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4月3日景顺长城新能源产业股票C净值下跌2.28%，近1个月累计下跌3.51%

金经理。曾英捷先生:工学硕士。曾任一汽大众规划部工程师,宝能钜盛华财务部经营分析师,兴业证券股份有限公司经济与金融研究院分析师。2020年12月加入景顺长城基金管理有限公司,历任研究部研究员、基金经理助理,2023年7月起担任研究部基金经理。现任景顺长城新能源产业股票型证券投资基金基金经理。

金融界昨天21:50

4月3日景顺长城新能源产业股票A净值下跌2.28%，近1个月累计下跌3.5%

金经理。曾英捷先生:工学硕士。曾任一汽大众规划部工程师,宝能钜盛华财务部经营分析师,兴业证券股份有限公司经济与金融研究院分析师。2020年12月加入景顺长城基金管理有限公司,历任研究部研究员、基金经理助理,2023年7月起担任研究部基金经理。现任景顺长城新能源产业股票型证券投资基金基金经理。

金融界昨天21:50

【美股盘前】特朗普关税风暴来袭！市场恐慌指数VIX狂飙20%，美指期货全线崩盘！

车、丰田汽车、通用汽车等等无一幸免。大众汽车提高美国售价以应对特朗普汽车关税据报道，大众汽车向美国经销商发送了一份备忘录，告知他们相关费用，并采取措施暂时停止从墨西哥铁路运输车辆，并将从欧洲运来的车辆留在港口。特朗普关税重挫美债殖利率周四，受美国总统特朗普「对等关税」政策影响，美国公债殖利率大跌.10年期公债殖利率下跌14.8个基点至 4.047%；2年期公债殖利率也下跌13.2个基点至3.772%。 3、重要数据/事件美国至3月29日当周初请失业金人数(万人) 美国2月贸易帐(亿美元) 美国3月标普全球服务业PMI终值美国3月ISM非制造业PMI 原文链接

TradingKey昨天19:50

华域汽车收盘下跌1.39%，滚动市盈率8.04倍，总市值558.66亿元

有率。经过多年发展和积累，公司已与上汽大众、上汽通用、一汽大众、长安福特、北京奔驰、华晨宝马、东风日产、上汽乘用车、长城汽车、江淮汽车、广汽集团、北汽集团、吉利汽车、比亚迪、特斯拉上海等国内主要整车企业建立了良好的长期合作关系，客户资源覆盖面广且结构完善。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入1194.91亿元，同比-1.70%；净利润44.73亿元，同比-5.63%，销售毛利率12.17%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 38 华域汽车 8.04 7.74 0.93 558.66亿行业平均 43.21 48.68 3.80 82.73亿行业中值 34.61 36.07 2.86 46.89亿 1 湖南天雁 -29374.87 2261.15 8.42 64.49亿 2 苏常柴A -1935.78 35.97 1.13 39.02亿 3 北方长龙 -572.88 272.71 2.79 31.47亿 4 奥联电子 -518.14 478.21 3.49 24.98亿 5 光洋股份 -502.24 -59.89 4.01 70.04亿 6 兴民智通 -213.55 -11.88 3.28 39.41亿 7 瑞玛精密 -208.87 48.91 3.13 25.28亿 8 东安动力 -195.07 1322.72 2.11 53.64亿 9 襄阳轴承 -182.75 -97.36 6.42 52.30亿 10 跃岭股份 -127.81 -58.62 3.12 29.90亿 11 *ST威帝 -123.74 -110.28 2.24 17.36亿

金融界昨天18:30

华鑫证券：首次覆盖拓普集团给予买入评级

立于1983年，早期配套北京吉普及一汽大众等客户，后在2001年进入国际配套市场；在合资品牌主导时代，公司把握零部件国产化机遇，与上汽通用等客户深度合作；后在自主品牌成长期，公司依托以吉利为代表的大客户持续扩张；新能源时代上半场，公司绑定大客户特斯拉，为其供应底盘和热管理等相关产品，实现跨越式成长；新能源时代下半场，公司绑定赛力斯、理想、小米、比亚迪等客户，实现线控刹车、线控转向、空气悬架等汽车电子相关产品配套，持续扩大客户矩阵+产品线。　　公司2023、2024Q1-Q3分别实现营业收入197.01/193.52亿元，同比+23.18%/+36.75%；实现归母净利润21.51/22.34亿元，同比+26.50%/+39.89%。　　8+1产品线齐头并进，汽车电子产品开始放量　　公司现有减震、内外饰、轻量化、底盘系统、智能座舱部件、热管理、空气悬架、智能驾驶以及机器人执行器九大产品品类。公司通过平台型产品矩阵，持续与战略客户推进Tier0.5级合作模式，单车配套产品+配套金额持续提升，为百万辆级产品实现配套。公司在汽车电子领域十年磨一剑，目前实现智能刹车、空气悬架、智能转向、空气悬架和智慧电门等产品实现批量生产。2024H1公司汽车电子业务实现收入7.07亿元，同比+744%；实现毛利1.35亿元，同比+574%，快速放量。随着公司产品线持续拓宽，目前汽车八大产品线单车配套达3万元、机器人执行器单机价值可达数万元。　　全球化进程持续推进，加速迈向国际级供应商　　公司在美国、巴西、马来西亚、波兰、墨西哥、泰国分别设立制造工厂，现已在全球形成50余家子公司、5个技术研发中心及超70个制造工厂的全球化业务网络，为全球客户提供平台式配套。北美市场绑定特斯拉、Rivian、FORD、GM、STELLANTIS、克莱斯勒等；欧洲市场与“BBA”深度合作，2024年公司获得德国宝马新平台项目定点。　　机器人赛道前景广阔，进入广阔市场　　执行器是人形机器人的核心部件，公司依托多年在IBS深耕的研发优势，顺应横向拓张切入机器人执行器赛道。2023年公司成立电驱事业部，进行机器人执行器研发；2024年1月，公司机器人电驱系统生产线正式投产，规划产能30万套电驱执行器/年，同时新增产能已启动规划设计。截止至2025年2月，电驱生产线已实现涵盖转子磁钢装配、丝杠副入转子站、电子铁芯上料站等自动化生产工作站。　　盈利预测　　我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为29.94、38.42、50.45亿元，EPS分别为1.78、2.21、2.90元，当前股价对应PE分别为31.9、25.6、19.5倍。考虑到公司作为Tier0.5平台型供应商，产品线可以为客户满足一站式解决方案，汽车电子业务相关产品产能逐步释放，以及电驱系统业务有望依托人形机器人量产进程推进加速成长，我们首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示　　公司产能扩张不及预期；公司下游客户销量不及预期；人形机器人量产进度不及预期；公司全球化扩张不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李恒光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.21%，其预测2024年度归属净利润为盈利30.59亿，根据现价换算的预测PE为32.16。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有22家机构给出评级，买入评级20家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为65.53。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天18:00

一只值得长期拥有的“养老股”应该是怎样的？——以中国宏桥（01378）为例

格隆汇昨天15:10

Z世代与AI的共生之路：认知、使用与焦虑的交织

破圈，使得AI从科技圈层的专属话题走向大众生活。报告显示，Z世代中对AI技术非常了解的群体占比从2024年的3.53%跃升至2025年的23.8%。这一显著增长表明，Z世代对AI的认知正在快速深化。他们不仅将AI视为工具，更将其融入日常生活的方方面面。工作学习中的效率辅助（55.6%）、创意支持（39%）、娱乐休闲（38.9%）以及社交互动（32.8%）成为AI的主要应用场景。Z世代通过AI提升效率、获取灵感，甚至借助AI生成互动话术，打破社交障碍。 AI焦虑：技术带来的不确定性尽管AI为Z世代带来了诸多便利，但技术的不确定性也引发了普遍的焦虑。约四成的年轻人表示存在“AI焦虑”，他们担心AI会取代人类工作、威胁个人隐私，甚至导致虚假信息的泛滥。这种焦虑并非无的放矢，而是对技术快速发展与个人适应能力之间差距的直观反映。值得注意的是，AI焦虑并未阻碍Z世代对技术的使用，反而促使他们更加主动地学习和适应。超过八成的年轻人认为AI帮助他们建立了真实关系，这表明AI不仅是工具，更是连接人与人之间的桥梁。 AI与情感陪伴：虚拟伙伴的崛起在情感陪伴方面，AI的应用也取得了显著进展。报告显示，超七成的年轻人愿意与AI虚拟人做朋友，约六成年轻人拥有虚拟伙伴，人均拥有1.8个AI朋友。这一现象反映了Z世代在社交网络“原子化”背景下，对情感连接的深切需求。AI不仅提供了情感陪伴，还帮助年轻人建立真实关系。超过八成的年轻人表示，在AI的辅助下，他们能够更好地进行社交互动，甚至找到志同道合的朋友。这种虚拟与现实的交织，正在重塑Z世代的社交方式。 AI的经济价值：从工具到副业 AI不仅改变了Z世代的生活方式，还为他们创造了经济价值。约两成的年轻人已经通过AI赚到钱，这一数据表明，AI不仅是提升效率的工具，更是创业和副业的重要途径。从创意支持到社交互动，AI的应用场景不断拓展，为年轻人提供了更多可能性。Z世代通过主动学习和创新实践，将AI转化为提升个人价值和经济收益的有效工具。结语 2025年，AI已成为Z世代生活中不可或缺的一部分。他们既是技术的受益者，也是技术的探索者。尽管AI焦虑普遍存在，但Z世代通过主动适应和创新实践，正在寻找与AI共生的新路径。在这场技术革命中，Z世代不仅是参与者，更是推动者。他们用自己的方式，与AI共同书写出一幅全新的生活画卷。

金融界昨天07:00

茅台：勉强过关，但破碎神话如何重圆？

5 年茅台将通过系列酒大力参与次高端&大众价格带的竞争，根据前文分析，在可供销售的茅台酒增速放缓的背景下，通过加大系列酒的投放力度缓解茅台酒的增长压力似乎也是茅台的必然之举，从对白酒行业整体的影响看，同价格带的酱酒竞品必然将受到更加严重的 “降维打击”，加速中低端酱酒的出清。四、直营占比维持高位从渠道结构上看，4Q24 直营占比为 45.5%，相较于 Q3 47.2% 虽然稍有下滑但仍然维持高位，主要系公司 Q4 加大了非标产品（1000ml 飞天、文创产品等）的投放力度（非标产品往往通过直营渠道投放），此外，系列酒增速放缓也使得经销渠道占比阶段性走低。（系列酒目前经销渠道占比较高）。通过调整茅台酒&系列酒的投放比例以达成业绩目标也算是茅台的经典操作。五、“蓄水池” 的水不足了？从 “蓄水池” 合同负债项看，截至四季度末茅台合同负债为 96 亿元，相较于去年同期大幅下滑 32%，由于四季度之后是元旦、春节等重要节日，也是白酒消费的传统旺季，因此正常情况下经销商一般会打款力度会比较大，提前囤货应对旺季，因此四季度的合同负债一般是全年的最高峰。而此次合同负债大幅下滑，可以说明在批价 “跌跌不休” 的背景下多数经销商的打款意愿并没有往年强，多采取谨慎观望态度。六、毛利率略有提升，费用率保持平稳由于 Q4 茅台加大了非标产品的投放，产品结构小幅提升带动毛利率从去年同期 92.6% 小幅攀升至 93%，费用投放上，由于公司早在 2024 年年初茅台经销商大会明确表示要加大系列酒营销投入以抢占市场份额，因此销售费用率从 3.1% 小幅提升至 3.2%。茅台作为 “白酒老大哥” 都开始下场搞主动营销，积极求变，对其他酒企来说肯定更是压力山大。此外，由于行业下行期公司严控各项行政开支，管理费用率下降 0.2pct 达到 5.1%，最后整体净利率保持平稳。

海豚投研昨天00:20

特斯拉第一季度交付量大降，产品线老化，对马斯克本人的反感加剧销售困境

以及来自中国对手如比亚迪和欧洲竞争者如大众、宝马的激烈竞争。特斯拉在欧洲关键市场的销量在3月再次下滑，法国和瑞典的销量已连续第三个月下降。特斯拉在2月底开始在中国推出焕新版Model Y，更新了外观和内饰，上个月开始在美国和欧洲市场推出。来自汽车行业协会和分析师的数据显示，今年前两个月特斯拉在美国、欧洲和中国的销量大幅下降。特斯拉表示，今年计划基于现有平台推出一款价格更低的车型，但尚未公布具体信息。售价高昂的Cybertruck皮卡在2023年底上市，由于极具争议的梯形外观设计和质量问题，市场反应冷淡。特斯拉最近召回了几乎所有Cybertruck，以解决外部面板可能存在的问题。尽管特斯拉因在美国本土生产，可能较少受到特朗普新25%进口汽车关税的冲击，但马斯克表示，成本影响“非常明显”。特斯拉也警告称，这些关税可能引发报复性关税的风险。来源：加美财经

加美财经昨天00:00

营收146亿净利下滑16.61%：重庆啤酒高端化遇阻与3.5亿赔偿案的双重挑战

双重挤压。华润雪花通过勇闯天涯系列稳固大众市场，百威亚太持续加码超高端领域，而区域品牌珠江啤酒在华南市场保持强势。公司试图通过1664白啤拓展女性市场、京A精酿切入细分领域，但新品收入贡献尚不足3%，难以扭转整体颓势。这场业绩下滑与法律纠纷的双重危机，暴露出重庆啤酒在战略定力与应变能力上的失衡。当高端化故事遭遇消费降级现实，当历史协议演变为现实负债，企业需要更深刻的战略重构。在啤酒行业进入“量减价增”的新周期，如何平衡短期业绩压力与长期品牌建设，如何化解特殊股权结构下的治理风险，将成为决定这家区域龙头未来走向的关键命题。

金融界04-02 21:50

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