，Noble即将推出Cosmos原生的USDC也能大幅降低开发者的入门门槛。 3.2 代币经济学分析 AKT代币在Akash生态系统中扮演着多个关键角色：作为质押媒介增强网络安全、治理、租赁结算单位以及市场定价的基准。 通过质押AKT，用户可以参与到网络的治理中，投票权重取决于他们质押的代币数量和时长，从而促进了网络的去中心化决策过程。 AKT主要被用于支付租赁费用，Akash通过设定不同的手续费率（如AKT支付收取4%手续费，USDC支付则为20%）和高达13%的年通货膨胀率来调控供需，同时将一部分通货膨胀和手续费收入分配至社区池中，用于公共资金、激励措施和可能的代币销毁等用途，以此确保生态系统的可持续发展和价值流通。 根据Coingecko数据，截止2024年3月20日，AKT流通供应量为230,816,799，AKT所有代币已全部完成解锁，因此不再面临较高的解锁抛压。目前的主要流通增加来自于通胀激励，最大供应量为388,539,008。根据Stakerewards数据，目前年通胀率仍高达15%左右。约有133.49m的AKT被用于质押，比例为57.8%，质押比例相对比较高。 在流通性上看，Akash主要流动性集中在KuCoin、Kraken和Gate三个中心交易所中。值得注意的是，AKT尚未在币安等一线大型交易所上线，导致其在中文区的知名度相对较低。然而，AKT已在美国领先的交易所Kraken上市一段时间，并且已在Coinbase上线。历史案例表明，如Bonk、Ondo等项目在进入Coinbase的Roadmap后，往往会迎来价格的重新发现和显著增长。基于这一趋势，AKT的上线将会激发市场热情和投资者兴趣，从而推动其价格上涨和市值增长。 4 竞争格局分析 根据前文判断，去中心化算力赛道竞争激烈，龙头项目护城河较高。我们认为，去中心化算力赛道的两大核心竞争指标为：算力供应和算力需求。 算力供应的重要性不言而喻，拥有更多数量和更高质量的GPU，能够更为稳定地、更为高效地处理更加复杂的计算任务，在算力资源极为紧缺的情况下，将成为平台的护城河。算力需求同样重要，在Coinbase最新的研报中指出，虽然去中心化平台中算力的供应量在大幅度提高，但平台收入却并未同样增长，因此对去中心化计算的市场需求提出了怀疑。算力供应和需求将作为正向飞轮，带动整个生态系统的快速增长。 在这一赛道中，与Akash同属于龙头地位的项目包括Render、io.net、Gensyn。其中，Akash和Render诞生较早，并非是为AI计算而生，Akash最初用于通用计算，Render则主要应用于视频和图片渲染，io.net则为AI计算专门设计，但在AI将算力需求提升了一个Level后，这些项目都已倾向于AI方面的开发。相比于Akash、io.net和Render主攻AI推理，Gensyn则专注于AI模型训练，Gensyn正在尝试建立这样一个验证层，通过概率学习证明、基于图的精确定位协议以及激励来保证计算的正确性。 从算力供应角度来看，Akash目前拥有1.77万CPU和258个GPU。相比之下，Render并未对外披露硬件数据，io.net则拥有更多GPU算力，截止2024年3月20日，io.net拥有51,738个GPU和10,206个CPU，同时与Render、Filecoin达成合作，获得来自Render的4458个GPU和197个CPU、Filecoin的1024个GPU的使用权，算力资源的数量和质量都远超Akash，但需要注意的是，io.net正在使用极具吸引力的空投激励吸引算力资源，平台上的GPU数量正处于快速变化之中，我们仍需观察在空投结束之后，能够有多少算力留存在io.net平台之上。相比之下，Akash的算力来自于较为稳定和合作关系，算力资源一直处于稳定增长的过程中。 在算力的使用上，Render暂未披露相关数据，但其目前业务重点依然为图片渲染方向，此外通过建立了计算客户端来促进在人工智能领域的使用，即提供一个API，允许其他项目访问Render的GPU网络，以支持AI推理、训练、微调等用例，目前已接入Render的项目包括io.net、Beam、FedML、Nosana，Prime Intellect和Exabits正在投票中。 io.net的整体网络使用率在30%-40%左右，从Render和Filecoin接入的算力几乎未被使用。 Akash网络的GPU使用率保持在40%-60%左右，这在去中心化算力平台中是一个较为领先的水平，近日来，由于GPU算力供应的大幅提高，使用率出现短暂下降。CPU网络的使用率同样保持在50-60%的较高水平。 （数据来源：根据Akashstats计算） 从估值来看，Akash目前的FDV和MC均为1.2B，RNDR的FDV为其5倍左右，MC为3倍左右。io.net和Gensyn尚未发行代币，其中io.net最近一轮一级融资估值为500M，但随着对io.net的市场情绪高涨，二级代币开盘后的价格预计将远超这一数值。 5 结论 基于上述分析，Akash将是切中本轮周期核心叙事，且具备中长期投资价值的标的。 从叙事题材和基本面上看，AI赛道已经成为本轮周期的主力赛道，去中心化算力是这一赛道中的核心方向，一方面来自于外部英伟达带来的对算力的关注度和炒作情绪，另一方面来自于DePIN概念中crypto与AI的紧密结合。Akash是去中心化算力的龙头项目，下一轮AI板块轮动中，去中心化算力方向必然是重点之一，而Akash也将因为其竞争力和护城河得到资金追捧。 从资金面来看，Akash已经完成全部投资人和团队解锁，在本轮周期中不会面临巨额的抛压盘，同时代币质押比例超过一半。按目前的代币流通量和通胀率15%计算，每日将有94,609的AKT被解锁，按币价为$5，每日解锁量约为50万美金，带来的通胀抛压并不大。此外，3月20日，Coinbase已上线AKT，将为AKT打开美国市场，增强流动性，且AKT并未登陆Binance，依然存在较高的上所预期。 后续应持续关注Akash在算力资源吸引和客户关系拓展上的发展，尤其警惕Akash与同类项目的竞争优势不足的风险，包括io.net和Render在内的项目是Akash的强力竞争对手，尤其是io.net目前因空投预期吸引了极大规模的算力资源，Akash是做CPU计算出身，在GPU上能否获得持续的算力资源扩张，以及有持续稳定的用例和客户，是其与其他项目竞争的核心。 来源：金色财经lg...
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