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打造支付宝级Web3用户体验一文了解Cwallet背后的产品逻辑

llet的每日活跃用户数相当可观，遍布东南亚及南美洲等地。此外，随着新公链层出不穷，加密世界已形成“多链共存”的局面，这也对钱包的资产配置便捷性和可组合性提出更高要求。目前，Cwallet已支持ERC-20、BEP-20、Layer2、Solana、Polygon等超50条链，以及超800个主流代币及冷门的潜力型代币，这也意味着用户在无需创建多个类型钱包的情况下，无论想在哪个主网上进行交互，只需通过Cwallet就可轻松管理多种加密资产。值得一提的是，为了提高用户交易的便捷性，Cwallet还内置了闪兑服务，并集成了不少主流的CEX和DEX。用户无需将资产提取至交易平台，便可根据其从流动性提供商找到的最佳兑换路线，以及实时分析多个交易所的众多汇率和价格后提供的最佳汇率，以零服务费进行一键资产兑换，且无最低兑换金额限制，甚至Cwallet账户之间转账也无需Gas费。这种化繁为简的功能不仅有效减少了用户的操作难度和成本，且让交易更安全高效。目前，Cwallet已支持一键闪兑BTC、ETH、USDT等逾300种加密货币。不过，放眼市面上大部分Web3钱包，均提供中心化或者去中心化版本的功能。那么， Cwallet如何在芸芸众多钱包中突围而出，并保持竞争力？从交互体验出发，Cwallet贴合Web2和Web3用户习惯的多功能工具成为差异化竞争的利器。如何打造Web3的支付宝？探索钱包+工具的的应用场景从“支付就用支付宝”到“生活好，支付宝”，支付宝Solgon变化背后是该平台从最初简单的支付工具升级为数字生活开放平台，多功能的接入使其成为服务业“新基建”，并逐渐成为深入人们生活的常用工具。随着Web3时代加速到来，加密钱包也在不断完善功能以满足日益丰富的用户和场景需求，从最初的资产管理的载体迭代升级链上身份、智能合约交互、社交、DAO投票等多场景的必备工具，功能单一的钱包则日渐式微。除了资产存储和交易等基础服务，Cwallet在钱包内上构建了多功能工具，不仅可以满足Web3业务需求并提升营销效率，还助力加密货币渗透到人们的日常生活之中。机器人 Cwallet的多功能的Crypto Wallet机器人是专为Web3社区设计的。在无需任何技术门槛的情况下，用户可以通过Cwallet机器人免费的开发者API，无需编程技术和过多时间成本，分分钟一键创建自己的专属机器人，自定义机器人昵称及头像。该机器人成功地将钱包属性和社交属性合二为一，除了通过指令轻松交互掌握账户资产实时情况外，还可以发送有趣的红包和空投指令以活跃社群，增强用户和品牌方的粘性。不仅如此，Cwallet更有后台面板来实时监控社群情况，可以清晰地通过数据记录社群增长情况并提供必要的导向性建议。同时，付费订阅可以帮助创作者实现内容变现，资产验证功能则可为项目方筛选精准用户。多种群组管理模式则能为各Crypto社区的发展助力增益，成为提供拉近用户和Web3距离的最佳路径。简单来说，Crypto Wallet机器人的多项功能，不仅可实现社群裂变，成为用户增长的秘密武器，还能通过日常Token的互动提高代币的流动性，甚至还利用自定义的bot建立品牌知名度。目前，Crypto Wallet机器人已经触达社区超3000万，每日活跃用户超3700万人，机器人交互次数超2000万，并且已集成Telegram、Discord和Twitter多个社交平台，未来还将支持Twitch、YouTube和Instagram。抽奖工具当前，Giveaway抽奖是各个Web3项目引流的首选方式，包括Web3羊毛党通常会在不同的赏金平台肝任务，这样不仅能活跃社区也能吸引更多用户。真实的用户涌入及流量增长使得Gleam等各类任务平台应运而生，但各家在功能上存在不同程度的差异。Cwallet定位于工具，面向Web2品牌及Web3社区推出了Web2.5的全功能Cwallet Giveaway。项目方可轻松在数分钟内创建抽奖活动，自定义抽奖主题、奖品类型、全品类任务要求等相关信息。参与方式上，Gleam仅允许用户使用Facebook和电子邮件等登录，相比之下Cwallet的参与方式更加多样化，包含电子邮箱、电话、Twitter及主流钱包，实现了Web2与Web3的结合；使用门槛上，Gleam在活动设计中有不少限制，如无法收集到使用者的邮箱及设置语言等，且项目方需付费才能解锁更多功能，而Cwallet则能提供完全免费的服务。除了完善并升级Twitter、Telegram、Discord、Facebook、YouTube及Mirror等常用Web2平台的各类任务外，该工具还升级了钱包地址收集、资产证明等链上任务场景，还可对合格用户进行更细分化筛选（如链上交易频率、玩家等级、特定NFT/SBT持有者等。 Giveaway支持任务类型从参与者角度来说，Gleam的任务是逐项检查，操作较为繁琐，而Cwallet会在用户参与任务后一键验证每个任务的完成情况。值得一提的是，为防止出现暗箱操作的行为，Cwallet采用了可证明公平的精密设计。基于不可预测的区块链算法和开源随机算法，Cwallet分配给每位参与者一个独立的PID并公示，以确保抽奖结果绝对随机且无法被修改，公平公正公开。活动创建者的联系方式验证及领奖引导也极大可能的避免了虚假活动的泛滥，最大程度的保证了抽奖的随机与可靠，提高了用户参与的积极性。此外，为避免羊毛党抢占奖励份额，Cwallet还引入了的可自定义的API回调任务验证，账号锁定，及反机器人的精确检测，为组织者吸引更为真实的流量。由此来看，相比其他平台复杂的项目审核机制和高昂的费用等，Giveaway可满足更多项目方的营销需求，大幅提升效率并降低参与门槛，将成为加密项目方的有力营销工具。特别对处于起步阶段的新项目而言，Giveaway将为他们精准捕获真实流量以及带来更好的营销效果。而对于参与用户而言，Giveaway将为他们带来更为高质量的任务，且可证明公平开奖机制可为他们创造更为公平和公信力的竞争环境，轻松玩赚各类任务。Web3生态的本质是项目方和用户方的“双向奔赴”，这也是Cwallet Giveaway的目的。其他小工具此外，Cwallet还推出了与现实日常生活结合的多项特色实用功能。例如： Tipbox打赏码：免费的收款码可让用户无需提供冗长的区块链地址，灵活用于内容打赏、薪酬接收、网上购物、转账等； Bulk Payment批量支付:可以一键发送Token或NFT等，现已支持超50个区块链和逾800种加密资产，可用于自动发薪、DAO费用管理等多个场景； Mobile Refill话费充值:满足各地域用户日常所需，可快速用加密货币实现移动充值。目前已支持40多个国家的任意号码和200多种运营商。 Cwallet近期还上线了加密支付解决方案CCPayment，为各类个人及商户提供免费且开源的API服务，接入方式简单，币种丰富，最令人惊讶的是，它仅收取支付金额的0.03%作为服务费，低于市场上任何其他平台收取的服务费。在官网底部，我们可以看到Cwallet团队已获得了立陶宛的虚拟资产服务提供商（VASP）牌照认证，并悄悄列出了未来的法币买卖入口。由此，我们不难看出Cwallet想要攻占市场并打造Web3支付宝级应用的野心。产品即场景，场景即生态，只有深耕场景化应用的钱包才可为Web3生态发展提供广阔的土壤。 Cwallet这种乐高式产品逻辑是当下Web3的核心价值，在提升效率和范式创新上发挥了重要作用。知名风投a16z创始人Chris Dixon曾表示，“可组合性之于软件，就像复利之于金融一样，软件的未来在于可组合性。像乐高积木一样混合和匹配软件组件的能力......每个软件组件只需要编写一次，此后可以简单地重复使用”。Gartner研究副总裁Monika Sinha也曾指出，业务可组合性是组织波动性的解毒剂。在具有高可组合性的组织中，63%的首席信息官表示，与同行或竞争对手相比，其业务绩效更胜一筹，同时组织也能够通过技术更好地追求新的价值流。总而言之，当下加密货币正获得主流市场越来越多的认可和使用场景，而加密钱包作为流量入口已不再仅扮演着传统意义上资产管理的基础角色，功能的丰富度和实用性使其成为了捕获Web3流量关键组件，甚至还成为各应用扩大市场体量及突破发展桎梏的关键之一。在资产存储的基础上，Cwallet通过搭建不同的工具模块，将为普通用户铺设了一条低门槛的加密高速路，让他们轻松快捷参与加密金融世界，并将加密服务融合至日常生活消费中，或成为Web2用户在Web3各场景交互的重要入口。虽然多线进程功能叠加开发的难度不言而喻，但Web3世界需要一款足够丝滑的的现象级应用，将加密理念普及至全球每个角落来源：金色财经

金色财经2023-02-17

深度分析DefiLlama头号黑马MetaTdex券商DAO模式

关注。从12月底迪拜启动大会，到1月份东南亚券商DAO活跃传播，再到近期北非第三世界多国用户的注入，Web3.0券商DAO以前所未有的速度同时向全球加密市场和传统券商两个系统渗透。为什么Web3.0券商DAO可以同时在区块链和股票金融市场掀起波澜？本文将从DAO的起源和现状，Web3.0券商DAO的创新与价值、DAO与传统机构共存、DAO的价值和未来、DAO与个人等多个模块予以探究。阅读本文前，知晓以下几个事件，有助于您更好的理解。即Web3.0券商DAO发起的背景： MetaTdex是全球前10的去中心化交易所（DefiLlama数据） MetaTdex正在进行香港上市，这预计在2023年5月完成 MetaTdex提出“币股联动”战略，实现加密资产和股票的互换 MetaTdex已推出“币股通”产品，提前释放香港上市福利 Web3.0券商DAO成员激励通过“币股通”合约实现，包括MetaTdex股票、平台币TT激励一、什么是DAO DAO全称Decentraized Autonomous Organization，是指一个围绕共同使命，通过智能合约进行约束，去共同进行创造、获取并分配社区价值的分布式组织。与传统组织相比,DAO有以下典型特征：去中心化：社区规则由社区制定，不会被中心化组织控制。通证化：Token 作为参与条件和激励机制，来促进DAO的发展和目标实现。自主性：成员无需通过雇佣的形式，便可以在DAO中贡献力量。自治理性：DAO的运行由所有社区成员以社区提案以及投票的形式进行共同治理。公开与透明：部署智能合约，投资及收益数据公开记录，可追溯。从组织模型来看，DAO无需分层级管理，人人皆可参与治理与决策，最终愿景是提供一种取代传统中心化的经济与社会体制，实现围绕社区使命达成的去中心化资源调配。通俗来讲，DAO 将决策权交给了利益相关者，而不是高管或董事会成员来实现“去中心化”；“自治”主要通过智能合约实现，具备高信任基础。二、DAO成为人们收益获取的新型阵地尽管 DAO 还处于早期发展阶段，但它已不再只是一个充满希望的概念。大量DAO 的项目与应用已在风投、社交、媒体等领域出现，总计管理着上百亿美元的资本，为数百万人提供真正的产品和服务，并为人们创造新的创收方式。许多去中心化世界中的基础协议（ Maker、Compound、Curve）在运作成熟后，都尝试将部分或全部的决策权交还给社区，主动拥抱 DAO 的治理模式。根据 DeepDAO上2022 年 6月数据，总共约有4833个DAO组织管理的总资产为 102 亿美元, 其中有2224个活跃DAO,而管理资产超过 1 百万美元的 DAO 达到 95 个，约占总统计量的 8.8%，成员数超过 100 人的 DAO 有 353个,相比较2021年9月44个增长了约六倍。目前，DAO逐步演化出Protocol DAOS 、Investment DAOS 、Grants DAOS 、Service DAOS 、Social DAOS、 Media DAOS 、Collector DAOS 、 DAO Operating systems等多个类别。三、为什么要参与DAO？除了丰厚的收益外，DAO值得我们参与的深度逻辑如下：自由的工作机会。参与 DAO组织的门槛较低，且不会受到国籍和地理位置的限制。加入和离开，都不需要通过冗杂的人事系统和管理，而是Token链接。匹配多样收入。加密经济的开放性将允许人们参与多个 DAO 和加密网络，匹配不同的收入流和所有权回报。比如你在迪拜，你既可以可以参加美国发起的DAO，也可以在英国、泰国等国家的DAO中获取收益。而在传统的公司中，会有明确的工作时间和地点约束。在DAO工作是一种深度投资。在传统的劳动力市场里面，打工者出卖劳动力通常只能获得工资，个人所拥有的时间就变成了他能获得收入的上限；也存在人走茶凉的说法。而DAO链上声誉系统可以捕获成员在DAO的工作行为，如对DAO的贡献、治理投票历史、代币持有量等。声誉贡献或记录越好，长期的分配价值也就越高。四、DAO也有局限性：兴趣会演化成功能孤岛 DAO组织形态，理念与Web3.0精神高度吻合。可最终落地时因其组织功能的单一性而显得开放性不足，即一群高度相似的人因单一的兴趣点组成了用户集合。此类组织因需求的单一无法驱动规模生态的孵化，使得满足DAO组织需求的工具过于聚焦，最终演化成功能孤岛。 MetaTdex的用户规模覆盖了各类人群，产品形态的多样性是单一的兴趣DAO组织无法媲美的。在香港上市进程中，MetaTdex币股通可将各种投资偏好（如股票、加密货币）的用户予以链接。因此Web3.0券商DAO的发起趋于多元领域和用户，而非单一兴趣集合，从资产配置角度来看，避免了孤岛现象。五、什么是Web3.0券商DAO Web3.0券商DAO是币股通的核心社区力量，全面支持币股通理念传播、业务拓展、生态建设。它由MetaTdex生态社区发起，向全球用户开放，加入不受国籍和地理位置限制。Web3.0券商DAO的朴素愿景——我们都有机会实现跨区域套利和多元资产配置。 Web3.0券商DAO通过去中心化的资源调配，实现了全球不同区域成员大规模的分工及协作，可为币股通生态系统贡献“协调、衡量和奖励”的新方法，为全球Web3用户开启新的创收潜力。进而让越来越多人（在MetaTdex）实现收益获取从“单一形态资产投资”向“多维资产投资”部署。六、Web3.0券商DAO的新颖性 Web3.0券商DAO是币股通信任基石的核心构建者。与大多数DAO相比，他进行了股票激励模型创新，进行了合规化处理，积极与传统金融机构互动，而非纯理想式去中心化，有着安全、可靠的外部环境。激励的二维性：将股票形态资产纳入DAO成员激励，在行业首创Token与股票的双重激励。目标的普适性：实现跨国界投资和不同形态资产便捷互通，是全球范围内个人用户和机构投资者的需求。监督的权威性：证监会和证券交易所等权威主体都会间接促进Web3.0券商DAO的良性运作。资源的相容性：Web3.0券商DAO将股票、证券、加密市场的用户和资金流予以整合，以更开放包容的方式向愿景推进。合规的去中心化：MetaTdex已在美国、迪拜、香港等地完成牌照或法币通道的双重合规，DAO成员的资产安全性有保障。七、Web3.0券商DAO的价值捕获方法 Web3.0券商DAO的价值捕获路径为MetaTdex的币股通产品。当前，香港上市股票福利正在释放中。用户可以使用稳定币USDT参与投资（Polygon链），获得MetaTdex平台币TT和自身股票。在港交所正式上市前，股票部分将以专属NFT方式展示，股市开启后便可转化为股票代币，自由交易。Web3.0券商DAO参与者，可获得超额度币股赠送、卓越贡献激励等。通过MetaTdex产品页面，可以看到-Web3.0券商DAO成员体系分为券商天使、初级券商、中级券商、高级券商、超级券商、国家券商6个DAO成员类型，对应着有着不同额度奖励。券商DAO成员既可以通过购买实现等级提升，也可以通过推荐方式，获取收益。综合来看，借助香港对Web3.0企业支持的历史性机遇，MetaTdex将赴香港上市光环，Web3.0券商DAO穿透了加密市场与Web3.0券商DAO股市两个金融领域，将不同金融形态的资产博弈、用户争夺转化为互助流动性提升。Web3.0券商DAO在呈现目标驱动、传播力强特点的同时，激励模型革新、合规性对接，都给予了Web3.0金融和DAO运作方式以新的启发。 DAO 可以为用户提供持续性的经济激励，正成为越来越多项目链接价值成员的桥梁。我们也期待更多人都能在各种DAO组织中获取丰厚收益。来源：金色财经

金色财经2023-02-16

Roblox2022Q4业绩电话会分析师问答

在这已成为预订的很大一部分。拉丁美洲、东南亚等机会主义地区 1 月份增长了 23%。同样，世界上很大一部分人口众多，而且增长也很健康。另一件继续推动我们整体预订量增长的事情是，在我们的核心市场，美国、加拿大、英国、斯堪的纳维亚、澳新银行。那些是世界上我们渗透率最高的地区，最大的企业进入 COVID，显然，它们在 COVID 期间突然出现非常高，因为我们在那里建立得非常好。但我们现在已经度过了难关，现在已经超过了 COVID 用户群的峰值。特别是，我们的年轻用户继续增长，尽管这是市场渗透率最高的部分。但实际上，戴夫提到的是那些年龄较大的用户，13 到 16 岁，尤其是 17 到 24 岁的用户。现在我们在 25 岁及以上的用户群中看到了非常有趣的增长和可观的规模。所以真的，它在世界范围内的实力和所有年龄段演示中的实力，尤其是老年人。马里奥卢有帮助。谢谢，迈克。然后只有一个关于 EBITDA 利润率。第四季度为 20%，对您之前关于 2023 年 EBITDA 利润率应低于 10% 的评论的任何更新，尤其是在 12 月和 1 月的强劲预订增长的情况下。或者我们是否应该期待将预订重新投资回业务的任何好处？谢谢。迈克格思里我认为我们希望每个人从第四季度中得到的是，在这一年中，我们真的非常认真地考虑了我们的投资。我们相信我们的业务还有很长的路要走.我们采取了非常长远的观点。我们相信雇用优秀人才是正确的做法。我们认为投资基础设施是正确的做法。显示运营杠杆的最佳方式是增加收入。所以我们 - 我知道效率的概念被谈论了很多，这显然非常非常重要。你可以通过几种不同的方式到达那里。你可以通过削减成本来实现，你可以通过增加收入来实现，你可以通过两者来实现。去年我们非常有策略地选择投资于收入会增长的信念，我们会看到这种杠杆作用。因此，我对去年所说的唯一更新是，我们今年进行了深思熟虑的投资。我们很幸运在过去几年中引进了许多非常有才华的工程师和一般有才华的员工。今年我们可以稍微放慢这种增长，但我们仍然没有投资。我们对基础设施的投资正在支持不断增长的用户群。这些用户正在以非常高的速度转化为付费者，他们正在做他们一直在做的事情，那就是当他们留在平台上时，他们会发现很棒的内容，他们结交朋友，他们找到一个社区，他们最终成为非常有价值。大卫巴斯祖基重申迈克所说的话，我们的业务有巨大的长期发展空间。我们专注于在平台上获得 10 亿个 DAU。我们业务中最大的部分在 2017 年就足够了，而且这些部分还在以惊人的速度增长。我们真正关注的是增长、创新和效率之间的适当平衡。我们的基础设施非常高效。我们已经构建了自己的云，它会长期保持效率优势。我们对我们的员工人数、速度和增长有相当大的控制权。同时，我们正在努力将尽可能多的资金转移到开发者群体中。因此，我们在这里对创新速度和效率采取了一种非常平衡的方法。伯尼·麦克特南只是想听听在西欧和亚太地区的胜利。从用户粘性的角度或者内容的角度或者其他推动这一趋势的因素来看，你还能提供其他什么颜色来说明为什么现在正在加速发展? 大卫巴斯祖基就我们的用户增长而言，亚太地区和西欧的一些国家不如美国成熟。但我要强调的是美国，传统上一直是我们起步的地方继续显示惊人的增长，并继续显示 9 到 12 段的增长，这确实是我们的起点。因此，当我们关注频率时，全球范围内都有潜在的增长。当我们专注于参与时，我们专注于我们的产品质量，即使是我们的核心市场，但最重要的是，德国、法国不如美国成熟，1 月份在德国和法国继续增长，我们看到DAU 和每小时的增长率都在 20% 以上，因此还有很大的空间。我们最终，再次，作为我们创新人们聚集方式的愿景的一部分。我们最终要努力让世界上每个国家都达到与美国相同的参与水平，因此其中一些国家处于增长曲线的早期。迈克格思里是的。伯尼，就像你在做数学一样，也许有两个想法。一是，我认为大卫说话的语言在世界各地都变得越来越好。所以哪里有翻译。我认为这肯定是有帮助的。但另一件事是因为正如 Dave 提到的，在美国，我们从年轻的人群开始。在那个年龄段，人口统计在那里变得非常非常受欢迎，然后年龄较大的演示开始出现。在欧洲和亚洲的其他一些市场，Roblox 花了一段时间才到达那里。当它发生时，几乎就像我们在平台上几乎同时为所有年龄段的人提供了更多的内容。因此，我们在西欧和东亚等地几乎同时从 U-13 和 13 岁以上获得增长。我认为这影响了数学，因为我们看到该平台真正获得了吸引力，因为它同时在这些市场的所有年龄段都这样做了。大卫巴斯祖基关于 Mike 所说的最后一个风险，也提到了 AI。幕后的另一件事是我们继续改进我们自己的自然语言翻译设施，它变得越来越好，系统的质量越高，我们在世界各地经验丰富的质量就越高，因为我们的开发人员传统上在一个地方开发语言，我们会自动为他们翻译成很多很多语言。日本就是一个例子，我们相信我们已经开始在我们的应用程序以及推动在那里推动病毒式增长的体验上达到产品质量水平。1 月份在日本，我们的工作时间和 DAU 同比增长超过 100%。因此，当我们提高翻译技术的质量时，会有一点影响力。迈克格思里我们确实看到了不同类型的内容在世界不同地区流行的迹象，这显然说明了庞大的开发者社区。当你拥有它时——同样，内容和用户的飞轮，它非常强大。所以我们在日本看到的非常受欢迎的东西与我们在世界其他地方看到的略有不同，与欧洲略有不同，与美国略有不同。一般来说，当地亲和力有一定的衡量标准。因此，我们越深入社区，我们去年确实再次这样做了，对我们的创作者社区进行了大量投资，吸引世界各地更多人的内容就越多，我认为我们只是继续看到这种影响力。伯尼·麦克特南听到这个消息我很高兴。谢谢。就像之前关于固定成本的问题之一的后续行动一样。如果我们看一下研发、信任和安全，我们是否可以粗略地分解我们可以考虑的关于这些桶是人与基础设施的关系的经验法则？大卫巴斯祖基我可以在这方面达到很高的水平。我们相信随着时间的推移，信任和安全是我们的首要任务，在自动化方面有很大的空间。我们的观点是，随着我们为信任和安全系统添加更多 ML 和更多自动化，我们乐观地认为这将扩展到远低于线性类型的速率。而在研发方面，我们对聘用的工程师越多，控制权就越大，我们开发产品的速度就越快，因此往往会独立平衡。但是随着我们的成长，寻找信任和安全以低于线性。迈克格思里伯尼，我们可以花一些时间在模型上，但让我发表评论。我希望对您有所帮助，让我们看看我是否能回答您的问题。在信任和安全方面，今天的大部分成本都与员工人数有关。我认为随着时间的推移，它不会全部与员工人数相关，但这更多是短期内的固定成本，随着时间的推移，你会获得杠杆作用。Infra 是关于运行数据中心和数据中心的成本。因此，将这些视为更像是固定成本投资，随着用户群的增长，它们会随着时间的推移而被吸收。随着用户群的货币化，你会看到它的吸收，然后利用这个模型。所以基础设施几乎是数据中心的全部成本，很少有人成本，信任和安全是相反的。布兰登罗斯这有点像成本的主题。我想在回答大卫之前的问题时你在电话中多次谈到了对社区的再投资。在第四季度，你们支付给开发者的费用比以往任何时候都要高。但如果我看一下预订量的百分比，我认为DevEx下降到了20%，是五个季度以来的最低水平。我想知道你是否可以-这似乎不是一个可以从杠杆中受益的领域。所以我想知道你们是如何按照预订的百分比向开发者社区付费的，以及在我们清理模式的过程中，你们对未来有何看法? 迈克格思里是的，布兰登，所以它不打算降低预订的百分比。第四季度的预订量增长非常快。因此，如果您愿意，我们又吸收了一点成本。所以——但总的来说，如果你看看过去三四年的情况，你会看到几百个基点的变化。所以 12 月是——由于预订增长率的飙升，第四季度总体上有点不寻常。我们的目的是继续将更多的经济学转向开发社区。我们的目的是继续为开发者寻找创新和酷的方式，通过各种预订和货币化来源在平台上货币化。是的，通常情况下，我预计，我可以告诉你，这个数字在本季度和全年的预订量中所占的百分比会上升。所以我会回到我们曾经去过的地方，比如 22%、23% 的范围，我们仍然会努力争取更高的数字。所以你在第四季度看到的是由于顶线而产生的意外杠杆。那有意义吗？布兰登罗斯是的。本质上，这是时机。就像你在计时一样。迈克格思里时机还行。这是正确的。这是一个很好的表达方式。布兰登罗斯很简单... 迈克格思里在 12 月份，这个数字——开发社区的资金量创历史新高。显然这是一个季节性数字，因为它是 - 因为我们显然有很高的预订量并且它在很大程度上是可变的。但我们注意到，当我们进行数学计算时，如果 12 月的运行率，你 - 我们可以在不久的将来看到它，那里的债务市场可用性超过 10 亿美元，这对我们来说真的很令人兴奋。布兰登罗斯伟大的。然后我想深入了解一下品牌和广告，因为这是 RDC 和投资者日的亮点。所以有几个问题。你一直在执行的广告测试怎么样了？你预计今年或明年广告会成为真正的贡献者吗？你提到了 Elton John 这样的品牌体验，这实际上引起了我的注意，因为 Elton 的粉丝群显然比你的典型用户年长得多。那么，从参与的角度来看，这些成功了吗？以及我们真正从你们那里看到的那种推动这个时代进步的经历在多大程度上是这样的？大卫巴斯祖基是的。他们是其中的一部分，对于像埃尔顿约翰这样的表演者，我们看到数以百万计的人参观他们的体验。但这只是其中的一部分，每天、每周、每月都会有越来越多的高质量内容，我们的老玩家也会来访问。我们现在正处于广告的早期阶段。我们 - 我们的目标是使它成为一个自助服务平台，超越我们与品牌所做的早期体验。我们相信，对于那些希望让人们参与到他们的体验中的品牌来说，平台广告有着巨大的市场。就广告的贡献而言，我们对今年的预测非常非常保守。但是当我们看看其他平台，无论是印刷还是在线、网络还是视频，我们看看这些平台相对于 Roblox 的参与度，显然机会真的非常大。所以你会看到我们今年推出越来越多的广告自助服务功能，但我们对贡献非常保守。迈克格思里布兰登，我们要继续，只是因为我们只有时间再问一个问题，但我们可以在之后赶上你。感谢你的提问。好的。我们有时间再来一次。克拉克·兰彭戴夫，我想澄清一下，在第一季度或一月份，广告有什么贡献吗或者有什么有意义的贡献，我想，我应该说。你能不能再评论一下什么有效，什么无效?上个季度你谈到了广告单位，某种程度上的瞬间移动，还有更多的静态单位。到目前为止，我猜你会从广告商或其他方面提出什么(听不清)的回应? 然后，迈克，如果有时间，你能不能提醒我们，我想，考虑到过去一两年的COVID和比较，我们应该期待什么样的季节性模式，在下一个季度或两个季度的指标报告持续时间?谢谢。大卫巴斯祖基是的。作为我们早期广告实验的一部分，我们正在与一些选定的品牌合作。我认为现在不应该考虑任何本质上会购物的贡献。今年我们着眼于自助服务奖，届时您将开始看到贡献。迈克格思里是的。所以克拉克，在比较方面，我认为我们主要是通过 COVID 比较，这很好说。去年这个时候我们基本上是从 Omicron 出来的。所以我们并没有真正——除了在新兴市场，我们没有看到我们的数字有太多的 COVID 变异性。我认为在 12 月和 1 月完成这些工作很有帮助，并为人们清理了分析。所以我认为展望未来，我对我们或多或少地度过难关感到乐观。我会——在我看来，12 月和 1 月的表现表明我们已经完成了。所以无论如何，我假设在本季度的剩余时间里我们会有同样的感觉。我们不应该看到围绕 COVID 的任何事情对数字产生有意义的影响。同样，一些新兴市场有点落后于我们在美国和欧洲的水平。但我们并没有真正看到这一点。我们查看我们的趋势数据；我们不再看到与 COVID 相关的大幅波动。大卫巴斯祖基是的。并密切关注我们的同比数据，这实际上抵消了季节性因素，第四季度在假期前后往往会更大。但请留意我们的同比数据，这可以解决这个问题。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2023-02-16

2023年万字展望：十亿用户的链上应用会在哪些场景爆发？

，相互结合后爆发出巨大的影响力，一度在东南亚的几个国家成为了国民游戏，让原本与加密世界可能毫无关系的人在这里收获了巨大的财富，全家老小齐上阵，参与到打金的事业中来。而今年年初，StepN的爆火则把Earn的边界拓展到了“X”，得益于其精细的数值设计和强大的反作弊系统，一时间，无数人加入到跑步大军中。而后，各种X to Earn蜂拥而至，但大部分的项目大同小异，不过是“鞋”换成各种NFT，抑或把跑步改成了吃饭、睡觉等生活中的各种行为，本质上没有脱离StepN创造的框架。StepN崩盘后，市场上也多了许多关于代币经济的讨论：旁氏的代币经济设计有何利弊？NFT的蓄水池给原有的经济模型带来了怎样的变化？多链产出的代币如何权衡新玩家和旧玩家的利益冲突？任何需要用户激励的场景，是否都能加上类似的设计？旁氏的玩法伴随了币圈多年，其定义可大可小，我们回溯币圈多年的发展，可以举出一些耳熟能详的例子。很多代币经济的本质就是一个旁氏，但在其崩盘前，你若去这么定义它，可能会受到其社区言语的攻击；相应的，在其崩盘后，我们要做的并非是对其进行全面的否定，而是复盘与反思，思考其在代币经济的历史发展中做出的探索。Fcoin的失败早是历史中的尘埃，但它带来的“交易即挖矿”给两年后DeFi Summer的“流动性挖矿”热潮铺下了基石。所以讨论X to Earn，我们并非要去定义旁氏，而是去讨论，在未来的Web3应用中，代币经济与用户行为应该进行怎样的捆绑关系？对于去中心化的应用或协议，现在市场中普遍存在三种代币方案供他们选择：治理型代币。代币以投票权为主，或根据持有量直接进行投票，或质押后根据时间加权获得投票权。持币者不能直接获得项目收益，需要通过治理权带来的生态资源变现，或寄托于未来的分红预期。分红型代币。又称证券型代币，用项目收益进行分红或回购，给持币者直接带来收益。质押型代币。持有代币可以增加未来的产出，或根据质押份额占比获得产出，或根据生态内其他代币（或NFT）的持有量来获得该代币的产出。我们认为，X to earn这一类通过持有NFT，并需要伴以应用内行为来获得代币产出的模型，同属一这一类的变体。与上一个周期不同，这个周期除了一些强合规的项目，大部分项目都开始把多种代币类型进行融合，而非单一使用某种功能的代币，或使用双代币体系，即治理型代币+分红/质押型代币。相比于前两种类型，质押型代币更加强调未来的产出，也就要求更加精细化的供给和需求的数值设计。代币的供给和需求直接影响代币价格，质押型代币因为更大的产出量，必然需要更大的需求量，若治理权和收益分配权都无法在短期内刺激大量的代币需求，而应用内的原生需求也难以达到预期的体量，那用原生代币作为激励的更加旁氏的设计则成了最终的选择。这是很多X to earn不得不选择旁氏模型的原因，也是下一个周期亟待解决的问题。旁氏的关键在于，能否用伪需求刺激真需求，能否在回本周期不断拉长和收益不断降低的情况下软着陆。我们认为， X to Earn强调的是X，而非Earn。Earn可以帮助项目进行冷启动，在早期进行用户拓展，解决增长模型中的“获客”这一步。但项目不能把Earn当作唯一，而应该在完成了冷启动后迅速让旁氏模型软着陆，削弱早期用户的利益。因为，“X”才是项目持续运行的关键，应用本身应带来更多的用户需求，用户的“留存”应依托于应用中的用户行为，而非是获得更多的代币。“正外部性”是最近很多开发者提到的词，即强调项目如何吸引外部的增量来保证内部的收益获取，使外在需求能够大于内部（代币）供给。降低用户门槛，吸引圈外流量，是下个周期的共识，也是Web2向Web3转变的必经之路。下一个周期，旁氏的项目仍将存在，而且必定有一些会大放异彩，并在崩盘时造成巨大的市场影响（正如Luna的崩盘给韩国国民经济带来的巨大影响）。你需要记住的是：永远没有什么“大而不倒” 能够成就你的，往往也能轻易让你灭亡游戏和元宇宙 Axie Infinity带领的Play to Earn火了，但这并不是游戏的全部。从星球日报披露的2022年融资数据来看，“GameFi 贯穿 2022 年始终，总融资额为 51.89 亿美元”，在所有类型的融资中占比第一，这个数字还不包含“元宇宙”的分类。同样，在我们自己基金的一级市场项目库表单中，游戏分类的项目以796个的数量，占据项目库总数的约20%，仅次于DeFi。来源：星球日报这一方面得益于Facebook在改名Meta后引起的“元宇宙”投资热，另一方面得益Axie Infinity在NFT和游戏进行的有机结合，两方面的加成，让投资者对游戏趋之若鹜，势必要投到下一个引爆市场的百倍爆款。然而，把“游戏”和“元宇宙”放在一起讲，并不代表着他们是同一东西，相反的，我们认为他们大有不同。或许对不玩游戏的老古董来说，他们都是些“虚拟小人”，但我们认为，游戏强调的更多是竞技或成长，而“元宇宙”则强调现实世界在虚拟世界的“映射”。严格意义上讲，大多数称自己为“元宇宙”的项目，不过是一个MMORPG游戏，而很多称自己为“Web3游戏”的项目，也不过是一个老套的游戏加上NFT的再次销售。我们认为，这两种方案都不是游戏的终局。在这里我想插入一个故事，FTX暴雷的时候，有新闻说SBF一直在玩Storybook Brawl，这个是他们Alameda收购的卡牌游戏，但现在去看Steam上这个游戏的评价，全是骂SBF的，让他别把数字货币这些肮脏的玩意儿加到他们喜欢的游戏里来，他们只是想单纯的玩游戏而已。这些观点发表于FTX暴雷前，与业内普遍认可的观点大相径庭，因为他们是真正的游戏玩家。这些评论从侧面反映出，游戏为什么能赚钱，是因为他能让人感到快乐。不管是Pay to earn的氪金网游，还是强调竞技性的Moba和FPS，初心都是能让人找到快乐，而且是脱离尘世间的烦恼的快乐，而不是白天上班打工，晚上还在游戏里打金的折磨。这并非是说打金，或者是加入代币经济是错误的，而是游戏首先服务的是消费者，消费者能在这里获得快乐，才会愿意消费，才会带来“正外部性”，其次才是背后的Token经济。Web3可以改善一些问题，比如玩家的数据所有权，通过代币来更快完成冷启动，通过NFT来让装备或者物品的稀有性可得到验证等，但这些都不是根本性的问题。游戏的根本问题始终是怎么做的好玩，然后才是把Web3的东西加进来。回到最初的问题，游戏赛道下一个周期会如何发展？我们认为，大部分打着3A旗号，把原来没人玩的游戏加上一些Token经济，却没有进行精细化地数值设计，也不好玩的游戏，将在这个熊市消逝。游戏能吸引人与否，始终在于其是否足够好玩。元宇宙强调的沉浸感和现实映射，与NFT和Token经济带来的旁氏模型和经济收益，都只是对游戏性予以补充，而游戏本身的“可玩性”，才是一个游戏真正的硬实力。能在下一个周期爆发的Web3游戏，应是在原本的Web2游戏，足够好玩，能够吸引玩家，拥有正向现金流的基础上，再辅以轻量的代币模型，把Token用作分红的权益，而非与用户行为进行强绑定。Token相对于股票，拥有更强的流动性，同时又能作为游戏玩家的充值/行为激励，但应把玩家与投资者进行分流，让喜欢沉浸在虚拟世界的玩家，继续去做他的“英雄梦”，让希望得到资金收益的投资者，也不必强迫自己去进行游戏行为，只需做好决策，获得收益即可。至于数据归属于谁， 90%的玩家并不在意这个问题。暴雪退出中国市场，就算把数据都归还给玩家，那又有什么用呢？不过是一个用作怀念的骨灰盒罢了，如果有得选的话，玩家希望的又不过是能继续玩游戏而已。游戏产业分为基础设施、发行平台和游戏本体三类，在关注游戏本体的同时，我们也在关注游戏基础设施的建设，这一分类则向“元宇宙”的概念更加靠近，因为比起创造一个游戏，他们更加关注如何创造一种全新的交互方式，让人的思维在原本不存在的维度进行拓展。过去的一年里，我们投资了一些基础设施项目，例如提供原生区块链游戏开发引擎的Fragcolor，打造链上AR交互方式的Anima，提供多链元宇宙解决方案的Matrix World和ChapterX，已经积累了数十万用户的元宇宙项目SecondLive等。Decentraland和Sandbox不过是打着元宇宙旗号的沙盒游戏，单凭虚拟土地上链并不能引来大多数玩家的共识，真正能改变世界的是那些给我们带来新奇体验且充满想象力的产品。我们知道，现在的物理设施和技术离《头号玩家》和《失控玩家》中描绘的VR/AR世界还差距很远，但在未来全新的虚拟世界中，Web3应占有一席之地。另外，相比于基础设施和游戏本身，发行平台的路径更加清晰明了，且能按图索骥。无论是通过大量的低成本小游戏不断试错，还是在打造一款爆款后，让游戏玩家沉淀到发行平台，在Web2的历史中我们都能找到4399或Steam等成功的例子进行复刻。对于Web3来说，无外乎是把平台用户的付费模式加上代币经济，或者让游戏间的数据互通，其成功与否的本质，与Web2时代并没有太大的区别。游戏平台可能只需要一两个爆款游戏作为入口，但在加上了“元宇宙”或是Web3的概念后，这个故事变得更加庞大且炫丽，他未来可以是公链，可以是数据中心，也可以是贯穿元宇宙的枢纽。 NFTFi 在DeFi和GameFi还在讨论协议的可行性和代币经济模型时，NFT已经凭借PFP抢先在文化市场打开了缺口。PFP带来的身份认同和文化传播在全世界范围内形成了巨大的影响力，也在圈内形成了巨大的共识，在过去的这两年，顶着BAYC/Punk等蓝筹的PFP头像跟人聊天，无异于你在跟人喝咖啡时，不经意间摸了摸手上的劳力士。然而，PFP的夏天一去不回，在2022年6月份Opensea交易量发生断崖式下跌后，NFT市场流动性的匮乏彰显无遗。在人们发现除蓝筹外的PFP头像在下跌周期的流动性缺失会导致价格迅速下跌时，市场上就急需一个类似于AMM DEX一样解决NFT长尾市场流动性的解决方案。过去这个周期，对于NFT流动性解决方案的探索从未停止，不过Opensea的订单簿模式却仍然占据了市场上绝对的份额。 Opensea月度交易额ETH（来源：Dune）然而Arkstream并未对NFT市场感觉绝望，NFT在Social Money上展现出无与伦比的价值，BAYC与Punk头像在社交上展现的魅力并未随着市场的衰退而有所降低，Web2的主流社交平台Facebook、Twitter、Instagram也对NFT呈拥抱姿态，提供着NFT的落地场景。随着时间的推逝，NFT市场的交易额也开始企稳。与其说断崖式下跌，不如说动则上万美金的Social Money本来就超出了它的应有价值，市场重回良心成长阶段。在2022年不管是Crypto还是NFT的熊市，开发者们对于NFT流动性解决方案的探索从未停止。对于NFT来说，NFTfi与DeFi最大的差异在于，目前主流的NFT作品PFP，是同时具备一致性跟非一致性。一致性的问题可以用DeFi的AMM DEX与P2Pool Lending的思路轻易地解决。但是叠加的非一致性只能用传统的订单簿交易所与P2P Lending的方式解决。这种一致性与非一致性的处理方式的割裂性，使得NFTfi不像DeFi的早期可以获得那么快速的增长。就交易流动性而已，相应的有Marketplace/AMM Protocol/Aggregator三类解决方案，Aggregator最早的玩家有Gem、Genie，这两家分别被Opensea与Uniswap收购。与其说他们是Aggregator，倒不如说它们是批量操作工具，当然Gem、Genie火爆时并没有多的Opensea挑战者，当Opensea的挑战者逐步登场之后，更强的Aggregator Blur出现了，然而Blur更像是给自己的Marketplace引流。不想做Marketplace的Aggregator不是好Aggregator。而Marketplace的竞争非常激烈。Marketplace从List标的，可以分成艺术品与综合性NFT Marketplace两类。 2022年是艺术类NFT失意的一年，也许应了Beeple的那句话，“说实话，我绝对认为这是一个泡沫。”据媒体消息，Beeple在2021年3月以破纪录的NFT艺术品拍卖中获得价值5300万美元的ETH之后，他将所有的ETH转换成了美元。 Beeple: Everydays – The First 5000 Days 艺术类NFT交易所月交易量（来源：Dune）在整个2022年，NFT艺术品的交易量急剧下滑。这种下滑程度领先也激烈于PFP为主的Opensea等NFT交易所。SuperRare/Foundation/AsyncArt/KnownOrigin/Marketplace，这些玩家我们在22年较少听到他们的声音。这不难理解，NFT艺术品曲高和寡，流通性较差。而在互联网时代，社交媒体占据了人们大多数的时间，PFP具备很好的Social Money的价值。以Opensea为首的综合型NFT交易市场（其实还是主要是PFP），虽然经历了NFT炒作牛市，反而目前相对健康。但Opensea也面临诸多挑战者的竞争。 Blur提供了更专业的交易体验，在批量操作上，Blur的体验确实领先其他NFT交易所，提供了更省心的页面操作，并且授权也仅需要做一次授权，而其他Marketplace需要做多次授权。 Rarible作为老的Opensea挑战者，在这场竞争中已经有点力不从心。 X2Y2作为一个二线NFT市场，在二线位置有非常不错的数据表现，并且开通了P2P模式的借贷，依托着交易所的优势，增速喜人。 LooksRare在上线之初凭借交易挖矿获得了市场上的极大关注，然后当泡沫退却之后，对比其他交易所却略显平庸。第三类流动性解决方案AMM Protocol，目前最知名的是Sudoswap，Sudoswap通过多Pool的方式让市场定价来解决非一致性的流动性问题，然后通过前端聚合流动性，然而在实际处理中，流动性分散，并没有很好的解决流动性问题。 NFT借贷市场主要的玩家有P2P模式的NFTfi，Arcade，x2y2；也有P2Pool模式的BendDAO。 NFTfi目前是P2P模式的龙头，而x2y2凭借着NFT Marketplace的流量优势也在迅速成长。我们认为P2P模式的借贷，会持续受到Marketplace的挤压。而BNPL（Buy now pay later）与租赁作为借贷的延伸，在NFTfi市场早期并未获得发展机会。 NFT Lending协议交易额（来源：Dune）由于非一致性的存在，NFT的定价也成为了一个问题，主流的方案有同行定价与AI定价两种。同行定价有曾经的Upshot与Abacus。Upshot后来转型为AI定价方案，而Abacus所谓的Spot是在同行定价的基础上加入了更多的代币经济玩法。AI定价的头部项目是NFTbank与Upshot。我们认为，同行定价的解决方案有其天生的缺陷，定价的需求主要发生在借贷场景，而P2P订单Offer或者实际发生的时候，本质上就是一次同行定价的，不需要额外进行外部的同行定价。而P2Pool的模式只处理一致性，不需要进行定价。然而AI定价也面临价值捕获的问题，它们通常都作为第三方服务出现，要想捕获更多的价值，需要向用户端的产品多走一步才行。碎片化曾经也是NFTfi被寄予厚望的一个方向，但是随着头部项目Fractional更名Tessera，并且NFTX、NFT20、Unicly的式微也不再被人投资人重视。绝大多数的NFT碎片化方案没有解决一个问题，就是为什么要进行碎片化，碎片化能给流动性带来什么。NTFX跟NFT20的碎片化都没有提供比Sudoswap这样直接进行NFT交易更好的流动性。而Unicly的着落点变成了碎片化代币的交易了，而没有首先满足于NFT的交易，这失去了一个NFTfi产品的初心。 Arkstream整理了NFTfi的30多个细分板块，包括衍生品中的期权/期货等，在整个NFTfi的早期并没有得到很好的发展时机，就不一一展开。纵观整个NFTfi市场，我们发现它依然在非常早期的阶段，NFT的流动性解决方案还是当前的要务，是整个NFTfi堆栈最底层的积木。我们认为处于流动性底层的Marketplace，AMM Protocol，Lending Protocol依然是投资人最需要关注的细分领域。而就NFT流动性而言，AMM Protocol短时间内并没有办法在处理非一致性上给出更好的解决方案，所以Marketplace短期内依然会是主要的解决方案，但是订单流的处理会更加的专业化和便捷化。钱包在探讨应用如何爆发的时候，我们往往会高估用户的学习能力，正如我们自以为所有Web3用户都在使用DeFi时，CEX仍然占据了80%以上的份额。用户门槛是阻碍用户从Web2朝着Web3迈进的一大痛点，而钱包作为最大的用户入口，在降低用户门槛这一步上扮演着不可或缺的作用。在早期，这一痛点并不明显，因为大多数Web3用户是被“赚钱”吸引而来，而且因为有巨大的财富效应，对于早期用户来说，记一大串私钥，在转账前先打点Gas，甚至了解国际宏观经济形势，这些困难都不值一提。但当用户的目的变成了社交、游戏等与赚钱非强挂钩的场景时，每一个“难关”都将成为劝退用户的阻碍，在增长模型的沙漏中筛掉一大批用户。在近几年应用发展的同时，钱包的发展分为了两个分支，智能合约钱包和MPC钱包：智能合约以Gnosis Safe为首，各大公链都有类似的方案，用智能合约来进行多签管理；MPC+TSS的方案最初由Fireblock应用在托管钱包上，在Web3auth和Magic.link将其SDK化后，大量的应用开始使用该方案，可以让用户直接用邮箱账户来管理自己的钱包。但这两者都不是终局，智能合约钱包gas较高且门槛更高，要求用户同时拥有EOA钱包并管理智能合约；而MPC+TSS的方案则是一个向Web2妥协的方案，用户并不完全拥有钱包的可控性。钱包的发展最终可能仍依赖于Vitalik提出的账户抽象方案，在代付Gas，社交恢复等功能伴随EIP-4337的部署上线后，用户门槛将迎来一个跨越式的下降。尽管 EOA钱包向AA钱包发展的趋势不可逆，但其他钱包不可能干等着，MPC钱包的发展如火如荼，在EIP4337落地前，格局可能就已经形成，现在就是抢占市场的黄金时期。对于钱包来讲，两种路径可取，一种是从应用出发，逆向发展用户，形成以应用为主的生态，让用户留在生态中；另一种是从B端服务出发，提供SDK，让更多的应用接入钱包体系，迅速发展自己的客户群，等用户量足够大后再形成网络效应，提取集群价值。在技术实现方式都相差无几的情况下，如何通过强运营拓展用户边界才是新钱包团队的核心竞争力。第一种路径意味着任何用户入口都可以打造自己的钱包，让用户把数据和资金沉淀在自己的社交网络之中，交易所、游戏、社交媒体，都可以成为用户“第一个钱包”的入口，前提是产品的体验要足够好，体验丝滑，不成为用户的负担；第二种路径则需要项目团队有强大的BD能力，迅速扩大产品的影响力和版图，让更多的应用接入，以打造钱包的生态。这与公链的生态发展方式类似，或许，钱包的发展最终将与公链接轨，因为这可以承载更大的叙事，也会将用户进一步沉淀在自己的生态之中。钱包的本质是“私钥的管理工具”，只要我们还认同Web3相对于Web2的区别在于用户管理自己的数据和资产，那依托于公私钥体系的个人账户就是这些数据的载体，而钱包则是管理这个载体的入口。钱包是所有人都会使用的应用，但并非所有人的初衷都是使用钱包，钱包是一个入口，但任意入口也会接入钱包。即使最终在用户端接触不到公私钥的管理，接触不到复杂的助记词，但只要这一切建于区块链网络之上，那钱包的核心地位就永远不可替代。数据工具随着去中心化应用的迅速发展，链上数据的价值也在进一步体现。Nansen和Dune Analyst成为了很多分析师每天使用的工具，在过去一年，我们也看到市场上诞生了大量的数据产品，上到链上数据索引，下到集成空投领取和Mint日历。工具的本质还是汇率流量，分两步走，第一步是在细分领域占据市场，第二部是迅速拓展到其他领域，成为流量聚集处。字节跳动的核心竞争优势并非抖音，而是其推荐算法和用户流量打法，有了这套方案，他们可以复制出上百个类似的产品，在细分市场吃干抹净。数据工具也是如此，开发团队需要思考背后的核心优势是什么，是强大的数据挖掘能力，还是链上标签的收集广度。我们投资的Footprint Network在早期专注于打造DeFi的数据分析，但在深度剖析了市场需求和自身优势后，他们转向了GameFi领域，一举成为了全球影响力最大的Web3游戏数据分析工具。你可以在上面看到实时且全面的游戏链上数据，并根据自己的需求一键式地实时监控自己想要关注的内容。但数据分析工具的商业模式一直是个较难解决问题，这点从大量数据分析工具的短暂生命线就能看出。ToB or ToC，That‘s a question. 链上协议一旦部署，改动空间就很小了，但分析工具相比于这些他们分析的对象，却不要不断地迭代，且支付大量的服务器成本。Nansen率先通过高客单价的模式打响了C端收费的第一枪，这依赖于他们帮助用户通过信息差赚钱的能力。但当牛市结束，熊市来临，大家都在亏钱，“跟单”的亏损甚至远超用户的会员费用，用户活跃度就发生了断崖式的下降。而Massari和Theblock这样的产品，他们集媒体与数据分析为一身，通过数据分析能力在行业中占有话语权，打造媒体影响力。他们更像是ToB的产品，在不断输出行业报告的同时，去结实更多的合作伙伴和资源，进行资源变现。广告也是一个好的商业模式，但这要求有足够大的用户量和访问频率，CoinMarketCap和Coingecko在这一点上可以作为参考。在数据分析工具这个赛道，我们更偏好一开始小而美的产品，可能只解决了单一需求，但一旦占住了这个口子，就可以向其他领域拓展。DeFiLlama在深耕了一年TVL的展示后，开始向DEX聚合领域转变，如果有一台看到了他们开始做公链的新闻，也并不会让人感到意外。社交社交是一个庞大的命题，要讨论这个话题，我们需要先定义：什么是Web3社交。如今的社交网络，遍及到生活的方方面面，与人沟通的即时通讯，发表观点的社交媒体，展示生活中一切的视频网站，都是社交的内容。你可以畅想这一切都全部发生在链上，但现在的基础设施显然无法满足这一点，那如果我们仅改变利益分配的环节，让现有的Web2社交平台发行代币，那他们就是Web3社交了吗？我们不预设Web3社交的产品形态，仅从几个方面来探讨：数据所有权、链上数据的体量，数据产生的价值。这几个方面的层层递进，意味着社交从Web2转向Web3。数据所有权是定义社交是否发生在Web3之上的判断标准。如果Twitter发行数字货币（或者使用DOGE）来进行打赏，或者让广告商用数字货币来支付广告费用。我们可以认为Twitter在做数字化转型，但这并非是Web3社交。因为Twitter上所有的内容仍存储于中心化服务器之上，审查员也有权力不经用户允许就屏蔽掉他的账户。所以，如果一定要定义什么是Web3，我们认为社交数据应存在于区块链之上，且用户对自己的账户数据存在绝对的掌控权。这是属于社交基础设施的部分，也是行业内的顶尖团队们正在构建的部分，基于比特币闪电网络的Nostr，基于以太坊的Farcaster，以及基于Polygon的Lens Protocol等，都希望重新构建一套数据规则，把社交协议建立在成熟区块链的去中心化与抗审查性。基于这些社交协议产生的内容，是基于区块链的，而数据和账户的所有权，则是属于用户本身。在这些协议之上，社区开发了一些前端，帮助用户更好地使用这些协议。我们认为这才是Web3社交的雏形。在确定了数据所有权之后，Web3社交的下一步需要大量的数据构建护城河。我们可以回顾比特币的发展，“共识”是其多年以来屹立不倒的重要因素，也是BTC比其他相同代码的分叉币最大的优势。在拥有了技术基石以后，迅速拓展用户，扩大共识，是Web3社交的关键。这个时候，代币或许在其中可以起到重要作用，作为用户激励的方式，或者帮助应用构建更好的商业模式。前端的搭建也是获得用户的关键。如果你测试过基于Nostr或Lens Protocol搭建的产品前端，就会发现它们相比成熟的Web2产品显得过于稚嫩。这是时间的问题，因为现在还处于基础设施建设的阶段，在初显竞争格局后，抢占用户的竞争点将转移到入口端，届时，无论是游戏、交易所还是钱包，都将成为社交的入口，且因为协议的互通性和账号属于用户，应用的切换将变得更加容易，竞争变得更加激烈，不能兼容其他社交协议的应用入口将被用户抛弃。在拥有大量数据后，如何挖掘数据产生的价值，将是后Web3时代最值得讨论的话题。Web2的数据价值主要体现在精准的广告推送，我们很难在现在就去预测Web3的数据将会产生怎样的价值，但毫无疑问，这会带来数个万亿级别的产品。回到一开始的问题，什么是Web3社交？我们今天只能盲人摸象般去描述Web3社交会给我们带来什么样的东西，会有什么样的特质，很难精确地给出一个定义。但我们可以明确的知道，目前Web3社交仍处于基础设施建设阶段，投资基础设施的成功率远高于大海捞针地去寻找客户端产品。 AI ChatGPT的爆火让AI和Crypto结合一时重回人们讨论的视野。业内大多数AI+Blockchain的项目，都把方向放在用AI来解决区块链的数据隐私和安全等问题，并非应用层的产品。在未来，AI和Crypto的结合方式难以预测，但是目前有一些潜在的用例和应用正在开发或讨论中。一个AI和Crypto可能结合的领域是DeFi和金融交易。AI算法可以用来分析市场趋势，并根据这些信息进行交易，从而有可能导致更有效和盈利的交易。此外，AI还可以用于检测DeFi系统中的欺诈行为，帮助维护这些去中心化网络的安全。另一个AI和Crypto的潜在用例是创建去中心化自治组织（DAO）。DAO是通过在区块链上编码的计算机程序管理的组织。AI可以用来优化和管理这些组织，使决策和治理更有效率。在隐私和数据安全领域也有一些有趣的发展。AI算法通常是基于大量数据进行训练的，其中可以包括敏感的个人信息。通过使用区块链技术，可以保护这些数据，确保仅用于其预期目的。这在医疗和金融等领域尤其重要，因为隐私性至关重要。已经有一些项目正在探索AI和Crypto的整合。例如，Ocean Protocol是一个区块链驱动的数据交换平台，旨在提供一个安全和可信的环境，以交换有价值的数据，并且支持AI算法的开发和部署。 AI技术的发展和Crypto的普及也在推动智能合约的发展。AI算法可以用来开发和执行这些智能合约，以确保它们在安全和可靠的情况下运行。总之，AI和Crypto的整合可能会带来一系列新的应用，以及更有效，安全和可信的金融系统。随着这些技术的不断发展和演进，将会有更多有趣的应用和发展。如果AI之间进行交易，它们会用法币还是数字货币来交换？我曾向ChatGPT问了这个问题，他回答我说，用Token对数据访问的权限进行量化定价是一个相比于传统货币更好的方案。这意味着，数字货币与AI的结合可能更加单纯，仅仅是作为未来AI之间交互的结算单位，帮助AIGC产品更好地获得用户。结语纵观各个赛道，我们展望了下一个周期可能产生大规模用户爆发的场景。回到最初的讨论，在下一个牛市来临时，应用可能不再是公链生态的附庸，而是巨型应用各自成立开山立派，与Web2的垄断巨头大战不同，Web3强调的互操作性和可组合性将在这个时候真正得以体现。我们无比期待这样一个场景，用户拥有自己的数据，以极低的成本在各个应用间切换，能够进行自由的社交，畅快地游戏，不必担心过高的门槛和费用，也不必担心资产的安全。这样的Web3必定能够承载人更多美好的愿望，人们也将把更多的时间放到互联网上，放到元宇宙中，在这个虚幻的世界中去实现他更多的想法。这个时候，Web3才会爆发出其无可比拟的价值。来源：金色财经

金色财经2023-02-16

伟星股份：近几年，公司大力推进海外营销网络的建设

司大力推进海外营销网络的建设，在欧美及东南亚主要国家或地区建立本土化营销团队，通过招聘本土专业人才进行当地市场的开拓和服务，取得了不错的成果。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-02-16

水土不服竞争大京东终败走印泰

日停运。　　京东在声明中表示，在收缩东南亚电商业务的同时，会继续加码投资东南亚、欧洲及北美等地的仓储物流布局，并继续通过供应链基础设施，为包括东南亚在内的全球市场提供服务。　　这个故事的寓意可能是，京东在该地区被竞争对手阿里巴巴和腾讯淘汰了，这两家公司通过拥有和投资两家最大本地企业Lazada和Shopee，表现远较京东为佳。　　早在2015年，刘强东已经开始部署国际化，进军人口总量接近全球人口十分之一的东南亚市场，首站便选择了经济发展迅速的印尼，与当地投资公司Provident Capital合资创办京东印尼（JD.ID），只花了一年多时间，JD.ID提供的产品数量以十倍增长。　　京东这场国际化战争，是采用自建物流及第三方商店入驻的运营模式，资本投入远比阿里巴巴收购Lazada、以及腾讯入股Shopee多。根据刘强东说，京东印尼将与京东商城在国内一样，需时5到10年成为印尼人、甚至是东南亚人最爱的电商品牌。　　伴随东南亚电商市场高速成长，京东在2017年进军泰国电商业务，与当地大型零售商尚泰集团成立两家合资企业，尚泰占股50％，其余由京东、京东旗下的金融服务企业及Provident Capital持有。　　难敌三大龙头　　然而，8年过去，京东的电商平台在印尼并没有取得胜利，反而一直面对四方八面的强敌，除了三大龙头Lazada、Shopee和Tokopedia，还有后起的地头龙blibli。　　据互联网数据平台SimilarWeb显示，在去年10月至12月，Shopee电子商务平台的访问量达5.44亿次，Tokopedia达4.05亿次，Lazada共2.24亿次，就算是blibli也有1.01亿次，但JD.ID仅有578.5万次；至于平均访问停留时间，Lazada、Shopee和Tokopedia达4分13秒至6分22秒，JD.ID只得2分28秒，可想而知京东印尼在“烧钱”8年后，根本未能撼动三大龙头的领导地位，一直处于挨打状态。　　凯基证券亚洲投资策略部主管温杰认为，中国科网企业要走出去，尤其是在东南亚市场突围，必须因应当地文化来调整运营策略，“因为每个地方已有自己的龙头企业，要挑战它们并不容易，同时不少国家都有营商限制，有时更崇尚本地优先的文化，政策上的准入壁垒较高。” 　　的确，东南亚是一个广阔的市场，但不少国家的政策都偏向保护本地企业，像京东这种想直接进入印尼和泰国市场的外资企业，必须要取得相关营业牌照，而为了更快获得政府发牌，会选择与当地企业合资，获取政府信任。　　正因为是合资经营，股东在生意发展亦较易存在分歧，例如Provident会不时参与京东印尼的员工管理、招聘等日常管理工作；同时，京东也要面对当地员工生活节奏较慢、无意加班，流动性高等问题，就连京东的“小狗”标志，也因为印尼信奉伊斯兰教，对狗有较大负面印象，需把标志转成“小马”。　　专注仓储物流　　京东在印尼和泰国一直全力投资物流基础建设，但电商业务却面临水土不服、难以全权管理、文化差异等问题，加上长达三年的新冠疫情，令公司醒觉与其继续“烧钱”打一场胜算较低的仗，倒不如集中火力，将资源放在仓储物流业务。　　据媒体报道，京东通过旗下的京东产发，在印尼便投资管理20个物流园，整体规模超过40万平方米；去年京东物流更在马来西亚部署建立新的自营仓，主攻面对商户的市场。　　中国互联网企业经历过去十多年的高速增长，如今正面对市场饱和局面，加上不时受到官方政策打击，因此希望“走出去”以寻求新增长点，但换来的却是处处碰壁。近年中国与美国及欧盟之间的政治角力，大幅减低中国科网公司大举进军欧美市场的机会，例如字节跳动旗下的TikTok、腾讯的微信，以及阿里巴巴的淘宝，均受过欧美政府不同层面的打压。　　即使在人口高达14亿的印度市场，旗下手机颇受欢迎的小米（1810.HK），去年也曾被当地政府指控涉嫌“逃避关税”，一度扣押6.76亿美元（45.8亿元）资产，导致小米在印度的生产线曾经停运。　　即使新冠疫情去年在中国持续反复和多点爆发，京东去年三季度仍交出不错的成绩，除了收入同比增长11％至2,435亿元，更成功扭亏为盈，实现了60亿元净利润，形势看似相当不错。伴随中国及东南亚地区全面踏入后疫情复苏期，京东这次“壮士断臂”，并集中资源部署东南亚仓储物流业务，能否协助刘强东取得这场“必赢之战”，市场将翘首以待。

金融界2023-02-16

朗特智能：2月13日接受机构调研，华安证券、申万宏源等多家机构参与

达控制有关的。问：现在储能产品有销往东南亚吗？销往非洲的储能产品占储能业务的比例是多少？答：离网照明产品主要销往非洲，销往东南亚的量比较少，主要是印度，但印度经济不断发展，销量可能会越来越少。去年销往非洲的比例大于 95%，今年若欧洲储能业务持续起量，预计该占比会相对下降。问：非洲储能业务去年增长较快的原因？预计今年的增速是多少？答：去年增长较快的原因客户在非洲开拓了新的国家市场尼日利亚，这个国家市场带来非常可观的增量。其次客户本身也适时地做了产品升级。产品升级体现在原有市场新增的用户要求以及原有用户的升级换代。今年预计客户在尼日利亚市场的增速不太可能持续，主要原因在于一是上半年尼日利亚处于总统大选和近半州长改选阶段，候选人员竞争激烈，政治局势不明朗，政策可持续性待评估，经济活动不稳定，影响客户在该市场的投入。二是美元持续加息，美元流导致该地区持有的美元减少，商家在当地的经营活动中持有了更多的当地货币，随着持有数量和在手时间增加，货币的不断贬值，影响了商家对市场投入的积极性。基于尼日利亚市场目前的现状，上半年非洲储能业务尚处于观望状态，2023 年是否能维持去年的体量尚无法确定。待局势稳定后，我们将继续配合客户在市场上供货。问：欧洲储能业务的在手订单大概有多少？答：目前客户没有给到全年的 forecast，需要视实际情况每月分配一定的数量给我们，所以存在不确定性。我们也在开发新的欧洲客户，进展顺利的话今年有可能形成新的业务。问：储能方面是否有在接触美洲和澳大利亚？答：有接触，但尚未形成意向。问：今年海外存在通胀的影响，我们如何评估智能家居家电的海外市场？答：我认为通胀基本上开始落地了，也可能慢慢降低，再加上库存可能也消耗得差不多了，对供应链会有适当鼓励，所以对于智能家居和家电部分，物料供应和成本应该不是太大的问题，可能最大的问题会在特定功能、特定核心部件产生分配额问题。从外部信息看，同行业普遍认为今年会暖，从我们与客户接触的信息看，有客户称自己的库存销得差不多了，另外也有客户说有些订单和项目希望我们加快。问：智能家居及家电中销往海外市场的比例是多少？销往欧美居多吗？答：主要是通过国内的组装厂销往海外，直接出口和间接出口的比例在 80%以上。智能小家电，例如咖啡机、打奶器等主要是销往欧美，智能家居的成品是销往东亚。朗特智能（300916）主营业务：智能控制器及智能产品的研发、设计、生产和销售朗特智能2022三季报显示，公司主营收入9.18亿元，同比上升36.02%；归母净利润1.37亿元，同比上升33.77%；扣非净利润1.29亿元，同比上升49.15%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入4.01亿元，同比上升57.22%；单季度归母净利润6153.1万元，同比上升61.56%；单季度扣非净利润5775.39万元，同比上升63.76%；负债率29.8%，投资收益384.28万元，财务费用-4370.02万元，毛利率19.75%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1011.17万，融资余额增加；融券净流出16.11万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，朗特智能（300916）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-02-15

当虹科技：华创证券、兴业证券等多家机构于2月13日调研我司

司的海外业务是持续的，且不断覆盖中东、东南亚及其他一带一路国家等，目前也有海外在手订单正在执行中。问：户外大屏业务进展情况如何？答：“百城千屏”业务，公司在户外大屏联网联播联控平台业务稳定开展中，2022 年也增加拓展了户外大屏运营相关业务，具体业务进展详见公司相关公告。问：2023 公司人员招聘规划如何？答：公司 2023年人员招聘主要集中在新技术研发和新业务的产品覆盖拓展领域。问：公司边缘计算产品拓展行业主要包括哪些？答：公司目前在泛安全领域拓展的行业包括两类1）多网点、解析压缩传需求强场景金融、能源、铁塔、电网、电力；2）带宽窄、传难度大场景远洋船舶等行业。问：AI 公司较多，公司相较于传统的 AI公司有什么优势？答：公司的产品项目落地场景丰富，视频超级编码压缩能力更为突出，解决了目前社会面存在的海量摄像头所采集视频/图像的分析处理、实时传、实时监控、实时预警等需求和痛点。公司的技术能将视频前端-中心端-边缘端，底层-运营层全打通，已经形成了边缘端到中心端整套标准化解决方案。问：公司的三大业务条线主要产品交付形态如何？答：传媒文化类业务主要以嵌入式软件、独立软件、软件平台交付；泛安全业务主要以 5G边缘计算盒子、软件平台交付；车载智能娱乐座舱主要以软件、中间件交付。当虹科技（688039）主营业务：智能视频技术的算法研究,依托多年的技术积累,拥有高质量视频编转码、智能人像识别、全平台播放、视频云服务等核心算法的研究与应用成果,是面向传媒文化和公共安全等领域,提供智能视频解决方案和视频云服务的国家高新技术企业。当虹科技2022三季报显示，公司主营收入2.53亿元，同比上升31.86%；归母净利润-4144.48万元，同比下降413.24%；扣非净利润-4466.76万元，同比下降1391.71%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.6亿元，同比上升216.82%；单季度归母净利润-254.26万元，同比上升80.98%；单季度扣非净利润-279.38万元，同比上升78.27%；负债率14.88%，投资收益-13.37万元，财务费用-554.55万元，毛利率26.95%。该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1173.02万，融资余额减少；融券净流出183.26万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，当虹科技（688039）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标1.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-02-15

互动| 中青旅：已上线首批20个试点开放国家的超过500条出境游产品

出境游产品，其中泰国、新加坡、巴厘岛等东南亚有直飞航班、免签、落地签的国家热度较高，已有多个日期售罄满团。公司首批赴泰旅游团组已于2月8日启程。公司发挥旅游产品服务和营销优势，深耕京郊精品民宿，成功入选抖音官方民宿指定服务商。

金融界2023-02-15

中南文化：公司一定会抢抓经济复苏机遇，全力提质增效，积极开拓业务，为当地的经济发展贡献力量

着良好的合作关系，产品远销中东、欧洲和东南亚等地区。感谢您对公司的关注！投资者：您好，请问华润减持完毕，会有什么企业或机构资金进入？新上的董事是哪位？谢谢中南文化董秘：公司将按照法定程序尽快完成董事补选，感谢您对公司的关注！中南文化2022三季报显示，公司主营收入4.26亿元，同比上升33.32%；归母净利润7210.36万元，同比下降80.58%；扣非净利润4581.84万元，同比上升695.2%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入1.25亿元，同比上升3.26%；单季度归母净利润-1.27亿元，同比下降169.01%；单季度扣非净利润734.94万元，同比上升350.24%；负债率27.71%，投资收益3606.19万元，财务费用-424.45万元，毛利率15.42%。该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入3173.41万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中南文化（002445）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）中南文化（002445）主营业务：工业金属管件和压力容器制造,电视剧制作、发行及其衍生业务以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-02-15

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