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小米2022Q4业绩电话会高管解读财报
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、外汇波动、复杂的地缘政治环境和全球 COVID-19 复苏，这严重削弱了消费者需求，特别是智能手机行业经历了快速供需逆转，芯片库存转移供不应求，导致整个行业库存过剩，市场竞争加剧。受此影响，2022 年全球智能手机市场出货量同比下降 12% 至 12 亿部以下，创近 9 年来新低。同样，中国大陆的智能手机市场在 2022 年同比下降 14% 至 3 亿部以下，创下近十年的历史新低。尽管如此，我们的每个业务部门都保持了弹性。 2022 年，我们的总收入达到 2800 亿元人民币，调整后净利润为 85 亿元人民币，其中包括 31 亿元人民币的与我们的智能电动汽车和其他新举措相关的费用。除了我们的财务业绩，我想与您分享我们所取得的根本变化和进展，这可能是您最关心的问题。首先，经过三年的探索和挫折，我们的高端化战略取得了显着进展，我们总结经验教训并创建了自己的方法论。 2022年，我们的高端化战略已经从理论走向实践。我们将产品升级为概念，从智能手机规格到用户体验优先，并专注于深化硬件和软件集成，旨在提供具有最佳技术和用户体验的高端智能手机。同时，我们也通过与光枢纽的战略合作，更新了移动影像战略，将影像技术植入我们的产品中，真正做到让心看到眼睛看不见的东西。这些自2022年下半年开始见效的战略升级和举措，我们连续推出了三款优质产品，包括7月份的小米12S Ultra、8月份的小米MIX FOLD 2和12月份的小米13系列。每个都产生了强大的优质用户，超过 98%，在京东上的好评率就是证明。 2022年产品发布一个月后，我们的品牌忠诚度超过50%，在Android智能手机品牌中排名第一。由于我们增强了产品能力，我们的市场地位也得到了提升。值得注意的是，在2022年第四季度，我们在人民币3,000元至人民币4,000元价格区间的智能手机出货量在中国大陆排名第一。根据2023年1月的最新数据，我们在人民币4,000元至人民币5,000元价位段的智能手机出货量也以27%的市场份额在中国大陆安卓智能手机中排名第一。我们认为，投资于我们的长期能力比以往任何时候都更加重要，尤其是在面临挑战的时候。2022年研发费用达到160亿元，2017-2022年复合年均增长率为38%，2023年研发费用有望突破200亿元，2022-2026年研发费用有望突破1000亿元。截至2022年12月31日，我们的研发人员占我们员工总数的近50%。同时，我们在全球范围内获得超过30,000项新授权专利，覆盖60多个国家和地区。我们最新自主开发的开创性产品和技术，包括小米无线和 AR Glass Discovery 附加功能以及固态电池技术等。第三，我想跟大家分享一下我们全球化战略稳步推进的情况。在 2022 年极度不确定的背景下，我们的全球智能手机出货量以 13% 的市场份额保持在第三位。得益于我们稳固的全球业务机构和基本能力。值得注意的是，我们在 2022 年以 21% 的市场份额保持在欧洲前三。特别是我们在西班牙保持第一的位置，到 2022 年市场份额为 33%，在意大利排名第二，在法国和德国排名第三。欧洲以运营商为主导，进入门槛较高，前三名形成了坚不可摧的堡垒，我们通过与领先运营商建立深度合作关系成功进入欧洲市场，为我们的业务奠定了坚实的基础向前走。我们自 2014 年开始进军全球市场，到 2022 年，海外市场占我们智能手机总出货量的 75%。未来，我们将继续夯实海外市场基础能力，以稳健经营为核心，强化海外重点市场的本土化战略。同时，我们将继续推进海外重点市场的品牌精品化战略，打造安全高效的全球化运营平台。因此，我们将带来我们令人惊叹的产品，让世界上的每个人通过创新技术享受更美好的生活。首先，我想与大家分享一下我们在中国大陆新零售战略的一些最新进展。尽管线下客流量和销售额受到 COVID-19 复苏的深刻影响，但到 2022 年，我们线下渠道的 GMV 仍在继续增长。而平均每月单店 GMV，我们可以看到它实际上在改善，我们可以看到 2023 年 1 月和 2 月，GMV 与 2022 年第四季度相比增长了 30% 以上。这是一个相当大的成就。 2022年，我打下了坚实的基础，抵御了我们面临的挑战和困难，特别是小米13系列到2023年2月底线下零售店销售超过50%。所以你可以看到越贵的产品是，他们会做出更多的贡献。因此，对于 2022 年，我们所做的是采取了一系列措施来提高效率。我们加强人才引进和培养，培养新员工成为经验丰富的店长和品类高手，提升我们的专业水平。所以我们在2022年把这项工作做得很好。其次，我们与中国大陆的三大运营商紧密合作，通过米家和我们的商业伙伴创造了可观的利润。他们为我们的合作伙伴业务做出了巨大贡献。最后是我们线上线下业务的融合，到2022年四季度末小米之家线上订单占比超过20%。这是我对我们在上述四个方面的工作情况的介绍。同时，自2018年IPO以来，我们在管理上也做了一些升级，我们从早期的创业团队成长为年轻有干劲的专业领导团队。我们整个人才团队已经完成，因此在 2022 年应对市场逆风，我们在 2023 年初对我们的业务进行了一系列内部反思。我们成立了两个关键的集团治理委员会。一个是我们的集团业务运营委员会，负责全面管理业务战略规划、预算执行、日常业务管理。另一个是我们的集团人力资源委员会，他们将促进人力资源战略的更专业实践，并加强人力资源与我们业务部门之间的协同作用。这是我们专业化集团治理的一大进步，将显着提升相应治理决策的质量和效率。因此，他们在促进业务快速响应和指挥以及系统长期建设的同时。展望2023年，宏观经济环境和消费电子市场出现复苏迹象，但风险挑战依然存在，市场全面复苏尚需时日。鉴于当前环境，我们首次实施了一项关键的企业战略，同时强调规模和盈利能力。以提升内部运营效率为重点，细化提升盈利能力。同时，我们将把握2023年汇率可能企稳、库存水平基本正常化等积极趋势，加强风险管理，保持稳健经营。我们对 2023 年的市场持谨慎乐观态度。我们对公司和我们的长期战略仍然充满信心。2022年是我们基础能力的全面转型，但将业务战略转化为可持续绩效还需要时间。我真诚地希望我们的投资者、商业伙伴和朋友们能够对我们保持耐心和信心，因为当我们坚持做正确的事情时，长期思考的成果就会显现出来。剩下的时间会告诉我们。亚伦林非常感谢。这是我的简要介绍。继卢先生之后，我还要感谢我们所有的投资者和分析师通过电话参与我们的第四季度和年度业绩公布。正如卢总所说，2022年是充满挑战的一年。全球经济和行业发展受到多种因素的影响，但各业务板块均保持稳健。2022年，我们的智能手机收入为人民币1672亿元，占总收入的60%。 2022 年全球智能手机出货量同比下降 12%，创 2014 年以来新低。然而，凭借我们的全球规模和多元化布局，我们智能手机业务的基本面保持稳定。值得注意的是，我们在 2022 年的全球智能手机出货量为 1.5 亿部。我们连续第二年保持全球第三的位置。在全球54个国家和地区排名前三，在全球69个国家和地区排名前五。我们还在欧洲、拉丁美洲、东南亚和中东等主要市场成为市场前三名。正如卢先生之前提到的，我们的高端化战略在 2022 年取得了显着进展。我们的全球智能手机平均售价创下了 1,111 元人民币的历史新高。在中国大陆，尽管价格在 3,000 元人民币以上的高端智能手机市场在 2022 年第四季度同比下降了 13%，但我们的高端智能手机销量同比增长了 35%。 2022年，我们的物联网和生活产品收入为人民币798亿元，占总收入的28%。截至 2022 年 12 月 31 日，我们的 AIoT 平台上连接的物联网设备数量达到 5.9 亿，同比增长 36%。2022 年，我们的一些主要物联网产品类别表现优于市场。年内，我们的全球智能电视出货量达到1240万台，同比增长0.6%，位居全球前五，空调、冰箱等智能大家电实现量质双突破和洗衣机，2022 年收入同比增长超过 40%。此外，我们的平板电脑在2022年获得了巨大的市场欢迎。我们在中国大陆的平板电脑出货量同比增长超过160%，排名前三。2022年，我们的互联网服务保持韧性，全年收入283亿元，占总收入的10%，在宏观背景下实现同比增长。我们的全球和中国大陆 MIUI MAU 都再创历史新高。 2022 年 12 月，我们的全球 MIUI 月活跃用户达到 5.82 亿，而我们在中国大陆的 MIUI 月活跃用户在 2022 年达到 1.44 亿。我们在全球 MIUI 月活跃用户增加了 7330 万，其中中国大陆为 1380 万。2022年，尽管广告和游戏市场充满挑战，但我们的广告和游戏业务实现了稳定增长。值得注意的是，我们的博彩收入连续六个季度实现同比增长，并继续保持稳健的增长轨迹。值得注意的是，我们的海外互联网服务也实现了强劲增长，全年收入达到人民币68亿元，同比增长35%。2022年第四季度，我们的海外互联网业务收入占我们互联网服务总收入的26.1%，创下历史新高。此外，2022年12月，我们多年深耕电视互联网业务初见成效，2022年全球电视月活跃用户超过5800万，其中电视付费用户超过600万，电视增值服务收入也增长超500万。同比增长 25%。很快就能看到我们的毛利率。2022 年，我们的整体毛利率为 17%，高于我们之前的五年平均水平 15.2%。从不同业务板块来看，2022年我们的智能手机毛利率为9%，主要是由于我们从2022年第二季度开始加强促销力度和渠道库存清理以及美元升值和库存减值增加的负面影响条款。然而，我们在 2022 年的智能手机毛利率仍高于我们之前 8.6% 的五年平均水平，并保持健康水平。去年11月，我们调整了某系列智能手机的售后服务政策，导致一次性收费约人民币7亿元。排除一次性影响，我们的智能手机毛利率在 2022 年约为 9.4%，我们的总毛利率约为 17.2%。我们的物联网和生活方式产品毛利率在 2022 年达到 14.4% 的年度新高。同比上升 1.4 个百分点，主要是由于智能电视毛利率的改善。由于关键部件的价格下降以及智能大家电的价格下降。2022年，我们的互联网服务毛利率为71.8%。看看我们2022年的总运营费用。这是人民币425亿元，同比增长9.2%，占总收入的15.2%。这主要归功于我们在研发方面的持续投资。2022年研发费用160亿元，同比增长21.7%。这主要是因为我们与智能电动汽车和其他新举措相关的研发费用增加。截至去年年底，我们的研发人员占员工总数的近50%。2022 年，我们的营销费用为人民币 213 亿元，同比小幅增长 1.6%。由于我们对营销费用的严格控制，我们在品牌建设方面进行了投资。我们继续控制运营费用，这在 2022 年第四季度开始见效。扣除与我们的智能电动汽车和其他新举措相关的费用，我们的总运营费用同比下降。总体而言，我们调整后的净利润为人民币 85 亿元。与智能电动汽车和其他新项目相关的费用为31亿元人民币。2022年第四季度，我们调整后的净利润为15亿元人民币。卢先生还提到，在智能电动汽车和其他新计划方面，这是12亿元人民币，因为在2022年11月，我们对某些系列智能手机的售后和服务政策进行了调整，以改善客户的售后体验，从而产生了约7亿元人民币的一次性费用。我们继续保持强劲的现金状况，在2022年第四季度，我们的总库存为504亿元人民币，同比下降3.7%，环比下降4.8%。我们的自有库存和渠道库存都在稳步下降。随着我们在中国大陆、印度海外市场的清仓顺利进行。我们的库存目前已降至可管理水平。此外，我们有——为了在2022年为我们的投资者和股东创造长期价值，我们在2022年累计回购了2.35亿股，总计28亿港元，我们作为参与者不断推进我们的ESG努力联合国全球契约组织。我们支持联合国制定的可持续发展目标，我们非常重视将可持续发展目标融入到与我们的业务和行业相一致的实践中。最近，我们与外部碳数据验证和认证机构合作，于 2023 年 2 月进行了我们的第一次生命周期评估碳足迹分析，我们最新的高端智能手机小米 13 Pro 海外版的生命周期碳足迹为 62.8 千克二氧化碳相等的。我们实施碳足迹管理系统标志着我们朝着可持续发展目标迈出了关键一步，并强调了我们致力于开发对消费者和地球都有利的环保产品。展望2023年，正如卢总所说，我们第一次实施了规模和盈利能力双重强调的关键企业战略，我们将优化内部管理结构，加强费用控制和运营效率。同时，在复杂的全球宏观地缘政治环境和消费者需求低迷的背景下，我们将继续坚持稳健经营，提升风险管理能力。最后但并非最不重要的一点是，在充满挑战的时期，投资于我们的长期能力，为高质量的可持续增长奠定基础，比以往任何时候都更加重要。我们要感谢我们所有的投资者分析师和我们的业务合作伙伴，感谢您长期以来对小米的信任和支持。我和卢先生准备好的发言到此结束。我们现在准备好提问了。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)
老虎证券2023-03-27
一周IPO观察：力盟科技中宝新材招股，珍酒李渡过讯，OMH万利能源美股上市
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这是IBG首次进入瓶装鸡尾酒市场。在 COVID 大流行初期，瓶装鸡尾酒市场显着增长，消费者喜欢这类产品的便利性和成本效益。业绩方面，公司在2019财年、2020财年和2021财年的营收分别为592万、595万和596万美元，同期净利润分别为-120万、-110万和98万美元。公司计划发行价4.15 美元，发行250万股，募资1040万美元，EF Hutton独家承销。二、深圳市城道通环保科技递交招股书深圳市城道通环保科技创立于2016年，是一家废水处理公司，通过设计、开发、制造、销售、安装、运营和维护污水处理系统（含化粪池）以及提供污水处理服务来创收，主要从事两大业务领域：城乡污水处理系统和污水处理服务。公司通过污水处理系统的设计、开发、制造、销售、安装、运行和维护及提供污水处理服务予以创收。我们主要从事两块业务：城市与农村地区的农村污水处理与化粪池处理。对于农村污水处理，我们销售全套污水处理系统，建设农村污水处理站，安装系统，并为中国的市政部门和企业客户提供此类系统和装置的持续运行和维护服务。对于化粪池处理，城道通于中国城市和农村地区为市政部门、住宅和商业物业管理公司提供现场或就地化粪池处理服务。城道通公司旨在开发移动式系统与固定式系统以满足客户的各类需求。城道通宣布计划于4月10日登录纳斯达克，发行价4美元，发行310万股，募资1240万美元，WestPark Capital承销。 SPAC方面原油和精炼石油产品油轮市场提供服务的商业和联营管理公司Heidmar Inc. 宣布与$Home Plate Acquisition Corp(HPLT)$ 达成业务合并协议；领先的精准农业解决方案和分析服务公司 Braiin Limited 宣布计划通过与$NORTHERN REVIVAL ACQUISITION CORPORATION(NRAC)$ 的业务合并上市；为能源行业提供压力控制相关租赁工具和服务的垂直整合供应商Force Pressure Control通过与$Stratim Cloud Acquisition Corp(SCAQ)$ 合并上市
老虎证券2023-03-27
复星旅文公布2022年全年业绩：业务大幅增长，发展提速换挡
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年内")全年业绩。年内，虽然新冠肺炎（COVID-19）（"疫情"）的奥密克戎变异株于全球蔓延，但随着主要客源国旅行限制的放松，集团于欧非中东和美洲地区业务复苏态势显着，录得强劲增长。年内，度假村及旅游目的地运营以及旅游休闲服务及解决方案（统称为"旅游运营"）的营业额 (按一致汇率计)录得人民币145.03亿元(2021年：人民币78.53亿元)，同比增长85%；集团收入增长至人民币137.78亿元(2021年：人民币92.61亿元)，同比增长49%；经调整EBITDA为人民币23.45亿元(2021年：人民币2.13亿元)。 Club Med营业额同比倍增，高星级度假村容纳能力占比持续提升 2022年，Club Med录得营业额达人民币120.11亿元，与2021年相比增长108%，恢复至2019年的99%。容纳能力与2021年相比增长62%，恢复至2019年的92%。其中，欧非中东、美洲及亚太地区度假村的容纳能力分别较2021年增长97%、44%及43%，并分别恢复至2019年的86%、104%及90%。2022年，全球平均床位入住率约为61%，与2021年相比增长6个百分点；而平均每日床位价格为人民币1,468元，按一致汇率计，与2021年及2019年同期相比分别增长约15%及20%。与2021年的经调整EBITDA负人民币1.36亿元相比，2022年Club Med的经调整EBITDA增至人民币21.88亿元，且恢复至2019年的96%。 2022年，美洲地区业务复苏强劲，营业额较2021年增长89%，较2019年增长33%。于北美，除美国、加拿大及墨西哥的市场需求复苏外，分别于2021年及2019年新开的魁北克Charlevoix及多明尼加共和国Miches度假村亦致容纳能力提升并带动增长，2022年度假村的平均床位入住率分别为53%及70%。于2022年期间，巴西成为业务量排名第五的销售市场，与2021年相比增加了74%，与2019年相比更增加了48%。集团专注升级策略以发展度假村业务，于2022年集团新开了位于中国东北的长白山度假村、西班牙的Marbella度假村、中国华东的千岛湖度假村、位于北京的延庆度假村（二期）丽璟楼、位于法国的New Tignes及Val d'Isere 尊享系列度假村及位于日本北海道的喜乐乐云栖Kiroro Peak度假村（一期）。2022年，集团四星级、五星级及以上星级度假村的容纳能力占集团度假村总容纳能力的95%，较2019年增加10个百分点。 2023年前两个月，营业额较2022年同期增加55%，及较2019年增加26%，而所有地区的营业额较2019年同期有不同程度增长。全球度假村的平均床位入住率达72%，全球容纳能力较2022年同期增加21%，较2019年同期恢复至100%。凭藉良好的预订量，已可预见Club Med于2023年全年需求将继续增长。截至2023年3月11日，2023年上半年的累计预订量，按一致汇率计，以住宿、旅游及服务之营业额表示，较2022年3月11日录得2022年上半年的营业额增加36%，较2019年3月11日录得2019年上半年（疫情前）的营业额增加约25%。2023年下半年Club Med的累计预订量（以住宿、旅游及服务之营业额表示）按一致汇率计，较2022年3月11日录得2022年下半年的累计预订量增加约23%，较2019年3月11日录得2019年下半年（疫情前）的累计预订量增加约20%。于2023年年初至2025年年底，集团计划新开度假村或空间达17家。至2025年，连同新开设和翻新的度假村，部分由老旧度假村的关闭所抵销，集团预计年容纳能力将较2022年增加逾20%。复星旅游文化集团副董事长、联席首席执行官兼Club Med集团首席执行官Henri Giscard d'Estaing先生表示： "随着2021年下半年市场强劲复苏，我们的2022年业绩显示欧非中东的Club Med业务大幅回升及加快发展。亚太少数地区仍在实施旅游限制，同时中国疫情反复仍然影响集团业务，但Club Med仍能在全球各地有效控制相关影响。Club Med集团营业额较去年倍增，已回到疫情前水平。受惠于业务模式转型，我们的经营利润超越2019年，并实现净利润转正。 2022年是我们升级战略实施的重要里程碑。Club Med 已建立73年来最优秀的度假村组合，七家高端度假村开业之后，高端设施占总容纳能力的比例已扩大至95%。我们对2023年上半年的前景保持乐观，亚太旅游市场的报复式反弹将维持强劲动力，而且我们具备必要的资产支撑未来的增长，虽然加速节奏仍需视乎敏感的地缘政治及经济因素而定。" 国内业务于疫情受控期间保持韧性，并于旅游重启后快速反弹 2022年，受中国奥密克戎新冠疫情多次反复的负面影响，集团旗下三亚亚特兰蒂斯营业额录得约人民币8.77亿元，同比下降40%，客房收入约人民币5.03亿元，其他经营收入约人民币3.75亿元。客房平均每日房价约人民币2,440元较2021年增长1%，平均入住率达43%。集团国内业务持续保持韧性。于中国大陆地区疫情基本受控的2022年首两月期间，得益于其出色的产品竞争力和休闲度假需求释放，三亚亚特兰蒂斯运营保持活跃的增长势头，营业额录得人民币3.62亿元，同比增长约44%，足以证明其一直是国内旅客假期出游的首选地之一。2022年7月，随着暑期亲子度假需求的爆发式反弹，三亚亚特兰蒂斯录得营业额约为人民币2.15亿元。2023年以来，得益于新冠疫情相关的旅行限制解除，2023年首两月，三亚亚特兰蒂斯全面复苏且超越疫前水准。录得营业额人民币3.99亿元，较2022年同期增长10%，平均客房入住率达96%，客房平均每日房价达2,893元。 2021年下半年，Club Med丽江度假村、丽江复游城爱必侬度假公寓、湖区营地均投入运营。2022年，丽江复游城虽受中国疫情反复的负面影响，但得益于第三季度表现亮眼，2022年全年录得营业额为人民币8,900万元，到访人次约为17万人。2023年首两月，丽江复游城录得营业额人民币1,800万元，较2022年同期增长149%，到访人次为2.7万人；Club Med丽江度假村录得营业额人民币1,620万元，平均每日床位价格为人民币1,080元，床位平均入住率达45.7%，未来前景可期。部署并高效执行轻资产战略，积极探索引入战略伙伴共同开发机会集团自成立以来，采取轻重结合的项目开发模式。2022年，复星旅文对部分重资产自持项目进行了退出，以此换取更多流动性，加速轻资产转型。集团亦积极探索就存量自持物业的出售。2022年6月，集团将位于希腊的Club Med Gregolimano度假村项目出售予法国REITS Primonial REIM，并将其租回。此项业务带来现金流量净流入人民币4.60亿元。9月，集团出售美国Sandpiper度假村，现金流量净流入为人民币3.86亿元。截至2022年12月31日，Club Med的11家度假村为自有模式，40家度假村为租赁模式，15家度假村为管理合约模式。就现有旅游目的地项目，正基于项目实际情况及自身战略优势，探索引入战略合作伙伴机会，共同发展；就未来的旅游目的地项目，不排除在项目前期引入战略合作伙伴，进一步发挥集团综合运营优势，输出全周期的管理服务。复星国际联席首席执行官、复星旅游文化集团董事长徐晓亮先生表示： "尽管过去一年全球旅业受多方面不确定性影响依旧挑战重重，复星旅文得以凭借全球化的布局及灵活的战略应对实现整体业务的强势反弹。Club Med营业额与EBITDA同比大幅倍增，已几乎与2019年持平。今年首两月业绩‘开门红’也让我们对之后业务的全面复苏愈发充满信心。展望2023，疫情阴霾已逐步消退，市场需求正加速释放，历经三年考验和磨炼的复星旅文也将以更坚韧的姿态与更清晰的战略，全力把握市场复苏良机，积极优化资本结构，推动业绩重回可持续的盈利增长，不负股东对我们的信任与期望。" 关于复星旅游文化集团（股份代号：1992.HK）复星旅游文化集团（简称"复星旅文"，股份代号：01992.HK）是全球领先的综合性旅游休闲度假集团之一。作为复星"健康、快乐、富足、智造"四大业务板块之一"快乐"板块的的核心组成，复星旅文以"度假让生活更美好"为使命，致力于引领度假生活，智造全球领先的家庭休闲度假生态系统。集团旗下品牌及产品包括精致"一价全包"度假的全球领导者、在全球运营60余座度假村的Club Med地中海俱乐部，一站式海洋主题的高端旅游度假综合体三亚·亚特兰蒂斯，一站式国际旅游休闲度假目的地太仓复游城与丽江复游城等。
美通社2023-03-26
在家工作时代结束了？现场办公的企业比例接近大流行前水平
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机构员工很少或根本不进行远程工作）与在Covid-19大流行之前表示没有员工进行远程工作的企业机构比例（76.7%）接近。此外，随着经济衰退的担忧加剧，雇主最近开始更加努力地推动员工更频繁地在现场工作，以增加工人的生产力。这可能是因为雇主认为，在目前的经济形势下，员工更频繁地在现场工作可以提高企业的运营效率。美国私营部门机构员工远程办公占比（来源：美国劳工部） Robert Half高级执行董事Mike Steinitz表示：“当团队分开时，创新、创造力和协作会受到影响。”这家全球招聘公司的一项调查发现，92%的经理更喜欢他们的团队在现场工作。 Mike Steinitz表示：“他们认为员工在办公室的工作效率更高，他们还认为这对指导和培训新员工和现有员工很重要。” 一些大型公司表示他们希望员工更频繁地到公司上班。例如，华特迪士尼公司现在要求员工一周在办公室上班四天。星巴克公司要求办公室员工更频繁地到公司上班。此外，Facebook母公司Meta Platforms的首席执行官马克·扎克伯格本月告诉员工，亲自到公司上班有助于建立关系和更高效地完成工作。扎克伯格在给员工的一封信中写道：“我们的假设是亲自到公司上班仍然更容易建立信任，这些关系有助于更有效地工作。” 根据美国劳工部门的数据，2022年所有行业中采用“混合工作制度安排”的商业机构的比例都下降了，即员工在家和工作场所之间分别工作的安排。在私营部门中，这一比例下降了13.4个百分点。在金融行业，包括银行和券商，特别明显的下降。2022年，采用混合工作安排的金融机构的比例减半，从2021年的44.9%下降到22%。这表明越来越多的公司和行业开始要求员工更频繁地到公司上班，而不是采用远程工作或混合工作的安排。远程工作在服务业中，如零售、餐饮和住宿等职业中则特别罕见。这些行业的就业增长导致更多的员工在现场工作。自2021年8月以来，休闲和酒店业以及零售业的招聘占私营部门就业增长的近30%。这意味着服务业中的就业增长主要是由需要在工作场所工作的职位所带动的，这些职位无法远程工作，因此员工需要到现场工作。美国劳工部门的此项调查是关于远程工作的，它定义为一种安排，允许员工通过使用互联网和其他数字通信技术在家工作或从其他远程位置工作。调查是在2022年8月和9月进行的，而2021年的调查则是在那一年的7月至9月进行的。这表明劳工部门通过这些调查来了解远程工作的趋势和影响，以及企业和员工在实施远程工作方案时遇到的挑战和机会。对于许多企业来说，取消混合工作安排意味着大规模地回到工作场所，但并非所有企业都是这样。去年，在一些传统上在办公室完成的工作中，远程工作仍然相当普遍。在包括科技和媒体公司在内的信息行业中，有67.4%的机构表示他们的员工有时或全部远程工作。在包括律师和会计事务所在内的专业和商业行业中，这一比例为49%。美国劳工部门表示，去年全面远程工作的企业比例略有上升，从2021年的10.3%上升到11.1%。在信息产业中，这一比例增加了4.8个百分点，达到42.2%。金融活动、专业和商业服务行业的增长较小。Mike Steinitz指出，在许多以白领为主的行业中，企业在疫情之前就已经提供了更多的灵活性。经济学家使用不同的调查方法进行的研究，该调查方法衡量了远程工作的工作日占比。研究结果显示，虽然远程工作在最近有下降的迹象，但它在2023年仍持续。据墨西哥自治理工大学的Jose Maria Barrero、斯坦福大学的Nicholas Bloom和芝加哥大学的Steven J. Davis进行的研究表明，2023年2月，总工作日中有27.7%是在家中完成的，相比之下，2022年每个月平均约有30%的工作日是远程工作的。这一比例与2020年5月的水平相比急剧下降，当时约有60%的工作日是远程工作，但仍然比疫情前高出了五倍以上。两个因素导致在家工作的天数略微下降。Nicholas Bloom表示，一方面，公司正在推动经理和专业人员每周回到办公室工作更多的天数。另一方面，完全远程工作的员工数量正在减少。Nicholas Bloom及其同事的调查显示，全职在场工作的员工比例在2月份达到了60.8％，高于2021年11月的54.6％。完全远程工作人员的比例下降了超过三分之二，是这种变化的主要驱动力。 Nicholas Bloom表示，许多完全远程工作的员工正被要求缓慢地返回办公室，或者被调往海外。“美国工资非常高，所以将完全远程的员工调往墨西哥、菲律宾或印度可以产生巨大的成本节约。” 然而，远程工作不太可能完全消失。根据人力资源公司ManpowerGroup的数据，目前约有13%的职位发布是远程职位。这比2022年3月的17%有所下降，但远高于大流行前4%的水平。
楼喆2023-03-26
比特币与流动性问题：银行危机引发的“牛市陷阱”？
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4,000 美元，随后小幅回升。全球 COVID-19 病例数量激增；纽约市关闭了所有酒吧、餐馆和学校；一切看起来糟透了。美联储的金融机器开始运转。2020年 3 月 15 日，美联储将基准利率下调 100 个基点至几乎为零，并承诺将其债券持有量增加至少 7000 亿美元，伴随着“我们将不惜一切代价”的消息，货币政策奏效了。全球经济摇摇欲坠，步履蹒跚，但金融市场却飙升。那一周创造了许多历史。它还在 Twitter 上掀起了一股伪病毒学家的浪潮，“专家们”试图让人们“了解” COVID 的每一个细节。如果你过去一周逛过 Twitter ，你会注意到新一波的流动性“专家”告诉人们，美联储过去几天的行动标志着量化宽松 (QE) 的回归和/或政策转向。 2020 年，越来越多的人养成了从社交媒体（如Twitter）获取新闻的习惯，无论质量如何。快进三年，什么都没变：新的流动性“专家”正试图教育真正的专家，虚假与真实混合在一起，希望、不信任和困惑等复杂情绪令人不安。撇开肤浅的社交媒体分析不谈，三年前的事件也让我们在更严肃的层面上为今天正在经历的事情做好了准备。美联储在 2020-2021 年向经济注入的流动性创造了一个宽松的货币环境，推高了资产价值，为初创企业提供了风险投资资金，并为银行资产负债表注入了低收益的政府债券和一些风险较高的证券，它还最终导致消费价格出现 40 多年来最大幅度的上涨。这反过来又引发了自 1980 年代以来最快的加息周期，导致资产价格暴跌，并破坏了银行资产和负债之间的平衡。随着大流行引入前所未有的刺激措施，这场始于 2020 年的危机几乎在三年后的今天进入了一个新阶段，三个美国金融机构在一周内关闭，一个拥有 166 年历史的老牌银行瑞士信贷居然被合并了。正如在面对银行系统压力时往往会做的那样，美联储再次采取行动。为了提供更多资金来满足取款，两个星期前，它宣布启动一项名为银行定期融资计划 (BTFP) 的新融资机制。这使银行能够将政府债务作为抵押品存入，以换取 100% 面值的贷款，即使抵押品的市场价值要低得多。这是加密货币市场开始沸腾的时刻。从 3 月 10 日星期五的局部低点 19,700 美元开始，BTC 在九天后继续飙升 42% 至超过 28,000 美元。股票和债券市场也出现反弹，但相比之下涨幅微不足道。加密 Twitter 庆祝货币紧缩的结束、新量化宽松政策的开始和新一轮牛市的到来。加密资产市场的情况确实看起来有点积极，但原因比“量化宽松政策回来了”更复杂。从技术上讲，它不是 QE 涉及美联储直接购买证券，这还没有发生。然而，BTFP 是一种货币宽松政策。美联储以价值较低的债券按面值放贷，实质上是提高了债券的全部价值，债券的市场价值与美联储将借出的 100% 面值之间的差额是系统中的新资金。根据美联储上周四发布的一份报告，到目前为止，已经使用了 119 亿美元的新工具。与银行“资不抵贷”的的债券数量相比，这是一个很小的数字（美国银行持有的证券未实现损失总额约为 6500 亿美元）。但银行只会在以下情况下使用此工具：1）真的需要（这不是低成本的资金），以及 2）具有必要的抵押品质量。 BTC 将受益于宽松的货币政策，但这个故事比看起来更复杂。美联储的贴现窗口出现了更令人担忧的激增，银行通过贴现窗口直接从美联储而不是从其他银行借款。在截至 3 月 15 日的一周内，银行从贴现窗口借入了创纪录的 1528 亿美元，甚至高于 2008 年金融危机期间的水平。从技术上讲，这不是新的注资，因为银行存入抵押品以换取贷款。但无论抵押品条款如何，美联储实质上是在用流动性较低的资产换取流动性较高的资产——债券换现金。这增加了市场上的资金流通，从而增加了流动性。但整个经济的流动性却大大降低了。贴现窗口的激增凸显了银行的恐惧程度。美联储的支持被视为银行的最后手段，他们只有在无法相互借钱时才求助于美联储，因为这是一个更昂贵的选择。如果银行不向其他银行放贷，你可以打赌他们也不会向企业客户放贷。由于美联储的举措，这波流动性浪潮理应席卷市场？除了通过 BTFP 预付的相对较少的金额外，它还不是真实的。话又说回来，市场真的不需要做出反应。对市场来说更重要的是预期，他们似乎在暗示紧缩已经基本结束，当前的危机将迫使美联储迅速放松政策。我们在联邦基金期货定价中看到了这一点，这表明美联储主席鲍威尔将在 7 月开始降息。我们在油价中也看到了这一点，由于预期需求下降，油价最近跌至 2021 年底以来的最低日收盘价。宽松预期对BTC 更为重要宽松的货币政策通常意味着更多的资金（因为钱相对容易借到）追求更高的回报（因为较低的利率意味着政府债券等更安全资产的收益率较低）。这往往会将投资者推向风险曲线之外，因为这是更高回报的地方，这就是为什么我们谈论更高的“流动性”有利于“风险资产”。在风险资产中，BTC 对流动性的波动最为敏感，它无疑是传统意义上的风险资产（鉴于其高波动性），并且与股票和债券不同，它没有收益或信用评级漏洞。与几乎所有其他资产不同，它不受实体经济的束缚，除非受到流动性流动的影响。在盈利预期可能下调和企业整体脆弱的环境下，“纯投资”可能会吸引宏观投资者。 BTC 近期相对于其他加密资产的出色表现，以及现货和衍生品交易量的激增，表明这已经开始了。一个更具体的加密叙述正在建立美国印钞的预期（如果实现）将进一步造成美元贬值，突出具有固定供应的资产的保值属性。几个世纪以来，黄金一直是传统的避风港，并在早些时候达到了自去年初俄乌战争以来的最高点。然而，黄金并不完全具有抗压性，除非通过中心化的第三方，否则很难存储，而且使用起来也很复杂。另一方面，BTC 是数字化的，可以相对轻松地移动，并且是一种不断发展的技术，其用例尚未出现。更为紧迫的是对银行业日益增长的担忧。大约 14 年前，比特币的创造者中本聪在第一个区块中留下了文字“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks（泰晤士报当天的头版标题：财政大臣正站在第二轮救助银行业的边缘）”。虽然很少有人预计比特币会很快取代法定货币，但许多人可能会认为它作为一种保险资产，可在银行停业的情况下用于经济活动。比特币的创建是为了替代传统的集中式金融——这种说法在当今的不确定性中具有更大的相关性。所有这一切都可能体现在明年离开加密市场的职业经理人的投资组合调整决策中，以及那些迄今为止一直在场外困惑或怀疑观望的人。所有人都会记得上一次货币宽松政策与瞬息万变的市场和新型流动资产相结合时发生的事情。许多人希望避免被指责第二次错过，尤其是当许多三年前想象的障碍（不稳定的系统、消耗过多的能量、可能被禁止）在某种程度上被去除时。注意到这一点的不仅仅是专业投资者。周四，Axios 报道称，应用程序监控服务 Apptopia 检测到自 Silvergate Bank 关闭以来加密钱包下载量急剧增加。机构往往不会在移动应用程序上托管加密资产，因此这更有可能反映出零售兴趣的回升。这可能是回暖正在升温，就像不断演变的银行业危机一样。美联储为支撑银行而采取的举措可能在一定程度上遏制了恐慌，但一个形象的比喻是，它们是在被切断的动脉上贴创可贴。来自斯坦福大学、哥伦比亚大学和其他大学的一组研究人员上周发表的一篇论文显示，10% 的银行的未确认资产负债表损失比硅谷银行更大； 10% 的资本金较低，近 190 家银行面临受保存款人受损的风险，大约 3000 亿美元的受保存款可能面临风险。从银行的强劲资金流出来看，人们对银行系统的信任似乎正在动摇——上周，货币市场基金出现了自 2020 年 4 月以来的最大资金流入。欧洲的银行业问题目前很棘手而且溢出效应明显，那里的企业问题因交易部门和财富管理部门的疲软而加剧，可能会进一步损害全球银行体系所依赖的信心。在这种环境下，一种不依赖中心化信任的资产很可能会吸引更多的关注。更重要的是，在经历了一年令人震惊的一系列严重打击之后，加密市场在最近几个月表现出了非凡的弹性。即使在压力下，交易也得到执行，资产转移，稳定币脱钩得到纠正，唯一的交易限制是由于在传统银行营业时间之外无法进入法币结算通道。换句话说，加密市场发挥了作用。银行业没有；考虑到上周停牌的次数，传统市场也没有。因此，虽然 BTC 和更广泛的加密货币生态系统将受益于更宽松的货币政策，甚至比其他资产受益更多，但这个故事比看起来更微妙。一方面，货币政策目前还没有明显放松，尽管朝着这个方向转变的预期似乎确实推动了本周的走势。另一方面，加密叙事是多层递进式的，每一层都将提供价格支持，它还准备在未来发挥更大的相关性。加密生态系统中的许多人早就意识到，在全球金融体系的脆弱性进一步暴露之前，BTC 不太可能在主流层面上真正展示其长期价值，这对很多人来说意味着更多痛苦和等待，那些为近期价格欢呼的“半吊子”流动性专家请记住这一点。来源：panews 作者：Genesis Trading 前研究主管Noelle Acheson 编译：比推BitpushNews Mary Liu 来源：金色财经
金色财经2023-03-25
倒计时开始：距离下一次比特币（BTC）减半还有一年
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增加，大公司和投资基金进入加密市场。 COVID-19 大流行在塑造市场情绪方面也发挥了重要作用。随着全球经济衰退和史无前例的财政刺激措施引发了人们对通货膨胀和货币贬值的担忧，对比特币作为数字价值存储的需求不断增长。尤其是机构投资者，对市场拥有相当大的影响力。他们对减半事件的反应可能会对比特币的价格和更广泛的加密货币市场产生重大影响。例如，在 2020 年减半期间，机构投资者对比特币作为对冲通胀和宏观经济不确定性的兴趣日益浓厚，导致其价格上涨。对矿工的影响即将到来的减半事件将使挖k奖励减少 50%，给比特币矿工带来巨大的财务压力。这种奖励的减少可能会迫使矿工调整他们的运营以保持盈利能力并继续支持网络。为了应对减少的奖励，矿工可能会选择升级他们的设备，投资于更节能和更强大的硬件来优化他们的采矿作业。通过利用最新技术，矿工可以降低能源消耗和运营成本。同时，增加他们成功挖掘新区块并获得奖励的机会。然而，与升级设备和提高能源效率相关的成本增加可能会不成比例地影响较小的矿工。这些较小的挖k业务通常缺乏与资金充足的大型矿池竞争的财务资源。结果，一些较小的矿工可能被迫退出市场。他们还可能被迫与更大的采矿业务合并，以共享资源和降低风险。小型矿工的这种潜在退出可能会导致挖k进一步集中化，网络中越来越多的挖k权被少数大型矿池控制。这种集中化对网络的安全性和弹性构成了潜在风险。它可能使网络更容易受到攻击或操纵。更高程度的中心化也可能破坏比特币的核心原则之一——去中心化——通过将对网络的影响集中在少数实体手中。此外，减半对矿工的影响可能会导致挖k格局发生变化，矿工会寻找能源成本较低或监管环境更有利的地点。这可能会改变挖k业务的地理分布，并进一步影响网络的去中心化。对加密市场的更广泛影响即将到来的比特币减半事件预计将对整个加密货币市场产生更广泛的影响。随着挖k奖励的减少，投资者、矿工和用户可能会将注意力转向提供更好的挖k奖励、更有效的共识机制或迎合特定用例或行业的独特价值主张的山寨币。这种重心转移可能会增加人们对山寨币的兴趣和采用。因此，影响它们的价格、市值和在加密货币生态系统中的整体相关性。例如，投资者可能会使用不易受影响的加密货币来分散他们的投资组合，以将事件的影响减半。其中包括那些使用股权证明 (PoS) 共识机制的机制，这些机制不依赖于网络安全和令牌分发的挖掘。此外，减半事件可能会成为区块链行业技术创新的催化剂。开发人员和研究人员可以探索优化挖k效率、降低能源消耗和增强交易处理能力的新方法。这些创新可能会导致出现新的共识机制、第 2 层扩展解决方案和区块链架构，以解决现有网络（包括比特币）的当前局限性。减半事件还可能促使对当前市场动态进行重新评估。它可以引起人们对工作量证明 (PoW) 网络的长期可持续性以及采矿作业的影响的关注。这种审查可以鼓励该行业采用更可持续和更高效的技术。它还可以激励开发新的解决方案，以平衡权力下放、安全和环境问题。此外，减半可能会影响加密货币领域的监管发展。随着该事件引起投资者、z府和金融机构的关注，它可能会引发围绕加密货币适当监管框架的讨论，以及需要更明确的指导方针以确保市场稳定、投资者保护和遵守现有金融法规的必要性。 2024 年比特币减半：BTC 价格预测即将到来的比特币减半事件对加密市场具有深远的影响。随着倒计时开始，市场参与者必须密切关注事件并相应调整策略。许多投资者预计会出现与之前减半事件类似的看涨趋势，BTC 价格将创下历史新高。这种乐观情绪源于加密技术的日益普及、机构兴趣的增长以及人们将 BTC 视为对冲通胀和全球经济不确定性的工具。但是，一些警示因素可能会影响围绕 2024 年减半的市场情绪。监管发展，例如潜在的z央银行数字货币 (CBDC)和更严格的加密货币交易所和钱包规则，可能会给市场带来不确定性和波动性。此外，围绕比特币挖k的环境问题日益严重，以及更节能的加密货币的兴起，可能会影响投资者对比特币长期价值主张的看法。在 2024 年减半期间，机构投资者将在塑造市场情绪方面发挥关键作用。随着他们继续积累和分配资源给加密货币，他们对减半事件的策略和反应将显着影响比特币的价格和更广泛的加密货币市场。这些投资者可能会权衡比特币的潜在回报与监管变化和山寨币竞争带来的风险。来源：金色财经
金色财经2023-03-25
联准会重启印炒、放缓升息：利好比特币(BTC)或是牛市陷阱？
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于4,000 美元，随后小幅回升。全球COVID-19 病例数量激增；纽约市关闭了所有酒吧、餐馆和学校；一切看起来糟透了。联准会的金融机器开始运转。2020 年3 月15 日，联准会将基准利率下调100 个基点至几乎为零，并承诺将其债券持有量增加至少7000 亿美元，伴随着“我们将不惜一切代价”的消息，货币政策奏效了。全球经济摇摇欲坠，步履蹒跚，但金融市场却飙升。那一周创造了许多历史。它还在Twitter 上掀起了一股伪病毒学家的浪潮，专家们试图让人们了解COVID 的每一个细节。如果你过去一周逛过Twitter ，你会注意到新一波的流动性“专家”告诉人们，联准会过去几天的行动标志着量化宽松(QE) 的回归和/ 或政策转向。 2020 年，越来越多的人养成了从社交媒体（如Twitter）获取新闻的习惯，无论质量如何。快进三年，什么都没变：新的流动性“专家”正试图教育真正的专家，虚假与真实混合在一起，希望、不信任和困惑等复杂情绪令人不安。撇开肤浅的社交媒体分析不谈，三年前的事件也让我们在更严肃的层面上为今天正在经历的事情做好了准备。联准会在2020-2021 年向经济注入的流动性创造了一个宽松的货币环境，推高了资产价值，为初创企业提供了风险投资资金，并为银行资产负债表注入了低收益的z府债券和一些风险较高的证券，它还最终导致消费价格出现40 多年来最大幅度的上涨。这反过来又引发了自1980 年代以来最快的加息周期，导致资产价格暴跌，并破坏了银行资产和负债之间的平衡。随着大流行引入前所未有的刺激措施，这场始于2020 年的危机几乎在三年后的今天进入了一个新阶段，三个美国金融机构在一周内关闭，一个拥有166 年历史的老牌银行瑞士信贷居然被合并了。正如在面对银行系统压力时往往会做的那样，联准会再次采取行动。为了提供更多资金来满足取款，两个星期前，它宣布启动一项名为银行定期融资计划(BTFP) 的新融资机制。这使银行能够将z府债务作为抵押品存入，以换取100% 面值的贷款，即使抵押品的市场价值要低得多。这是加密货币市场开始沸腾的时刻。从3 月10 日星期五的局部低点19,700 美元开始，BTC 在九天后继续飙升42% 至超过28,000 美元。股票和债券市场也出现反弹，但相比之下涨幅微不足道。加密Twitter 庆祝货币紧缩的结束、新量化宽松政策的开始和新一轮牛市的到来。加密资产市场的情况确实看起来有点积极，但原因比“量化宽松政策回来了”更复杂。从技术上讲，它不是 QE 涉及联准会直接购买证券，这还没有发生。然而，BTFP 是一种货币宽松政策。联准会以价值较低的债券按面值放贷，实质上是提高了债券的全部价值，债券的市场价值与联准会将借出的100% 面值之间的差额是系统中的新资金。根据联准会上周四发布的一份报告，到目前为止，已经使用了119 亿美元的新工具。与银行“资不抵贷”的的债券数量相比，这是一个很小的数字（美国银行持有的证券未实现损失总额约为6500 亿美元）。但银行只会在以下情况下使用此工具： 1）真的需要（这不是低成本的资金）以及2）具有必要的抵押品质量。 BTC 将受益于宽松的货币政策，但这个故事比看起来更复杂。联准会的贴现窗口出现了更令人担忧的激增，银行通过贴现窗口直接从联准会而不是从其他银行借款。在截至3 月15 日的一周内，银行从贴现窗口借入了创纪录的1528 亿美元，甚至高于2008 年金融危机期间的水平。从技术上讲，这不是新的注资，因为银行存入抵押品以换取贷款。但无论抵押品条款如何，联准会实质上是在用流动性较低的资产换取流动性较高的资产——债券换现金。这增加了市场上的资金流通，从而增加了流动性。但整个经济的流动性却大大降低了。贴现窗口的激增凸显了银行的恐惧程度。联准会的支持被视为银行的最后手段，他们只有在无法相互借钱时才求助于联准会，因为这是一个更昂贵的选择。如果银行不向其他银行放贷，你可以打赌他们也不会向企业客户放贷。由于联准会的举措，这波流动性浪潮理应席卷市场？除了通过BTFP 预付的相对较少的金额外，它还不是真实的。话又说回来，市场真的不需要做出反应。对市场来说更重要的是预期，他们似乎在暗示紧缩已经基本结束，当前的危机将迫使联准会迅速放松政策。我们在联邦基金期货定价中看到了这一点，这表明联准会主席鲍威尔将在7 月开始降息。我们在油价中也看到了这一点，由于预期需求下降，油价最近跌至2021 年底以来的最低日收盘价。宽松预期对BTC 更为重要宽松的货币政策通常意味着更多的资金（因为钱相对容易借到）追求更高的回报（因为较低的利率意味着z府债券等更安全资产的收益率较低）。这往往会将投资者推向风险曲线之外，因为这是更高回报的地方，这就是为什么我们谈论更高的“流动性”有利于“风险资产”。在风险资产中，BTC 对流动性的波动最为敏感，它无疑是传统意义上的风险资产（鉴于其高波动性），并且与股票和债券不同，它没有收益或信用评级漏洞。与几乎所有其他资产不同，它不受实体经济的束缚，除非受到流动性流动的影响。在盈利预期可能下调和企业整体脆弱的环境下，“纯投资”可能会吸引宏观投资者。BTC 近期相对于其他加密资产的出色表现，以及现货和衍生品交易量的激增，表明这已经开始了。一个更具体的加密叙述正在建立美国印c的预期（如果实现）将进一步造成美元贬值，突出具有固定供应的资产的保值属性。几个世纪以来，黄金一直是传统的避风港，并在早些时候达到了自去年初俄乌z争以来的最高点。然而，黄金并不完全具有抗压性，除非通过中心化的第三方，否则很难存储，而且使用起来也很复杂。另一方面，BTC 是数字化的，可以相对轻松地移动，并且是一种不断发展的技术，其用例尚未出现。更为紧迫的是对银行业日益增长的担忧。大约14 年前，比特币的创造者中本聪在第一个区块中留下了文字“The Times 03/Jan/2009 Chancellor on brink of second bailout for banks（泰晤士报当天的头版标题：财政大臣正站在第二轮救助银行业的边缘）”。虽然很少有人预计比特币会很快取代法定货币，但许多人可能会认为它作为一种保险资产，可在银行停业的情况下用于经济活动。比特币的创建是为了替代传统的集中式金融——这种说法在当今的不确定性中具有更大的相关性。所有这一切都可能体现在明年离开加密市场的职业经理人的投资组合调整决策中，以及那些迄今为止一直在场外困惑或怀疑观望的人。所有人都会记得上一次货币宽松政策与瞬息万变的市场和新型流动资产相结合时发生的事情。许多人希望避免被指责第二次错过，尤其是当许多三年前想像的障碍（不稳定的系统、消耗过多的能量、可能被禁止）在某种程度上被去除时。注意到这一点的不仅仅是专业投资者。周四，Axios 报导称，应用程序监控服务Apptopia 检测到自Silvergate Bank 关闭以来加密钱包下载量急剧增加。机构往往不会在移动应用程序上托管加密资产，因此这更有可能反映出零售兴趣的回升。这可能是回暖正在升温，就像不断演变的银行业危机一样。联准会为支撑银行而采取的举措可能在一定程度上遏制了恐慌，但一个形象的比喻是，它们是在被切断的动脉上贴OK 绷。来自斯坦福大学、哥伦比亚大学和其他大学的一组研究人员上周发表的一篇论文显示： 10% 的银行的未确认资产负债表损失比矽谷银行更大 10% 的资本金较低，近190 家银行面临受保存款人受损的风险大约3000 亿美元的受保存款可能面临风险。从银行的强劲资金流出来看，人们对银行系统的信任似乎正在动摇——上周，货币市场基金出现了自2020 年4 月以来的最大资金流入。欧洲的银行业问题目前很棘手而且溢出效应明显，那里的企业问题因交易部门和财富管理部门的疲软而加剧，可能会进一步损害全球银行体系所依赖的信心。在这种环境下，一种不依赖中心化信任的资产很可能会吸引更多的关注。更重要的是，在经历了一年令人震惊的一系列严重打击之后，加密市场在最近几个月表现出了非凡的弹性。即使在压力下，交易也得到执行，资产转移，稳定币脱钩得到纠正，唯一的交易限制是由于在传统银行营业时间之外无法进入法币结算通道。换句话说，加密市场发挥了作用。银行业没有；考虑到上周停牌的次数，传统市场也没有。因此，虽然BTC 和更广泛的加密货币生态系统将受益于更宽松的货币政策，甚至比其他资产受益更多，但这个故事比看起来更微妙。一方面，货币政策目前还没有明显放松，尽管朝着这个方向转变的预期似乎确实推动了本周的走势。另一方面，加密叙事是多层递进式的，每一层都将提供价格支持，它还准备在未来发挥更大的相关性。加密生态系统中的许多人早就意识到，在全球金融体系的脆弱性进一步暴露之前，BTC 不太可能在主流层面上真正展示其长期价值，这对很多人来说意味着更多痛苦和等待，那些为近期价格欢呼的“半吊子”流动性专家请记住这一点。来源：金色财经
金色财经2023-03-24
腾盛博药发布2022年度全年财务业绩及公司最新进展
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、安全性和耐受性。新型冠状病毒肺炎（COVID-19 ）项目继2022年7月安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法商业化上市后，腾盛博药已基本将该药物的全部适销产品销售到全国25个省份的358家医院，获得收入约人民币5,160万元。作为我们确保人道主义援助和协助控制疫情爆发承诺的一部分，公司在该抗体药物商业化上市前已向全国多达21个城市的22家医院捐赠了近3,000人份的抗体用于紧急救治。 2023年1月，在《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》及《新型冠状病毒感染重症病例诊疗方案（试行第四版）》中，安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法被推荐为抗新冠病毒疗法。公司已决定结束安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法项目，并已停止生产工作以将资源重新转向核心项目。这一决定是基于不断演变的新冠疫情趋势，和美国卫生和公共服务部（HHS）计划于2023年5月结束新冠肺炎联邦公共卫生紧急状态（PHE），以及被拖延的公司受托生产企业（CDMO）的现场监管核查。公司正在与美国FDA沟通，在完成所有监管要求后，将在适当的时候撤回紧急使用授权（EUA）申请，并会与中国NMPA进一步沟通，在2023年三季度完成监管机构的各项要求后，撤回生物制品许可申请（BLA）。公司预计未来无论在中国或美国以及其他地区，不会再从该联合疗法中产生可观收入。 2022年全年财务业绩截至2022年12月31日，年度营业收入从零增加至人民币5,160万元。该增加是因为用于治疗新冠肺炎的长效安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法在中国的商业化。截至2022年12月31日，年度其他收入为人民币1.079亿元，较截至2021年12月31日止的人民币9,900万元增加人民币890万元或9.0%。该增加主要由于全球公开发行股票后银行及现金结余的增加而产生的银行利息收入增加了人民币3,007万元。该增加有部分被来自中国政府补助的收入减少所抵消。截至2022年12月31日，年度研发费用为人民币4.406亿元，较截至2021年12月31日止的人民币4.946亿元减少人民币5,400万元或10.9%。该减少主要由于与新冠项目有关的第三方合同费用的减少，同时被我们在临床试验中持续发展的员工成本的增加部分抵消。截至2022年12月31日，年度销售和营销费用从零增加人民币2,690万元。该增加主要由于新冠疗法的商业化。截至2022年12月31日，年度行政费用为人民币1.686亿元，较截至2021年12月31日止的人民币2.084亿元减少人民币3,980万元或19.1%。该减少主要由于员工成本的降低。截至2022年12月31日，年度综合费用总额为人民币2.385亿元，较截至2021年12月31日止的人民币42.49亿元减少人民币40.105亿元或94.4%。该减少主要由于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债的公允价值亏损减少。电话会议信息公司将于 2023 年 3 月 24 日，香港时间晚 8:00（美国东部时间上午 8:00）举行电话会议。在参加电话会议之前，参会者须完成会议注册。注册链接请点击这里。所有参会者须在电话会议之前使用上述链接完成在线注册。注册后，每位参会者将收到一封电子邮件，其中包含此次电话会议的重要细节，如电话会议日期、时间和会议链接。此链接应保密，不得与其他参会者分享。此外，此电话会议的回放将在会议后提供，并可通过访问公司网站 www.briibio.com 的投资者关系版块进行获取。关于腾盛博药的项目乙型肝炎病毒（ HBV ）（自 VBI 和 Vir授权引进，中国团队核心项目）作为公司首要临床开发项目之一，腾盛博药正在构建一系列的新型HBV治疗候选药物管线，以提高每个HBV患者亚组达到高水平功能治愈率的可能性。经证实，腾盛博药的每种HBV候选药物都拥有独特的治疗模式，可为此种慢性感染带来临床获益，从而使公司可为各种患者亚组探索一套广泛的潜在联合治疗方案。腾盛博药拥有在大中华区独家开发及商业化BRII-179（VBI-2601）、BRII-835（VIR-2218）及BRII-877（VIR-3434）的权益。 BRII-179 (VBI-2601) 是一种基于重组蛋白质的新型HBV 免疫治疗候选药物，可表达Pre-S1 、 Pre-S2 和 S HBV 表面抗原，旨在诱导增强B 细胞和 T 细胞的免疫应答。 BRII-835 (VIR-2218) 是一种靶向所有HBV病毒RNA的 GalNAc偶联的小干扰核糖核酸（siRNA），其可阻断HBV的病毒转录、减少病毒蛋白并缓解免疫抑制。 BRII-877 (VIR-3434) 是一种皮下注射的研究性HBV单克隆中和抗体，旨在阻断所有10种基因型的HBV进入肝细胞，并降低血液中病毒颗粒和亚病毒颗粒的水平。BRII-877（VIR-3434）结合了Xencor的Xtend™和其他Fc技术，通过这些改造有希望在感染患者中作为针对HBV的T细胞疫苗，并具有延长的半衰期。产后抑郁症（PPD）和重度抑郁症（MDD）/其他中枢神经系统疾病（自主研发，美国团队核心项目）凭借对患者的洞察，腾盛博药正在开发 BRII-296 和 BRII-297，以扩大精神类疾病患者的治疗选择，这些患者在整个行业中往往得不到充分的治疗服务并被忽视。腾盛博药利用应用药物配方的专有技术开发长效疗法，并致力于提高给药的便利性和患者依从性，以确保潜在的治疗成功。 BRII-296是针对PPD和MDD治疗而开发的一种新型、长效、单次注射的治疗候选药物。其作为γ-氨基丁酸A型（GABAA）受体阳性变构调节剂（PAM），旨在快速、显著和持续地减轻产后抑郁症的抑郁症状，相较于现有护理标准，其有望带来更好的依从性、便利性和较少的副作用。 BRII-297是我们内部研发的一种新型化学实体（NCE），正在开发作为治疗各种焦虑障碍和抑郁症的长效注射疗法。人类免疫缺陷病毒（ HIV）（自主研发，美国团队项目）腾盛博药正在寻求合作伙伴，以共同开发每周一次的单片口服疗法BRII-732，用于治疗或预防HIV。腾盛博药还在寻求合作伙伴，以共同开发一种新型低容量皮下注射疗法BRII-753。该疗法有望每月至每6个月给药一次。这两种化合物显示出相当大的潜力，可以作为长效HIV治疗方案的关键部分，为HIV感染者提供更谨慎和便利的选择，并作为HIV预防的单药疗法。 BRII-732是一种专利前药新化学实体（NCE），经口服后可迅速代谢为EFdA，正作为潜在的HIV治疗或预防方案进行评估。BRII-732是一种核苷类逆转录酶易位抑制剂（NRTTI），同时起到HIV链终止剂和易位抑制剂的作用。 BRII-753是一种当前处于临床前开发阶段的新化学实体。其经内部研发作为一种长效皮下注射剂，或可进行每月一次至每六个月一次给药。BRII-753可用于HIV治疗的联合疗法和PrEP（暴露前预防）的单药疗法。多重耐药和广泛耐药（MDR/XDR）革兰氏阴性感染（自 Qpex 授权引进，中国团队项目）腾盛博药正在与合作伙伴 Qpex 合作开发MDR/XDR疗法，作为Qpex全球开发计划的一部分。根据与Qpex签订的授权协议，腾盛博药拥有在大中华区独家开发及商业化BRII-636、BRII-672和BRII-693的权益。Qpex 正在同时推进 BRII-636 、BRII-672 和 BRII-693 的开发，目标是在腾盛博药将中国加入其中，作为其全球研究的一部分时，能够将各项目都推进到全球3期研究。所有 BRII-636 、BRII-672 和 BRII-693 候选药物都获得了美国 FDA 授予的 QIDP资格认定，未来可能会获得更多认可。 BRII-693 (QPX-9003) 是一新型合成脂肽，正在开发用于治疗MDR/XDR革兰氏阴性菌感染。与目前可用的多粘菌素相比，BRII-693结合了增强的体外和体内药效，以及改善的安全性，有潜力成为院用静脉注射抗生素的重要补充。 BRII-672 (ORAvance™) 是开发中的BRII-636 的前药，可通过口服给药治疗MDR/XDR革兰氏阴性菌感染。该制剂是由Qpex 基于其在BLI领域的专业性而在相关研究中发现，使用了硼原子作为药理基础的一部分。 BRII-636 (OMNIvance®) 是一种开发中的静脉注射新型环状硼酸衍生的广谱抑制剂，用于治疗MDR/XDR革兰氏阴性菌感染。非结核分枝杆菌（NTM）项目（自 AN2 授权引进，中国团队项目) 腾盛博药的战略合作伙伴AN2 Therapeutics正在开发epetraborole（BRII-658），作为慢性NTM肺病患者每天一次的口服疗法，最初的开发重点是治疗难治性鸟分枝杆菌复合群（MAC）肺病，这是MAC肺病的一种亚型，对新疗法有很高的未被满足的治疗需求。腾盛博药拥有在大中华区开发、制造和商业化 epetraborole（BRII-658）的授权。 BRII-658 (epetraborole) 是一种开发中的用于治疗慢性NTM肺病患者的药物，每天口服一次，最初的开发重点是治疗难治性MAC肺病。其为一种含硼、分枝杆菌亮氨酰-转运核糖核酸（tRNA）合成酶小分子抑制剂，或LeuRS，一种可抑制蛋白质合成的酶。 COVID-19 （由腾盛博药与清华大学和深圳市第三人民医院共同成立的子公司腾盛华创医药技术（北京）有限公司所共同研发）安巴韦单抗和罗米司韦单抗是从 COVID-19 康复期患者中获得的非竞争性新型严重急性呼吸系统综合症病毒 2（SARS-CoV-2）的单克隆中和抗体。特别应用了生物工程技术以降低抗体介导依赖性增强作用的风险，并延长血浆半衰期以获得更长久的治疗效果。 2021 年 12 月长效安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法获中国国家药监局批准，通过以静脉输注，两种药物顺序给药的方式，用于治疗轻型和普通型且伴有进展为重型（包括住院或死亡）高风险因素的成人和青少年（12-17 岁，体重 ≥40 kg）新型冠状病毒感染（COVID-19）患者。其中青少年（12-17 岁，体重 ≥40 kg）适应症人群为附条件批准。2023年1月，中国国家卫生健康委员会在《新型冠状病毒感染诊疗方案（试行第十版）》及《新型冠状病毒感染重症病例诊疗方案（试行第四版）》中重申安巴韦单抗和罗米司韦单抗注射联合疗法。多个独立实验室的活病毒和嵌合病毒实验检测数据表明，长效安巴韦单抗和罗米司韦单抗联合疗法对常见新冠病毒变异株均保持活性，包括B.1.1.7 (阿尔法, Alpha)、B.1.351 (贝塔, Beta)、P.1(伽马, Gamma)、B.1.429 (伊普西龙, Epsilon)、B.1.617.2 (德尔塔, Delta)、AY.4.2 (德尔塔+,Delta Plus)、C.37 (拉姆达, Lambda) 、B.1.621 (缪, Mu)、B.1.1.529(奥密克戎, Omicron)，以及BA.1.1、 BA.2、 BA.2.12.1、BA.4/5 、BF.7 (奥密克戎亚型变异株)。本新闻稿涉及第三方信息的引用。此类信息不应被视为参考信息纳入本新闻稿中。腾盛博药对此类第三方信息不负任何责任。关于腾盛博药腾盛博药（股票代码：2137.HK）是一家生物技术公司，致力于针对存在巨大未被满足的患者需求、治疗手段有限，以及给患者带来严重社会病耻感的世界最常见的疾病开发创新疗法。公司专注于传染性疾病和中枢神经系统疾病，正在推进一条涵盖多种独特候选药物的产品管线，并通过领先的项目开发针对乙型肝炎病毒（HBV）感染的新型功能性治愈方案，和针对产后抑郁症（PPD）的首创治疗方案。在富有远见卓识和经验丰富的领导团队带领下，公司在位于罗利-达勒姆、旧金山湾区、北京和上海的主要生物技术中心开展业务。欲了解更多信息，请访问www.briibio.com。前瞻性声明本新闻稿中传达的信息包含某些具有或可能具有前瞻性的陈述。这些陈述通常包含诸如“将”、“期望”、“相信”、“计划”和“预期”等词语以及类似含义的词语。就其性质而言，前瞻性陈述涉及风险和不确定性，因为它们与事件相关并取决于未来将发生的情况。可能存在目前被认为不重要或公司未意识到的其他重大风险。这些前瞻性陈述并非对未来业绩的保证。在这些不确定性的背景下，读者不应依赖这些前瞻性陈述。前瞻性陈述可能更新或根据未来的事件或发展进行相应修改，对此公司不承担任何责任。
美通社2023-03-24
Block出事了！被曾成功狙击印度首富的大空头兴登堡“盯上” 市值瞬间蒸发60亿美元
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一直是该公司近年来增长的关键驱动力。在Covid-19大流行期间，Block公司使人们可以通过Cash App轻松接受政府提供的刺激性补助支票和失业救济金，这大大推动了Cash App的使用。截至12月，Cash App每月活跃用户超过5100万，是大流行前用户数量的两倍多。2022年流入量超过2030亿美元，约为2019年流入量的四倍。第四季度，Cash App的毛利润超过了Block专注于小企业的Square部门。 Block首席执行官兼联合创始人Jack Dorsey设定了一个目标，即让Cash App成为其客户的主要银行工具。通过Cash App，用户可以通过智能手机相互汇款、使用预付借记卡购物、报税、领取薪水以及投资比特币和部分个股。Jack Dorsey在去年11月与华尔街分析师的电话会议上表示：“你在财务生活中需要的一切，你都可以在Cash App中找到。” 兴登堡表示，Cash App大流行引起的增长很大程度上来自于促进可疑支付。兴登堡要求马萨诸塞州和俄亥俄州等州提供的公共记录显示，一家与Cash App合作的银行有不成比例的可疑失业救济金支付。兴登堡采访的前Cash App员工估计，很大一部分Cash App账户可能是虚假的，这会引发欺诈危险信号，或者它们隶属于同一个人。 Cash App的合规控制是兴登堡的另一个目标。这家空头公司援引法庭文件称，犯罪分子使用 Cash App转移毒品资金或支付性交易费用。兴登堡表示，巴尔的摩的一个团伙甚至将自己命名为 Cash App。该团伙成员对毒品指控供认不讳。 Cash App的主要收入来源之一是0.5%到1.75%的费用，它向希望立即从他们的账户中转出资金而不是等待长达三天的银行转账的用户收取费用。兴登堡表示，这种“即时存款”功能是诈骗者为Cash App的合法用户快速转移资金的一种方式，而且成本高昂，并认为它在其费用范围中点的年利率超过了205%。兴登堡在他的报告中表示：“Block在关键指标上误导了投资者，并采用掠夺性产品和合规性最差做法，以推动增长和利润。” 兴登堡呼吁关注消费者金融保护局和许多州检察长对Cash App商业行为的调查，包括其对客户投诉和纠纷的处理。Block在证券备案文件中披露了这些事项，并表示美国消费者金融保护局（CFPB）在法庭文件中提出的调查要求“过于繁重”。由Nathan Anderson创立的兴登堡此前狙击的公司包括电动卡车制造商Nikola，其创始人后来被判犯有证券欺诈罪，以及印度企业集团Adani Group，仅1月27日一天，其创始人、印度首富阿达尼（Gautam Adani）的个人资产就被抹去了至少200亿美元。Nikola表示，兴登堡的报告包含误导性信息，而阿达尼称兴登堡的说法毫无根据，并以长达413页的反驳来回答该做空机构的报告。
埃尔文2023-03-24
好消息！加拿大护照申请积压已解除，恢复到疫情前办理效率
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大量的等待时间。官员们将其归结为"随着COVID-19大流行病限制的缓解而出现的旅行需求的激增。" 在许多加拿大人经历了长达数月的漫长等待后，现在人们去护照办公室亲自递交申请的服务时间现在已经变为 10个工作日，而邮寄到加拿大服务局的申请平均需要20个工作日。这样的工作效率相比起之前的确是快了许多！古尔德曾在1月份宣布，申请积压已经 "基本消除"，98%的申请已经得到处理。在本周二，古尔德表示，在当时剩余的积压申请中，有些申请 "处理起来相当复杂"，在某些情况下导致护照没有被及时签发。她说："无论情况如何，加拿大服务局的工作人员一直在持续减少积压护照申请的数量，而今天这个数字已经完全消除了。" 古尔德还说，在过去的一年里，处理申请的能力大大提高了；加拿大服务局的工作人员在这段时间里几乎翻了一倍，另外还增加了新的服务中心，她保证加拿大人将能够在今年夏天的任何旅行计划中及时获得他们的护照。古尔德用法语告诉记者："今天与一年前的情况不同的是，我们的系统有更多的能力。" 她补充说，她的部门一直在努力简化整个系统，因为去年自由党政府因未能提供某些服务（即及时的护照和航空旅行）而受到反对派的严厉批评。 "显然，在去年的春天和夏天，护照方面存在着挑战和问题。"古尔德说，"但我想说的是，我们采取了真正的行动来解决这个问题，而加拿大人现在也可以放心。" 古尔德还宣布了一个新的数字工具，可以在线检查申请的状态，并说加拿大服务局增加的能力将确保它准备好在今年夏天第一波十年期护照到期时处理另一个激增的请求。她说："很难相信，人们可以通过加拿大邮政或亚马逊来追踪包裹，但我们却没有同样的机会来追踪重要的护照申请。这是从我们一年前积压申请的情况中吸取的一个重要教训。" 古尔德称这个新工具是 "拥有更多数字选择的第一步"，并说她希望能够很快宣布在线护照更新申请。她没有具体说明这可能是多长时间，但补充说这"从政府方面来说将很快"。作者：珩宝
加国君2023-03-24

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