避孕产品，每年帮助欠发达地区的1亿民众赋能健康每一天。如欲了解更多信息，敬请访问：www.bayer.com。前瞻性声明本新闻稿包括拜耳集团管理层基于当前设想和预测所作的前瞻性声明。各种已知和未知的风险、不确定性和其它因素均可能导致公司未来的实际运营结果、财务状况、发展或业绩与上述前瞻性表述中所作出的估计产生重大差异。这些因素包括在拜耳官方网站www.bayer.com上公开的拜耳各项报告。本公司没有责任更新这些前瞻性声明或使其符合未来发生的事件或发展。
美通社2023-02-28

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