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台积电财报前瞻：历史新高后何去何从？

季度下滑的局面。下周四（4月18日）美股盘前，台积电将正式发布一季报，并给出二季度业绩指引，预计将对股价走势和半导体板块产生重大影响。在正式披露之前，不妨先探究一二。一、四季报回顾及管理层指引去年四季度，台积电营收196亿美元，同比下降1.3%：业绩下滑的主要原因是疫情过后，PC、手机等出货量下降。但环比三季度，营收增长13.6%，主要是PC、手机去库存结束，加上GPU带动，高性能计算收入环比增长17%：高性能计算（HPC）和智能手机是台积电两大主要收入来源，合计贡献了86%的收入。展望今年一季度，管理层给出的营收指引是180-188亿美元，毛利率在52%-54%之间。二、分析师预期根据彭博数据，分析师预期台积电一季度营收为181.9亿美元，调整后净利润66.6亿，预计毛利率为53%，预计高性能计算贡献46.8%的收入，创历史记录：从台积电已经公布的销售数据来看，营收已经超出分析师预期，季报正式公布时，市场关注的焦点将在毛利率和高性能计算收入及下一季指引上。三、台积电业绩回升只是因为AI吗？从去年底部算，台积电股价已经暴涨146%，除了AI需求拉动之外，台积电其他业务表现如何？正如上文所述，台积电主要的收入来自手机和高性能计算，后者既包括GPU，也包括PC、数据中心等业务。由于两者合计贡献了近9成的收入，因此，这两个市场的表现决定了台积电的业绩成色。根据IDC全球季度个人计算设备跟踪器的初步结果显示，经过两年的下滑，全球传统个人电脑市场在2024年第一季度实现了回暖，共计出货量达到5980万台，同比增长1.5%。IDC表示，预计2024年个人电脑市场的复苏将持续，因为新型AIPC将于今年晚些时候上市。手机出货量的数据尚未公布，但拿中国市场为例，今年1-2月出货量 4603.5 万部，同比增长 14.6%。美国半导体产业协会（SIA）本月早些时候发布数据显示， 2月全球半导体产业销售额总计462亿美元，创2022年5月以来、近23个月单月最大年增幅：由此来看，除了AI需求带来的增量，传统的手机、PC业务也在回暖，台积电有望迎来超级周期。花旗分析师预计台积电今明两年的营收增速分别为26%和29%。在去年四季报中，管理层预计2024年全年营收将同比增长20%-25%，未来几年的营收复合增速在15%-20%。关注一季报中，管理层是否会上调2024年营收指引。四、当下台积电估值如何？作为周期股和重资产企业，台积电的估值适合市净率，从指标上看，当下的估值为6.1倍，距离上一轮半导体牛市时8.5倍的估值尚有空间：展望此轮牛市，最大的不同就是AI革命，不仅带来了巨量的GPU订单，AI技术亦有望在各行各业渗透，如AI PC，预计今年下半年密集上市，或将带来换机潮，同时提升单机价值，于台积电而言，属于量价齐升！ $台积电(TSM)$

老虎证券04-11 17:06

“倒V”走势再现，化工ETF(516020)盘中涨近1%，标的指数本轮反弹超22%！机构：化工行业周期或已见底

；巨化股份收涨3.35%，涨幅居前；三美股份、天赐材料等涨超2%，亦对板块整体构成提振。图片来源：Wind 值得注意的是，尽管近几日，板块偶有回调，本轮行情以来，板块涨幅仍较为亮眼。数据显示，截至今日收盘，自2月6日以来，化工ETF（516020）所跟踪的细分化工指数累计涨幅高达22.25%，大幅跑赢同期上证指数（12.29%）、沪深300指数（9.49%）。图片来源：Wind 资金面上，近日，主力资金持续加仓化工板块。Wind数据显示，截至今日收盘，近5日，基础化工板块获主力资金净流入额达到46.85亿元，在31个申万一级行业中位居第3。图片来源：Wind 消息面上，国家统计局今日公布PPI数据。数据显示，一季度，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.4%。化学原料和化学制品制造业价格下降6.3%，石油和天然气开采业价格上涨4.6%，石油、煤炭及其他燃料加工业价格下降4.5%。 3月份，随着节后工业生产恢复，工业品供应相对充足，全国PPI环比下降0.1%，降幅比上月收窄；同比下降2.8%，降幅略有扩大。工业生产者购进价格同比下降3.5%，环比下降0.1%。当前，化工板块估值仍处低位。Wind数据显示，截至昨日收盘，细分化工指数市净率为2.16倍，位于近10年21.92%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。图片来源：Wind 展望后市，国海证券认为，2024年全球化工行业景气度或将见底，纵观全球化工行业，当前欧洲部分企业盈利大幅下行，国内落后产能也到了盈亏平衡线，化工行业周期或已见底；从全球的竞争格局看，中国优势企业的成本和效率优势已经非常明显且稳固，中国优势企业仍在持续扩张产能，其在全球市占率的提升有望带来长周期业绩向上。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。图片及数据来源：沪深交易所、华宝基金、雪球、Wind等，截至2024年4月11日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 17:06

美股异动丨美国钢铁盘前跌1.6% 新日铁收购公司的交易被延长反垄断审查

美国钢铁(X.US)盘前跌1.57%报41.94美元。消息上，因讨论机密审查细节而要求匿名的知情人士称，美国监管机构正以反垄断为由寻求更多信息。此举标志着两家公司原本希望在第二或第三季度获得批准的交易进一步推迟，现在可能要到11月美国总统大选之后才能解决。

格隆汇04-11 16:57

ETF市场日报：工程机械ETF(560280.SH)大幅领涨市场，A50增强ETF要来了！

期票房已经突破8.5亿元。跌幅方面，美股QDII集体回调，医药板块再下挫隔夜外盘方面，美股三大指数集体下跌，道指跌逾1%，纳指、标普跌近1%，截止收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌422.16点，收于38461.51点，跌幅为1.09%；纳斯达克综合指数下跌136.28点，收于16170.36点，跌幅为0.84%。；标准普尔500种股票指数下跌49.27点，收于5160.64点，跌幅为0.95%。数据方面，美国盘前公布3月CPI同比上升3.5%，高于市场预期的3.4%水平，为2023年9月以来最高水平。活跃度方面，恒生互联网ETF(513330.SH)成交额居股票类ETF首位具体来看，恒生互联网ETF(513330.SH)成交额达20.66亿元，恒生科技指数ETF(513180.SH)成交额达18.88亿元。。中证100ETF工银(561200.SH)换手率居股票类ETF首位，达55.25%。 ETF发行市场方面，2只ETF明日上市，A50增强ETF要来了！具体来看，明日上市的ETF分别是华夏信息技术ETF(562560.SH)、富国A50增强ETF(563280.SH)。富国A50增强ETF(563280.SH)紧密跟踪MSCI中国A50指数。值得一提的是中证A50ETF和中国A50ETF是两个与A股市场相关的ETF产品，但它们的投资标的和特点有所不同。中证A50ETF：中证A50ETF跟踪的是中证A50指数，该指数由中证指数有限公司编制，从A股市场中选取了50只最具代表性且符合互联互通可投资范围的上市公司证券作为指数样本。中证A50指数的特色在于其行业覆盖均衡，实现了对多个中证二级和三级行业的覆盖，且各个行业的集中度相对较低。此外，中证A50指数还引入了ESG可持续投资理念，将ESG评价体系作为首要选样标准，有助于降低样本发生重大负面风险事件的概率。从历史表现来看，中证A50指数在中长期内具备优秀的超额收益。中国A50ETF：中国A50ETF通常指的是跟踪富时中国A50指数的ETF产品。富时中国A50指数由富时罗素公司编制，选取了中国A股市场市值最大的50家公司作为成分股。该指数的成分股主要覆盖金融、工业、消费品等行业，且金融行业的权重较高。相较于中证A50指数，富时中国A50指数的行业分布相对集中，且更侧重于传统经济行业。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 16:45

A股突传一则大消息！

迎两大利好在海外通胀升温影响下，昨晚美股三大指数悉数下跌，但是在海外风波影响下，上证指数今日反而走出了较为独立的行情，虽然盘中有所波动，但最终收涨。从盘面看，多数板块今日均实现上涨，其中又以工程机械、AI应用端两大方向最受资金青睐。工程机械板块今日领涨，柳工涨停，股价创下近8年新高。该板块涨势向好主要受到市场需求回暖、政策利好的双重影响。消息面上，中国工程机械工业协会近日公布的挖掘机销量数据显示，2024年3月纳入统计的制造企业挖掘机共计销售24980台，同比下降2.34%；其中国内市场销量15188台，同比增长9.27%，环比增长160.2%。政策层面，东吴证券表示，万亿国债增发加大基建投入，随着地方资金压力改善，下游工程基建项目新增量和开工率有望提升，进而增强工程机械内需边际改善。此外，工程机械设备更新周期或已临近，大规模设备更新系列政策有望助推市场回升。随着下半年更新需求增加及基数下降，今年下半年起行业有望迎来新一轮更新周期，大规模设备更新等系列政策或助推行业回升。 AI应用端方面，在沉寂了一段时间后，今日再度迎来反弹。消息面上，秘塔AI搜索3月上榜访问量达721万次，3月环比增速达551.36%。这一消息或为AI应用端的反弹提供了动力。(注：秘塔AI搜索是一款创新的AI搜索引擎，具有语义理解能力强、支持多轮对话式搜索的特点，可以为用户提供更广泛的解答，涵盖历史事件、科技问题等内容。) 信达证券建议投资者关注，那些在AI搜索功能上有所布局和研发投入的上市公司，这些公司在各自的业务领域中均有潜力借助AI搜索技术实现产品升级和服务优化，有望在新兴的AI搜索市场中分得一杯羹，从而带来更大的商业价值和社会影响力。总体而言，在存量博弈的大环境不变的情况下，财联社认为，后续市场的热点依旧大概率围绕着周期(有色)、低空经济、固态电池三大方向进行反复轮动，因此踏准节奏仍是关键。此外，AI应用端今日同样展开了一定的反弹，市场仍呈现出“热点散，轮动快”的特点，各个热点方向的持续性还有待观察。突发大消息：有券商暂停融券？消息面上，今日A股有两大消息最值得关注。第一，有消息称4家头部券商已暂停融券。不过该消息尚未被完全证实，因此对市场的影响可能更多的在于心理层面。对于这则消息，证券时报·券商中国也做了报道，情况分两种：据悉，一家头部券商表示，融券池目前已经看不到了，暂时没有了融券标的。但这可能并不代表融券业务暂停。另外，也有业内人士表示，确有融券业务暂停的现象出现。另外也有不少券商似乎并未收到相应的指令。有两家头部券商均表示，融券目前没有暂停，也没听说。有中型券商表示，目前亦未收到任何关于融券业务的通知。业内人士认为，由于市场波动，融券短期内有暂停的可能，但这个业务应该不会终止。目前来看，截至2024年4月9日，两市融资融券余额15475.86亿元，其中融资余额为15042.86亿元，融券余额为432.99亿元。沪深两市融资买入额624.96亿元，融券卖出额为20.37亿元。相对于全市场每天八九千亿元的成交金额来讲，融券卖出额占比仅在0.3%左右。而且，融资规模也远远大于融券规模。从这个层面讲，市场或许存在另外的潜在利好。第二，市场或在押注下周的MLF调整。下周一(4月15日)，市场即将迎来MLF的操作。在3月15日前夕，市场曾一度热炒MLF利率下调的消息，但后续未达预期。据券商中国报道，目前，已经有市场人士预期，MLF利率可能在下周一进行调整。这也是为什么市场会在今天有所动作的重要原因之一。中信建投：A股进入投资新时代最后，回到A股市场上来。今日，中信建投证券“高股息与市值管理：稳中求进”投资策略会在北京举行。会上，中信建投陈果演讲称，A股已进入投资新时代。一是提升投资者回报和控杠杆的新时代，投资者回报来自分红和资本利得。二是杠杆周期与经济转型的新时代，传统行业控杠杆，分红率上升；新质生产力，提升直接融资比例，承担提升全要素生产率的重任。当权益市场投资者回报上升，但房价收入比高企、租金回报率低位，则会加速居民新增投资自房地产向权益市场转移，也有利于居民资产负债表。这个过程中央企红利资产，有较高胜率，同时，中国仍在转型升级中，一部分成长股仍具有高赔率。这两类投资线索将在相当长一段时间内并存。对于短期策略，陈果称，二季度A股投资以稳为主，盈利修复需要时间来验证。因春季行情已有多次轮动，高景气行业相对比较有限，一季报及中报展望相对较弱行业可能会有一定波动，偏红利的、低估值的、有基本面支撑的大盘龙头股票比较适合配置，题材类股票需要注意波动风险。值得注意的是，策略会上，华夏基金、嘉实基金、银华基金等多家基金的基金经理也参与了讨论。从产品布局角度，银华基金王帅表示，年初以来以中证A50ETF为代表的新品种持续火爆，说明在传统的沪深 300、中证500、中证1000这类指数已经形成红海的情况下，市场不断推出新品种挖掘新机会。未来，在指数投资领域仍然会有新品种产品出现，值得期待。银华基金王帅认为，高股息资产将会是贯穿全年的投资热点。“高分红“并不是一个昙花一现的概念。随着央企改革不断深化，高分红、低估值的投资品种将越来越受市场欢迎。

证券之星04-11 16:45

美股盘前：中概股普涨，英伟达、Meta微涨

美股盘前，中概股普涨，哔哩哔哩涨超3%，小鹏汽车涨近2%，京东、阿里巴巴涨超1%。美股“七姐妹”中，英伟达、Meta微涨，特斯拉微跌。

金融界04-11 16:23

新加坡股票证券交易系统|海外合约交易系统搭建

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飞机Gangguhk04-11 15:47

机械板块全天强势，工程机械ETF涨超3%

F、银华基金影视ETF均涨2%。隔夜美股回调，标普生物科技ETF跌2.13%。创新药继续下跌，创新药沪港深ETF跌1.51%。养殖板块下挫，畜牧养殖ETF跌1.49%。

金融界04-11 15:25

ETF盘中资讯｜化工板块上演奇迹反转，化工ETF（516020）盘中涨近1%！星源材质、巨化股份领涨

源材质涨超6%，强势领涨；巨化股份、三美股份涨超4%。权重股华鲁恒升亦涨2%，涨幅居前。资金面上，化工板块再获主力资金加码。Wind数据显示，截至发稿，基础化工板块获主力资金净买入额超过15亿元，在30个中信一级行业中位居前列；近5日，基础化工板块累计吸金超80亿元，在30个中信一级行业中高居第2。随着资金再度聚焦化工板块，场内热门化工ETF（516020）也迎来了资金回流。数据显示，截至昨日收盘，近5日，化工ETF（516020）有3日获资金净买入，其中4月8日、4月9日连续两日获资金净流入累计近千万元。展望后市，中邮证券表示，化工行业估值具有吸引力。尽管行业当前供给承压，且处于持续去库存阶段，但盈利能力或已触底，2024年需求有望改善，行业估值或迎来向上拐点，建议重点关注低估值的行业龙头、材料链等。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。目前市场上跟踪细分化工指数的ETF还有化工龙头ETF（516220）、化工产业ETF（516690）、化工50ETF（516120）和化工ETF（159870）。图片及数据来源：沪深交易所、华宝基金、雪球、Wind等，截至2024年4月11日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。

金融界04-11 14:24

化工板块上演奇迹反转，化工ETF(516020)盘中涨近1%！星源材质、巨化股份领涨

源材质涨超6%，强势领涨；巨化股份、三美股份涨超4%。权重股华鲁恒升亦涨2%，涨幅居前。图片来源：Wind 资金面上，化工板块再获主力资金加码。Wind数据显示，截至发文，基础化工板块获主力资金净买入额超过15亿元，在30个中信一级行业中位居前列；近5日，基础化工板块累计吸金超80亿元，在30个中信一级行业中高居第2。图片来源：Wind 随着资金再度聚焦化工板块，场内热门化工ETF（516020）也迎来了资金回流。数据显示，截至昨日收盘，近5日，化工ETF（516020）有3日获资金净买入，其中4月8日、4月9日连续两日获资金净流入累计近千万元。图片来源：Wind 展望后市，中邮证券表示，化工行业估值具有吸引力。尽管行业当前供给承压，且处于持续去库存阶段，但盈利能力或已触底，2024年需求有望改善，行业估值或迎来向上拐点，建议重点关注低估值的行业龙头、材料链等。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。图片及数据来源：沪深交易所、华宝基金、雪球、Wind等，截至2024年4月11日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-11 14:16

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