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亚洲经济研究所：特朗普全面关税落实将使全球GDP减少逾7000亿美元，美国将受到最严重冲击

飙升将导致消费者在其他方面的支出减少。耶鲁大学预算实验室上星期五发布的报告估计，仅汽车关税一项，就可能导致美国家庭人均可支配收入减少492至615美元。特朗普称星期三为“解放日”，他说这将是美国阻止其他国家“掠夺我们的工作、我们的财富、这些年来他们一直在掠夺的很多东西”的一天。白宫预计将举行盛大公告活动，这个地点通常用于与来访外国领导人举行联合记者会。特朗普和他的助手声称，通过引入对等关税，将可能用进口关税收入来取代所得税成为主要税收来源。特朗普的贸易与制造业高级顾问彼得·纳瓦罗星期天表示，包括对等关税在内的新一轮特朗普关税将在未来十年带来6万亿美元的收入。白宫新闻秘书卡罗琳·利维特星期一对记者重申了她对欧盟、日本、印度和加拿大等贸易伙伴的批评。她说：“总统将宣布一项关税计划，以回击几十年来这些国家对我们国家的掠夺性不公平贸易行为。” 纳瓦罗等人坚称，提高关税实际上是减税。一些选民接受了这个说法，认为美国消费者不会感到痛苦，因为关税将由外国公司承担。但实际上，将需要支付关税的是美国的企业。如果这些更高的成本被转嫁出去，最终承担的还是美国消费者。来源：加美财经

加美财经04-02 00:00

中美重磅！华尔街日报:习近平在与全球企业CEO的罕见会面中释放关键信息

说服外国企业。出席中国发展高层论坛的耶鲁大学法学院高级研究员斯蒂芬·罗奇(Stephen Roach)说：“现在每个人都会保持冷静，就特朗普将做什么以及中国可能如何报复而言，不确定性非常高。” 今年1月，中国美国商会(American Chamber of Commerce in China)进行的一项年度调查显示，在360多家受访者中，有30%表示正在考虑或已经开始将生产转移到其他地点，创下该商会27年调查历史上的最高纪录。《华尔街日报》认为，国家安全限制的收紧以及员工被拘留或逮捕的风险让许多外国公司感到不安。在这方面，北京方面上周发出积极信号，总部位于纽约的尽职调查公司Mintz Group的五名中国员工在2023年3月该公司被突袭时被拘留，有消息称，这些员工现已获释。

tqttier04-01 07:14

经济学家斯蒂芬·罗奇：中国消费者转向更像是“喊口号”！

心年老后如何维持生计。”这位年近八旬的耶鲁大学高级研究员说道。罗奇的言论显示出对中国政府日益重视促进消费的举措持怀疑态度。今年，消费被定为中国的首要经济目标。官方数据显示，今年年初消费、投资和工业生产均超出预期，显示出经济韧性。当被问及中国的行动（如国务院总理李强周日在北京会见全球商业领袖，以及国家主席习近平可能在周五会见更多商界人士）时，罗奇表示：“这无疑是一场魅力攻势，而我们以前也见过类似的情况。” 中国高官做出上述举动之际，在去年外国直接投资降至30多年来最低水平后，中国高层官员正重新努力吸引外资。此外，美国将在4月2日宣布一项新的关税计划，推出“对等关税”。美国总统唐纳德·特朗普认为，这些关税是对其他国家设置的关税和贸易壁垒的报复。 “当各国开始报复时，我们就能看到这场魅力攻势还能持续多久。”罗奇表示，“如果真的发生报复，这种魅力可能会很快消失。” 去年，罗奇在专栏文章中写道，香港“已经完了”，他认为北京的管控加强是其中一个因素。他表示，如果中国希望香港拥有更好的未来，就必须先解决自身的经济问题，并允许香港自行发展。

风起03-28 18:20

会员

华尔街日报：美国企业界对特朗普将带来“黄金时代”的欣喜，迅速变成了痛苦

全部抹去。 3月11日，在华盛顿举行的耶鲁大学活动上，摩根大通的杰米·戴蒙、亿万富翁迈克尔·戴尔以及辉瑞的阿尔伯特·博尔拉等企业高管出席。当宣布特朗普正考虑将来自加拿大的钢铁和铝产品的关税加倍时，现场的企业高管发出了低声抱怨和震惊的苦笑声。在过去几年中，高企的股价和持续增长的收入是推动经济扩张的关键动力。一场市场暴跌如果导致高收入消费者减少支出，可能会让美国经济出现喘息。本月早些时候，当特朗普政府加大关税威胁、并对衰退风险表现出漠然态度时，投资者感到震惊。摩根大通的迈克尔·森巴列斯特在3月12日的一份报告中写道：“股市的有趣之处在于，无法被起诉、逮捕或驱逐；也无法被恐吓、威胁或欺凌。” 这份报告在整个华尔街的交易部门流传很广。并购热潮那些人在特朗普当选后，交易撮合者和金融高管是最为兴奋的一批人。去年10月在大选前，Apollo Global Management首席执行官马克·罗文在沙特的一次会议上对听众表示，拜登政府对并购交易造成了负面影响。罗文说：“当前的政策让并购活动明显降温，如果政权更迭，我认为你们会看到这种局面被打破。” 根据伦敦证券交易所集团的数据，截至3月24日，美国今年的交易总量较去年同期下降了0.7%，远低于企业高管原本预期的交易热潮。如果不计入谷歌母公司Alphabet斥资320亿美元收购网络安全创业公司Wiz这一交易，总体交易额较去年下降超过9%。在私募股权公司内部，那些真正参与交易的人，对于特朗普当选后并购市场迅速回暖一直比高层更为谨慎。他们认为，与其指望放松监管，利率的大幅下降对交易量的影响会更大。然而，美联储搁置了降息计划，正在等待评估特朗普政策的影响。美联储官员认为，他们的责任是长期保持通胀的低位和稳定。美联储主席鲍威尔在3月19日的新闻发布会上表示，央行本已接近完成这一目标，直到关税变化出现。他在讲话中五次提到“关税通胀”，暗示今年物价上涨的原因，将是白宫的政策，而不是经济基本面。周二，特朗普在白宫对媒体表示，美国正走在正确的道路上，尽管他希望看到利率下降。他说：“你们很快就会看到数十亿，甚至数万亿美元，以关税的形式流入我们国家。” 福特首席执行官吉姆·法利在2月的一次投资者会议上表示，“对来自墨西哥和加拿大的产品征收25%的关税，将对美国工业造成沉重打击。” 知情人士透露，本月早些时候，特朗普与美国三大汽车制造商的负责人进行了一次虚拟会议，为安抚他们，他强调了自己削减监管和电动车强制政策的计划。但这导致一个尴尬时刻，一位高管指出，如果对墨西哥和加拿大的关税生效，这些举措也无济于事。因为这些国家与美国之间复杂的跨境供应链一旦被征税，将造成数十亿美元的成本，完全抹去放松监管所带来的成本节省。通用汽车首席执行官玛丽·芭拉在会议上陈述了反对关税的理由，但也强调了通用汽车在美国制造业的投资。知情人士表示，特朗普随后将话题从关税转向了如何扩大投资和创造就业。白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特当时表示，特朗普告诉这些高管，他会再给他们一个月的时间——但只有一个月，“他告诉他们，现在就该行动了，开始投资，开始转移。” 知情人士透露，芭拉最近亲自会见了特朗普，并详细说明了公司计划在美国投入600亿美元的计划。 “无力感” 然而，从整体上看，企业在当前对经济和政府政策日益不确定的背景下，一直不愿意招聘或投资。根据费城联储的调查，今年3月，三分之一的制造企业预计未来六个月新订单将增加，而在1月，这一比例是三分之二。这个两个月内的下滑，是自1968年该调查开始以来最大的一次。软件公司Hence Technologies联合创始人、同时也是新书《现代商业风险》作者肖恩·韦斯特表示：“如今企业高管普遍有一种深深的无力感……CEO们感到震惊，他们不习惯没有可行选择的感觉。” 生产S’well水瓶和Farberware餐具与厨房工具的Lifetime Brands首席执行官罗布·凯，在本月一次与投资者的电话会议中抱怨了关税政策缺乏透明度，“明天可能会改变，后天也可能会完全不同。” 投资者原本有理由认为，特朗普的经济团队可能会引导他远离这种不可预测性。财政部长斯科特·贝森特是一位对冲基金投资者，他一年前曾提醒客户把特朗普的贸易叫嚣当作谈判策略。他在2024年1月写道：“关税会导致通胀，并推高美元汇率——这根本不是美国工业复兴的良好起点。” 但他最近的表态却发生了变化，开始对关税可能重创企业利润和经济增长的担忧不以为意。他本月在CNBC表示：“MAGA并不代表‘让并购再次伟大’。” 在同一次采访中，他对关税引发市场恐慌不屑一顾，称美国经济在多年政府大举支出后或许需要一个“排毒期”。特朗普的顾问有时还会提出互相矛盾的论点，一方面声称关税不太可能推高物价，另一方面又贬低服装、玩具和电子产品等外国廉价进口商品的价值。一些特朗普第一任期的老将对此感到担忧。 3月4日，在等待特朗普向国会两院联席会议发表讲话时，前经济顾问拉里·库德洛对福克斯新闻表示，他“更希望换一种顺序”来推出经济议程，“我会建议先搞定减税，再推进关税。” 贝森特本月在与华尔街高管的午餐会上宣称，“美国梦不仅仅是能买到便宜商品”。这一说法遭到了彭斯的驳斥，后者表示，自由贸易提升了美国人的生活水平。对此，贝森特在上周的一期播客中反击说：“彭斯副总统那种‘让大家都买得起平板电视’的经济政策，并不是人们想要的。他们不想要来自中国的小玩意。” 彭斯的顾问肖特表示，特朗普团队可能误判了选民对拜登政府下经济状况的失望，认为那是推动大幅改革的授权。肖特说，贝森特也许不会“在意日用品的价格，但很多美国人确实在意。” 一位经济学家指出，关税造成的经济损害，最终可能会动摇那种认为“只有出口多于进口才能让国家变富”的政策基础。美国企业研究所经济政策研究主管、保守派经济学家迈克尔·斯特雷恩说：“总统是真正的重商主义者，他不会相信那些看跌预测。” 他说，“他非得把手放在热炉子上，直到受不了才会松开。问题是，这要多久？” 来源：加美财经

加美财经03-27 00:00

中国召见黑石集团董事长！中国向美国企业、长期资本释出关键信号……

准备与美国打“任何类型战争”的言论。耶鲁大学法学院蔡中曾中国中心高级研究员史蒂芬·罗奇(Stephen Roach)表示，中国会议的与会者并不太关注如何应对美国关税。 “我被问得最多的问题是，美国总统特朗普为什么要这么做？他想达到什么目的？他认为怎样才能真正让美国变得伟大？”罗奇说。 “我的答案是，这是美国在世界经济中扮演角色的一个前所未有的时期。我们将回到历史告诉我们可能极具破坏性的关税制度，”罗奇说，并补充说，他预计美国和世界各地的政策不确定性将“持续很长一段时间”。近几周，美国股市出现波动，投资者试图评估特朗普改变对美国主要贸易伙伴的关税计划对经济的影响。美联储主席鲍威尔上周表示，关税可能会推迟美国降低通胀的进程。在周日，美国共和党参议员史蒂夫·戴恩斯(Steve Daines)在北京会见了中国国务院总理李强——这是自今年1月美特朗普开始新一届任期以来，美国政治人物首次访华。戴恩斯对《华尔街日报》表示：“这是迈向重要下一步的第一步，下一步将是中国国家主席习近平与特朗普的会晤，会晤时间和地点尚待确定。” 李强呼吁合作，并表示贸易战不会给任何人带来好处。

圈内人 1评论03-26 12:55

“安抚”的信号：中国向美企高管示好！习特会的第一步？

国进行“任何类型的战争”的官方言论。耶鲁大学法学院保罗·蔡中美中心高级研究员Stephen Roach告诉CNBC，中国与会者并不太关注如何应对美国关税。 “我听到的更多问题是，特朗普为什么要这样做？他想实现什么？他认为真正让美国变得伟大需要什么？”自21世纪初以来一直参加该活动的Roach说道。 Roach表示：“我的回答是，对于美国在世界经济中的角色来说，这是一个前所未有的时期。历史告诉我们，我们正在回到一个可能极具破坏性的关税制度。”他补充说，他预计美国和世界各地“在很长一段时间内”都会出现更多的政策不确定性。近几周，美国股市出现波动，投资者试图评估特朗普对美国主要贸易伙伴的关税变化计划的经济影响。美联储主席杰罗姆·鲍威尔上周表示，关税可能会推迟美国降低通胀的进程。 “安抚”的信号华盛顿特区智库战略与国际研究中心中国商业与经济高级顾问兼理事会主席Scott Kennedy表示，在本周的会议上，中国试图传递“安抚”的信息——关于其计划如何促进消费，以及相对于美国的情况，该国正朝着“适度积极的方向”发展。 Kennedy告诉CNBC，如果美国在4月初实施大量的新关税，“那么你将从管理成本和降低风险转向可能的脱钩”。“那样可能意味着游戏结束。因此，我认为焦虑程度相当高。这就是为什么中国试图传递这种安抚信息的原因。” 特朗普政府威胁要在4月初开始对主要贸易伙伴实施一系列新关税。中国增加了与东南亚国家和欧盟的贸易，但美国仍然是中国最大的单一国家贸易伙伴。中国发展高层论坛于周日和周一举行。苹果首席执行官蒂姆·库克出席会议，但特斯拉首席执行官埃隆·马斯克没有出席。对冲基金Citadel首席执行官肯·格里芬在论坛的一次官方小组讨论中表示：“与去年相比，今年在中国发展高层论坛上的乐观情绪增强，这令人感到非常暖心。” 格里芬表示，特朗普“致力于让美国公司进入全球市场”。“总统愿意利用关税来寻求实施这一世界观。” 习特会的第一步？同样在周日，美国共和党参议员史蒂夫·戴恩斯(Steve Daines)在北京会见中国总理李强——这是自特朗普1月份开始其最新任期以来，美国政治家首次访问中国。 “这是迈向重要下一步的第一步，那将是习主席和特朗普总统之间的会晤，”戴恩斯告诉《华尔街日报》，“何时何地举行，尚未确定。” 白宫没有立即回应置评请求。据官方媒体报道，李强敦促中美合作，并表示没有人能从贸易战中获益。联邦快递首席执行官Raj Subramaniam、波音高级副总裁Brendan Nelson、嘉吉首席执行官Brian Sikes、美敦力首席执行官Geoffrey Martha、辉瑞首席执行官Albert Bourla、高通首席执行官Cristiano Amon、UL Solutions首席执行官Jennifer Scanlon以及美中贸易全国委员会主席Sean Stein也出席了戴恩斯与李强的会晤。中国作为世界第二大经济体，仍然是许多跨国公司的重要收入来源，更不用说它们供应链的重要组成部分。尽管中国努力加强国际商业联系，但它已警告称将对美国关税采取反制措施，并采取渐进式措施。在特朗普第一任总统期间美国对中国电信巨头华为实施制裁后，北京启动一份不可靠实体清单，限制外国在华商业活动。在今年的关税提高后，中国将卡尔文·克莱恩母公司PVH和其他几家美国公司列入该名单。周一，中国还表示，它将很快公布新的措施，为其应对外国压力提供法律依据。经济因素对于在华美国公司而言，经济复苏的状况也是其当地商业计划的重要因素。自9月下旬以来，中国加大了支持经济的力度。本月早些时候，高层决策者重申了刺激计划，并在DeepSeek的人工智能突破之后，努力鼓励私营部门的科技企业家。康宁首席执行官Wendell P. Weeks告诉CNBC：“今年，你感觉中国开始出现很多积极的势头。所以我感觉复苏正在进行中。” 然而，中国经济一直在与通货紧缩压力和房地产低迷作斗争，这给国际企业在地区的增长前景带来了压力。高盛预计，即使北京推动支持高科技制造业，到目前为止，在过去的三年里，每年也仅为国内生产总值增长增加平均1.1个百分点——不足以抵消同期房地产带来的1.7个百分点的拖累。不过，高通的Amon告诉CNBC：“我们将保持乐观，因为技术的作用比以往任何时候都重要。我认为技术将成为经济增长的一部分。”

超启03-25 18:41

法学教授警告美国自由派：别指望法院拯救民主

缪尔·莫因(Samuel Moyn)是耶鲁大学法律和历史学教授。链接： https://www.washingtonpost.com/opinions/2025/03/20/supremecourt-trump-democracy-crisis 别指望法院拯救民主让法院说了算，是我们陷入困境的原因之一。它不会帮助我们走出困境。 1 自由派又开始爱法院了。之前，因为最高法院在堕胎权和总统豁免权等问题上做出了恶劣的裁决，他们好多年来都对法院心存疑虑。现在，他们又认定法院是他们对抗川普政府的最后希望。但是，认为总统不超越最高法院允许的范围就算是法治得到维护了，认为只有当他超越这一界限时我们才陷入危机，无论是原则还是实践上，都是危险的错误。 2 新的心境是可以理解的：民主党在大选中失去了两个政治分支[注]，而川普总统的许多行为确实无法无天，非常恐怖。 [注]在2024年大选后，民主党失去了行政和立法分支的控制权，这意味着他们在政府的两个主要决策领域都处于劣势，只能依赖法院来对抗川普政府的政策。美国政府的三大分支中：行政分支由总统领导，负责执行法律。民主党在大选后失去了对白宫的控制。立法分支由国会组成，包括参议院和众议院，负责制定法律。共和党在大选中赢得了国会多数席位，使民主党失去了对立法机构的控制权。另外，司法分支由最高法院及联邦法院体系组成，负责解释法律。由于川普在任期间任命了3名保守派大法官，最高法院已被保守派占据主导地位，这进一步削弱了民主党的影响力。但战略性地利用法院，希望限制川普渎职行为的危害是一回事；将法院奉为法律本身的最后堡垒和真正精髓，将其理想化，则是另一回事。真实情况是，赋予法院——包括最高法院——权力，并让它们说了算，是我们陷入困境的原因之一。这也不会让我们走出困境。法学教授埃尔温·切莫林斯基(Erwin Chemerinsky)最近在《纽约时报》上写道： “毫不夸张地说，美国宪政民主的未来就取决于一个问题：川普及其政府会违抗法院命令吗？” 事实上，这是惊人的夸张[注]，更不要说这还是个错误的问题。民主能否一如既往地生存和发展，主要取决于我们的政治家和人民是否对法律的含义和谁受法律制约负起责任来—— 包括让总统遵循他们对其施加的限制。 [注]编者认为本文作者似乎误读了埃尔温·切莫林斯基这句话原本的用意。切莫林斯基的原意是将川普及其政府会否违抗法院命令视为美国法治政府最后防线崩溃的一个标识，并非说要寄希望于只靠法院保护民主。他在文章结尾说：“如果川普政府选择违抗法院命令，我们将面临史无前例的宪法危机。或许，公众舆论的反对声音会使他让步并服从命令；但或许，我们将看到，具有238年历史的法治政府，从此终结。”他显然把公众的反对视为一个非常重要的因素。在这个警告之前，切莫林斯基也论述了法院有很大可能会“软弱无力”。【延伸阅读】法学泰斗：238年历史美国法治政府，或从此终结 3 解释法律也是民选官员的职责和义务，但从缅因州共和党参议员苏珊·柯林斯(Susan Collins)的言辞看不到这一点，她投票确认了“2025计划”的设计师罗素·沃尔特(Russell Vought)担任管理和预算办公室主任，并轻率地说，要阻止他，那也是法院的事，而不是她的责任。在宣布川普权力的局限方面，立法机构比法院拥有更多、更正当的权力。认为只有法院才能划定民主与独裁之间的界限，等于准许立法者回避这一责任。任何将法院理想化为必定会拯救我们的自由派，是犯了和柯林斯一样的错误。如果法院做不到或选择不做这项工作呢？ 4 这不仅仅是因为法院难免被动和迟钝。实际上，无论多么主动、多么迅速，法院制约无法无天的行政部门的权力都是有限的。例如，总统冻结对外援助严重违反国会的支出权。联邦地区法院法官同意这一观点，下令恢复援助。政府故意拖延，不执行命令，引起法官的斥责。在向最高法院提出紧急上诉后（最高法院以 5 比 4 的判决支持地区法院的意见），法官重申，政府必须履行已经执行的援助工作合同。但对于未来的工作，法官认为，鉴于总统在决定与哪些公司签订合同方面有很大的自由裁量权，因此在这样的阶段进行干预是不合适的。 5 与此同时，肯尼亚艾滋病患者的抗病毒药物只能限量配给，刚果营养不良的儿童无法获得食物，没有人知道什么时候才会恢复正常援助。总之，法院所提供的，虽谈不上是无意义的胜利，但也不是全面胜利。 6 高等教育方面的博弈也显示了类似的模式。川普削减医学研究补助金的决定让学校陷入恐慌。各州提起诉讼，辩称资金受联邦法规保障，地方法院做出了有利于他们的判决。不过，就在这期间，政府停止了与诸多大学未来的合同和拨款，其中最引人注目的是约翰霍普金斯大学被取消了 8 亿美元的拨款。与此同时，哥伦比亚大学也因涉嫌未能打击反犹主义而被剥夺了 4 亿美元的联邦基金。所有这些决定，在性质和程序上都可以进行法律挑战。然而，在不确定因素的影响下，州立大学和私立大学都已宣布冻结招聘、裁员并取消研究生招生，而个别研究人员也开始探索国外的选择—— 即使诉讼最终胜诉，所有的损失也将无法挽回。 7 除了法院的救济手段有限之外，法院本身也常常“无法无天”。法官的权力能让他们冒险去制衡总统，但也正是这种权力，让川普能够以前所未有的方式行事。拿政府正在进行的替换或裁撤大量联邦工作人员来说，这往往公然违反联邦法规—— 这就是借助最高法院最近的判例，扩大了对政府的攻击。 8 从上任伊始，川普就解雇了多位高级官员，其中包括监管不同部门的监察长以及全国劳工关系委员会和联邦贸易委员会的成员。根据相关法规，所有这些官员都只能因“渎职”或“玩忽职守”被免职。然而，川普无视这一限制，还是解雇了他们。从消费者金融保护局到农业部再到小企业管理局，政府在裁减数以万计“试用期”工作人员时也无视类似的就业保护措施。这些裁员行动是川普计划解雇100万或更多联邦工作人员的第一步。公务员保护制度禁止任意解雇大多数职业政府雇员，本应能阻碍这种对国家能力的破坏。然而，政府仍在继续裁减联邦雇员，包括最近裁减了约一半的教育部雇员。 9 已经有几十起诉讼试图阻止这些大规模裁员。但法学教授克里斯蒂娜·罗德里格斯(Cristina Rodríguez)在接受《纽约客》记者伊萨克·乔蒂纳(Isaac Chotiner)采访时暗示，最高法院可能会支持至少部分解雇。尽管国会的法律保护几乎所有这些工作人员不被总统随意解职，但首席大法官小约翰·罗伯茨(John G. Roberts Jr.)曾在多种情况下宣布此类保护违宪。 10 罗德里格斯非常合理地预测，“现有先例”尚未表明法院会理所当然地宣布“因故解雇”违宪。罗德里格斯提到的这些先例都取决于一个早已失去信誉的宪法理论： “单一行政权”，即总统可以控制行政部门的大部分或所有官员。这种理论既危险又毫无根据。因此，如果最高法院支持部分而非全部解职案子，那么就会像罗德里格斯所说的那样于事无补，也不会起到澄清法律的作用。考虑到大法官们可能不好意思一次性推翻所有针对“因故解雇“的保护措施，自由派在这些案件中寻求司法救济是有战略意义的。但在这样做的同时，依然可以继续坚持认为所有解雇都是违法的，无论罗伯茨或其他大法官怎么说。 11 现实情况是，川普第二任政府只是在最高法院多年来的方向走得更远。在其历史上，最高法院共推翻了近 500 项法律，而且最近推翻的频率越来越高。从竞选资金到投票权，高院还通过重新解释来削弱其他法律[注]。而国会和民众对司法判例的尊重，直接导致了我们的宪法危机。 [注]最高法院近年来做了一些具有深远影响的裁决，例如在竞选资金方面，2010 年的Citizens United v. FEC案，允许企业和团体在选举中无限制地投入资金，大幅削弱了竞选资金监管。在投票权方面，2013 年的 Shelby County v. Holder 案取消了《投票权法案》（Voting Rights Act）中对某些历史上存在种族歧视的州实施选民法案审查的规定，导致多个州迅速出台新的投票限制措施。川普的三个任命创造了高院的保守派超级多数，而川普则依靠这些大法官们回避国会正当合法通过的法律。 12 将法院理想化，将其作为国会法律的最后一道也是最重要的防线，既愚蠢又不负责任。尽管自由派应该尽其所能赢得诉讼，但真正的抵抗必须发生在国会、政府和街头。 *为便于手机阅读，编辑进行了较多断行分段处理。来源：加美财经

加美财经03-25 00:00

法学泰斗：238年美国法治政府，或从此终结

府机构之间会就遵守司法命令发生争执。耶鲁大学法学教授尼古拉斯·帕里略(Nicholas Parrillo)在2018 年的一期《哈佛法律评论》(Harvard Law Review)中写道， “联邦政府对法院命令的遵守并不完美，而且充满争议，尤其在下令强迫政府遵守的情况下”。部分原因是机构可能缺乏遵守命令所需的资金、人员或信息。 10 但从没有过总统不服从法院命令的确凿事例。安德鲁·杰克逊关于首席大法官的名言“约翰·马歇尔做出了判决，现在让他来执行吧”很可能是编造的。据说，那是针对高院关于佐治亚州不能在切诺基土地上对白人执法的裁定，但这句话直到杰克逊去世后很久才出现在报刊上。事实上，那项法院命令针对的是佐治亚州，而不是杰克逊或联邦政府。此外，当代学术研究发现，林肯在南北战争初期违抗首席大法官不得暂停人身保护命令的说法，是不实的。 11 迄今为止，川普政府在是否会违抗法院命令上给出了矛盾的信号。 2月11日，川普在社交媒体上说，“我总是遵守法院命令，然后我会上诉”。同月，代理司法部长萨拉·哈里斯(Sarah Harris)在发给高院的简报脚注中写道：“遵守根据宪法第三条设立的法院发布的命令，是行政部门的宪法义务，应该认真对待”。但就在之前一天，川普在社交媒体上声称， “拯救国家的人不违反任何法律”。之前一周，副总统万斯发推说： “法官不得控制行政部门的合法权力”，暗示什么是“合法”由总统决定。此前，万斯也暗示过总统不必遵守法院的不利裁决。虽然不涉及法院命令，但今年1月，川普上任后的第一件事，就是签署一项行政命令，推迟执行联邦对TikTok的禁令，尽管该禁令刚得到最高法院的一致支持。 12 现实是——川普和他周围的人都知道——如果真的选择违抗法院命令，他可以不受惩罚。因为最高法院裁定，川普不会因其履行宪法赋予的权力而采取的任何官方行为承担民事或刑事责任。川普政府中那些执行他的政策并违反法院命令的人，可能会被判藐视法庭罪。但如果是刑事藐视，川普可以赦免他们。民事藐视可能涉及监禁，直到当事人服从法院命令，但那是由美国法警执行的，他们隶属于司法部，因此受总统控制。 13 违抗法院命令可能成为弹劾和罢免总统的依据。但由于川普的政党控制国会，他知道这种情况极不可能发生。 14 如果川普政府选择违抗法院命令，我们将面临史无前例的宪法危机。或许，公众舆论的反对声音会使他让步并服从命令；但或许，我们将看到，具有238年历史的法治政府，从此终结。 *为便于手机阅读，编辑进行了较多断行分段处理。来源：加美财经

加美财经03-16 00:00

美国企业领袖不再“硬刚”特朗普，除非股市暴跌20%？

的唉声叹气，有的则是震惊地笑了起来。耶鲁大学管理学院（Yale School of Management）的教授杰弗里·索南菲尔德（Jeffrey Sonnenfeld）表示：“大家普遍对特朗普的经济政策感到反感。” 他组织了这次仅限受邀者参加的峰会，参会的企业老板包括摩根大通的杰米·戴蒙（Jamie Dimon）、亿万富翁迈克尔·戴尔（Michael Dell）和辉瑞公司（Pfizer）的阿尔伯特·布尔拉（Albert Bourla）。“他们对（针对）加拿大（的政策）尤其感到震惊。” 然而，几个小时后，当许多参加了耶鲁会议的CEO们参加在商业圆桌会议（Business Roundtable）上与特朗普的问答环节时，他们却将这种情绪隐藏得很好。据了解情况的人士称，在那里，交流基本上是亲切友好的，高管们没有向总统提出任何关于他的关税策略的尖锐问题。一些企业领袖提到了政策需要稳定的必要性。雪佛龙（Chevron）CEO迈克·沃思（Mike Wirth）周一在休斯顿的一个能源会议上表示：“从一个极端摆向另一个极端不是正确的政策方法。我们已经分配了数十亿美元的资金用于投资，所以我们真的需要一致且持久的政策。” 其他一些人则将他们的言论限制在关税对其所在行业的成本影响上。美国铝业公司（Alcoa）的老板表示，钢铁关税将导致数千个美国工作岗位流失，而塔吉特（Target）的CEO警告称，对墨西哥提议征收的关税将迅速推高食品杂货价格。上个月在芝加哥经济俱乐部（Economic Club of Chicago）的一次活动中，沃尔玛（Walmart）CEO道格·麦克米伦（Doug McMillon）表示，一些消费者表现出了经济压力的迹象。然而，随着股市进入回调区间，企业纷纷囤积商品并重新安排供应链，很少有人公开直接地抱怨总统的贸易策略。这与CEO们在特朗普第一任期内经常采取的公开立场不同，那时他们在从移民到气候政策等一系列问题上都有表态。在耶鲁会议上的一次即兴调查中，CEO们明确表示，只有情况显著恶化，他们才会公开批评总统。当被问及股市需要下跌多少他们才会集体发声时，44%的人表示必须下跌20%。另有22%的人表示，股市必须下跌30%他们才会表明立场。很多人在任何情况下都不想说什么：在回答同一个调查问题时，近四分之一的CEO表示，他们认为公开反对政府不是他们的职责。他们更愿意在国家安全问题上批评总统。其他参加会议的CEO包括盖璞（Gap）的理查德·迪克森（Richard Dickson）、杜克能源（Duke Energy）的林恩·古德（Lynn Good）以及缤客（Priceline）母公司缤客控股（Booking Holdings）的格伦·福格尔（Glenn Fogel）。联邦贸易委员会（Federal Trade Commission）的新主席安德鲁·弗格森（Andrew Ferguson）也短暂露面。据《华尔街日报》报道，前一天，来自国际商业机器公司（International Business Machines）、高通（Qualcomm）、惠普（HP）和其他科技公司的CEO们在白宫的罗斯福会议室（Roosevelt Room）与总统及其高级顾问们会面。据一位参加会议的人士称，一些CEO表达了他们对特朗普关税的担忧，警告称这可能会损害他们所在的行业。一些CEO表示，特朗普第二任期内批评声音减弱的一个原因是，许多企业领袖欢迎特朗普承诺推动放松监管和降低税收——并且希望关税威胁在很大程度上只是一个短暂的谈判筹码。一些企业高管表示，他们认为在闭门谈判中自己能产生更大的影响，而不是在公开场合。他们担心公开批评会使自己成为总统利用职权进行攻击的目标，并促使他坚持而不是放弃他的关税议程。 “我对人们的恐惧程度以及他们不愿意发声的态度感到震惊。这在过去是从未有过的。”医疗器械公司美敦力（Medtronic）的前CEO比尔·乔治（Bill George）说，他仍与各个行业的高管保持联系。“他们不想站在总统及其支持者的对立面。” 前特朗普政府官员表示，仅仅一个批评的声音可能也不足以产生影响。 “特朗普听的是众人的意见，而不只是某一个人的。”雷恩斯·普利巴斯（Reince Priebus）说，他曾在特朗普的第一届白宫政府中担任幕僚长。普利巴斯本周被聘为Centerview Partners的高级顾问，以帮助这家精品投行的客户应对新的政治形势。这种公开的沉默与特朗普的第一任期形成了鲜明对比，当时CEO们经常对总统的移民政策或煽动性言论起到制衡作用——而且往往是在那些与商业事务没有直接关系的话题上。在2017年特朗普对弗吉尼亚州夏洛茨维尔（Charlottesville）的种族抗议事件做出模棱两可的回应后，以当时默克公司（Merck）CEO肯尼斯·弗雷泽（Kenneth Frazier）为首的一大批高管辞去了白宫顾问委员会的职务。甚至埃隆·马斯克（Elon Musk）也在那年特朗普决定退出《巴黎气候协定》后，辞去了总统顾问委员会的职务。 “现在他们正聘请公司与特朗普政府打交道。”普利巴斯说，“传统上企业认为公司可以忽视华盛顿发生的事情，但这种观点已经被打破了。” 自特朗普在2月初实施了一些关税，同时推迟了其他关税以来，企业领袖们对经济的展望变得黯淡。根据国际注册职业会计师协会（IACPA）上个月对300多名高管进行的一项调查，47%的人表示他们对美国经济感到乐观，比2024年第四季度表示乐观的67%下降了20个百分点，该协会每季度进行一次这项调查。白宫发言人库什·德赛（Kush Desai）表示，企业领袖们对特朗普的经济议程做出了回应，承诺进行投资，这将创造数千个新的就业岗位。“特朗普总统在他的第一任期内实现了历史性的就业、工资和投资增长，并且有望在他的第二任期内再次做到这一点。”德赛说。然而，前美敦力CEO乔治透露，最近几周与他交谈过的几位企业领袖都说，在华盛顿存在如此多不确定性的情况下，几乎不可能进行长期投资、预测和决策。许多人担心如果特朗普及其官员攻击他们，会给他们的企业带来麻烦，这也是一些公司考虑通过法律和解或其他举措来赢得他好感的一个原因。 “氛围完全变了。”乔治说，“你在公开场合听到的与私下听到的完全不一样。”

金融界03-13 13:39

特朗普全球开火：对加拿大、墨西哥和中国关税落定！贸易大战一触即发

定后，加元和墨西哥比索纷纷贬值。根据耶鲁大学预算实验室的数据，这些新关税使美国进口税的平均水平达到1943年以来的最高水平。这可能会导致美国家庭额外承担高达2000美元的开销。此外，经济学家警告称，如果其他国家进行报复，这可能会显著拖累美国经济增长。加拿大的反制措施加拿大政府在周一晚间宣布，将对美国商品实施大规模反制关税。第一阶段将对价值约300亿加元（206亿美元）的美国出口商品征收25%的关税，并将在美方关税生效的同时实施。第二阶段将在三周内对价值1250亿加元的产品征收同样税率的关税，其中包括汽车、卡车、钢铁和铝等大宗商品。 “加拿大不会对这一不合理的决定置之不理。”加拿大总理贾斯廷·特鲁多在周一晚间发表声明时表示。这一报复计划与他在2月份特朗普签署关税行政令后宣布的计划一致。中国的回应中国则对美国出口商品加征关税，并将10家美国公司列入“不可靠实体清单”以示报复。北京方面宣布，将对美国商品征收最高15%的关税，受影响的产品包括鸡肉和棉花，而大豆的关税将提高10%。特朗普表示，他希望与中国领导人习近平通话，但在美国总统提出可能进行谈判的一个月后，双方仍未有直接对话。墨西哥总统克劳迪娅·欣鲍姆周一表示，墨西哥政府将在特朗普正式作出决定后再考虑采取报复措施。经济与政治风险这些新关税对特朗普而言是一场高风险的政治赌注，他的当选部分归因于选民对前任政府经济政策的不满，而最新民调显示选民希望特朗普在遏制通胀方面采取更多行动。特朗普无视经济学家的警告——关税政策可能加剧价格上涨，并未能像总统及其盟友预测的那样带来可观的财政收入，以弥补国会推动的数万亿美元减税计划带来的成本。特朗普的这一举措正值他准备在周二晚间向国会发表黄金时段演讲，阐述他的第二任期政策优先事项。关税的具体影响即将生效的25%关税适用于加拿大和墨西哥的所有进口商品，唯一的例外是加拿大的能源产品，其税率为10%。这一政策对汽车行业的影响尤为显著，该行业的供应链遍布三国。不过，特朗普政府推迟对低价商品“最低豁免”（de minimis）规则的取消，直到制定出相应的征税计划。因此，目前加拿大和墨西哥仍可向美国出口低价商品而无需缴纳关税。关税背后的考量特朗普最初在2月份宣布对北美邻国和中国征收关税，旨在惩罚它们未能阻止非法移民和毒品（如芬太尼）流入美国。然而，尽管针对中国的10%关税上个月已经生效，特朗普还是将对加拿大和墨西哥的关税推迟至3月4日，以给它们时间争取豁免。尽管加拿大的边境在芬太尼流入美国的比例较低，该国仍任命一位专员并加强了边境安全措施。与此同时，墨西哥向美国西南边境派遣军队，引渡贩毒嫌疑人，并提议对中国实施对等关税。然而，这些措施都未能阻止特朗普落实关税。未来可能的更多关税市场仍然不确定特朗普是否会兑现他不断威胁采取的更多措施，以改变全球经济关系。他已经暗示，4月份将对所有对美国商品设有关税或其他贸易壁垒的国家实施对等关税。此外，他还计划对汽车、半导体和制药行业征收25%的行业关税。这些关税还可能是累积的，也就是说，它们将在针对特定国家的全面关税之外额外征收。特朗普还表示，欧盟也将面临25%的关税，美国政府正考虑对铜和木材进口征收关税。同时，钢铁和铝的关税计划于3月12日生效，这将进一步影响加拿大和墨西哥。共和党内部和商界的反应尽管特朗普的部分党内成员担忧此举带来的经济影响，但共和党内部对他的关税政策普遍保持克制。威斯康星州共和党参议员罗恩·约翰逊周一表示，他担心供应链的中断可能会推高消费者成本。商业团体则敦促特朗普通过谈判解决贸易争端，而不是直接征收关税。支持自由贸易的全国对外贸易委员会（NFTC）表示，特朗普的政策将增加企业和消费者的成本，削弱经济增长。 “我们敦促政府直接与主要贸易伙伴合作，缓解紧张局势，并尽快找到解决方案，以撤销这些关税，避免贸易战。”NFTC全球贸易政策副总裁Tiffany Smith在一份声明中表示。

风起03-04 14:19

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