FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网_关键字搜索-FX168

全球数字财富领导者

CoNET｜客户端｜旧版｜｜

FX168 全球视野中文财经

登录 / 注册

哪吒汽车冲刺港交所：2023年营收135.55亿元，净亏损68.67亿元
 go
吒汽车母公司合众新能源今日向港交所递交IPO申请。招股书显示，2023年哪吒汽车营收135.55亿元，净亏损68.67亿元。招股书显示，哪吒汽车目前推出五款智能新能源汽车，汽车交付量由2021年的64230辆增长至2023年的124189辆，年复合增长率为39.0%。海外业务方面，在2023年实现出口17019辆，占总销量的13.7%，贡献了同年12.0%的销售收入。根据灼识咨询报告，于2023 年，以上险量计，哪吒汽车是东南亚新能源乘用车排名前三的品牌。未来将大力发展拉丁美洲、中东和非洲，并随后适时向欧洲拓展。哪吒汽车称，目前已延伸至利润率更高的中高端市场，以及将在中国的经验深化到海外市场。根据灼识咨询报告，以上险量计，哪吒S与哪吒GT的销量占比从2022年的1.0%上升至2023年的24.6%。公司整体平均售价从2021年的7.1万元人民币上升至2022年的8.4万元人民币，并在2023年达到10.9万元人民币，在2024年前四月进一步上升至11.3万元人民币。研发方面，哪吒汽车已建成四大研发中心，分别位于上海、嘉兴、北京和香港。截至2023年12月31日，拥有2132名员工从事研发工作，占总体员工数的26.9%。工厂方面，目前在浙江桐乡经营1家整车工厂，并在中国拥有多家汽车零部件工厂。在泰国和印度尼西亚的工厂已经分别于2024年3月和5月投产，在马来西亚的工厂已经于2024年1月动工。渠道方面，在中国采取以直营与经销并行，在线与线下结合的销售模式，截至2023年12月31日，已在中国设立了共计539家门店，其中包括114家哪吒直营店；在海外，根据当地市场实际情况因地制宜选择运营架构。在容量较大且市场竞争比较充分的市场，采取子公司与当地经销商合作的运营模式，实现对品牌、渠道、服务和用户运营的掌控；在容量有限且代理商资源丰富的新兴市场，采取授权代理模式，以低成本快速拓展市场。截至2023年12月31日，已在海外安排或设立合共100个左右销售网点与售后网点。截至2023年12月31日，哪吒汽车App注册用户已超过110万。截至最后实际可行日期，哪吒加电网络已覆盖了中国339个城市，连接超过70000个充电站和500000个向哪吒车主开放的充电桩。财务方面，哪吒汽车2021年营收50.87亿元；2022年营收130.50亿元，同比增长156.5%；2023年营收135.55亿元，同比增长3.9%。 2021-2023年分别亏损48.40亿元、66.66亿元、68.67亿元；2021-2023年毛利率分别为-34.4%，-22.5%，-14.9%。
金融界06-26 09:07
锦华新材闯关北交所，毛利率波动大，存在关联交易风险
 go
悉，时隔三个多月后，北交所近日重启受理IPO，新增多家公司排队，浙江锦华新材料股份有限公司（以下简称“锦华新材”）便是其中之一，其保荐机构为浙商证券股份有限公司。锦华新材成立于2007年，主要从事酮肟系列精细化学品的研发、生产和销售，业务发展与下游的建筑建材、光伏和风电等能源电力、电子、新能源汽车、农药、医药等行业发展状况密切相关。股权结构方面，截至招股说明书签署日，巨化集团持有公司股份比例为82.49%，为公司控股股东。浙江省国资委持有巨化集团90.00%股权，是公司实际控制人。招股书显示，锦华新材本次计划募集资金约7.68亿元，用于60kt/a高端偶联剂项目；500吨/年JH-2中试项目；酮肟产业链智能工厂建设项目；酮肟硅新材料重点企业研究院建设项目；营销网络建设项目。毛利率存波动招股书显示，锦华新材主要产品包括硅烷交联剂、羟胺盐、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟等，是国内硅烷交联剂、羟胺盐细分领域的龙头企业。从公司主营业务收入构成情况看，2021年、2022年以及2023年，硅烷交联剂是锦华新材重要收入来源，占公司主营业务收入比重均超过50%。公司主营业务收入构成情况，来源招股书业绩方面，2021年、2022年以及2023年，锦华新材营业收入分别约为11.53亿元、9.94亿元和11.15亿元；同期公司归母净利润分别约为2.44亿元、0.80亿元和1.73亿元。由此可见，近三年锦华新材业绩存在一定波动，2022年营收和归母净利都出现下滑。 2024年1至3月，公司营业收入约为3.13亿元，同比增长26.09%；同期公司归母净利润为6108.14万元，同比增长246.58%。公司主要财务指标情况，来源招股书 2021年、2022年以及2023年，锦华新材综合毛利率分别为34.12%、17.72%、27.65%，存在波动。其中，2021年和2022年锦华新材毛利率低于可比公司毛利率平均数；2023年公司毛利率则高于可比公司毛利率平均数。可比公司毛利率比较分析，来源招股书对于2022年公司毛利率较2021年下降的原因，锦华新材表示，主要是2022年公司国内主要竞争对手之一恢复生产，导致当年硅烷交联剂市场价格较上年大幅下降，公司硅烷交联剂产品毛利率下降。 2023年公司毛利率较2022年上升，主要是原因为2023年公司部分原材料和能源单价下降，且公司生产工艺改进优化提高了产品转化率、降低了能耗和单位材料耗用，公司硅烷交联剂、甲氧胺盐酸盐、乙醛肟毛利率较上年上涨。研发费用方面，2021年、2022年以及2023年，公司研发费用分别为4719.91万元、4809.44万元和4970.75万元；研发费用率分别为4.09%、4.84%、4.46%。其中，公司2021年和2022年研发费用率均高于同行可比公司平均数，2023年则低于同行可比公司平均数。研发费用率与可比公司比较情况，来源招股书锦华新材表示，如果未来公司不能持续进行技术创新，或者创新成果无法满足市场需求，或者同行业企业率先开发出相较于公司更加安全、环保、经济的工艺和技术，则公司面临在市场竞争中丧失技术优势的风险。存在关联交易风险 2021年、2022年以及2023年，锦华新材经常性关联采购金额分别约为3.06亿元、3.23亿元和2.98亿元，占同期采购总额的比例分别为37.26%、37.52%和35.43%。锦华新材表示，主要是公司向巨化集团及其控制的其他企业采购能源、原材料、委托加工服务等，存在关联交易风险。锦华新材产品主要原材料为丁酮、双氧水、液氨、一甲基三氯硅烷、乙烯基三氯硅烷、乙醛等，2021年、2022年以及2023年公司直接材料成本占主营业务成本的比例为60%左右，主要原材料采购价格的变化是影响公司利润的重要因素。受国内经济形势、市场供求变动等因素的影响，2021年、2022年以及2023年公司主要原材料的平均采购价格呈现一定的波动。如果未来公司主要原材料的平均采购价格出现大幅上涨，而公司主要产品的销售价格无法同步提升，可能会对公司经营业绩造成不利影响。在招股书中，锦华新材称，随着行业的发展，公司及部分竞争对手正在对相关产品进行扩产。如果公司所处行业未来的产能提升幅度大于市场需求增速，将可能导致市场竞争加剧、行业利润率水平下降，进而对公司经营业绩造成不利影响。尾声近三年，锦华新材业绩呈现一定的波动性，公司归母净利润2022年出现明显下滑，这可能与市场竞争加剧等多种因素有关。此外，锦华新材毛利率也呈现相应波动性；另外公司在招股书中披露出存在关联交易风险以及原材料价格波动风险等问题，也应该被公司重视和解决。
格隆汇06-25 19:30
奥美森冲刺北交所IPO，业绩波动大，存货规模较高
 go
聚焦智能装备制造生产领域
格隆汇06-25 19:00
境外上市新机遇：备案放行加速
 go
案规则”)实施已一年有余,结合当前境内IPO阶段性收紧的背景,笔者(诺圻资本主席王干文)与国浩律师事务所执行合伙人杨娟律师就中国证监会等监管机构对境内企业赴境外发行上市(“境外上市”)的态度与境外发行上市备案(“境外上市备案”或“备案”)的通过情况、备案重点关注问题以及VIE架构、与美国SPAC合并上市备案关注事项等议题展开了探讨。王:王干文杨:杨娟一、境外上市备案放行节奏明显加快王:备案规则出台后,部分市场人士曾一度担忧,备案作为新增前置流程将给境外上市进程带来较大不确定性影响,可否结合当前境外上市备案通过情况就此谈谈您的看法。杨:去年中国证监会“827新政”提出阶段性收紧IPO后,境内IPO发行节奏明显放缓。今年4月国务院又印发新“国九条”,要求严把发行上市准入关,这意味着境内IPO从严把控的趋势仍将持续。于此背景下,境内企业赴境外上市的需求及热度呈持续上升态势。当前中国证监会境外上市备案通过情况基本与此态势相契合。截至6月17日,剔除全流通备案企业,今年以来共有82家企业境外上市备案获通过,该获通过企业数量已超过去年全年(72家)。以上境外上市备案涵盖了境外直接上市(H股)和境外间接上市,后者包括红筹直接持股与VIE两种上市架构,亦包括IPO、借壳上市、与SPAC合并上市等不同上市模式或类型,渐趋常态化和规范化。近年来,相关国家部门曾多次发文支持境内企业赴境外上市,新“国九条”亦明确提到要拓宽企业境外上市融资渠道,提升境外上市备案管理质效。种种迹象表明,备案并未成为境外上市的障碍,相反,监管机构鼓励境外上市的态度是积极明确的,境外上市备案的整体放行节奏在明显加快。二、股权变动与上市法律架构是备案关注重点王:可否结合中国证监会公示的境外上市备案补充材料要求,介绍下当前境外上市备案过程监管机构比较高频次关注的问题有哪些。杨:最高频次的问题主要是围绕股权变动与上市法律架构两大主题,包括境内上市主体或境内运营实体设立及历次股权变动的合法合规,股权转让价格公允性、定价依据及税费缴纳情况,关于境外搭建离岸架构和返程投资涉及的外汇登记、境外投资、外商投资等监管程序方面的合规性,以及境外离岸架构下收购境内运营实体定价依据及合理性、资金来源及税费缴纳情况等。需要指出的是,备案规则实施前搭建离岸架构境外间接上市并不需要备案,实操中有关定价依据、资金流转、税费缴纳的安排可能更为弹性或未必执行到位,于当前备案规则下,企业需更加谨慎,确保合规操作。此外,业务合规与资质、股东或实控人核查、员工持股计划或股权激励、数据安全、网络安全等亦是中国证监会重点关注的事项。三、VIE架构企业备案获通过数量明显增加合规是关键王:备案规则正式将VIE架构纳入备案范畴,但去年仅3家采取VIE架构的企业(“VIE架构企业”)备案获通过,可否介绍今年以来VIE架构企业备案获通过的情况,以及备案规则下采取VIE架构境外上市应着重关注哪些事项。杨:截至6月17日,今年以来已有14家VIE架构企业备案获通过,VIE架构企业备案审查已渐趋成熟和顺畅。中国证监会有关负责人此前就备案规则答记者问时提到,对满足合规要求的VIE架构企业境外上市予以备案,合规是VIE架构企业备案获通过的基础。针对VIE架构企业,中国证监会将就以下事项进行核查:1)是否存在法律法规禁止采取VIE架构的情形;2)是否属于外商投资安全审查的范围、是否涉及外商投资限制或禁止领域;3)境外投资者是否参与经营管理。在该等事项符合法律法规要求或履行必要审查程序的基础上,中国证监会着重关注的问题包括,VIE架构搭建的原因和必要性,境外搭建离岸架构和返程投资涉及外汇登记、境外投资、外商投资等监管程序方面合规性,VIE架构涉及的各方法律主体的基本情况,主要合同的核心条款与交易安排,相关安排可能引发的控制权稳定、相关主体违约风险及应对措施等。 VIE架构企业备案或需征求行业主管部门的意见,故相较于境外直接上市及红筹直接持股架构,整体上其面临的挑战或不确定性更大,所需备案时间亦更长。但相信伴随备案审查流程的日益透明、完善,将有更多满足合规要求的VIE架构企业通过备案。四、与美国SPAC合并上市的备案要求王:实操中,美国SPAC通常会于签署正式的合并交易协议后先行公告合并交易,而具体合并上市文件(例如S-4/F-4表格)则会在公告之后1-2个月内安排提交,拟与美国SPAC合并上市的企业应于何时提交备案申请资料。与美国SPAC进行合并时,目标公司(拟上市企业)并不会被强制要求聘用保荐人或承销商,该等SPAC于IPO阶段的承销商也不会自动或必然被视为合并阶段的承销商,于此情况下,备案时应如何提交“证券公司承诺”。与美国SPAC合并上市备案时还将关注哪些问题。杨:按照备案规则规定,如不涉及在境外提交上市申请文件的,应于SPAC公告并购交易具体安排后 3个工作日内进行备案。并购交易具体安排于备案规则下是指,拟提交SPAC董事会、股东会等决策机构批准,较为完整、详实的交易方案,因此在具体合并上市文件提交公告后应向中国证监会提交备案申请材料。同时,我们建议,在SPAC公告合并交易后,就已有材料和相关情况与中国证监会提前开展备案沟通。如上述合并上市文件本身构成目标公司或合并后继承公司新上市申请文件,则适用备案规则的规定,拟与美国SPAC合并上市的企业亦是应于该等上市合并文件提交之日起3个工作日进行备案。针对“证券公司承诺”,备案规则中提到,境外上市后境外发行证券如未聘请证券公司的,说明后可不提交,但与SPAC合并上市时是否可参照适用上述境外上市后再融资的规定,目前则并未明确,有待企业在提交备案申请时与中国证监会进行沟通。与美国SPAC合并上市备案时,中国证监会将一般还将关注如下问题:1)购买的资产属于经营性资产且产权清晰,资产过户或转移不存在法律障碍;2)交易后取得境内控制权的,境内企业不存在备案规则下不得境外发行上市的情形;3)合并交易符合产业政策及国家相关法律法规规定,并履行了必要的备案、核准程序;4)合并交易的交易价格、定价依据及税费缴纳情况;5)比照新增股东要求对PIPE投资者进行核查。 “亚洲SPAC教父” 王干文先生Jason Wong 关于诺圻资本诺圻资本致力于SPAC发起和上市、DeSPAC服务,同时提供上市相关的各项服务、企业战略及运营咨询服务,为中型市场企业创造价值。来源：金色财经
金色财经06-25 16:01
创正电气闯关北交所，上市前大额分红，应收账款逐年上升
 go
时隔三个多月，北交所又受理新的IPO公司了。格隆汇获悉，在6月20日沪深交易所恢复受理IPO之后，6月21日北交所也新受理了创正电气、奥美森、锦华新材3家企业的IPO申请，这也意味着沪深北三大交易所已经全面恢复IPO受理审核。其中，创正电气全称为“创正电气股份有限公司”，成立于2006年，来自浙江省嘉兴市。公司是一家以安全为核心的防爆解决方案提供商，专业从事厂用防爆电器、三防产品的研发、生产和销售。作为新“国九条”发布后，北交所首批受理的IPO企业之一，创正电气有何来头？ 1 实控人为一家四口创正电气家族企业色彩较浓。股权结构方面，截至招股说明书签署日，黄建锋直接持有公司40.56%股份，通过担任盈元合伙执行事务合伙人控制公司20%的表决权，合计享有公司60.56%的表决权；黄建锋的配偶钱冬冬直接持有公司17.44%的股份；黄建锋与钱冬冬的儿子黄明笙、女儿黄怡悦分别持有公司12%、6%的股份，上述四人合计控制公司96%的股份。公司发行前股权结构图，图片来源：招股书创正电气的副董事长、总经理黄建锋是个60后，大专学历，曾当过乐清华丰供销职员、厂长，还曾历任创度公司董事长、执行董事兼经理、监事。黄建锋的妻子钱冬冬也是个60后，高中学历，曾陆续担任乐清综合商店销售员、乐清华丰质检员，还当过创度公司副董事长、监事、执行董事兼经理，如今是创正电气的董事长。黄明笙目前担任创正电气的董事、副总经理。本次申请上市，公司拟募集资金用于移动防爆设备生产线建设项目、智能立体化仓库建设项目、补充流动资金项目。募资使用情况，图片来源：招股书 2 2023年毛利率超75% 经过多年的积累，创正电气已形成了丰富的厂用防爆产品系列和三防产品系列，主要规格型号达200余种，主要用于易燃易爆、粉尘、强振动、强冲击、强腐蚀、高低温、高湿等防护要求较高的特定场所。公司主要通过销售厂用防爆电器（防爆电器、防爆元件和防爆灯具）以及三防产品获得营业收入。具体来看，2021年至2023年，防爆电器的营收占比在40%以上，占比较大。公司主营业务收入构成情况，图片来源：招股书公司产品广泛应用于石油、化工等对电气产品有较高防爆需求的危化领域，公司客户包括金龙鱼、中国石油天然气集团、中国化学等。由于上述相关领域具有较强的周期性，创正电气也面临着宏观经济波动以及下游行业波动带来的风险。业绩方面，2021年、2022年、2023年，创正电气的营业收入分别约1.13亿元、1.18亿元、1.37亿元，对应的净利润分别约3481.54万元、3413.85万元、4306.4万元，尽管公司营收呈增长趋势，但净利润存在一定波动。根据审阅报告，2024年1-3月，创正电气实现营业收入3372.14万元，较上年同期增加24.59%；归属于母公司股东的净利润为1367.94万元，较上年同期增加66.48%。主要财务数据及财务指标，图片来源：招股书值得注意的是，公司在上市前存在大额现金分红行为。招股书显示，2023年6月29日，经公司2023年第一次临时股东大会审议通过，向全体股东每10股派4.65元人民币现金（含税），本次权益分派共计派发现金红利4030.62万元，而这些钱大部分进了大股东的口袋。 2021年、2022年、2023年，创正电气的毛利率分别为69.65%、72.03%、75.22%，公司毛利率呈上升趋势，且明显高于可比公司毛利率平均值。可比公司毛利率比较分析，图片来源：招股书创正电气的厂用防爆电器产品、三防产品的原材料包括塑料原料及相关制品、金属材料及相关制品、其他零部件等，其采购价格会随着宏观经济变化、大宗商品价格涨跌而波动，未来如果公司的主要原材料涨价，可能会影响公司的毛利率和盈利能力。值得注意的是，报告期各期末，创正电气的应收账款余额分别为3836.52万元、3999.91万元和4879.64万元，呈逐年上升趋势，占同期流动资产的比例分别为37.05%、29.32%和37.20%，如果公司应收账款管理不当，可能存在坏账风险。公司还面临着存货跌价风险，报告期各期末，创正电气的存货账面价值分别为3987.76万元、4394.70万元和4514.20万元，也呈逐年上升趋势，占流动资产的比例分别为38.51%、32.21%和34.42%，公司存货金额较大且占流动资产的比例较高。 3 尾声 2022年全球防爆市场中，规模前六名的公司分别为Eaton、Emerson、华荣股份、Bartec、Velan和RStahl，分别占据20%、12%、8%、5%、5%和4%的市场份额。可见目前全球防爆电器行业第一梯队企业主要为美国的Eaton和Emerson，其现有市场占有率较高，但均非专一从事防爆电器生产，且对该板块业务的重视程度有限。我国防爆电器产业集中度低，防爆电器行业企业数量多达400多家，但多数为定位于中、低端产品且生产经营水平较为落后的小规模企业。但随着我国防爆电器行业的不断发展，华荣股份等实力突出的企业在实现国产替代的同时，开始抢占全球市场份额。与华荣股份等头部企业相比，创正电气的营收规模相对较小，公司仍需要努力提升自身的市占率。
格隆汇06-25 11:01
高达78%的新代币上市表现不佳是做市商在操控吗？
go
易的转变与传统证券市场的首次公开募股（IPO）相同，但有一个显著区别：数字资产市场的开盘价通常被数字资产发行人故意低估，导致首日表现远高于传统市场。在传统市场中，被动投资者主要持有股票，而在数字资产市场中，代币最好由主动参与者持有。代币市场的成功取决于其持有者的实力。与投资银行设定发行价的 IPO 不同，公开融资轮中的代币价格通常低于公平市场价格，导致数字市场首日涨幅更高。在首次上市期间，做市商（MM）占据代币流通供应量的很大一部分并将其出售。这是在交易所的盘前订单簿上完成的，允许做市商在公开交易之前放置流动性。目标是确保开市时有足够的流动性以实现有效的价格发现。然而，一些MM通过订单簿资本不足来抬高短期利润，损害了代币社区和项目。这种做法被称为“寄生”做市，将MM利润置于市场健康之上。通过市前订单构建为主要上市提供流动性的不同方法如下。寄生：寄生MM通过制造人为的稀缺性和操纵情绪来利用市场前的条件。他们等待散户出价上涨，然后大举做空代币，下高额卖单以吸收需求，导致代币价格下跌。这种有害的策略利用了最初的需求，常常造成不可逆转的市场损害。瞬态：寄生MM粗暴地处理盘前订单簿，下达大量卖单来填补头寸并最大化费用或关闭场外交易。这种方法会导致市场快速退出，通过大量抛售代币来消除潜在的价格上涨空间。共生：相比之下，做市商利用其对盘前订单簿的理解来战略性地设置开放流动性，构建长期价值并确保准确的价格发现。通过向双方提供流动性，MM 促进有序的价格发现过程，反映资产的真实市场价值。为了按照做市商的方法对做市商进行分类，我们跟踪了代币在两个关键时期内的价格倍数表现：上市后的最初两天（每小时分析）和前两周（每日分析）。这些数据来源于项目的主要交易平台或可靠的聚合商，经过标准化，以便在不同项目之间进行比较分析。我们分析的核心是波动率相对变化（RCV），这是我们之前在案例研究中介绍的一种方法。波动率相对变化（RCV）的公式。资料来源：Acheron Trading RCV 的公式衡量有或没有代币历史最高 (ATH) 价格的波动性变化。如果该值为正数，则说明订单簿供应不足，表明盘前流动性不足。负值表明订单簿供应过剩，这表明做市积极，并且资产定价过高。中性值意味着流动性对于有序的价格发现是正确的。为了评估主要上市和 MM 方法，我们将 RCV 方法应用于 2024 年 4 月以来的 93 个上市，包括 Bybit、Kucoin、Binance、Coinbase、Kraken 和 OKX。上市前上市方法的细分。资料来源：Acheron Trading 我们发现，69.9% 被归类为“寄生”，8.6% 被归类为“瞬态”，只有 21.5% 属于“共生”方式。这意味着 78.5% 的发布都是以促进公平价格发现的方式进行的，这对最终用户和项目本身都产生了不利影响。对于 Parasitic 的发行，包括 ATH 点会导致市场波动性增加 420%，表明严重的供应不足和价格上涨相反，当包含 ATH 时，Transitory 的波动性下降了 34%，这表明订单簿过度饱和，初始供应管理不善，只有 MM 受益，而牺牲了社区的利益。寄生方法和瞬态方法都会严重损害价格发现，降低持续市场参与的可能性。相比之下，共生方法的 RCV 约为正负 20%，为公平和健康的价格发现过程提供了稳定的基础。随着数字资产行业的合法性和规模不断增长，做市商必须纠正主要上市管理不善的问题。资产发行者和交易所应与做市商合作，并利用 RCV 方法来分析做市商是否正确构建了初始订单簿。做市商的形象很糟糕，正如数据所示，这是有充分理由的。现在是时候提高标准，淘汰寄生运营商，并让做市商承担起在实现高效价格发现方面的关键作用。来源：金色财经
金色财经06-25 10:00
绿茶餐厅港股IPO重启，有哪些亮点值得关注
 go
也未曾"破门而入"。因此，在今年港股IPO市场开始回暖之际，率先重启的绿茶餐厅能否先拔头筹，拿下"浙江上市餐饮第一股"的名头，无疑是资本市场关注的焦点之一。而对比此前招股书，绿茶餐厅再次更新后的业绩表现更加亮眼，发展方向进一步明晰，同时还向市场透露出新一轮扩张的计划及讲述全新的更具想象空间的故事。一、网红品牌的重生，焕发活力和展现新的面貌自2008年成立以来，定位于休闲中式餐饮并以江浙菜为主要代表的绿茶餐厅，凭借其融合菜概念和高性价比特色，一度崛起成为餐饮界的网红品牌。尽管近年来在年轻消费者中的热度有所下降，但绿茶餐厅依然保持着其较好的市场竞争力和影响力。据灼识咨询的报告，2023年在中国休闲中式餐厅品牌中，绿茶集团按餐厅数目计算排名第三，按收入计算排名第四；而在重点提供融合菜的休闲中式餐厅品牌中，按收入而言，绿茶集团已经成为了国内最大的餐厅品牌，真正的融合菜龙头。据招股书的最新数据显示，截至2024年6月11日，绿茶餐厅已开设382家餐厅，遍及中国21个省份、四个直辖市以及两个自治区，其已覆盖中国所有一线城市、15个新一线城市、30个二线城市以及79个三线及以下城市。2021年至2023年，绿茶的餐厅总数复合年增长率为23.5%。仅2023年这一年便开设了89家新餐厅，同比增长30.4%，新开餐厅增长高于同期均值，呈现出显著的加速。 2023年，绿茶的营收录得35.89亿元，同比增长51.1%。同期的经调整净利润录得8.5%，对比于2022年的1.1%，提升幅度高达7.4个百分点，经调整净利润3.03亿元，对比于2022年的0.25亿元，更是大幅增长1112%。 2023年的绿茶无疑成功捉住了经济重启及旅游出行消费报复性复苏的窗口期，其在这一年取得的业绩增长及门店运营增长，综合来看，或会是首次递表以来披露数据中所获得的最好表现。对于连锁餐饮品牌最为关注的运营指标——翻台率，据招股书，绿茶餐厅在2019年至2023年底分别录得数字为3.34、2.62、3.23、2.81及3.30(次/日)，显示出其翻台率已重新返回了特殊事件发生前的高位水平。莫说在变化莫测的餐饮业，任一个经营长达10年或以上的连锁品牌，无论是它找到了可供其在较长时间内维持高增长的新入口，或是它在经历过低潮后重新返回高峰期，证明了其在激烈行业竞争中再次"支棱"起来了，而这样的过程要实现起来，其难度都是非常大的，这也决定了符合以上条件的企业在相关分类中所占比例极低，现存数量稀少。而在过去10年甚至20年，凡是能够重启的企业，无一例外都能够突破天花板，穿越周期，最终成长为一域的参天巨木。二、战略定位坚持与降本增效，进击下沉市场的双重利器绿茶餐厅，能不能成为这样的企业？且要看一看它在过去几年中，为其重启计划做了哪些关键且正确的事。笔者认为正是这些事情帮助其抗击衰老，进而焕发新生。绿茶餐厅的"复兴"，首先得益于其对战略定位的坚定执行。绿茶餐厅坚持提供融合菜系和高性价比的菜品，以吸引年轻消费者，人均消费定位在60至80元之间，招股书显示平均客单价为61.8元。餐厅提供50至80种菜品选择，并每年更新约20%的菜单，以保持新鲜感。在门店设计上，绿茶餐厅巧妙融合传统艺术元素和自然景观，营造独特的用餐体验，以增强品牌辨识度。此外，餐厅在成本控制和效率提升方面采取了积极措施。2021年1月，绿茶餐厅建立了直采中心，有效降低了原材料和耗材的成本占比，从2021年的36.9%逐年下降至2023年的33.6%。绿茶餐厅还通过增加兼职员工比例，有效降低了人力成本。从招股书数据来看，全职员工数量虽有所增加，但单店平均全职员工数量却有所减少，而兼职员工的比例显著上升。再者，绿茶餐厅近年的增长主要得益于其在二三线城市和新市场的扩张。其融合菜系的高辨识度和精准的定价策略，也使其在这些地区具有强大的市场竞争力。尽管一线城市消费者对餐厅的装饰风格已较为熟悉，但在非一线城市和下沉市场，其独特的中国风用餐环境依然具有很大的吸引力。招股书特别强调，绿茶餐厅在二线、三线及低线城市能够获得理想位置，并在装修成本上获得补贴，这也为其在这些下沉市场的快速扩张和品牌知名度提升提供了有力支持。如今，用餐面积小于450平方米的小型餐厅成为绿茶餐厅开店的主力，小型门店的总占比在2023年已然提升至49.20%，几乎达到在营门店数量的一半。招股书亦显示，开设每家餐厅的资本开支和经营开支已从过去的平均320万-370万，调整为目前240万-370万区间。绿茶餐厅在招股书中明确表示，未来计划专注开设面积较小的餐厅，因其预期小型餐厅的翻台率较高且经营成本较低，从而使公司得以实行更具灵活性的扩展战略。对于未来的拓店计划，公司计划在2024年至2027年期间分别开设112家、150家、200家及213家新餐厅，这675家计划扩展门店中，约有47.26%位于三线城市，86%是小型餐厅。按照这一计划，不考虑关店情况下，绿茶餐厅或将在2027年实现千店规模的跨越。总结来看，绿茶餐厅描绘出的新故事，实际上就是在下沉市场推行"小而美"的精品单店策略。这一策略的优势，除了帮助保持运营门店的灵活性，能够帮助降低投入和运营成本以达到规模效应的释放之外，还能够有利于缩减新开单店的回本期，进一步降低扩张的风险。据公开资料，在公司已实现现金投资回收的餐厅中，过去运营中的餐厅的平均现金投资回收期高达19个月，但公司在2023年开设的当前在运营中的餐厅，其平均现金投资回收期已进一步降低至15.5个月。降本的"本"既是成本的降低，也包括了单店投资的本金和回本期的降低，全面认识到这一点是非常重要的。降本在前，随之而来的则是增效。最直观的体现在两点：第一点是，2021年-2023年绿茶餐厅的净利润率从最低的0.7%上升至8.2%；第二点是，随着门店数量的扩张和优化管理，绿茶餐厅的单店年收入从最低的861万提升至997万。初步验证了在下沉市场进行扩张且推出与之相匹配的"小而美"精品单店策略，确实的走在一条正确的道路上。假设单店年收入这一数字在未来维持不变，按照2024年至2027年预期开设的这675家门店数量进行推算可得，未来新增收入预期或达67.5亿元，换而言之，在2027年末将有望看到一个收入跨越百亿的绿茶餐厅。绿茶餐厅下沉市场的故事，比以往提出的增长策略其实是更具备实现的可能性，从潜力来看，也更具香了。绿茶餐厅增长"天花板"也理应得到重估。三、换不同角度看待股东分红事件近日，市场对公司的另一关注点放在了其上市前"突击"分红操作上。据招股书所示，2023年5月，绿茶餐厅向其股东派发股息3.5亿元。笔者的观点是分红问题还需要客观、理性的去看待。首先，在招股书中，除了2023年5月份的分红记录之外，没有找到公司在其他年度进行分红的记录，或意味绿茶集团自成立至今16年时间，外部股东投资入股至今的7年时间内未进行过其余的分红活动。其次，参考历次招股书记录的2018年至2023年业绩数据，该期间累计实现了收入约128.74亿，期间累计净利润约5.22亿，对应累计净利润率约4.1%，该公司在2023年创下最好利润率记录，达到8.2%。查看公司财务报表所载的可供分配利润金额，在本次分红前，录得的金额为6.70亿元，意味着2023年5月的首次分红仅占公司历年经营累积下来的可供分配利润金额比例约52.2%，留存可供分配利润几乎还有一半。若站在6年的长时间维度，3.5亿分红占期间累计净利润的67%比例，6年累计分走了约三分至二左右的净利润总额，折合每年的占比仅为11.2%，由此对应的年均分红金额约5833万元，将这一数字除以2023年公司净利润，得到的比例尚不足20%。从分摊调整的分红数据来看并无发现不妥。放在2023年的上市企业财报里，不足20%的股东分红比率，是一个比较低的数据，根本谈不上高。 (资料来源：据招股书数据进行整理) 资本市场普遍认可观点是，能分红的企业优于不具备分红能力的企业，不论其是否是一家上市公司。因为分红是一种习惯，其可深层次体现出一家企业的经营状况是否健康，是否具备可持续增长与可持续经营的能力，以及公司治理能力是否良好等。对于绿茶餐厅来说，其经营状况相较以往已经大为改善并向好，公司也在下沉市场扩张中重新遇见正向循环，重新返回"长坡"进行现金流创造，因此支持其分红的源头活水和底层逻辑都找到了。只要确定了这些，或意味着绿茶餐厅已掌握着其上市之后推行稳定分红举措的所有客观条件和基础，一切准备就绪，只等上市"东风"。
格隆汇06-25 09:01
绿茶餐厅港股IPO重启，有哪些亮点值得关注
 go
也未曾"破门而入"。因此，在今年港股IPO市场开始回暖之际，率先重启的绿茶餐厅能否先拔头筹，拿下"浙江上市餐饮第一股"的名头，无疑是资本市场关注的焦点之一。而对比此前招股书，绿茶餐厅再次更新后的业绩表现更加亮眼，发展方向进一步明晰，同时还向市场透露出新一轮扩张的计划及讲述全新的更具想象空间的故事。一、网红品牌的重生，焕发活力和展现新的面貌自2008年成立以来，定位于休闲中式餐饮并以江浙菜为主要代表的绿茶餐厅，凭借其融合菜概念和高性价比特色，一度崛起成为餐饮界的网红品牌。尽管近年来在年轻消费者中的热度有所下降，但绿茶餐厅依然保持着其较好的市场竞争力和影响力。据灼识咨询的报告，2023年在中国休闲中式餐厅品牌中，绿茶集团按餐厅数目计算排名第三，按收入计算排名第四；而在重点提供融合菜的休闲中式餐厅品牌中，按收入而言，绿茶集团已经成为了国内最大的餐厅品牌，真正的融合菜龙头。据招股书的最新数据显示，截至2024年6月11日，绿茶餐厅已开设382家餐厅，遍及中国21个省份、四个直辖市以及两个自治区，其已覆盖中国所有一线城市、15个新一线城市、30个二线城市以及79个三线及以下城市。2021年至2023年，绿茶的餐厅总数复合年增长率为23.5%。仅2023年这一年便开设了89家新餐厅，同比增长30.4%，新开餐厅增长高于同期均值，呈现出显著的加速。 2023年，绿茶的营收录得35.89亿元，同比增长51.1%。同期的经调整净利润录得8.5%，对比于2022年的1.1%，提升幅度高达7.4个百分点，经调整净利润3.03亿元，对比于2022年的0.25亿元，更是大幅增长1112%。 2023年的绿茶无疑成功捉住了经济重启及旅游出行消费报复性复苏的窗口期，其在这一年取得的业绩增长及门店运营增长，综合来看，或会是首次递表以来披露数据中所获得的最好表现。对于连锁餐饮品牌最为关注的运营指标——翻台率，据招股书，绿茶餐厅在2019年至2023年底分别录得数字为3.34、2.62、3.23、2.81及3.30(次/日)，显示出其翻台率已重新返回了特殊事件发生前的高位水平。莫说在变化莫测的餐饮业，任一个经营长达10年或以上的连锁品牌，无论是它找到了可供其在较长时间内维持高增长的新入口，或是它在经历过低潮后重新返回高峰期，证明了其在激烈行业竞争中再次"支棱"起来了，而这样的过程要实现起来，其难度都是非常大的，这也决定了符合以上条件的企业在相关分类中所占比例极低，现存数量稀少。而在过去10年甚至20年，凡是能够重启的企业，无一例外都能够突破天花板，穿越周期，最终成长为一域的参天巨木。二、战略定位坚持与降本增效，进击下沉市场的双重利器绿茶餐厅，能不能成为这样的企业？且要看一看它在过去几年中，为其重启计划做了哪些关键且正确的事。笔者认为正是这些事情帮助其抗击衰老，进而焕发新生。绿茶餐厅的"复兴"，首先得益于其对战略定位的坚定执行。绿茶餐厅坚持提供融合菜系和高性价比的菜品，以吸引年轻消费者，人均消费定位在60至80元之间，招股书显示平均客单价为61.8元。餐厅提供50至80种菜品选择，并每年更新约20%的菜单，以保持新鲜感。在门店设计上，绿茶餐厅巧妙融合传统艺术元素和自然景观，营造独特的用餐体验，以增强品牌辨识度。此外，餐厅在成本控制和效率提升方面采取了积极措施。2021年1月，绿茶餐厅建立了直采中心，有效降低了原材料和耗材的成本占比，从2021年的36.9%逐年下降至2023年的33.6%。绿茶餐厅还通过增加兼职员工比例，有效降低了人力成本。从招股书数据来看，全职员工数量虽有所增加，但单店平均全职员工数量却有所减少，而兼职员工的比例显著上升。再者，绿茶餐厅近年的增长主要得益于其在二三线城市和新市场的扩张。其融合菜系的高辨识度和精准的定价策略，也使其在这些地区具有强大的市场竞争力。尽管一线城市消费者对餐厅的装饰风格已较为熟悉，但在非一线城市和下沉市场，其独特的中国风用餐环境依然具有很大的吸引力。招股书特别强调，绿茶餐厅在二线、三线及低线城市能够获得理想位置，并在装修成本上获得补贴，这也为其在这些下沉市场的快速扩张和品牌知名度提升提供了有力支持。如今，用餐面积小于450平方米的小型餐厅成为绿茶餐厅开店的主力，小型门店的总占比在2023年已然提升至49.20%，几乎达到在营门店数量的一半。招股书亦显示，开设每家餐厅的资本开支和经营开支已从过去的平均320万-370万，调整为目前240万-370万区间。绿茶餐厅在招股书中明确表示，未来计划专注开设面积较小的餐厅，因其预期小型餐厅的翻台率较高且经营成本较低，从而使公司得以实行更具灵活性的扩展战略。对于未来的拓店计划，公司计划在2024年至2027年期间分别开设112家、150家、200家及213家新餐厅，这675家计划扩展门店中，约有47.26%位于三线城市，86%是小型餐厅。按照这一计划，不考虑关店情况下，绿茶餐厅或将在2027年实现千店规模的跨越。总结来看，绿茶餐厅描绘出的新故事，实际上就是在下沉市场推行"小而美"的精品单店策略。这一策略的优势，除了帮助保持运营门店的灵活性，能够帮助降低投入和运营成本以达到规模效应的释放之外，还能够有利于缩减新开单店的回本期，进一步降低扩张的风险。据公开资料，在公司已实现现金投资回收的餐厅中，过去运营中的餐厅的平均现金投资回收期高达19个月，但公司在2023年开设的当前在运营中的餐厅，其平均现金投资回收期已进一步降低至15.5个月。降本的"本"既是成本的降低，也包括了单店投资的本金和回本期的降低，全面认识到这一点是非常重要的。降本在前，随之而来的则是增效。最直观的体现在两点：第一点是，2021年-2023年绿茶餐厅的净利润率从最低的0.7%上升至8.2%；第二点是，随着门店数量的扩张和优化管理，绿茶餐厅的单店年收入从最低的861万提升至997万。初步验证了在下沉市场进行扩张且推出与之相匹配的"小而美"精品单店策略，确实的走在一条正确的道路上。假设单店年收入这一数字在未来维持不变，按照2024年至2027年预期开设的这675家门店数量进行推算可得，未来新增收入预期或达67.5亿元，换而言之，在2027年末将有望看到一个收入跨越百亿的绿茶餐厅。绿茶餐厅下沉市场的故事，比以往提出的增长策略其实是更具备实现的可能性，从潜力来看，也更具香了。绿茶餐厅增长"天花板"也理应得到重估。三、换不同角度看待股东分红事件近日，市场对公司的另一关注点放在了其上市前"突击"分红操作上。据招股书所示，2023年5月，绿茶餐厅向其股东派发股息3.5亿元。笔者的观点是分红问题还需要客观、理性的去看待。首先，在招股书中，除了2023年5月份的分红记录之外，没有找到公司在其他年度进行分红的记录，或意味绿茶集团自成立至今16年时间，外部股东投资入股至今的7年时间内未进行过其余的分红活动。其次，参考历次招股书记录的2018年至2023年业绩数据，该期间累计实现了收入约128.74亿，期间累计净利润约5.22亿，对应累计净利润率约4.1%，该公司在2023年创下最好利润率记录，达到8.2%。查看公司财务报表所载的可供分配利润金额，在本次分红前，录得的金额为6.70亿元，意味着2023年5月的首次分红仅占公司历年经营累积下来的可供分配利润金额比例约52.2%，留存可供分配利润几乎还有一半。若站在6年的长时间维度，3.5亿分红占期间累计净利润的67%比例，6年累计分走了约三分至二左右的净利润总额，折合每年的占比仅为11.2%，由此对应的年均分红金额约5833万元，将这一数字除以2023年公司净利润，得到的比例尚不足20%。从分摊调整的分红数据来看并无发现不妥。放在2023年的上市企业财报里，不足20%的股东分红比率，是一个比较低的数据，根本谈不上高。 (资料来源：据招股书数据进行整理) 资本市场普遍认可观点是，能分红的企业优于不具备分红能力的企业，不论其是否是一家上市公司。因为分红是一种习惯，其可深层次体现出一家企业的经营状况是否健康，是否具备可持续增长与可持续经营的能力，以及公司治理能力是否良好等。对于绿茶餐厅来说，其经营状况相较以往已经大为改善并向好，公司也在下沉市场扩张中重新遇见正向循环，重新返回"长坡"进行现金流创造，因此支持其分红的源头活水和底层逻辑都找到了。只要确定了这些，或意味着绿茶餐厅已掌握着其上市之后推行稳定分红举措的所有客观条件和基础，一切准备就绪，只等上市"东风"。
格隆汇06-25 09:01
早报 (06.25）| 大崩盘！英伟达市值下破3万亿；发改委重磅！提及人形机器人、车路云等；暴增14倍！中报预增王来了
 go
.2个百分点。 4. 上周新增终止审查IPO企业27家今年以来终止达256家上交所企业上市服务信息显示，沪深北三家交易所6月17日至6月23日新增申报企业5家，其中上交所科创板1家，深交所主板1家，北交所3家。今年以来，新增申报企业7家。目前各板块在审企业共425家，较上周统计时减少23家。今年以来，已公布终止审查企业256家，较上周统计时增加27家。今年以来，上市企业42家，融资合计302.53亿元，周环比来看，上周新增1家企业完成上市。 5. 阿根廷2024年第一季度GDP同比下降5.1%，该国经济连续两个季度录得下滑，陷入技术性衰退。 6. 中方决定对波兰公民实施15日单方面免签政策。 1. 美银、花旗对金价长期预测达3000美元/盎司根据美银和花旗集团分别发布的报告，金价有望升至每盎司3,000美元。美银称，未来12-18个月，金价或将达到3000美元/盎司，尽管目前的资金流并不支持这一价格水平，实物ETF获得资金流入以及LBMA清算量回升将是令人鼓舞的初步信号。花旗预计，未来12个月金价将上涨至3000美元/盎司，预期中的美联储降息行动应当会尤其利好贵金属。 2. 国家发改委等印发《关于打造消费新场景培育消费新增长点的措施》其中提到，稳步推进自动驾驶商业化落地运营，打造高阶智能驾驶新场景。开展智能汽车“车路云一体化”应用试点。打造电子产品消费新场景。加大柔性屏、超级摄影、超级快充、人工智能助手、端侧大模型、跨屏跨端互联等软硬件功能开发，增强人机交互便利性。拓展智能机器人在清洁、娱乐休闲、养老助残护理、教育培训等方面功能，探索开发基于人工智能大模型的人形机器人。 3. 深圳二手房周交易量再创近三年来新高深圳市房地产中介协会最新公布的数据显示，上周二手房录得1362套，环比增长4%，再次创下近3年来的新高。录得量是以二手房买卖合同发起时间为口径统计的数据，并非最终成交过户套数，因此，与网签数据比起来，该数据更能及时反映市场的动态。 4. 长沙1小时下了54个西湖预计一周降水达前年夏季总量长沙昨日遭遇强降水天气，其中9时到10时降水量达65.1毫米打破6月单小时降水记录。若根据长沙市总面积11819平方公里计算，单小时总降水量达7.68亿立方米，约为54个西湖。湖南气象部门预计，22日-29日长沙降水量将达350-450mm，而前年夏季降水总量为393mm。翰宇药业：利拉鲁肽注射液获得美国FDA暂定批准朗新集团：拟1亿元-2亿元回购股份用于注销美锦能源：部分董事、高管拟增持公司股份 ST中安：撤销其他风险警示股票停牌威士顿：实际控制人、董事长茆宇忠被实施留置 2连板景旺电子：PCB、FPC及HDI等产品可应用于人形机器人尚未形成批量订单 2连板莱绅通灵：公司及控股股东、实控人不存在筹划重大事项 3连板金麒麟：公司股票短期涨幅较大存在市场情绪过热情形屹通新材：目前并不从事一体成型电感的生产合金软磁粉业务体量较小信息发展：智慧交通业务相关收入在主营业务中占比低公司已连年亏损涛涛车业：美“双反”调查主要针对高尔夫球车该业务一季度占公司营收20%左右昨日，A股方面，沪指跌1.17%报2963点，深证成指跌1.55%，创业板指跌1.39%。近5000股下跌，全市场成交6956亿元。交运设备板块大跌，半导体板块、激光雷达板块下挫，次新股集体走低。电力、银行及保险等板块小幅上涨。港股方面，三大指数尾盘快速拉升回暖，恒指、国指均拉升翻红基本平收，恒生科指指数跌幅收窄至0.65%。大型科技股部分转涨，京东、网易、阿里巴巴飘红，腾讯、美团跌幅收窄至1%以内。消费电子股全天表现强势，电力股表现活跃。半导体芯片股全天萎靡。君圣泰医药盘中暴跌61%，股价创上市以来新低。主力动向，昨日，北上资金净卖出A股4.03亿元，立讯精密、美的集团、新易盛分别遭净卖出3.26亿元、2.94亿元、2.48亿元，宁德时代获净买入3.04亿元。南下资金净卖出港股21.19亿港元，净买入建设银行5.15亿、工商银行4.24亿、中石化1.86亿、小米1.51亿，净卖出盈富基金15.9亿、美团3.92亿、快手2.39亿、中海油1.98亿、腾讯1.95亿、中国移动1.08亿。龙虎榜中，昨日，共有47只个股上榜龙虎榜，单日净买入额榜前三为科翔股份、星辉娱乐、兆日科技，净卖出额前三为索菱股份、鹏都农牧、满坤科技。两市融资余额：截至6月21日，上交所融资余额报7788.55亿元，深交所融资余额报6909.57亿元，两市合计14698.12亿元，较前一交易日减少51.23亿元。
格隆汇06-25 08:01
Shein“弃美投英”，但伦敦上市之路依旧困难重重
 go
的Shein计划何时进行首次公开募股(IPO)。消息人士称，Shein已正式向中国证券监管机构通报了其上市地点变更的消息。但其中一位消息人士表示，该公司尚未获得中国证监会(CSRC)的批准。中国证监会尚未立即回应路透社的置评请求。金融行为监管局通常需要几个月的时间来审查并决定是否批准。在获得英国金融行为监管局和中国证监会的批准后，Shein将可以公开提交在伦敦证券交易所上市的意向。这将启动通常为时四周的账簿管理及价格指导流程，之后再进入交易程序。如果Shein确实决定在英国上市，它很可能要与新政府打交道。民意调查显示，基尔·斯塔默领导的工党有望轻松赢得7月4日的英国大选，并结束保守党14年的执政。工党已经与Shein会面并表示支持其在伦敦上市，这将对英国市场起到提振作用，目前英国市场上已有多家知名公司选择在其它地方上市。然而，一些资深议员对Shein的适合性提出质疑，并呼吁对其劳工实践、供应链和进口税豁免的使用情况进行更严格的审查。 Shein表示，它正在投资加强其供应链的治理和合规性，而低价值包裹的免税待遇对其成功并不重要。据路透社报道，Shein向伦敦提交上市申请，标志着其长期以来的美国IPO计划发生转变，该计划在国内外都遇到了障碍。消息人士称，该集团于11月秘密向美国证券交易委员会提交了首次公开募股申请，并于同月与中国证监会接洽，寻求批准。据路透社报道，中国证监会今年早些时候通知Shein，由于该公司的供应链问题，监管机构不会建议该公司在美国IPO。上周，意大利奢侈运动鞋制造商Golden Goose因政治不确定性引发的市场波动而推迟了在米兰证券交易所的IPO，这表明欧洲上市环境也充满挑战。
Sissi06-25 02:30

上一页
1
•••
103
104
105
106
107
•••
679
下一页

24小时热点

最新话题更多