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中国祭出终极武器？美国芯片禁令压垮最后一根稻草 “中断稀土报复即将上演”

件。一家行业咨询公司最近警告其客户，中国制造的任何稀土磁铁都可能含有来自缅甸的矿物。澳大利亚开辟中澳战局中国已警告澳大利亚总理阿尔巴尼斯政府，随着该国将澳大利亚定位为中国的稀土资源替代品，对关键矿产的竞争白热化，将破坏全球经济的稳定。但澳大利亚政府仍表明，将优先发展其稀土产业和合作伙伴关系，以利用其庞大的矿床。在周二的一系列活动中，内阁部长马德琳·金(Madeleine King)展现出阿尔巴尼斯政府的政策重点发生变化，称“澳大利亚的关键矿物处于历史上一个重要时刻的中心，这可能决定我们22世纪将生活的世界的形态”。马德琳补充说，中国成功地预测对关键矿产的需求，以推动世界大部分技术进步，并充分利用它。但马德琳在接受彭博社采访时表示，澳大利亚政府的意图是“充分利用我们对这些资源的天然禀赋，以便我们可以从中国提供替代来源”。作为澳大利亚最有经验的前任国防部长之一，金·比兹利(Kim Beazley)仍然将战略问题放在首位。当他成为西澳大利亚州州长时，他带着这个战略视角，并利用这一职位的重要性推动了关于澳大利亚开采的稀土和其他材料，对国家及其盟友的战略重要性的讨论。他对中国近乎全球垄断这些矿物的加工感到震惊，这些矿物对军事装备的制造和电动汽车等绿色技术的效率越来越重要，以减少面对气候变化的排放。比兹利指出，如果没有稀土，澳大利亚等国家将依靠先进武器系统在威慑或冲突中获得优势。超过3000种需要稀土的美国军事装备包括载人和无人飞机、卫星、核武器、导弹、水面战舰和潜艇、先进的雷达和作战系统，以及坦克等军用车辆。比兹利告诉媒体，保证加工稀土的供应对于制造将在涉及澳大利亚、英国和美国的AUKUS安全伙伴关系下开发的高端能力至关重要。这些能力范围从核动力潜艇到网络能力、人工智能、量子技术、高超音速、防区外打击武器和海底技术。比兹利说，北京很清楚澳大利亚是世界上唯一独立于中国控制的稀土供应链主要生产国。“北京已向西澳矿业企业提出远高于市场价值的报价，以试图维持其垄断地位，并增加其对日益脆弱的国家的可能扼杀武器库。西澳大利亚可能在一场明显的关键矿产战争中处于零基础，这场战争在公众的注视下如此诡异。”

小萧2022-11-02

基金早班车|大消费全线爆发，贵州茅台涨8.3% 机构共识：性价比高逆势布局好机会！

命浪潮，二是人工智能在各行业应用，三是中国制造升级版，最后是Z世代消费和互联网浪潮。　　2.港股成交升至1538.12亿港元。盘面上，科技、消费龙头表现亮眼，医药、电子股随市走强。中国台湾加权指数收盘涨0.68％。南向资金净买入74.37亿港元，腾讯控股、美团、比亚迪股份分别获净买入21.44亿港元、12.99亿港元、6.43亿港元；恒生中国企业净卖出额居首，金额为8.76亿港元。　　3.今年以来，公募REITs新品“一日售罄”屡见不鲜，投资者认购倍数亦不断刷新纪录。与此同时，二级市场上的公募REITs产品整体表现良好。Wind统计显示，截至2022年10月31日，20只产品上市至今平均涨幅达26.12％。目前相关产品三季报悉数出炉，公募REITs底层资产经营状况整体呈稳中向好态势。产品方面，中金安徽交控REIT基金份额发售公告，该只产品网下询价阶段有效认购资金达到687.25亿元；华夏基金华润有巢租赁住房REIT正式获得证监会发行批文，保租房REITs也迎来新成员。　　4.百亿私募慎知资产投资经理余海丰发布题为《检讨》的文章，直言“道行太浅”、“站位太低”。此前，和谐汇一董事长林鹏也在致持有人的信中致歉，坦言过去两年是从业20多年来“最困难的时光”，自己一直处于“心灵被拷问”的状态。　　5.银河证券、中信建投等数家头部券商，已经通过中国结算组织的有关个人养老金系统的测试验收。通过测试后，券商将可以申请代销个人养老金可投资的金融产品。　　二、机构重仓股时讯　　随着上市公司三季报披露完毕，社保基金、险资、QFII等A股市场长线资金的最新布局变化浮出水面。Wind数据显示，三类长线资金三季度共现身1541家上市公司的前十大流通股东，合计持股数超1500亿股，合计持仓市值约1.82万亿元。与二季度相比，三季度机构持股市值有所减少，但持股数量却普遍逆势增加。从行业来看，大金融类以及新能源、医药生物等绩优新兴产业成为布局重点。　　宁德时代公告称，国宏集团拟以其持有的洛矿集团100％股权增资四川时代。公司拟放弃四川时代本次增资扩股的优先认购权。交易完成后，四川时代成为洛阳钼业间接第二大股东。　　“果链龙头”立讯精密披露最新投资者关系活动记录表，包括高毅资产邓晓峰、睿远基金傅鹏博、富国基金朱少醒、睿郡资产董承非、兴证全球谢治宇、易方达祁禾、景顺长城基金刘彦春、勤辰资产崔莹、嘉实基金邵健等多位知名公私募基金经理均参与此次电话会议。　　三、宏观&产业　　工信部等五部门印发《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022-2026年）》，目标是到2026年，我国虚拟现实产业总体规模超过3500亿元，虚拟现实终端销量超过2500万台，培育100家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业。　　国务院政策例行吹风会介绍《促进个体工商户发展条例》有关情况，相关负责人表示，将研究支持“名特优新”个体工商户发展的政策措施，支持和培育一批知名小店和“网红店铺”；打造更多小而美、小而精、小而专、小而优的个体工商户；并加快数字化发展，实现线上线下一体化经营。　　交易商协会、房地产业协会联合中债增进公司，召集金辉、新希望地产、德信中国、大华集团、仁恒置业、雅居乐等21家民营房企召开座谈会，介绍中债增进公司增信支持民营房企发债融资工作相关进展，并听取各方意见建议。　　四、基金人事　　盘点今年以来公募基金屡见高管变更，Wind显示，截至11月2日，变更人数总计已达268人，涉及113家基金公司。作为公司“掌舵人”，基金公司总经理和董事长两个核心职位的变动备受关注。具体来看，36家公募基金公司的70位董事长变更，27家基金管理人的52位总经理发生变动，此外，副总经理、督察长变动人数分别为104人和48人。　　五、新基金发行

金融界2022-11-02

电热毯出口激增中国取暖产品热销欧洲市场

给受限、价格暴涨，越来越多的欧洲人向“中国制造”寻求解决方案，秋衣秋裤、取暖器、电热毯等这些中国的取暖用品远销欧洲，成为欧洲消费者的过冬“神器”。　　中国家用电器协会的一份分析报告显示，2022年以来，我国对欧洲空调、电暖器、电热毯等家电产品出口呈增长态势，其中电热毯以97％的增速引领其他品类。　　中国“取暖神器”在欧洲的走红，既与国际局势、气候变化等因素有关，也与企业和经销商自身的积累与准备密不可分，更说明了“中国制造”，在全球供应链体系中的重要地位。　　天眼查数据显示，截至目前，我国电热毯相关企业1.4万余家；其中，2022年1-10月新增注册企业210余家，1-10月新增注册企业月平均增速达38.4％；　　从地域分布来看，河北以1,480余家相关企业领跑全国，山东以及江苏紧随其后，分别拥有240余家、210余家；　　从注册资本来看，近6成电热毯相关企业注册资本在100万元以内，注册资本在1000万元以上的相关企业占比8.3％；　　从成立时间来看，36.9％的电热毯相关企业成立于1-5年内，成立于10年以上的相关企业占比23.3％；　　从企业性质来看，57％的相关企业属于有限责任公司。

金融界2022-11-01

中美芯片大战！全球9大半导体狂砍资本支出台积电遇压力“突传1奈米落脚处”

值得回顾的是，中国实际上为供应链与“中国制造2025”计划的正式脱钩铺平道路。这是7年前宣布的，在特朗普担任总统之前，并明确阐明该国希望在未来几年内摆脱西方技术，尤其是芯片的愿望。在西方的一些强烈反对之后，中国迅速放弃“中国制造”这个词，但这些政策在很大程度上仍在继续。最近，北京对军民融合战略的新强调火上浇油，经济和军事发展目标，特别是围绕技术的发展目标，变得更加紧密一致。 “我很难相信近年来在中国待过一段时间的人会想到情况并非如此。与美国一样，该国拥有一个以技术开发为根基的军事工业综合体。它也是一个庞大的单一语言市场，有成长空间，并将其他国家纳入其区域经济轨道，就像美国在二战后时期所做的那样，”拉纳评论称。她也同时强调：“你可以喜欢也可以不喜欢中国的制度，但不可否认它对中国很有效。事实上，它运作得如此之好，以至于过去半个世纪左右全球化的最大受益者是中国和大型跨国公司。” 令人惊奇的是，这些公司的一些高层以及政策界的一些人仍然认为美国应该继续假装技术脱钩不是既成事实。想想看。在一个几乎不可能将高端芯片的军用和民用用途分开的时代，是否会继续将这些产品运送给您最大的战略对手？ “许多关于华盛顿侵略的抱怨，以及大部分继续不愿面对新贸易范式的现实，都来自欧洲。我可以理解。英国和欧盟实际上都夹在两个超级大国之间。毫不奇怪，他们愿意尽可能长时间地推迟在两者之间进行选择，至少在选择哪个技术生态系统方面。” 她也总结称：“但大多数美国人，以及大多数中国人，往往更喜欢简单的谈话，而不是外交上的谩骂。美国芯片行业的公司和员工正在撤离中国。但是，许多使用芯片的面向消费者的美国品牌的首席执行官开始询问政策制定者，脱钩将走多远，以及多快。” “政策制定者必须继续完善他们最关键的供应链清单，不仅包括芯片，还包括食品、抗生素和其他关键药品、能源、个人防护装备和基础服装。我认为商务部应该带头收集信息。考虑到这一切是否令人不安？是的。但唯一比故意盲目更糟糕的是没有为现实做好准备。”

小萧2022-11-01

单日净流入2331万元！这类ETF站上风口

国已经将工业母机上升至国家战略高度。《中国制造2025》将“高档数控机床”列为未来十年制造业重点发展领域之一，到2025年高端数控机床与基础制造装备国内市场占有率超过80%，高档数控机床与基础制造装备总体进入世界强国行列。今年9月，有关部门在“大力发展高端装备制造业”发布会上表示，工业母机是工业现代化的基石，目前我国工业母机行业整体处于世界第二梯队，下一步有关部门将会同有关部门继续做好工业母机行业顶层设计，推动工业母机行业高质量发展。对于工业母机行业的长期投资价值，工业母机ETF基金经理苗梦羽表示，从供给端来看，工业母机国产替代趋势显现，我国工业母机整体大而不强，呈现“低端过剩、中端争夺、高端失守”的现状，与发达国家相比存在较大优化空间，实现自主可控对于实现关键领域“国产替代”至关重要;随着我国制造业向高端领域迈进，高复杂性、高精度的金属加工需求显著增加，数控金属切削机床成为满足以上需求的重要途径，根据《中国制造2025》规划，预计我国关键工序数控化率在十四五期间达到50%，而目前发达国家机床数控化率一般为80%以上，我国金属切削机床的数控化程度的提升空间很大。从需求端来看也有三大催动因素。首先，国内经济“增长”基调不变，随着复产复工推进，有望拉动工程机械设备及其上游工业母机的需求;第二，工业母机以十年为一个更新周期，上一轮产量高峰期为2011-2014年，当前时间窗口正处于上一轮产量高峰的更新周期起点，当前或开启新一轮更新周期的起点;另外，C端、B端、G端的需求持续提升，我国正稳步实现制造强国的目标，制造业迎来长景气周期。供需共振下，工业母机有望开启长期增长周期，从短期、中期、长期来看均具备较好的投资价值。

有连云2022-10-31

海晨股份与中电互联达成战略合作，智慧物流与工业互联网将撞出怎样的火花？

“制造强国”的关键时期和战略机遇期，而中国制造由大到强，需要我们推动生产性服务业向专业化和价值链高端延伸。党的二十大报告中提到，构建优质高效的服务业新体系，推动现代服务业同先进制造业、现代农业深度融合。加快发展物联网，建设高效顺畅的流通体系，降低物流成本。　　物流行业中谁能在中国建设现代化强国进程里更好服务制造业高质量发展，谁就将迎来光明的未来。而海晨股份与中电互联达成战略合作正是深入贯彻二十大精神，顺应发展新阶段，把握关键机遇开拓前行，工业互联网和智慧物流深度融合的发展前景值得更高的期待！

证券之星2022-10-31

每日钢市：9家钢厂降价，期螺跌超3%，钢价延续跌势

格下调40报3410元/吨。由于10月中国制造业PMI数据表现不及预期，影响期螺价格继续向下调整，进一步拖累现货价格走低。商家心态低迷，全天成交表现疲弱。 10月31日，期螺主力弱势下行，DIF与DEA双双向下，RSI三线指标位于11-24，处于布林带下轨以下运行，进入超卖区域。 10月31日，9家钢厂下调建筑钢材出厂价20-110元/吨。二、四大品种钢材市场价格建筑钢材：10月31日，全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3883元/吨，较上个交易日下跌61元/吨。短期来看，当前市场仍然处于供需弱平衡，一方面，目前螺纹钢产量处于年内高位，即将进入需求淡季，市场担忧持续高产量或将导致累库风险；另一方面，原料下跌导致的负反馈逻辑并未结束，成材仍有继续调整的压力。同时下游需求和投机性需求都会有所减弱。因此预计11月1日国内建筑钢材市场价格或将继续趋弱调整为主。热轧板卷：10月31日，全国24个主要城市4.75mm热轧板卷均价3761元/吨，较上个交易日下跌66元/吨。市场风险偏好下行，黑色系品种跌幅持续扩大。热卷期货最低跌至3450元/吨，刷新逾两年新低，较上周五收盘价跌近百元。传统需求旺季末端，下游赶工需求仍在，但整体增幅有限，且月底资金偏紧，进度末有明显改善，终端需求增量有限，整体成交持续低迷，看空情绪蔓延。目前由于钢厂亏损面扩大、利润情况严峻，叠加贸易商冬储意向不佳，盘面对后期钢厂亏损加剧导致减产力度加码的预期较强，成材炉料的负反馈下跌局面不断加剧。因此预计11月1日全国热轧板卷价格或将呈现震荡下行的态势。冷轧板卷：10月31日，全国24个主要城市1.0mm冷卷均价4390元/吨，较上个交易日下跌36元/吨。据了解，现南京疫情特别是栖霞区疫情较为严重，每日新增人数较多，目前仍然处于封控状态，而钢材仓库基本都在栖霞区，仓库无法进出货物，所以现在南京市场基本处于停滞状态。心态方面，期货持续走弱，疫情多点爆发，市场需求有限，成交继续减量，贸易商心态普遍悲观。综上所述，预计11月1日国内冷轧板卷价格仍将弱势运行。中厚板：10月31日，全国24个主要城市20mm普板均价3984元/吨，较上个交易日下跌62元/吨。成交方面，31日成交较差，商家以低价抢单为主，导致价格混乱。供应端来看，现货跌幅扩大，钢厂或从盈亏边缘转为全面亏损，后期可能会出现主动检修减产现象。需求方面，传统淡季即将来临，原料价格的进一步下跌会导致终端采购进度继续放缓，周期拉长，需求短期难以改善。综合预计，11月1日中厚板价格小幅下跌。三、原燃料市场价格进口矿：10月31日，山东进口铁矿石现货市场价格弱势下行，成交情况较差。山东部分成交：日照港，PB粉报639（转水）、640（转水）元/吨。废钢：10月31日，全国45个主要市场废钢平均价2347元/吨，较上一交易日价格下调111元/吨。具体来看，近期钢厂与市场同步大幅下跌，31日黑色期货继续大跌破关键点位，钢坯再跌40，废钢市场心态继续看空，基地码头出货量和出货积极性也都在进一步提高，场地几乎保持零库存，钢厂端也有意进一步下探废钢价格底部。综合废钢预计还有一定的下跌空间。焦炭：10月31日，焦炭市场稳中偏弱运行，焦钢持续博弈，主流钢厂提降意愿较强。受疫情影响西北区域焦企累库明显，中西部区域暂不明显，焦企出货相对顺畅。钢厂方面，钢厂原料以按需采购为主，钢材价格大幅回落，钢厂利润进一步倒挂，铁水延续回落态势，往成本端转移利润压力意愿较强，短期内焦炭市场稳中偏弱运行。四、钢材市场价格预测 10月份，中国制造业采购经理指数为49.2%，较上月下降0.9个百分点。其中，生产指数为49.6%，比上月下降1.9个百分点；新订单指数为48.1%，比上月下降1.7个百分点。 10月份，建筑业商务活动指数为58.2%，比上月下降2.0个百分点；建筑业新订单指数为48.9%，比上月下降2.9个百分点。综合来看，10月份制造业、建筑业等供需两弱，钢材需求环比下滑，市场对11月份需求预期也偏弱，短期钢价或延续跌势。同时，由于钢厂亏损面积扩大，减产力度加强，原燃料价格也有下跌空间。

我的钢铁网2022-10-31

财信研究评10月PMI数据：疫情反复和需求不足，导致制造业PMI再度收缩

难消。　　事件：2022年10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为49.2％，低于上月0.9个百分点；中国非制造业商务活动指数为48.7％，低于上月1.9个百分点；综合PMI产出指数为49.0％，较上月回落1.9个百分点。　　正文　　一、疫情反复和需求不足，共致制造业PMI降至收缩区间，大中小型企业PMI全面回落　　受国内疫情多发散发、地产和消费需求疲弱等因素影响，10月份制造业PMI回落0.9个百分点至49.2％（见图1），再次低于临界值，经济恢复基础需政策加力稳固。　　大中小型企业PMI全面回落，大型企业受地产需求低迷拖累更甚。10月份大型企业PMI录得50.1％，低于上月1.0个百分点，但继续保持扩张；中型、小型企业PMI分别录得48.9％和48.2％，低于上月0.8和0.1个百分点，在收缩区间继续回落。本月大型企业PMI环比回落幅度最高，主要原因在于受地产需求低迷、企业利润下滑以及价格上涨预期减弱等因素影响，上游原材料行业扩大生产的意愿和能力出现明显回落。中小型企业PMI也出现不同程度的回落，且小型企业PMI连续18个月份低于临界值，显示出小型企业生产经营压力进一步加大，亟待政策加大扶持力度。　　预计未来几个月制造业PMI在50％上下波动。一是国内疫情散发多发不可避免地会对制造业供需两端恢复形成扰动，且天气转冷后疫情面临一定反复风险；二是受全球货币政策同步紧缩和地缘冲突风险加剧等因素影响，出口需求面临一定的回落风险，对制造业生产的支撑将趋于减弱；三是国内房地产市场仍处于筑底阶段，短期仍将对工业生产形成拖累；四是随着稳增长政策进一步落地见效，未来市场需求尤其是基建投资需求有望加快释放，对工业生产和制造业需求形成一定的利好；五是受益于国家战略规划，绿色改造和技术升级等需求释放将对制造业PMI形成一定支撑。　　　　　　二、供需指标同步回落，需求不足问题凸显　　从供给指标看，疫情反复和需求制约增强共致制造业生产回落。10月生产指数为49.6％，低于上月1.9个百分点，再次回落至收缩区间（见图3），主要原因有二：一是国内疫情多发散发对工业生产形成一定扰动；二是天气转冷等季节性因素导致施工速度放缓，如2012-2021年10月份PMI生产指数均值低于9月份均值0.3个百分点；三是受地产需求低迷、出口放缓压力加大影响，工业企业加大生产补库的意愿回落；四是受益于稳增长政策见效，基建投资需求释放对工业生产形成一定支撑。预计未来内需渐进修复将成为国内经济运行的主逻辑，进而带动生产指数运行在扩张区间，但地产和出口需求对生产的支撑或不足，国内工业生产运行高度有限。　　从需求指标看，内需放缓是制造业需求下降主因。10月新订单指数为48.1％，低于上月1.7个百分点。但内外需表现分化，新出口订单回升0.6个百分点至47.6％，出口对国内总需求的拖累减弱，其回升或与海外“万圣节”短期提振需求有关，但全球需求步入加速放缓期，未来国内出口放缓压力或有所加大。出口订单的回升，意味着内需放缓是本月制造业总需求回落较多主因。从具体行业看，预计地产需求筑底对上游高耗能行业的拖累进一步加深，加之基建需求释放速度受疫情影响略有放缓，上游高耗能行业PMI回落明显；受国内疫情反复影响，消费需求回升偏慢也对制造业需求形成一定制约，如纺织、化学纤维制品等下游消费行业新订单指数回落幅度超过5个百分点。　　　　　　从供需指标看，供需缺口有所收敛，未来或低位运行。10月份生产指数回落幅度略高于新订单指数，制造业“生产和新订单指数差”由上月的1.7％降至1.5％，供需正缺口小幅收敛（见图5）。预计随着出口需求下降和稳增长政策进一步见效，国内需求修复对供给的牵引带动作用将逐渐发挥效用，未来供需缺口有望低位运行。　　　　三、预计10月PPI约增长-1.4％，工业企业呈短期被动补库特征　　从价格指标看，预计10月PPI增长-1.4％左右。受原油、煤炭等大宗商品价格上涨影响，10月份PMI原材料购进价格和出厂价格指数分别为53.3％和48.7％，分别较上月提高2.0和1.6个百分点。原材料购进和出厂价格分别高于和低于临界值，且前者上涨幅度高于后者，显示出中下游成本难以转嫁，面临的成本压力有所增加。原材料购进价格指数回升至扩张区间，预示着10月工业生产者价格指数PPI环比或转正（见图6），但去年同期基数较高，预计10月PPI同比增长-1.4％左右。　　从库存指标看，工业企业呈短期被动补库特征。10月份原材料库存和产成品库存指数分别为47.7 ％和48.0％，分别较上月提高0.1和提高0.7个百分点（见图7）。本月两库存指标同时回升，产成品回升更多，企业呈现出短期被动补库特征，但从较长时间看，工业企业仍处于去库存阶段：一是产成品库存回升较多主要原因在于国内需求不足，下游企业库存被动积累；二是原材料库存回升，与工业企业生产放缓有关，企业生产经营预期尚未完全扭转。展望未来几个月，国内需求有望渐次恢复，但总需求整体依然疲弱，未来工业企业大概率仍处于去库存周期。　　　　　　四、疫情拖累服务业PMI收缩加剧，地产是建筑业PMI扩张放缓主因　　10月非制造业商务活动指数为48.7％，低于上月1.9个百分点（见图8）。分行业看：　　疫情拖累服务业PMI收缩加剧。10月服务业PMI指数为47.0％，较上月回落1.9个百分点，疫情拖累明显（见图8）。具体从行业看，零售、航空运输、住宿、餐饮、居民服务等接触型、聚集型服务行业商务活动指数在收缩区间继续回落，是服务业PMI回落的主要原因。从市场需求和预期看，服务业新订单指数小幅回升0.1个百分点至41.7％，显示出服务业需求萎缩依然较为严重，大幅修复或面临一定困难，同时业务活动预期指数也较上月提高0.6个百分点，市场预期有所修复。预计未来服务业修复将取决于国内疫情走势和防控政策，若疫情和相关政策出现变化，服务业PMI或存在较大波动空间。　　房地产是建筑业PMI扩张放缓主因。10月建筑业PMI指数较上月回落2.0个百分点至58.2％（见图8），代表基建的土木工程建筑业PMI指数录得60.8％，较上月微降0.2个百分点，但连续两个月超过60％，是建筑业PMI高位运行的主要支撑。土木工程建筑业PMI回落幅度大幅低于整体，显示出房地产需求对建筑业的拖累作用增强。往后看，预计在专项债和准财政工具的支撑下，基建投资高位增长将带动建筑业PMI继续运行在扩张区间，但房地产需求筑底拖累短期难消。　　

金融界2022-10-31

自主可控重要性凸显，工业母机ETF（159667）涨超1%，盘中溢价交易，欧科亿涨超6%

，工业母机产业链自主可控重要性凸显。《中国制造2025重点领域技术路线图》提出：到2020年，高档数控机床国产化率超过70%，电主轴国产化率达到50%；到2025年，高档数控机床国产化率将超过80%，电主轴国产化率将达到80%。机床行业上游核心零部件国产化率水平仍较低，国产替代空间广阔。

有连云2022-10-31

西南证券：给予华贸物流买入评级

公司得以整合优势资源形成协同效应，把握中国制造出海带来的行业红利。除此之外，2022年8月25日，公司与云南德宏州瑞丽市政府达成战略协作，实现优势互补、互利共赢。　　持续开发直接客户，提升全球服务能力。近年来，公司通过营销、科技驱动和全球网络建设，直接服务客户数量稳步提升，22H1在科技、医疗、汽车等行业开发了华为、阿里巴巴、小米等一系列优质客户。2022年10月21日，公司与比亚迪签署运营合同，向比亚迪提供国际货物进出口服务，合同金额约1亿元，对公司加大服务环节、延伸服务链条，获得更大直接大客户信任有积极意义。　　盈利预测与投资建议。我们看好公司外延并购+战略合作丰富跨境物流网络，直客比例不断提高夯实成长基础，预计公司2022/23/24年归母净利润为11、12.9、14.5亿元，对应EPS分别为0.84元、0.98元、1.11元，对应2022/23/24年PE分别为13、11、10X，维持“买入”评级。　　风险提示：运价大幅波动、跨境电商增长不及预期、合作不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，浙商证券匡培钦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达96.14%，其预测2022年度归属净利润为盈利9.46亿，根据现价换算的预测PE为15.43。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为15.55。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华贸物流（603128）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-31

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