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恩捷股份：2022年净利润增长47.20％，膜类产品产销量均突破10万吨

包括海外锂电池生产巨头——松下、三星、LGES，海外某大型车企；以及宁德时代、中创新航、比亚迪、国轩、孚能、力神等国内主流锂电池企业。目前，恩捷股份的湿法制膜产品在全球中高端隔膜市场已建立了良好的品牌形象。　　恩捷股份服务众多有影响力的企业，不仅降低单一客户经营依赖风险，也可以在强化产品实力、打造规模效应的同时，提高单品价格及巩固市场话语权。　　研发费用支出占比超5％，2023年进一步布局储能市场　　作为薄膜行业营收、市值居前的企业，恩捷股份重视研发支出。金融界上市公司研究院数据统计发现，恩捷股份2018年以来研发费用不断提升，从当年的0.97亿元升至2022年的7.24亿元。2021年以来，研发费用占营业收入比重在5％以上。研发费用和研发费用占比均超过行业平均水平。　　图4：恩捷股份研发费用和研发占比分析　　　　制图：金融界上市公司研究院；数据来源：巨灵财经　　专利方面，截至2022年底，恩捷股份现行有效专利共有343项，其中包含国际专利18项；另有281项专利正在申请中，其中含国际专利申请95项。　　对于2023年恩捷股份经营发展，在全球新能源行业高景气度的背景下，公司表示将在湿法锂电池隔离膜产品已覆盖动力类锂电池隔膜市场和3C消费类锂电池隔膜市场的同时，进一步布局储能市场。目前，恩捷股份已在上海、无锡、珠海、重庆、荆门等布局隔膜生产基地，海外方面已在匈牙利建设首个海外锂电隔膜生产基地，并于去年启动美国基地项目。　　2023年，恩捷股份持续推进与全球领先的干法隔膜龙头企业Celgard合作的干法隔膜项目。据了解，Celgard是全球干法隔膜工艺“鼻祖”，在隔膜行业有着长达30年以上历史。Celgard的干法隔膜技术，在电动汽车、储能电池方面没有出现安全事故，可靠性有保障。恩捷股份积极推进与Celgard的合作将对现有产品性能改善、技术提高等有很大帮助，进而提高公司综合实力。

金融界2023-03-13

特斯拉Cybertruck上市时间再延迟！积极寻求亚洲合作伙伴解决4680电池问题，这“两家中国上市公司”在列

两位消息人士称，特斯拉的目标是用韩国 LG 能源解决方案和日本松下的 4680 电池来增加自己的产量，这是确保未来电动汽车产量的保险政策。一位消息人士称，LG 和松下预计将为赛博卡车提供电池。马斯克在 3 月初告诉投资者，电池短缺意味着“工厂停工”。这种新型电池预计将在今年晚些时候推出的赛博卡车中发挥关键作用。赛博卡车是特斯拉三年多来推出的第一款新车型。消息人士称，特斯拉曾考虑过三种电池选择，以确保不会再次推迟上市：广泛用于其他特斯拉车型的较小的 2170 电池、4680 电池和更便宜的磷酸铁锂电池，但这家电动汽车制造商倾向于等到 4680 电池准备就绪。关于特斯拉赛博卡车电池战略的细节，包括使用 4680 电池和考虑其他选项，目前还没有报道。马斯克表示，在 2022 年，他不认为 4680 电池会成为“赛博卡车或其他任何东西的限制因素”。消息人士称，特斯拉打算在德克萨斯州、加利福尼亚州、内华达州和柏林的工厂，将其用于从 Model Y 到赛博卡车等车型。马斯克在 3 月 1 日的投资者日上承认，特斯拉仍在努力提高第一波产量。尽管这些问题迫在眉睫，但一些分析师仍乐观地认为，特斯拉将解决这些问题。摩根士丹利在投资者日之后表示：“尽管执行风险依然存在，许多细节未知，但特斯拉对全球电池行业的影响可能仍被低估。” 马斯克早在 2020 年 9 月的电池日上首次宣布了这款新电池。在那次会议上，他承诺通过一系列创新将电池成本降低 50%，从更大的电池尺寸到新的“干式”电极涂层工艺，可以大幅降低电池工厂的尺寸和成本，同时提高电池性能。新电池从最初的原型阶段到全面生产阶段的反复延误，也推迟了人们期待已久的赛博卡车的推出，赛博卡车的设计目的是利用电池在能量密度和功率方面的潜在改进，不过这些进步尚未实现。供应商提高产量仍需要时间松下正在日本和歌山工厂试运行一条 4680 生产线，并计划在截至 2024 年 3 月的财年晚些时候开始量产。松下能源首席技术长 Shoichiro Watanabe 上月表示，该公司在堪萨斯州的新电池厂最初将专注于生产 2170 电池，但最终将把 4680 块电池的生产转移到北美。 LG 电子去年表示，计划于 2023 年下半年在韩国梧仓工厂新建 4680 生产线。知情人士称，特斯拉在加州弗里蒙特工厂生产的第一代 4680 电池未能达到能量密度目标。消息人士称，到目前为止，特斯拉已经能够对负极——阳极进行干涂层，但在阴极的干涂层方面仍有问题，而在阴极方面有望取得最重大的进展。马斯克和公司高管表示，到目前为止，特斯拉试图提高干涂层工艺的产量，每年只能生产大约 5 万辆汽车的电池。马斯克表示，到 2020 年，特斯拉内部将有足够的 4680 产能供应 130 万辆 Model Y。尽管高管们表示，特斯拉似乎有可能在年底前将 4680 的产量提高 5 倍，但公司正在对冲风险。马斯克认为，如果特斯拉今年使用了太多电池，这是一个好问题。该公司可以将其用于向公用事业公司和消费者出售的能源存储系统。特斯拉还在德州制造的 Model Ys 的所谓结构包中安装了第一代 4680 电池，这些电池带有“湿”阴极。这些车辆大多使用较老的 2170 电池。两名消息人士称，特斯拉计划在下一代 4680 电池中使用镍含量超过 90% 的阴极。另一位消息人士称，预计 L&F 将成为这种高镍阴极的供应商之一。

IreneLim2023-03-11

9张图看清鲍威尔“鹰”声威力！华尔街开始押注3月加息50基点、利率升破6%

一些投资者对投资长期债券持谨慎态度。 LGIM America美国固定收益策略主管Anthony Woodside表示，减持企业信贷，买入国债等无风险资产，是未来几个月押注利率将在更长时间内维持在更高水平的一种方式。他说:“尽管整体收益率看起来很有吸引力，但考虑到经济可能在限制性货币政策下表现低迷，企业信贷息差看起来太窄。”他指的是紧缩政策最终可能引发经济大幅放缓的预期。在固定收益之外，增加对大宗商品的投资，可能是利用当前全球经济增长动力背后需求的一种方式。 “由于中国是一个巨大的需求来源，我们认为未来几个季度油价可能面临上行压力。铜也会因为类似的原因而受益。” 鲍威尔鹰派言论吓坏市场美联储主席鲍威尔周二(3月7日)告诉美国国会议员，美联储可能需要比预期更高的利率，以应对近期强劲的数据，甚至可能采取更大的加息举措。芝加哥商品交易所集团的数据显示，交易员此前大多预计美联储将在3月21-22日的下次议息会议上加息25个基点，但在鲍威尔周二发表讲话后，联邦基金期货价格显示美联储将加息50个基点。（图源：彭博社）利率掉期交易周二也显示，市场对3月22日会议的押注发生变化，加息50个基点的可能性略高于加息25个基点的可能性。交易员们押注美联储将在未来四次会议上将关键借贷成本提高100个基点，达到略低于5.6%的峰值。（图源：彭博社）鲍威尔在参议院银行委员会事先准备好的证词中说，美联储可能会将利率提高到比此前预期的更高的水平。他说，“如果所有数据都表明加快紧缩是有必要的，我们将准备加快”加息步伐。费城Brandywine全球投资管理公司的投资组合经理Tracy Chen表示:“他的鹰派态度是双重的，可能会提高利率峰值，并加快加息步伐。”“考虑到最近的通胀数据，他(将加息幅度)下调至25个基点可能为时过早。这一调整应该会降低美联储再次落后于形势的风险。” 美联储去年以40年来最快的速度提高了借贷成本，但上个月将利率上调幅度降至25个基点。在市场上，由于最新经济数据反映出就业市场吃紧，且通胀仍处于高位，市场对美联储可能需要再次采取去年重创股市和债市的大幅加息举措的预期升温，导致市场波动加剧。衡量通胀预期的指标，如10年期美国国债通胀保值债券(TIPS)盈亏平衡率，已从1月份的2.12%(近两年来最低)升至约2.5%，为去年11月以来的最高水平。（10年期TIPS的盈亏平衡率上升，图源：TradeWed、路透社） 2月份，美国国债收益率飙升，基准10年期国债收益率上周回升至4%以上，为去年11月以来的最高水平。更能反映货币政策预期的两年期国债收益率自上月初以来已上涨约70个基点，达到金融危机前2007年以来的最高水平。美国两年期国债收益率自1981年以来首次较10年期国债收益率高逾100个基点。两年期国债收益率盘中高达4.9974%，比10年期收益率高出100个基点以上。上一次两年期收益率低于10年期是在去年7月。收益率曲线的其他部分也进一步反转。30年期国债收益率较两年期国债收益率低106个基点，两者之间的利差达到创纪录水平。（图源：彭博社）美元汇率大幅上涨，美元指数DXY短线走高近80点，最高触及105.44，日内涨幅扩大至逾1%。（图源：彭博社）美国股市承压下跌，三大股指均下挫逾1%。（图源：彭博社）现货黄金短线跳水16美元，至1815.47美元/盎司低点，较日高则回落36美元。（图源：彭博社）加密货币也下挫，其中比特币跌破22000美元/枚。（图源：彭博社）阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)首席经济学家Torsten Slok表示:“如果我们再次得到强劲的就业报告，美联储可能会在下次联邦公开市场委员会(FOMC)会议上被迫加息50个基点。”他认为最终利率可能会超过6%。 “经济的势头如此强劲，以至于我们可能要等到2024年，联邦基金利率才能见顶。”

会员

夏洛特2023-03-08

中国国家主席习近平称赞宁德时代：我们已经走到了世界前列，感到既高兴又担心

全球市场份额方面位居第二，超过了韩国的LG Energy Solution Ltd.、松下控股公司和三星SDI Co. 据彭博新闻社报道，中国政府正在审查宁德时代与福特汽车公司在美国合作生产电池的协议，担心核心技术可能被美国汽车制造商获取。拜登政府也即将完成一项限制美国对中国部分经济领域投资的命令。周二开盘后，宁德时代的股价下跌了1.5%。

白兔捣药秋复春 1评论2023-03-07

盛新锂能：2022年实现归母净利55.52亿元，同比增长541.32%

比亚迪、宁德时代、中创新航、瑞浦能源、LG化学、SKO、浦项化学、容百科技等行业领先企业。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-03-07

一周IPO观察：维天运通、九方财富招股，优迅医学、艾迪康香港递表，罗科仕美国递表

人力资本管理服务提供商罗科仕科技$(LGCL)$ 利航国际货运Profit Sail 贝斯曼精密仪器MED EIBY Holding $(BSME)$ 一、罗科仕LucasGC，在美国SEC递交招股书北京的人力资本管理服务提供商罗科仕科技向美国证监会公开披露招股书，其早前于2022年11月21日在SEC秘密递表。公司曾2016年在国内新三板挂牌(代码：838416)，后于2018年8月从新三板摘牌公司成立于2011年，作为一家以人工智能、数据分析和区块链技术赋能的人力资本管理服务提供商，主要致力于人力资本管理全流程的数字化和智能化。公司提供一个平台来支持受信任的专业人士私人社交网络，公司通过该平台提供的服务包括招聘服务、外包服务以及信息技术服务和培训服务等其他服务。公司的用户主要是从事人力资源相关职能的专业人士。公司的企业客户是有招聘、培训、销售线索生成和外包需求的公司。招股书显示，按截至2022年6月30日人力资源行业活跃用户数量和截至2022年6月30日的总净收入计算，罗科仕是中国最大的基于PaaS的以技术驱动的在线代理为中心的人力资本管理服务提供商。业绩方面，公司在2020年、2021年和2022年前六个月的收入分别为2.30亿、6.52亿和3.03亿元，同期净利润分别为459.6万、3950.9万和1840.6万元。 SPAC方面颠覆性的Kavian平台Sakuu将通过与$Plum Acquisition Corp. I(PLMIU)$ 的合并革命性的建筑媒体玻璃制造商GLAAM将与$Jaguar Global Growth Corporation I(JGGC)$合并领先的再保险和数字保险产品提供商Lexasure Financial Group与$(CEMAC)$签署业务合并协议私人航空预订和会员平台Jet Token Inc.将与$Oxbridge Acquisition Corp(OXAC)$合并领先的价值统一市场 PublicSq.将通过与$Colombier Acquisition Corp(CLBR)$ 合并康复和人类绩效行业全球领先的机器人提供商DIH Technology将与$Aurora Technology Acquistion Corp.(ATAK)$ 业务

老虎证券2023-03-06

元宇宙周刊 | 中国移动携元宇宙比特景观参展MWC2023

ERSE for Business。 LG发布双金属COF，或与苹果更紧密合作。索尼将改编《黑衣人》《绝命毒师》等IP做成VR游戏，专门服务PS VR2。企业元宇宙平台Morpheus推出其VR参与平台。 Meta Quest3比Quest2更纤薄，但价格更高。 Taqtile与高通合作开发工业AR解决方案。中兴通讯在MWC2023上展示其裸眼3D平板。 NFT/链游 NFT开发商Dapper Labs再次裁员20%。 NFT策略游戏Metroverse宣布终止开发并关闭游戏。元宇宙链游平台BinaryX发布游戏更新《CyberDragon：Boss Raid》。 zkLend将与Ducks Everywhere、briq合作发行ZENDucks NFT。三箭资本NFT销售预估价值约为1030万美元。 Adidas Web3负责人表示Adidas将研究通证门控运动鞋的投放情况。 Super PUMA NFT于2月28日揭晓。 Axie Infinity计划今年在Crypto领域采取“更加积极”的策略。 NFT市场ZUNAVERSE.io和MetaSetGO达成合作。韩国乐天集团与Polygon合作，将NFT业务扩展至全球市场。生产艺术NFT项目ChainFaces将迁移到比特币网络。 SuperRare的NFT版税不会取消。电竞选手Mongraal已同意出售“吉米钥匙”，售价1000ETH。 YugaLabs推出基于比特币的NFT系列TwelveFold。 Doodles发布更新：所有Genesis Box NFT都将包含稀有或独家物品。 Optimism生态NFT市场Quix宣布取消结束运营的计划。约1%的高价值NFT交易者推动了Blur的大部分交易。 Illuvium将于3月7日推出新NFT冒险游戏Beyond。 NFT市场Magic Eden与链游Polkastarter Gaming达成合作伙伴关系，同时Magic Eden将在3月份推出一系列免费的Web3游戏，还将暂停iOS和安卓应用程序开发。元宇宙游戏平台Ultiverse推出Ultiverse SDK。 Moonbirds母公司PROOF将发布NFT系列“Archive of Feelings”、“Artist Profiles”。币安AI驱动的NFT生成器Bicasso已完成首个试点，发布后2.5个小时达到铸造上限。 Wemade将发行区块链棒球游戏R1B。 The Sandbox计划于年底前推出DAO来管理元宇宙业务。其他 Web3社交媒体平台ReelStar任命原Coinbase高管Marc Robinson担任亚洲主管。 Web3协作平台Dmail与ChatGPT整合，并推出AI邮件助手服务。 360发布《2022年度反诈报告》，元宇宙和web3.0成电信网络诈骗新趋势。环球传媒集团宣布扩张Crypto、区块链等为中心的新闻网络。 Maxar与Blackshark.ai合作推出用于元宇宙等应用的3D数字孪生解决方案。上海市科学技术委员会印发相关文件，培育人工智能产业集群，推动通用AI、XR等新一代人工智能技术的深度应用。 Web3浏览器Opera与OpenAI达成合作。花花公子即将推出MetaMansion虚拟世界。去中心化社交协议Nostr账户总量突破300万。 Snapchat将推出基于ChatGPT的自有聊天机器人。富士通宣布推出全新的5G vRAN解决方案，将富士通的虚拟化CU(vCU)和虚拟化DU(vDU)与NVIDIA的GPU技术相结合。 Meta将组建顶级AI团队，拟开发自家ChatGPT。普华永道发布2023元宇宙展望，预计未来3至5年将进入高速增长期。由DatChat提供支持的社交元宇宙平台Habytat宣布推出基于专有人工智能支持的元宇宙宠物。化妆品巨头美宝莲推出首个数字Avatar“May”。 Cocos-BCX与NodeReal将基于OP Stack共同开发BNB Chain Rollup Layer2。 Polygon发布名为Polygon ID的Web3身份识别服务。 OpenAI宣布开放API，开发人员可将ChatGPT集成到自己的产品中。 Web3通信平台Push Protocol推出聊天应用Push Chat。 DMCC与DWF Labs合作面向Web3、区块链企业推出500万美元的增长平台。 Animoca Brands与Manga Productions达成合作，将在中东创建Web3试点项目。 IOST生态将集成AWS Web3.0解决方案。投融资新闻 Aptos与Outlier Ventures合作推出Web3加速器计划。红杉资本Surge启动第八批孵化加速计划：2家元宇宙游戏创企入围。 Magic Eden Ventures已投资11家Web3游戏工作室。 Web3用户社区参与平台Passion Labs获Animoca Brands Japan投资。 3D数字孪生技术提供商Prevu3D完成1000万美元A轮融资。区块链国际运输文件数字化平台eTEU完成“6位数”融资，Jenson Funding Partners领投。 NFT交易平台NeoSwap AI完成200万美元融资。 NFT Tech完成对Web3开发公司Run It Wild的收购。众筹平台Republic取消7500万美元的元宇宙基金。 a16z去年投资11家区块链公司，占其金融科技领域投资笔数的22%。链游公会Merit Circle向Web3游戏平台ParticleInk投资25万美元。红杉中国种子基金完成4.8亿美元新基金募资开始布局AIGC领域的早期企业。 Omniapp.ai完成Pre种子轮融资，Meldstone Capital等参投。 Prevu3D完成千万美元融资，将扩展平台部署。 Arbitrum生态健康应用Gosleep完成200万美元融资。时尚NFT平台OWND完成75万美元Pre种子轮融资。元宇宙游戏平台Avalon Corp完成1300万美元融资。 NFT认证协议Wakweli完成110万美元种子轮融资，Summit等参投。 Web3基础设施公司Portal完成530万美元融资。 Orange Comet在股权融资中筹集700万美元。 AR眼镜电致变色材料供应商伯宇科技千万元融资成功。 VR/AR冥想体验开发商Healium完成360万美元种子轮融资。 The Sandbox收购德国游戏工作室Sviper。去中心化云平台Impossible Cloud完成700万美元种子轮融资。 Polychain Capital计划为第四只基金募集4亿美元。 Redeem完成250万美元Pre-seed融资。 Hashed联创Alex Shin和资深投资者Sandeep Ramesh将加入Mysten Labs CEO的新基金。 Web3游戏和NFT分析平台Helika完成400万美元融资。以色列3D元宇宙资产管理平台Hexa完成2050万美元A轮融资。 Web3射击游戏Lowlife Forms完成300万美元Pre-种子轮融资。 Insrt Labs完成220万美元Pre种子轮融资。元宇宙公司Mapxus完成500万美元B轮融资。观点 Raoul Pal指出在完全数字化的世界中，NFT确实是价值、所有权、ID和合同的基础构建块。微众银行马智涛指出数字世界和实体世界深度融合的三个可探索方向。 Animoca联创Yat Siu表示放弃NFT版税将“杀死”Web3。 OpenAI创始人提出新摩尔定律：宇宙中的智能数量每18个月翻倍。英伟达CEO认为未来十年会让人工智能再加速100万倍。周鸿祎建议打造国产版“微软+Open AI”组合引领大模型技术攻关。新华社指出加快Web3.0应用场景建设，有望重塑互联网全新生态。工信部表示加快布局元宇宙等前沿领域。 The Sandbox联创强调元宇宙需要“开放”。全国政协委员皮剑龙认为加快网络虚拟财产保护立法。欧盟反垄断负责人表示已需要对元宇宙中的竞争进行审查。更多新闻详情关注我们： https://www.metaversehub.net 来源：金色财经

金色财经2023-03-03

本轮6新股分析：关注细分龙头

际知名品牌客户紧密合作，是戴尔、三星、LG、惠普、海尔、海信、美的、小米、冠捷、沃尔玛、劳氏、家得宝、吉利汽车、上汽通用五菱等国内外一流企业的核心供应商。经过多年来的深耕发展，泓淋电力现已成长为国家级“制造业单项冠军示范企业”、“国家级制造业绿色工厂”和“国家企业技术中心”。　　电源线组件产品，主要是出口为主，过去两年吃了一波疫情红利，收入增速很快，但利润增速相对一般，主要是原材料价格波动很大。22年公司收入出现下滑。整体竞争力一般，没太大亮点。　　五、亚光股份（603282）　　亚光股份是一家专业从事制药装备和节能环保设备的研发、生产与销售，并提供系统工程解决方案的企业，主营产品广泛应用于制药、环保、化工、新能源等行业。公司为胶塞清洗机、过滤洗涤干燥机等制药设备细分领域的国产龙头。　　制药上游设备公司，也有部分产品进军锂电，但规模较小，整体制药设备收入规模远小于行业几个龙头。公司22年之前业绩增速很慢，22年依靠环保设备大订单业绩增速非常快。未来业绩增长持续性有待观察，不过制药设备这个行业还是可以的，可以适当关注一下。　　六、通达海（301378）　　南京通达海科技股份有限公司成立于1995年，是一家专注于为法院等客户提供电子政务领域信息化建设的综合服务提供商。目前，通达海客户涵盖最高人民法院以及江苏、辽宁、安徽等全国25个地区的近3,000家高级人民法院、中级人民法院和基层人民法院，在市场占有率方面，在智慧执行领域，通达海的基础型软件“执行案件管理系统”总计覆盖了全国2,749家法院，占法院总数的78.45％，市场占有率全行业第一。在智慧审判领域，通达海的基础型软件“审判流程管理系统”总计覆盖了全国989法院，占法院总数的28.22％，市场占有率全行业第二。　　司法系统的政务软件，这类政务软件公司的核心竞争力往往不是什么软件技术，而是销售能力，能拿到政府订单的能力，而这个能力会随着官员和公司高管的变动而变动，所以个人一直不看好这类企业。公司业绩还可以（22年停止增长），但有很多诡异的地方，募投项目一半用于建楼，供应商的问题，研发产出低研发人员少。

金融界2023-03-03

中国两会重磅前瞻！无法容忍今年GDP增长率低于5% “四大政策预期、内外两大风险”

去年为2.8%，以及地方政府特别债券(LGSB)配额，高盛预计为4万元人民币，去年为3.65万元人民币。不过，更全面的财政预算方案可能会在两会晚些时候公布。预计税收增长可能反映政府对名义GDP增长的预期，中央向地方政府转移支付可能暗示，政策制定者对地方政府财政状况的担忧，以及控制地方政府隐性债务的决心。 “管理基金收入，主要是土地销售收入，可能会为我们提供政策制定者对房地产行业势头看法的线索，”高盛报告中展望道。 “两会期间，2月26日至28日举行的二中全会拟议的党和国家机构变动，以及国务院和部委人事调整将向社会公布并报全国人大批准。据媒体报道，金融监管机构可能会转移到由中央政治局常委丁薛祥领导的中央金融工作委员会，该委员会于1998年亚洲金融危机后成立，2003年撤销。” “以刘鹤为首的现任国务院金融稳定发展委员会可能不复存在，政治局委员何立峰可能接替中央委员郭树清出任中国人民银行党委书记。如果属实，这些变化表明金融监管系统的重要性提高了，中国政府对金融监管系统的控制也加强了。” 除了这三个关键参数之外，关于特定行业政策的声明对投资者也很重要。例如，房地产市场特征、消费促进措施、互联网监管等都值得关注。此类讨论可能会出现在GWR、与经济和金融领域部长举行的新闻发布会上，和/或新华社、人民日报和中央电视台的官方新闻报道中。此外，GWR中关于台湾的声明也可能引起市场关注。中国处于新冠疫情后复苏中的位置要衡量将在两会期间或之后公布的政策立场，必须首先评估中国在新冠疫情后经济复苏中所处的位置。基于高盛对高频数据的跟踪，百城交通拥堵指数等移动性指标已基本标准化。渠道调查和轶事证据表明，高端消费市场一直在快速恢复。房地产市场方面，30个城市的每日房地产销售数据在最近几天显着改善。同样，中国国家统计局70城房价和北科50城现房价格在最新数据中均出现上涨。但需要注意的是，房地产行业的高频数据往往偏重于基本面更支持更快复苏的大一线城市。相比之下，较小的低线城市由于人口和经济基本面疲软以及价格预期低迷而继续苦苦挣扎。对于许多消费类别，2022年的需求大大低于趋势水平，中国在疫情后的复苏还有很长的路要走，尤其是服务业、大众市场、农民工和年轻工人。四大政策预期随着出行、消费和房地产开始出现明显的复苏迹象，市场预期今年的增长加速基本步入正轨。因此，总体而言，今年的周期性政策刺激性应该不如去年。事实上，中国人民银行已允许银行间市场利率，例如DR007，上升至政策利率水平，例如7天公开市场操作，这是去年上海封锁期间和之后非常宽松的流动性状况后政策正常化的迹象。尽管官方预算内赤字和LGSB配额可能会在全国人大会议的第一天发布，但高盛预计增扩定义的财政赤字，也就是更全面地衡量财政状况，将收窄1.5%。高盛补充：“但这并不是说政策会像2020年下半年那样突然和显着收紧，正是因为当时政策支持的退出和紧缩措施的力度太大太快，决策者这次会更加耐心，特别是在外部需求疲软的潜在下行风险仍然很大，信心仍然脆弱的情况下。尽管2月份的采购经理人指数远强于预期，一线城市的房价似乎再次小幅走高，但至少在今年第三季度之前，政策支持不太可能显着退出。” “自去年12月的中央经济工作会议(CEWC)以来，政策制定者一直在重申扩大内需和促进私人消费的信息。然而，在全国范围内大量发放现金的可能性仍然很低。在预算限制和文化偏好之间，政府将继续过去的做法，在需要时通过基础设施投资来刺激经济。促进消费的措施可能会停留在汽车和家电税收补贴、加快租赁住房建设和小范围地方消费券等领域。” “尽管两会期间或之后宣布的准确政策立场难以预测，尤其是国务院和各部委十年一度的改组。鉴于去年GDP增长率仅达到3%，而2023年是新总理10年任期的第一年，政府对今年GDP增长率低于5%的容忍度将很低。” 两大风险，一外一内中国2023年经济增长面临的最大下行风险是出口，中国出口在2022年底大幅下滑，12月同比-9.9%，这与韩国和台湾等其他出口导向型经济体的经历一致，表明外部需求确实在走软。最近的媒体报道还强调了港口的空集装箱和海外订单的减少。高盛的基线预期是今年实际商品出口持平，因为其全球团队预计未来12个月美国或欧洲不会出现衰退。然而，如果出口远低于预期，政策制定者可能需要再次推动货币/财政宽松和基础设施建设。鉴于去年努力稳定经济后财政空间更加有限，额外的基础设施投资可能会通过政策性银行和商业银行而非政府债务融资。在岸谈话表明，企业和消费者信心仍然是国内增长的主要风险。如果没有信心，新冠疫情后的复苏可能无法持续，因为私营企业不愿投资，家庭也不愿支出。中纪委最近发出的反对“金融精英”和“享乐主义和奢侈浪费”的消息引发了人们对今年反腐运动可能加剧的担忧。因此，两会后新政府最高经济和金融政策制定者的沟通尤为值得关注。经济中肯定还有其他风险，气球事件、美国国务卿安东尼·布林肯(Antony Blinken)推迟访华，以及媒体报道中国考虑向俄罗斯提供武器后，美中关系打压了投资者情绪。未来几个月，我们可能会看到更多负面新闻。不过，这是一个结构性问题，目前看来对今年经济增长的影响仍然有限。财务风险如果不良贷款得到确认并且政策正常化后利率上升，来自小型和农村银行和地方政府融资平台(LGFV)的资金可能会在今年晚些时候重新出现。但此类风险是可以控制的，1月份的遵义地方政府融资平台债券重组就是一个例子。由于2020/2021年的经验，政策过度紧缩的风险似乎也较低，而且如前所述，决策者今年将更加耐心。总体而言，中国的后疫情复苏刚刚开始，出现了一些令人鼓舞的迹象，为高盛预测全年GDP增长5.5%，第四季度同比增长6.5%，高于市场预期，彭博市场预期5.2%。政府可能会在撤回支持方面保持耐心，并在复苏令人失望或出口不足的情况下采取宽松措施。在强劲的2月PMI数据公布后，市场将关注将分别于3月7日、15日发布的1/2月贸易和零售销售等硬数据。如果这些硬数据意外地显着上行，以人民币走强和股票、利率、大宗商品走高为特征的风险偏好市场走势将继续。

秉哥说市2023-03-03

LG新能源与本田的美国合资电池厂开建预计2025年底投产

　　韩国LG新能源公司（LGES）周三表示，其与本田汽车公司）的合资企业已开始在美国建设一家汽车电池厂，计划投资44亿美元，预计将于2025年底投产。　　LG新能源在声明中表示，其与本田汽车于去年8月成立的这家合资公司，于当地时间周二在俄亥俄州杰斐逊维尔市举行了电池厂的开工仪式，该厂每年将生产40吉瓦时的电池。　　这家名为L-H Battery Co．的合资公司计划在2024年底前建成这座工厂，并为本田美国工厂组装的讴歌（Acura）车型提供电池。

金融界2023-03-01

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