美国银行的Mark Cabana说,随着美联储在较长时间内将利率维持在较高水平,最终将以低于市场预期的速度降息,美国国债收益率将逐渐走低。
这位美银的美国利率策略主管周三表示:“对我们来说,设想5%的10年期美债收益率要比3%更难。你不会看到收益率迅速下降,但我们仍然认为,随着美联储采取降息措施,美债收益率将及时下降,只是美联储的降息速度将比市场预期的要慢。”
Cabana表示,该行策略师建议客户以“战术多头倾向”交易美国国债的后端,即持有长期美债。
这一观点与华尔街大鳄、潘兴广场资本管理创始人阿克曼的观点并不一致,后者表示他正在通过期权做空30年期美国国债。
掉期交易员认为,美联储今年再次加息25个基点的可能性约为40%,但到明年年底,他们预计美联储的降息幅度将超过125个基点。
费城联储主席哈克周二表示,除非经济出现意外,否则美联储或许能够停止加息,不过利率需要在目前的高位维持一段时间。
美国国债收益率曲线周三趋平,10年期国债收益率跌至4%左右,上周这一收益率逼近多年高点,部分原因是美国财政部宣布了规模大于预期的再融资计划。
Cabana表示,最终引发收益率走低的是某种经济因素,比如即将在周四公布的美国7月通胀数据。他预计7月核心CPI将从4.8%降至4.7%。他说:“我们需要看到经济为投资者提供支撑,以证明他们似乎所持有的长期投资是合理的。CPI数据应该会让我们完全朝着这个方向发展,但你需要真的看到更广泛的经济放缓迹象,而目前的数据并没有提供这种迹象。”