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【比特周报】一份重要报告揭开中国神秘面纱！比特币关键拐点：华尔街机构捧27万亿进场

易比特币ETF的秘密曝光。稳定币发行商Circle首席执行官阿莱尔表示，香港发生的事情，可能最终反映出大中华市场准备起飞。美国大选严重分化！拜登推动加密富人抽重税总统候选人：承诺保护使用、持有比特币权利美国2024年将迎来总统大选，现任总统拜登在争取连任之际，仍高压打击加密行业，推动以加密交易员为目标，要求亿万富翁缴纳更多的税款。总统候选人小肯尼迪却承诺保护使用和持有比特币的权利。里程碑！英国上议院通过加密货币关键法案英国上议院投票通过《金融服务和市场法案（Financial Services and Markets Bill，FSMB）》，将加密货币视为一种受监管的活动，并将稳定币视为一种支付方式来实施监管。俄罗斯突发重磅表态！“比特币将合法化” 制定严格法规防止滥用俄罗斯国家杜马周二表示，比特币将合法化，政府会对加密货币交易和服务提供商制定严格的法规，防止出现滥用的行为。俄方此前也表态，采用加密货币旨在规避国际制裁。重磅！中国大宗商品引入数字人民币上海清算交易所：开启“跨境商品结算新时代” 上海清算交易所周初宣布，推出数字人民币的清算和结算服务，这将促进数字人民币的国际采用，开启跨境商品结算新时代。先别急着入场！比特币矿工果然“逢高获利了结” 一波1.28亿美元流入交易所比特币周三跌至30164美元，空头再次测试下行空间。比特币矿工在一周内，将每日收入的315%转到交易所。一波1.28亿美元流入意味着，矿工们认为目前是币价高点。正如此前加密分析师普遍预期，他们正在逢高获利了结。传统银行客户存款“代币化”！新加坡金管局：汇丰、渣打、花旗等11家全球机构加入新加坡金管局周一发布公开报告，推出名为Project Guardian的试验项目，已招募汇丰、渣打、花旗等11家银行加入，参与跨金融资产类别的资产代币化测试。行业消息： FTX确定“重启”加密交易所运营 FTT平台币闻讯涨破40% FTX加密交易所在新管理团队接手后，周三迎来新转折，新任首席执行官约翰·雷三世宣布，确定重启交易所运营，FTT平台币闻讯涨破40%。突发脱钩！TUSD铸币合作商“资不抵债”破产美国“接管彻查”挪用客户资产 TUSD稳定币周三亚市午盘短线脱钩，兑美元一度跌至0.9984。美国监管机构发布公告，TUSD铸币合作商Prime Trust资不抵债，并进入破产管理程序，已申请接管该公司，彻查挪用客户资产的细节。加密钱包资产突然“归零” 印度最大交易所客户全慌了究竟怎么回事？印度最大加密交易所Bitbns客户周二报告称，他们的加密货币钱包资产突然归零。该交易所在推特强调已发现问题，正在努力解决技术问题。

小萧2023-06-30

梳理TUSD发展史：重新认识这位Binance新贵

靠着 FTX 和 DeFi，USDC（Circle）在上个牛市获得了十足的发展。不仅稳坐第二大稳定币的位子，还在 2021 年拿到了美国传统金融巨头贝莱德和富达等公司共计 4 亿美元融资。但不论是它与 FTX 互为小股东的亲密关系，还是此前彭博社报道的，Circle 2022 年曾向 NYDFS 举报「Binance 储备金不足以支持 BUSD 等资产」的谣言，再加上 Binance US 在美国发展受阻，可能让 Binance 对大规模采用 USDC 有所顾虑。反观 TUSD，不论是从其「亚洲血统」，还是悠久历史，以及合规程度和基础设施搭建上，都是已有选择里的独特存在。另外，Binance 与 Tron 的关系其实并没有许多人想象的那么差。不仅 Tron 曾在 Bianance 进行过 ICO。而且在经历过监管后的 2019 年，Binance 重启 Launchpad，以极强的赚钱效应引爆市场。自宣布重启 Launchpad 起，BNB 价格从 6 美元，当年最高攀升到近 40 美元，涨超 500% 。而当时 Launchpad 的第一个项目就是 BitTorrent， 2018 年被 Tron 创始人 Justin Sun 收购。重要的是，在监管重压下，Binance 很可能需要从合理合法的第三方角度拥有一个信得过且「稳定的」稳定币合作伙伴。来源：金色财经

金色财经2023-06-29

Terraform Labs创始人Do Kwon瑞士银行内2600万镁遭冻结　资产规模约为此前估计2倍

升meme币会是哪个？ USDC发行商Circle对亚太地区潜力持乐观态度　执行长：香港加密业发展代表了大中华地区趋势

Business2Community2023-06-29

Compound创始人跻身RWA赛道在以太坊上将美国国债代币化

easury，与Fireblocks和Circle合作，允许金融科技公司等机构客户将美元转换为USDC，这些USDC代币将以4%的保证利率部署在Compound上，当时4%的利率远超美国国债收益率。 2022年，泰国暹罗商业银行的风险投资部门SCB 10X宣布向Compound Treasury存入了一笔资金，然而，到了2023年一季度，Compound Treasury 宣布关闭，毕竟在此刻，DeFi 收益风险大，收益低。那么问题来了，如果此后美国大幅降息，国债收益率大幅降低，DeFi 收益率又急剧上升，那么 Superstate 的叙事又是什么呢？曾经，Compound Treasury 是帮助链下的传统机构在加密世界套利赚钱；如今，Superstate 帮助加密新贵们在法币世界获利，路径不同，目标一致。从Compound Treasury 到Superstate ，Robert Leshner 同志初心不改：帮有钱人赚更多的钱。来源：金色财经

金色财经2023-06-29

中国有望“解封比特币”！汇丰银行重磅交易“泄密” 币圈大佬：大中华市场准备起飞

易比特币ETF的秘密曝光。稳定币发行商Circle首席执行官阿莱尔(Jeremy Allaire)表示，现在在香港发生的事情，可能最终反映出大中华市场准备起飞。阿莱尔在中国天津举行的世界经济论坛上对彭博社表示：“香港显然希望将自己打造成一个非常重要的数字资产市场和稳定币中心，我们正在密切关注这一点。” (来源:Twitter) 他称，亚洲市场是一个公司聚焦的核心地区，“我们看到新兴市场对数字美元的巨大需求，而亚洲确实是其中的中心”。 6月，香港开始实行新的加密货币许可制度，预计将开放该城市进行比特币、以太坊和加密货币交易。此举正值美国对加密货币的打击，导致美国一些最大的比特币和加密货币公司争先恐后地在世界各地寻找新家。阿莱尔表示：“现在在香港发生的事情，可能最终反映了这些市场在大中华区的发展情况。” 《福布斯》(Forbes)报道称，汇丰银行本周的秘密交易事件曝光，这家香港最大的银行已开始允许其客户交易在香港证券交易所上市的比特币和以太坊交易所交易基金(ETF)。 “此举将扩大香港本地用户接触加密货币的机会，”当地记者Colin Wu在推特上曝光。 Politico指出，通过香港，中国也能够在自由的全球数字资产市场中开辟出一个利基市场，与其他自由市场金融中心展开竞争。尽管以美元计价，但世界上最受欢迎的稳定币Tether实际上由一家香港公司拥有。进入夏季，亚洲的加密货币行动正在升温。6月早些时候，总部位于北京的中国银行通过其香港投资部门在以太坊上发行2800万美元的债务。此举使政府能够利用开放的区块链网络来达到自己的目的，而无需放弃对普通公民金融活动的控制。同样在本月，英国《金融时报》报道称，香港监管机构正在向该地区的大型银行施压，要求其向加密货币交易所提供银行服务，这扭转了美国的动态，因为该行业的法律问题尚未解决，许多银行不愿接受加密货币客户。 “实际上，香港的存在使中国能够对内地实施内部金融控制，同时阻止资本外逃，押注全球加密网络扰乱货币和金融的潜力，”报道评论称。在中国境内，该国将能够让经济体在其设计和控制的金融网络上运行，并推动贸易伙伴加入其中，同时又不放弃让中国成为全球参与者的野心。 “他们仍然看到这个东西的价值，在一个资本受到严格控制的国家，你根本无法做到这一点。”加密货币初创公司Odsy香港创始人、贸易组织加密货币创新理事会的顾问Sean Lee说道。中国在加密货币方面的作用是其作为国际金融中心现有角色的自然延伸，Sean最后提到：“他们总是需要一个资本可以进出的地方。”

颜辞 1评论2023-06-29

融入新加坡是移民必备条件！哈莉玛：很多新移民并没有

据新加坡最新的人口简报，在2022年共有2万1537人成为新加坡的新公民，新移民如何融入新加坡社会，也是政府十分在意的，甚至是申请PR和移民的条件之一。新加坡成中国高净值人群移民首选目的地移民新加坡需要一个亿？20年老牌机构告诉你，还能这样操作在昨天（6月26日）举行的新加坡政策研究所成立35周年庆祝晚宴上，担任主宾的哈莉玛总统说：并非所有新移民都觉得有必要融入新加坡人的圈子，因为他们在自己的社交圈里非常自在。哈莉玛总统强调，改如何帮助新移民融入是接下来需要关注的。哈莉玛说，尽管新加坡人不断努力加强我国多元种族主义，但必须仔细检视现有架构能否有效融合移民。探讨还能做些什么加以改善。这应涵盖外来人才所处的学校、工作场所和社区空间。哈莉玛说，多元种族主义在我国行之有效，如今的新加坡享有相对的和谐与凝聚力。然而，多元种族主义也面对真实且不断演化的威胁，如激进主义、极端主义和身份认同政治。哈莉玛说，作为小而开放的经济体，新加坡向来对外来人才保持开放，但要在这样一个小岛紧挨着生活，外来人才融入本地社会是至关重要的。这种情况也发生在新移民中，但并非所有

新加坡眼2023-06-28

USDC发行商Circle对亚太地区潜力持乐观态度　执行长：香港加密业发展代表了大中华地区趋势

据彭博社报导，稳定币USDC的发行商Circle对于亚太地区的潜力持有积极且乐观的态度。该报导指出，Circle表示他们正在密切关注香港监管政策的发展，并称亚洲地区是他们非常重要的关注领域。随着香港的新加密货币政策已经生效，Circle对于该地区的发展前景表示关注并抱持正向的看法。 Circle已将储备的美债全部出售在美债面临违约风险的背景下，加密货币公司Circle先前已将其储备的美国国债全部出售，转而投资于美国国债回购协议（Repo）。儘管如今他们重新建立了国债储备，但对于未来美元霸权地位的主导仍存在担忧。香港加密业发展代表了大中华地区趋势 Circle的共同创办人兼执行长Jeremy Allaire在美国众议院的数字资产听证会上指出，美国需要尽快推动新兴技术以确保美元的主导地位。中国已经发展出由国家控制的数字人民币，并搭配嵌入式监控。在未来几年内，人民币将与美元竞争，削弱美元的主导地位。另外，在接受彭博电视台访问时，Allaire在中国天津世界经济论坛上表示，香港明显希望成为数字资产市场和稳定币的重要中心。香港所发生的情况可能代表了大中华地区这些市场未来发展的趋势。香港虚拟资产评级机构计划推出虚拟资产指数香港虚拟资产评级机构HKVAC（Hong Kong Virtual Asset Consortium）是由专业评级机构和业界共同发起的，于上个月底正式成立。该机构的目标是为行业参与者和投资者提供风险管理指标，对交易所上的虚拟资产进行信用评估。此外，HKVAC还计划推出虚拟资产指数和虚拟资产交易所评级。 HKVAC公布了将在未来推出的「HKVAC大型加密货币指数」计算方法和细则。该指数的首批组成部分包括30种加密货币，如WBTC、BTCB、stETH、BCH、LTC、BNB、MATIC、ADA、ATOM、FIL、NEAR、ALGO、ICP、XRP、DOGE、DOT、WTRX、SHIB、TRX、LINK、LEO、XMR、XLM、OKB、LDO、HBAR、VET、QNT、FTM和EOS。原文內容：USDC发行商Circle对亚太地区潜力持乐观态度　执行长：香港加密业发展代表了大中华地区趋势更多币圈最新资讯： FTX成立之初便滥用客户资产　于巴哈马营运期间转移54亿镁韩国检察院成立「加密资产联合调查组」优先调查只以韩元交易的「泡菜币」

Business2Community2023-06-28

网传“中国有银行采用加密货币建立中美汇款走廊”！查明后真相是……

走。举例来说，USDC美元稳定币发行商Circle于2022年11月获得原则性批准后，到今年6月才正式获得新加坡金管局颁发大型支付机构牌照。除了新加坡之外，瑞波公司目前在伦敦、孟买、悉尼、上海和杜拜等地设有14个办事处，Stuart Alderoty提到说：“虽然我们在美国陷入困境，但瑞波公司将继续在新加坡等国家投入时间和资源。”

秉哥说市2023-06-28

华尔街是加密市场背后的推手吗？

虚拟资产ETF的银行。美国稳定币发行商Circle也在关注香港，“香港显然正在寻求将自己打造成非常重要的数字资产市场和稳定币中心，我们正在密切关注这一点，亚洲和新兴市场对美元稳定币的巨大需求。” 下拨大红利在于机构入场？正如上文所言，目前香港的加密金融监管整体越来越清晰，美国目前似乎正在加大对加密行业的打击；但从长远的角度看，美国SEC的诉讼势必将有助于推进加密金融监管政策的落地。而一旦美国加密政策明确，机构入场势必将推动一轮巨大的牛市。从中长期来看，美SEC最近发起的诉讼案最终有可能加快美国针对加密市场的监管立法。除了币安，美SEC还对Coinbase进行诉讼，Coinbase是美国上市公司，在美国拥有大量用户，对这家交易所的起诉可能会刺激国会在加密货币监管方面采取积极行动。市场各方呼吁之声越发强烈。美国立法机构陆续也注意到事态严重性，陆续开始召开听证会，这也可以视为为立法工作提供一些准备工作。虽然目前美国正在对加密货币交易所进行严格的监管审查，但金融行业内的许多人将其解读为未来将采取更清晰、更严格的监管措施。华尔街可能押注于加密货币的未来，在该未来中，有健全的监管框架，可以降低不合规的风险，并为投资者提供更大的安全性。针对美SEC的起诉书，华尔街巨头反应也是非常迅速，既然SEC认为大多数POS类代币都是证券，那么就避开这些等等，所以主要上线比特币等PoW类代币。整体上看，伴随加密监管明确，机构投资者很大概率将在下一轮牛市中成为推动加密金融走向繁荣的核心力量。文末比特币上周上涨超过 15%，自 4 月份以来首次突破 30,000 美元，这是自 3 月份以来表现最好的一周。2022 年主要加密货币公司发生一系列倒闭事件，导致投资者蒙受损失后，今年该行业遭受了投资者信心丧失和监管审查加强的双重打击，行业将贝莱德的申请视为华尔街正在转向比特币的标志，许多观察家推测，这可能会刺激加密货币领域出现新的牛市。主要金融机构的参与为加密货币提供了一定程度的合法性和可信度，可能会吸引新一波的投资者，流动性的增加可能会推高需求，进而推高这些数字资产的价格。整体上，加密市场监管明确性大概率会在下轮牛市中确定下来，目前不论东方还是西方，其实质上都还处于一个探索阶段，毕竟加密资产等等都是新事物，这必须经过一场大论战，以及很多积极尝试，最后才能成为法律。只有这样，比特币等才能为更多人接受，才能真正的融入到传统金融，并深远地影响加密金融。后期会给大家带来其他赛道的龙头项目分析。感兴趣的可以点个关注。我也会不定期整理一些前沿资询和项目点评，欢迎各位志同道合的币圈人一起来探索。有问题可以评论提问或者私信来源：金色财经

金色财经2023-06-28

买下12亿美债 MakerDAO大手笔引入RWA现实资产意欲何为？

1:1 发行稳定币并负责承兑。类似 Circle 发行 USDC，Tether 发行 USDT，他们理论上不具备信贷扩张的能力，只是替客户保管美元，然后发行对应的美元稳定币。MakerDAO 发行 DAI 也与它们非常接近，特别是其 PSM 模块提供的 DAI 与 USDC 的 1:1 兑换服务，如果认为 USDC 是“美元代金券”，则 PSM 模块中的 DAI 也可以被认为是“USDC 代金券”。 PSM 模块在流动性好的时候非常具有迷惑性，它持续地提供了 DAI 和 USDC 之间稳定的流动性。但本质上它是一个“储备金库”，当所有的人都希望将自己手里的 DAI 通过 PSM 模块 1:1 换成 USDC 时，显然这个金库是会枯竭的。这个储备金库里的 USDC 是属于 MakerDAO 所有，但 MakerDAO 没有借贷协议，没有信贷扩张的能力，它不能也不应该将这笔 USDC 重新放贷出去，而应将这些 USDC 锁死，只有在提供 DAI 与 USDC 1:1 兑换时才动用，正如 Circle 不能轻易动用客户的美元一样。那么 MakerDAO 购买美国国债的钱是哪儿来的？你直接拿 DAI 去买美国国债，人家是不认的。MakerDAO 是将储备中属于 DAO 国库的 USDC 换成了美元，然后购买的美国国债。理解了基于“央行 – 商业银行”的现代信用货币体系，我们可以看到第三个角色——稳定币发行商发行货币的过程是很不相同的。相较于央行凭空创造高能货币的能力，和商业银行通过贷款创造货币的扩张能力，稳定币发行商创造货币的能力可以说是微乎其微，它就像农夫山泉——我们不生产货币，我们只是货币的搬运工。哪怕从更远的尺度看货币发行，稳定币发行商供应货币的方式也是完全不同的。在布雷顿森林体系时代，美国储备黄金发行的美元，渐渐玩上了十个瓶子九个盖的游戏，随着美元增发黄金储备流失，盖子的数量越来越少。图源：Shutterstock / CryptoFX 当然如果单纯的只做好代金券稳定币，发行商们都要饿死了，所以我们也接受 Circle 将自己客户的一部分美元存款，置换成短期的美国国债。这本质上是将流动性更好的美元活期存款置换成了流动性不太好但有更高收益率的美债，好用收入支付公司的业务运营成本。MakerDAO 做的事情类似，就是将没有利息的 USDC 储备置换成了有利息的美债，以产生收入，养活协议。这种行为会导致 USDC 现在也无法应对 100% 的挤兑（原先只享受活期存款利息时，理论上是可以的），也会使得 DAI 对 USDC 的锚定被削弱，本质上都是拿流动性换利润的行为，但比起十个瓶子九个盖，这更像是 100 个瓶子，99 个盖。此外，从资产负债表的角度来看，DAI 对于 MakerDAO 来说是负债，PSM 模块中的 USDC 则是 MakerDAO 的资产。这个行为本质上是 MakerDAO 将资产负债表中的部分资产 USDC 置换成了另一种资产美国国债，这是任何一个公司或者说一个 DAO 非常正常的资产置换的过程，这个过程中既没有凭空创造新的 DAI，也没有把 DAI 作为高能货币进行信贷扩张来放大货币乘数。综上所述，MakerDAO 并没有分享美联储创造货币的能力。特别是美元稳定币这种强势的有价值尺度功能的货币，是非常难以创造的。这也是 BTC 最初的理想，让去中心化的货币成为所有经济的锚定物，免除人们受主权政府滥发货币的剥削。即便是 BTC 在替代法币的征途上也仍是任重道远，DAI 在替代法币（或中心化稳定币）的征途上同样仍有很长的路要走。 MakerDAO 购买美债到底意味着什么？我们指出，MakerDAO 在资产端增加美债的过程中，负债端并未增加相应的 DAI，仅仅是资产的置换。但换一种角度思考，是不是也可以认为之前有部分 DAI 的背书是储备的 USDC，而在置换之后，有部分 DAI 的背书变成了美国财政部发行的美国国债，从而享受了美国这个主权国家的信用背书？这种背书的切换是成立的，而且类似的事情在现实世界里已经多次发生了。 >>>>掺杂美元背书的其它法币们历史上，经济体量较小的国家以美元为锚为自己的货币增加信用，是屡见不鲜的事。二战之后的欧洲各国二战之后欧洲各国全部被打得满目疮痍，国库里既没有足够的黄金储备，政府也没有了足够的信用去发行债券，这对稳定本国货币来说是非常困难的，稍不留神就容易形成竞相贬值的多输局面。当时美元站出来为世界经济充当了稳定的桥梁，美国储备黄金，各国储备美元，其实也是各国借用了美元的背书，为本国孱弱的法币增加了信用。这个故事 Web3 化，美国储备黄金，就是 MakerDAO 超额抵押 ETH 等核心资产去铸造 DAI 呀；各国储备美元，就是 DAI 储备 USDC 呀。改革开放之后的中国经济的发展需要资本，而当时中国的资本非常稀缺，又不能乱印钱以免导致通货膨胀。如何解决新发行人民币以何为锚的稳定性问题呢？同样也是储备美元为人民币增信，中国开始提倡引进外资，而外资（主要是美元）进入中国后是不能直接流通的。实际的流程是外汇管理局收下美元，然后按汇率定向增发人民币交给要投资的外商，外商拿着人民币在境内投资。中国加入 WTO 之后这种趋势更是快速增长，使得很大一部分的新发行人民币的背书其实是美元。当然外汇管理局拿着美元也不可能坐等贬值，买了大量美债赚取利息的同时，也是通过美元和美债，为人民币间接引入了美国政府的信用做背书。这个故事 Web3 化，定向增发的 RMB 不就可以理解为是一种被包装的美元（Wrapped USD）吗？这些通过储备美元而发行的 RMB 借用了美元的信用。实行联系汇率制度的国家和地区最典型的就是香港，联系汇率制度自 1983 年在香港实施，以百分百外汇储备保证，使港元汇率保持稳定在 7.75 至 7.85 港元兑 1 美元的区间内。港元将自己变成了美元的代金券，只不过不是 1:1 的而已。香港的金管局在正常情况下不会干预汇率波动，由三家发钞银行（中银香港、香港上海汇丰银行、渣打银行）进行套利活动稳定汇率，当港元即将超出 7.75 至 7.85 的窄区间时，金管局则会动用美元储备购买港元或者抛售港元换取美元，用两个方向的手段强行锁定两种货币的汇率。这个故事 Web3 化，1983 年前的存量港元是金本位的，就像此前借助超额抵押发行的 DAI；三家发钞行的套利行为就是链上套利机器人在努力搬平 DAI 与其它稳定币的差价；而香港金管局的角色，则相当于 MakerDAO 的 PSM 模块。 >>>>货币背书的两种形式从以上例子中，我们可以抽象出两种背书的源头：以硬通货（当今主要是美元）、贵金属（主要是黄金）背书的部分为“硬背书”。小国以本国信用做背书的部分，则相对较弱，可以被称为“软背书”。几乎所有的小国法币们做的事情，都是借助储备里“硬”的部分提升自己本币的“成色”，然后又在其中悄悄掺入较“软”的本国信用进行稀释，收取“铸币税”。如果本身是不负责任的国家，如委内瑞拉，它也有一定的硬通货外币储备，但在疯狂掺水在货币面值上加了几个 0 之后，那一点点硬的成份也就毫无意义了。那样的恶性通胀无法解决外币债的问题，只能收割本国的民众。如果是自身比较负责任的国家，则可以充分享受货币中“硬背书”的好处，保持币值相对稳定的情况下慢慢掺入自身“软”的成份，完成自身信用的渐进式扩张。就像贵金属本位时代的罗马，在帝国末期不断掺水降低金银币的成色，持续收铸币税收了一百多年。 >>>>DAI 就是小国法币那对于 DAI 来说，如果认为 USDC 和美债部分是外来的硬背书，它的“软背书”是什么呢？显然是超额抵押生成的部分，这并不称得上“软”，是去中心化稳定币里唯一经得起长时间检验的发行方式。这更像是一种“硬掺硬”的行为，把类似于小国不断增发货币掺水的“软”的部分，替换成了超额抵押足额储备的公开透明的发行规则。超额抵押生成稳定币的问题在于底层资产币价快速波动时，大规模清算活动可能导致 DAI 的汇率和发行量的波动，并且货币供应量增长的速度也相对较慢。对 DAI 来说，这种“硬掺硬”的意义，更多地是借助海量的美元流入去中心化世界的东风，快速增加 DAI 的发行量（通过 PSM 模块 100% 储备增发），并增加 DAI 的汇率稳定性。依靠外来信用实现发行量快速增长的意义非常重大。黄金渐渐退出国际贸易结算货币的原因之一，就在于工业革命之后现代社会的生产力爆炸性增长。相对于商品和服务的快速增加，黄金作为货币的供应量增长速度跟不上，结果形成了通缩的趋势。通缩与恶性通胀一样，对经济来说都是非常糟糕的事情。DAI 除了保持自身锚定的稳定之外，能在整个加密货币市场规模增长时也相应增加发行量匹配需求，也是非常重要的能力。 >>>>储备多样性的意义理解了以上例子，我们发现看似 MakerDAO 在创造货币的过程，其实是 MakerDAO 置换自己资产负债表中储备成分的过程。增加 USDC 储备：在真实世界的美元通过稳定币不断涌入加密世界的时候，DAI 也获得快速增加供应量的能力。不再受限于此前用 ETH 等主流加密货币作为超额抵押时，供应量扩张速度较慢的困境。增加美国国债储备：跳过 Circle 的中介，直接享受美国财政部发行的美债的背书，若当初置换了更多的美国国债为 DAI 背书，那么在上次 USDC 被挤兑的危机中，DAI 所收到的冲击也会更小，这就是储备多样性对汇率稳定起到的积极作用。在 MakerDAO 的资产种类中我们也能清晰地看到真实世界资产 RWA( 如美国国债等资产 ) 的比重正在不断增加，对稳定币资产的依赖越来越少。图源：Dune 从两个角度分析完“MakerDAO 是否分享了美联储创造货币的能力”这个问题后，我们可以发现它的答案已经不再重要。MakerDAO 购买美债的行为，是它作为 DAI 的“央行”，对自己资产负债表中资产端所配置的资产进行了置换，而这种置换能力才是最关键的。其实现实世界里的各国央行，也具备选择自己所配置的资产的能力。如 2008 年为了拯救次贷危机，美联储开始接受住房抵押证券 MBS 进入自己的资产端；日本央行则非常神奇地通过信托基金持有了大量日企股票作为资产，以至于日本央行成为了很多大企业的最大单一股东。总结下来，MakerDAO 购买美元国债的意义在于 DAI 可以借助外部信用的能力使其背后支持的资产多元化，并且借助美国国债带来的长期额外收益可以帮助 DAI 稳定自身汇率，增加发行量的弹性，并且在资产负债表中掺入美国国债的成份可以降低 DAI 对 USDC 的依赖程度，减少单点风险，综合下来是有利于其发展的，我们期待它在去中心化稳定币的发展进程中取得更大的成就。来源：金色财经

金色财经2023-06-27

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