科技股票为例。 “再加上微软、亚马逊、Meta和礼来公司，市场回报的55%仅来自这五只股票。 “这太夸张了。同样夸张的是，标普500指数成分股中有40%的股票今年下跌。” 另一个表现不佳的例子是小型和中型股罗素2500指数在第二季度下跌了4.3%，而标普500指数同时上涨了4.3%。 他说，这些下降显示出美联储需要紧急行动，因为劳动力市场继续疲软。他补充说，这已经在发生，并提出了三个 “指标”来证明他的观点。 其中一个是根据劳工统计局的家庭调查，全职就业同比下降1.2%——这是一个令人震惊的统计数据，看看历史记录。 1973年，这一统计数据出现了令人毛骨悚然的相似下降，然后在接下来的几年中稳步下降。 这段时期被称为1973-1976年的衰退和复苏，当时失业率在商业周期低谷（1975年3月）达到战后最高的8.5%，并在1975年5月达到9.0%的峰值。 几年后，1980年和1981-1982年衰退前也发生了同样的情况。 1989年，在1990年代初的衰退前，这种超过1%的下降再次发生，2001年又一次，标志着2000年代初的衰退。 2008年初再次发生了同样的现象，标志着大衰退，结束了被称为大缓和的复苏和扩张时期。 （图片来源：finance.yahoo ） 这是自大萧条以来最大的经济衰退，2007年至2008年全职就业约1%的下降预示了这一点，随后一年下降了6%。 罗森博格说，基于前一年几乎相同的下降，今年可能会发生类似的情况。 他还指出，在家庭调查中看到的另一个衰退迹象是总体就业增长即将转为负值——这是自疫情和之前的大衰退以来的首次。 最后一个是失业率的同比变化。失业率从近期低点上升了0.7%。过去11次衰退的平均值为0.5%。 几个月前，罗森博格在4月份的就业报告未达预期后，对美国经济状况表示怀疑。 当时，这位前美林首席经济学家在给客户的报告中解释了他为何认为这些数字令人担忧。 上个月美国经济增加了175,000个就业岗位，低于经济学家预期的238,000个。 罗森博格谈到这些随后发生的向下修正时说：“修正将在六个月后发布，届时将会让美联储和市场大吃一惊。” “美联储现在打算保持观望，密切关注那些充满高误差项的滞后和同时指标。”他继续说道。 “等待的时间越长，它在利率方面需要做的就越多。” “1991年、2001年和2008年的阴影再次浮现。” 除了认为就业数据被扭曲外，罗森博格还声称，近几个月上涨的股价和估值也与现实脱节。 在4月23日给客户的另一份报告中，他警告说，由专注于人工智能的公司股票激增所创造的泡沫可能即将破裂，他当时指出了几天前从Nvidia等人工智能支持者身上看到的已经消失的下跌作为证据。 他解释说：“上周的市场行动是人工智能气球放气的一部分，Nvidia经历了自2020年3月以来最糟糕的一天跌幅。”他引用统计数据显示，自2022年以来，人工智能股票在上涨了数百个百分点后已经熄火。 他说：“人工智能推动的上升趋势现在正在逆转。” 截至撰写本文时，乘着人工智能的浪潮，Nvidia的股价在过去12个月中上涨了178%。 （图片来源：finance.yahoo ） 同时，12个月移动平均修正值为-447,000——这意味着非农就业数据的真实状态可能在未来几个月内暴露出来，具体取决于美联储的行动，Renaissance Macro Research的经济学主管Neil Dutta在本周为Business Insider撰文称。 他说：“美联储的下一步行动将极大地影响避免失业率大幅上升的机会。” “过去几年，它通过加息试图减缓快速上涨的物价，但随着通胀基本得到控制，风险已经转向劳动力市场。 “等待过久而不降息以支持经济，只会增加就业市场崩溃的可能性。”lg...
北美站
