摩根士丹利预测：美国经济放缓但不会失速 市场不给美联储降息的理由lg...

FX168财经报社(北美)讯 美国经济在去年年底快速增长之后，在1月份休整，但基本保持健康。#2024宏观展望#

美国商务部表示，1月份零售销售环比下降了0.8%，远远低于预期的下降0.3%。美联储的数据显示，1月份工业产出环比下降了0.1%，而预期是增长0.2%。

关于零售销售数据季节调整的技术问题可能对数据造成了影响，而1月份的寒冷天气可能对零售销售和工业产出都产生了影响。但这些因素并不能完全解释所有的疲软。

例如，高盛的经济学家在一份报告中表示，寒冷天气不能解释电子商务销售的下降，因为非实体零售商的销售下降了0.8%。美国银行的分析师指出，尽管没有大的天气事件，但截至2月10日的一周内信用卡消费仍然疲软。

然而，在数据中也有一些不太被注意到的鼓舞人心的迹象。在零售销售报告中，食品服务和饮酒场所的支出比去年1月份增长了0.7%，比去年1月份高出了6.3%——如果经济突然陷入困境，这是人们不会预期到的。

美联储对纽约州和费城地区制造业活动的调查显示，2月份均强于预期，每周的失业救济申请低于预期，并且工业生产报告显示，美国朝着高科技制造业的转变仍在继续.例如，据资本经济学报道，芯片产量比去年同期增长了23%。

消费者和制造商在1月份稍事休息并不奇怪。经济学家早就预料到去年美联储的加息将在一段时间后开始拖累经济活动。虽然人们一直在争论消费者在疫情期间积累的储蓄还剩下多少，但没有人预料到这些储蓄会持续下去。

真正令人惊讶的是，经济对美联储的紧缩措施如此有韧性。根据1月份的零售销售数据和对去年12月销售增长的下调，摩根士丹利的经济学家表示，他们预计第一季度国内生产总值增长率将以年率2%的速度增长。他们预计第四季度的增长将从3.3%下调至2.1%。

“本月的零售销售报告支持我们的观点，即经济强劲但正在降温，”他们在一份报告中说，并补充说，“没有理由让美联储急于采取下一步的利率政策。”

总之，本周经济数据对股票和债券价格的波动实际上并没有太大影响。美国经济放缓但稳定，并不会失速。