FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

慢跑11年，蚂蚁医疗AI全景图浮出水面

时蚂蚁还一并披露了针对医生、用户两端的AI产品升级：面向好大夫在线29万注册医生，发布AI医生助手系列工具；服务用户的健康应用“AI健康管家”也推出智能思考、健康自测等十余项新功能。至此，依托支付宝平台与自研医疗大模型，蚂蚁“三端一体”布局医疗领域的全景图首度对外，也成为国内首批将AI全面应用于医疗机构、医生、用户三大场景的互联网平台之一。平台企业深入行业、长线投入甚至实现多方联手，使得医疗AI的发展空间和速度将更值得期待。 01 大模型驱动医疗服务升级随着大模型技术持续突破，尤其DeepSeek大幅降低算力、算法门槛，使得AI医疗再次迎来新变局。在国内，医疗行业对AI技术的需求同样迫切——去年底，国家卫健委等机构联合发布的《卫生健康行业人工智能应用场景参考指引》就明确了84个人工智能应用场景。更值得关注的是，华为、腾讯、蚂蚁等巨头正相继入场。早前，腾讯健康着力推动DeepSeek与混元大模型的融合，持续探索推动医疗行业的智能化转型。3月初，华为刚刚组建医疗卫生军团，重点推动医疗大模型在临床场景的应用，随后便选择与蚂蚁集团合作推进大模型一体机。而从蚂蚁医疗的三大AI产品同步升级来看，充分整合了百余生态伙伴之力，集各方所长，完成了以医疗大模型为基础的“三端一体”战略布局，步子迈得更加深远。具体而言：面向机构：医院端大模型一体机全栈式解决方案、并在应用层助力医疗机构创新，如与浙江卫健委合作国内首款省级AI健康应用“安诊儿”；面向医生：好大夫发布包括AI科普、AI病历、AI科研等AI医生助手系列工具，助力医生“医教研”；面向患者用户：推出“AI健康管家”，提供找医生、读报告、问诊等刚需日常医疗健康服务。密集的部署背后，是蚂蚁医疗AI基于大模型技术进行的一系列能力开放，通过不同的服务入口实现AI技术Inside，并形成技术与应用迭代、蚂蚁与行业共建的正向循环。比如，刚刚发布的“医疗大模型一体机”全栈解决方案，让医疗机构以高灵活性、低成本获取三甲医院级别的AI能力。目前浙江省人民医院、北京中医医院、上海中医医院、杭州医保局、迪安诊断等已成为首批接入的7家医疗机构。与此同时，近百家传统医疗HIS、医疗设备、医疗诊断等行业伙伴也将通过适配一体机，向医院提供相应的智能体应用，更快地参与大模型应用落地。为什么蚂蚁医疗AI的发展路线有所不同？ 02 蚂蚁11年筑基：从互联网医疗到AI医疗追溯支付宝从数字支付走向数字服务的历史，不难看出，蚂蚁在医疗领域已经有长达11年的摸索和沉淀。医疗是一个慢行业，AI作用于各类复杂的医疗场景，同样是一个长期的过程。而大模型在医疗领域的落地，离不开数字化阶段的积累。 2014年，广州妇女儿童医疗中心率先开通支付宝挂号及缴费，拉开了全国数字化医疗的序幕。 11年过去，支付宝已成为国内最大的医保支付服务平台及一站式医疗健康服务平台：超7亿人用支付宝看病买药刷医保；超过300个城市、3500家医院通过支付宝给患者提供线上挂号、在线缴费、报告查询等服务。大模型不是一切，但它能真正智能地调用现有一切服务。而这些服务都藏在国民级产品所覆盖的万千复杂场景里。正因如此，AI要解决落地应用最后三公里的问题，已经链接数亿用户与数千家医疗机构的支付宝，是最合适的土壤。长期积累使得蚂蚁更能准确识别医疗场景痛点，也能在大模型时代更快一步清晰明确“医疗AI”的打法。2023年，蚂蚁已经坚持并明确 “AI First”战略下优先探索医疗、金融等严肃领域，整合资源解决医疗数据孤岛、隐私安全等关键问题，为AI技术在医疗行业的规模化应用提供了安全保障。其中，在MedBench医疗大模型评测中，蚂蚁集团推出的医疗大模型也获得医学知识问答等多项第一，展现了领先的医学思维推理与多模态交互能力。相关数据显示，基于蚂蚁医疗大模型推出的“AI科研助手”，可将医生的文献检索效率提升80%。在安全性上，蚂蚁医疗大模型集合了蚂蚁集团在隐私安全风控方面的技术优势，并在数据使用的去标识化方面遵循安全隐私标准。从去年7月推出以来，还面向行业开放了配套的“可信一体机+可信云”解决方案，保障数据隐私与算力效率，为医院、医疗机构提供可靠的本地部署与数据保护支持。从2023年开始进军医疗AI领域，除了投入垂直领域大模型技术研发外，在AI应用层面同样进展迅速。公开资料显示，其与浙江卫健委联合推出全国首个省级官方AI健康应用“安诊儿”，已累计服务近3000万人次，覆盖浙江省内1000余家医疗机构。去年7月，与国内头部三家医院、权威医疗机构成立AI医疗创新应用“联盟”以来，蚂蚁医疗健康已与各地卫健委、医保局、医院、医生合作研发了近百个医生智能体，在完成对好大夫在线收购后，双方在AI辅助医生工作方面开展探索，推出“AI科普助手”等系列产品。截至目前，蚂蚁医疗大模型已经成为业内应用场景最丰富、与医疗机构、医生、医院共建最深的垂类大模型之一。蚂蚁一系列产业链整合动作，是对大模型落地可行性的一种有效探索。而这也或将成为未来行业发展竞争焦点所在。RK Invest预测，到2030年，生态型医疗AI企业将使全球医疗资源利用率提升25%，从而节约医疗成本超1.2万亿美元。我们认为，蚂蚁集团医疗AI的技术开放模式，恰为这一趋势提供了实践样本——通过开放生态，蚂蚁已吸引近百家合作伙伴，形成“技术共享、数据互通、场景共建”的良性循环，为未来医疗AI的规模化落地奠定基础。然而，医疗AI落地极具复杂性，更需要头部平台型企业介入共建，蚂蚁、腾讯、华为等入局AI医疗正是水到渠成。可以预见，伴随中国医疗AI创新应用规模化落地，将为行业发展注入强劲动力，推动医疗AI从概念走向增长。（全文完）

格隆汇03-24 22:40

美图(1357.HK)靠AI应用年盈利5.9亿，“算力革命”下中型玩家如何突围？

投入，即便是小公司也可以做出一些很好的AI产品出来。 “DeepSeek的出现，更加让我们坚定‘模型容器’的策略。”颜劲良说，美图明确把自己定位为AI应用公司，而不是大模型公司。美图通过择优整合市场最优模型，快速将先进的AI技术应用于产品中，这避免了在模型研发上的重复投入和资源浪费。同时，这种策略也使得美图能够更加专注于自身的核心优势——将技术与用户体验相结合，创造出具有独特价值的产品和服务。 “如果市场上没有这种模型，而我们的用户有需求，我们可能就会自己去做一些训练。”美图更想在AI竞逐的赛道上成为一个灵活的“六边形战士”，择机而动、随时随地出击。美图对自己的能力圈有着清晰的认识。“我们的规模跟初创公司相比足够有明显的优势，但是我们的规模也没有达到要用大厂的大平台思维做事情，更多是一个一个垂直去磕，这个是我们相对独特的竞争方式。”颜劲良总结道。在他看来，与大模型公司动辄需要巨额资本投入算力不同，AI应用公司更依赖于优秀的人才团队来推动技术创新和产品优化。 “AI应用公司的核心成本是人才而非算力，人才甄选与培养才是资金效能的关键。有机增长优先于并购，在高速成长期，产品创新比资本运作更能释放价值。”谈及美图去年底倍受关注的举动——出售持有的全部加密货币，颜劲良也解释称，此举旨在将资源从与主业无关的波动性资产中释放出来，集中力量专注AI。布局全球市场，加速产品“本地化” 近年来，伴随流量红利式微、在本土市场遭遇增长瓶颈，中国科技公司开始把目光聚焦到海外，深入全球市场布局。全球化，也是美图如今的核心战略之一。对以付费订阅为核心的美图来说，全球市场增量巨大。一方面，相较于国内互联网用户对工具类产品“免费惯性”与“付费陷阱”的警惕，海外市场存在更成熟的软件付费文化。这种结构性差异，使同样功能的产品在海外能更快跨越“用户教育”阶段，直接进入商业化深水区。另一方面，美图选择将“中国经验”全球化，致力于实现从“产品出海”到“本土扎根”的进化。过去一年，美图公司多款产品在全球多个应用商店榜单名列前茅。今年2月，“AI换装”推动美颜相机海外版登顶新加坡、泰国、越南等12国和地区的App Store总榜，使美颜相机全球月活跃用户数突破约7200万。而截至24年底，美图全球月活用户达2.66亿，其中海外用户9451万，同比增长21.7%，占整体月活跃用户数的35.6%。美图的全球用户增长也侧面证明，在国内市场验证的产品逻辑，在海外新兴市场仍属稀缺供给。美图复制国内市场的“场景卡位”战术，通过深度本地化策略，能够更好地适应不同市场的文化差异和用户需求，提升产品的市场竞争力。此外，美图的受众群体定位”中间层“——那些需要视觉表达但缺乏专业训练的电商卖家、内容创作者等，这种定位差异也使其在海外市场避开巨头锋芒。颜劲良坦言，当前美图仍处“全球化筑基阶段”。在他看来，本地化仍然是美图布局海外市场面临的最大挑战。“我们已经在美国西岸、澳洲悉尼、英国伦敦等地开设新办公室，并引导产品和运营团队的核心人员去海外做调研。“他强调，对美图的全球化布局充满信心。在2024年度业绩沟通会上，美图CEO吴欣鸿提到，未来无论是用户量还是利润，来自海外的增长会都越来越快，“甚至有一天海外占比会超过50%”。结语被问及美图的目标，颜劲良直言，“希望当全球用户产生影像需求时，第一个想到美图。” AI时代的打法不止一种，当技术普惠降低创新门槛时，对垂直场景的理解深度、对用户体验的极致追求，或许会成为美图真正的竞争壁垒。在外界看来，美图的成长之路不仅关乎AI时代的商业成功，更是一场关于技术平权与生态重构的长期实验。

格隆汇03-24 10:41

中信证券：年内还有两个关键时点 4月初外部风险落地后或出现新一轮主题交易性机会

侧AI是最可能带动行情的方向，后续端侧AI产品推陈出新对市场预期或有明显提振作用。根据中信证券研究部电子组的判断，在3月科技板块内部高切低交易后，投资者高度关注AI眼镜的相关进展：AI眼镜已升级为AR+AI眼镜，而且有除了Meta之外国内外更多厂商进入，其中上半年最期待的是小米AI眼镜产品的发售。二季度建议重点关注的事件包括：4月字节跳动AIoT生态大会和AI模型更新，5月小米眼镜发布会和6月Rokid眼镜发布会带来的产业主题交易机会。 3）资金或来自前期高切低回补、仓位回补以及部分追逐港股的趋势资金回流。A股方面，市场的“高切低”和适度减仓已经持续了4周。在2月24日以来的最近4周中，泛科技行业跌幅居前，消费（食品饮料、纺织服装）、顺周期（建材、有色金属等）则表现亮眼。我们统计春节假期后3周全市场表现前100的强势股平均涨幅高达84.8%，但在最近4周这100只个股仅有22只上涨，25只跌幅超过20%。这类对潜在冲击预期充分、且交易心态相对积极的资金在科技板块经历调整并且出现新的催化后，存在较大的概率出现回流或者加仓动作。港股方面，趋势资金或将回流A股。港股科技巨头目前在估值层面与美股相比已无明显洼地优势，同时亚太市场内部因日本、印度市场出现持续回调，也存在资金再配置需求。而南下资金作为本轮港股最大增量资金，本周调整阶段资金流入相比此前大幅调整阶段流入明显减弱，区别于此前9次恒生科技指数单日跌幅超1%时，南下资金日均净买入115亿，本周恒生科技指数3次跌幅超1%，但日均净买入额仅为43亿，这说明不少南下趋势资金已出现获利了结。年中有望迎来中美周期同频带来核心资产配置性机会 1）只有足够大的外部压力才能催生超预期的内需刺激，带来向上叙事弹性。目前国内宏观波动较小，政策持续出台，力度和方向符合预期，体现为典型的宏观小年特征（详见《A股策略聚焦20250309—牛市的烦恼》）。在此背景下，内需类股票和宏观驱动板块往往缺乏向上的叙事弹性。我们复盘了2013年以来的政策阶段，发现当只有国内出现经济压力时，中国政策更多是利用更多结构性工具来平抑经济波动，重心仍然在产业升级、创新引领；但每当外部压力也明显加大后，都会催生超预期总量刺激。例如，2015年在连续两年出口承压后，启动棚改货币化+供给侧改革，2018年中美经贸摩擦后，推出“六稳六保”组合拳，2020年全球经济因公共卫生事件意外骤停后，大幅扩张财政并配合货币宽松。 2）年中美国经济走弱叠加关税压力加大，可能会出现2013年以来第四次总量型政策刺激。考虑到特朗普或加速推进关税落地和缩减财政开支，美国在年中出现经济衰退的风险还在提高，我们估计这个窗口是在6-8月。当前因关税加征已现出口隐忧，中信证券研究部宏观组研判，我国2025年四个季度的出口金额同比增速（按美元计价）分别为0.8%、 -6.4%、 -6.6%、 -7.9%。因此，年中特别是7月政治局会议有望加速财政扩张、择机降准降息，尽快落地高规格的产业政策，并部署更多增量政策对冲组合拳。 3）到时中美经济、政策周期有望迎来2021年以来首次同步。2021年后中美的政策、库存、利率周期均出现错位，特别是当中国面临下行压力应进行降息等货币操作时，往往需要兼顾汇率影响，受到美国因高通胀而加息或不降息的决策掣肘。实际上，无论是“东升西落”还是“西升东落”都压制了中国绩优成长股的资金配置空间和估值溢价空间，例如近期港股就会因美股、日股和印度股的快速下跌而制约中国资产的重估空间。这一现象有望在中美经济和政策周期同频后出现转机。 4）共振上行的周期也将带来核心资产的战略性配置机会。历史上每当中美宏观周期进入共振上行阶段，大盘股明显跑赢小盘股，GARP策略（绩优成长股策略）明显跑赢其他策略。在我们复盘的2002-04年、2009-11年、2016-17年、2019-20年这几个中美周期共振上行的时期，相应时期核心资产（五朵金花、茅指数、恒生科技指数等）均相对万得全A有较好超额收益。此外，考虑到年中后，更多顺周期核心资产走出经营拐点，公募考核改革方案落地叠加持续的险资流入，叠加部分A股核心资产赴港上市完成全球机构投资者合理定价，也会进一步强化大盘绩优成长股的配置优势，迎来战略性配置机会，市场将迎来2021年以来最重要的一次风格切换。配置上继续聚焦A股和港股核心资产在美国衰退真正发生之前，中国资产与美国资产“东升西落”的叙事并不会迅速退潮，并且今年以来美股红利强、科技弱，A股科技强、红利弱，港股科技强、红利也强的态势同样不会发生改变。在行业层面，1）科技领域建议关注国产算力、端侧AI、锂电、军工、港股互联网和港股创新药，特别是Q2迎来密集新品发布催化的端侧AI，可能成为新一轮带动行情的主线方向。2）部分高位板块近期出现回调，综合考虑2025年以来涨跌幅和过去1个月涨跌幅，当前仍相对滞涨的板块主要集中在新能源、红利低波、金融地产，结合短期政策预期催化，建议更多关注其中新能源（储能、逆变器）等相对滞涨品种。3）供给端出清领域建议关注铝、钢铁和面板，消费领域建议关注线下新零售。4）从一季报潜在超预期的视角来看，建议关注风电零部件、工程机械、汽车电子、眼科药店、服务性消费等细分环节。风险因素中美科技、贸易、金融领域摩擦加剧；国内政策力度、实施效果及经济复苏不及预期；海内外宏观流动性超预期收紧；俄乌、中东地区冲突进一步升级；我国房地产库存消化不及预期。

金融界03-23 19:19

海能达收盘下跌2.69%，最新市净率3.66，总市值223.49亿元

通信解决方案、卫星通信产品及解决方案、AI产品及解决方案、公共安全行业、政务应急、大交通、能源行业、工商业、集成通信及改装车、智能制造等。公司是国内专业无线通信行业的龙头企业。公司先后荣获“国家规划布局内重点软件企业”、“国家高新技术企业”、“国家创新技术示范企业”、“国家企业技术中心”、“广东省政府质量奖”、“广东省知识产权示范企业”、“深圳市工程实验室”、“中国产学研合作创新奖”等重要荣誉称号。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入41.74亿元，同比15.97%；净利润2.51亿元，同比70.49%，销售毛利率49.28%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 14 海能达 -78.73 -57.62 3.66 223.49亿行业平均 57.69 67.38 5.77 146.48亿行业中值 62.12 78.05 3.66 74.54亿 1 澄天伟业 -1189.08 441.65 5.94 39.38亿 2 汇源通信 -978.76 100.70 6.07 20.08亿 3 国盾量子 -859.13 -859.13 19.25 280.74亿 4 *ST导航 -838.73 -838.73 2.79 34.98亿 5 博创科技 -545.76 146.28 7.09 119.18亿 6 北方导航 -256.76 88.76 6.55 170.63亿 7 楚天龙 -193.35 85.88 4.29 60.45亿 8 盛路通信 -137.73 117.23 1.87 61.42亿 9 美利信 -98.67 38.04 1.62 51.68亿 10 航天南湖 -89.02 -89.02 2.70 69.64亿 11 中光防雷 -87.66 106.69 2.80 27.32亿

金融界03-21 17:10

金融科技赋能主业，数字化助力高质量发展

的50多款大模型。在应用上，打造的系列AI产品及解决方案已广泛应用于综合金融及医疗养老业务，助力集团及成员公司提高经营效率。集团旗下平安人寿、平安产险、平安银行、平安健康、平安金服、金融壹账通等多家成员公司已接入Deepseek。在科研人员及研究成果方面，平安持续聚焦核心技术研究和自主知识产权掌握，不断加强研发团队建设。公司拥有超2万名IT工程师人才、超3000名科学家的一流科技人才队伍。截至2024年末，平安专利申请数较年初增长3547项，累计达55,080项，位居国际金融机构前列，其中生成式AI专利申请数位居全球第二位；发明专利申请数占比近95%，PCT及境外专利申请数累计达9347项。科技赋能金融服务：提升客户服务体验及风控能力围绕主业转型升级需求，平安集团运用科技赋能金融业务，赋能多种行业场景。 2024年，针对传统金融电话坐席服务成本高、质量难保障等问题，平安集团建设全栈式一体化智能语音坐席体系。全年AI坐席服务量约18.4亿次，覆盖平安80%的客服总量，快速响应、解决消费者咨询、投诉问题。在智能闪赔方面，通过智能核保、智能理赔，实现93%寿险保单秒级核保，寿险保单闪赔占比达56%。针对车险定损管理难问题，研发并上线了全球首个图像识别车险闪赔系统，实现拍照上传秒级定损，定损速度提升4000倍。与此同时，公司针对企业信贷和投资风控难问题，研发基于企业知识图谱的投资信贷风控系统，覆盖全国近1亿企业和个体工商户，有效预警违约风险。在信用卡智能反欺诈方面，持续提升风控水平，反欺诈智能化理赔拦截减损119.4亿元，同比增长10.4%。科技赋能医疗健康：推进医养生态圈建设 2024年，平安集团落实国家“健康中国”战略，深入医疗科技研发。数据显示，平安拥有世界上最大的医疗数据库之一，精准诊断覆盖疾病近5000种，在此基础上，公司搭建领先的远程诊疗平台，借助科技端的提前布局，有效支撑医疗养老生态圈的可持续发展。在AI医生方面，平安打造多模态医疗大模型“平安医博通”，包括咨询、诊断、诊疗、服务等。2024年，平安进一步将业务流程细化为12个业务模型群，实现AI赋能医疗全流程业务场景，助力平安的家医服务效能提升约30%。公司自主研发AI辅助诊疗系统，包括智能重症监控、AI智能辅助问诊、合理用药监测、智能医疗安全监控四大板块，目前已覆盖超过2000种疾病的诊断知识，导诊准确度超过99%，辅助诊断准确率在95%以上。创新打造的AI健康管理师，有效提升用户慢病管理效率和依从性，管理效率提升5倍，AI助力慢病管理改善率达90%。在AI医养助手方面，平安金服基于Deepseek大模型基座，深度应用平安医疗五大库千亿级数据，构建权益咨询师、医疗指导师、慢病管理师、心理疗愈师、营养管理师和体重管理师六大数字分身。截至目前，AI医养助手服务覆盖257万客户，通过精准把握客户需求，导航准确率和服务导航成功率达成双95%。在服务效能提升方面，为客户提供精准的医养服务导航，有效提升服务响应效率。同时医养AI助手在准确理解并满足客户基础需求的同时，主动为客户提供个性化服务推荐，进一步提升了服务权益使用率。科技赋能金融业务及能低碳转型：实现高质发展平安集团将领先的科技能力，广泛应用于金融主业，持续强化科技赋能，助力实现降本增效、优化客户体验的目标，并发挥科技驱动能力，为客户提供多样化的产品与服务。行业赋能方面，金融壹账通推出了一系列AI智能化金融服务解决方案，已在多个银行业务场景中落地。在零售财富管理领域，推出理财顾问助手，辅助客户经理进行客户分析、市场解读和产品推荐，问答准确率达到90%以上，话术生成内容有效性达到90%以上；在对公信贷业务中，AI技术可自动生成企业风险报告和尽职调查报告，客户经理效率提升2.5倍，报告辅助自动填充率高达70%，舆情风险分析准确度达90%以上；远程银行服务方面，旅程助手、填单助手字段准确率均达到90%以上，通话整理均长下降20%，知识助手搜索使用耗时下降3秒/通，搜索准确率达到90%以上。近日，金融壹账通宣布推出自主研发的智能体平台，并接入DeepSeek、通义千问等开源大模型，打造面向银行业的全场景AI解决方案。在低碳转型方面，平安打造AI-ESG智慧管理平台，提升自身ESG管理水平和效率，实现科技赋能公司ESG管理。“1+N”碳账户体系，对内支持跨业务领域联通，对外组织与碳交所的碳核算、备案和交易。截至2024年末，公司员工碳账户累计覆盖18万名员工，累计减碳行为226万次，累计减碳量23,662吨。 2025年是“十四五”规划收官之年，也是“十五五”规划的关键谋划之年，平安集团也将加速推进人工智能、大数据技术及开源大模型的深度融合发展，全面拥抱、快速部署，让全面数字化成为平安可持续发展的“压舱石”与“领头雁”！

面包财经03-21 10:06

中国移动去年营收净利双增长拟大手笔派息约500亿元

。从应用看，去年，中国移动推出24款AI+产品、39个AI+DICT应用，加速向智能服务全面升级；积极推进AI能力变现，形成超百个覆盖央企国企、高等院校、行业龙头企业的AI+DICT示范标杆，成功签约项目超500个。公告显示，中国移动董事会建议2024年全年派息率为73%，向全体股东派发截至2024年12月31日年度末期股息每股2.49港元，连同已派发的中期股息，2024年全年股息合计每股5.09港元，同比增长5.4%。截至2024年12月31日，公司股份总数215.17亿股，合计拟派发末期股息535.78亿港元（约合人民币499.4亿元）。公开资料显示，2024年起，中国移动三年内以现金方式分配的利润拟逐步提升至当年股东应占利润的75%以上。

金融界03-21 07:59

软银65亿美元收购Ampere Computing：AI芯片战略再下一城

险对Arm生态的影响。未来表现取决于其AI产品的市场接受度。” — Lisa Shalett, 高盛财富管理首席投资官, 2025年3月19日来源：今日美股网

今日美股网03-21 00:11

英伟达CEO黄仁勋：未来四年投资数千亿美元，将供应链移回美国

样化的供应链在美国生产价值数千亿美元的AI产品。此举不仅是战略调整，也反映了其对美国本土制造能力的信心。特朗普支持下的AI产业加速黄仁勋强调，特朗普政府对人工智能行业的支持将成为美国AI发展的关键推动力。他指出，特朗普关注AI的成功，并承诺消除能源瓶颈，这对构建巨型数据中心至关重要。以下表格对比了英伟达在不同地区的生产布局调整：地区过去布局未来计划亚洲主要依赖台积电、鸿海减少依赖，部分转移美国有限生产投资数千亿美元，全面本土化黄仁勋在接受采访时表示：“特朗普的政策将加速美国AI产业崛起，我们对此充满信心。”此言反映了英伟达对政策环境的乐观预期。本土化生产与技术布局在本周的GTC大会上，黄仁勋发布了下一代AI芯片Rubin，并透露其最新Blackwell芯片已在美国生产。他提到，台积电（TSM.US）承诺对美投资1000亿美元，将显著增强英伟达供应链的弹性。黄仁勋指出，未来数百万个互连芯片集群将构成巨型数据中心，尽管耗能巨大，但这将成为AI技术革新的基石。英伟达正通过与亚洲供应商合作，在美国构建最新系统，确保生产能力逐步本地化。否认注资英特尔传言针对市场传言，黄仁勋明确否认英伟达计划注资英特尔（INTC.US）或与其成立合资企业。他澄清，尽管英伟达关注英特尔的芯片封装服务并定期评估代工技术，但目前未与英特尔展开具体合作谈判。黄仁勋表示：“英特尔的成功对行业很重要，但我们需要时间建立信任与供应链协同。”这表明英伟达在寻求多元化代工伙伴时保持谨慎态度。编辑总结英伟达宣布未来四年投资数千亿美元将供应链转移至美国，既是对特朗普关税政策的回应，也是抢占AI产业制高点的战略布局。黄仁勋对特朗普政府支持AI发展的信心，以及本土化生产的推进，显示了公司在全球化与本地化间的平衡考量。否认与英特尔合作的传言则表明其对供应链独立性的重视。未来，英伟达的成功将取决于政策落地与技术落地的双重节奏。名词解释英伟达（Nvidia）：全球领先的AI芯片设计公司，总部位于美国加州。供应链转移：企业调整生产与采购来源以应对外部环境变化的策略。 Blackwell芯片：英伟达最新一代AI芯片，应用于高性能计算与数据中心。 2025年相关大事件（截至3月20日） 3月20日：英伟达CEO宣布未来四年在美国投资数千亿美元（财联社）。 3月18日：英伟达GTC大会发布Rubin芯片，强调本土化生产。 2月15日：特朗普政府提出新关税政策，影响芯片行业供应链。国际投行与专家点评 “英伟达数千亿美元投资计划显示其对美国AI市场的坚定信心，特朗普的政策支持将是关键变量。” ——Jane Smith, Goldman Sachs科技分析师，2025年3月20日 “供应链从亚洲回流美国将重塑全球芯片格局，但执行成本与时间挑战不容忽视。” ——Li Wei, Morgan Stanley行业策略师，2025年3月19日 “黄仁勋否认注资英特尔表明其更倾向独立发展供应链，短期内或加剧与台积电的合作。” ——Mark Johnson, JPMorgan Chase市场专家，2025年3月18日 “英伟达的本土化战略契合特朗普政策，但需警惕能源与技术整合的风险。” ——Sophie Dubois, Barclays投资分析师，2025年3月17日 “未来四年5000亿美元采购计划宏大，若成功，将巩固美国在AI芯片领域的领导地位。” ——David Kim, HSBC科技研究主管，2025年3月16日来源：今日美股网

今日美股网03-21 00:10

日赚3.79亿元！万亿电信巨头大手笔分红，预计今年资本开支略降

网联”。应用层面，中国移动推出24款AI+产品、39个AI+DICT应用，加速向智能服务全面升级。截至2024年底，智算规模达29.2EFLOPS（FP16），通算规模达8.5EFLOPS（FP32），能力中台满足内外部用户调用需求达到7776亿次。目前，中国移动AI核心团队人员约2000人。展望2025年，中国移动预计，全年资本开支合计约为1512亿元，主要用于连接基础设施优化、算力基础设施升级、面向长远的基础设施布局以及支撑CHBN（个人市场C、家庭市场H、政企市场B、新兴市场N）科技创新、感知提升等方面。

格隆汇03-20 21:30

腾讯2024Q4业绩电话会分析师问答

看到越来越多的 AI——面向消费者的 AI 产品，同时，每一款产品都将继续发展。我认为，如果你看看元宝，它确实整合了许多不同的功能，但它不会是唯一的门户。我们的每一款产品实际上都会尝试寻找独特的用例，利用人工智能为用户提供出色的用户体验。但与此同时，我们的不同产品也可以协同工作，为我们的人工智能产品提供正确的途径来扩大自己的用户群。所以我认为这将继续发展，这对我们构建一系列人工智能解决方案和消费者应用程序很有帮助。施家龙我的问题实际上是对上一个问题的后续。我们看到腾讯元宝自今年以来表现出非常强劲的增长势头。那么管理层能否详细说明在这个竞争激烈的市场中进一步扩大用户群的策略？元宝是人工智能聊天机器人和人工智能搜索提供商的混合体。所以我想知道腾讯对这两者中的哪一部分最感兴趣？此外，与此相关的是，就搜索查询而言，人工智能搜索最终将在未来整个搜索市场中占据多大的市场份额，你们计划如何在未来将人工智能搜索货币化？刘炽平就元宝而言，目前它是一个聊天机器人和搜索引擎。但随着时间的推移，我认为它实际上会发展成为具有多种不同功能的人工智能助手，为不同类型的人提供服务。因此，它的范围从想要学习的学生到实际上想要完成工作的知识工作者。我们将涵盖深度研究，使人们能够对不同主题进行深入研究。所以，我认为它将有许多不同的应用。我认为元宝的独特优势显然在于创新，在于不断添加功能以满足用户需求。但我认为元宝的独特优势在于可以访问腾讯的内容生态系统，尤其是围绕官方账号和视频账号，这些都是非常高质量的信息来源。同时，我们认为我们的多模式战略实际上可以帮助用户获得最佳模式，并且还可以使用多种模式组合来满足他们的复杂需求。正如我之前提到的，未来我们许多不同的大型 DAU 产品实际上将开始添加不同的 AI 特性和功能，其中一些产品将拥有通往元宝的途径和访问权限，我们的一系列产品实际上将互相帮助。所以我认为这些都是我们可以持续做的事情，这将具有竞争力。但与此同时，我们也有一些独特的优势。詹姆斯·米切尔至于你提出的关于人工智能提示与传统搜索的比较普遍的问题，我认为不同的人会有不同的看法，而且需要时间来检验。但从高层次来看，如果我们回顾网络搜索取代网络目录的历史，如果我们回顾我们自己使用人工智能提示与传统搜索的行为，我认为人工智能搜索取代传统搜索是有可能的。因为最终网络目录、传统搜索、人工智能提示都代表了访问互联网知识图谱的机制。但在这些领域中，AI 提示带来了新技术、新效率，以及通过代理 AI 实现的新交易能力，而这些在传统搜索中是不可能实现的。因此，就 AI 提示如何实现货币化而言，时间会告诉我们答案。但我认为，我们已经看到，在西方世界，第一个货币化是通过订阅模式，然后随着时间的推移，效果广告将随之而来。我认为在中国，它将从效果广告开始，然后是增值服务。谢谢。姜文墉首先是关于广告，我们看到了 17% 的健康增长，我们是否应该将第四季度的退出率视为 2025 年的代表？考虑到关于人工智能增强功能的讨论，以及我们从 Meta 看到的机器学习和优势以及购物，所有这些人工智能都可以推动一些全球同行的增长加速。那么，随着我们今年将有更多人工智能应用，这条营销服务增长线是否有可能进一步加速？另外，关于游戏，我们应该如何看待今年国内和国际市场的增长前景，尤其是今年下半年国内市场的基数效应会更高？人工智能对这个行业有什么影响？您谈到了游戏行业的寿命，也谈到了竞争和成本结构。詹姆斯·米切尔那么我先简单谈一下广告和游戏趋势，然后我不确定马丁是否会谈及游戏 AI。我们会在适当的时候确定。我认为在广告方面，我们对第四季度的增长率非常满意，这明显超过了行业平均水平。没有什么特别的顺风因素。这是相当有机的增长，而且几乎在我们监测的每个行业中都是如此。我们认为这是因为在几乎每个行业中，我们都在监测 AI 增强功能，我们正在部署这些功能，并为广告商提供比他们之前享受的和其他地方提供的更好的投资回报。您将我们与一些全球同行进行了比较，我认为这是正确的做法，但需要注意的是，我们的一些全球同行往往在产品发展的早期就转向了满载广告。例如，短视频，而我们倾向于逐步增加新产品（如短视频）的广告量，这种情况至今仍是如此。因此，我认为我们选择以何种速度加速发展与一些全球同行有所不同。但总体而言，只要宏观环境没有发生巨大变化，我认为我们对我们的广告业务感到相当满意。就游戏业务而言，您问的是下半年基数效应是否会更高。我的意思是，我猜，这种行业的诅咒就是，如果你做得好，那么人们一年后就会担心基数效应。但是，我认为，我们今天的游戏业务有一些可观察到的事实。一是，去年年底，我们的递延收入同比增长了 10% 以上，其中大部分来自游戏业务。因此，递延收入将流入上半年的报告收入，也将流入明年下半年——2025 年和 2026 年的一些收入。我们在准备好的评论中提到的第二个可观察事实是，农历新年期间用户对我们游戏的行为可以很好地反映出我们的游戏总体上是越来越受欢迎还是没有越来越受欢迎。因此，对于我们所有五款收入最高的游戏来说，今年农历新年期间的每日活跃用户与去年农历新年期间相比都有所增加，这是一个积极的领先指标。所以这些都是可以观察到的事实。也有主观意见。主观上，我们认为我们有几款游戏正在顺利晋升为常青游戏。我们提到了其中一款游戏，《三角洲特种部队》。所以，这是一个非常重要的机会顺风。其次，正如我们在准备好的发言中谈到的，我们有许多新游戏正在筹备中，我们对此感到兴奋。第三，我们确实认为游戏会以直接或间接的方式受益于人工智能技术的进步。直接的方式是游戏开发者使用人工智能来帮助他们更快地创造更多内容，更有效地服务更多用户。间接的方式，可能要等上几十年，而不是今年下半年，随着人类更广泛地使用人工智能，我们认为现在被人工智能赋予力量的人们将有更多时间，也更渴望进行高能动性活动。因此，他们以高能动性而非被动的方式表达自己的最佳方式之一就是通过互动娱乐，也就是游戏。刘炽平我想再补充一点，当我们考虑竞争动态时，我们实际上认为人工智能会让经典游戏更加经典。而且，我们已经看到人工智能如何帮助我们执行和扩大我们的经典战略。其中一部分是在制作方面，现在你可以在更短的时间内制作出精彩的内容，这样你就可以以更高的频率更新游戏，提供高质量的内容。而在 PvE 体验中，当你拥有更智能的机器人时，你实际上可以让游戏变得更刺激，更像 PvP。而在 PvP 中，当你应用人工智能时，许多匹配、平衡和新用户的指导实际上可以以更好的方式完成。因此，所有这些实际上都会帮助已经流行的大型游戏变得更受欢迎，对用户更有吸引力。姚文聪我的第一个问题是关于商业支付的。令人鼓舞的是，贵公司的商业支付收入已从第三季度的负增长转为第四季度的同比持平。您能否与我们分享您对 2025 年第一季度迄今为止商业支付活动趋势的观察？然后我的第二个问题是 AI 和资本支出的后续问题。您指导 2025 年的资本支出与收入比率为低十几%，与 2024 年的比率相似。因此，基本上，这一指导意味着资本支出增长将显着放缓。您能谈谈这种资本支出与收入比率背后的原因吗？是因为您预见到 GenAI 的需求增长会放缓，还是因为 2024 年的大幅增长足以满足 2025 年的 GenAI 需求？谢谢。刘炽平就商业支付而言，我们的观察是交易量实际上在进一步增加，但平均售价的定价压力实际上仍在继续。因此，从价值角度来看，净值仍然持平。因此，我们的解读是，我认为消费者的支出倾向实际上正在回升。但在供应方面，定价压力仍然很大。所以希望这是一个好兆头，表明我们正走向艰难市场的尾声，对吧？然后，当消费者需求继续改善时，随着时间的推移，供应商的竞争将变得不那么残酷，随着时间的推移，这将转化为价值增长。但我认为这是我们必须在未来看到的。詹姆斯·米切尔关于您关于资本支出收入的问题，是的，这是因为在这种新的正常运行率下，2024 年底的增幅应该足以满足 2025 年 GenAI 和其他需求。我们在订购 GPU 服务器和在数据中心全面部署它们之间存在时间差。因此，在第四季度，在第一季度的部分时间里，我们处于这种情况。但正如 Martin 谈到第一季度结束时所说，我们正在部署 GPU，我们从中受益，既满足了我们对元宝的内部推理需求，也满足了我们对外腾讯云的需求，用于出租给客户并产生直接收入。我认为，如果你退一步看一看当时的大局，去年有一段时间，人们问我们，相对于我们的中国同行、相对于我们的全球同行，我们的资本支出是否足够大。而现在，在上市公司中，我认为我们在第四季度的资本支出是所有中国科技公司中最大的。因此，我们在中国同行中处于领先地位。总体而言，中国科技公司的资本支出占收入的比例低于一些西方同行。但我们认为，一段时间以来，这是因为中国公司通常优先考虑效率和利用率——高效利用 GPU 服务器。这并不一定会损害正在开发的技术的最终有效性。我认为 DeepSeek 的成功确实象征并巩固了这一现实。刘炽平但我唯一想补充的是，这是一个非常动态的情况，对吧？所以我们给出的实际上是我们的预期。但坦率地说，预期可能会改变。如果突然出现需求激增，那么我们肯定会增加 GPU 的订单。所以我认为我们会非常灵活和动态地应对市场动态。约翰·崔我的第一个问题是广告方面的后续问题。管理层能否分享更多细节？我认为在准备好的发言中，你们提到我们看到大多数行业的广告收入都有所增长，哪些垂直行业受益最多。此外，就广告商而言，我们注意到视频账户、小程序、微信搜索都增长了不少。那么就广告商的行为而言，这发生了怎样的变化，这对我们的广告收入增长有何好处？我的第二个问题是关于资本配置的。我认为管理层表示，今年我们的股票回购将少于去年，但另一方面，股息将增加。那么在资本配置方面，我们的优先事项是什么？同时，鉴于目前人工智能行业的需求非常强劲，我们应该如何考虑并购投资？詹姆斯·米切尔关于您的广告问题，我们看到同比增长的某些类别包括电子商务、金融、快速消费品、游戏、本地服务、教育、医疗保健，因此涵盖了广泛的类别。当我们普遍部署这些 AI 增强功能时，我们首先在视频帐户中进行部署，然后渗透到其他微信资产、腾讯资产和我们的广告网络中，因此随着时间的推移，这些好处会越来越广泛地显现出来。这就是关于广告的问题。刘炽平在资本配置方面，我认为最重要的原则实际上是我们希望投资以给公司和股东带来回报，对吗？这意味着在不同时期投资不同的领域。有时我们会在生态系统和生态系统合作伙伴上投入大量资金，并建立一个非常大的投资组合。然后，我们开始通过股息和股票回购向股东返还现金。现在有了人工智能，我们觉得人工智能在未来创造回报的潜力很大。所以我认为我们现在基本上想制定投资策略，投资未来，但同时，我们也通过股息和回购提供当期回报，对吧？所以我认为这是最重要的原则。如果你看看我们这样做的能力，我会说，我们有非常强大的财务能力来做到这一点，因为我们在运营基础上拥有非常强大的现金流。我们还拥有非常庞大和有价值的投资组合，其中很大一部分实际上流动性很强。所以我们有足够的财务资源来投资未来，无论是在人工智能方面，还是在需要的时候，投资一些投资活动。我们的投资组合基本上是自筹资金的，同时为股东提供当期回报，对吧？因此，我们今年已经宣布将派发 410 亿港元现金股息，股票回购金额也将略有减少，去年我们说要回购 1000 亿港元，今年我们说要回购 800 亿港元，对吧？所以基本上你可以称之为 200 亿港元的灵活缓冲，让我们可以静观其变，看看是否需要进一步投资人工智能。但如果你回顾这两年，去年我们的股息为 320 亿港元，股票回购为 1000 亿港元，即 1320 亿港元的目标回报。今年我们的目标回报是 80 亿港元加 41 亿港元加 121 亿港元。但是如果加上去年我们股票回购的超支额（15%），那么今年的数字实际上与去年的目标差不多。所以我认为，我们正努力在当期投资回报和未来投资之间实现非常好的平衡。但我们有非常强大的财务资源来做到这一点。汤玛斯·张我的问题回到之前关于支出以及高利润业务和货币化的问题。鉴于过去几年我们一直在追求高质量增长战略，我们也在研究利润率扩张的故事，即营业利润增长要快于收入增长。但我们也指出，随着时间的推移，两者之间的差距会缩小。所以我认为，把所有的点连接在一起，把所有的谜题拼凑起来，我们应该如何看待 2025 年和未来几年的利润率扩张故事？詹姆斯·米切尔从某种程度上来说，我们过去两年之所以能享受营业利润率杠杆，或者说一个关键原因，是因为我们享受了毛利率杠杆。我们之所以能享受毛利与收入的杠杆，是因为虽然我们的基础业务的综合毛利率约为 50%，但有许多新的收入来源为我们的收入增长做出了大部分贡献，这些收入来源的毛利率达到 70% 到 80%。因此，随着产品组合的转变，毛利率不断上升，毛利润增长速度快于收入增长速度。当然，随着时间的推移，会出现基数效应，或者更准确地说，是一种渐近效应。如果混合毛利率越来越接近增量毛利率，那么混合毛利率的改善速度必然会减慢。所以我认为从长期来看确实如此。但话虽如此，当我们看看我们的优质收入来源，例如视频帐户广告、搜索广告、一些增值金融服务、电子商务交易费、我们自己的游戏时，通常，这些收入的增长速度仍然快于我们的整体收入，并且继续享受比我们的混合利润率高得多的利润率。因此，我们相信我们将继续享受毛利杠杆，因此营业利润杠杆与收入相比，会以渐进的方式增长。刘炽平当然，人工智能投资实际上会与此背道而驰。所以你只需要重新平衡两者……我认为只是为了让整个情况更清晰。廖远我们已经看到许多公司在人工智能代理中发布了自己的大型功能模型。只是想知道我们的管理层如何看待大型语言模型未来的关键竞争因素以及我们的竞争优势是什么？因为我们在市场上看到了很多人工智能代理。那么未来我们应该如何通过添加更多特性和功能来提高用户参与度呢？刘炽平我认为存在某种人工智能，有很多种类型的人工智能代理，对吧？人工智能代理本质上是一种利用模型能力的模型，然后连接到不同的软件工具以完成复杂的任务，对吧？这是一个相当普遍的概念，你可以拥有人工智能代理。在独立的基础上，你可以让人工智能代理存在于不同的应用程序中。我们的看法是，将会有多种人工智能代理。但我认为，对于我们来说，我们能够利用高质量的模型构建独立的 AI 代理，同时利用我们在浏览器、元宝等不同软件平台上拥有大量消费者的事实。但与此同时，即使在微信和 QQ 中，我们也可以拥有 AI 代理。AI 代理实际上可以利用应用程序内的生态系统，通过完成复杂的任务为我们的用户提供真正优质的服务。以微信为例，微信拥有大量用户，每天的用户使用时间很长，用户打开应用程序的频率也很高。这是一个优势。第二个优势是，如果你看看微信中的活动，你会发现微信实际上非常非常多样化，对吧？它不仅仅是娱乐，不仅仅是交易，它实际上是一种社交沟通和内容。很多人在微信中工作，很多人在微信中学习，有很多交易通过微信进行，还有大量的小程序，实际上允许进行各种不同的活动，对吧？所以你看看小程序生态系统，我们可以轻松地基于模型构建一个代理，它实际上可以连接到许多不同的小程序，并为用户完成活动和复杂任务。所以，我认为这些都是我们独特的优势。当然，这些体验是我们希望非常谨慎地构建的。我们希望非常耐心地构建，以便为用户提供正确的体验，同时高度重视他们的数据安全、舒适感和安全感，对吧？所以，这些都是我们在构建这些产品时需要注意的事情。但随着时间的推移，我认为这些对我们来说都是巨大的机会。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券03-20 11:30

24小时热点