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区块链动态2024年4月6日早参考

表示：“虽然这些加密资产虚拟世界远不如Roblox、Second Life或Fortnite等虚拟游戏世界受欢迎，但值得注意的是，由于第三方加密资产交易平台的盛行，用户可以将虚拟世界的原生加密资产与法定货币的区别，使得它们比典型的游戏市场更加容易渗透，值得注意的是，一些最大的虚拟游戏世界发行商表示越来越有兴趣将其虚拟物品定位为能够在游戏经济之外进行交易的加密资产。” 9 . 金色财经报道，韩国议会选举的竞选活动的两个主要政党都在宣传加密相关的激励措施来赢得选票。韩国总统尹锡悦领导的人民力量党誓言推迟征收数字资产税，而反对党民主党则承诺取消对直接持有代币的ETF（包括美国比特币产品）的限制。民主党政策专家Hwanseok Choi引用其宣言时表示，我们将允许ETF，无论是国内还是海外。尹锡悦寻求在4月10日的民意调查中从民主党领导的进步阵营手中夺取立法机关的控制权。官方数据显示，去年上半年，超过600万韩国人（占总人口的 10%以上）通过注册交易所参与了加密货币市场。这代表了关键选举中相当大的潜在选民。根据韩联社分析资产披露的报告，大约7%的人拥有加密货币。 10. 金色财经报道，据Farside Investors数据，昨日灰度GBTC净流出1.989亿美元，Bitwise BITB净流入740万美元。此外，ARK21 Shares ARKB、Franklin EZBC暂无资金流入/流出，贝莱德的IBIT净流入3.07亿美元。 11. 金色财经报道，BTIG分析师表示，由于对比特币的大举押注，MicroStrategy Inc.的股价飙升了150%，随着加密货币的飙升，MicroStrategy Inc.的股价还有进一步上涨的空间。分析师Andrew Harte周五将其目标价提高至1,800美元，这意味着该股可能较近期交易至少再上涨10%。 Harte对MicroStrategy的上行和下行进一步分析称，如果溢价缩小且监管压力冲击加密货币市场，股价可能会跌至700美元，并将比特币推至48,000美元。但牛市情况，比特币飙升至90,000美元以上，且该公司持股溢价上涨，表明股价为2,700美元，较当前交易上涨近70%。来源：金色财经

金色财经04-06 08:55

Reddit的IPO狂热

X、Pinterest、TikTok、Roblox、Discord和Twitch，这些公司提供各种基于互联网和移动设备的产品、服务和内容。这些公司中有许多拥有比Reddit更大的财务资源和更大的用户基础。此外，在我们寻求机会增强用户经济的同时，我们预计将面临来自现有在线市场的竞争，包括Facebook Marketplace、Nextdoor、Craigslist、Poshmark、Etsy和Roblox。因此，我们的竞争对手可能会吸引用户使用他们的产品或服务，而远离我们的产品或服务。这可能会降低Reddit用户的增长或参与度，进而对我们的业务产生负面影响。此外，我们还面临来自大语言模型的竞争，例如ChatGPT、Gemini和Anthropic。来源：Reddit的S-1 此外，Reddit在盈亏结构上与Roblox出奇地相似——两家公司都不盈利，除了EV/Sales或P/S之外，很难对它们进行估值。在上面的图表中，我们可以清楚地看到Roblox与Reddit的TTM收入增长相似，而Reddit已经由市场估值，其EV/Sales比率是RBLX的两倍多。 Reddit计划将IPO募得的资金用于“一般企业用途”。但Reddit的增长路径并不会在短期内出现戏剧性的好转。而且，就商业周期和财务状况而言，Reddit与最接近的同行相比50%的估值溢价。风险最大的风险或许是大众持续不断的买入压力。换句话说，贪婪的持续时间可能比你想象的要长，Reddit等一些热门股票在IPO后确实有时会在没有任何支撑的情况下，尤其是基本面支撑的情况下，持续相当长的一段时间。另一个风险是低估了公司在可预见的未来的增长潜力。去年，Reddit的收入增长率确实超过了Meta和谷歌等竞争对手。此外，根据Similarweb的数据，Reddit在美国（核心终端市场）的受欢迎程度最近从第9位上升到第8位：来源：Similarweb 第三个风险是对公司的低估。事实上，如果我们看的是P/S，而不是EV/sales比率，那么Reddit今天的估值可能是合理的：来源：Seeking Alpha Premium 总结今天的Reddit只是现代媒体的代表之一，它面临着激烈的竞争，但与大多数其他公司不同的是，它的特别不盈利，无论是2005年还是2018年（商业化优化的年份），这种状况尚未得到克服。所以，该公司估值的溢价是无法合理解释的。或许可以用价格/销售比率来证明它的合理性，但面临的风险还是巨大的。因为这种闪电般的上涨也可能以同样快的崩盘告终。 $Reddit(RDDT)$

老虎证券03-28 18:00

ETF市场日报：工程机械、房地产板块走强，恒生科技等跨境ETF备受资金关注

a、Adobe、Epic、Unity、Roblox、腾讯、网易、Pico等游戏巨头都将参与相关活动，并在数百场会议上，展示其游戏技术的最新进展。当前核心行业政策核心口径仍是积极推动行业健康发展，版号发放延续高数量、高质量趋势，预计稳健版号政策驱动下，2024年游戏新品供给端虽不及2023年拥挤，但仍将较为充沛，叠加小游戏赛道快速增长、AI+有望逐步落地，供给及技术驱动的游戏行业复苏有望持续。同时，当前游戏行业核心标的估值性价比较高，建议关注核心产品线稳健或底部反转、出海进程迎来新进展的标的。活跃度方面，恒生科技等跨境ETF备受资金关注具体来看，恒生科技指数ETF(513180.SH)、恒生互联网ETF(513330.SH)、恒生科技ETF(513130.SH)成交额均超20亿元。中概互联ETF(513220.SH)换手率超50%。国信证券认为，恒生指数虽然在点位上如上周的预期，触及16500点，但是时间维度上较预期的更为胶着。原本认为恒生指数触及16500-16600的时间窗口会出现在周一和周二，但实际上恒生指数在周五仍收于16500点，打破了此前的节奏。因此，建议投资者在港股大盘层面暂作观望，等待港股重新形成节奏。 ETF发行市场方面，明日将有2只ETF上市具体来看，上市的ETF分别为红利100ETF(159589.SZ)、可选消费ETF(562580.SH)。关于红利方面，长城证券认为，从长期的角度，红利策略在不同经济阶段均有可能获得超额收益。PPI下行时期红利策略可作为防守策略，PPI上行时期红利板块中的周期权重股受到价格因素影响也可能占优，需要进一步拆分板块或指数内部的行业及权重股占比情况。从短期的角度，当前10年期国债收益率已经低于1年期MLF利率（2.50%）。尽管今年的货币政策基调仍相对宽松，后续利率持续下降的空间可能相对有限。从今年的情况来看，红利板块持续跑赢市场的空间可能也有所收窄。如果后续国债收益率不再创新低，需要谨防市场对红利板块的重新估值，在此过程中机构资金可能部分撤出红利板块。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-25 16:18

Meta、波音等公司组成的美国商业代表团本周将访越南

ies)、保险集团Chubb、游戏公司Roblox和能源公司AES 等公司也将参加访问。其中许多公司已在越南开展业务。

金融界03-18 17:10

Meta、波音等公司组成的美国商业代表团本周将访越南

工业集团、保险集团Chubb、游戏公司Roblox和能源公司AES 等公司也将参加访问。其中许多公司已在越南开展业务。

金融界03-18 15:29

Meta、波音等公司加入美国商业代表团，本周将访越南

此次活动。科氏工业集团、丘博保险集团、Roblox等也将参加此次活动。

金融界03-18 12:20

金色观察|全球游戏开发者大会来袭哪些链游项目被筛入研报

a、Adobe、EPIC、Unity、Roblox、腾讯、网易等。同一时间开幕的还有英伟达GTC大会，游戏也将是该大会的关注类目之一。英伟达官网显示，在游戏领域，本次GTC大会将探索如何借助生成式AI和路径追踪来创造虚拟人物和世界。由此可见，游戏极有可能成为接下来一段时间里的热门叙事话题。当前英伟达自带造富效应，那么两大盛会加持下，加密行业哪儿些链游项目值得关注？对此我们不妨从机构和分析师的研报中寻找一番。一、头等仓 Merit Circle：去年12月21日，头等仓出具了关于DAO链游公会Merit Circle的万字研报，其中指出，链游公会赛道目前规模还并不大，社区规模甚至比不上热门链游的用户规模，整个赛道的规模还有较大增长空间。头部公会项目上，YGG通过扩大社区和与热门游戏合作保持了较高的成长性，是赛道内较有威望的公会首选。Merit Circle则通过转型，多面布局链游上中游积极拓展业务范围，但仍处于起步阶段，还需要时间验证。而GF发展相对躺平且有些脱离赛道，在行业内影响力较弱。风险方面，头等仓认为，Merit Circle的收入手段较为单一，主要依靠投资板块，但投资部分的市值存在较大水分，后续取决于链游赛道发展和所投资的游戏能否有良好的回报。 Fusionist：去年12月初，头等仓对该项目总结道，Fusionist团队经验丰富，游戏内容的打磨基本成熟，后续可关注游戏的运营策略和bug风险，以及游戏的玩家数和活跃度。 Big Time：去年10月，头等仓在研报中指出，Big Time拥有足够开发能力和运营经验的游戏，未来拥有很大的发展潜力。但是，Big Time代币只能在游戏中获得的机制非常考验玩家的参与度，而项目方也可能随时根据游戏现状更改/调整游戏规则，此外游戏版本中仍存在大量游戏Bug。 Yield Guild Games：去年9月，头等仓指出，YGG致力于投资与合作早期的优质链游，根据不同的地域和游戏项目创建不同的SubDAO组织来扩大其生态版图。从业务数据来看，YGG目前无论是社区规模还是合作游戏质量数量都略胜GuildFi一筹，从社区规模来看，YGG具有更大的优势，且YGG布局的优质链游或许会在未来进一步利好其发展；而从两者的财务情况来看，GuildFi的财库情况较YGG更良好一些。不过，YGG较为以来链游赛道的整体发展情况。但目前来看，链游赛道有回暖迹象。二、Penta Lab Shrapnel：今年2月3日，Penta Lab出品了关于Shrapnel的研报——首个链上3A级第一人称视角射击游戏(FPS)大作。报告指出游戏具有链上首款3A级FPS的多种游戏模式，兼具高付费用户以及高粘性玩家。项目融资背景强大：2021年11月：完成1050万美元的融资。2022年4月：完成700万美元的私募轮融资。2023年10月：完成2000万美元的A轮融资。主要风险： NFT通胀风险、公司治理权争夺风险、游戏接受度不及预期风险。三、LD Capital Fusionist：今年1月3日，LD Capital发布了Fusionist（ACE）的二级市场观察。报告中总结其基本面良好，投资方主要为Binance Labs，核心团队来自腾讯等传统游戏厂商，定位为区块链AAA游戏，与韩国游戏厂商和平台有紧密的联系合作。最后提到，游戏生态整体仍处于早期阶段，有稳定发展的预期。不过，机构也指出，ACE的融资码结构偏集中，存在潜在抛压可能。四、Folius Ventures Matr1x Fire：去年11月底，Folius Ventures在研报中指出，从目前的游戏情况来看，Matr1x Fire的制作质量在 Web3 游戏中是顶级的，即使在 Web2 游戏中也是稳固的。但是，Matr1x的日活跃用户数（DAU）潜力可能受限，并且游戏可能存在Bug、作弊、外挂等风险。资料显示，MATR1X平台是一个Web3游戏+人工智能（AI）+ 电子竞技的创新文化娱乐平台。总融资超过2000万美元。五、Footprint 区块链数据分析平台Footprint Analytics指出，全链游戏是未来链游赛道的热门叙事方向。全链游戏（Full on-chain game）指的是一种将游戏逻辑和数据完全存储在区块链上的游戏。基于此，平台给出了全链游戏板块的各个细分领域游戏项目，具体如下：引擎：当前主流全链游戏引擎包括：MUD、DOJO、World Engine（Argus）、Keystone（Curio）、Paima Engine 等。开发者工具： ZKWASM：创新于 Delphinus Labs，是一款专门设计用于执行wasm代码并生成相应执行轨迹的zkSNARK证明的零知识虚拟机（zkVM）。 Web3Games.com：定位为一个去中心化的加密游戏生态系统和区块链网络，采用 Layer2 技术实现游戏的全面上链化。 PixeLAW：特色于其分层架构设计，涵盖核心层与应用层。核心层负责提供基础系统及组件，而应用层则通过智能合约调用核心层的接口以进行游戏开发。该架构允许在数分钟内构建游戏开发环境，并通过前后端分离策略，使得开发者仅需专注于后端智能合约的编写，显著简化了全链游戏开发的复杂性。全链游戏链： Layer 2 解决方案：Arbitrum、Optimism、ZKSync 等。定制化游戏公链：、基于 Cosmos的 World Engine，基于 OPStack 的 Curio 等。新一代通用计算公链：Starknet。单体游戏项目： Dark Forest：全链游戏的标志性游戏，太空战略游戏，使用 zkSNARKs 实现信息保密，社区生态活跃。 Loot Survivor：冒险游戏，使用Cairo语言编写智能合约，Play2Die 经济模型。 Treaty：Sui 链上的策略游戏，可签订智能合约条约，资源开发和贸易。 Wolf Game：收集资源养殖游戏，风险协议机制，质押和委托模式。 GoL2：是建立在 StarkNet 上的生命游戏仿真，可以与 AI 生成内容技术结合。 LootRealms：是 StarkNet 上的无限策略游戏，玩家需要经营国家、建造军队保护资源。 Briq：允许在 StarkNet 上创建 NFT 建筑块。 SUI 8192：是一款移动类游戏，所有逻辑和状态变化在 Sui 链上。 NoGame：是太空主题的 MMORPG 游戏。 SkyStrife：以快节奏 RTS 战斗为特色，社区可以基于它开发三国游戏等。游戏平台： matchboxDAO：是一个孵化 Starknet 生态系统游戏的平台。它通过举办活动支持开发者，也直接参与孵化游戏项目。 Cartridge：是一个 Starknet 游戏聚合平台，类似 Steam，既提供游戏体验也作为游戏基础设施。它聚合了 Starknet 多个游戏并推进 Dope Wars 开发。 0xPARC：由黑暗森林创始人创建，专注全链游戏前沿探索。 Composable Hub：是 Composablelabs 旗下的一款专注于全链游戏的聚合平台，是较早关注全链游戏的平台。小结目前链游板块尚未全面爆发，尽管已有上述研报中提到的多各链游项目涨幅明显，但依然存在想象空间以及其它相关币种爆发的可能。而全球游戏开发者大会的召开将持续烘托游戏赛道氛围和热度，再加上英伟达的助阵，未来链游赛道未必不会迎来一波上涨的趋势。其中，颇为值得注意的项目要数AI×游戏的双重概念结合类游戏。来源：金色财经

金色财经03-15 16:02

股东权益的侵蚀可能会削弱Roblox的高增长潜力

尽管Roblox的吸引力不断增强，管理层也注入了乐观情绪，而且23财年四季报双重超预期、2024财年指引预期和到2027年预计的销售额增长率都达到20%。但外国分析师仍然认为该股估值过高，而且未来可能会被高估。这种悲观情绪在很大程度上归因于管理层过度依赖基于股票的薪酬和股权稀释，股东权益的加速侵蚀削弱了其高增长潜力。作者：Juxtaposed Ideas Roblox的投资论点仍然高度投机最近，Roblox公布了23年第四季度的财报电话会议，收入为7.499亿美元，环比增长5.1%，同比增长29.5%；预订量为12.2亿美元环比增长34.9%，同比增长25.8%；GAAP每股收益为-0.52美元，环比增长13.3% ，同比下降6.2%。营收的增长主要归功于其DAU的出色增长，达到7150万，环比增长130万，同比增长1550万，与2019年第四季度相比增长5240万，每DAU的平均预订量达到15.75美元，环比增长31.6%，同比增长3%，与2019年第四季度相比增长27.3%。 Roblox还报告了其目标用户群体的成功老龄化，其13岁及以上的DAU中有4140万，环比增加140万，同比增加900万，与19年第四季度相比增加3370万，占其总用户基础的57.9%。最重要的是，年龄超过13岁的用户在平台上的参与度已经增加到了93.7亿小时，这意味着其能够更好地实现现有用户的商业化，同时扩大目标受众群体。随着Roblox的总工作时间增加到155亿小时，在未来28个月里，Roblox的递延收入将增加37.7亿美元（比上一季度增加了24.4%）也就不足为奇了。得益于美国强劲的劳动力市场，北美地区继续成为该公司的主要驱动力，营收为4.8亿美元，占其23年第四季度营收的64%，很好地抵消了通胀压力和利率上升的不利因素。由于10亿美元的债务到2030年才到期，我们可能会看到Roblox资产负债表上的现金从23年第四季度的21.9亿美元水平持续增长，从2019财年的3.5854亿美元水平增长525.7%。资产负债表的好转主要归功于公司自由现金流的改善，达到7811万美元，环比增长31.2%，同比增长305.6%。这是管理层在高利率的环境下对现金的出色使用，截至上一季度，年化利息收入为1.1692亿美元，环比增长11.6%，同比增长151.3%。经济正常化可能会在26年第四季度发生，我们可能会看到Roblox的流动性保持强劲，支持其不断增长的业务，而不需要依赖更多的债务和融资。不幸的是，好消息说完了。目前，Roblox报告称，2023财年的股票薪酬增加了8.6797亿美元，同比增长47.2%，比2019财年的1763万美元增长4922.2%。因此，这导致股东持续稀释至6.2682亿美元。最近一个季度每股账面价值下降了0.12美元，也体现了同样的情况。因此，尽管管理层预计到2027年的年营收增长率将达到20%，但股东权益似乎也会以同样的速度被稀释，甚至可能更快。大部分不利因素归因于其“运营费用将继续增加，因为我们打算继续进行投资以发展业务，包括基础设施、股票薪酬费用和收购的预期增加”，截至2023年12月，“累计赤字为36亿美元”。这是由于Roblox在2024财年的利润率指引中值为13.4%（同比增长1.1个百分点），表现平平，管理层也预计“在可预见的未来将继续出现净亏损”。由于Roblox仍处于高增长阶段，感兴趣的投资者也必须降低他们的中期预期，因为GAAP盈利可能只会在遥远的未来发生。图：共识预计；来源：Tikr Terminal 此外，还必须注意到，根据管理层的2024财年收入指引33.5亿美元（同比增长20%），账面收入为42.1亿美元（同比增长19.6%），合并净亏损中值为-13.8亿美元（同比下降20%），Roblox预计不会很快实现GAAP盈利。这些数据表明，尽管该公司可能会继续保持高营收增长，但亏损也可能相应加深，其2024财年净亏损利润率维持在-41.1%左右（同比），市场普遍预计未来几年将出现类似的无利可图趋势。前景如何？来源：Trading View 目前，Roblox已经失去了近期的大部分涨幅，同时似乎回到了此前低于42美元的交易区间，这是自2022年初以来观察到的。然而，尽管该公司可能继续产生正的自由现金流，但寻求增持的投资者也必须降低他们的中期预期，因为该股更有可能成为交易候选股，而不是成长型候选股。来源：SeekingAlpha 最重要的是，与行业中位数的1.24倍和8.34倍相比，Roblox的前瞻性销售价格/销售额为5.81倍，前瞻性现金流价格/现金流为40.54倍，显示出Roblox在这里仍然非常昂贵，为投资者提供了极小的安全边际。虽然在实时人工智能聊天翻译、社交互动的虚拟形象创建以及广告/购物相关销售方面已经有了很好的发展，但读者必须注意，这些仍处于早期阶段，Roblox只报告了品牌参与度的增加，而没有任何实质性的销售贡献。如果说有什么不同的话，那就是管理层强调，截至23年第四季度，广告业务尚未上市，预计未来几个季度的销售额才会得到认可。考虑到早期的发展，在对其前景过于乐观之前，观察Roblox的执行情况可能更为谨慎。 $Roblox Corporation(RBLX)$

老虎证券03-14 19:34

ETF甄选 | 市场全天震荡调整，游戏传媒领涨，软件、汽车类ETF表现亮眼

a、Adobe、EPIC、Unity、Roblox、腾讯、网易等。此外，当地时间3月6日，一部“完全由AI制作的开创性长篇电影”在洛杉矶Landmark Nuart Theater首映。此前在国内，博主“AI疯人院”在网络发布了一部AI生成的《西游记》动画短片，视频长近4分钟，以《西游记》原著第一集为蓝本，用AI描绘出了花果山、仙宫、人间城池等场景。开源证券表示，版号的持续发放、数量提升及重磅游戏获版号，提振行业发展与市场信心，并驱动新产品周期开启，叠加多模态AI赋能，建议继续布局游戏板块。国盛证券认为，AI文生视频是多模态应用的下一站。文生视频即根据给定的文字提示直接生成视频。随着文生视频技术的日趋成熟和广泛应用，或将为当下热门的短剧市场带来变数。该技术有望极大降低短剧制作的综合成本，为解决“重制作而轻创作”的共性问题提供解决方案，短剧制作的重心有望回归高质量剧本创作。相关ETF：游戏ETF(159869.SZ)、游戏动漫ETF(516770.SH)、游戏ETF(516010.SH)、传媒ETF(512980.SH)、传媒ETF(159805.SZ) 【机关采购配置标准发布，信创概念活跃】今日，信创概念活跃，中国软件、榕基软件、久其软件涨停，安恒信息、麒麟信安等涨幅靠前。消息面上，中央国家机关政府采购中心3月11日发布《关于更新中央国家机关台式计算机、便携式计算机批量集中采购配置标准的通知》。其中表示，乡镇以上党政机关，以及乡镇以上党委和政府直属事业单位及部门所属为机关提供支持保障的事业单位在采购台式计算机、便携式计算机时，应当将CPU、操作系统符合安全可靠测评要求纳入采购需求。民生证券表示，新的一年政策将继续推动以“人工智能+”为代表的先进科技产业建设，同时进一步深化国企改革和信创推进进程。在以AI驱动的生产力大变革背景下，从新一轮资金配置到产业部署等相关政策轮廓逐渐清晰，同时国产化红利有望持续释放，看好人工智能叠加信创所带来的市场机遇。相关ETF：软件ETF基金(561010.SH)、软件ETF(159852.SZ)、软件ETF(515230.SH)、软件龙头ETF(159899.SZ)、软件30ETF(562930.SH)、信创ETF基金(562030.SH) 【1至2月我国汽车产销同比双增多家车企官宣定档】今日，汽车整车板块盘中拉升，截至收盘，北汽蓝谷涨停封板，ST曙光、长安汽车、东风汽车等个股跟涨。消息面上，中国汽车工业协会数据显示，1至2月，我国汽车产销量分别达391.9万辆和402.6万辆，同比分别增长8.1%和11.1%；中汽协数据显示，1至2月，我国新能源汽车产销量达125.2万辆和120.7万辆，同比分别增长28.2%和29.4%，市场占有率达30%。此外，比亚迪汽车官博宣布，比亚迪e2荣耀版上市，起售价8.98万；小米汽车SU7将于3月28日正式上市；理想汽车决定增加搭载CDC运动悬架的24款理想L7、8车型，并且沿用Air的车型命名，两款新车型计划在5月上市交付。国泰君安认为，新能源汽车领域短期市场机会主要在两个方向：一是2023年业绩高增长及2024年第一季度业绩预期较好的标的，二是赛道存在边际变化的子行业，小米产业链、AI推动下的智能驾驶产业链等。2024年仍然是国产替代加速、自主品牌向上升级、海外市场继续放量的一年，量价齐升逻辑明确。相关ETF：汽车ETF(159512.SZ)、智能车ETF(159888.SZ)、汽车零部件ETF(159565.SZ)、汽车ETF(516110.SH)、智能汽车ETF(159889.SZ) 、智能汽车ETF(515250.SH) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-13 17:06

MT Capital 研报：AI x Crypto 交汇点的机遇与挑战

金色财经03-13 11:07

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