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比特币生态变革？金融科技巨头们的舞台——谁将脱颖而出？

态的构成 1.头部机构：币安、OKX、UNISWAP等交易所在比特币生态系统中具有举足轻重的地位，它们在比特币交易、衍生品开发等方面发挥着重要作用。 2.比特币矿工：作为比特币网络的维护者，矿工在比特币生态系统中扮演着重要角色。他们通过贡献计算能力来维持网络的安全，并获得比特币作为奖励。 3.VC（风险投资）：风险投资机构在比特币生态系统中发挥着催化剂的作用。它们为比特币和区块链相关的初创企业提供资金支持，帮助这些企业成长并推动整个行业的发展。 4.开发者：开发者在比特币生态系统中的重要性不言而喻，他们为比特币网络提供技术支持，并推动着比特币底层协议的改进和发展。比特币生态系统的发展趋势 1.去中心化金融（DEFI）：DEFI是一种基于区块链的金融服务，它通过去中心化的方式提供贷款、衍生品、交易所等金融服务。随着DeFi协议的不断涌现，比特币生态系统在金融领域的影响力逐渐扩大。 2.非同质化代币（NFT）：NFT是另一种基于区块链的加密资产，它代表了现实世界中的一些独特物品，如艺术品、音乐、不动产等。NFT为比特币生态系统提供了一种全新的资产类别，同时也为创作者提供了新的收入来源。 3.新公链：随着公链技术的发展，越来越多的新公链涌现出来，为比特币生态系统提供了更多的应用场景和可能性。这些新公链在网络性能、扩展性、安全性等方面具有优势，为比特币生态系统带来了新的活力。比特币生态与个体投资者的关系 1.个体投资者的关注点：对于大多数个体投资者而言，比特币生态的发展可能显得有些遥远。然而，了解比特币生态系统的发展趋势对于个体投资者来说具有重要意义，因为这将直接影响到加密货币市场的投资机会和风险。 2.投资者教育的重要性：在比特币生态系统中，投资者教育是至关重要的。投资者需要了解比特币的基本原理、生态系统的构成、发展动态等相关知识，以便在投资决策中做出明智的选择。结论：比特币生态系统的变革与发展离不开头部机构的推动、比特币矿工、VC、开发者等各方的共同努力。对于个体投资者而言，关注比特币生态的发展动态、提高自身投资素养，有助于在加密货币市场中占据有利地位。在可预见的未来，比特币生态系统将在金融科技领域发挥更加重要的作用，为广大投资者带来更多的机会和挑战。今天的文章到这里就结束了，喜欢可以点个关注~更多好的文章等着你~ 如果您想了解更多币圈的相关知识和一手的前沿资讯，欢迎咨询我，我们有最专业的无门槛交流社区，每日发布行情分析、早评、优质潜力币种推荐。熊市无情人有情，欢迎大家一起交流！来源：金色财经

金色财经2023-11-06

OpenTele——Telegram在Web3世界的发展潜力值得高度关注

合约 ——切换至钱包应用（需事先打开 Uniswap 界面且完成了登录授权） ——粘贴合约地址 + 点击风险确认 ——输入购买金额 ——确认报价并购买这一套流程的整体耗时大概会在 10 秒—1 分钟不等，取决于用户手速与网速，而这对于与时间高度敏感的土狗币而言，意味着云泥之别。毕竟有些土狗币的生命周期可能就只有 3 分钟，1 秒的差距就是砸盘人和接盘人的区别，那可是生与死的距离。因此，更加高效的工具就成为了江湖中大家趋之若鹜的屠龙宝刀，以OpenTele为首的 TG Bots 也在这个时候浮入大家的视野。 OpenTele从其底层的逻辑来看就与 Intent-centric 走的非常的近，而 intent-centric 究其本质其实是一个在 Web2 世界中寻常到都没有专有名词的理念（其实就是以用户为中心），但由于目前区块链应用的整体发展还相较稚嫩，许多交互的操作繁琐，意味着其必然会走向一个更为简化和精炼的阶段。因此与其说 Intent-centric 是一个概念，其更像是一个既定的趋势和方向，而 Bots 将会是其中的一个重要呈现形式。可以说，OpenTele的出现是Telegram在Web3时代社交媒体的发展趋势和商业机会，包括但不限于以下方面： ——庞大的用户基础：Telegram拥有庞大的全球用户基础。这意味着它们在转向Web3时，有潜力将数以亿计的用户引入到Web3的生态系统中。这种规模的用户迁移对于推动OpenTele的普及和接受度至关重要。 ——影响力和品牌认知度：作为全球知名的社交媒体平台Telegram的品牌影响力极大。它们对OpenTele的采纳和推广可能会对公众对Web3的认知和态度产生显著影响。 ——创新和技术整合的潜力：Telegram有实施技术创新和整合新技术的历史。它们在OpenTele的活动可能会带来新的技术突破，例如在去中心化、数据安全和用户体验方面。 ——商业模式的转变：OpenTele提供了一种全新的商业模式，特别是在数据所有权和用户激励方面。Telegram在这些领域的探索可能会开创社交媒体商业模式的新篇章。 ——隐私和安全性的重塑：随着用户对隐私和数据安全日益关注，Telegram已经在这方面建立了声誉。Telegram以OpenTele为核心，在Web3领域的发展可能会进一步强化社交媒体平台在保护用户隐私和数据方面的能力。 ——社区和去中心化治理：Web3强调社区的力量和参与Telegram在构建和维护活跃社区方面的经验，可能会在构建OpenTele去中心化治理结构和促进用户参与方面发挥重要作用。因此，Telegram在Web3世界的发展潜力值得高度关注。其构建的OpenTele的动向可能会对整个Web3生态系统，甚至未来的互联网发展产生深远影响。同时，背靠 Telegram 这样一个庞大的社交生态，相信即便在 Intent-centric 已然成熟的未来，OpenTele也不会消逝，而是承载着特定垂类模块以及社交入口的功能，依靠着 Telegram 生态的开放性，实现区块链去中心化生态的可组合性。来源：金色财经

金色财经2023-11-06

a16z：对SEC、CFTC、美国法院的五大监管行动评级

oinbase 采取的行动以及法官对 Uniswap 事件的分析都非常清楚地表明，重点是企业而不是协议。虽然商品期货交易委员会 (CFTC) 行动中的含糊不清和有问题的语言使得出相同结论变得更加困难，但对 CFTC 迄今为止在 web3 领域的行动和和解的总体分析表明，他们尚未针对开发人员或协议，尽管存在很多这样做的机会。然而，尽管商品期货交易委员会和美国证券交易委员会的行动都以企业为目标，但由于它们的执法监管方式以及未能促进创新，它们的评级都较低。否则，SEC 和 CFTC 的行为很容易区分。 SEC 针对 Coinbase 钱包采取的行动是不可预测的规则延伸，会适得其反——监管指导和量身定制的规则制定将在保护投资者和促进金融创新方面发挥更大作用。此外，由于没有明确的法规来管理受质疑的行为或提供合规途径，该行动扩大了现有法规的范围，以至于挑战了基本公平和正当程序的概念。不过，美国商品期货交易委员会（CFTC）展示了一种更有原则性的方法。 CFTC 使用的法规明确适用于受到质疑的商业活动，并且其应用是可预见的。根据我们的评估，这些行为并不违反公平和正当程序的概念。但我们强烈同意梅辛格委员的反对意见，他认为更好的解决方案是将这些企业纳入沙盒或新的监管结构以促进创新。由于缺乏采取行动接受新颖的衍生品结构（这些结构可以为消费者提供优于现有系统的具体利益），CFTC 促进负责任创新的使命正在受到损害。我们的执法行动报告卡根据我们对 Coinbase（钱包）、Uniswap、ZeroEx、OPYN 和 Deridex 的相关执法行动分析，我们为它们分配了以下等级，然后对每个行动的结果进行了简短分析。您还可以在此处阅读完整的案例研究。案件：SEC 诉 Coinbase（钱包）评级：F 状态：待定美国证券交易委员会对 Coinbase提出指控，指控该公司根据 1934 年《证券交易法》作为未注册经纪商运营，让 Coinbase 钱包用户通过部署到区块链的软件协议交易数字资产。该投诉总体上与 RANP 一致，因为其重点适当地放在 Coinbase 与钱包相关的业务活动上，而不是钱包底层代码的开发或其用于进行交易的去中心化和自治协议。不过，尽管 RANP 认为可以对钱包交易功能等应用程序进行监管，但美国现有法规并没有明确禁止此类活动。虽然美国证券交易委员会在这一领域的指导通常强调，一项活动是否构成充当经纪人通常需要对事实和情况进行测试，但该指导中的示例并不涵盖钱包的功能。在这种情况下，RANP 强烈反对通过不可预测地扩展现有法规来解决“监管差距”的尝试，特别是当目标活动和风险与现有法规和指南旨在解决的活动和风险有很大不同时。不幸的是，这正是 SEC 指控 Coinbase 通过其钱包提供经纪服务的做法。因此，美国证券交易委员会的投诉是监管行动适得其反的另一个例子，而监管指导和量身定制的规则制定本可以更好地保护投资者和促进金融创新。案件：Risley 诉 Uniswap 评级：A 状态：法官的最终命令和意见批准驳回动议 Failla 法官驳回了针对 Uniswap Labs 和其他被告提起的集体诉讼，该诉讼试图让这些被告对 Uniswap 去中心化交易协议和该协议的 Uniswap.org 网站界面的运行承担责任。法伊拉法官拒绝给予原告帮助的决定总体上与 RANP 一致。特别是，她的法律推理为将智能合约协议及其开发人员排除在监管和责任之外提供了强有力的支持，同时也证明了随着 web3 应用程序给用户带来的风险增加而增加它们的义务是合理的。案件：CFTC 诉 ZeroEx 评级：C 状态：CFTC 费用最终结算 CFTC 对 ZeroEx, Inc. 采取了行动，因为其通过 0x 智能合约协议和 Matcha.xyz 网站界面促进某些杠杆数字资产的交易，违反了《商品交易法》(CEA)。虽然 CFTC 使用模棱两可的语言以及对执法监管的依赖，对其针对 web3 的总体监管方法造成了不必要的混乱，但 CFTC 的行动总体上与 RANP 一致。该行动提供了强有力的证据，表明 CFTC 的主要关注点仍然是企业运营应用程序，而不是自主软件协议。 CFTC 频繁提及 Matcha 接口以及与 ZeroEx 达成的和解也支持了这一结论，这使得在侵权资产从接口下架后，美国人可以继续访问 Matcha 接口。与此同时，侵权资产仍然可以在美国境外访问。但 CFTC 的方法确实未能按照 RANP 所要求的方式促进创新。像 Matcha 接口这样的非营利应用程序应根据适用的法规给予灵活性，以促进创新，特别是在杠杆资产可以安全提供且仅代表可用资产的一小部分的情况下，就像 Matcha 接口的情况一样。尽管如此，CFTC 将 CEA 应用于 Matcha 接口本质上还是跟踪了 RANP 的监管重点。这是对现有法律的合理运用，使其完全可以预见和避免，并且减少了潜在的监管套利。案件：CFTC 诉 Opyn 评级：B 摘要：CFTC 费用的最终结算 CFTC 对 Opyn, Inc. 采取了行动，因为该公司通过智能合约协议和 opyn.co 网站界面违反了 CEA，为基于区块链的衍生品的创建、购买、销售和交易提供便利。与针对 ZeroEx 的行动一样，美国商品期货交易委员会 (CFTC) 使用了模棱两可的语言，并奉行执法监管。即便如此，这一行动总体上遵循了 RANP，并提供了一个更强烈的信号，表明 CFTC 专注于监管企业，而不是软件：CFTC 似乎对 Opyn 在与该公司达成和解后应用更强有力的美国知识产权封锁感到满意。与此同时，其产品在美国境外仍然可以使用。尽管如此，这一行动仍然代表着商品期货交易委员会在支持创新方面令人费解的失败。 Opyn 的产品具有真正的创新性，是可编程区块链如何消除历史上与衍生品和永续期货相关的许多风险的完美示例。尽管如此，CFTC 的行动还是追随了 RANP 的监管重点。 Opyn 运营的界面促进了在美国的非法活动，它未能有效阻止美国人使用该界面，并且它及其投资者在美国人可以访问的论坛上推广其产品。此外，CFTC 的行动是对现行法律的合理适用，并且是完全可以预见的。案件：CFTC 诉 Deridex 评级：B+ 摘要：CFTC 费用的最终结算 CFTC 对 Deridex, Inc. 采取了行动，因为该公司通过智能合约协议和 app.deridex.org 网站界面运营杠杆数字资产和衍生品的数字资产交易平台，违反了 CEA 的规定。虽然此事与 ZeroEx 和 Opyn 的行动在语言模糊和执法监管方面存在类似问题，但 CFTC 的行动总体上与 RANP 一致，并基本上跟踪其监管重点。 Deridex 运营的界面促进了在美国非法的活动，据称它公然无视美国法律，未能做出任何阻止美国人的尝试。因此，CFTC 的行动是对现行法律的合理适用，并且是完全可以预见的。 web3 的监管环境充满机遇。在整个政府中，参与者似乎正确地关注企业的活动，而不是开发商的活动。这与 RANP 的中心前提一致。除此之外，RANP 认为，制定新法规或将现有法规应用于 web3 考虑到区块链技术的不同收益和风险至关重要。相同的用户活动会导致不同的风险，因此需要不同的规则来产生相同的监管结果。 CFTC似乎是最有望利用这进行下一步的机构。他们的行动可以被视为更符合他们的法定任务和法规，但这并不是为了辩解该机构在围绕去中心化衍生品产品创建政策框架方面的明显不作为。促进负责任的创新是写入CFTC任务中的一项规定，但在这方面明显未能达到预期目标。该机构有权审查衍生品市场的新颖方法，并对现有规则进行豁免，以确保创新得以安全采纳。利用这种权力对于为消费者提供选择，以便使用新技术，从而获得明显的好处，同时又能防范不同的风险，具有关键作用。来源：金色财经

金色财经2023-11-06

Messari：全同态加密项目速览

h 等简单的单客户端用例，但不适用于 Uniswap 等需要全局状态的应用程序。回到FHE，在科技巨头（如 Meta、谷歌、亚马逊）响应 GDPR 等严格数据法以及政府机构在网络威胁日益严重的情况下增加资金的推动下，FHE的研发最近激增。 Web2 行业领导者的共同努力催生了大量专门用于 FHE 的 SDK 和开源库。再加上该领域更广泛的进步，这为 FHE 融入区块链领域铺平了道路。最令人期待的突破是支持 FHE 的 L1，它将为公链提供端到端加密。这意味着所有链上数据都是私密的。即使验证者也会了解交易数据，从而消除 MEV。Fhenix就是这类项目。使用FHE可以启用许多其他用例，包括：私密支付和智能合约、扑克等无需信任游戏、私密 DAO 投票、私密机器学习、私密数据库、私密数据经济。 FHE并不是灵丹妙药。许多实现需要ZK和多方计算技术协同，以提供全面的隐私解决方案。它还面临着大规模采用的许多阻力，包括需要大量计算资源和“噪音”。来源：金色财经

金色财经2023-11-06

BNBAI作为币安生态建设新成员,为加密世界贡献新生力量

pp,如 PancakeSwap 和 UniSwap等等。与多方区块链及实体企业合作，启用并培育由分布式分类帐驱动的免许可生态系统,使BNBAI成为全球区块链二十大优秀社区之一,为大众化受益而践行自己的社会责任。币安智能系统以币安生态为基础框架,金融生态为标准,以通证经济为孵化环境,全方位聚力链上基础设施建设,致力于公认共享、视觉化、高度自由化的新区块金融聚合生态。汇聚区块链行业信息前沿动态、专业人才与行业需求、应用场景及交换中心等大众化的区块链优秀生态社区。BNBAI共建者计划与区块链社区治理共同分享未来的新机遇,生态投资机制为价值依托,共建者计划与DAO社区治理为流量通道,辐射自然资源、社会资源、品牌资源,为币安生态的进一步扩容而不断输出新的孵化器。最终形成币安流量新端口,多种游戏玩法集成平台,实体行业支付场景应用,做成一个使加密经济受益的财务实用工具,并为元宇宙虚拟世界初级生态模型探索贡献力量。币安为根,生态渐长,财富聚集,我们幸运在时代红利,共同在币安生态的创新性商业经济模型中继续共享财富自由! 来源：金色财经

金色财经2023-11-05

Maven 11 Capital研究负责人：Maven 11怎么看模块化和区块链基础设施的未来

多价值的能力，特别是在费用方面。以 Uniswap 为例。它拥有大量的流动性和交易量，但以太坊验证者捕获了 MEV 价值的很大一部分。这种情况对于 Uniswap 或其流动性提供者来说可能不是最好的。转向应用程序链可以带来更公平的价值分配，并更好地协调每个参与者的利益。总之，从像以太坊这样的成熟链开始可以立即访问资源，但随着项目的发展，迁移到应用程序链可以提供更多的控制和好处。快问快答有抱负的投资专业人士应该阅读哪一本书？为了深入研究区块链并获得技术理解，来自 a16z 的 Tim Roughgarden通过他广泛的讲座和著作（https://timroughgarden.org/）提供了宝贵的见解。你最大的投资错误是什么？（关于他的个人投资）偏向于技术创新，而不是meme的力量或营销和社区参与在加密货币中的重要作用。加密货币最被低估的用例是什么？溯源（Provenance）是区块链的一个非常强大的方面，但人们经常忘记，零知识证明（ZKP）不仅有能力改变我们在加密领域所做的事情，甚至可以改变传统公司和传统行业内的事情。你现在对加密货币最和一般人不一样的观点是什么？模块化和整体基础设施的合并可能会非常强大。加密货币领域面临的最大风险是什么？来自监管机构和政府的攻击。来源：金色财经

金色财经2023-11-05

崛起投研—BRC20热点再起、SATS能否超越ORDI、brc20-swap全面启动新的万倍机会

能性，类型与2020年DeFi启动阶段UniSwap的创新一样，随着流动性的完善，更多的BRC20类型TOKEN将会应运而生，全新的MEME生态很可能在BRC-20中全面开花，百倍、千倍、甚至万倍币的机会将再次在BRC-20生态中绽放 Sats代币 Sats近期在BRC-20生态中无疑是最靓的仔，短时间内连续暴涨，Sats代币总量2100万亿枚，每次铸造限制为1亿枚，全部铸造完毕所需的BTC网络Gas就需要近2100万$当做手续费，如此大的铸造量并不是单靠散户共识就可以实现的，Sats代币近期的暴涨一定与Sats的铸造大户有关 Sats代币也有可能成为BRC-20生态中的Gas费，在全新的BRC-20生态中有过说明，有望让最小单位Sats成为BRC-20中的手续费，有了庞大应用功能的加入，Sats代币的价值将会更近一步如今Sats可以在UniSat中的Market里进行挂单交易，在热度不断增加的情况上线二线交易市场是非常有希望的，值得注意的是Sast代币当前的市值已经超越了ORDI，并且持币人数已达到36798人次，在市值以及共识层面完全超越了ORDI，加上全新的应用生态作支持，有可能一跃全新的BRC-20龙头新的机会关于Sats代币，社区帅哥在铸造铭文阶段就不断强调社区伙伴去打新，第一批跟随社区的伙伴现在已经拿到非常丰厚的回报，至少会有6-8倍的收益后续关注新生态brc20-swap中的机会，跟随社区步伐，这一次让我们一起拿到千倍、万倍的结果来源：金色财经

金色财经2023-11-05

怎么监控市场资金动向的真实流向？

、DWF Labs 、 a16z 、Uniswap 基金会等。 3、识别机构地址当你发现一笔超大金额的交易时，可以使用Arkham和Nansen查询，确认该地址是否属于任何一个机构。实测下来这俩平台的标签更全一些，使用方法也很简单：复制地址回车查询就好，有标签会自动展示，没有就只展示地址。 4、实际案例比如这笔转账，显示有1.5万枚ETH充值进 Gate。将发送方地址 0x85F...0C35c 粘贴到 Arkham，发现是Gate的内部地址，这只是交易所地址整合而已，并非ETH 砸盘信号，从而避免盲目的卖出止损行为。 5、标记个人地址相比机构地址，个人投资者会更难定位到，我们将这类地址进一步拆分： 1. 币圈名人，比如 Vitalik 、孙宇晨、麻吉等； 2. 聪明钱地址；币圈名人因为关联地址或链下信息等多种因素，相对容易识别，你同样可以使用 Arkham 和 Nansen 查询，例如 Justin Sun 已经有 19 个地址被收录了。 6、标记聪明钱地址判断一个人投资者是否是聪明钱，每个人的衡量标准都不同，通常需要更多辅佐信息，比如：之前战绩如何，是否有被标记过聪明钱等。你可以使用 Mest 获得这些信息，很多社区用户会在这创建钱包列表，比如空投猎人，UNIBOT 早期持有者等 —— 一个地址被收录次数越多，关注度就越高。 7、实际案例 UNIBOT 上线初期，你发现地址 0x461...b972c 低价买入了大量代币 —— 是否值得进一步跟踪？这时用 Arkham 无法获取更多信息了。使用 Mest 查询试试，发现这个地址还被收录在其他三个列表中，它之前交易MEME获得过巨额利润，并且是 PEPE早期持有者，因此决定加入监控清单。 8、标记聪明钱地址新闻媒体或微信群分享时，总是习惯带上Etherscan的交易链接，如何提高识别地址的效率，第一时间了解交易情况呢？可以使用「手动标记」功能，将平时收集到的信息随手标记下： 1.打开地址详情页； 2.点击「More Info」中的「PRIVATE NAME TAGS」； 3.添加地址备注，比如高胜率玩家； 9、手动标记功能需要注意，手动标记地址需要先登录 Etherscan，之后你标记的所有地址都可以在「右上角账户 > PRIVATE NAME TAGS」中看到。 10、实际案例比如前两天我收到监控：BIGTIME项目方转出了250万枚代币，但是不确定接收地址是什么。因此我打开Etherscan，发现了之前做的手动标记「FBG Capital」，确信了这大概率是项目方通过资管平台出货，所以可以提前清仓避免大幅的下跌。所以不能一概而论，并不是说转向交易所的币都是要砸盘的，只是大概率问题，具体用来做什么还要通过进一步分析和监控，上面提到的几个工具，大家可以去看看，或者用之前的消息检验一下是否真实，下次再有类似的消息，自己也可以做到分析和判断！后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-11-03

探究TG Bot的缘起、现状及未来

n 合约切换至钱包应用（需事先打开 Uniswap 界面且完成了登录授权）粘贴合约地址 + 点击风险确认输入购买金额确认报价并购买这一套流程的整体耗时大概会在 10 秒 - 1 分钟不等，取决于用户手速与网速，而这对于与时间高度敏感的土狗币而言，意味着云泥之别。毕竟有些土狗币的生命周期可能就只有 3 分钟，1 秒的差距就是砸盘人和接盘人的区别，那可是生与死的距离。因此，更加高效的工具就成为了江湖中大家趋之若鹜的屠龙宝刀，以 Trading Bot 为首的 TG Bots 也在这个时候浮入大家的视野。同样是一笔跟单交易，通过 Trading Bot 的设定，不仅能自动监控和跟踪特定钱包，且复制流程延时基本只在几个区块内，同时还能避免 MEV 攻击，甚至能自动在止盈比例卖出。而其中，抢 0 块的功能更是让原本只有 “科学家” 才能完成的操作，变成了有手（有钱）就行的操作，这是一个非常有意思的事情，其本质上改变了玩家之间的制衡关系，在任何游戏当中基本都存在 2 个重要的群体，土豪玩家和技术玩家，技术玩家通过卓越的技术获得优势和地位，而土豪玩家则通过氪金砸钱获得优势和地位，一个好的游戏平衡是能让两者在一个点位上获得相似的优势，但在过去，土豪玩家基本被“科学家”们吊着打，直到 Trading Bot 的出现彻底改变了这一局面。因此可以看到，即便像 AlphaMan 这种年费动辄几千 U 的 Bot，依然能拥有着稳定的用户群体。上述的种种，让 Trading Bot 连带着整个 TG Bot 一起火了起来，可以说是第一波落地的 Intent-centric 应用。从图中可以看到老牌项目 Maestro 的用户量，正是在 4 月中下旬开始进入井喷期。而在此期间进场的 Unibot 也凭借 7 月份的 $LOOT、魔性抖音视频带起的 $YYY 和死灰复燃的哈利波特 $BITCOIN 等土狗币热度乘风而起，并于此期间推出网页端的 Unibot X，用优质的交易体验圈住了一大波双端用户。由于有着发币的优势，Unibot 成功的将自己的代币从 7 月 15 号的 $57 拉上了 ATH $199 美金，市值最高时达到 2 亿美金，成功坐稳当时 TG Bot 第一龙头的交椅。 TG Bot 现状如何仍由 Trading Bots 主导从 Coingecko 的 Telegram Apps 板块可以看到，目前市值排名前五的除了 2 个非常纯粹的 Trading Bots 之外 *（Maestro 尚未发币）*，便是结合了 AI 概念的 Bots，但在实际使用上来看，虽然融合了 AI，但其核心的功能仍然以交易为主。其中 PAAL AI 是一个允许用户自定知识库来部署自己 GPT Bots 的平台，其使用了 GPT 4 模型，并可接入网络和实时的链上数据来回答用户的问题，但其核心的盈利模式主要来自于代币 4% 的双边交易税，目前其也正在开发自己的手机端交易应用 Paal X，包含了如 Sniping 等各种常见的 Trading 功能。 ChainGPT 也是类似，在 Trading Bot 的基础上，融入了链上查询、合约生成、NFT 生成、合约审计等由 AI 进行自动化处理 Web3 的功能。而 AimBot 则是一个 AI Trading Bot，由 AI 来当交易员，获得的利润通过协议分配给 Token Holders。当然，除了 Trading 之外，也有像 Collab.Land、Guild.xyz 此类中间件型的 Bots；以 @wallet 为代表的各类 TG 钱包；以赌场游戏为主的游戏 Bots 等等。由于这些应用相对于 Trading Bot 而言没有那么的去中心化，所以其实际使用情况较难分析，但这些应用的场景普遍较为有限，因此整体热度并没有 Trading Bot 那么的火。比如以 Collab.Land、Guild.xyz 为代表的 Gating Bots，在 Discord 生态中堪为龙头，但由于 Telegram 的用户身份 / 权限体系并不像 Discord 那么丰富多样，在 TG 中的一个 Channel/Group 内最多就 2 级权限：管理员和普通成员，导致这类 Gating Bot 在 TG 生态下很难有用武之地。钱包类应用大部分都基于 TON 生态，能兼容 EVM 的钱包又会涉及到私钥导入的问题，导入私钥这个操作对于本地钱包而言或许尚能接受，但要在一个社交应用中导入私钥，是一个会令许多 Crypto 用户所担忧的行为。而赌场游戏的人群虽然看似与 Crypto 重叠，实则不然，加密货币的交易，尤其是各种土狗币的交易本身就具有较高的赌性，足以满足 Crypto 赌徒们的需求，且大部分的赌场游戏底层还是中心化的操作，反而会被 Crypto 用户所看不上。其中虽然有一部分完全去中心化的赌博协议很有意思，但其解决的问题本质上还是针对传统的博彩用户，而同时又需要这类用户熟悉 Web3 的操作，因此目前这类 Bot 的受众也相对较小。因此可以说，目前的整个 Crypto TG Bot 赛道，还是被 Trading Bots 所霸占。熊市中仍较亮眼的数据从 Dune 上的数据来看，截止至 2023 年 10 月 8 日，整个 Trading Bots 的整体表现在相对低迷的熊市中还是上算得上不错的：总交易量金额达到了 29.4 亿美金，其中 74.9% 来自于老牌项目 Maestro，12.3% 来自于昔日龙头 Unibot，10.3% 来自于新晋顶流 Banana Gun，2.3% 来自于 DC Bot Alphaman，剩下约 0.2% 来自其他的项目。这里需要注意，Dune 看板中并没有直接的 Maestro 交易量数据，不同于已经发了币的 Unibot 和 Banana Gun，Maestro 并无法从代币交易税中获利，因此其所有收入都是来自于 1% 的交易服务费，而仅仅依靠交易服务，其至今的累积收入已经达到了 13,495 ETH（约 2200 万美金），由此可以计算出其历史总交易金额。从代币市值来看，Unibot 在 Banana Gun 出现之前一直霸占着市场上超过 90% 甚至 95% 的市值，一时风头无两，最高曾达 2 亿美金市值。直到 9 月 14 日 Banana Gun 的代币发行，其凭借着更低的手续费、相似的用户体验以及极高的社交热度，迅速的抢夺市场份额，成为新王。目前 Trading Bot 赛道代币总市值为 1.37 亿美金，其中 Banana Gun 占 57.3%，Unibot 占 38.4%，两者共占据了市场 95.7% 的总市值。从用户数方面来看，3 家头部 bots 过去近一个月的平均 DAU 总数为 5,651 个地址，其中新晋王者 Banana Gun 和老牌 OG Maestro 的用户量不相上下，每日都在 2000 地址左右，Unibot 则相对较为稳定每日 1000 地址上下，但都随着近段时间土狗市场的转凉，出现了不同程度的下滑。整体而言，以 Web3 产品的角度来看，Trading Bot 无论是在盈利数据还是用户数据上都有着不错的表现，即便是在交易较为冷清的现在，头部 3 个项目基本也有较为稳定的过千的用户，虽然当中必然充斥着不少机器人脚本，但从项目的角度来看依旧具有价值，目前最为老牌且为数不多没有发币的 Maestro，仅靠服务费仍能拥有约 40 ~ 80 ETH/ 的日收入。 Trading Bot 商业模式解析既然聊到了收入，那么就来简单的拆解一下 Trading Bot 商业模式，实际上无论是 TG Bot 还是 Discord Bot 基本在目前阶段都差不多：产品功能从产品功能上来看，主要分为买入、卖出以及交易辅助。买入买入部分最为核心的就是代币狙击功能，狙击通常会有 3 种方法，一种是抢零块（First Bundle Sniping），通过监测该代币第一笔交易发生后，以贿赂矿工的方式将自己的交易提前打包进第一个区块内，实现狙击，是最普遍的狙击方式，成功率完全取决于给多少钱；而另外两种则是方法狙击（Method Sniping）和流动性狙击（Liquidity Sniping），分别是监测合约中的特定 Function（如开启交易）或是添加流动性的行为来完成狙击，这两种都需要用户具备一定的区块链技术知识，且会因一些代币合约中的特殊设置而失败。买入部分另外两个相对重要的功能则是 ** 链上跟单（Copy Trade）** 和预售狙击（Presales Sniping），链上跟单指的是监测特定钱包的交易活动并进行复制。预售狙击目前普遍都仅支持 Pinksales 平台上的预售，指的是对一些热门代币预售，可以用具有白名单的地址进行抢购。 Banana Gun 中还有一种特殊的买入功能就是限税单（Tax Limit Orders），即仅当买入或卖出税达到目标位置后方触发买入行为。卖出卖出部分则相对简单，主要包括限价单（Limit Orders）、移动止损（Trailing SL）和黑名单抢跑（Transfer on Blacklist）。交易辅助这也是相对通用常见的功能，包括私有节点、防 MEV 攻击、貔貅盘检测等，主要在于加速交易速度以及降低交易损失。以下是笔者使用 3 个主流产品后进行的功能对比：综合体验下来，Maestro 功能最为全面，基本该有的都有，且有自己的 Call Channel 并能直接在 Call Channel 中进行各种操作，系统性非常强；Unibot 的操作最清晰有条理，非常适合新手小白，每一步都能找到详细的指引，用起来很顺手，且可以直接跟网页端的 UnibotX 联动；Banana Gun 则是最简单粗暴，最核心的功能都有，就是主打一个便宜。收入来源首先 Trading Bot 共同的收入来源都是交易手续费，从上图可以看到，普遍的费率都在 0.5% ~ 1% 之间，其他的 Bots 也都差不多。而不同的部分则分为发币项目和未发币项目。发币项目对于发币项目而言，其另外的收入来源则是项目代币的交易税，以及代币解锁。以 Banana Gun 为例，其团队占有 10% 的代币份额，其中一半锁 2 年，一半锁 8 年，均是 3 年的线性解锁，这个部分看着其实短期内赚不了多少钱；但其代币还有着 4% 的双边交易税，其中 2 % 分给代币持有者，1% 进国库，剩下 1% 分给团队，截止至 10 月 9 日，这半个月多的时间内团队部分的分成便达到了 166 ETH（约 27 万美金）。而体量更为庞大的 Unibot，以同样的比例结构下，在过去 3 个多月内仅团队分成便获得 2,667 ETH（约 434 万美金）的收入。从整体收入构成来看，普遍代币交易税的占比会占到 5~6 成以上，成为项目的主要收入来源。而代币的用途主要有三种，权益等级、手续费折扣和收入分成。不同的项目方会进行不同的组合，但普遍的以收入分成为核心，像 Banana Gun 的代币持有者，除了享受分成之外，没有任何其他的权益。未发币项目而未发币项目，则是通过订阅费作为另外的收入图鉴。订阅费分为两类，一种是门槛型订阅费，如 Alphaman、abot，只有付费用户能够使用 Bot 的功能，但这类 Bot 往往会不收交易手续费；另一种则是增值型订阅费，如 Maestro，在收交易手续费的同时，给予用户更多的使用额度和额外的工具。从数据上来看，后者的表现毫无疑问会更好一些，一方面门槛型的费用会大幅降低新用户的转化率，另一方面，土狗币的交易普遍相对高频，交易手续费带来的收入往往会比预想中的要高。 TG Bot 将向何去整体而言，TG Bots 更像是 Inten-centric 趋势中，一个过渡阶段的产物，其足够的轻便、高效，背靠着 Telegram 生态还具有一定的社交传播潜质。但同样的，其产品呈现的完整度始终会不如一个封装好的应用，所以可以看到，在目前最主要的交易领域，走出了两种不同的路线。一种是与 AI 结合，通过融合以 GPT 为首的 LLM 去丰富 Inten-centric 的其他场景，尝试构建出类似 Crypto AI Agent 的 Chatbots，典型的便是 Chain GPT、PAAL AI 等项目。而另一种则更加的实际，单纯的围绕交易，将产品体验通过移动端和网页端的 APP 进行补全，深化在交易方面的各种功能，未来或能通过 AA 去呈现更好的钱包体验，最具代表的便是 Unibot，而 AI 方向的 PAAL AI 实际上也在开发自己的移动端应用。所以可以发现，TG bots 从其底层的逻辑来看就与 Intent-centric 走的非常的近，而 intent-centric 究其本质其实是一个在 Web2 世界中寻常到都没有专有名词的理念（最接近的可能是以用户为中心），但由于目前区块链应用的整体发展还相较稚嫩，许多交互的操作繁琐，意味着其必然会走向一个更为简化和精炼的阶段。因此与其说 Intent-centric 是一个概念，其更像是一个既定的趋势和方向，而 Bots 将会是其中的一个重要呈现形式。同时，背靠 Telegram 这样一个庞大的社交生态，相信即便在 Intent-centric 已然成熟的未来，TG Bots 也不会消逝，而是承载着特定垂类模块以及社交入口的功能，依靠着 Telegram 生态的开放性，实现区块链去中心化生态的可组合性。来源：金色财经

金色财经2023-11-03

Mint Ventures：快速成长的Morpho 会是Aave的潜在对手吗？

道的市场份额变化则更为剧烈，头部项目 Uniswap 在上线后迅速占据到将近 90% 的交易量市场份额之后，在 Sushiswap、Curve、Pancakeswap 的快速增长下，市场份额一度跌至 37%，目前则回到 55% 左右。此外，Dex 赛道的项目总数也远比借贷赛道的项目要多得多。来源：https://tokenterminal.com/terminal/markets/lending 2.借贷赛道项目的盈利能力更强。正如上一小节所说，Aave 等项目已经能在不对借贷行为做补贴的情况下实现正现金流，月度息差的营业收入 150-200 万美金左右。而大部分 Dex 项目，要么如 Uniswap 尚未在协议层面开启收费（仅开启了前端收费），要么是用于流动性激励的代币排放价值远大于协议的手续费收入，处于实际上的亏损运营状态。而头部借贷协议的护城河来源，可以笼统地归纳为安全上的品牌力，具体来说又可以拆分为以下 2 点：过往悠久的安全运营历史：2020 年 DeFi Summer 以来，各链上创立的 Aave 或 Compound fork 项目不在少数，但大多数都在成立不久后遭遇了盗币或大额坏账损失。Aave 和 Compound 至今为止尚未出现过严重的盗币或难以承受的坏账事故，这种真实网络环境下长期安全运行的历史记录，对于存款用户来说是最重要的安全背书。而新生的借贷协议，或许拥有更吸引人的概念，更高的短期 APY，但是在没有经过以年为单位的岁月洗礼之前，很难获得用户，尤其是鲸鱼用户的信赖。更为充裕的安全预算：头部的借贷协议拥有更高的商业收入，国库资金比较充沛，能为安全审计、资产风控提供充沛的预算。这无论对于未来新功能的开发，还是新资产的引入，都是至关重要的。总体来看，借贷是一个已经印证了有机的需求、商业模式健康，且市场份额相对集中的市场。 Morpho 的业务内容和运营现状业务内容：利率优化 Morpho 目前已上线的业务是搭建在 Aave 和 Compound 之上的点对点借贷协议（或称为利率优化器），其作用是改善 Aave 这类点对池借贷协议中存借资金没有完全匹配，导致的资金效率低下的问题。其价值主张简单而清晰：为借贷双方提供更好的利率，即存款收益更高，借款利率更低。 Aave 和 Compound 的点对池模式之所以存在资金效率低下问题，是因为其机制决定了存款资金（池）的总规模，总是大于出借资金（点）的总规模，大部分情况是 USDT 货币市场有 10 亿总存款，但借出的 USDT 只有 6 亿。对于存款人来说，由于闲置的 4 亿资金也要一起分配 6 亿借款产生的利息，每人能分配到的利息少了；对于借款人来说，虽然只借用了资金池的一部分，但是实际上是要为整个资金池支付利息，每人承担的利息多了。这就是存和借资金不匹配造成的问题。我们以目前 Morpho 存款业务量最大的 Aave V2 之上的利率优化器模块为例，看看 Morpho 的利率优化服务是怎么解决这个问题的。存款：存款用户 BOB 把 10000 Dai 存入 Morpho，Morpho 会将资金首先存入 Aave V2 的货币市场，存款利率为 Aave 的市场利率 3.67% 借款抵押：借款用户 ALICE 先把抵押物 20 ETH 存入 Morpho 并要求借出 10000 Dai，Morpho 会将抵押物存入 Aave V2 的货币市场存借匹配：然后 Morpho 把此前 BOB 存入 Aave 的 10000 Dai 取回，直接匹配出借给 ALICE。注意，此时 BOB 的存款和 ALICE 的借款完全匹配，BOB 的存款没有闲置，被完全借出；ALICE 则只为自己借出的 10000 Dai 支付利息，而非整个资金池。因此在这种匹配的情况下，BOB 获得了比 Aave 点对池模式 3.67% 更高的存款利率，即 4.46%；ALICE 承担了比 Aave 点对池模式 6.17% 更低的借款利息，也是 4.46%，双方的利率都得到了优化。 * 注：例子中 4.46% 的 P2P 的利率是更接近底层协议的下限（存款 APY）还是上限（借款 APY），这由 Morpho 的参数决定，而参数由治理决定解决错配：假设这时 BOB 要拿回之前出借的 Dai，而 ALICE 尚未还钱，那么在 Morpho 上没有其他资金出借人的情况下，Morpho 会以 ALICE 的 20 ETH 作为抵押物从 Aave 借出 10000+ Dai 的本息，提供给 BOB 完成赎回匹配顺序：考虑到 Gas 成本，存借资金的 P2P 匹配是“先匹配大资金”，存借资金越大，越优先匹配。这样单位资金的 Gas 消耗占比就低。当执行匹配的 Gas 的消耗价值相对于匹配的资金量占比过大，就不会执行匹配以避免过高的磨损。来源：https://aavev2.morpho.org/?network=mainnet 通过上面的解释，我们发现：Morpho 的业务本质是以 Aave 和 Compound 作为资本缓冲池，通过匹配来为存借用户提供利率优化服务。这种设计的巧妙之处在于，通过 DeFi 世界的可组合性，Morpho 以空手套白狼的方式吸引到了用户的资金，对于用户来说，吸引力在于： 1.TA 在 Morpho 最不济也能获得与 Aave 和 Compound 等同的金融利率，而当匹配发生时，其收益 / 成本就会大幅优化。 2.Morpho 的产品主要基于 Aave 和 Compound 构建，风险参数也完全复制执行，其资金也分配在 Aave 和 Compound 中，因此极大程度地继承了两个老牌协议的品牌信誉这种巧妙的设计和清晰的价值主张，让 Morpho 在上线仅一年多后，就获得了近 10 亿美金的存款规模，从数据来看仅次于 Aave 和 Compound。业务数据和代币情况业务数据下图为 Morpho 的总存款（蓝线）、总借款（浅棕色线）和匹配金额（深棕色）的业务走势情况。来源：https://analytics.morpho.org/ 整体来看，Morpho 的各项业务规模均持续增长，存款资金匹配率达到 33.4%，借款资金匹配率达到 63.9%，数据相当漂亮。代币情况来源：官方文档 Morpho 代币总量为 10 亿枚，其中 51% 归于社区，19% 出售给投资者，创始人和背后的开发公司 Morpho Labs 和运营机构 Morpho Association 拥有 24%，剩余给到顾问和贡献者。值得一提的是，Morpho 代币虽然已经发行，并已经在投票决策、项目激励中应用，但是处于不可转移的状态。因此其并没有二级市场价格，收到代币的用户和投资人可以参与投票治理，但是无法抛售。与 Curve 等项目硬编码决定代币未来产出和激励的方式不同，Morpho 的代币激励是分批次，按季度或月份决定的，这让治理团队可以根据市场的变化灵活调整激励的力度和具体策略。笔者认为这是一种更为务实的方式，或许未来会成为 Web3 商业中代币激励分配的主流模式。在激励的行为对象上，Morpho 针对存借行为同时进行激励。不过目前 Morpho 代币在激励中的分配量不多，过去的一年多里仅分配了 3080 万枚，占到总量的 3.08%，而且从下图的激励时段和对应的代币分配量来看，官方在激励上的代币开支正在快速减少，且开支的减少并没有减缓 Morpho 业务的增长速度。这是一种很好的信号，说明 Morpho 的 PMF 比较充分，用户的需求越来越有机。社区代币份额的 51%，目前还剩近 48%，这给未来新版块的业务激励保留了充沛的预算空间。不过，Morpho 目前还没有对服务进行收费。团队和融资 Morpho 核心团队来自于法国，大部分成员 Base 在巴黎，团队核心成员已经实名，3 位创始人都来自电信和计算机行业，有区块链创业和开发工作的背景。 Morpho 共进行过两轮融资，分别是 2021 年 10 月的 130 万美金种子轮融资，以及 2022 年 7 月由 A16z 和 Nascent、Variant 领投的 1800 万 A 轮融资。来源：官网如果以上融资金额对应官方披露的 19% 投资者份额，那么对应的项目综合估值大约在 1 亿美金左右。 Morpho Blue 及其潜在影响 Morpho Blue 是什么？简单来说，Morpho Blue 是一个无许可的借贷基础层。相对于 Aave、Compound 来说，Morpho Blue 开放了大部分的借贷维度，因此任何人都可以基于 Morpho Blue 构建借贷市场，构建者可以选择的维度包括：用什么作为抵押物用什么作为借出资产采用什么预言机借贷比率（LTV）和清算比率（LLTV）是多少利率模型（IRM）是怎么样的这会带来哪些价值呢？在官方的文章中，对 Morpho Blue 的特点总结包括：无需信任（Trustless），因为： Morpho Blue 是无法升级的，没有人可以改变它，遵循最小化治理原则仅有 650 行 Solidity 代码，简单且安全高效，因为：用户可以选择更高的 LTV、更合理的利率平台无需支付第三方的审计、风险管理服务费用基于简单代码的单例合约（singleton smart contract，指的是协议采用一个合约来执行，而非多个合约的组合，Uniswap V4 也采用了单例合约），这让 Gas 成本大幅降低 70% 灵活，因为：市场构建和风险管理（预言机、借贷参数）无许可，不再采用统一模式，即整个平台遵循 DAO 制定的一套标准（Aave 和 Compound 的模式）开发者友好：引入多种现代智能合约模式，账户管理实现了无需 GAS 交互和账户抽象功能，免费的闪电贷允许任何人通过一次调用同时访问所有市场的资产，只要在同一笔交易中偿还即可 Morpho Blue 采用了类 Uni V4 的产品思路，即自己只做一类大金融服务的基础层，把基础层之上的模块都开放出去，允许不同的人进来提供服务。与 Aave 的不同之处在于：虽然 Aave 的资金存借是无许可的，但是大家可以在 Aave 存借什么样的资产，风控规则是保守还是激进，预言机用哪家，利率和清算参数怎么设置，这些都是由 Aave DAO 以及 DAO 背后的各类服务商比如 Gaunlet 和 Chaos 制定和管理的，它们日常监控和管理着超过 600 个风险参数。而 Morpho Blue 就像一个开放的借贷操作系统，任何人都可以像 Aave 一样在 Morpho Blue 之上构建一套自己认为最优的借贷组合，而像 Gaunlet 和 Chaos 这样的专业风险管理机构，也可以到市场里寻求合作伙伴，兜售他们的风险管理服务来获取对应的费用。在笔者看来，Morpho Blue 的核心价值主张不是无需信任、高效和灵活，而是提供了一个借贷自由市场，方便借贷市场各个环节的参与者在这里协作，为各个环节的客户都提供更丰富的市场选择。 Morpho Blue 对 Aave 会造成威胁吗？可能会。 Morpho 与此前众多 Aave 挑战者有一些不同，在过去的一年多中，它已经积累了一些优势： 10 亿别的资金管理量，这已经与 Aave 70 亿级别的资金管理量来到了同一个数量级，尽管这些资金目前沉淀在 Morpho 的利率优化器功能中，但有很多把它们导入新功能的途径 Morpho 作为过去一年增速最快的借贷协议，加上其代币没有正式流通，这留下了很大的想象空间，其重磅新功能上线很容易吸引到用户参与 Morpho 的代币预算充足且灵活，有能力在前期通过补贴吸引用户 Morpho 的平稳运行历史和资金量，让它在安全性品牌上已经有了一定积累当然，这不意味着 Aave 会在未来的对垒中一定会处于劣势，因为大部分用户可能不具备从众多借贷方案中挑选服务的能力和意愿，目前 Aave DAO 这种统一化的管理模式下输出的借贷产品，最终可能依旧是最受青睐的。其次，Morpho 利率优化器很大程度上继承了 Aave 和 Compound 的安全信用，这让更多资金逐渐放心使用。但 Morpho Blue 是一个全新的产品，单独的代码，鲸鱼们在放心投入前必然有一个犹豫期。毕竟像 Euler 这样的前一代主打无许可的借贷市场被盗事件犹在眼前。再者，Aave 完全有能力在现有方案上构建一套与 Morpho 利率优化器一样的功能，以满足用户提高资金匹配效率的需求，把 Morpho 挤出 P2P 借贷的市场。尽管这种可能性目前看来不大，因为 Aave 今年 7 月份还给一个类似于 Morpho 的 P2P 借贷产品 NillaConnect 发放了 Grants，而不是自己做。最后，Morpho Blue 采用的借贷商业模式，终归与 Aave 现有的方案没有本质性的差别，Aave 也有能力观察、模仿 Morpho Blue 上好的借贷模型。但无论如何，Morpho Blue 上线后，会提供一个更开放的借贷试验场，为借贷的全环节提供参与和组合的可能性，这些新串联起来的借贷组团中是否会涌现出足以挑战 Aave 的方案？我们拭目以待。来源：金色财经

金色财经2023-11-03

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