高通胀与政策不确定性并存 美联储最新褐皮书解析lg...

FX168财经报社(北美)讯 最新发布的美联储褐皮书调查显示，美国经济进入第三季度以小幅步伐增长，一些辖区的活动持平或下降。据周三公布的报告，就业人数也仅略有增加。劳动力流动率下降，数个辖区的商业联系人预计在招聘时会更有选择性挑，不会回填所有空缺职位。最新一期褐皮书由里士满联邦储备银行根据7月8日或之前收集到的信息编制而成。大多数辖区薪资和缓或温和增长，但物价总体涨幅和缓。消费者支出几乎没有变化，并且几乎每个辖区都提到零售商在打折或消费者只购买必需品。#2024年下半年市场展望#

总体经济活动

在本报告周期内，大部分地区的经济活动保持了轻微到温和的增长。然而，虽然七个地区报告了某种程度的活动增加，但有五个地区报告了活动持平或下降，比上一个报告期多了三个。大部分地区的工资继续以轻微到中等的速度增长，而价格普遍被报告为轻微上涨。

根据大多数地区银行的报告，本期家庭支出变化不大。汽车销售在本周期各地区有所不同，但一些地区指出，由于经销商遭受网络攻击和高利率，销售量有所下降。大多数地区看到消费者和企业贷款需求疲软。住宅和商业房地产市场的报告各不相同，但大多数银行报告称最近几周几乎没有变化。旅游业和旅游活动稳步增长，并与季节预期持平。农业状况因全国范围内的零星干旱而有所不同。地区还报告了制造业活动的广泛差异，从迅速下滑到温和增长。零售补货推动了运输活动的轻微增长。同时，海运能力紧张导致现货费率激增。对未来六个月经济的预期由于即将到来的选举、国内政策、地缘政治冲突和通货膨胀的不确定性而预计增长放缓。

劳动力市场

总体来看，最近一个报告期内就业略有增长。大多数地区报告就业持平或略有上升，而少数地区报告就业适度增长。由于新订单放缓，几个地区报告制造业部门的就业下降。所有地区的技术工人供应仍然是一个挑战；然而，几个地区报告劳动力供应状况有所改善。此外，劳动力流动性降低，减少了寻找新工人的需求。

展望未来，几个地区的联系人预计将在招聘时更加挑剔，不会填补所有空缺职位。大多数地区的工资以轻微到中等的速度增长。然而，由于工人供应增加和竞争减少，几个地区报告工资增长有所放缓。

价格

总体来看，价格以轻微的速度上涨，少数地区仅指出轻微的上涨。尽管消费者支出普遍被报告为几乎没有变化，但几乎每个地区都提到零售商在打折商品或价格敏感的消费者只购买必需品、降低质量、购买更少的商品或货比三家寻找最优惠的价格。大多数地区注意到投入成本开始稳定；然而，亚特兰大特别指出铜和电气供应品在此期间显著上涨。

联邦储备地区亮点

波士顿

经济活动总体上略有上升。价格略有上涨，工资增长缓慢，就业水平稳定。住宅房地产活动因供应改善而增加，但商业活动持平，办公租赁活动的担忧增加。展望仍然谨慎乐观，但联系人继续报告高度不确定性。

纽约

总体而言，区域经济活动变化不大。劳动力市场状况继续缓和，劳动力需求下降，工人供应显著增加。消费者支出略有上升，保持稳固。尽管库存增加，房屋销售活动仍受抑。销售价格继续以轻微的速度上涨。

费城

在当前的褐皮书期间，商业活动继续略有增长。非制造业活动推动了就业增长至适度的水平；然而，工资通胀保持轻微。企业报告成本支付和价格收到的适度增加，并指出消费者面对部门的竞争加剧。对未来增长的预期总体上略为积极——大多数企业的预期上升，但制造商的预期下降。

克利夫兰

地区商业活动在最近几周略有下降，联系人预计未来几个月活动持平。消费者支出继续轻微下降，制造业产品需求减弱。就业水平保持平稳。总体而言，联系人指出工资和投入成本增长保持中等，销售价格轻微增长。

里士满

本期区域经济略有增长，低于上一个周期报告的温和增长。商品和食品服务的消费者支出总体持平或略有上升；然而，休闲旅行支出适度增加，特别是在本地区的沿海地区。就业略有增长，工资增长继续超过价格增长，给一些企业的利润率带来下行压力。价格增长保持中等。

亚特兰大

经济活动相对平稳。劳动力市场稳定；工资增长放缓。非劳动力投入成本增长放缓，净增长。消费者需求保持平稳。商务和团体旅行有所改善。房屋销售持平或略有下降。运输活动混杂。贷款需求持平。能源活动混杂。农业状况有所改善。

芝加哥

经济活动略有增加。就业适度上升；商业和消费者支出略有增加；非商业联系人活动变化不大；制造业和建筑及房地产活动略有下降。价格略有上涨，工资适度上升，金融状况有所放松。2024年农场收入的前景略有下降。

圣路易斯

自上次报告以来，第八区的经济活动继续略有增加。通胀压力略有增加，价格增长较以前的报告有所放缓。消费者支出报告混杂。地区作物状况稳定，高降雨缓解了过度高温。

明尼阿波利斯

地区经济活动略有下降。就业增长但劳动力需求减弱。工资压力保持中等，价格略有上涨。消费者支出持平，但一些细分市场保持健康。制造业下降，前景负面。商业和住宅建筑略有改善，房屋销售混杂。农业状况恶化，农场收入下降。

堪萨斯城

第十区经济以适度的速度扩张。许多企业减少了新职位发布，招聘活动放缓，但就业水平稳定。劳动力市场的持续强劲支持了工资的适度增长。消费者支出以强劲的速度增长，主要由可自由支配支出推动，旅游相关消费增长特别强劲。由于成本传导困难，价格以适度的速度增长。

达拉斯

报告期内经济活动略有上升，非金融服务、金融和能源部门活动增长推动了这一增长。由于高价格和借贷成本，住房需求和零售销售疲软，而制造业产出保持稳定。就业增加，工资增长适度，但压力减轻。整体前景不那么悲观。

旧金山

经济活动和就业水平稳定。工资和价格略有上涨，而零售销售略有下降。服务业、制造业和商业房地产领域的活动变化不一，但住宅房地产继续放缓。农业状况略有恶化。金融部门状况变化不大。

本报告由里士满联邦储备银行根据截至2024年7月8日收集的信息编制。本文件总结了来自联邦储备系统以外的联系人的意见，不是联邦储备官员观点的评论。