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医疗新基建贴息贷款逐步落地，规模最大医疗器械ETF（159883）持续获资金关注，三日合计净申购1.1亿元！
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值占比低、持仓低、估值低等三低特点。国金证券分析指出，医疗有望强势反攻，关注Q3业绩亮丽板块。近期医疗器械设备板块受到骨科脊柱耗材落地和财政贴息贷款更新改造医疗设备等预期因素刺激，持续表现强势，印证前期观点。考虑目前板块仓位和估值仍处于历史相对底部，且板块普遍存在业绩和政策预期的改善趋势，医药强势反攻行情有望从医疗器械设备版块向整个医疗板块蔓延，建议加大医疗板块整体布局力度。同时，市场进入三季报窗口期，预计三季度医疗板块业绩表现将整体相对二季度有明显改善。光大证券认为，国内政策支持进一步落地，医药板块情绪明显回暖。当前医药板块估值仍为近十年来新低，且机构配置比例也处于低位。但近期国内政策利好频现，针对医院设备更新的专项贴息贷款进一步落地，及骨科脊柱集采结果好于预期，引发医药板块关注度明显回暖。借道行业代表指数ETF，低位布局医疗器械板块数据显示，医疗器械ETF（159883）为目前A股规模最大的一只医疗器械行业ETF。该ETF追踪中证全指医疗器械指数，一指云集医疗设备、高低值耗材、医美、IVD四大板块，充分表征A股医疗器械行业发展。前十权重股囊括迈瑞医疗、爱美客、乐普医疗、健帆生物、万泰生物、奕瑞科技、欧普康视、金域医学、鱼跃医疗、九安医疗等行业龙头股。截至9月30日，标的指数PE值仅为18.75倍，处于指数发布以来极低分位数。对于普通投资者而言，医疗器械种类繁杂且研究门槛较高，个股波动大，个人投资者研究难度较高，借道指数基金更省心，还可分散个股投资风险。场内用户可通过医疗器械ETF（159883），一手仅需几十元，免缴印花税；场外用户可关注联接基金（A份额013415，C份额013416）。
有连云2022-10-11
国金证券：给予宁波银行买入评级，目标价位46.09元
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国金证券股份有限公司赵伟近期对宁波银行进行研究并发布了研究报告《深耕中小企业，盈利来源多元化》，本报告对宁波银行给出买入评级，认为其目标价位为46.09元，当前股价为30.82元，预期上涨幅度为49.55%。　　宁波银行(002142) 　　投资逻辑　　零售贷款高速增长。1H22,零售公司贷款同比增长19.9%，得益于（1）卓有成效的团队建设：小微服务团队达320个，人数达2774人，团均人数接近9人。团均贷款规模达4.35亿元，人均贷款规模达0.50亿元；（2）日渐丰富的产品矩阵：零售公司业务包含11款融资服务，涵盖多种增信方式，设计不同的企业经营环节；（3）量质齐升的零售公司客户：1H22零售公司客户达39.3万，同比增长5.1%，户均贷款规模达40万，较上年末提升2万。　　财富管理是中间收入的核心引擎。（1）线上引流+变现：宁波银行APP日臻完善，引流板块内容丰富，变现板块重视理财，涵盖了丰富的代销体系；（2）客户及AUM高速增长：1H22,个人客户AUM7300亿（yoy+19.8%）。私行客户达1.56万户（yoy+39.2%），对应AUM1757亿（yoy+36.4%）。　　资产质量保持优异，资本充足。1H22不良率为0.77%，与年初持平。拨备覆盖率达521.8%，较年初略降3.75个百分点。横向对比，1Q22不良率（0.77%）在上市银行中最低。1H22资本充足率和核心一级资本充足率分别为14.71%和9.87%。此外，公司于2021年11月完成配股募资119亿元，用来补充核心一级资本。　　投资建议　　公司应对宏观经济波动，积极调整，未来信贷增速将保持平稳。预计2022-2024年归母净利润分别为233.74/279.46/338.31亿元，同比增长19.58%/19.56%/21.06%，对应EPS分别为3.42/4.12/5.01元。采用股利折现模型、剩余收益模型、相对估值预测合理股价为46.09元/股，首次覆盖，予以“买入”评级。　　风险提示　　宏观经济超预期收缩，国内疫情反复，贷款质量超预期恶化。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券邱冠华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.29%，其预测2022年度归属净利润为盈利232.36亿，根据现价换算的预测PE为8.86。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有26家机构给出评级，买入评级22家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为40.96。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，宁波银行（002142）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性良好。该股好公司指标4.5星，好价格指标3.5星，综合指标4星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-10
康希诺生物(06185.HK)截至9月末已回购50万股A股
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评级，近90天的目标均价为76.28。国金证券最新一份研报给予康希诺生物买入评级。机构评级详情见下表：康希诺生物港股市值54.4亿港元，在生物制品Ⅱ行业中排名第20。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-10
国金证券：给予华兰生物买入评级
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国金证券股份有限公司袁维近期对华兰生物进行研究并发布了研究报告《疫苗公司发布激励方案，彰显快速发展信心》，本报告对华兰生物给出买入评级，当前股价为17.72元。　　华兰生物(002007) 　　事件　　9月30日，公司控股子公司华兰疫苗发布2022年限制性股票激励计划(草案)与首次授予激励对象名单等系列公告。　　经营分析　　拟授予激励对象400万股限制性股票，首次授予的激励对象为28人。华兰疫苗此次拟授予激励对象的限制性股票数量为400万股，占公司股本总额的1%，授予价格为24.42元/股。其中，首次授予340万股，占此次授予权益总额的85%；预留60万股，占授予权益总额的15%。首次授予的激励对象共计28人，全面覆盖公司董事、高管以及核心骨干员工。　　业绩考核指标稳健高增长，彰显快速发展信心。疫苗公司激励计划首次授予的限制性股票业绩考核年度为2022-2024年，业绩考核指标主要为扣非后净利润，以2021年净利润为基数，公司业绩考核的目标增速分别为20%、40%和80%。首次授予的限制性股票摊销总费用为6553万元，2022-2025年摊销成本分别为602、3347、1849和755万元。　　深度绑定企业核心人才，促进长期快速发展。华兰疫苗是我国流感疫苗行业的领军企业，我国流感疫苗渗透率低，远低于发达国家平均水平，疫情后民众对于呼吸道疾病的健康意识提高有望促进行业渗透率长期持续提升。疫苗公司此次股权激励的推出有望进一步促进核心管理层、优秀人才的利益与股东利益紧密结合，提高员工工作积极性、保障公司未来持续快速的发展。盈利调整与投资建议　　暂不考虑激励费用影响，我们维持2022-2024年盈利预期，预计公司分别实现归母净利润17.36（+34%）、22.1（+27%）亿元，27亿元（+22%）。　　2022-2024年公司对应EPS分别为0.95、1.21、1.48元，对应当前PE分别为19、15、12倍。维持“买入”评级。　　风险提示　　研发进展不及预期风险；市场竞争加剧风险；疫情反复影响采浆及疫苗接种风险；浆站拓展不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司邹朋研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.76%，其预测2022年度归属净利润为盈利19.79亿，根据现价换算的预测PE为16.41。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级9家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为26.07。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华兰生物（002007）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-10
国金证券：给予乐普医疗买入评级，目标价位26.41元
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国金证券股份有限公司袁维近期对乐普医疗进行研究并发布了研究报告《国产心血管平台型企业，创新产品布局加速》，本报告对乐普医疗给出买入评级，认为其目标价位为26.41元，当前股价为20.87元，预期上涨幅度为26.55%。　　乐普医疗(300003) 　　投资逻辑　　国内心血管领域平台型企业，多方位布局提供整体解决方案。公司是国内最早从事心血管器械研发的企业之一，在心血管支架、心脏起搏器等领域持续突破，收入体量已破百亿。随着公司产品线与收购领域的不断丰富，目前已成长为以医疗器械为核心，同时覆盖药品、医疗服务及健康管理的心血管平台型企业，为患者提供诊断、治疗、康复等一系列整体解决方案。　　创新器械产品快速放量，产品组合不断丰富。随着传统冠脉支架产品纳入集采降价，公司未来战略重点更多聚焦在创新介入产品的研发和推广，包含生物可吸收支架 NeoVas、药物球囊 Vesselin、切割球囊 Vesscide 的介入创新产品组合 2021 年实现了 827%的高速增长。同时公司还储备了大量的独特创新的研发管线，预计创新介入组合已超过 10 亿收入规模，在全部心血管器械占比有望达到 50%以上。　　原料药逐步向 CDMO 升级，海外订单有望逐步放量。公司原料药业务正积极向 CDMO 拓展转型， 2021 年四季度开始研发新冠相关各种特效药的中间体，并进行了相应产能的技改。目前公司已经具备 Paxlovid 各种中间体制造能力，并具备一定产能，公司同时也在进行盐野义抗新冠特效药相关产品的工艺研发和产能技改， CDMO 业务已经和 3 家企业签订了合作研发协议。　　快速拓展海外市场，拟瑞士上市加速国际化布局。公司自 2020 年海外抗疫需求爆发以来，快速推进新冠抗原检测产品的 CE 准入和销售，海外收入和品牌知名度快速提升，目前海外覆盖超过 120 个国家和地区，创新器械产品在海外的注册临床工作逐步推进。此外公司发行的 GDR 已于 9 月 21 日正式在瑞士证券交易所上市，募集资金总额约为 2.24 亿美元，未来还将规划在海外地区建设生产基地以降低生产半径，品牌力将得到进一步提升。　　盈利预测与投资建议　　预计公司 2022-2024 年归母净利润 21.61/24.78/28.53 亿元，同比增长26%/15%/15%，对应 EPS 分别为 1.14/1.31/1.51 元。参考同行业上市公司可比估值情况，给予公司 2023 年 20 倍 PE 估值、 12 个月内目标市值 500亿元，目标价位 26.41 元/股，首次覆盖给予“买入”评级。　　风险提示　　带量采购等医保控费政策风险；新产品研发不达预期风险；产品推广不达预期风险；海外贸易摩擦风险；新冠疫情反复风险；大股东质押比例较高风险；商誉减值风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司张琎研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为57.92%，其预测2022年度归属净利润为盈利29.42亿，根据现价换算的预测PE为12.8。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为27.11。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，乐普医疗（300003）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-10
10月10日大地海洋现1笔折价17.48%的大宗交易合计成交446.02万元
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成交金额446.02万元，买方营业部为国金证券股份有限公司上海静安区南京西路证券营业部，卖方营业部为中泰证券股份有限公司龙口港城大道证券营业部。近三个月该股共发生1笔大宗交易，合计成交0.25万手，折价成交1笔。该股在过去半年内已有共计2074.61万股限售解禁股上市，占公司总股本的24.7%。截至2022年10月10日收盘，大地海洋(301068)报收于21.28元，下跌3.05%，换手率1.15%，成交量0.46万手，成交额978.96万元。该股最近90天内无机构评级。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，大地海洋（301068）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅。该股好公司指标2星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-10
美联储加息不止，大A股跌跌不休！“加息杀”行情规避三大板块！
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的预测　　来源：Bloomberg、国金证券研究所　　总结而言，目前高通胀是悬在美国的达摩克利斯之剑，有效降低通胀，缩小利率与CPI的剪刀差是美联储加息计划的重点。至于加息周期是否提前结束，就要看通胀控制、失业率、国家经济增速三者的平衡程度，若加息带来很大负面影响，很大可能放缓加息进程，甚至提前终止加息。　　看准美联储的加息节奏抄A股的底　　细数1998年以来已发生的3次美联储完整加息活动，美国的利率对A股的影响力越来越强。密切关注加息进程的边际变化，很大可能性抄到合适筹码。　　今年上证指数从年初开盘的3649.15点，最低下探至4月的2863.65点，当前指数在3000点附近，跌幅超过16％。多数投资者总偏爱在连续下跌行情中抄底合适筹码。但在美联储加息大环境下，且作为全球第一大经济体的美国，其货币政策对全世界的资产都有较大影响力，此时买入股票真的合适？　　复盘1998年以来，美国有4轮加息周期，分别发生在1998年10月至2000年5月，2003年6月至2006年6月，2015年10月至2018年12月，2022年1月至今。通过分析已结束的加息周期，能得出以下3大结论。　　图4：美国联邦基金目标利率　　制图：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 　　第一，加息时间窗口期还未过半。从2022年1月正式加息，至今已有238个自然日。观察1998年至2018年的加息周期，耗时较长的达到1148天，较短的也有546天。说明美联储开展加息活动后，至少持续一年时间，多则三年。　　今年利率已经上涨3％，看似加息想象空间变窄，但按照历史1998年546天最短加息窗口期来算，或当前进程并未过半，剩余时段必将继续加息。由此可以推断，若保持同样天数，最后一次加息将定格在2023年7月27日，这与部分研究人士预计最快结束加息窗口期基本吻合。　　表1：美联储1998年以来四轮加息周期　　制表：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 　　第二，A股见底时间与美联储加息窗口期的结束越发吻合。观察1998-2000年、2003-2006年和2015-2018年这3轮加息周期发现很有趣现象，大盘指数底部分别发生在加息周期的起初、中间和尾部。1998至2000年间，中国还未加入WTO，与国际金融市场的关联度不强，此时A股看似走出独立行情，不受美联储加息影响，在还没有正式加息之前，股价就于1999年5月探出底部。　　图5：1999年A股上证指数走势　　数据来源：通达信　　之后两轮美联储加息，国内股市更加成熟，且已加入WTO，与国际接轨程度更高。从数据结果也可看出，与全球利率关联度提升。第二轮2003至2006年，美联储共开展17次加息，每次利率提升0.25％，从1％上涨至5.25％。上证、深证指数见底时间均发生在2005年6月，是美联储即将进入第9次加息，正好进程过半，利率也提升至3％，和5.25％的数值相比过半。可以看出这轮加息，致使A股走了两年熊市，上证指数从2003年6月的1500点附近下探至998.23点，符合加息环境打压股市的规律。　　美联储第3轮加息从2015年至2018年，这次加息非常平缓，很长一段时间利率维持不变，随后继续加息。缓坡形式加息，也让美股创出历史新高，利率与通胀率在温和环境下共生。2018年是美联储加息的尾声，上证、深证和创业板均于2018年10月19日创出阶段底部，对应美联储第9次加息，接近这轮加息的尾声。这次美联储加息时间与A股重合度极高，或不只是因为加入WTO之后与国际经济接轨，而深港通、陆港通的开通，外资方便进出也更有全球化视野。全球经济连接越紧密，A股就更易受到全球货币环境的影响。　　表2：美联储1998年以来加息周期市场走势　　制表：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 　　第三，预计本轮指数调整趋势与美股加息过程相关。复盘前三轮美股加息窗口期和A股指数见顶周期比较，可以看出两者关联度不断提高，尤其是2015至2018年几乎神同步。倘若这次A股走势复制2015-2018年那轮加息，那么何时美联储加息预期减弱，恐怕A股才何时见底。　　也有第二种情况，像2003-2006年那轮加息，加息至中途A股见底，随后指数一路上涨。　　但无论是完全照搬还是中途照搬这两种情况，都貌似可得出一个结论：美联储加息初期，A股就率先见底走独立上涨的可能性不大。也可推断，当前3000点跌破可能性较大，即今年4月27日上证指数2863.65点极有可能不是这轮调整行情的底部。　　美联储于今年3月利率从0.25％提升至0.5％，是刚进行第一次加息，第二次加息在今年5月。倘若承认这一点位是这轮熊市行情的底部，那就变相承认A股在美联储加息一开始，就走出了上涨行情，已经探明了底部。而该结果，与前面两次A股见底时间——至少要美联储加息时间窗口期过半（2003-2006），和与美联储加息节奏神同步（2015-2018）——这一结论是相违背的。　　图6：美联储第3轮加息时利率与上证收盘价关系　　制表：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 　　基于以上数据分析，如果美联储加息并未结束，现如今加息时间进程还没有过半，那么A股很难走出2863.65点不跌破就已见底的独立行情，大盘很大可能性将再次试探前期低点，甚至创出一个新低点，而此时抄底股票行为，很可能会面临浮亏风险。　　创业板损失惨重防雷几大超跌板块　　今年美联储加息，全球金融市场都不太好过，几乎无国家指数上涨，创业板指更是年内跌幅超过30％。美国加息，美债和美元大幅提升，全球资本回流美国，导致多国利率跟风上调，本国汇率贬值。近期国内降低房屋贷款利率等举措，使得市场释放流动性有所宽松，在美元抬升背景下人民币贬值，兑美元汇率跌破7.2等重要防线。　　对于企业来说，利率上升会导致融资成本上升，利息支出增加，不利于企业盈利，项目投资动力也会减弱。股票是市场经济的晴雨表，也会先于实体经济反应，当利率提升时，投资者评估股票价值的折现率上升，股票价值将会下降。此外，利率提升也会将部分资金分流至债券、美元等资产，减少股票需求，使得股票价格下跌。　　鉴于这些特点，复盘三大指数在美联储1998年以来第3轮和目前第4轮加息周期时发现，创业板表现欠佳，均比同期上证指数和深证成指跌幅多，特别是2015年至2018年间回调超过48.57％。　　图7：三大指数在美联储加息周期表现　　制图：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 　　在2015年美国加息前，A股赶上融资杠杆等资金催生的牛市，创业板顶着上百倍的估值，和6倍多涨幅，成为加息后回调的主力军。而对于创业板公司组成来看，目前权重是宁德时代、迈瑞医疗、阳光电源等科技板块个股，回到当时也是乐视网、爱尔眼科等前沿非传统消费类个股。而这些个股市场给予较高的估值，每年进行研发投入较大，与A股市场的主流不同。　　再从申万一级行业分析今年各大板块走势。观察发现，31个行业平均跌幅16.96％，跌幅超过20％的行业达到11个，电子、计算机和传媒板块跌幅居前，分别为-36.07％、-33.13％和-32.92％。受益于俄乌冲突、欧洲能源危机等因素，仅煤炭和综合板块上涨。　　表3：今年1月以来申万一级指数市场表现　　制表：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 　　选取2021年上市公司年报数据，以申万一级计算机行业为例，232家上市公司研发费用支出占营业收入比重在行业中最高，达到12.3％。通信、国防军工等板块占比也同样居前。新能源产业链的电气设备行业，2021年上市公司平均的经营现金流净额占比只为6.07％，低于全行业平均数9％。　　综合分析来看，跌幅居前的如计算机等板块，具备高研发投入、高负债经营、低经营净现金流的特点，对于全球利率的敏感性较强。相较而言，银行、交通运输等行业基本无研发费用支出，食品饮料等板块负债占比较低，在利率抬升时，经营成本能有效控制。　　表4：申万一级行业基本财务信息　　制表：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 　　在市场利率提升时，高负债高投入企业步入困难模式。首先，研发投入在未来所转换成多少利润具有不确定性，而当前研发支出是在耗费资金。其次，若公司资产负债率水平偏高，在利率抬升之时，加重公司经营负担。最后，在全球环境不佳时，负债项目支付利息增多，持有奶牛现金较多的公司，受环境冷风影响较小。　　具体来看申万一级计算机行业，今年1月27日以来跌幅较多的个股，多数为ST、*ST等经营出现问题的亏损公司，如*ST紫晶上半年亏损1.33亿元，年内股价下跌66.35％。恒华科技、青云科技等经营活动现金流净额亏损的企业，年内股价跌幅超过40％。　　表5：今年以来跌幅居前的计算机行业个股　　制表：金融界上市公司研究院；数据来源：Choice 　　由此可以看出，当全球利率抬升之时，投资者宜回避高研发投入、高负债经营、现金流较差的科技型企业，这类公司的经营成本迅速扩大，项目开展风险加大。不过，加息与降息是相反过程，在市场利率放开之后，这三大特点的公司，或也成为上涨行情的领头羊。
金融界2022-10-10
多机构发声：四季度市场不悲观！券商早盘强于大市，估值低于97%历史时间，配置价值凸显
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数上涨，中国银河涨3.78%领跑板块，国金证券、长江证券、国联证券等跟涨。【板块行情与券商ETF（512000）前十大领涨成份股】截至午间收盘，市场人气风向标券商ETF（512000）涨0.38%，盘中成交额2.34亿元。券商ETF（512000）已经连续13个交易日资金续净流入，合计流入资金达16.15亿元，最新基金规模275.76亿份，继续刷新上市以来新高。【券商ETF（512000）资金净流入情况】【机构：四季度不悲观，可以适当布局】经历三季度持续调整后，机构对四季度市场表现不悲观，多数机构认为，当前A股调整比较充分，可以适度布局。中信证券联席首席策略师裘翔表示，当前市场底部特征显现，体现在谨慎心态高度一致、成交持续低迷、估值更加合理；10月政策和经济预期逐渐明朗，汇率快速贬值冲击结束，场内活跃资金已经完成避险降仓，场外资金开始入场，预计市场将迎来月度级别修复行情起点。预计10月将迎来加仓窗口，坚持均衡配置，积极布局估值切换和景气拐点行业。国盛证券表示，对于当前的A股，指数上无须再悲观，结构比仓位更重要。一方面，基于现有成份股测算，国庆节前中证800指数的动态估值与ERP均已逼近今年4月末的水平。另一方面，从资产定价角度看，全A指数再度接近10%名义经济增长率下的理论长期支撑线，意味着指数继续向下的空间并不大。更关键的是，几个重要的底部交易信号：普跌(前期的强势股与弱势股一起下跌)、缩量(成交量以及换手率的压缩)、情绪(情绪指标到达底部拐点)，已经在逐步显现。野村东方国际认为，10月政策预期有望扭转市场下行趋势。美国加息进程持续牵动全球投资者的关注，高度不确定的海外市场增添了对港股和A股的情绪面风险，但对于A股而言，节前低迷的成交量将在下周起逐步得以恢复，同时10月国内重要会议的召开有望为A股带来更强的政策预期并助力市场反弹。方正证券认为，9月份市场出现了加速调整，背后的原因或许在于出口及PPI数据的快速下行，展望后市，看好A股市场节后市场表现。本轮盈利下行周期已经进入尾声。从历史经验来看，PPI是和企业盈利状况关联度最为密切的宏观经济指标，预计PPI同比增速将于年底降至0以下，当前已经进入到本轮盈利下行周期的中后期，而“市场底”也通常会先于“基本面底”出现。【多家机构重视券商低估值机会】广发证券最新研报表示，受公共卫生防控反弹及市场持续下跌等因素影响，今年前三季度市场交易趋于低迷。整体来看，行业关注点仍在财富管理业务，龙头券商将受益于财富管理集中度提升，全面注册制预期下的投行及投行资本化提振业绩表现。当前，地产政策频出、国内经济趋于回暖叠加资本市场改革持续发力对市场形成修复力量，券商板块处于2019年深改以来的估值低位，随着市场整体回暖与改革渐次落地，降费预期已被市场消化，看好财富管理长坡厚雪与全面注册制提振全业务链业绩预期下券商板块的配置机遇。兴业证券认为，市场震荡增长承压，头部券商韧性更强。收费类业务在市场下行周期当中贡献业绩韧性。资金类业务是市场波动中用表方式的重要考验。从政策、估值和市场三个维度看好券商板块当前配置价值。政策方面，资本市场发行机制和交易机制持续深化改革；估值方面，当前PB估值处于2012年来不到10%分位区间，显著低于ROE约50-60%的分位区间，显著错配孕育估值修复空间；市场方面，通过股债比模型判断当前市场向下空间有限，市场企稳将为券商板块反弹提供良好环境。截至9月30日，中证全指证券公司指数（399975）最新市净率为1.21倍，低于历史上97%以上的时间区间，处于历史底部区域，在政策向好、资本市场建设高度持续提升、财富管理需求驱动、金融市场创新持续开放等长期正向因素助推下，板块配置价值显著。券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数（399975），覆盖了市场上所有上市半年以上的券商股，共49只，其中6成仓位集中于十大龙头券商，分享大券商强者恒强的长期价值，另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数（399975），中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日，发布于2013年7月15日，该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化，其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，了解基金的具体情况和风险收益特征。不同的销售机构采用的风险评价方法不同，其风险等级评价与基金法律文件中风险收益特征可能存在不同，投资者在购买本基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。市场有风险，投资须谨慎。
有连云2022-10-10
猪肉鸡肉联袂领涨，养殖ETF盘中大涨逾6%
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2公斤/头，散户压栏积极性依旧较强。国金证券认为，短期内猪价上涨的原因为：1）寒潮来袭，猪肉消费和大猪需求有所提升，推动市场压栏与二次育肥情绪。2）受到节假日的影响，尤其是国庆期间多地举办婚宴，对猪肉消费形成一定的支持。3）节假日期间部分企业放假导致生猪供给偏紧，同时降雨天气对生猪收购造成一定影响，屠宰企业进行提价保供。后续来看，决定生猪价格的核心因素仍然是供需，预计四季度供给端的边际减少和消费端的持续修复有利于猪价维持上涨趋势。在行业盈利预期改善的情况下，生猪养殖板块景气上行逻辑不变，同时目前多家企业估值水平仍处在较低位置，在前期板块有所回调的背景下，生猪养殖板块配置安全边际较高。今年6-8月期间，在野生鸟类中检测到的高致病性禽流感病毒达到了前所未有的高水平。这一波流行病共影响欧洲37个国家，近4800万只禽类被扑杀。更为罕见的是，这种高致病性禽流感病毒在加拿大、美国等部分地区也引起了严重流行病。与此同时，国内白羽鸡苗价格创出2022年年内新高。有数据显示，9月份白羽鸡苗均价为2.92元/羽，环比涨幅20.16%，同比涨幅46.73%。10月1日至10月8日，白羽鸡苗均价为3.16元/羽，已涨至今年高位。对于禽产业链未来的展望，中信建投的最新观点认为，短期供给端，父母代存栏下降或致后续商品代毛鸡供应短缺；再看需求端，元旦、春节将至支撑黄羽鸡消费增长，猪价反弹也会刺激黄羽鸡肉替代性消费增加，预计春节前黄羽鸡价有望保持较高水平，预计明年黄羽鸡产业链整体盈利水平将持续恢复，养殖端全年单羽净利润有望在2-3元水平。养殖ETF（159865）跟踪中证畜牧养殖指数，从沪深A股中选取涉及畜禽养殖、畜禽饲料、畜禽药物等业务的上市公司股票作为样本股，能够反映畜牧养殖相关上市公司股票的整体表现。猪鸡联手走强，通过养殖ETF（159865）就可以一键布局。
有连云2022-10-10
浙商证券：给予明月镜片增持评级
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数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国金证券袁维研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.14%，其预测2022年度归属净利润为盈利1.15亿，根据现价换算的预测PE为67.04。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级12家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为72.42。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，明月镜片（301101）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标1.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2022-10-10

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