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金晟富：7.22黄金如期下跌完美收官！下周黄金趋势分析

慢。这提供了一个迹象，表明通胀正在以比华尔街经济学家甚至美联储预期更快的速度下降。本月以来，基于最活跃合约的价格上涨了约1.6%。投资者的焦点现在转向下周的美联储政策会议，市场预期美联储将升息25个基点。路透调查的多数经济学家预计，7月会议上的加息将是美联储当前紧缩周期的最后一次加息。今天美元指数小幅走高，其贸易加权指数从7月中旬的15个月低点上涨了1.4%，达到近两周以来的最高点。尽管本周美国短期债券收益率上升0.1个百分点，使两年期利率达到4.85%，但美国长期借款成本保持不变，10年期美国国债的新买家利率为3.83%。然而，所谓的“实际”利率已经跌至7周以来的最低点，10年期TIPS收益率(到目前为止，黄金与TIPS收益率一直保持着典型的逆相关关系)在上周初触及2009年以来的最高水平1.81%后，跌至1.45%。由于市场普遍预计美联储将在下周的会议上再次将利率上调至2001年以来的最高水平，今天的债券价格走势使美国国债市场的“盈亏平衡”通胀率预期达到2.36%，为3月初以来的最高水平。3月初美国地区银行业爆发小型危机，导致利率暴跌，黄金现货交易创下新高。整体来看，初请数据给美元反弹提供助力，这令金价涨势受阻，短期看空信号有所增加，需要提防空头加大反扑力度的可能性，不过，在下周美联储决议前，市场观望情绪渐浓，整体交投空间可能会受到一些限制，而且地缘局势担忧、粮食危机担忧和预期美联储接近结束加息，也需要留意逢低买盘的支撑情况。下周一黄金行情走势分析：黄金技术面分析：黄金今日连破新低，从目前日线走势情况来看，黄金冲高回落，日线收出一根带有长上影线的阴线，目前金价处于10日均线附近，黄金连续收阴，继续关注均线支撑情况，在没有跌破前，还是看做上涨过程中的调整。四小时来看，黄金短期行情处于震荡回撤走势，今日下探1955，临近前期震荡的高点位置，继续关注顶底转换情况。上方则先关注1973附近，这里是黄金反弹承压的二次下跌起跌点，其次则是关注高点1983附近阻力，这里也是前期震荡的高点区域。我们可以看到目前黄金下方支撑已经是变成了下方1955附近了，而上方*力目前则是1968这里，其次就是1973附近。目前黄金这波趋势回调，肯定还没有结束的。所以，我们暂时也不能抄底，因为一旦说美盘继续维持在1968下方，那么很大概率会继续触及1955支撑这里。晚间操作上，我们暂时关注1968这里，如果美盘维持在1968下方，那么就可以直接开仓做空，下方目标看向1955这里。综合来看，下周一黄金短线操作思路上金晟富建议反弹做空为主，回调做多为辅，上方短期重点关注1968-1973一线阻力，下方短期重点关注1940-1945一线支撑，各位朋友一定要跟上节奏。要控制好仓位及止损问题、严格设止损，切勿抗单操作。近期市场动荡幅度较大，机会与风险并存，控制风险再博收益。下周一黄金操作策略参考：空单策略：策略一：黄金反弹1968-1970附近分批做空（买跌）十分之二仓位，止损6个点，目标1960-1955附近，破位看1945一线；（建议仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！）多单策略: 策略二：黄金回调1943-1945附近分批做多（买涨）十分之二仓位，止损6个点，目标1950-1955附近，破位看1960一线；（建议仅供参考，投资有风险，入市需谨慎！）【新手单子被套怎么办？】　　1、如果套的极深，说明你的单子本身就是错了，遇到单边了，这个时候要看趋势到底能否回来，单边趋势一般就是一单到底，如果你还傻傻等着价格回来，那么你将会承受巨大的痛苦！最简单的方法套深则砍。这不是说笑，与其等几个月让价格回来，每天都要付出不小的费用，还有担心爆仓，你还不如腾出资金找个靠谱的老师，几单的功夫就能赚得回来。　　2、如果你套的单子不深，比如因为没带止损，刚出止损点位几个点，那么就择机而动了，纯单边很少，短期呈现震荡单边的概率更高，完全可以根据分析来处理掉，甚至可以帮你实现扭亏为盈，这不是什么难事。这种情况在投资者心中应该是更加常见的。　　3、最后，如果你出现了上述深套的情况，或者没有深套，但是反复被套，这就是你的做单方式有问题了，这个市场是公平的，你的亏损从来都不是没有原因的，想要赚钱，没有分析是不可能的，最简单的方法还是自己学会分析行情！本文由黄金分析师金晟富（JCF3688）独家策划，感谢广大读者对晟富这篇文章的喜爱和支持，希望大家能从晟富的文章中有所收获和感悟！文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习！世上无难事，只怕有心人。该时间段后出现的相同文章内容及字段望广大投资者警惕！投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利！

金晟富2023-07-22

特斯拉多头：上调目标价至350美元

刚刚开始将其服务和黄金生态系统货币化，华尔街当时还没有看到更广阔的黄金愿景。我们认为本季度是朝着正确方向迈出的重要一步，因为特斯拉在下国际象棋，而其他人在下跳棋。”

金融界2023-07-22

特斯拉最大空头：跌到26美元才合理

第二季度的营收达到249亿美元，超过了华尔街的普遍预期，调整后每股盈利为0.91美元，也超过市场预期，但利润率仍面临压力。一年多来，经济学家对经济衰退的预测一直未能实现，许多投资者现在认为美国经济将实现软着陆，并预计特斯拉等科技股将迎来新一轮牛市，但特雷纳警告称，这可能是一个错误。他说：“今年以来，随着整体市场情绪的突然转变，特斯拉的股价一直在上涨。在美联储过去一年残酷的加息之后，许多投资者现在预计会出现软着陆。但市场情绪的转变并不能改变一个事实，即特斯拉的股票基本面与现实完全脱节。” 看空特斯拉的五大理由：特雷纳的公司以专注于分析现金流和利润率等企业基本面而闻名。他周四列出了自己看空特斯拉股票的五个主要原因。首先，他警告称，在竞争加剧和持续通胀的情况下，特斯拉电动汽车的需求已经成为一个问题。该公司的产量已连续五个季度超过销量，而未来几年将有数百款新电动汽车上市。特雷纳认为，解决需求问题的唯一办法是降价，这就引出了他的第二个关键问题——利润率。如前所述，由于持续降价和成本上升，特斯拉的毛利率在过去几个季度大幅下降。特雷纳警告说：“如果电动汽车需求放缓，特斯拉可能会发现自己的库存水平高于预期水平，这可能会导致进一步降价，给已经在下降的利润率带来额外压力。” 第三，特雷纳称，特斯拉正处于“大规模烧钱”的过程中，他指出，特斯拉上市之后除了一年（2019年）以外，其自由现金流一直为负。自由现金流是衡量公司在支付运营费用和资本支出后剩余现金量的指标。特雷纳说：“尽管特斯拉实现了营收增长，但它仍在消耗大量现金。在过去五年里，特斯拉累计消耗了42亿美元的自由现金流（FCF），其中仅过去12个月就消耗了36亿美元。” 第四，特雷纳认为，特斯拉多头依赖于对该公司全自动驾驶业务和电动汽车充电网络的过高估计来评估该公司的价值，但这些业务部门目前对特斯拉的利润“并不重要”，因为特斯拉约86%的营收来自汽车销售。特雷纳写道：“长期以来，多头们一直认为，特斯拉不仅仅是一家汽车制造商，而是一家拥有多个垂直领域的科技公司，比如保险、太阳能、住房，当然，还有机器人。我们早就驳斥了这些看涨梦。尽管特斯拉承诺发展多条业务线，但其业务仍集中在汽车领域。” 最后，特雷纳认为，随着降价对利润率的影响，以及来自传统汽车制造商的竞争加剧，特斯拉目前的估值根本不合理。他解释说：“虽然特斯拉是盈利的，但它的利润远未达到证明其当前估值合理的水平。” 特斯拉目前的预期市盈率约为80倍，而标普500指数成份股中科技公司的预期市盈率仅略高于25倍。为了确定更准确的特斯拉估值，特雷纳和他的团队使用了反向贴现现金流（DCF）模型——一种估值方法，估计未来现金流或利润水平，这些水平将证明公司当前股价的正确性。利用这一模型，他们发现特斯拉需要实现几乎前所未有的129%的投资资本回报率（ROIC），并在2032年之前达到苹果盈利的两倍以上，才能证明其当前股价合理。作为参考，根据晨星公司（Morningstar）的数据，特斯拉过去12个月的投资回报率仅为24%，尽管该公司去年实现了创纪录的126亿美元利润，但与苹果的998亿美元利润相比，仍然相形见绌。 “我们的目标是提供无可争议的最佳情况，以评估对特斯拉股票市场估值所反映的未来市场份额和利润的预期，”特雷纳写道。“即使这样做，我们也发现特斯拉被严重高估了。”

金融界2023-07-22

特斯拉股价重挫马斯克身家蒸发200亿美元

三公布，季度毛利率为18.2%，略低于华尔街估计的18.8%，而远低于一年前的25%。马斯克曾表示愿意牺牲利润率来提高销量，这个策略显然行之有效。特斯拉第二季盈利和营收均超过预期，并已宣布交付创纪录数量的汽车。马斯克说，牺牲利润率来生产更多汽车确实是合理的，因为在不远的将来，将大幅增加估值。

金融界2023-07-22

华尔街日报：对投资者来说，中国“失落的十年”已经到来

FX168财经报社(北美)讯《华尔街日报》资深市场专栏作家James Mackintosh周五(7月21日)撰文称，中国的通货紧缩迫在眉睫。劳动力正在萎缩和老龄化。房地产繁荣已成为过眼云烟，只留下沉重的债务。现金充裕的消费者不愿意花钱。如今，中国步履蹒跚的经济与日本“失去的十年”之初有很多可比性。 Mackintosh指出，中国投资者最近经历了一个困难的时期，甚至可以称之为“失落的十年”，甚至更长。国内股市表现不佳，股价低于2007年水平，每股收益也仅与2013年持平。这使得中国股票成为世界上最便宜的投资之一。（截图自华尔街日报）然而，我们需要审视目前的阴郁情绪是否过于夸大。中国是否陷入了所谓的中等收入陷阱，并由于人口老龄化问题雪上加霜？或者，一旦疫情后的混乱局面平息，受过良好教育且具有创新精神的人口能否摆脱困境，使中国经济走出低谷？（图源：Refinitiv）要深入了解这个问题，我们必须回归经济增长的基本要素。增长来源于三个方面：人口增长、资本增长和生产率提升。然而，中国无法依靠人口增长，因为人口红利已经逐渐减弱。 Mackintosh称，目前，中国经济面临的主要问题是过度投资。过去几年里，许多企业和政府过度借贷，主要用于基础设施建设等非生产性资产。现在，我们需要关注的是提升生产率。当美国游客来到中国繁华的大城市上海，乘坐高铁前往北京，并且可以用手机支付一切费用时，他们一定会对这些技术的先进感到赞叹。然而，生产率的提升并不总是能够在统计数字中完全体现出来。虽然2001年中国加入世界贸易组织(WTO)后经历了非同寻常的增长时期，但过去10多年来生产率的统计数据一直走下坡路。企业利润的下降和股价的低迷是生产率疲软的结果，而政府在促进生产率提升方面的作用也有待改进。（图源：Refinitiv）最近的经济数据显示出中国需要做出多大程度的改进。通胀率上个月为零，月度数据连续五个月下降，这是自2003年以来持续时间最长的一次。根据自2008年以来的数据，中国的核心通胀率（剔除食品和能源价格）目前仅略高于新冠疫情和2008-2009年全球金融危机时期。今年第二季，中国经济同比增速仅为3.2%，低于从2008-2009年金融危机时期到新冠疫情期间的任何时期。对于疫情后经济快速复苏的希望可能已经破灭。然而，中国经济积极的一面是，目前仍处于重新开放的早期阶段，复苏绿芽才刚刚萌发。 “很多外国人并未意识到，中国走出新冠疫情创伤的时间离现在有多么近，”铭基亚洲基金(Matthews Asia)的投资策略师罗福万(Andy Rothman)表示。“人们对此记忆犹新。”他指出，酒吧和餐馆消费的增长表明，消费者主导的经济复苏正在进行中。作为世界工厂，中国仍受到疫情后全球制成品需求疲软的影响，这也是中国上个月出口下降12%的原因之一。（图源：Refinitiv）然而，危险在于，这仅仅是一个开始。中国经济长期失衡的问题尚未解决，现在又出现了“后遗症”。中国之前过度依赖借贷和房地产等非生产性资产，同时压缩了消费。 Mackintosh撰文称，过去的建筑业繁荣放大了经济增长数据，但如今这种情况已成为过去时。建筑业及其相关支出占到中国经济产出的25%至30%，成为主要拖累因素，这一比重亟需下降。因此，中国可能重蹈日本的覆辙。如果中国政府继续向陷入困境的开发商如中国恒大等提供贷款，并假装他们没有问题，这些房地产企业将成为僵尸企业，浪费经济资源。相反，如果这些企业被迫进行重组并停业，他们将拖欠贷款，给放贷机构带来损失，并暂时抑制经济增长。但这也会释放出工人和资本，重新部署到生产率更高的领域。短期的痛苦可能换来长期的收益。我们可以从日本的经验中汲取教训。日本选择将泡沫带来的痛苦分摊到数十年的低增长中，而不是承受短期的剧烈冲击。后者可能导致创造性的破坏，并最终实现新的经济模式。中国在这方面也有一些优势。中国的大型银行是国有的，相较于日本更为稳定。尽管劳动力在减少，但中国的人口结构比日本年轻得多。此外，中国相较于1990年泡沫破裂时的日本仍然处于较为贫穷的状态，因此仍有较大的增长潜力，并能够凭借人口红利赶超其他国家。值得一提的是，中国可以从日本的经验中学到许多东西。自从《人民日报》在2016年发表匿名评论文章警告相关风险以来，中国的经济学家们已经对日本进行了深入研究。然而，遗憾的是，中国并未采取行动。前摩根士丹利(Morgan Stanley, MS)亚洲区主席、耶鲁大学法学院蔡中曾中国中心(Yale Law School's Paul Tsai China Center)高级研究员罗奇(Stephen Roach)说，自那时以来，中国已对转向消费主导型增长进行了很多谈论，但几乎没有付诸实践。他表示：“2016年令人非常担忧的债务密集型增长实际上在之后的七年中大幅增加。” 中国需要停止举债解决问题，鼓励国内消费和提高生产率。但是，要告诉人们他们在泡沫时期花钱购买的公寓可能永远都无法完工，让关系良好的开发商倒闭，或者撤回对出口商的支持，这些在政治上都是很困难的。过去几年，政府对私立教育和最具生产力的高科技行业进行了打压，并与美国进行争斗。一些人对中国政府近期对电商巨头阿里巴巴的限制松动感到乐观，认为这可能预示着政府对企业管控的整体放松，中国国家主席习近平也可能希望提高生产率并实现更好的经济增长模式。然而，经验表明，投资者应该保持理性，不要过于乐观。

夏洛特2023-07-22

标准普尔500指数创历史新高只是时间问题？

点，从而弥补 2022 年的所有损失。华尔街有些人觉得不要太高期望，但回到高点仍是有可能的。毫无疑问，在目前接近 4570 点的水平上，标准普尔 500 指数看起来是够贵的。目前预期市盈率为19倍，高于10 月份低点反弹 27% 之初的 15 倍左右。考虑到目前的利率水平，这是一个特别高的市盈率，因为较高的利率会降低未来利润的价值。市场价格昂贵的事实，使市场出现任何问题时都很容易下跌。然而，迄今为止推动市场反弹的逻辑，同样也可能推动下一轮上涨。市场认为，通胀率的下降表明美联储将很快停止加息。如果投资者的判断是正确的，那么利率上升带来的损害就会消散，从而使盈利增长。鉴于人工智能的兴起，市场上最重要的几家型科技公司的利润无论如何都会上升。一些分析师已经上调了利润预期，认为未来几年的盈利都会增长。与此同时，利率也可能下降。反映联邦基金利率预期的两年期国债收益率略低于 4.8%，略低于十多年来的最高点5%，而且不太可能再高。如果投资者开始考虑降息的可能性，利率可能会下降，这也会拖累目前约为 3.75% 的 10 年期收益率。根据圣路易斯联储的数据，对未来十年年均通胀率的预期约为 2.2%，因此持有债券的投资者已经得到了充足的通胀补偿。债券价格上涨意味着收益率下降。如果 10 年期债券收益率降到3%，这就意味着标普 500 指数的市盈率可以达到十几倍。上一次 10 年期收益率如此之低是在 8 月下旬，当时标普 500 指数预期市盈率略低于 18 倍，略低于当前水平，但足以让指数继续走高。这是因为较低的利率将有助于经济和企业利润的增长。国债收益率降低会拖低各种债务的利率，如抵押贷款、汽车贷款、信用卡和公司债券。这意味着人们可以增加消费，公司可以增加借贷和投资，从而促进经济活动。这将使盈利高于预期。目前，根据 FactSet 的数据，标准普尔 500 指数公司的分析师预计 2024 年的每股收益总额约为 244 美元。但据 Evercore 数据显示，截至周二上午，已公布业绩的公司第二季度业绩比预期高出约 8%。如果明年的利润预计会高出这么多，那么预测的每股收益总额将达到 263.50 美元左右。在这种情况下，该指数的市盈率会是 18.2 倍。所有这些似乎都非常乐观，但不能说没有道理。即使盈利预测没有上升到那个水平，市场也会兴奋地认为利润的方向是向上的。看多可能会占据上风，使市盈率进一步走高。法国兴业银行的策略师写道，动量指标 "表明股票狂热将进一步增强"。他们认为标准普尔 500 指数今年将达到 4750 点。如果利率和盈利朝着正确的方向发展，美股可能还真的会涨到天上去。

加美财经2023-07-21

黄金突然跳水下破1960美元！美联储利率决议下周来袭金价恐跌破1900？

慢。这提供了一个迹象，表明通胀正在以比华尔街经济学家甚至美联储预期更快的速度下降。 FactSet的数据显示，本月以来，基于最活跃合约的价格上涨了约1.6%。投资者的焦点现在转向下周的美联储政策会议，市场预期美联储将升息25个基点。路透调查的多数经济学家预计，7月会议上的加息将是美联储当前紧缩周期的最后一次加息。高盛经济学家David Mericle表示，这次加息可能是加息周期的最后一次。美国发生经济衰退的可能性低于市场预期，而预计降息要到2024年第二季度才会开始，并将以每季度降25个基点的速度进行，最后利率将停在3-3.25%区间，高于FOMC点阵图上2.5%的长期预测。黄金对美国利率上升高度敏感，因为这增加了持有无收益黄金的机会成本。 “金价近期的逆转在很大程度上是受美联储升息即将完成的预期推动，”Julius Baer分析师Carsten Menke表示。 “也就是说，我们认为利率将保持在高位，由于美国经济的弹性，货币政策的迅速逆转不会很快发生。” Exinity Group首席市场分析师Han Tan表示:“金价在7月份大幅上涨，因为人们希望美联储的下一次加息将是这个周期的最后一次。”“如果美联储让市场相信本月后不会进一步升息的预期，”这可能有助于金价多头重返2000美元关口。然而，他表示，“如果美联储给加息即将结束的想法泼冷水，可能会促使金价进一步回吐近期的涨幅，跌回1900美元以下。”

夏洛特2023-07-21

会员

谷歌联合创始人布林重回公司参与研发新一代AI系统

据华尔街日报，谷歌(Google)联合创始人谢尔盖·布林(Sergey Brin)重回谷歌工作，近几个月来，布林通常每周到谷歌位于美国加州山景城（Mountain View）的办公室工作三到四天，与研究人员一起努力开发谷歌的下一个大型人工智能(AI)系统。知情人士称，谢尔盖·布林去年底曾在谷歌办公室参加过有关AI的会议，但现在他参与的频率和强度都有所提高。与2019年辞去母公司Alphabet高管职务后采取的相对不插手的做法相比，布林的新立场有了明显变化。此外，布林还参与了人事事务，比如聘用抢手的研究人员。

金融界2023-07-21

中国这一资产突然火了！经济低迷之际，投资者涌向这一交易……

期，导致包括摩根大通和摩根士丹利在内的华尔街银行纷纷下调对中国经济的预期，上述举措加快了步伐。中国政府一再承诺支持企业，但未能重燃风险情绪，而在中共中央政治局会议召开前，刺激政策出炉的预期仍然很低。 Pengyang Asset Management固定收益主管Wang Hua说，债券收益率的下跌反映出预期，即当局将避免推出强有力的刺激措施，并容忍适度增长，以更多地关注质量。他表示，在政治局会议召开之前，波动性可能会加剧，但如果政策不及预期，收益率可能会进一步走低。中国央行的鸽派立场对中国债券整体来说是一个利好，但长期债券的涨幅更大，因为它们对通胀前景更为敏感。中国不断深化的反通胀趋势——6月份消费者价格指数(CPI)涨幅持平，而生产者价格指数(PPI)跌幅更大——对这一资产类别来说是个好兆头。根据彭博社从中国国家银行间融资中心收集的数据，长期债券的交易活动已跃升至至少三年来的最高水平。6月份，15年期以上的现金债券交易总额达到1.9万亿元，是2020年7月以来的最高水平，是2022年月平均水平的两倍多。截至周四，中国20年期和30年期国债收益率已从3月份的高点下跌约30个基点，分别达到2.85%和3.00%。今年，30年期国债对10年期国债的溢价平均为38个基点，而截至2022年的5年平均水平为56个基点。周五，基准10年期国债收益率跌至2.61%，接近去年8月创下的低点。东北证券首席固定收益分析师Chen Kang说，30年期债券期货的推出，也帮助基金经理更频繁地交易这些债券。他补充称，流动性和对冲策略的改善增强了市场的吸引力。中国罕见地发表联合声明，提振私营部门，但市场反应低迷，这表明有理由相信债市还会继续上涨。周四，中国内地股市基准指数收跌，债券收益率继续下滑。通常吸收大部分长期债券供应的金融机构也面临着较低的负债成本，这使它们有更大的空间以更低的收益率购买这些债券。据当地媒体周四报道，保险公司已收到监管部门的指示，要求停止提供保证回报率高于3%的产品。中国最大的几家银行也一直在下调存款利率。

云涌2023-07-21

【比特周报】大牛市经典信号重现！中国4000亿元“润潮”引爆美国212页加密监管法案通关

演讲全文，表示加密行业经历两次寒冬后，华尔街传统金融数万亿美元的体量进军比特币现货ETF，将在6年里轻松扩大加密市场规模。

小萧2023-07-21

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