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PINS下调指引，是调给META看的？

$Pinterest, Inc.(PINS)$ 公布了Q2业绩，在财报尽显用户增长和收入增长强劲的同时，却因Q3的收入指引未达到市场预期，而在盘后一度下跌超15%。管有AI加持，广告销量得以提升，但行业性的因素——消费萎靡可能进一步让广告市场环境恶化，这也不是Pinterest一家公司能抵抗。公司的保守预期，也是对整个行业敲响警钟。 $Meta Platforms(META)$ $Snap Inc(SNAP)$ 指引对Q3的收入预期为8.85亿-9亿美元，低于市场一致预期的9.095亿美元。调整后的运营费用将增长17%至20%，达到4.85亿至5亿美元这些因素导致投资者对未来的增长持谨慎态度，导致股价下跌。投资要点 AI驱动的战略和产品发展 AI驱动的产品和体验：Pinterest推出了多种AI驱动的产品，提升了广告表现和用户体验。例如，通过改进搜索排名算法和推出生成式AI引导搜索，Pinterest提高了内容推荐的相关性和个性化。再如Performance+，帮助广告主优化广告投放和预算管理。公司还推出了生成式AI引导搜索，提升了用户搜索体验和内容发现的效率内容策划和互动：Pinterest加强了内容策划功能，推出了新的拼贴格式，并使广告商能够利用这些功能创建更具吸引力的广告内容。行动能力：Pinterest推出了多个新功能，使用户能够更轻松地完成购物旅程，例如价格、零售商和品牌过滤器，以及视频购物广告。关于Q3指引低于市场预期，公司的回应如下宏观经济因素和季节性因素：宏观市场的变动，尤其是今年以来消费增速下滑，使得广告市场仍存在不确定性。同时，Q3通常是Pinterest业务的季节性低谷。公司层面上的战略调整。公司正在推进全漏斗广告平台的建设，特别是加强下漏斗广告产品。这些战略调整可能需要时间才能完全显现效果。而公司表示将继续投资于产品创新和用户增长，也可能在短期内影响收入增长，但有利于长期发展。竞争环境的变化。公司暗示了广告市场的竞争加剧可能对收入增长产生影响。此外，Pinterest的主要广告客户包括家居、食品、手工艺、时尚、美容和教育等行业的品牌，而这部分的消费品牌进入今年以来业绩都有所下滑，可选消费产品进入一个回调周期，会对广告行业造成一定的影响。财务表现收入：8.537亿美元，同比增长21%，超过了市场一致预期的8.481亿美元。公司通过全漏斗广告平台的建设，特别是下漏斗广告产品，显著提升了广告表现净利润：非GAAP净利润为2.072亿美元，同比增长46%。去年同期的亏损3494万美元转为盈利890万美元。用户增长：全球月活跃用户（MAU）增长了12%，达到5.22亿，超过了市场预期的5.1804亿。地区收入和用户增长美国和加拿大：收入为6.73亿美元，同比增长19%；月活跃用户为9800万，同比增长3%。欧洲：收入为1.43亿美元，同比增长25%；月活跃用户为1.36亿，同比增长9%。其他地区：收入为3800万美元，同比增长32%；月活跃用户为2.88亿，同比增长17%。每用户平均收入（ARPU）全球：每用户平均收入增长8%，从1.53美元增至1.64美元。美国和加拿大：每用户平均收入增长16%，达到6.85美元。欧洲：每用户平均收入增长14%，达到1.03美元。其他地区：每用户平均收入增长13%，达到0.13美元。

老虎证券07-31 15:26

股市反弹面临威胁：华尔街夏季最繁忙的一周

松石油公司（MPC）、默克（MRK）、Pinterest（PINS）、辉瑞（PFE）、宝洁（PG）、星巴克（SBUX）、SoFi（SOFI）周三经济数据：MBA抵押贷款申请，7月26日当周（前值-2.2%）；ADP私营部门就业，7月（预期16.8万，前值15万）；芝加哥PMI，7月（预期44.0，前值47.4）；就业成本指数，第二季度（预期1.0%，前值1.2%）；美联储货币政策决定（预计不加息）财报：Meta（META）、奥驰亚（MO）、Arm（ARM）、波音（BA）、Carvana（CVNA）、Generac（GNRC）、Humana（HUM）、卡夫亨氏公司（KHC）、万事达（MA）、挪威邮轮公司（NCLH）、Paycom（PAYC）、高通（QCOM）周四经济数据：挑战者裁员人数，7月，同比（前值+19.8%）；单位劳动力成本，第二季度（前值+4%）；非农生产率，第四季度（预期+1.6%，前值+5.2%）；初请失业金人数，7月27日当周（前值23.5万）；S&P全球美国制造业PMI，7月终值（前值49.5）；建筑支出，7月环比（预期+0.2%，前值-0.1%）；ISM制造业，7月（预期49，前值48.5）；ISM价格支付，7月（前值52.1）财报：苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）、Block（SQ）、Booking Holdings（BKNG）、加拿大鹅（GOOS）、Coinbase（COIN）、康菲石油（COP）、Crocs（CROX）、DraftKings（DKNG）、Marathon Digital Holdings（MARA）、Mobileye（MBLY）、Moderna（MRNA）、Roku（ROKU）、SiriusXM（SIRI）、Wayfair（W）周五经济日历：非农就业人数，7月（预期17.5万，前值20.6万）；失业率，7月（预期4.1%，前值4.1%）；平均小时工资，7月环比（预期+0.3%，前值+0.3%）；平均小时工资，7月同比（预期+3.7%，前值+3.9%）；平均每周工时，7月（预期34.4，前值34.3）；劳动力参与率，7月（前值62.6%）；工厂订单，6月（预期+0.5%，前值-0.5%）；耐用品订单，6月终值（前值-6.6%）财报：雪佛龙（CVX）、埃克森美孚（XOM）来源：今日美股网

今日美股网07-30 00:14

众多成长股中，如何挑选业绩能翻倍的那只？

fin也喜欢一些“不贵”的小盘股，包括Pinterest（PINS）和GoDaddy（GDDY），他认为它们也有可能成为人工智能的受益者。

金融界07-27 08:43

灰熊研究发布针对Pinterest的报告：这家公司正处在死亡螺旋中

esearch）发布针对著名互联网公司Pinterest的报告，认为这家公司发布业绩报告时误导市场。以下为摘要，英文报告全文。我们认为 Pinterest 公司（NYSE: PINS）正处于死亡螺旋中，但却误导性地公布了糟糕的业绩统计数据。 Pinterest 的用户参与度正在急剧下降，同时越来越多的垃圾广告正在赶走用户。我们对来自相互独立来源的大量不同数据集进行了前所未有的全面分析，所有数据都证实了这一结论。 Pinterest 的广告价格已经被广告商压到了底线，却通过巧妙地报告一些经过挑选，但具有误导性的业绩指标来掩盖核心业务的残破，同时向没有经济效益的低收入市场扩张。必要时，Pinterest 甚至会花钱购买搜索流量来掩饰关键绩效指标，我们认为其还利用欺诈性点击农场，来确保关键绩效指标、广告收入和首席执行官的股票期权价值。目前，Pinterest 几乎不赚钱，但却预测了一个美好的未来，宣传以广告为重点的 “增长 “战略，2022 年任命的新首席执行官未能兑现这些承诺。自 2020 年以来，Pinterest 报告的活跃用户数量几乎停滞不前，而在最近一个季度，Pinterest 自豪地报告 “全球月活跃用户 “数量同比小幅增长了 “12%”。 Pinterest 将 “月活跃用户 “作为主要的 KPI 指标，刻意掩盖用户参与度和价值的下降。相比之下，其他大型服务则使用包括 “日活跃用户 “和/或印象/点击在内的时间间隔，以便为投资者提供更清晰的信息。为了更深入地了解与财务相关的用户活动，我们分析了来自 Ahrefs、Semrush、SpyFu、AppMagic、Google、SimilarWeb、Yandex、WebFX、美国证券交易委员会文件等的大量公开和付费历史数据。所有这些资料都一致支持我们的结论，即 Pinterest 的业务前景暗淡。西方市场提供了 Pinterest 最新季度收入的 95.9%。然而，所有数据都显示，Pinterest 正在迅速失去美国消费者的兴趣，而竞争对手却在不断壮大。就美国用户而言，Pinterest 目前的参与度仅为高峰期的 18%，具体取决于平台和流量估算器。欧洲和加拿大用户的情况也类似。独立数据清楚地表明，Pinterest 通过向低收入国家的战略发展，来弥补其在西方市场持续流失的流量，从而使流量统计数据 “橱窗化”。 Pinterest 的 “月活跃用户 “报告掩盖了西方市场的下滑。 Pinterest 没有按国家报告增长情况，只是将所有这些低收入地区归入 “世界其他地区”，而 “世界其他地区 “只包括美国、加拿大和欧洲。在最近的财报电话会议上，Pinterest 将 “世界其他地区 “的新广告销售额作为一个增长故事加以吹捧。然而，从长远来看，低收入国家的广告利润永远无法弥补西方国家的广告利润，因为针对缺乏剩余消费资金的消费者的广告从根本上缺乏价值。例如，美国的广告市场规模为 3,690 亿美元，而印度在 COVID 之后的 Pinterest 有机流量超过了美国，但广告市场规模仅为 140 亿美元。作为西方市场领先的搜索引擎，谷歌自 2023 年 9 月起加大了对 Pinterest 的推荐链接，在 2023 年 8 月至 2024 年 4 月间增加了 71%。然而，Pinterest 的实际流量发展并没有反映出这种人为的增长。相反，它正在从其他有机来源流失更多流量，产生的用户经常性兴趣甚至比流量数字显示的还要少。在西方市场，数百名 Pinterest（前）用户抱怨垃圾廉价广告迅速增加，他们注意到这些广告往往与 Pinterest 上的内容无关。加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）最近的一项数据分析显示，Pinterest 上的广告负荷每年增长高达 30%。我们通过量化分析表明，与 Pinterest 的用户相比，竞争服务的用户对广告垃圾的抱怨要少得多。垃圾广告在最近几个季度稳定了 Pinterest 的收入，但却破坏了客户的价值主张。 2022 年，Pinterest 任命了新的首席执行官比尔-雷迪，战略激进投资者埃利奥特投资管理公司（Elliott Investment Management L.P.）也加入进来。他们希望Pinterest实现增长并制定现代广告战略，但雷迪从未成功实现这一目标。广告市场上，Pinterest 的广告价格最低，是大型互联网媒体公司中最低的。根据 13F 文件，埃利奥特披露的投资量目前约为合同规定的最低水平，即 2800 万股，低于最初的 5200 万股（-46%）。最新的出版物和电话会议中，雷迪仍积极地向投资者描绘增长和用户参与度不断提高的景象。我们认为这种语言和表述具有欺骗性。在 2023 年的危机阶段，当 Pinterest 的股价几乎跌破首席执行官比尔-雷迪每股 19.96 美元的期权行使价时，根据全球面板数据估算，pinterest.com 的访问量却突然飙升（全球桌面用户的访问量从每月 3.706 亿猛增至超过 10 亿）。在 Pinterest 的股价稳定在 30 美元以上后，虚假的流量飙升再次减弱。我们的研究表明，这次流量飙升是人为的，我们认为其来源是点击农场或机器人。这种人造流量的效果会误导 Pinterest 的广告客户，同时将股价推高到雷迪期权授予的执行价格之上。为了对抗下滑，Pinterest 将自己的广告支出从 2018 年的 1920 万美元增加到 2023 年的 1.456 亿美元（+658%），但这一策略仍未对 Pinterest 有利。谷歌数据显示，Pinterest 向谷歌支付搜索流量，这是其他成熟社交内容网站都不依赖的策略。 Pinterest 似乎急于为流量付费，以便向投资者展示其关键业绩指标，尤其是北美地区的低迷流量。目前，Pinterest 唯一一个用户活跃度不断增长的国家市场是俄罗斯。然而，我们可以发现，这种效应几乎完全是由于 Pinterest 被当地搜索引擎 Yandex 在搜索结果中大力推广造成的，Yandex 的市场份额超过 71%。这可能是由于 Pinterest 和 Yandex 之间达成了一项未公开的交易，人为夸大了流量统计数据。 WebFX 在 2024 年 1 月对 270 名美国市场营销人员进行的一项调查显示，Pinterest 上的广告空间价格是竞争对手中最低的–Facebook、Instagram 和 Twitter 上的广告空间价值是其 2.5 倍至 5 倍，LinkedIn 上的广告空间价值是其 20 倍至 30 倍。尽管如此，Pinterest 的广告客户却最不满意。然而，Pinterest 却引用了一个将于 2021 年停产的研究品牌在 2019 年所做的过时研究，告诉客户事实恰恰相反。我们认为，Pinterest 正处于长期的死亡漩涡之中：西方用户离开，然后 Pinterest 以更低廉的价格出售更多广告空间来创造收入，这进一步降低了整体内容质量，促使更多用户放弃这项服务。我们采访的行业专家和前员工证实了我们的分析所揭示的暗淡景象。内部人士目前正在积极抛售股票，这进一步证实了我们对 Pinterest 业务下滑趋势的看法。总之，我们认为 Pinterest 的业务在未来最多只能勉强实现正现金流。我们估计，Pinterest 的价值不到其目前 40 多美元价值的一半。我们的模型对 Pinterest 股票的估值在 5.28 美元到 16 美元之间。来源：加美财经

加美财经07-20 00:00

看好Snap的理由

并解决了苹果的隐私问题。Meta平台、Pinterest和Reddit的增长速度都更快，但Snap在第三季度大幅缩小了差距。与社交媒体同行相比，Snap 现在的估值只有5倍企业价值/销售额目标，非常便宜。该行业的平均市盈率为8倍，高出近60%。来源：YCharts 对Snap来说，最大的机会是超越微薄的增长目标。Meta的目标是年销售额达到1600亿美元，今年的增长率接近18%，随后几年的增长率将超过10%，而Snap的增长率预计只会略高于这一增长率。从本质上讲，Meta的年收入将增加200多亿美元，而Snap仅今年的销售额预计将超过50亿美元。这家社交媒体公司甚至不会在未来增加10亿美元的年收入。 Snap本应在第二季度结束时拥有约1000万至1200万用户。即使只有1000万订阅用户，这家社交通讯公司的季度订阅收入也将首次突破1亿美元，并有可能在本季度结束时达到近1.5亿美元的运转率。总结 Snap 公司在这里是一个巨大的便宜货，交易价格只有5倍企业价值/销售额目标。该股票只需要达到其他社交媒体股票的 EV/S 倍数，就有高达60%的上升空间。对投资者来说，最大的机会是在Snap股价可能再次跌至12美元以下的时候买入，尽管该公司季度业绩强劲，订阅收入飙升，但该股仍无法突破17美元左右的强劲阻力。 $Snap Inc(SNAP)$

老虎证券07-08 18:40

Meme股狂欢后，Reddit怎么看？

比，Reddit在美国市场增长迅猛（而Pinterest和Snap等其他社交媒体平台在美国国内几乎无法维持任何增长）。与此同时，Reddit在美国的总日活用户同比增长45%，超过了国际市场。尽管广告定价较软，但较高的用户粘性（即每个用户提供的展示次数更多）仍使全球ARPU年增长率达到8%。有两个核心因素推动着Reddit的进步。首先，该公司已经大大加快了其平台的速度，并表示这有助于它在谷歌搜索排名算法中获得更好的优势。重要的是，该公司认为这不是一次性的飙升。根据CEO史蒂夫·霍夫曼在第一季度财报电话会议的问答部分的讲话：网页性能也推动了来自谷歌的流量增加，这主要推动了未登录用户的增长。但登录用户，这是我们业务的核心，我们库存的基石，也同比增长了27%。那里的增长确实是由产品质量的改进推动的。因此，注册变得更加高效，用户引导比首页的相关内容推荐更好，为用户在Reddit上的第一次会话找到相关内容。我们在这一点上变得更加有效。我们对未来感到自信，因为我们看到的增长不是一次性的峰值。我们在过去一年里非常一致地增加用户，大约每月增加200万用户，在最近10个月中有7个月，以及在最近10个月中有8个月增加100万用户。长话短说，我们专注于产品性能和质量的工作正在推动用户留存。第二个驱动因素是国际扩张。该公司已经部署了机器学习模型，开始自动将其内容（目前主要是英文）翻译成法语，很快就会有更多的语言出现。名义上，国际收入只占总收入的不到四分之一，因此，让Reddit在全球范围内吸引更多眼球的努力，将是未来增长的一个重要、可持续的动力。在盈利能力方面，请注意，Reddit约89%的形式毛利率帮助该公司将令人难以置信的营收增长转化为强劲的利润。调整后的EBITDA攀升至1,000万美元，利润率为4%，而去年同期的利润率为-31%。来源：Reddit 总结飞速增长的用户，正在进行的国际翻译，更快的平台带来了更多的谷歌流量，以及快速增长的利润——Reddit有很多值得喜欢的地方，也有很多可以证明最近反弹的理由。投资者可以多关注该公司进入第二季度及以后的增长率和估值倍数。 $Reddit(RDDT)$

老虎证券06-17 18:01

一文盘点：培养亿万富翁数量最多的12所美国大学

——还有联邦快递创始人弗雷德·史密斯、Pinterest创始人本·西尔伯曼和保罗·西亚拉。罗伯特·F·史密斯是美国最富有的黑人，也是康奈尔大学的 13 位亿万富翁之一。罗伯特·F·史密斯于 1985 年毕业于康奈尔大学，获得化学工程学位。尽管他作为 Vista Equity Partners 的创始人、董事长兼首席执行官积累了丰富的财富，但他将自己的成功归功于康奈尔大学及其工程背景。据《康奈尔纪事报》报道，史密斯在康奈尔大学 2016 年以他的名字命名化学与生物分子工程学院后表示：“我很荣幸能成为康奈尔大学的工程毕业生。我认为我的职业成功很大程度上归功于我接受的工程师培训。工程师解决问题并解决问题。 ” 其他超级富豪校友包括庄臣家族第五代成员、Moderna 联合创始人罗伯特·兰格 (Robert Langer)、Workday 和 PeopleSoft 联合创始人大卫·达菲尔德 (David Duffield)。康奈尔大学的亿万富翁校友的总资产净值为 604 亿美元。南加州大学不仅以其体育运动而闻名；这所私立大学还培养了 12 位亿万富翁。根据卢卡斯叙事艺术博物馆的介绍，乔治·卢卡斯是“星球大战”宇宙的著名故事讲述者，他于 1967 年毕业于南加州大学电影艺术学院。第一部《星球大战》电影在10年后上映，如今卢卡斯的净资产为53亿美元。除了娱乐业之外，该大学还培养了多位房地产大亨，包括里克·卡鲁索 (Rick Caruso) 和爱德华·罗斯基 (Edward Roski Jr.)，以及 Salesforce 董事长兼首席执行官马克·贝尼奥夫 (Marc Benioff)。南加州大学的 12 位亿万富翁校友的总资产净值为 725 亿美元。普林斯顿大学培养了 12 位亿万富翁，其中包括亚马逊创始人杰夫·贝佐斯。普林斯顿大学的 12 位亿万富翁校友的净资产总额排名第二，达到 2920 亿美元，这要归功于贝索斯，贝索斯以 2036 亿美元的财富成为世界第二大富豪。其他获得亿万富翁地位的普林斯顿大学著名校友包括投资者卡尔·伊坎 (Carl Icahn)、前谷歌首席执行官埃里克·施密特 (Eric Schmidt ) 和前 eBay 首席执行官梅格·惠特曼 (Meg Whitman)。麻省理工学院杰出毕业生名单中包括 11 位亿万富翁。麻省理工学院的校友网络拥有总计 883 亿美元的净资产，其中包括科技和工程领域的杰出企业家。麻省理工学院位于剑桥校区的纳米科学研究大楼以 1994 年毕业的亿万富翁、超微半导体公司首席执行官苏姿丰 (Lisa Su)的名字命名。Dropbox 创始人德鲁·休斯顿 (Drew Houston)和阿拉什·菲尔多西 (Arash Ferdowsi) 也是在麻省理工学院读书时相识的。达特茅斯学院 11 位亿万富翁校友中，有两位曾担任该学院董事会成员。据《福布斯》报道，Lone Pine Capital 对冲基金创始人斯蒂芬·曼德尔 (Stephen Mandel Jr.) 是达特茅斯学院第三代毕业生，他于 2010 年至 2014 年担任董事会主席。据《福布斯》报道，阿波罗全球管理公司联合创始人莱昂·布莱克还担任达特茅斯学院的校董，并捐赠 4800 万美元在新罕布什尔州汉诺威校园内建造了布莱克家庭视觉艺术中心。达特茅斯最富有的校友的净资产为 485 亿美元。哥伦比亚大学的 11 位亿万富翁中包括新英格兰爱国者队老板罗伯特·卡夫。克拉夫特的身价估计为 111 亿美元，自 1963 年毕业以来，他已向哥伦比亚大学捐赠了 800 万美元。这些资金用于建设哥伦比亚大学和巴纳德学院位于纽约市的克拉夫特犹太学生生活中心。 HIG Capital 首席执行官 Sami Mnaymneh、Mediacom 创始人 Rocco Commisso 和 Third Point 对冲基金创始人Daniel Loeb也都是哥伦比亚大学的毕业生。哥伦比亚大学亿万富翁校友的净资产为 495 亿美元。密歇根大学的 10 名毕业生后来成为亿万富翁。据《福布斯》报道，谷歌联合创始人拉里·佩奇仍然是密歇根大学最富有的毕业生，净资产达 1461 亿美元。其他亿万富翁校友，包括 Related Companies 创始人史蒂芬·罗斯 (Stephen Ross)和 Groupon 联合创始人埃里克·莱夫科夫斯基 (Eric Lefkofsky)，使得密歇根大学最富有毕业生的总资产达到 1810 亿美元。加州大学伯克利分校也培养了 10 亿万富翁。加州大学伯克利分校 10 位亿万富翁毕业生的净资产总计 304 亿美元。微软 Word 和 Excel 开发人员之一查尔斯·西蒙尼 (Charles Simonyi)是该校最富有的毕业生，净资产达 77 亿美元。

Dan197706-16 08:17

力盟科技(02405)下跌5.14%，报3.32元/股

k、YouTube、Snapchat、Pinterest等全球主流媒体资源。截至2023年年报，力盟科技营业总收入1.52亿元、净利润5088.92万元。

金融界05-20 12:08

力盟科技(02405)上涨5.1%，报3.3元/股

k、YouTube、Snapchat、Pinterest等全球主流媒体资源。截至2023年年报，力盟科技营业总收入1.52亿元、净利润5088.92万元。

金融界05-16 14:53

TikTok禁令引发抗议，美国小企业恐失生意支柱

，因为她在 Facebook、X 和 Pinterest 等其他应用上的存在并未带来销售。 “（TikTok 观众）与我的内容互动，他们不仅仅购买我的产品。他们拿着这个产品，买了它，然后把它拿给他们认识的其他人，然后他们拿到他们的工作中。所以，我喜欢在 TikTok 中建立的社区。没有其他平台可以媲美它，”她说。竞争对手也注意到了。Meta 最近更新的 Instagram 承认了它可以改善小型创作者的体验和表现的方式。 “出于我们如何排名内容的原因，历史上，拥有大量粉丝和转贴内容的聚合者比较容易在推荐中获得更多触达，这使得小型企业更难进入市场，” “我们认为纠正这一点很重要，以给予所有创作者更平等的机会，突破到新观众面前。”

佳华16805-15 05:50

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