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动力电池单元内可能混入了异物，宝马召回部分进口iX及i4电动汽车
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olls－Royce（劳斯莱斯）品牌非中国制造的汽车的进口、销售、市场营销及服务等。
金融界2022-12-01
天眼查发布双十二“世界大牌背后的中国力量”：中国制造“向上而生”
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数量遥遥领先。　　本土品牌强势崛起中国制造“向上而生” 　　“新四大金刚”行业缘何崛起，业内已基本达成共识：随着Z世代人群、小镇青年消费者占比迅速提升，消费者越来越关注自身健康和居家的陪伴，对灵活出游、圈层社交和悦己的需求越来越旺盛。　　细分赛道加速分化，无数新消费品牌也随之崛起。开源证券研报称，仅运动户外，京东平台越野跑鞋、公路车、瑜伽服、滑板运动等103个品类、504个“头部品牌”今年“双十一”期间成交额同比实现翻倍式增长。　　天眼查指出，从国际大牌占据市场主导地位再到如今无数新消费品牌崛起，背后是OEM厂商不断深耕产业链，并向ODM、OBM的转型之路。　　数据显示，“新四大金刚”行业整体专利数较多，玩具、户外两个行业2021年注册专利数量都有了大幅跨越。延续去年北京冬奥会的热度，玩具行业专利去年相比20年数量提升了超20倍。以专利技术为抓手，中国制造关键产业带开始了高质化跃迁。　　随之而来的，是OEM厂商不甘居于产业链下游，不断向上进发，以获取更大的市场主导权。如在宠物行业，向内发展本土自主品牌已是大势所趋。宠物粮行业TOP代工厂乖宝宠物、中宠股份便纷纷成立自主品牌，其全价宠物罐头食品麦富迪甚至拿下了双十一天猫销量第一。　　可以说，从为大品牌代工生产，到逐渐拥有媲美国际大牌的核心专利技术优势，进行自主品牌的研发制造，“新四大金刚”行业火热的背后，还藏着中国制造业的广阔蓝海，折射出中国制造的向上力量。
金融界2022-12-01
新能源时代下，谁会成为下一个比亚迪？
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展新风口。　　一、新能源汽车正在扛起中国制造的大旗　　以前，当我们提到“中国制造”，可能首先想到的是义乌小商品批发，靠质优价廉风靡全球。但现在，这种格局完全不同了，更能代表“中国制造”的，毫无疑问，是新能源汽车。中国的新能源汽车制造，无论是产业链，还是新兴品牌集群上，无疑都是世界范围内引领者。　　据天眼查数据显示，截至2022年7月14日，全国现有约55.2万家新能源汽车相关企业，其中，2022年上半年新增注册企业11.8万家，1-6月新增注册企业平均增速为46.5%，保持高速增长。新注册车企数量的增加，至少说明了三个方面的问题：　　1.市场持续看好看多系能源汽车行业，才会把更多的资源倾斜到新能源汽车方向；　　2.我国新能源汽车行业水平已臻成熟，品牌和品质的认可度已经很高；　　3.我国新能源汽车市场需求和消费需求旺盛，有大量的家庭和个人在购置和更换汽车时，会优先考虑新能源汽车。　　最重要的是，疫情的影响正在淡去，甚至在一定程度上，在疫情的刺激下，整个新能源汽车行业前所未有的加强了供应链的韧性，很多原来薄弱的环节，在疫情中被突显，然后被修复。　　天眼查研究院的分析研究指出，整车与供应链企业之间的关系，已不再是简单的买卖，而是在研发、生产环节与关键供应商深度绑定。双方需要联合开发、数据共享，这样才有望建立真正意义上的战略互信。整车企业对于供应链的管控，应建立在对供应链科学预测的基础上。　　面对供应链整合的需求，下游车企，无论是老厂家还是新势力早已开启了布局，仅就2022年上半年投融资事件来看，广汽集团、比亚迪、小鹏汽车、理想汽车，纷纷出手智能充电、芯片、智慧出行以及最为重要的动力电池领域。　　与此同时，中游动力电池企业巨头也是“步履不停”，比如：宁德时代也是“买买买”模式不减，入股、投资多家涉及锂矿、锂资源的相关企业，牢牢把控上游资源，对冲原材料价格波动带来的风险。　　这正是我国新能源汽车行业布局全面，产业形态丰富所迸发出来的优势。现在不仅有了强势的供应链企业，新势力造车企业也都经过“爬坡”扎根站稳了。　　二、国产新能源汽车销售势头强劲　　后疫情时代，消费者的消费决策更加趋于理性。但是新能源汽车的消费，却并没有遇冷。这说明，新能源车的质量和用车成本等，已经被消费者认可和看重。　　从乘联会发布的半年零售销售数据来，上半年新能源轿车销量排名中，五菱宏光mini EV销量共计188,653辆名列第一；比亚迪秦和比亚迪汉则占据了另外两席；特斯拉Model3已滑落到第四名，销量同比减少24.7%。　　而从上半年新能源SUV销量来看，与去年同期相比，除蔚来ES6、比亚迪元PLUS外，大部分上榜车型销量翻倍增长，其中，比亚迪宋销量涨幅最大达856.3%。　　此前我国新能源汽车市场尤其是纯电动汽车市场呈现哑铃型，聚焦在高端和低端市场，缺乏中端市场产品，而比亚迪海豚的上市，意味着自主品牌车企开始发力消费者选购车时绕不开的十万级市场，并且在销售不到一年已冲进销量榜前十，凸显消费者对于此类产品的强烈需求。　　而且，在新能源汽车出口方面，国产新能源汽车的表现也很惊人。　　公开数据显示，截止到2022年10月，我国新能源汽车总数高达14.4万辆，同比增长70%；其中新能源乘用车出口13.6万辆，同比增长69%，占到乘用车总出口量的38%。　　2022年，新能源汽车主要出口市场有墨西哥、智利、沙特、菲律宾等；值得注意的是，中国新能源汽车近期对澳大利亚、比利时、英国等发达市场的出口量也稳步走高。　　据央视经济信息联播报道，11月24日，国内某品牌402辆新能源汽车到港宁波舟山港铁路穿山港站，随后将搭乘集装箱船出口欧洲，标志着宁波舟山港打通新能源汽车整车出口陆海新通道。虽然数量不大，但能出口到汽车生产历史悠久的欧洲，对于国产新能源汽车行业而言，意义却不同寻常。　　三、电池成重点环节　　与传统燃油车产业链不同，动力电池已成为新能源汽车产业的重点环节，其成本占全车比重近半，产业链上中游大量企业的生产经营围绕电池环节展开。　　天眼查数据显示，截至目前，我国有汽车电池相关企业1万余家，其中，集中在科学研究和技术服务业的相关企业占比约34.7%，32.5%的相关企业集中在批发和零售业，约18.5%的相关企业集中在制造业。注册资本在1000万以上的相关企业占比约41.3%。　　从地域分布来看，湖南、广东、江苏三地相关企业数量位居前列，分别拥有2700余家、2400余家、830余家；从成立时间来看，约56.7%的相关企业成立于1-5年内，成立10年以上的企业占比超过10.4%。　　出乎意料的是，动力电池全国出货量第一的城市并不是宁德时代总部所在的福建省宁德市，而是江苏省常州市。目前，常州动力电池年产值占全国份额的三分之一、江苏省的三分之二，正稳步成为“全球动力电池中心”。　　天眼查综合数据显示，常州拥有中创新航、蜂巢能源、星星充电三家实力雄厚的新能源相关企业。据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，今年上半年，国内动力电池企业装车量前10名中，中创新航、蜂巢能源的装车量分别位列第3位和第6位。　　最近的一组数据显示，今年1-9月，常州新能源汽车整车制造、动力电池、光伏行业产值分别增长204.1%、124.8%、34.9%，对规上工业产值增长贡献率超90%，预计全年新能源领域产值超过5000亿元。　　动力电池属于新能源汽车产业链中游的细分领域，上游有原材料，下游有整车制造及服务。动力电池龙头企业落地，必然带动产业链上的相关配套企业落户。天眼查数据显示，截至目前，常州有新能源汽车相关企业3191家。其中，有限责任公司占比超过87%，高新企业有44家。集中在2021年注册的相关企业有721家，年度注册增速达到48.9%。集中在2022年1月至10月新增注册的相关企业已高达924家。　　潮平两岸阔，风正一帆悬。国产新能源汽车已经用实力说明了一个道理，那就是在新能源汽车这条路上，我们具备弯道超车的能力和潜质。尤其是，有如此之多的车企和上下游产业链企业真抓实干，有国家政策的大力支持，有巨大市场体量的反哺，中国新能源汽车行业肯定会冲出很多“黑马”。
金融界2022-12-01
11月财新中国制造业PMI微升至49.4
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据财新网，12月1日公布的11月财新制造业采购经理指数（PMI）录得49.4，较10月回升0.2个百分点，延续了8月以来的收缩态势，显示制造业生产经营状况仍然偏弱。
金融界2022-12-01
利用疫苗搞战略！美国指责“中国强迫巴西撤销华为5G禁令” 削弱对台湾支持机会
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出于政治战略目的，向外国提供效果可疑的中国制造疫苗。他们通常被迫向北京做出让步，包括强迫巴西撤销华为5G禁令，还有削弱对台湾支持的机会。美国国防部周二(11月30日)发布报告称，尽管中国对疫情的爆发归零，但中国利用这一流行病让其他国家屈服于它的意愿，并建立急需的海外关系。“北京抓住机会将新冠疫情作为针对西方的宣传工具，试图转移对全球大流行的责任，并试图利用其在遏制病毒和提供外国卫生援助方面取得的国内成功，”国防部2022年军事实力报告提到。《纽约邮报》提到，中国与朝鲜、伊朗和俄罗斯等流氓国家有着最密切的联系，缺乏防务专家所说的取代美国成为全球超级大国所需的国际支持。五角大楼经常指出，美国与外国的牢固联盟和关系是美国国家安全的关键力量。 “中国的外交政策寻求建立一个命运共同体，以支持其实现中华民族伟大复兴的战略，这是北京对国际秩序的修正主义野心，”报告称。值得关注的是，中国的人道主义努力往往带有政治或经济条件。 “例如，中国成功地利用疫苗供应来说服巴西政府，撤销对中国科技公司华为参与其5G网络的禁令，”该报告表示。五角大楼进一步指责北京战略性地向关键地区提供冠状病毒疫苗，这些地区最能从加强的关系中获益。报告称：“北京主要针对亚洲和全球南方国家，将提供新冠疫苗视为加强中国双边关系、推进其负责任的大国叙事和削弱对台湾支持的机会。”报告称，中国还“发布关于新冠起源的虚假信息”，以转移人们对中国可能在冠状病毒爆发中扮演的角色的怀疑。 “官方媒体和中国官员也参与努力推动，诋毁民主国家对新冠的反应，有时对批评表现出强硬的政治反应，”它说。北京还利用其宣传“推进其负责任的大国叙事”，例如它继续“宣称中国的政治模式在抗击病毒方面取得了成功”，包括其新冠清零战略。美媒WUWM评论中称，近三年来，中国在将新冠死亡人数保持在较低水平方面取得令人难以置信的成功。到目前为止，该国14亿人口中只有约6000人死亡。相比之下，美国只有3.3亿人口，却有超过100万人死亡。中国通过所谓的“零 COVID”政策实现这一壮举，使用严格的封锁和社区范围内的测试以及其他措施使病例数接近于零。但在过去几周，这一策略开始出现动摇的迹象，一些科学家认为它可能正在崩溃。该国部分地区的病例激增，创下历史新高。11月29日，中国新增病例超过71000例，创历史新高，新冠限制在主要城市引发负面情绪。 Omicron浪潮下，可以实现“新冠清零”吗？如果中国重新开放并且SARS-CoV-2开始在全国范围内自由传播，将会发生什么？中国准备好迎接激增了吗？这些是流行病学家和公共卫生专家正在考虑的问题。下面是一些关键问题，以及目前所知道的可能答案。奥克兰大学的计算生物学家David Welch提到说，对于大多数大流行病，新冠清零政策对中国有效。“许多国家表明新冠清零政策确实有效，”他说。“新西兰成功实施好几年的新冠清零政策。” 在整个大流行期间，中国一直将病例数控制在非常低的水平。自2020年以来，该国仅记录约160万例病例，仅占人口的0.1%。许多人没有意识到的是，这些病例中的绝大多数是通过大规模检测发现的无症状病例，外交关系委员会的全球卫生研究员Yanzhong Huang对比表态说。“11月，中国300000例病例中超过90%没有症状，很少有重症病例。” 然而他们都表示，新冠清零政策的问题在于它无法年复一年地持续下去，因为现在世界上几乎每个角落都可以找到新冠病毒。Welch继续说：“新冠清零政策的重点是利用病例很少的时间来为新冠疫情到来做准备。”关键的准备工作是为人们接种疫苗以保护他们免受严重疾病的侵害，同时还要确保医院能够应对大规模的激增。布朗大学的珍妮弗·Jennifer Nuzzo)指出，在过去一年半的时间里，所有其他尝试过新冠清零方法的国家都放弃了它。现在看来，新冠清零策略在中国也可能开始失败。他继续补充称：“尽管采取非常积极的措施，例如大量使用口罩、进行大量测试和隔离，但中国仍在应对SARS-CoV-2的社区传播可能比该国认识到的更多。” 那么，中国是否不可避免地不得不放弃新冠清零政策，并停止这些大规模的隔离和限制？“没有迹象表明政府正在放弃这种做法，”CFR的Yanzhong Huang说。事实上过去几周在一些城市，官员们加大了限制和隔离力度。“但政府可能会被迫在未来一年放弃这种做法，我相信，如果不是在未来几周或几个月内，”他说。为什么？ Huang解释：“人们只是厌倦了这些限制，一旦人们开始了解病毒的性质，它通常是温和的，当你完全接种疫苗时，他们开始质疑新冠清零政策，一项对人们的生活产生巨大影响的政策。粮食短缺，人们失去了工作，整个国家与世界隔绝。”#新冠疫情#
小萧2022-12-01
ATFX恒指追踪：憧憬国内外收紧政策放松周三恒生指数升2%
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业正在收缩。　　作为中国经济风向标的中国制造业活动在第四季度稳步下降，因为不断增加的新冠案件造成了更多的破坏。这一趋势在很大程度上缩短了第三季度出现的短暂反弹。中国现在正在努力应对创纪录的新冠病例日增幅，这刺激了几个经济中心采取封锁措施。疲软的经济趋势现在使该国的整体商业活动面临压力。虽然服务业的强劲最初帮助整体商业活动保持在扩张区域，但这一趋势似乎正在看见逆转。疲软的采购经理人指数数据现已连续第二个月萎缩，可能预示着第四季度的 GDP 数据将令人沮丧。因该政策是今年中国经济困境的核心，并通过一系列封锁措施严重扰乱了商业活动。但不断恶化的经济趋势，引发了广泛的猜测，即中国政府将调整在2023年缩减其清零政策，交易员押注中国将重新开放，中港两地股票市场在最近几个交易日因这一观点而上涨。加上，中国将在12月5日起降准25基点，为今年第二次下调银行必须持有的现金储备量，释放5000亿元人民币长期资本流动性。市场评估这幅度降准没有为经济带来更大刺激力量，估计当再推出一系列措施，包括宣布采取措施放松一些疫情防控限制措施，并为支撑市场情绪的疲弱房地产市场提供财政支持，经济气氛可望有机会改善。　　虽然投资者期待着中国可能最终会放宽防疫限制为经济重新开放，不过在实现开放前，投资者更重视美联储主席杰罗姆鲍威尔本周三的讲话，美联储主席可能会就美联储的政策计划提供更多暗示。许多预计美联储主席杰罗姆鲍威尔将坚持以往剧本，继续其鹰派言论，并且不会在一次低于预期的通胀数据后改变立场，但可望存美联储12月可能开始放慢加息幅度为50基点而不是75基点，市场亦预期12月议息加息50基点约60％，较早前估计比例上升。在这意愿下，资本市场对美联储可放慢收紧货币政策带来兴奋。　　总而言之，晚间美联储主席杰罗姆鲍威尔将为经济、劳工市场及货币政策提供最新的事态发展，若风向改变将引发了一个问题，即美联储货币政策持续大幅涨息及美元今年前所未有的涨势是否即将结束，标志着投资者近一年以来后首次转为看跌美元，更可能为股市带来提振。反之，美联储货币政策保持强鹰派调，令市场最近兴奋失望，可能为恒生指数带来大幅下调的可能。　　恒生指数期货走势自上周发展至周三收盘， 10日均线与价格大幅拉开更收盘价在一周前高位之上，恒生指数期货技术反弹看来仍未结束，不过若市场风口改变，则有机会低探于10日均线和进一步突破20日均线，该升浪可预期结束。利用技术指标裴波纳契定论，其反弹线计算当中的技术调整，首要支持位在17268, 一旦失守该支撑位置将会下探16843。反之，恒生指数期货延伸升涨势，上一级目标在19067, 更可能挑战九月高位靠近20400。　　以下是恒生指数期货日图.
金融界2022-11-30
每日钢市：寒潮来袭，钢坯降30，钢价趋弱运行
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格预测国家统计局数据显示：11月份，中国制造业PMI为48.0%，比上月下降1.2个百分点，产需两端继续放缓；建筑业商务活动指数为55.4%，比上月下降2.8个百分点；建筑业新订单指数为46.9%，比上月下降2.0个百分点。 11月份，中国制造业、建筑业供需均出现下滑，表明国内经济下行压力加大，叠加冬季降温，预期钢材需求进一步收缩。宏观利好政策消化过后，市场回归供需基本面，短期钢价或弱势震荡。 2022大宗商品年报出炉在即！欢迎抢鲜品读！报告聚焦钢材、煤焦、铁矿石、不锈钢新材料、铁合金、废钢、有色金属、建筑材料、农产品等9大品种，由上海钢联100多位资深分析师倾力打造，深度剖析100余条细分产业链长周期数据，囊括行业热点、宏观政策等全方位解读，涵盖价格价差、成本利润、产能产量、库存、资源流向、区域供需平衡、市场竞争格局等基本面分析…… 点击链接了解更多：点击查看
我的钢铁网2022-11-30
2022年思维财经投资者年会：大咖共话穿越周期坚持长期主义
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。” 新的环境下，国际社会较为关切的是中国制造地位能否维持的问题，对此，中制智库理事长兼研究院院长新望提出：“我们以往主要靠的是低成本的战略，但是现在这种优势在慢慢衰减。中国制造业的企业发展战略必须要做出调整，未来要走向专业化生存、专业化引领、专业化发展；要进行差异化发展战略，未来必须从原来的装配制造、集成制造转向基础制造，要做好分工协作领域里面的深化和细化。” 直面当下，前瞻未来回顾疫情近三年来的投资市场脉络，从一级市场到二级市场，风向已经发生了巨大的变化。在“新周期投资市场的新格局新思路”圆桌上，凯思博投资董事总经理、首席投资官郑方，尚信健投 CEO滕伟，UBI比利时联合商学院国际部总监林浩正，中海基金权益投资部副总监姚晨曦等业内资深大咖出席并进行了对话。中国经济复苏面临哪些不确定性？瞄准中国长期投资潜力，如何把握新机遇？圆桌与会者们认为，从全球的资产配置角度来讲，中国市场已经不可忽视，但也意味着更长的投资窗口期。对于并未在早期进入这一行业的投资者而言，这一方面是好消息，因为这意味着还有机会和时间，但同时投资者需要更多的耐心、更持久的信心以及更加智慧平衡的投资策略。展望未来，郑方对前景充满乐观：“今年国家处于内忧外患中，但是‘物极必反’，市场看到了积极的变化，比如中方与美方见面、发布了疫情防控措施优化20条等等，这就带来了一些投资机会。” 无独有偶，滕伟指出：“年年有‘黑天鹅’出现，今年能想到的坏消息都出来了。20大报告讲得非常明白，我们的发展理念应该是创新、协调、共享和绿色等。这些新观念、新举措对企业而言，意味着巨大的挑战和考验。经过一轮行情的起伏，大家会反向思考，从而开启新一轮创新和发展。” 谈及中国经济绕不开疫情的变化，而疫情反复冲击最大的领域，大消费是其中之一，围绕“后疫情时代消费格局展望”的议题。国盛证券纺织服装首席分析师杨莹、光博士董事长何丽英、中宠股份首席战略官李啸宇、汉匠坊董事长徐鸿飞、云学教育科技集团董事长罗成等嘉宾就相关议题进行了交流探讨。嘉宾们普遍认为，消费不仅能满足中国老百姓对美好生活不断增长的需求，也是支持中国经济长期可持续增长的一个重要条件。如果没有国内的消费，很多产能将来会变成过剩产能。消费与增长高度相关，甚至决定了将来的创新和产业升级有没有根基。杨莹指出，随着疫情蔓延，很多行业受到冲击，但从细分领域来看，依然有一些特别之处。以纺织行业为例，由于人们对健康生活方式的日益关注、专业场景中消费者对于专业产品要求的不断提高，运动类服饰一直维持着高速增长。因此，“内卷”的市场环境当下，产品品质和品牌好的公司，可能在这个过程当中发展的机会更大，也就是说市场的格局将会不断优化。先进制造，未来可期当前，全球面临疫后一系列共同挑战，中国制造如何争取更加有利的位置，成为民众高度关切的重大课题。中国的科技发展创造了很多的投资机会，在“二十大后先进制造与新能源产业发展机遇与挑战”圆桌上，硅谷数模CEO李旭东、宏润建设副总经理黄全跃、复鹄科技董事长蓝碧健、国海证券电子行业首席分析师葛星甫等重量级嘉宾出席并分享了各自的观点。硅谷数模的李旭东表示，今年下半年，占芯片应用大头的消费电子需求快速萎缩，“寒气”笼罩行业。但从长远来看，消费电子行业仍然在驱动创新。半导体作为一种基础工业，对整个国家经济和科技发展具有重要影响。尽管市场目前出于波动中，但我们不能因为周期性而忽视了半导体行业的未来发展前景。他补充到，目前全球市场上高端集成电路产品供不应求，高端半导体市场持续升温。实际上对高端芯片的需求还在不断增长，先进制程总体供需依然较为均衡。历经数年，大数据、云计算、5G、AI、物联网等新技术新应用逐渐发展，我国数字经济规模跃居全球第二，加速了各个行业的新陈代谢。随着全球人口的不断增长，未来数字经济规模将进一步攀升，而数字经济中的“数字”就与半导体息息相关，未来半导体行业大有可为。 “从这两年的形势来看，国产替代呼声日益强烈。随着美国对中国芯片制造领域的制裁步步紧逼，行业创新也在相应加速。在一些并不依赖先进制程的芯片上，国内有结构性、持续性国产替代带来的正向效益。”复鹄科技董事长蓝碧健认为。 “在国产替代潮流下，大家应时刻提高警惕，切勿盲目投入于一些可以短期方向上，以至于造成相互之间的‘内卷’。从长远来看，要培养一个企业真正的竞争力，不应该把自己完全定位在只是在中国的一块市场，而应把自己置于全球化视野中，考虑长远发展策略。” 从经济建设，到高质量发展，再到中国式现代化，犹如同心圆，层层嵌套，内涵不断丰富。中国在全球产业链中逐渐占据举足轻重的地位，这是改革先贤智慧的成果，是亿万中国人心血和汗水的结晶，应倍加珍惜。走好高质量发展之路，中国人民就具备了打开事业新天地的志气、骨气、底气。正如《投资者网》出品人陈辉所说，我们要做真正的长期主义者，就应该从此刻出发，练好内功、做好准备，等待那些积极、正面的不确定性发生。
Cherry2022-11-30
半导体重磅消息！中国要求阿里巴巴、腾讯“合作设计芯片” 准备反抗美国额外制裁
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府购买他们的产品或服务，他们不应该使用中国制造的芯片，因为中国政府的参与会危及我们的国家安全。” 如果获得批准，舒默和科宁提出的修正案将成为美国阻碍中国半导体行业的又一次升级，而山姆大叔则试图将芯片制造重新转移到亚洲，并将供应链从亚洲转移出去。虽然舒默表示美国政府和经济需要“依赖美国制造的芯片”，但尚不清楚他的提议是否会要求联邦承包商购买美国制造的芯片。由于中国的“军民融合”理论，美国一直在寻求阻碍中国的本土硅能力，私营公司必须与中国军方分享他们的技术和任何软件漏洞。在考虑中国的原则时，舒默和科宁的提议提出了一种可能性，即美国承包商可能被禁止使用任何中国公司制造的半导体，尽管其全部影响尚不清楚。今年10月，五角大楼公布一份在美国运营的中国军事承包商名单。名单中包括中国最大的合同芯片制造商中芯国际和中国最大的国有IT公司，设计和制造半导体的中芯国际。在过去几年中，出于国家安全原因，美国对与包括中芯国际在内的几家中国公司合作的美国公司增加了额外的障碍。这主要是通过美国商务部的实体清单完成的，该清单要求美国公司向清单上的中国公司出口某些技术需要特别许可。最近，美国对芯片设计和制造工具发布了新的出口限制，可能允许中国半导体公司制造先进芯片。 The Register提出观点，美国阻止中国不断发展的半导体产业的斗争正在产生影响，但也有可能损害西方产业。与此同时，中国正在通过旨在使本国工业更加自给自足的新投资进行反击。然而，除了美国采取CHIPS 法案等举措来提振本国半导体产业外，这似乎反映出一种更广泛的担忧，即中国可能很快会在技术领域赶上甚至超过美国。但根据英国《金融时报》的一篇报道，切断对中国技术的获取将提高全球企业和消费者的价格，而此时许多人已经面临通胀上升推高价格的威胁。类似的影响已经出现在电信行业，英国等国家在美国的压力下已停止使用中国华为提供的设备，此举被认为会导致更高的成本并延迟升级必须找到5G网络作为替代来源。美国新的出口限制似乎已经对中国产生了影响，中国9月份的半导体进口下降12.4%。据英国《金融时报》报道，中国面临的最大问题可能是使用最新尖端生产节点制造先进半导体所需的设备，通常是14奈米以下的节点，尤其是现在上线的5奈米和3奈米技术等较新节点。大多数此类机器的制造商，包括Lam Research和Applied Materials等公司，都位于美国，因此被禁止向中国公司出口套件。其他供应商，例如总部位于荷兰的ASML，目前并未受到美国出口管制的影响，但华盛顿已经在施加压力以改变这一状况，它一直在与日本和荷兰等盟国就实施同样的出口限制进行谈判。荷兰贸易部长Liesje Schreinemacher日前告诉路透社，该国正在与美国就此事进行谈判。根据现有安排，ASML已被禁止向中国出售其最先进的光刻设备，但美国新的出口限制更进一步。与此同时，就在上周，美国以国家安全为由，有效禁止从华为、中兴、海能达、海康威视和大华等公司进口或销售中国电信和视频监控产品。中国已经在采取措施提升自己的半导体产业，使其更加自给自足，减少对世界其他地方尤其是美国技术的依赖。《南华早报》报道称，涉及半导体供应链的九家公司的首次公开募股(IPO)申请已获批准，这将使他们能够从投资者那里筹集资金，以扩大业务和研究工作。这些企业中有几家芯片设计公司、一家晶圆代工厂和一家芯片封装公司。南华早报援引亚太资深经济学家的话称，中国在半导体行业的研发努力将是“一个复杂而漫长的过程，但重要的是要对抗美国的限制”。研究机构Gartner新数据预测，明年全球半导体行业收入预计将下降3.6%，几乎抵消2022年4%的增长。根据Gartner数据，目前预计 2023 年半导体收入总额将达到 5960 亿美元，低于此前预测的 6230 亿美元。实践副总裁理查德戈登说，这主要是由于全球经济迅速恶化和消费者需求疲软。
小萧2022-11-30
财信研究评11月PMI数据：疫情和需求不足拖累制造业PMI收缩加剧
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难消。　　事件：2022年11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为48.0％，低于上月1.2个百分点；中国非制造业商务活动指数为46.7％，低于上月2.0个百分点；综合PMI产出指数为47.1％，较上月回落1.9个百分点。　　正文　　一、疫情和需求不足致制造业PMI收缩加剧，小型企业经营压力更大　　受国内疫情点多面广频发、国外需求放缓超预期、国内需求恢复偏慢等因素影响，11月份制造业PMI回落1.2个百分点至48.0％（见图1），经济景气度持续走弱，稳增长政策仍需加力稳固。　　大中小型企业PMI全面回落，小型企业经营困难更大。11月份大型、中型、小型企业PMI分别录得49.1％、48.1％、45.6％，低于上月1.0、0.8和2.6个百分点，疫情冲击和需求不足背景下，大中小型企业PMI均落入收缩区间。从绝对值和边际变化看，小型企业PMI最低，环比降幅最高，且小型企业PMI连续19个月低于临界值，显示小型企业生产经营压力进一步加大，亟待政策加大扶持力度。　　预计12月制造业PMI在50％荣枯线下方的概率偏大。一是国内疫情多发频发不可避免地会对制造业供需两端恢复形成扰动，且天气转冷后疫情面临一定反复风险，疫情对制造业生产和需求的冲击不容忽视；二是受全球货币政策同步紧缩和地缘冲突风险加剧等因素影响，出口需求面临一定的回落风险，对制造业生产的支撑将趋于减弱；三是国内房地产市场仍处于筑底阶段，短期仍将对工业生产形成拖累；四是随着稳增长政策进一步落地见效，未来市场需求尤其是基建投资需求有望加快释放，对工业生产和制造业需求形成一定的利好；五是受益于国家战略规划，绿色改造和技术升级等需求释放将对制造业PMI形成一定支撑。　　　　　　二、供需两端收缩加剧，需求不足成主要制约　　从供给指标看，受疫情多发和需求不足拖累，制造业生产进一步收缩。11月生产指数为47.8％，低于上月1.8个百分点，连续两个月位于收缩区间（见图3），主要原因有三：一是疫情点多频发导致物流、人流、资金流运输不畅，对工业生产形成一定冲击；二是受地产需求低迷、出口放缓压力加大影响，需求不足对工业生产意愿形成一定压制；三是受益于稳增长政策见效，基建投资需求释放对工业生产仍有一定支撑。预计疫情防控优化和内需渐进修复将成为国内经济运行的主逻辑，进而带动生产指数缓慢修复，但地产和出口需求对生产的支撑或不足，国内工业生产上行高度有限。　　从需求指标看，内外需收缩均加剧，但内需放缓更多。11月新订单指数为46.4％，低于上月1.7个百分点。其中，内外需均放缓，内需回落幅度更大。具体看，新出口订单回落0.9个百分点至46.7％，出口对国内总需求的拖累增强，预计随着全球需求步入加速放缓期，未来国内出口放缓压力或进一步加大。出口订单回落幅度低于整体，意味着内需放缓是本月制造业总需求继续回落主因。从具体行业看，预计地产需求筑底对上游高耗能行业的拖累进一步加深，加之大宗商品价格下降，上游高耗能行业PMI或继续回落；受国内疫情反复影响，消费需求回升偏慢也对制造业需求形成一定制约；此外，虽然有绿色转型需求支撑，但出口回落背景下，装备制造业需求也面临一定的回落压力。　　　　　　从供需指标看，供需缺口有所收敛，未来或低位运行。11月份生产指数回落幅度略高于新订单指数，制造业“生产和新订单指数差”由上月的1.5％降至1.4％，供需正缺口小幅收敛（见图5）。当前需求不足是国内经济恢复的主要制约，预计随着疫情防控优化和稳增长政策进一步显效，国内需求修复对供给的牵引带动作用将逐渐发挥效用，未来供需缺口有望低位运行。　　　　　　三、预计11月PPI约增长-1.5％，工业企业呈短期被动补库特征　　从价格指标看，预计11月PPI增长-1.5％左右。受原油等原油、煤炭、螺纹钢等大宗商品价格回落影响，11月份PMI原材料购进价格和出厂价格指数分别为50.7％和47.4％，分别较上月降低2.6和1.3个百分点。原材料购进和出厂价格分别高于和低于临界值，显示出中下游企业面临的成本压力依然较高，但前者下降幅度高于后者，预示着成本压力正趋于缓解。原材料购进价格指数回落较多，预示着11月工业生产者价格指数PPI环比增速或有所回落（见图6），预计11月PPI同比增长-1.5％左右。　　从库存指标看，工业企业呈短期被动补库特征。11月份原材料库存和产成品库存指数分别为46.7 ％和48.1％，分别较上月回落1.0和提高0.1个百分点（见图7）。本月原材料库存下降，产成品库存小幅回升，企业呈现出短期被动补库特征，但从较长时间看，工业企业仍处于去库存阶段：一是产成品库存回升主要原因在于国内需求不足，下游企业库存被动积累；二是原材料库存回落，显示出企业市场信心不足，备料生产意愿回落。展望未来几个月，国内需求有望渐次恢复，但疫情扰动和外需放缓背景下，国内总需求整体依然疲弱，未来工业企业大概率仍处于去库存周期。　　　　　　四、疫情拖累服务业PMI进一步回落，房地产是建筑业PMI扩张放缓主因　　11月非制造业商务活动指数为46.7％，低于上月2.0个百分点（见图8）。分行业看：　　疫情拖累服务业PMI进一步回落。11月服务业PMI指数为45.1％，较上月回落1.9个百分点，疫情拖累作用明显（见图8）。从行业看，道路运输、航空运输、住宿、餐饮、文化体育娱乐等接触性聚集性行业商务活动指数均低于38％，是服务业PMI回落的主要原因。从市场需求和预期看，服务业新订单指数继续回落0.3个百分点至41.4％，显示出服务业需求萎缩进一步加重，大幅修复或面临一定困难，同时业务活动预期指数也较上月回落3.6个百分点，市场预期也有所走弱。预计国内疫情防控优化是服务业修复的决定性因素，面对冬季疫情反复和疫情防控政策优化调整，服务业PMI短期面临的波动风险较大。　　房地产是建筑业PMI扩张放缓主因。11月建筑业PMI指数较上月回落2.8个百分点至55.4％（见图8），代表基建的土木工程建筑业PMI指数录得62.3％，较上月提高1.5个百分点，是建筑业PMI高位运行的主要支撑。土木工程建筑业PMI回升，而整体建筑业PMI回落，显示出房地产需求对建筑业的拖累作用增强。往后看，预计在稳增长政策持续加码背景下，基建项目施工加快将带动建筑业PMI继续运行在扩张区间，但房地产需求筑底的拖累效应短期难消。
金融界2022-11-30

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