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抛售，抛售，席卷全球...
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产类别的担忧： 1、首当其冲的是股市，MSCI亚太地区指数下跌1.5%，日经225指数下跌1.9%（短线有跌破30000点的危险），恒生指数下跌0.9%——预计这会反向影响到今晚的美国股市。实际收益率大幅上升总是会连累股市，美国10年期国债经通胀调整后的收益率升至2.4%以上，达到2007年美国股市触顶前的水平。 2、较高的美债收益率可能会导致美元升值，这可能对出口国的经济产生压力，因为他们的产品变得更昂贵。目前美元指数已稳稳站上106水平，几个主要货币对逼近重要心理关卡。不过，预计日本央行对外汇市场实施了干预，昨天和今天的某一时段，在消息面清淡的情况下，美元指数都遭受了打压。 3、一些债券交易员预期10年期美债收益率在几周内升至5%以上——一些执行价相当于收益率为5%或更高的看跌期权，其未平仓合约大幅上升。一个仓位与10年期美债收益率在11月底最高可达8%的执行价相符。自1994年以来，收益率从未如此高。 4、如果债券收益率进一步升高，那么有可能推升市场对通胀的预期，那么全球央行可能不得不进一步升息——这样一来美元和美债收益率还会进一步走高。 5、从中长期来看，较高的借款成本和金融市场不稳定性可能导致经济放缓，软着陆情景变得遥远，将会打乱美联储的部署。现在一切等待今晚美股开盘，这是开启新一轮抛售的钥匙。
金融界2023-10-05
美国基准收益率逼近5%大关五张图解析全球市场痛点所在
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本周全球股票市值蒸发约1.5万亿美元，MSCI的全球指数目前处于六个月低点。市场密切关注的指标之一为股票风险溢价。标普500指数的收益率与10年期美国国债收益率之差用于衡量股票相对于其他资产的吸引力。股票风险溢价目前接近于零，创二十多年来的最低水平，这意味着股票投资者并没有因为承担更多风险而获得回报。高盛(308.6,2.48,0.81%)分析师表示，这一水平也远低于公司债平均收益率。债市万众瞩目美国国债大跌，尤其是30年期美国国债收益率一度升至5%，但其他债券也在大幅下跌。根据全球综合指数，全球投资级债券自上周末以来合计缩水约1.3万亿美元。 “投资者已经突然意识到更高利率会持续更久，这比再加息一次然后降息更痛苦，”瑞士百达资产管理的高级投资经理Evgenia Molotova表示。美元美元再度飙升——本周兑一篮子G-10货币上涨近1%——也引发了担忧。日元兑美元周二跌破150时，市场猜测日本央行出手干预支撑日元。中国和泰国已通过口头干预支撑本币，而印尼央行曾表示其已入市。长远来看，美元走强对不发达国家影响重大，因为这会提高它们的偿债成本并加剧输入型通胀。 “除非我们看到美国收益率曲线长端企稳，否则任何一家央行都无能为力，”Union Bancaire Privee UBP SA外汇策略主管Peter Kinsella表示，“在我看来，美元第四季度将保持坚挺。你会看到特殊干预，但这些干预不大可能获得成功。” 垃圾债市场投资者在密切关注企业债市场是否出现裂痕。跟踪欧洲垃圾级发行人信用保险成本的Markit iTraxx Crossover指数本周升逾460个基点，为5月初以来首次。这种波动已经导致投资者取消了一些交易。知情人士称，价值2.9亿欧元（3.05亿美元）的欧洲杠杆贷款组合的出售周三因市况而取消。
金融界2023-10-05
美国基准收益率逼近5%大关，纵观全球经济的4大痛点
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约1.5万亿美元，摩根士丹利资本国际(MSCI)的全国指数目前处于6个月低点。受到密切关注的一项指标是：股票风险溢价。标准普尔500指数的收益率与10年期国债收益率之间的差异是衡量股票相对于其他资产吸引力的一种方式。股票风险溢价目前接近于零，是二十多年来的最低水平，这意味着股票投资者不会因为承担任何额外风险而获得回报。高盛分析师表示，它也显着低于平均企业信贷收益率。马德里资产管理公司MPPM的交易主管Guillermo Hernandez Sampere表示：“对未来收益率上升的担忧迫使投资者抛售。” （图片来源：Bloomberg）债券尽管美国国债的溃败吸引了所有人的注意力，尤其是30年期国债利率一度触及5%，但其他债券也大幅下跌。根据彭博全球综合指数，自上周末以来，全球投资级债务价值总计缩水约1.3万亿美元。整个新兴市场都感受到了巨大的压力，与美国国债相比，投资者要求持有主权美元债券的额外收益率跃升至近9%的三个月高点。百达资产管理公司（Pictet Asset Management）高级投资经理Evgenia Molotova表示：“投资者突然意识到要实现长期利率上升，这比再次加息然后降息更加痛苦。” （图片来源：Bloomberg）美元美元再度飙升——本周兑一篮子十国集团货币上涨近1%——也引发了担忧。当周二日元/美元汇率突破150时，人们猜测日本央行已出手干预，以支撑日元汇率。泰国等国家已采取口头干预来捍卫本国货币，而印度尼西亚央行也表示正在市场上进行干预。从长远来看，美元走强对较贫穷国家具有重大影响，因为这会使它们的偿债成本更高，并加剧输入性通胀。 Union Bancaire Privee外汇策略主管Peter Kinsella表示：“除非我们看到美国收益率曲线长端稳定，否则任何央行都无能为力。”“对我来说，我们将在第四季度看到美元交易坚挺。你会看到特殊的干预措施，但这些干预措施不太可能成功。” （图片来源：Bloomberg）垃圾债券市场投资者也在密切关注企业信贷市场的机会。跟踪欧洲垃圾级发行人信用保险成本的Markit iTraxx Crossover指数本周升逾460个基点，为5月初以来首次。这种波动已经导致投资者放弃一些交易。据知情人士透露，由于市场状况，周三价值2.9亿欧元（合3.05亿美元）的欧洲杠杆贷款组合的出售被取消。（图片来源：Bloomberg）
丰雪鑫992023-10-05
美债风暴肆虐，亚洲惨遭“股债双杀”！痛苦可能还会升级
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债市的波动也蔓延到了股市。周三亚洲早盘MSCI亚太指数一度下跌0.9%，迈向技术性回调，当前已较7月31日触及的年内高点下跌逾10%，处于去年11月29日以来最低水平。韩国股市长假后首日交易Kospi指数一度下跌1.9%，日本东证指数下跌1.8%，日经225指数开盘跌1.6%，现报30691点，自6月1日以来首次跌破31000点。 Jamieson Coote Bonds Pty基金经理James Wilson表示，“债券买家似乎罢工了，尽管已经达到相当超卖的水平，但没有人愿意在收益率可能进一步上升之前出手……”。全球债券2023年迄今下跌了3.5%，而追踪美国国债市场隐含波动性的一个关键指标——ICE美国银行移动指数（ICEBank of America Move index）周二跃升至5月以来的最高水平。彭博美国国债指数（Bloomberg US Treasury Index）中的债券平均价格已跌至85.5美分，比1981年的创纪录低点仅高出0.5美分。企业债券也受到影响，随着蓝筹股收益率达到2023年高点6.15%，至少有两家借款人周二停止发行企业债券。最大的投机级债券ETF创下了今年最大的两日跌幅，而垃圾级债券指数的违约保险成本达到近五个月来的最高水平。期限最短的美债对一些人来说仍然具有吸引力。周二美国财政部扩大的52周期国债发行吸引了非交易商创纪录的需求，因为投资者希望将明年的收益率锁定在5%以上。 Wilson表示，当前的收益率水平将“从风险较高的资产类别中吸走资金，因为投资者不需要冒着较大风险就能获得有吸引力的回报。” 美债此次暴跌也将所谓的实际收益率推至多年高点，10年期通胀保值美国国债（TIPS）收益率攀升至2.4%以上，达到2007年美国股市见顶前的水平。悉尼 Pendal Group 收入策略主管艾米·谢·帕特里克（Amy Xie Patrick）表示：“实际收益率的大幅上升总是会削弱股市。” 她认为，现金是寻求保护的最佳方式。 T． RowePrice的基金经理斯科特•所罗门（Scott Solomon）表示，“我们相信美债最终会走高，但这不太可能是线性的。”他上周指出，10年期美债收益率有可能测试5.5%。“传统债券买家和那些认为当前的收益率水平是一个很好的长期机会的人都有些犹豫。” 债券交易员仍倾向于美债收益率在未来几周内进一步走高，预计10年期美债收益率将超过5%，甚至有可能达到更高的水平。过去一周，随着美债延续跌势，交易商买入大量看跌对冲工具，以防范新的风险。在期权市场上，大多数期权都是在11月和12月到期，一些执行价相当于收益率为5%或更高的看跌期权，其未平仓合约大幅上升。甚至有人押注10年期美债收益率在11月底达到8%。自1994年以来，10年期美债收益率还从未达到过这么高的水平。在期货方面，美国商品期货交易委员会（CFTC）截至9月26日的数据显示，在传统债券合约中交割成本最低的美债暴跌之后，没有迹象显示资产管理公司正在重新平衡净多头头寸。看跌情绪也笼罩着现货市场。摩根大通周二公布的最新美国国债客户调查显示，美国国债的净空头头寸为8月14日以来最大，净多头头寸为4月以来最小。相关阅读：“新债王”、达利欧双双警告：美债收益率剑指更高目标！
金融界2023-10-04
美元美债阴霾压顶，亚洲“股债汇三杀”
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跌2.25%。港股三大指数均跌超1%。MSCI亚太指数较7月31日的年内高点下跌逾10%，该指数目前处于去年11月29日以来最低水平。亚洲多国债券价格、货币汇率齐齐下跌。
金融界2023-10-04
9月外资继续逃离中国！全球基金将中国股票头寸降至2020年以来最低水平
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3日)，摩根士丹利资本国际的中国指数(MSCI China Index)大幅下跌，该指数今年以来的跌幅已超过11%。 MSCI中国指数可能第三年下跌，这将创下20年来最糟糕的连跌纪录。 9月份，外国基金通过与香港的交易净卖出375亿元人民币(约合51亿美元)的内地股票，延续8月份120亿美元的创纪录资金流出。分析显示，整个第三季，基金经理更积极地抛售保险、媒体娱乐和电子商务类股。券商称，他们增加了资本货物、半导体和生物技术的敞口。周二是香港股市十一长假后的首个交易日，三大指数集体下跌。截至收市，恒生指数跌2.69%，报17331.22点；科技指数跌2.63%，报3817.52点。恒生中国企业指数周二收市重挫3.24%，报5949.18点，该指数盘中一度大跌3.4%，为7月份以来最大跌幅。中国内地本周仍处于休市状态。
天马行空2023-10-04
MSCI亚太指数下跌1%
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MSCI亚太指数下跌1%，至153.23点。
金融界2023-10-04
美元再创十个半月最高美国30年期固定按揭贷款利率奔向8%
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速反弹，离岸人民币一度失守7.33元，MSCI新兴市场外汇指数抹去今年涨幅。
金融界2023-10-04
闻到了2007年的味道
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升的共同作用下，亚洲股市并没有扛住——MSCI亚太指数下跌1.5%，创去年12月以来最低；恒生指数一度跌逾3%；日经字数跌1.6% 现在之所以感觉一切还好，就是因为美国股市尚且没有出现大的跌幅。不过，这种表面上的平静看上去持续不了多久：一方面，美元指数已经稳稳站上106水平，涨势无放缓迹象（目前有两个非常有力的因素在支撑美元，一是实质利率利差对美国有利，二是美国经济表现优异）；另一方面，美国国债遭遇的抛售潮也没有止步迹象（驱动美国国债的抛售有技术因素，可能是主要投资者投降），10年期美债收益率一度升至4.7%水平，刷新2007年以来的新高。过去一个月，债券市场的走势并没有伴随着通胀预期上升，因此并未引发太多的关注度。但现在美债收益率飙升的太快、太高，这样下去金融市场会不稳，不知道近期美国是否护盘（股市有“股市暴跌保护小组”，债市有“债券卫士”）。现在像极了2007年金融危机前的气氛： - 美联储即将结束加息周期； - 劳动力市场强劲； - 对软着陆的预期增强——每逢危机来临前，都会有软着陆的强烈预期。目前危险的情况还在持续：第一，与过去危机不同的是，这次市场伴随的是一个美元、原油、美债收益率同步上涨的组合，无论是对经济还是对金融市场而言，都是一个有毒组合。第二，美联储仍旧维持鹰派立场，不仅暗示还要继续加息，并且要维持高利率。美国的经济数据仍旧强劲，由强转弱并非”一朝一夕“，所以美联储不会很快转向。第三，正如文本开头所言——之所以感觉一切还好，就是因为美国股市尚且没有出现大的跌幅——不过从短期情况看，并不乐观。一方面，我们独家编制的《恐惧与贪婪指数》显示，美股三大股指均处于极度恐慌状态边缘，这是跌势未尽的信号；另一方面，技术面也不支持明显的看涨立场。这是一场全球范围的抛售，不仅仅是美国国债、黄金、全球货币，而知识浅薄的人就算是在变盘之后也不知道发生了什么。在金融市场中，99%的人都是凑数，都是市场运转的辅料。（最伟大的交易员）
金融界2023-10-04
MSCI亚太指数下跌创去年12月以来最低
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MSCI亚太指数下跌1.5%，创去年12月以来最低。
金融界2023-10-03

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