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AI科技突围VS中美竞合：如何理解并把握住“形势比人强”的市场机会？
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经济复苏和高质量发展目标，支持或将加码AI基础设施投资（如算力中心、数据主权立法），推动“耐心资本”支持硬科技。而美联储货币政策转向与中国财政扩张的节奏错配，将影响全球资本流动。（2）经济复苏与外部扰动：国产AI技术发展和国内消费与制造业复苏强度共同决定AI技术落地的商业闭环效率，特朗普关税政策与科技制裁的“虚实结合”虽加剧短期波动，但无法逆转中国技术迭代趋势。二、两者关系：科技周期重塑全球权力逻辑 1. 人心所向，众人所为即为势：AI开源平权赋能与科技产业全球化的势不可挡科技周期碾压政治周期：DeepSeek以600万美元成本实现OpenAI 5000亿美元项目的效能，揭示“算法优化+工程效率”对“算力霸权”的降维打击。美国出口管制仅能延缓、无法阻止中国AI应用普及。中美AI竞赛的表现：美国试图通过“星际之门”巩固技术代差，中国则以“开源+场景化”构建生态优势。两者分别代表“垄断控制”与“普惠赋能”的路径分野。 2. 形势比人强的具象化表现美国政策的内在矛盾：降息的低通胀条件与贸易战的矛盾，消费驱动型经济依赖AI技术垄断、ai资本叙事与经济赋能增长，但DeepSeek开源直接冲击其ai霸权和闭源垄断盈利模式，迫使美国转向ai生态开放与实体经济寻求增长。中国突围的底层逻辑：庞大人口基数与复杂应用场景（如自动驾驶）为AI模型迭代提供“数据燃料”，形成“技术-市场”正反馈。三、市场影响与投资者对策：形势主导方向，政策决定斜率，市场影响节奏，顺势者赢。 1. 形势主导方向：AI泛科技产业链的结构性机会硬件自主化：关注半导体产业整体需求上升、国产AI芯片（如华为昇腾）、存算一体技术等突破。应用场景爆发：自动驾驶普及、端侧AI加速、人形机器人巨大空间、AI+医疗/教育等的商业化落地。数据主权与安全：跨境数据流动规则、数据安全等技术标准制定者。 2. 政策决定斜率，关注两会政策与中美竞合态势；市场影响节奏，学会利用情绪波动和估值变化。后续国内自上而下，可能推出“AI平权基金”，互联网大厂也将加大资本开支，共同加快AI基建，支持中小企业接入大模型，美国若进一步限制H20芯片出口，将加速中国替代方案成熟。综上所述，“形势比人强”适用我们也适用美国，科技周期主导经济和政治周期，AI科技突围和产业优势演绎将深刻改变中美竞合形势，投资者拥抱AI科技新时代，准确把握新一轮中国科技牛行情机会也当是顺势而为。那么：如何把握好DS中国AI叙事带来的中国资产重估大机遇？ DeepSeek从云计算到端侧AI，从AI行业应用到智能体，会是怎样轮换交易节奏？DeepSeek大模型更利好哪些行业方向的AI应用？国产AI崛起后的AI应用、AI Agent智能体、国产算力+云计算、端侧AI、大模型等方向哪些细分环节更具市场空间和爆发力？当下两会前的行情可以重点布局哪些新质力方向？ …… 更专业详细的市场机会分享，欢迎加入《格隆汇研究院群英会》全天候直播：带你厘清真相，识别潜在风险，抓准真机会。扫码加入《格隆汇研究院群英会》带你厘清真相，识别风险，抓准真机会！注意：文中所提个股和题材板块不构成任何推荐，仅为复盘和学习交流所用，投资决策需建立在自我独立理性思考和专业研判之上，市场有风险，投资需谨慎。
格隆汇昨天21:09
DeepSeek神助攻，AI下个千亿市场
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资本开支环比大增80%，未来三年在云和AI基础设施投入将超越过去十年总和”，瞬间打开了外资格局，纷纷加大力度看涨。迄今，恒生科技指数本月涨幅达到24.04%，年内更是以31.14%的绝对收益问鼎全球资本市场。然而，人们一度也曾误解DeepSeek会削减算力需求。结果呢？各行各业、甚至政府机构都在接入DeepSeek，推理端的算力需求最终将随着百花齐放的AI应用而井喷，作为新的算力支柱。不言而喻，目前的先进算力基础设施，是远远不够的。 01算力电力都不够用近两年，人工智能发展对于电力的需求高涨，消耗与日俱增，科技巨头在吞噬算力的同时，加大资本开支用于数据中心的升级建设，激活了活跃在AI算力基建里的能源公司，以及设备提供商。其中核心受益标的，专为数据中心打造电源、散热基础设施，相关业务占比75%的Vertiv收获了不断涌入的订单。 2024年四季度，公司每股收益同比大幅增长了77%，调整后的利润率同比上升了3.8%；公司未交付的订单量同比增加了30%，其中美国地区的订单量提高50%以上。 Vertiv的股价从两年前的低点11.93美元/股，最高飙升到了155.84美元/股，累计了超过7倍的涨幅，目前市值大约411亿美元。一方面，由于未来新增AIDC的投入使用，数据中心用电规模将不断提升。根据Semi Analysis， AIDC 的建设运营将推动全球数据中心用电由 2023 年的 430TWh（占全球用电量的 1.4%）提升至 2030 年的 1510TWh（占全球用电量的 4.5%）。另一方面，AI芯片性能持续迭代，计算需求带来功耗增加，也在将数据中心变成氪电怪兽。去年英伟达拿出了GB200，单芯片功耗接近H100的4倍。新一代GB200 NVL72液冷机柜功率密度达到了120kW，跟传统每台8卡AI服务器相比，增长了接近3倍，这还只是AI产业发展早期。机柜的物理空间相对有限，随着GPU部署数量增加，未来机柜功率密度将会快速提升。Vertiv做出预估，当英伟达芯片架构再迭代个两到三代，AI GPU峰值机架密度功耗最高或超过1000kW，进入MW时代。因此，这样的功耗需求往往需要能够承接更高功率密度，以及更高转换效率的电源设备。这一逻辑促成了去年某些A股公司的大幅上涨。去年10月17日，麦格米特公告宣布与英伟达达成合作，参与其Blackwell GB200系统的创新设计与合作建设。麦格米特在去年10月15-17日召开的OCP全球峰会上推出了适用于NVDIA MGX平台的最新电源系统，模块化的解决方案在1U服务器电源架中提供总计33kW功率，效率高达97.5%。由于合作项目将对未来业绩产生积极影响，而且是唯一一家直接进入英伟达供应链的大陆电源合作商，麦格米特的股价自此一发不可收拾，18日至23日连续四天涨停，自9月24日以来市值翻逾一倍。另一家上市公司—欧陆通，其服务器电源产品也可支持英伟达系列GPU服务器，并与浪潮信息、富士康、华勤、联想、中兴、新华三等国内服务器系统厂商建立合作关系。公司推出的符合OCP ORv3规范的机架式电源解决方案，配置了6组5.5kW服务器电源，转换效率高达 97.5%，并可拓展至2OU 66KW、3OU 66KW以及4OU 132KW 等方案。去年公司预告全年业绩归母净利润同比增长27.22%—47.65%，数据中心电源业务收入上半年就高增了77%，接近5亿元的规模，高功率服务器电源占比42%，同比高增464.1%，市值同时大幅提升。今年，有两件轰动整个AI行业的大事儿相继发生，一个是美国总统特朗普带着甲骨文、软银、OpenAI三家大公司弄出了一个花费可能要高达5000亿美元的“星际之门”项目，用于AI基础设施。另一件，则是国内DeepSeek背后的技术进步引领了行业推理成本大幅下降的趋势，现在各行各业的公司都在争先抢后的接入DeepSeek。硬件层面的"功耗膨胀"现象，与 DeepSeek 等大模型平台迸发的AI推理需求形成叠加效应，或将改变原来电力需求曲线，未来有望保持更快的增长速度。 02DeepSeek神助攻，AI下个千亿市场 DeepSeek的发布和开源大幅缩进了模型层面差距，使AI发展重心从训练模型向应用落地倾斜，应用侧的推理算力需求相应上升。而且推理更注重能效比，即单位能耗下的计算能力，使其更适合大规模部署和长期运行。智算中心用电规模可以达到100-200MW，十倍于传统的数据中心耗电量。为了承接未来大规模的推理需求，AIDC的供配电系统面临着迭代需求，即追求高功率密度和高能效比。数据中心的电力传输就像人体的血液循环系统，需要多个器官协同工作。整个过程分为市电引入→电压调整→配电分配→备用电源切换→末端供电五个阶段，每个阶段都有专用设备投入使用。涉及到的电力设备投资包括：AC/DC服务器电源模块、柴油发电机、变压器、不间断电源（UPS）、配电柜、以及后备电池等。驱动一台AI服务器，需要经过数次电压转换。高压电从电网进入数据中心后，服务器电源供应器会先将交流电转为直流电，并降压到48伏特；接着主板上的DC／DC转换器，再将电压转换成CPU用的12伏特和GPU用的0.8伏特低电压。因此，数据中心电源架构主要涵盖保障电路 UPS、机架电源 AC/DC、芯片电源 DC/DC 三个层级。 UPS的作用是在当市电输入正常时将市电稳压后供应给负载使用；当市电意外中断时向负载继续供应电能，使服务器维持正常工作并保护负载软、硬件不受电网波动而造成损坏。根据智研咨询数据，2023年国内市占率前三的UPS厂商分别为科华数据、华为和 Vertiv，对应市占率16%/14%/12%，施耐德电气、伊顿、艾默生等国际龙头亦占据一定份额。现在UPS已经形成了标准化的配置和维护流程，技术应用非常成熟，但缺点在于需要经过 AC/DC-DC/AC 两级变换，一定会面临能量转换损耗。 2014年需求云化+降本诉求促使HVDC（高压直流方案）开始在互联网运营商数据中心推广，HVDC通过升压降低损耗，只需AC/DC一次变换，产生热量相应减少，同时部署面积更省，减少电缆投入。并且由于分布式新能源发电也是直流，可以快速接入数据中心全直流系统。近几年，国内互联网大厂主推HVDC-巴拿马电源，集成度和效率继续迭代。2019年阿里巴巴携手台达、中恒电气推出了巴拿马电源，该方案集成了 10kVac 中压配电、变压器、模块化直流电源和输出配电单元等环节。由于能效比高、可扩展性高、适配新能源发电、以及交付周期快等优势，HVDC方案渗透率存在很大的提升空间。2021年，国内数据中心UPS方案渗透率达到78%，而HVDC仅有12%。但相比于竞争激烈的UPS，HVDC厂商头部效应较为明显。根据 DCMAP，龙头分别为中恒电气、台达和Vertiv，2022 年 CR3 高达 90%。机柜外追求的是效率提升，而机柜内则追求的是功率密度提升。 PSU是服务器机柜中提供电源的组件，作用是提供稳定的电压电流，防止电源波动或意外事件损坏敏感的计算机硬件。海外大厂更推崇分布式电池和直接供电设计的OCP供配电方案，比起传统UPS+PDU，系统供电效率更高。作为第三代开放整机柜供电方案，对PSU的输出功率要求达到3kW，输出电压为48V，效率应达到97.5%。但与一般服务器相比，AI服务器需要更高性能的处理器，如图形处理器（GPU）、张量处理单元（TPU）和现场可编程逻辑门阵列（FPGA），其功耗可能高出两倍到十倍。譬如，英伟达Blackwell B100和B200，在进行高功率计算时均需要超过1kW的功率支持，是传统CPU的3倍，所需的PSU功率从8卡服务器中的3.3kW提升到了5.5kW。当前AI服务器PSU大多为遵循ORv3-HPR标准的5.5kW PSU，根据英飞凌预测，随着机架功率增加到300kW以上，第二代PSU输出功率将达到8kW至12kW，而第三代PSU输出功率将达到22kW，输出电压将从50V提至400V，以提高功率密度、降低损耗。在高功率AC/DC服务器电源领域，海外以OCP方案为主，HVDC 应用较少，目前价值量较高的5.5kW电源主要供应商为台达、光宝、Advanced Energy 等国际知名企业，竞争格局远好于传统的CRPS电源，国内企业麦格米特、欧陆通已有相关产品储备。综合机构预测，随着高功率机柜需求提升，预计5.5kW及以上高功率PSU占比将快速攀升，AIDC服务器电源市场空间合计将达到415亿元，2028年规模有望超过2000亿。供配电系统其他组成部分，数据中心领域开关柜、变压器市场参与者数量较多，竞争格局相对分散，海外头部厂商包括伊顿、西门子、施耐德等等，主要提供模块化设备、综合解决方案。国内厂商主要包括明阳电气、金盘科技、伊戈尔等，系列产品如中低压开关柜，干式变压器已广泛应用于下游多家知名运营商，云服务商的数据中心。 03尾声未来AIDC的需求呈现高功率、高密度、高效率、高可靠性趋势，整个数据中心的供配电架构将迎来重大变化。同时，大功耗下散热系统也将变得尤为关键。本周，阿里巴巴的财报揭露了AI未来资本开支超乎预计，点燃了市场对于中国科技股价值的新一轮重估。这意味着，数据中心供应链的投资想象空间已经突破预期，在原来美国AI基建的需求基础上，天花板不止更高。当各大科技企业跟上步伐，投入将会更快，业绩兑现的确定性强。
格隆汇昨天19:49
开源证券：给予深信服买入评级
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模型的私有化部署需求旺盛，公司作为国内AI基础设施领先厂商之一，有望迈入新发展时代。　　风险提示：政府财政支出紧张风险；市场竞争加剧风险；新业务进展不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券黄韦涵研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.24%，其预测2024年度归属净利润为盈利2.12亿，根据现价换算的预测PE为239.12。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级5家；过去90天内机构目标均价为88.05。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星昨天17:49
通信行业观察：阿里云加速AI基建；央企布局算力强基
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驱动。国务院国资委与工信部接连释放推动AI基础设施建设的信号，央国企加速布局算力与AI大模型应用。与此同时，阿里巴巴公布2025财年第三季度财报，其云智能业务收入同比增长13%，并宣布未来三年对云和AI基础设施的投入将超越过去十年的总和。政策导向叠加企业战略升级，通信产业链迎来新一轮发展机遇。政策驱动AI基建，央企引领算力布局国家战略推动AI技术创新 2月19日，国务院国资委召开中央企业“AI+”专项行动深化部署会，明确要求国资央企抓住AI战略窗口期，聚焦“根技术”攻关，推动大模型研发与产业化落地。会议指出，央国企需加速从“0到1”的原始创新突破，并构建开放生态。这一政策导向为通信行业的技术研发与资源整合划定了明确路径。算力强基行动夯实技术底座 2月21日，工信部启动“算力强基揭榜行动”，围绕计算、存储、网络等六大方向，推动关键技术突破与标志性产品研发。该行动瞄准算力基础设施的核心环节，旨在提升国产技术自主化水平。在此背景下，三大运营商凭借IDC资源与云业务优势，成为大模型应用落地的核心力量，其数据中心与算力网络建设持续受益政策支持。全球大模型开源加速国产技术突围国际层面，马斯克旗下xAI发布Grok-3模型并限时免费，性能超越行业头部产品；国内厂商DeepSeek宣布开源5个代码库，以低成本、高性能策略扩大市场占有率。开源与免费趋势正重塑AI商业模式，国产厂商凭借性价比优势逐步占据竞争高地，为国内AI生态的繁荣奠定基础。阿里云投入加码，产业链协同受益阿里云商业化进程提速阿里巴巴2025财年第三季度财报显示，云智能集团收入同比增长13%，AI相关产品连续六个季度保持三位数增长。本季度资本开支达318亿元，环比增长80%，未来三年计划投入超千亿元用于云和AI基础设施建设。阿里云以AI为中心重构底层硬件与计算架构，推动模型开发与应用落地，目标打造“AI时代最强基建”。 AI需求催生算力产业链扩容阿里云的战略投入折射出行业趋势：大模型开源与推理需求激增，驱动算力基础设施迭代升级。运营商、IDC服务商及通信设备商成为直接受益者。例如，中国移动、中国电信等运营商近期的服务器集采规模超百亿元，算力网络建设加速；IDC服务商在数据中心扩容需求下迎来业务增量。国产算力生态价值重估机构分析指出，国内云厂商资本开支增速显著，2024年CSP厂商平均增速超40%，2025年预计维持30%以上。AI训练与推理需求爆发，带动国产昇腾芯片替代进程加速，通信设备、光模块、液冷技术等环节供应商迎来发展契机。随着AI与云的深度融合，通信产业链各环节的技术与规模效应逐步释放。政策引导与企业战略的双重发力，正推动通信行业步入新一轮技术迭代周期。从央国企的算力基建到互联网巨头的AI投入，产业链协同效应日益凸显，为AI时代的规模化应用铺平道路。
金融界昨天14:40
建筑装饰行业观察：算力基建提速催生转型机遇；海外重建预期升温驱动出海布局
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续6个季度实现三位数增长，未来三年云与AI基础设施投入规模或超过去十年总和。与此同时，全国工地节后第三周复工率同比仍显疲软，建筑企业亟待通过技术转型与海外市场拓展开辟新增长点。一、AI应用驱动算力基建需求，建筑企业多维布局技术转型政策与市场双重推动下，算力网络建设进入加速期。根据《2022-2023中国人工智能计算力发展评估报告》，2026年中国智能算力规模预计达1271.4EFLOPS，复合增长率52.3%。“东数西算”工程作为核心载体，截至2024年6月已完成八大枢纽节点直接投资435亿元，拉动整体投资超2000亿元，预计剩余建设对应建安投资规模约272-546亿元。建筑企业正通过四大路径切入算力产业链：一是数据中心建设领域，如城地香江提供IDC全生命周期服务，赛为智能聚焦大数据中心建设运营，新疆交建参与西部数据中心项目；二是设备供应环节，苏文电能推出智能微网电能路由器，华电重工提供高效液冷储能方案，汇绿生态通过持股公司实现光模块量产；三是算力应用场景拓展，奥雅股份、经纬股份等探索AI与建筑设计的融合。当前，企业技术转型的核心逻辑在于将传统基建能力与算力需求相结合，形成差异化竞争力。二、国内复工节奏放缓，战后重建预期催化海外市场机遇节后建筑市场复苏力度弱于往年。百年建筑网数据显示，截至2月20日（农历正月廿三），全国工地开复工率47.7%，劳务上工率49.7%，资金到位率43.6%，三项指标同比均呈下降趋势。分项目类型看，房建项目资金到位率虽微增0.3个百分点，但开复工率同比下滑3.8个百分点，显示市场信心仍需政策进一步提振。国际局势变化为建筑企业打开新窗口。美俄代表团近期在沙特就俄乌冲突达成部分共识，战后重建需求预期升温。国内建筑企业凭借成本管控与技术积累优势，有望在交通、能源、住房等基础设施重建领域获得增量订单。当前，中资企业在“一带一路”沿线已积累丰富的工程经验，若叠加东欧地区重建需求释放，或将形成新的业绩增长极。（注：文中数据均来自公开行业研究报告，不构成投资建议。）
金融界昨天14:39
巨量资金搬家正发生？
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本开支展望直接引爆市场：未来3年在云和AI基础设施上的投入预计将超越过去10年总和。现在大家开始讨论腾讯资本开支，认为阿里有望推动整个 AI 行业进入新一轮投资周期，复现“互联网 +”周期中出现的 IDC 投资热潮。为此，ETF进化论通过比较恒生指数、恒生科技指数、恒生互联网科技业指数、港股通指数、港股通科技指数、港股通互联网指数、港股通50指数、SHS科技龙头、SHS互联网、中国互联网30和中国互联网50指数的成股份，发现：阿里巴巴权重最高的指数就是中国互联网50、全球中国互联网指数、中国互联网30这三个指数，阿里巴巴权重分别是22.51%、18.64%和18.48%，其次就是港股通互联网指数和恒生互联网科技业指数，阿里巴巴的权重分别是18.32%和15.5%。这四个指数对应的ETF产品分别是: 跟踪港股通互联网指数的ETF是：富国基金港股通互联网ETF、华宝基金港股互联网ETF、易方达基金港股通互联网ETF和博时基金港股互联网ETF，年内涨幅均超30%。跟踪中国互联网50指数的是：易方达基金中概互联网ETF，年内上涨29.16%。跟踪中国互联网30的ETF是嘉实基金中概互联网ETF和广发基金中概互联ETF。跟踪全球中国互联网指数的是招商基金中概互联ETF，年内上涨25.19%。跟踪恒生互联网科技业指数的是：华安基金恒生互联网ETF和华夏基金恒生互联网ETF，阿里巴巴权重相对较低，但年内涨幅表现不俗，年内均涨超28%。 3 币圈史上最大盗窃案！币圈发生史上最大盗窃案！周五，加密货币交易所Bybit确认遭到黑客攻击，分析师估计损失约为14.6亿美元，创下加密行业史上最大盗窃事件。成立于2018年的Bybit是全球最大的加密货币交易所之一，日均交易量超过360亿美元。根据coinmarketcap显示，Bybit的储备资产（即用户资产）总价值161亿美元，目前被盗的资产14亿如果追不回的话，大概是损失了不到10%。事件一经曝光，加密货币资产直线下挫，比特币出现多次短时急跌，最低探至94830.3美元/枚，最近24小时，全球超17万人爆仓。 2021年币圈也发生过盗窃案，目前最大的问题或许，Bybit后续是否会出现挤兑事件。为了解决客户的担忧，Bybit首席执行官Ben Zhou强调交易所资金的安全，且提款通道仍然开放。
格隆汇昨天09:19
特朗普、马斯克突传争议！特斯拉拟印度建厂规避关税美国总统警告“不公平”
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马斯克批评了特朗普推动的一项人工智能(AI)基础设施投资。不过，特朗普淡化了这言论。当被问及马斯克的反对是否让他感到困扰时，他回答说：“不，他并不介意。他讨厌交易中的一个人。” “我和马斯克谈过，事实上，我和所有人都谈过，参与交易的人都是非常非常聪明的人，”特朗普继续说道。“但马斯克，他是参与交易的人之一，他恰好讨厌他，但我也讨厌某些人。” 特朗普共同宣布的Stargate AI项目中，包含了OpenAI首席执行官山姆·阿尔特曼(Sam Altman)。鉴于此前争议，马斯克很快在推特上与阿尔特曼起争执，并质疑该项目的资金来源。尽管马斯克曾公开表示他喜欢特朗普，但政治分析人士猜测，随着马斯克在政府中的影响力不断扩大，他们的联盟最终可能会破裂。
秉哥说市02-22 09:42
内外资金疯抢！彻底买爆
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将继续投入客户增长与技术创新，尤其是在AI基础设施方面，以提升AI领域的云采用量，并维持市场领先地位。因此，阿里在资本开支方面也是非常大的手笔，上季度达317.75亿元，环比大增80%。集团CEO表示，未来三年，集团在云和人工智能的基础设施投入将超越过去10年的总和。这是什么概念呢？给大家简单算一笔账： 2014-2023年，阿里云计算的资本开支，合计1300亿左右； 2014-2024年，阿里云计算的资本开支，合计2680亿左右。即未来三年每年的资本开支，在（1300--2680）/3,即400-900亿之间。不要小看这几百亿，它犹如一颗深水炸弹，直接引爆了今日的云计算行情。因为这预示着，新一轮AIDC投建狂潮将开启，而阿里作为云计算和AI领域的领头羊，很可能起到示范作用，其他大厂如果不想被阿里甩开，也肯定会选择跟进。换句话说，阿里每年抛出的几百亿，等同于央行投放的“基础货币”，而货币乘数发挥作用后，市场上被激发出来的“货币量”，远不止这几百亿，可以几千亿，也可以是上万亿。要知道，AI云计算涉及的范围很广泛，中上游的半导体、大数据，以及下游的应用层面，每一个都是千亿级别的大产业。这些产业都起来之后，自然会带动很多的投资，创造很大的商业价值和投资价值。 03 资金已先行春江水暖鸭先知。实际上，嗅觉灵敏的资金，一早就已经大举布局AI云计算。从云计算沪港深ETF的走势中，可以得到很多启示。过去一年，云计算沪港深ETF(517390)跟踪的指数涨幅达到85.38%，跑赢沪深300指数68.74个百分点。春节后首个交易开始，到2月20日，该ETF合计净流入1.07亿元，近10个交易日有8天获得资金净申购。资金之所以持续买入云计算沪港深ETF，主要因为它跟踪的是中证沪港深云计算产业指数，这是目前唯一一只横跨港A两地的纯正云计算指数，集中在信息传输、软件和信息技术、通信等涉及云计算上下游的核心行业，能精准反映云计算产业的发展趋势和市场表现。其中，阿里巴巴是第一大权重股，占比达到11.5%，第二权重股腾讯占比为9.61%，“CPO三巨头”中的中际旭创和新易盛、“央企算力第一股”中科曙光、还有金山办公、紫光股份、“国产服务器龙头”浪潮信息等，十大权重股的合计权重为57.54%。这些成分股今天的涨幅都相当高，证明市场的认可度和接受度都相当高。现在，不仅国内的资金看好中国科技股，就连外资，也不例外。高盛、彭博的监测数据都显示，外资在不断加仓中国科技股。从最初的对冲基金做空头平仓，到加大多头仓位，再到Long Only资金买入，都显示出全球资本对中国科技股投资逻辑的大反转。回过头看，这一轮科技上涨行情已经走了一个多月，很多股票的涨幅也都十分巨大，但行情还没有休息的迹象。各路资金，依然如推土机一般进场做多中国科技股。原因在于，自2021年股价高点后，中国的不少科技公司，经历了长达数年的下跌，股价、估值的跌幅都相当充分，甚至跌出很高的性价比。正所谓，跌得有多惨烈，日后的反弹就会有多强劲。既然基本面已经发生重大的、好的转向，那资金的做多热情，就无法阻挡了。即便涨到这个份上，对比2021年的高点，不少科技公司的股价尚未回到“一半”的位置，对比外围高估值的科技公司，中国的科技股性价比无疑更有吸引力。 04 结语现在中国股市最重要的一个交易逻辑，就是中国科技股的价值重估。今天港股、A股科技板块的大涨，进一步强化了这个逻辑，这个逻辑有机会继续持续下去。实际上，如果单就业绩而言，很多科技公司的业绩在2024已经大幅改善，扭亏的扭亏，盈利的盈利，整体利润重新进入增长通道。只不过，因为一些尾部的压制因素尚未完全消除，市场信心没有全面恢复，导致价值重估进展缓慢，甚至一度出现像去年“924”那种，大幅反弹后又迅速下跌的情况。这一次上涨，有了很多新变化，包括政策上、基本面上、产业面上等等。特别是DS的出现，使得中国在基础AI技术方面有了大突破，清除了最大的一个压制因素。同时，中国在科技应用层面的商业潜力巨大，商业化能力也很强，这在互联网时代就得到充分证明，天时地利人和之下，彻底引爆了资本的做多热情。而当一个市场牛气冲天之时，任何一个利好消息，都足以引爆一家公司，一个板块，甚至整个市场，这是财富效应最明显的阶段。当然了，这个上涨行情能够持续多久，不得而知，但目前市场情绪亢奋，资金做多热情空前，作为投资者，只要做好相应的风险控制，仓位控制，大可以继续好好享受这一轮难得的，春潮涌动的中国科技股行情。(全文完）
格隆汇02-21 18:40
气势如虹！科指暴涨6.5%，恒指劲升900点，科技股全线爆发，港股互联网ETF(159568)收涨6.16％！
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近1.3万亿港元；阿里巴巴宣布加大云和AI基础设施投入，带动相关产业链股大涨。万国数据、中国软件国际、金蝶国际皆强势，华虹半导体涨超9%，权重中芯国际涨近8%再创新高。截至收盘，恒生科技指数ETF（159742）单日大涨4.84%，成交额突破4.30亿元，近5日累计吸金1.95亿元，股价创今年内新高。港股互联网ETF（159568）今日收涨6.16％，成交额达14.27亿元，溢价率维持0.5%高位，近5日主力资金净流入1.69亿元，年内规模增幅超33.67%。其他ETF方面，恒生ETF收涨2.94%；恒生互联网ETF收涨5.59%；中概互联网ETF收涨5.54%；港股通互联网ETF收涨6.24%。 AI技术落地加速，腾讯宣布微信搜索全面接入DeepSeek大模型，带动算力需求爆发，金山软件、商汤-W等成分股涨幅居前；与此同时，国家发改委明确将人工智能纳入新基建重点领域，云计算资本开支预期提升，阿里云与苹果AI合作深化。西部证券表示，DeepSeek代表着国内AI技术从追赶迈向引领，中国科技资产有望迎来重估，基于行业影响力、技术创新能力等因素，我们选出港股科技股“Big7”，分别为：阿里巴巴、腾讯控股、小米集团、美团、中芯国际、比亚迪、地平线机器人。阿里巴巴的核心竞争力在于“数据-技术-场景”闭环。与苹果的合作，为中国版iPhone开发AI功能，阿里云及AI业务或将迎来价值重估。腾讯的核心优势即在于其“社交+内容”的超级生态闭环。未来，腾讯的增长或将围绕AI技术驱动的创新。中芯国际是中国大陆集成电路制造业领导者，专注于半导体制造，业务涵盖成熟制程和先进制程的芯片生产。其核心优势在于强大的制造能力和本土化供应链布局。未来，公司的增长逻辑主要围绕半导体需求的持续增长和技术升级。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-21 17:51
港股周报：彻底沸腾，港股史无前例大牛市来了！
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务营收超预期，公司表示未来三年将在云和AI基础设施投入预计将超过去十年总和，目标是实现AGI，引爆了股价，同时带动科技股集体大涨！除了阿里巴巴外，周四发布财报的还有哔哩哔哩和瑞幸，悉数超预期，股价大涨，中概股吸引了全世界的目光！比如有着“妖股之王”之称的游戏驿站CEO Ryan Cohen将其个人持有的阿里巴巴股票增至约10亿美元。除此之外，政策面上，中国人民银行行长潘功胜表示，中国政府将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，强化宏观经济政策的逆周期调节，持续推动中国经济增长模式转型，巩固和增强经济回升向好势头。国办转发商务部、国家发展改革委《2025年稳外资行动方案》，鼓励外资在华开展股权投资。金融监督管理总局允许港澳银行内地分行开办外币银行卡业务以及对除中国境内公民以外客户的人民币银行卡业务！一系列政策利好下，南下资金疯狂涌入港股市场，本周净流入512亿港币，创记录！分板块看，本周信息技术领涨，公用事业表现不佳：下周三，英伟达将发布财报，或引发全球股市异动！本周港股大事件： 1. 腾讯智能体平台布局开启，微信接入DeepSeek“满血版”； 2. 总书记出席民营企业座谈会并发表重要讲话； 3. 百度第四季度营收341亿元，超出预期； 4. 四大行刷新历史新高； 5. 潘功胜称中国将实施积极财政和宽松货币； 6. 美团、京东将为全职及稳定兼职骑手缴纳社保； 7. 国办转发商务部、国家发展改革委《2025年稳外资行动方案》，鼓励外资在华开展股权投资； 8. 小米集团站上50港元，续刷历史新高； 9. 哔哩哔哩第四季度净收入为77.3亿元，同比增长22%，超预期； 10. 金融监督管理总局允许港澳银行内地分行开办外币银行卡业务以及对除中国境内公民以外客户的人民币银行卡业务； 11. 阿里巴巴第三财季营收2801.5亿，同比增长8%，超预期； 12. 蜜雪集团启动招股，入场费20454.22港元，拟3月3日上市； 13. 有着“妖股之王”之称的游戏驿站CEO Ryan Cohen将其个人持有的阿里巴巴股票增至约10亿美元。本周老虎用户热门交易个股： Top1：小米集团，本周小米集团站上50港元，续刷历史新高，总市值达到1.3万亿港元； Top2：阿里巴巴，本周四，阿里巴巴公布2025财年三季报，淘天集团、阿里云等核心业务营收超预期，公司表示未来三年将在云和AI基础设施投入预计将超过去十年总和，目标是实现AGI，引爆了股价； Top3：腾讯控股，本周一，腾讯宣布微信接入DeepSeek“满血版”，一度引发股价大涨； Top4：中芯国际，阿里巴巴财报中表示将大力投入数据中心等基础设施建设，半导体公司股价大涨，中芯国际再创历史新高； Top5：美团，既京东杀入外卖后，本周京东宣布将于3月1日起逐步为全职外卖骑手缴纳五险一金，美团跟进，市场担忧此举会加大财务压力，股价表现不佳； Top8：哔哩哔哩，本周四，哔哩哔哩公布财报，业绩超预期，股价大涨。下周值得关注的大事件： 1. 下周，英伟达将发布财报，关注是否超预期，或引发美股及科技股异动： $小米集团-W(01810)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-W(09988)$ $哔哩哔哩-W(09626)$ $中芯国际(00981)$
老虎证券02-21 17:30

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