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再见黄金和美元避风港！一份美银重磅报告突袭：银行业爆雷意外利好美国财报季收益“井喷”

an推翻摩根士丹利策略师迈克·威尔逊(Michael Wilson)的看空共识，她在今年第一季每周收益追踪报告中披露，30家标准普尔500强公司中，90%的公司每股收益井喷超过73%，销售额超过67%，远高于上一季首周的历史水平。她强调，3月份银行业爆雷提振大银行的稳健业绩，意味着黄金和美元避风港的角色渐渐消失。从2022年12月开始，威尔逊向所有听过的人发誓说，只有他才知道这个财报季会有多糟糕，也只有他知道投资者对即将到来的“大空头”有多么毫无准备。最终，他成功拉拢多家大型银行和机构，包括高盛等纷纷加入看跌行列。最终标准普尔的共识预期确实下降了，即使远未低到足以赶上威尔逊的预期。就是在那时候起，越来越多的分析师和专家得出的底线很明确：收益会很糟糕，甚至可能更糟。 (来源:ZeroHedge) 但事实是，市场发生一系列不同的变化，Savita今年第一季每周收益追踪报告中的结果是意外井喷。在大银行业绩表现的推动下，第一季每股收益意外增长30个基点。根据Savita的说法，这是至少自2012年以来，第一周后的最佳节拍率。 (来源:BofA Global Research) (来源:BofA Global Research) ZeroHedge评论称，可以肯定的是，第一季财报季开始井喷是有原因的，这与大银行有关，大银行已成为3月份削弱小型和区域性银行业挤兑的巨大受益者。 Savita表示：“尽管3月份的银行恐慌帮助业绩，但大银行的稳健业绩，包括摩根大通、花旗银行、富国银行在收入和每股收益方面表现出色。摩根大通在2023年第一季看到存款增加，与同行相比下降3%，但警告说资金会从这里流出。” 她补充，其他非银行机构从3月份的区域资金流出中获益，例如超大市值的贝莱德(BlackRock)看到400亿美元的流入现金管理产品。银行可能正在收紧信贷标准，但与之前的危机相比，较大的银行正在以过剩资本运营。摩根大通和富国银行在第一季回购了股票，并预计将在2023年剩余时间里继续展开，在回购可能放缓的情况下，这是一个越来越少的积极因素。威尔逊对前景非常悲观，这表明收益下降可能还没有开始，但它最终会到来。威尔逊每周一在向他的客户解释，让他们远离过去5个月的3800至4200点反弹时，提出了相同的观点。大规模、系统性的金融信心冲击似乎已经避免，但信贷收紧正在实体经济中显现：工业领头羊Fastenal指出3月份销售疲软，尤其是制造业，3月份各收入群体的消费放缓。通常受到信贷周期重创的资本支出一直保持强劲，并可能在多重长期顺风的情况下逆势而上。 (来源:BofA Global Research) 但如果盈利持续强劲，美国银行准备放弃其看跌前景，正如Savita所写，“如果3月的事件被证明是特殊的，我们的2023年每股收益预测，可能在短线上太低。”此外，最近利率的下降催生一些早期周期的领导，例如需求正在复苏的住房。但即使第一季同比增长到年底持平，2023年每股收益也将仅为203美元左右。 Savita反问投资者：“如果2024年每股收益像历史所表明的那样，迅速恢复到2022年的水平，2023年是否重要？“ 美国银行指出，从长远来看，自动化资本支出预示着生产力，而大型企业在供应、现金回报和产能合理化方面新建立的纪律，则有利于提高盈利稳定性，市场倍数为正。尽管如此，该银行目前仍坚持其看跌观点，因为目前别无选择，预计到2024 年收益可能会超过经济增长，因为收益下滑早于本周期的经济衰退，收益的恢复也强于下降。 (来源:BofA Global Research) 鉴于经济低迷通常会消除过剩产能，从而导致更精简的成本结构和更高的利润率。“但我们认为2024年每股收益247美元，同比增长12%的共识，看起来雄心勃勃，尤其是如果全年GDP同比基本持平，”美国银行总结展望。具有讽刺意味的是，未来的收益甚至不必那么强劲，只要它们始终高于普遍预期，并且只要存在接近创纪录的空头和看跌情绪，融涨就会继续。

小萧2023-04-19

诺纳生物与华盛顿大学签订合作协议

司今日宣布，与圣路易斯华盛顿大学医学院Michael S. Diamond博士达成合作协议，共同探索当前单克隆抗体鲜少覆盖的病毒领域，如西部马脑炎病毒（WEEV），狂犬病和严重发热伴血小板减少综合症病毒（SFSTV）等。诺纳生物董事长王劲松博士表示："很高兴有机会与Michael S. Diamond博士的团队合作，借助我们全球专利的全人源抗体H2L2转基因小鼠平台技术，以及我们在抗体发现和疗法创新方面掌握的先进技术及经验，推动抗病毒治疗领域的进一步突破，从而改善患者生活。 " Michael S. Diamond博士是圣路易斯华盛顿大学医学院的医学、分子微生物学、病理免疫学教授。Diamond实验室致力于研究RNA病毒的疾病分子基础、以及病原和宿主免疫间作用机制，已确定了多种关键的先天性和适应性免疫系统成分，有望使人类免受多种病毒家族的侵害。 "通过与诺纳生物合作，并结合我们在新兴病原体生物学方面积累的知识和专长，我们相信在相关的病毒治疗领域将取得更多重大进展。" Michael S. Diamond博士说。关于诺纳生物诺纳生物是一家国际化的创新生物技术公司，作为和铂医药（股票代码：02142.HK）全资子公司，致力于前沿技术创新，并为合作伙伴提供涵盖靶点验证和多元化形态药物分子从发现至临床前研发等I to ITM（Idea to IND）完整服务。运用整合创新的技术平台及全球领先的科学家团队，公司提供涵盖抗原制备、动物免疫、单B细胞筛选、抗体开发与工程、成药性评估和药理评估的完整抗体发现解决方案。 Harbour Mice®可生成经典抗体（H2L2）和仅重链（HCAb）形式的全人源单克隆抗体，与单B细胞克隆筛选平台相互协作从而优化抗体发现效率。诺纳生物聚焦全球专利技术平台，赋能全球生物医药源头创新，助推全球新一代抗体药物开发。更多资讯，请访问www.nonabio.com

美通社2023-04-19

“鹰王”果然难救美元！市场上演逆向“痛苦交易”：股市进入假性牛市做多黄金信号坚定

Kolanovic和摩根士丹利策略师Michael Wilson在一周前持续发布看空预期，但由于目前的美国股市仍然由技术所定位，下一步走势是更高的。一周后，他们判断标准普尔指数再次上升60点并创下2.5个月新高，因为逼空行情并未停止。 ZeroHedge评论称，空头情绪仍然反向支持风险资产，如果第二季经济衰退的共识欲望没有立即得到满足，债券收益率和银行股票/房地产投资信托基金将上演“痛苦交易”。美银美林基金经理人调查报告调查(FMS)显示，84%的受访者表示CPI走低，而净58%的受访者预测短期利率会下降，这是自2008年11月以来的最高水平，这意味着总计72%的受访者认为短期利率会在未来一段时间内走低。 (来源:BofA Global Research) 在宽松时机方面，35%的FMS投资者预计美联储将在2024年第一季开始宽松周期，而28%的人表示甚至会在2023年第四季开始。对于那些说宽松政策从2023年第三季开始的人来说，这个数字下降到14%，而对于那些预计美联储至少暂停一年到2024年第二季的人来说，这个数字下降到10%。 (来源:BofA Global Research) 谈到风险，FMS现金水平仍保持在5.5%的高位，这又是痛苦交易走高的原因，因为在专业投资者被迫追逐之前，市场只能上升这么多。不可忽视的是，FMS报告中强调，信贷紧缩和鹰派央行存在巨大的“尾部风险”。 (来源:BofA Global Research) 黄金三日来首升重振抛售低潮 FXTM市场分析经理Lukman Otunuga表示，黄金过去两天一共下跌超过2%，现在正在恢复最近被抛售的伤口。道明证券大宗商品策略师Daniel Ghali指出：“黄金交易员真正关心的是降息多快来临，市场已经开始消化降息循环最快今夏展开的可能性。” Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen表示，黄金和白银经过如此强力的上升后，正在面临修正回调，特别是相对强弱指标开始出现金银都有超买的迹象。白金和钯金周二双双跃涨，Ghali分析认为，两者受益于南非电力中断造成的供给重大震撼中。 FXStreet分析师Sugar Dua提到，金价捍卫目前在两小时尺度上形成的上升通道图表模式的崩溃。贵金属正努力向上移动至20周期指数移动平均线(EMA)上方，该均线徘徊在2004.30美元。 (来源:FXStreet) 相对强弱指数(RSI)(14)已从20.00-40.00的看跌区间转入40.00-60.00区间，这表明势头不再看跌。

会员

小萧2023-04-19

原油收盘：权衡需求前景及经济放缓威胁原油微幅收涨

美元。　　战略能源与经济研究公司总裁Michael Lynch表示，“由于欧佩克+减产，以及国际能源署（IEA）的乐观报告，最近油价上涨，让市场寻求方向。” 　　在周五发布的一份报告中，国际能源署表示，继4月初主要石油生产国“欧佩克+”意外宣布减产后，石油市场将比预期更快陷入更大的石油短缺。　　此外，来自中国的消息、美元疲软以及对通胀的担忧“推动了价格的波动，但没有形成稳定的趋势，”林奇表示。　　数据显示中国第一季度国内生产总值同比增长4.5％后，亚洲交易时段油价上涨。接受调查的经济学家此前预计中国经济将增长4％。3月份社会消费品零售总额同比增长10.6％，比1-2月份增长7.1个百分点。衡量制造业、采矿业和公用事业部门活动的工业产出与去年同期相比增长了3.9％。　　尽管如此，一项重要的德国投资者情绪调查令原油承压，“因为对欧元区最大经济体的乐观情绪在未来几个季度仍将保持悲观，”OANDA高级市场分析师爱德华·莫亚在市场更新中表示。德国经济研究机构ZEW周二表示，德国4月份的经济预期指数从3月份的13.0降至4.1。　　展望未来，经济数据将成为人们关注的焦点，因为“中国经济强劲复苏以及欧洲和美国避免硬着陆都已反映在市场价格中，西德克萨斯中质原油交易价格在80美元左右，”sevensreport Research分析师在周二的通讯中表示。　　因此，他们表示，尽管西德克萨斯中质原油价格通往年内新高的道路狭窄，但这是“可能的”。“美国和欧洲的增长数据需要是‘金发姑娘’的。好于预期的中国数据将是一个受欢迎的惊喜。” 　　美国能源情报署将于周三上午发布美国每周石油供应报告。标普全球商品洞察进行的一项调查显示，截至4月14日当周，分析师平均预计原油供应将减少40万桶，汽油供应减少160万桶，馏分油供应减少60万桶。

金融界2023-04-19

加密市场后市的冲劲是否充足？目前市场风险投资资金仍然稀缺,后市将会如何？

y Digital 投资银行业务主管 Michael Ashe 表示：“资金雄厚的加密货币公司正在利用这种环境来战术性地收购优质资产，以扩大和支持他们的业务。”该公司以 4400 万美元收购了 GK8 数字资产托管平台。第一季度来自破产的加密货币贷方 Celsius Network。Ashe 表示，他认为交易主要通过股权融资以保留现金。去年，由于 Celsius 和数字资产交易所 FTX 等大型公司的大量失败，加密货币市场暴跌。不过，最近它们一直在上涨，由于对美联储最终将放松货币政策的乐观情绪，比特币上涨了约 80% 至近 30,000 美元。即使在近期上涨之后，比特币和许多其他加密代币仍远低于 2021 年底达到的历史高位。与此同时，由于风险投资公司基本上避开该行业，数字资产项目继续难以筹集资金。据 Architect 称，第一季度私人加密货币融资达到 30 亿美元，低于去年同期的 120 亿美元。相关：加密 VC 资金下降 80%，挤压陷入困境的初创公司 “本来能够在牛市中筹集资金的公司现在发现很难这样做，并且正在转向并购作为退出，”阿什说。据 Architect 称，上一季度的交易总数超过了 2021 年第四季度上一次加密热潮高峰期间记录的 53 笔交易。Architect 的分析师Dan Wang表示，这一增长更加引人注目，因为它不包括来自特殊目的收购公司或 SPAC 的任何交易，这种交易在失败前流行了几年。重点基础设施第一季度的很大一部分交易涉及加密基础设施，王说这是目前加密市场上最受欢迎的用例。 “围绕实际应用程序以及构建这些应用程序的工具和基础设施，有更多的资金、更多的活动。” 在上个季度的交易中，以太坊基础设施提供商 ConsenSys收购了区块链开发工具平台 HAL，其技术将使区块链开发人员能够创建更好的警报和通知。条款没有透露。 “ConsenSys 将继续寻找强大的收购机会，并积极跟踪”项目，例如与安全相关的项目，该公司企业发展主管 David Merin 表示。“根据我们的经验，这是周期中增强我们能力以促进下一波采用的最佳时机。” 据 Architect 称，上个季度约 65% 的并购涉及一家加密货币公司收购另一家公司。国际金融机构的评价还是相对中肯，未来的4月底到6月份，是一个决定牛市何时来临的关键时间点！关注落升，带你获取最前沿的国际金融咨询来源：金色财经

金色财经2023-04-18

以太坊的互补品？L2 如何影响 L1 上的价值捕获？

撰文：Michael Nadeau 编译：0×11，Foresight News 到目前为止，用户在 Arbitrum 和 Optimism 支付的费用中约有 70% 被以太坊验证者获得。这个加密冬天，以太坊扩展解决方案的增长是少数被市场持续关注的故事。交易费用下降，应用程序迁移到 L2，TVL 正在增长；与此同时，用户体验也越来越好。 L2 来到了高光时刻，但它如何影响 L1 上的 ETH？ETH 持有者和验证者是否应该将 L2 视为以太坊的补充？价值会在技术堆栈中积累吗？这对于其他 L1 公链意味着什么？本周我们有一个基于数据的更新，涵盖了与 L2 相关的 Web3 技术堆栈的经济学： L2 业务模型和近期增长 L2 如何影响 ETH 经济学投资者的心智模型 / 框架我们还需要 L1 竞争链吗？ L2 商业模式和近期增长 L2 试图解决以太坊 L1 的扩展性问题。它们通过压缩数据和「转售」以太坊的区块空间来获利。L1 速度慢且价格昂贵，区块空间有限。因此，我们应该将以太坊视为技术堆栈的最终清算和结算层。基础层记录其上方的执行层和应用层上发生的所有事情的最终状态——作为唯一的事实来源。为应用程序增强用户体验（更低的成本、更快的交易）的执行服务将交给第 2 层。这些服务在以太坊之外的另一条链上执行，然后将数据记录到 L1 中下面是技术堆栈的简化视图。当前大部分计算资源（Gas）都消耗在以太坊 L1 ，这是应用程序最初构建的地方。请记住，Web3 堆栈没有中心化的一方协调开发活动（互联网也没有），一切都是开源的。构建者们争先恐后地进入，但并不是每个人都在相同的时间表上或按照相同的议程工作。这不是你在经营良好的科技公司看到的协调良好的敏捷冲刺。在扩展解决方案推出之前，L1 基础设施和应用程序都处在建设中。随着 L2 爆发，我们预计会看到更多应用程序迁移，并且未来新项目可能会在 L2 上直接启。数据揭露了这种趋势，下面快速浏览一下以太坊上的总计算资源（Gas）使用情况，以及顶级 L2 现在消耗资源的情况。数据来源：Arcana Analytics Arbitrum 和 Optimism 现在占用的区块空间比 Polygon 多。总体而言，这三个 L2 占当前以太坊区块空间的 4.5% 左右，高于 2022 年底的约 3%。接下来看一下 L2 中的其他数据：注意：2023 年初至今，以太坊 L1 的平均单笔交易费用为 4.84 美元。如前所述，L2 通过为用户提供更好、更便宜的体验来为应用程序提供服务。它们在以太坊 L1 上购买块空间，然后压缩数据、打包交易，最终将数据证明记录到以太坊上。但是所有 L2 都是平等的吗？它们都是以太坊的补充吗？ L2 和 ETH 经济学在 L2 之前，当以太坊变得拥堵时，交易费用会飙升。在 2021 年的某一时刻，一笔交易的费用甚至高达 200 美元。在采用周期中使用以太坊有点像在航班晚点后试图叫优步，需求太多，但供应却不足。 L2 正是为了解决这个问题。但是，当用户今天在 Arbitrum 上支付 21 美分手续费时究竟发生什么？Arbitrum 收获了多少费用？验证者又有多少收益？当你在咖啡店购买三明治时，面包师傅获得了多少价值？应该给肉类生产商多少钱？给经销商多少钱？浇头和调味品多少钱？三明治有什么特别之处？什么带来了最大价值？其他一切都是补充吗？这是我们在 L2 和以太坊技术堆栈的经济学方面应该思考的问题。答案是，到 2023 年为止，用户在 Arbitrum 支付的费用中约有 62% 支付给了以太坊验证者。自 2021 年成立以来，所有费用中的 64% 已支付给以太坊验证者。与此同时，通过 Optimism 产生的 80% 的费用如今都归以太坊验证者所有。自 2021 年成立以来，所有费用的 74% 支付给了以太坊 L1。下面是 Token Terminal 提供的数据：这是一个双赢局面。应用程序用户获得卓越的执行力和更低的费用，进一步会推动更多的用例、更多的开发人员和最终更多的用户。以太坊验证者将以交易费用的形式从中受益，被动持有者将因交易量增加促进了对以太坊的需求获益。同时，Optimism 和 Arbitrum 受益于以太坊的网络效应，基本上可以将他们的共识和安全成本外包给基础层。 Polygon 呢？ Polygon 是以太坊的一条侧链，这使得它不同于 Optimism 和 Arbitrum。作为侧链，Polygon 有自己的验证人集。因此它有自己的共识和安全性，不像 Optimism 和 Arbitrum 那样与以太坊「一致」。到 2023 年为止，Polygon 已向其供应方 / 验证者支付了 44% 的用户费用，剩余的费用已被销毁。由于 Polygon 的费用是用 MATIC 代币支付的，因此以太坊验证者或 ETH 持有者都不会获得这些价值。也就是说，Polygon 定期将自身的状态提交给以太坊主网，其中包含自上一个检查点以来侧链上所有交易的摘要。然后检查点作为 Merkle Root 存储在以太坊上，Merkle Root 是一个唯一的哈希值，代表当时侧链的状态。所以 Polygon 虽然与以太坊集成，但相比于 Arbitrum 和 Optimism，它对 L1 的经济影响是最小的，因为检查点需要最少的数据。我们可以通过查看以太坊销毁的主要来源来了解这一点。Arbitrum 和 Optimism 在排行榜上名列前茅，而 Polygon 尽管处理的交易量很大，却排在倒数第三。总之，并非所有 L2 生而平等。Polygon 等侧链的运作方式更像是它们自己的 L1，同时利用以太坊进行最终安全和结算保证。Optimism 和 Arbitrum 等 Rollup 真正依赖以太坊来实现共识、安全性和数据可用性。当我们分析对以太坊验证者和 ETH 持有者的经济影响时，我们认为 Optimism 和 Arbitrum 等 Rollup 是对以太坊的补充。他们可以通过为应用程序开发人员提供卓越的用户体验来创造对区块空间的净新需求。与此同时，他们的解决方案处理的大部分价值最终以交易费用的形式归于以太坊验证者，并以费用销毁的形式归于被动的 ETH 持有者。 Polygon 看起来与我们几乎没有互补性。事实上，看起来 Polygon 持有者和验证者从它与以太坊的紧密联系中受益更多。投资视角：如何理解互补？市场上的每种产品都有替代品和互补品。替代品是当第一种产品太贵时，你可能会购买的另一种产品。例如，鸡肉是牛肉的替代品。互补品是你通常与其他产品一起购买的产品，想想汽油和汽车，或者面包和热狗。在其他条件相同的情况下，当一种产品的互补品价格下降时，对该产品的需求就会增加。现在，如果 L2 是互补的，并且它们不断降低成本以实现卓越的用户体验，这对 ETH 意味着什么？我们认为 ETH 将继续获取 L2 产生的大部分价值。一个类比可能有助于突出我们的想法：让我们比较一下以太坊、谷歌和互联网。我们认为拥有以太坊可能就像拥有互联网的一部分，或者运行互联网的重要协议。现在，谷歌位于互联网协议之上。谷歌很棒，它解决了互联网上的搜索问题。如此，谷歌增强了互联网的实用性，带来了更多的用户。现在，让我们假设每次有人使用谷歌搜索时，6 美分给谷歌，14 美分给互联网协议。你会选择哪个作为投资者？如果谷歌只是互联网（以太坊）上运行的数千个应用程序之一呢？同样，Arbitrum 和 Optimism 正在解决重要的问题。我们认为他们将推动更多用户使用以太坊。但我们不能忽视这样一个事实，即今天约有 70% 的价值归属于 ETH 验证者和持有者。市场似乎正在重视 L2 提供的执行服务的安全性、去中心化和结算保证。这是否意味着投资者应该避免 L2？这里肯定有一些细微差别。我们认为以太坊在下一次牛市中可能达到万亿美元的市值。如果 L2 继续收取 30% 的用户交易费用，并且所有交易（或绝大多数）在未来都通过 L2 进行，那么有人可能会争辩说，他们可以获得以太坊估值的 30%，这将是 3000 亿美元的预期市值。按照这种思路，L2 仍然有很大的上行空间。请记住，今天以太坊上使用的 Gas 中只有大约 4.5% 通过 L2 运行。话虽如此，前三名 L2 加起来产生了以太坊 6% 的交易费用，但完全流通市值却达到了以太坊的 14% 。投资方式我们目前的想法是，少数 L2 可能会捕获技术堆栈第二层的大部分价值。这是我们迄今为止观察到的，并且与我们在整个 Web3 技术堆栈中观察到的幂律动态一致。我们还将在本季度晚些时候关注 Coinbase 发布的 L2，Base。另一种思考方式是将拥有 ETH 与拥有指数基金进行比较。正如标准普尔 500 指数中新公司轮换一样，L2s & Apps 将轮换进出以太坊生态系统。以太坊验证者和 ETH 持有者将从中受益。正如 SPY 的持有者受益于被添加到指数基金中的强大的新业务。我们认为投资 L2 和 App 更像是挑选股票而不是挑选 ETF 或指数。当然，在这种情况下，（ETH）指数仍然代表着对 Web3 未来的看涨期权。我们还需要 L1 竞争链吗？如果 L2 正在解决以太坊的扩展问题，那么 Solana、Avalanche 和 Cosmos 等替代方案的价值主张是什么？首先，让我们快速浏览一些数字来对比 Solana 的性能。 Solana 的效率仍然比 Polygon 高 10 倍以上，Polygon 是当今以太坊上可扩展性最强的 L2（侧链）。Solana 在开发人员方面也占据主导地位，并拥有强大的用户基础，到 2023 年每天超过 38 万。话虽如此，TVL 揭示了 L2 从与以太坊「结盟」中获得的好处。L2 不必像 Solana 那样引导自己的 TVL。我想这就是为什么 SOL 验证者可以保留 50% 的交易费用（其中 50% 被销毁），而 Arbitrum 和 Optimism 总共只保留大约 30%。但是，Solana 采用的整体式扩展方法与以太坊上通过 L2 的模块化方法相比如何呢？ Solana 将结算和执行服务捆绑到同一个解决方案中，与以太坊以及 Cosmos 和 Avalanche 等替代性 L1 相比，这是独一无二的。以太坊、Cosmos 和 Avalanche 采用的模块化方法产生了许多与互操作性、安全性、中心化、数据可用性等相关的额外复杂性，而 Solana 不必处理这些问题。我们认为 Solana 因其独特的整体架构而明显不同于以太坊和其他竞争对手。事实上，以太坊通过 L2 进行扩展的方法开始看起来与 Avalanche 和 Cosmos 的方法非常相似。因此，如果开发人员可以部署在以太坊 Rollup 上并即时访问以太坊的流动性和网络效应，他们为什么会选择 Avalanche 子网或 Cosmos 应用程序链呢？综上所述，我们将 Solana 视为以太坊的替代品，而不是对以太坊的补充。我们认为，这使 Solana 成为最有趣的替代方案。Web3 技术堆栈中的 L1 机会——这也是我们在今年早些时候的市场错位期间在网络中建立头寸的原因。我们在一月初报道了这个项目。我们还建议使用该网络、钱包、应用程序、质押服务等。我们认为 Solana 目前提供最好的加密用户体验。总而言之，随着 L2 获得牵引力，我们认为那些与以太坊区别不大的替代方案的价值主张将受到质疑。结论以太坊 L2 正在增长并变得更加高效。现在还很早，但有迹象表明，Rollup 与 ETH 非常互补，因为验证者和持有者通过它们获得了 70% 的费用。对于运行自己的验证器的 Polygon 等侧链，情况并非如此。 Optimisim 和 Arbitrum 的 L2 保证金需要被监控。随着越来越多的竞争对手进入该领域，我们预计利润率将大幅下降，但我们将继续关注数据。零竞争最终可能使技术堆栈的执行层商品化。由于 L2 是对以太坊的补充，我们相信随着 L2 成本的下降，对基于以太坊的应用程序的需求将会增加，从而为验证者和 ETH 持有者带来更多价值。请注意，流经 L2 的交易量最终需要以比费用下降更快的速度增长。随着 Arbitrum 和 Optimism 等解决方案的成熟，以太坊生态系统的扩展方法似乎正在与 Cosmos、Polkadot 和 Avalanche 的方法融合。例如，Optimism 的「超级链」看起来类似于 Cosmos Hub 或 Avalanche 的 C-Chain。在配置以太坊生态系统（ETH、L2、预言机、跨链桥、应用 / 协议）资产组合时，投资者有一系列选择。话虽如此，由于 L2 Rollup 的互补性，ETH 似乎具备更有吸引力的回报。此外，投资者应考虑到像 Polygon 这样的侧链与以太坊的「一致性」较低，并且在利用以太坊的网络效应和 EVM 标准的同时更多地充当替代性 L1。我们认为，与 Rollup 相比，Polygon 具有更强的增值潜力。在某些方面，Polygon 更应该与 Solana 进行比较，而不是与 Optimism 和 Arbitrum 进行比较。我们认为，以太坊 L2 的增长和可扩展性将动摇采用类似可扩展性方法的 L1 竞争链的价值主张——例如 Cosmos、Avalanche 和 Polkadot。但 Solana 明显不同，因为它采用单一的扩展方法（捆绑了结算和执行）。来源：金色财经

金色财经2023-04-18

大摩预计贝莱德管理资产5年内突破15万亿美元

　　摩根士丹利分析师迈克尔·塞普里斯（Michael Cyprys）表示，这种涨势可能会持续下去，他将贝莱德的目标价从829美元上调至861美元。塞普里斯是贝莱德的多头，一直对贝莱德股票给予增持评级，他认为贝莱德有四个“增长领域”，包括固定收益、现金管理、私募市场和投资管理技术平台Aladdin。这些将推动该公司未来三年的有机资产年增长率达到5％。　　塞普里斯在一份报告中写道：“贝莱德的规模、多元化、在市场周期中进行的有纪律的投资，以及注重支出的高效运营，应该会支持持续的有机增长和利润率扩张。”这位分析师预计，贝莱德的管理资产规模将在未来几个季度从目前的9万亿美元增至10万亿美元，最终在五年内突破15万亿美元。

金融界2023-04-18

美股开盘：纳指涨近70点中概新能源车股普跌蔚小理跌近2%

起美股！　　摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson表示，标普500指数的上涨仅由少数股票推动。因此一旦债券收益率上行，该股指或将直面新低的风险。截至4月17日，标普500指数今年迄今为止反弹7.05％，其中5.81％的涨幅来自FAANG+MNT这8只股票，即脸书、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌、微软、英伟达和特斯拉。Wilson指出，连续三个月跑赢标普500指数的股票百分比是有记录以来的最低水平。　　联储加息终点便是油价上涨起点？小摩：布油年底前或再涨9.5％　　摩根大通分析师表示，根据过去35年的历史规律来看，随着美联储预计将在5月后暂停加息，国际油价有望很快上涨，并在年末升至94美元/桶，这相当于较目前水平上涨9.5％。　　三大巨头齐现巨额存款流失，美国银行业进入“高息揽储时代” 　　美国银行业危机的创伤似乎比想象中的更严重。据媒体报道，美国大型金融集团嘉信理财、道富银行和美国制商银行在第一季度合计遭受了近600亿美元的银行存款外流，其中嘉信理财流失了410亿美元，道富银行流失了118亿美元，MTB流失了44亿美元。　　“木头姐”一季度增持特斯拉，清仓蔚来、Silvergate 　　“木头姐”Cathie Wood旗下ARK投资管理公司递交的13F报告显示，一季度其持仓前五分别为特斯拉、Roku Inc、Zoom视频通讯、Coinbase和UiPath，其中对特斯拉的持仓增加了17％，对Coinbase增持近256万股。此外，ARK一季度建仓美国超微公司、Pinterest等6只股票，清仓蔚来、Silvergate Capital等17只股票。　　苹果加入美国银行业存款争夺战！储蓄账户年收益率高达4.15％　　周一，$苹果（AAPL.US）$表示，其Apple Card储蓄账户的年收益率为4.15％。它没有最低存款或余额要求，用户可以通过iPhone上的钱包应用程序设置帐户。当前，美国全国的储蓄账户的平均年收益率仅为0.35％。　　不及预期！高盛Q1净营收122亿美元同比降5％，每股收益同比降18％　　高盛第一季度净营收同比下降5％至122.2亿美元，且低于预期128亿美元；净利息收入17.8亿美元，预期21.8亿美元；稀释后每股收益8.79美元，同比下降18％；第一季度投资银行业务营收15.8亿美元，预期15.4亿美元。　　强生Q1营收247亿美元超预期，上调全年业绩指引　　强生Q1营收同比增长5.6％至247亿美元，好于市场预期的236.66亿美元；调整后净利润为70.68亿美元，同比下降0.9％。由于消费者健康、制药和医疗技术这三大业务领域的强劲增长，公司上调了业绩预期。强生预计2023年全年销售额979亿-989亿美元，市场预期为977.3亿美元，此前预期为969亿-979亿美元；调整后每股收益为10.60-10.70美元，此前预期为10.45-10.65美元。　　生物制药公司BELLUS Health盘前暴涨约98％，获葛兰素史克20亿美元收购　　周二，葛兰素史克同意以总股本价值约20亿美元（每股14.75美元）的价格全现金交易收购加拿大生物技术公司BELLUS Health，较该股周一收盘价溢价103％。　　美国银行一季度营收262.6亿美元　　美国银行第一季度营收262.6亿美元，超预期的254亿美元；第一季度净利润82亿美元，市场预期67.09亿美元；每股盈余0.94美元，超预期的0.82美元；总存款量1.91万亿美元，超预期的1.88万亿美元。　　瑞银：维持奈飞中性评级，Q1业绩将显示加速增长方面取得更多进展　　在奈飞公布第一季度业绩之前，瑞银保持对该公司的中性评级和350美元的目标价。分析师在研报中表示，受付费分享增长放缓的影响，本季度奈飞可能会显示出在重新加速增长方面的持续进展，因为订阅用户的增加将超过其对“适度”增加的预期。瑞银补充，奈飞第二季度的指引也将意味着，由于付费分享业务的增长和运营费用的同比数据更容易超越，该公司的收入和运营收入将加速增长。　　理想汽车首款纯电车型将成为全球首款搭载宁德时代4C麒麟电池的车型　　在今日举办的2023上海车展上，理想汽车发布纯电解决方案。理想汽车表示，首款纯电车型将成为全球首款搭载宁德时代4C麒麟电池的车型。理想汽车将提供800V超充的解决方案，实现充电10分钟，续航400km，其中核心技术是基于第三代功率半导体的高压电驱系统，具备4C充电能力的电池、宽温域的热管理系统和4C超充网络。到2025年，理想汽车将形成 “1款超级旗舰+5款增程电动车型+5款高压纯电车型”的产品布局，面向20万以上的市场。　　小鹏汽车发布扶摇架构下首款新车型小鹏G6 　　在上海车展上，小鹏汽车发布了新车G6。小鹏汽车董事长何小鹏透露，目前小鹏汽车内部有10款车型正在研发，基于扶摇框架，新车研发周期将缩短20％，零部件通用化率提升至80％，整车综合研发成本降低50％。

金融界2023-04-18

这一交易最拥挤！美银调查：投资者对股票的配置降至金融危机来最低

12月以来最悲观的数据。不过，策略师Michael Hartnett在报告中写道，市场人气转跌是风险资产的反向信号。他表示，如果“对衰退的普遍渴望”在第二季度没有得到满足，“痛苦交易”将是债券收益率和银行股的反弹。去年全年，Hartnett一直正确地看空股市，他警告称，对经济增长的担忧将加剧股票外流。美国股市已从上月的低点反弹，该低点是由包括硅谷银行在内的一些美国地区性银行倒闭引发的。不过，本月涨势有所放缓，因数据显示美国就业市场走软，加剧了市场对经济可能在今年晚些时候萎缩的担忧。信贷紧缩和全球经济衰退被视为市场最大的尾部风险，其次是令各国央行保持鹰派立场的高通胀。调查显示，系统性信贷事件和地缘政治恶化也是风险之一。调查于4月6日至13日进行，共有249名参与者参与，管理资产规模为6,410亿美元。调查的其他亮点包括：约84%的受访者认为全球消费者价格通胀将回落，58%的受访者预计短期利率将下降，为2008年11月以来最高比例；大约80%的人预计美国债务上限将在9月前提高；现金配置已经连续17个月保持在5%以上，仅次于持续32个月的互联网熊市； 49%的投资者预计投资级债券在未来12个月的表现将超过高收益债券，这是有记录以来的最高水平；美欧商业地产被视为最有可能引发信用事件的源头，其次是美国影子银行、美国企业债务和美国国债评级下调；最拥挤的交易：做多大型科技股(30%)、做空美国银行股(18%)、做多中国股票(13%)、做空房地产投资信托基金(12%)、做多欧洲股票(11%)、做多美元(5%)。

风起2023-04-18

邦达亚洲：美元反弹油价回落美元/加元小幅收涨

在年底进行降息。富国银行的首席财务官Michael Santomassimo也在其财报电话会议上表示，市场需要做好今年不会降息的准备，他认为这更有可能发生。与此同时，美联储官员多次公开发表声明，并在3月的点阵图中表示，其可能会再次加息 25 个百分点，然后至少到 2023 年底不会降息。不过，美联储3月也暗示市场，美国经济很可能在今年下半年出现温和衰退。这也在某种程度上加深了市场对降息的期待。花旗的首席财务官Mark Mason就分析称，美国利率预计在第二季度后趋平，然后在2023年底前下降，回落到4.5％附近。　　另外，据国际货币基金组织（IMF）的预期数据显示，未来5年，中国将成为全球增长的最大推动力，其增长贡献率将是美国的两倍。在IMF上周发布了《世界经济展望》报告后，据外媒根据这份报告数据计算，IMF预计全球未来五年75％的经济增长将集中来自20个国家，超过50％的全球经济增量将来自四个国家：中国、印度、美国和印度尼西亚。其中，中国在全球未来五年GDP增量中的份额将达到22.6％，远超其他国家；印度在全球经济增长中的份额排名第二，将达到12.9％；美国排名第三，将达到11.3％；印度尼西亚的贡献率为约3.6％，排名第四。此外紧随其后的还有德国、土耳其和日本，但各自的增长贡献率将更低。IMF还预计，四个金砖国家（巴西、俄罗斯、印度和中国）将在未来五年经济强劲增长，对全球经济增长的贡献将超过七国集团（G7）。到2028年，这四个金砖国家预计将为全球经济增长贡献近40％的份额。　　今日需要关注的数据有，英国2月失业率、欧元区4月ZEW经济景气指数、德国4月ZEW经济景气指数、美国3月营建许可月率初值、美国3月新屋开工年化月率、加拿大3月CPI年率和加拿大3月央行核心CPI年率。　　黄金/美元　　黄金昨日震荡下行，刷新1周低位，现汇价交投于1999附近。时段内美国表现良好的经济数据和美联储官员日前发表的鹰派言论重燃美联储再次加息的预期支撑美元指数持续反弹是施压黄金走软的主要原因。不过，市场的避险情绪挥之不去和投资者对美联储加息接近尾声的预期限制了黄金的回调空间。今日关注2010附近的压力情况，下方支撑在1990附近。　　美元/日元　　美元/日元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于134.40附近。除美元指数在良好经济数据和美联储官员鹰派言论影响发酵的支撑下持续反弹对汇价构成了有力的支撑外，日本央行将坚持宽松货币政策的预期也对汇价构成了一定的支撑。今日关注135.50附近的压力情况，下方支撑在133.50附近。　　美元/加元　　美元/加元昨日震荡上行，日线小幅收涨，现汇价交投于1.3390附近。除空头回补持续对汇价构成支撑外，美元指数在多重利好因素的支撑下持续反弹也是支撑汇价反弹的重要因素。此外，原油价格在俄罗斯预计石油产量将保持稳定等因素的支撑下走软也是支撑汇价攀升的重要因素。今日关注1.3500附近的压力情况，下方支撑在1.3300附近。

金融界2023-04-18

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