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bp至2.51%，法国、意大利、西班牙10年期收益率分别下行5bp、7bp、5bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至8月29日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-08-30

注的机会。他们预计美联储的紧缩行动以及10年期收益率自6月以来约50个基点的涨幅将引发衰退，并预计2024年降息不可避免。与此同时，事实证明通胀顽固，再加上美国加大美债发行，对冲基金倾向于做空押注。纽约联储前行长Bill Dudley表示，他怀疑“始于1980年代初的债券牛市已经结束。” 这一背景再次向投资者强调，经济数据将是影响美联储政策路径以及债市走势的关键。互换市场交易员预计，美联储下月将暂停加息，之后11月把关键利率上调25个基点的概率约为三分之二。首份关键数据将是8月就业报告，市场预期中值是劳动力市场继续降温，而美联储仍预计为过紧。在9月19-20日会议召开之前，官员们还会看到有关消费者通胀的最新数据。

金融界2023-08-29

美债投资者对美联储下一步行动充满疑惑而这正是鲍威尔想要的结果

注的机会。他们预计美联储的紧缩行动以及10年期收益率自6月以来约50个基点的涨幅将引发衰退，并预计2024年降息不可避免。与此同时，事实证明通胀顽固，再加上美国加大美债发行，对冲基金倾向于做空押注。纽约联储前行长Bill Dudley表示，他怀疑“始于1980年代初的债券牛市已经结束。” 这一背景再次向投资者强调，经济数据将是影响美联储政策路径以及债市走势的关键。互换市场交易员预计，美联储下月将暂停加息，之后11月把关键利率上调25个基点的概率约为三分之二。首份关键数据将是8月就业报告，市场预期中值是劳动力市场继续降温，而美联储仍预计为过紧。在9月19-20日会议召开之前，官员们还会看到有关消费者通胀的最新数据。

金融界2023-08-29

突发重磅！鲍威尔警告还会进一步加息金融市场短线坐上惊险“过山车”

X168）鲍威尔讲话后，美国2年期和10年期收益率曲线倒挂幅度收窄至79.9个基点。美元指数DXY短线一度下挫至103.76低点，随后自低位强势反弹并刷新日高至104.31。（美元指数15分钟走势图，来源：FX168）现货黄金短线上扬逾10美元，至1922.36美元/盎司高点，随后自高位大幅回落并刷新日低至1907.77美元/盎司。（现货黄金15分钟走势图，来源：FX168） COMEX最活跃黄金期货合约北京时间8月25日22:02一分钟内买卖盘面瞬间成交3941手，交易合约总价值7.55亿美元。有机构评论称，美联储主席鲍威尔暗示美联储可能会在9月份的下次会议上保持利率稳定，正如投资者预期的那样。他表示：“鉴于我们已经取得的进展，在即将召开的会议上，我们可以谨慎行事，评估即将到来的数据以及不断变化的前景和风险。”这些言论与鲍威尔在整个2023年的性格和沟通是一致的：他特别关注恢复价格稳定的使命，如果有必要，进一步收紧政策以让通胀回到2%目标的可能性仍然存在。持续更新中，敬请关注。

夏洛特2023-08-25

分析师表示，在未来几个月内，美国股市仍有可能再创新高

ld和Nguyen表示，自4月份以来，10年期收益率上升了近一个百分点，至少从历史标准来看，这种上升并没有“剧烈”到完全扰乱股市。尽管收益率上升或下降的速度通常会影响标准普尔500指数，但与2022年、2015年、2012年、2010年和2008年相比，国债收益率的变动并没有那么极端。他们写道，较高利率的中期影响是“金融市场正在为更强劲的经济定价”。他们表示：“截至7月，这个信息对股票市场是积极的，因为它消除了2023年经济衰退的共识预期。”然而，他们还表示，现在的信息已经转变为“更强劲的经济可能意味着美联储可能会将目标利率维持在较高水平更长时间”。尽管如此，他们表示，“短期内对股市的风险可能较小，因为经济正在加速增长，盈利增长超出预期，并且两年期收益率作为对美联储政策变化最敏感的部分，并未大幅上升。” 随着国债收益率的上升，股市的表现往往会受到削弱，因为政府债务的较高利率为投资者提供了更有吸引力的投资机会。至少按照常规的思维方式是这样的。然而，目前投资者需要考虑更多因素，其中之一是所谓的人工智能交易，或者受益于人工智能技术崛起以及Nvidia公司在该领域的领导地位。纽约OANDA Corp.美洲高级市场分析师Edward Moya表示，人工智能交易有可能在未来超越较高收益率的影响，使得股票在美联储于9月20日的政策决定后有可能冲刺创下纪录高点，因为那时“政策制定者将更有可能表明他们已经停止加息”。 Moya的观点涵盖了周四的波动交易。尽管3个月期到30年期的美国国债收益率都有所上升，但周三Nvidia发布的创纪录的盈利和超预期的业绩预测仍使得三大主要股指在开盘时出现了上涨。然而，随着交易的进行，受到较高收益率和美元上涨的影响，Nvidia带来的喜悦逐渐消退，三大主要股指最终大幅收低。尽管如此，Moya仍坚持认为，在未来几个月内，股市仍存在着积极的投资案例。周四收益率的上升为股票投资者提供了“一个很好的机会”来进行获利了结，Moya在三大主要股指全面下跌后通过电话表示。然而，总体而言，“我们仍处于人工智能交易的初期阶段，当这周的所有噪音平息下来，交易量回归正常，人工智能交易和Nvidia将引领股市上涨。” 与其他观察人士不同，他们认为美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周五的杰克逊霍尔发言中可能会让股票投资者感到不安，Moya表示，周三美国、欧元区和英国采购经理指数的疲弱数据“可能是一个可以改变局势的因素，需要一些鸽派的暗示”。分析师表示：“目前显然我们没有强劲的全球增长前景。美联储不应该说‘任务已经完成’，但应该是我们已经接近完成。这是需要传达的信息。” 周四美联储官员的讲话可能被解释为支持Moya的观点。费城联邦储备银行行长帕特里克·哈克在接受CNBC采访时表示，官员们可能已经通过加息足够将通胀降低。与此同时，波士顿联邦储备银行行长苏珊·科林斯表示，她认为政策制定者可能会将利率维持在目前的水平附近。 10年期和30年期美国国债收益率在周一达到了2007年和2011年以来的最高收盘水平，交易商在周三的采购经理指数数据公布之前考虑了美国经济的强劲表现。这些收益率在周二和周三有所下滑，但在周四再次反弹，因为在周五的杰克逊霍尔发言前，美国政府债务出现了新一轮的抛售。根据道琼斯市场数据（Dow Jones Market Data）的周四数据，道琼斯工业平均指数（DJIA）和标准普尔500指数（S&P 500）相对于2022年1月的纪录收盘价分别下跌了7.3%和8.8%。纳斯达克综合指数（Nasdaq Composite）相对于2021年11月的纪录收盘价下跌了16%。Nvidia股价在周四以0.1%的涨幅收于471.74美元，略低于创纪录的收盘高点。当前的较高利率和高通胀期间，在许多方面都超出了预期。自2022年3月以来，美国经济已经成功抵御了超过5个百分点的加息，这比许多人预期的要好。较高的利率为美国储蓄者提供了支持，成为了经济的另一个增长源泉。尽管10年期和30年期美国国债收益率距离12年多来的最高水平并不远，但股市仍在全年上涨。历史显示，上升的收益率并不总是会削弱股市的表现。两周前，Ned Davis Research的首席美国策略师Ed Clissold和高级定量分析师Thanh Nguyen发现，根据超过40年的数据，较高的收益率可以与股票市场的风险偏好情绪保持一致，而这些数据早于人工智能交易成为因素之前。在周四发布的一份研究报告中，Clissold和Nguyen表示，自4月份以来，10年期收益率上升了近一个百分点，至少从历史标准来看，这种上升并没有“剧烈”到完全扰乱股市。尽管收益率上升或下降的速度通常会影响标准普尔500指数，但与2022年、2015年、2012年、2010年和2008年相比，国债收益率的变动并没有那么极端。他们写道，较高利率的中期影响是“金融市场正在为更强劲的经济定价”。他们表示：“截至7月，这个信息对股票市场是积极的，因为它消除了2023年经济衰退的共识预期。”然而，他们还表示，现在的信息已经转变为“更强劲的经济可能意味着美联储可能会将目标利率维持在较高水平更长时间”。尽管如此，他们表示，“短期内对股市的风险可能较小，因为经济正在加速增长，盈利增长超出预期，并且两年期收益率作为对美联储政策变化最敏感的部分，并未大幅上升。

Heidi2023-08-25

外资连续11天抛售中国股票！人民币下行压力加剧，日元逼近干预水平

持五年期利率不变的反应令人失望。中美10年期收益率差周一扩阔至180个基点，为2007年1月以来最大利差，令人民币面临越来越大的下行压力。 S 消息人士称，国有银行正积极支持离岸人民币。不过，如果人民币继续贬值，市场肯定会越来越多地猜测，中国政府可能会通过出售美国国债的方式进行更直接的外汇干预。日本和人民币也是如此，日元兑美元也极度疲软，处于去年年底引发创纪录的支撑日元干预的水平。一些分析师认为，东京方面可能会在150日元左右出手干预，这距离目前的146日元只有四日元的距离。美元继续从美国国债收益率的持续上升中获得支撑。周一，10年期国债收益率升至4.35%，为2007年末以来的最高水平，10年期国债实际收益率自2009年7月以来首次突破2%。随着本周晚些时候美联储杰克逊霍尔研讨会的临近，投资者和分析师之间围绕长期中性利率水平(即所谓的R-star)、提高美联储2%通胀目标的好处，以及大金融危机后的零利率是否一去不复返等问题的辩论正在加剧。科技巨头英伟达(Nvidia)周一飙升8.5%，受投资者对其本周业绩的乐观情绪推动，几乎是单力提振了华尔街，并使纳斯达克指数创下近四周来的最佳单日表现。亚洲市场普遍缺乏乐观情绪。投资者将希望周二会出现一些溢出效应。

风起2023-08-22

引爆资金大挪移！“弃美股买美债”狂潮要来？

ry Summers）的看法，后者预计10年期收益率可能分别升至4.5%和4.75%。标普500指数上周二跌破过去50天的平均价格，为逾三个月来首次，而全球债券收益率触及15年来最高水平。随着美股和美债同步遭到抛售，芝加哥期权交易所波动率指数上周四跳升至18左右，为5月以来最高水平，缩小了与债券波动率指数的差距。衡量美国国债预期价格波动的ICE-BofA MOVE指数与美股波动率指数之比收窄至3月份以来的最小水平。 JonesTrading的首席市场策略师Michael O ‘Rourke表示： “我们看到有迹象表明，股市投资者正在认识到，前景并不像市场此前认为的那样乐观。债券的进一步抛售应该会引发更大规模的股市回调，因为投资者应该要求获得更高的风险溢价来持有股票。” 相对于其价格，标普500指数的“收益”约为4.7%，而基准美国债券的收益约为4.2%，相对于投资级债券的风险溢价甚至更低，彭博美国债券指数的收益率约为5.1%。即便是对华尔街一些最看好股市的人来说，相对估值也可能成为股票忠实信徒的一个问题。其中包括资深股票策略师、同名研究公司创始人亚德尼（Ed Yardeni）。他说： “在经历了自去年10月12日以来的大幅上涨和债券收益率的飙升之后，股票的吸引力减弱了。这就是为什么我们在7月底提前完成了4600点的年终目标后却没有提高目标。” 不断恶化的股票估值可能也在影响资金流。美国银行援引EPFR Global的数据称，股票买家上周“罢工”，股票基金流出21亿美元，打破了连续三周流入的局面。与此同时，在截至上周三的一周，美国国债流入39亿美元。投资者也纷纷涌向货币市场基金，截至上周，今年迄今的现金流入已达9250亿美元。不过，在2023年大举押注债券并不是一个成功的策略，截至目前的抛售已经抹去了美国国债的年度涨幅。对于管理着1.4万亿美元资产的Legal & General的多资产基金主管John Roe来说，收益率的上涨还会继续。这家资产管理公司已经增持了长期债券，减持了股票，它目前正考虑，如果这种势头持续下去，最早在本周增加固定收益敞口。 “我们认为名义收益率能走多高并没有明显的目标”， Roe表示，“毕竟，就在18个月前，市场上的大多数人还认为目前的情况令人难以置信”。

金融界2023-08-21

美债收益率飙升令投资者出逃美股转向无风险收益债券

Summers）的看法，他们预计美国10年期收益率可能分别升至4.5%和4.75%。标普500指数上周二跌破过去50天的平均价格，为逾三个月来首次，而全球债券收益率（殖利率）本周触及15年来最高水平。随着股票和债券同步抛售，芝加哥期权交易所波动率指数周四跳升至18左右，为5月以来最高水平，缩小了与债券波动率指数的差距。衡量美国国债预期价格波动的ICE - BofA MOVE指数与波动率指数之比收窄至3月份以来的最小水平。图2 JonesTrading首席市场策略师迈克尔•奥罗克（Michael O ‘Rourke）表示：“我们看到有迹象表明，股市投资者正在认识到，前景并不像市场此前认为的那样乐观。债券的进一步抛售应该会引发更大规模的股市回调，因为投资者应该要求获得更高的风险溢价来持有股票。” 相对于其价格，标普500指数的“收益”约为4.7%，而基准美国债券的收益约为4.2%。相对于投资级债券的风险溢价甚至更低，Bloomberg USAgg Index的收益率约为5.1%。即便是对华尔街一些最看好股市的人来说，相对估值也可能成为股票忠实信徒的一个问题。其中包括资深股票策略师、同名研究公司创始人亚德尼（Ed Yardeni）等。亚德尼表示：“在经历了自10月12日以来的大幅上涨和债券收益率的飙升之后，股票的吸引力减弱了。这就是为什么我们在7月底提前完成了4600的年终目标，却没有提高目标。” 不断恶化的股票估值可能也在影响资金流。美国银行援引EPFR Global的数据称，股票买家本周罢工，股票基金流出21亿美元，打破了连续三周流入的局面。与此同时，截至周三的一周，美国国债流入39亿美元。投资者也纷纷涌向货币市场基金，截至本周，今年迄今的现金流入已达9,250亿美元。图3 不过，在2023年大举押注债券并不是一个成功的策略，目前的抛售抹去了美国国债的年度涨幅。对于管理着1.4万亿美元资产的Legal & General的多资产基金主管约翰•罗伊（John Roe）来说，收益率的上涨还会继续。这家资产管理公司已经增持了长期债券，减持了股票，如果这种势头持续下去，目前正考虑最早在下周增加固定收益敞口。罗伊表示：“我们认为名义收益率能走多高没有明显的支撑，毕竟，就在18个月前，市场上的大多数人还会认为目前的情况令人难以置信。”

金融界2023-08-21

小心鲍威尔突然释鹰！美元成为“悲惨”人民币避风港金价下行恐触1823 比特币未脱离马斯克阴霾

，美国政府债券收益率全线上涨，接近基准10年期收益率的16年期峰值。再加上对中国经济和房地产市场的担忧日益加剧、人民币疲软以及影子银行业的损失和拖欠付款，都加剧了市场情绪。欧洲政府债券收益率也显着上升，英国10年期国债收益率达到2008年以来的最高点，德国等值收益率升至2011年以来的最高水平。在外汇领域，美元吸引了避险资产出价因此对主要货币同行构成压力，贵金属则走低，加密货币领域也出现广泛抛售。联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要是上周的亮点之一，无疑激起了市场对联邦基金利率走向的看法。会议纪要措辞强硬，令市场感到意外。会议纪要指出：“由于通胀仍远高于委员会的长期目标，且劳动力市场依然紧张，大多数参与者继续认为通胀存在重大上行风险，这可能需要进一步收紧货币政策”。尽管如此，市场似乎忽视了再次加息的可能性，市场仅预计9月会议上加息25个基点的可能性为14%。中国经济也是上周的一个主要话题，打压了市场情绪。在实施了3年的零新冠政策之后，中国经济并没有走出大门，迫不及待地走上前行，市场看到的却是相反的情况。7月份一系列经济数据均低于预期。中国经济在本月初也陷入通缩区域，消费者价格自2021年初以来首次下降，同比CPI和PPI指标均处于通缩状态。截至7月的12个月内，零售额也仅增长2.5%，预期为4.5%，低于3.1%。此外，截至7月的12个月中，工业生产增幅低于预期，为3.7%，预期为4.3%，低于4.4%，中国失业率从5.2%升至5.3%。工资和通胀数据是英国上周的亮点，6月份失业率跃升至4.2%，预期为4.0%，高于此前的4.0%。此外，截至6月的三个月内，私营部门工资增长超出预期，并自2021年10月以来首次超过通胀，主要得益于6月份向NHS工作人员一次性付款。一天后，市场看到在天然气和电力价格下降的推动下，截至7月的12个月内消费者价格指数已降至6.8%，低于6月的7.9%，符合市场预测。同期核心通胀率略高于预期，为6.9%，而预期为6.8%，而同比服务业通胀率则从7.2%升至7.4%，这将引起英国央行特别关注。周五还观察到7月份零售额三个月来首次下降-1.2%，高于6月份的0.6%增幅。目前市场预计收紧幅度约为75个基点，较之前水平上升约30个基点。最终利率预计为6.0%左右，市场几乎完全消化在9月21日举行的下一次MPC会议上再次加息25个基点，概率为85%，这将标志着连续第15次加息。本周美国股市的主要焦点将是周五鲍威尔在堪萨斯城联储杰克逊霍尔经济政策研讨会上的讲话。市场将关注行长的讲话，寻找有关利率走向的线索。市场几乎完全消化了9月20日下一次美联储会议的暂停，预计利率将在2024年之前保持在限制性区域。本周需要注意的其他美国宏观经济要点包括周三的美国制造业PMI、耐用品订单数据，以及周四的每周失业救济人数。此外，本周还将公布7月份的新房和现房销售情况，以及消费者信心数据。在英国，人们将关注制造业和服务业PMI数据，预计这两项数据都将低于上月。本周欧元区的情况与英国的情况大致相同。重点关注制造业和服务PMI数据，预计前者将基本保持在42.7不变，后者预计将降至50.5左右。投资者寻求美元避险突破趋势线阻力位 FXEmpire分析师Aaron Hill表示，美元连续第五周上涨，涨幅为0.6%，8月份美元MTD也上涨1.5%。从月度规模来看，趋势仍然坚定走高。他表示，如果关注长期波动，自2008年触底70.70以来，长期趋势一直呈北行趋势。如市场所见，2022年第四季出现了从114.78来自通道阻力值得注意的修正，该修正在2023年仍然活跃。美元指数价格走势从7月份月度时间框架99.67的实质性支撑位上回落，辅以两个相邻的斐波那契比率38.2%和61.8%，分别为98.72和98.95。当然，这增加了投资者最近几周看到的看涨攻势，并且与整体趋势相一致。与此同时，在日线图上，由于上周的健康买盘走高，蜡烛走势突破了从高点114.78开始的趋势线阻力，以及目前围绕103.20的200日简单移动平均线。收盘价高于上述技术结构可能被视为看涨趋势反转信号。问题是，近期美元的乐观情绪是否是日线图上行趋势的真正逆转。市场是分形的，虽然周线趋势走高，但自触及114.78顶部以来，日线趋势一直走低。从技术上讲，考虑美元在月度时间框架上的交易位置和长期趋势方向，除了每日流量突破趋势线阻力和200天简单移动平均线之外，美元可能仍有一些支撑因此，未来几周将探索更高的位置，目标可能是日阻力位104.78。 (来源:FXEmpire) 黄金处于水下：金价恐进一步下跌触及1823美元黄金上周下跌1.3%，并在周线图上从2070美元高点开始下降的阻力位转为支撑位后下跌。鉴于周末的周基数看涨意愿有限，同时贵金属现在发出自触及历史高点2075美元以来早期下降趋势的信号，相对强弱指数(RSI)向南移动，报在50.00负动量，交易者和投资者可能会考虑进一步下跌至每周支撑位1823美元的可能性。 (来源:FXEmpire) 从技术角度来看，有趣的是，在跌破200日简单移动平均线，目前为1905美元之后，价格也跌破了日线支撑位1895美元。市场会注意到，周五价格还重新测试了被突破的支撑位的底部，这与本周可能从1866美元开始下行至日支撑位相呼应。 (来源:FXEmpire) 比特币未脱离马斯克减仓阴霾逢低买盘信号将出现？在加密货币领域波动性下降近两个月后，上周出现了广泛的加密货币抛售，同时全球范围内出现了更广泛的避险基调。据报道，此次暴跌是由于SpaceX对其持有的比特币进行大幅减记，以及长期利率较高的观念根深蒂固，共同引发的。比特币兑美元的技术面显示，币价下跌超过10.0%。有望创下今年最大单周跌幅比特币/美元每周时间范围内的支撑位为25381美元。在此之前，周阻力位为30644美元。Hill补充，目前对他来说最重要的观察是每周的支撑位，突破上述基础将在23144美元处找到支撑位，紧随其后的是19985美元的另一层支撑位。 (来源:FXEmpire) 在每日时间框架的整个页面上，投资者可以看到从每周支撑位的反弹相当强劲，阻力位在27221美元附近，值得关注，该水平由200日简单移动平均线27291美元补充。上述水平将是本周值得关注的关键基础。成功重新测试27221美元将强化看跌观念，并对每周支撑位打上大胆的问号，在每日时间框架的每周支撑位下方，支撑位为24262美元，并对2022年底以来的上升趋势提出质疑。如果该方法形成AB=CD结构，这将有助于增加空头表演的权重。另一方面，若突破至27221美元上方，则为可能的买入机会打开大门，而本周突破25381美元可能会加剧下行压力至24262美元。 (来源:FXEmpire)

会员

小萧2023-08-21

一周财闻：证监会谈“T+0”、印花税、新股发行节奏、延长交易时间等，交易所调降经手费！惠誉警告或再下调美国银行业评级

停止或开始扭转加息进程的乐观情绪。美国10年期收益率周四攀升至4.31%，与去年10月创下的2007年以来新高相去不远。美联储会议纪要：通胀风险可能要求进一步收紧政策美联储会议纪要显示，大多数与会者继续认为，通胀存在显著的上行风险，可能需要央行进一步收紧货币政策。惠誉或全面下调数十家银行评级国际评级巨头惠誉国际评级的一位分析师最新警告称，美国银行业已逐渐接近另一场动荡的开始，可能会全面下调美国数十家银行的评级。证监会最新发声！事关延长交易时间、T+0、印花税...... 证监会答记者问提到，现阶段实行T+0交易的时机不成熟；回应调降证券交易印花税税率：建议向主管部门了解；研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间；降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率；放宽相关回购条件，支持上市公司开展股份回购；坚持“一企一策”，稳妥化解大型房企债券违约风险；合理把握IPO、再融资节奏；加大各类中长期资金引入力度提高权益投资比例。沪深北交易所自8月28日起进一步降低证券交易经手费沪深交易所此次将A股、B股证券交易经手费从按成交金额的0.00487%双向收取下调为按成交金额的0.00341%双向收取，降幅达30%。同时，将引导证券公司稳妥做好与客户合同变更及相关交易参数的调整，依法降低经纪业务佣金费率。本周超过30家上市公司宣布将进行股份回购，最高要买10亿截至目前，本周宣布回购的上市公司已有30余家，韦尔股份出手最为阔绰，公司昨日公告称，拟以5亿-10亿元回购公司股份。年内已有400家左右的公司进行过回购，合计回购金额超过200亿元。特斯拉中国Model Y长续航和高性能版降价 29.99万元起售 8月14日起，Model Y长续航版起售价从31.39万元调整为29.99万元，Model Y高性能版从36.39万元调整为34.99万元。特斯拉：已在中国建立数据中心所有中国大陆市场车辆数据存储在境内特斯拉表示，特斯拉公司已在中国建立数据中心，以实现数据存储的本地化。所有在中国大陆市场销售车辆所产生的数据，都会存储在中国境内。纽顿集团将斥资5亿美元收购恒大汽车27.5%的股权阿联酋绿色出行技术公司纽顿集团将斥资5亿美元收购恒大汽车27.5%的股权。中国恒大在恒大汽车持股比例将摊薄至约46.86%，事项完成后恒大汽车将不再为非全资附属公司。

金融界2023-08-20

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