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影响将达39万亿日元，日本首相拟推出经济刺激“大礼包”！

首相石破茂即将推出一项1400亿美元的经济刺激计划，以应对从通货膨胀到工资增长等一系列经济挑战。石破茂曾在竞选中承诺，要缓解生活成本危机。影响将达39万亿日元据彭博报道，该计划将达到21.9万亿日元，比去年的一系列措施略高。其中，约10.4万亿日元的财政支出将用于经济增长，4.6万亿日元用于价格缓解措施，6.9万亿日元用于与确保安全相关的努力。该计划将包括来自一般账户的13.9万亿日元支出和来自特别账户的0.9万亿日元支，再加上私营部门的支出，整体的影响预计将达到39万亿日元左右。早期草案显示，该计划将包括支持持续的工资增长和对低收入家庭的现金补贴，以及对半导体和人工智能领域的投资。政府还表示，将从明年1月起恢复对天然气和电费的补贴，以保护家庭免受大宗商品价格上涨的影响。据悉，石破茂内阁预计将于周五批准拟议计划。在执政联盟在议会中只占少数的情况下，制定该计划以及随后的额外预算是对石破茂能否继续推行政策的重要考验。石破茂政府可能需要向小党做出让步，以确保该计划的资金在议会获得通过。石破茂的妥协可能包括将所得税免征上限从103万日元提高到178万日元。对此，财务省表示，这一变化可能导致高达8万亿日元的税收损失。存在质疑声不过，日本经济增长目前相对稳定，通胀维持在央行目标水平之上。石破茂即将推出的计划规模与去年的计划相似，引发了人们质疑政府是否需要如此慷慨支持经济。 2023年，现任首相岸田文雄公布了21.8万亿日元的财政支出，日本的经济要弱得多。根据国际货币基金组织的数据，日本的一般政府债务已增长到相当于其GDP规模的250%以上。市场普遍预计，日本央行将在12月或明年1月再次加息，届时债务偿还成本将有望增加。大和总研高级经济学家Keiji Kanda表示：“日本是否需要与去年一样的支出规模仍值得怀疑。如果你看看最新的GDP数据，就会发现消费已经大幅改善。”

格隆汇6小时前

ACY证券：BIT冲刺十万！俄罗斯“核弹”搅局，避险令黄金狂飙！今晚PMI或令美元反转？

本首相石破茂宣布推出21.9万亿日元的经济刺激计划，提高债券供给预期，因而令利率上扬。不过更重要的是下午日本央行行长植田和男的讲话，提到目前还不能预测12月政策利率数据，同样令12月份不降息的预期有所松动，带动日元升值。上述消息面令日元逆势大涨，成为表现最佳的主要货币。受到美国库存大增的影响，WTI原油昨日凌晨跌破了69，不过最终还是受到战争利好，重新回到70大关上方。外汇市场在亚盘时段表现平淡，仅日元持续上涨。大波动发生在美股开盘后。美国发布了大超预期的成屋销售数据，同时欧元区发布了低于预期的消费者信心指数，欧洲管委重申特朗普可能令欧洲经济衰退。受此影响，美元持续上涨，欧元跌幅最大。但需要注意，在消息发布后，欧元对其他货币均在大跌，因此这波行情的动能有可能来源于欧元，而非美元。在主流货币中，加元依旧表现强劲，兑美元收涨。意外的是，在多数金属大宗商品下跌的同时，澳元昨日的表现依旧不俗，本周的涨幅仅次于加元，有可能是受到中国股市缓慢回升的影响，或金价触底反弹的利好。表现最差的自然是数据低迷的欧元。除A股与H股外，全球股市表现趋同。英伟达对大盘的影响力显着，在美股刚开盘，英伟达拖累全球指数下跌。不过在美国良好的地产数据发布后，各大板块转涨，带动大盘收涨。资源板块表现良好带动英国与澳洲指数大涨。欧元的贬值叠加芯片板块回暖，令欧洲股市开盘后大幅转涨。有报道称，特朗普即将任命一个新的内阁职位，管理币圈事宜。该消息令Bit币进一步上涨，最高触及99000美元，不断逼近十万大关。特斯拉反倒在350前高点关口受阻，无缘新高，不排除与最近马斯克与特朗普内部顾问的矛盾有关。今日重要事件（澳洲东部时间）： 18:00 英国10月零售销售环比：前值0.3% 预期-0.3% 19:15 法国11月制造业PMI初值*：前值44.5 预期44.5 19:30 德国11月制造业PMI初值*：前值43 预期43 20:00 欧元区11月制造业PMI初值：前值46 预期46 20:30 英国11月制造业PMI初值：前值49.9 预期50 次日01:45 美国11月综合PMI初值*：前值54.1 预期54.3 次日02:00 美国11月密歇根大学1年通胀预期：前值2.6% 预期2.7% *代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。今日关注行情 PMI数据对外汇市场的重要性毋庸置疑。日内除了保持对黄金与原油的看涨外，就是关注PMI数据影响下的美元反转行情。由于市场对美国经济强和欧洲经济差早有预期，并且纳入市价当中，因此一旦欧洲表现超预期，或美国低于预期，都有可能引发欧美的日内反弹。欧元兑美元 EURUSD Finlogix情绪指标做多    做空信号中性震荡交易策略：（均值回归）突破1.0478后跟涨阻力参考：1.0478（突破）；1.049；1.051 支撑参考：1.0465（跌破止损）技术面：欧美空头力量较强，但日内存在反弹的可能，重点关注德法PMI数据的表现。交易策略以突破跟涨为主。需要小心的是，一旦欧洲数据表现不佳，欧美可能跌破前低点后继续向下。因此空单提前入场可以设好止损。中国A50指数 CHINA50 交易策略：（趋势跟随）开盘突破13420后跟涨阻力参考：13420（突破）；13530；13700 支撑参考：13380（跌破止损）技术面：大宗商品内盘开盘后全面上涨，预示着中国股市开盘向上。形态上呈现三角形向上收敛，一旦突破13420前高点阻力，那么日内很可能向13530甚至13700关口进发。交易策略以突破跟涨为主。黄金兑美元 XAUUSD Finlogix情绪指标做多    做空信号中性震荡交易策略：（趋势跟随）2675附近顺势看涨，或回踩2668逢低看涨阻力参考：2680；2700 支撑参考：2668；2660 技术面：强劲的上涨趋势，刚刚突破前高点的封锁，理应顺势看涨。考虑到美元日内存在回调压力，以及俄乌局势还在升温，金价有可能在日内达到2700甚至更高的水平。交易策略以顺势或回踩后看涨为主。 2024-11-22

ACY证券10小时前

FX168日报:中东突发“大事”！普京做出重要宣布金价大涨近20美元 11月非农数据或大幅反弹

首相石破茂将公布一项1,400亿美元的经济刺激计划，以应对通货膨胀和薪资增长等一系列挑战。此前，石破茂在竞选时曾承诺要缓解日本的生活成本吃紧问题。日本突发重磅消息！日本首相石破将宣布21.9万亿日元经济刺激计划外汇市场周四，美元指数上涨，随着投资者评估最新的就业市场数据及美联储官员对利率路径的评论，美元在震荡交易中升至13个月高点。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)周四上涨0.39%，报107.03。市场对特朗普政策可能重新引发通胀的担忧，一度推升美元指数至107.15，创2023年10月4日以来新高。周四经济数据面，美国上周初请失业金人数意外下降至4月以来的最低水平，表明就业市场稳固。美国劳工部周四表示，截至11月16日当周，经过季节性因素调整后的初请失业金人数减少6000人，降至21.3万人。接受调查的经济学家预测中值为22万人。该数据涵盖了退伍军人节假期，这可能会带来一些波动。牛津经济研究院首席经济学家Nancy Vanden Houten表示，初请失业金人数降至4月以来的最低水平，这对劳动力市场来说是一个积极的信号。包括主席鲍威尔在内的美联储官员近期的言论，表明美联储可能在降息路径上采取较慢步调。杰富瑞(Jefferies)全球外汇主管Brad Bechtel表示：“有人可能会认为市场现在对美联储的看法过于鹰派，某种程度上有些极端，所以对美联储的一些预测有些激进，对英国央行可能也是，但同时，他们最近的言论确实相当鹰派。” 他补充道：“我们只是要稍微调整一下，美元当前水平已计入许多预期，因此我不会追高。” 纽约联储主席威廉姆斯周四表示，经济增长“非常不错”，劳动力市场在稳步降温。通胀显著下降，迈向2%的目标，不过“还没有完全实现”，预计全年通胀率在2.25%左右，预计美国明年经济增长2.5%，“依然稳健”。芝加哥联储主席古尔斯比重申他最近说过的话，支持降低利率，但他也为放慢宽松政策的步伐打开大门。古尔斯比表示，过去一年半通胀水平已经下降，正朝着美联储2%的目标迈进，劳动力市场有所降温，经济接近稳定的充分就业状态。他说，因此，一年后的利率应该会比现在的水平明显更低。鉴于利率应该下降到多低的不确定和分歧，古尔斯比表示，随着接近目标，放慢降息步伐可能是明智之举。里奇蒙德联储主席巴尔金则告诉英国《金融时报》，美国现在比过去更容易受到通胀冲击的影响。对美联储降息路径的预期最近有所减弱。根据芝加哥商品交易所的“美联储观察”工具，市场目前预计美联储在12月会议上降息25个基点的可能性为55.9%，低于一周前的72.2%。主要货币对方面，欧元/美元周四收盘下跌0.66%，报1.0473，此前跌至1.0461，为13个月新低。乌克兰与俄罗斯冲突升级的最新迹象，提振了日元等避险货币。美元/日元周四收盘下跌0.58%，报154.46，盘中一度下跌0.98%。日本央行行长植田和男周四表示，日本央行将“认真”考虑汇率波动对经济及价格预测的影响。股市周四，美国股市上涨，投资者转向受益于经济加速的周期性股票。市场摆脱了因英伟达强劲涨势放缓和俄乌危机紧张局势升级而受到冲击。道琼斯指数收盘上涨461.88点，涨幅1.06%，报43870.35点；标普500指数收盘上涨31.60点，涨幅0.53%，报5948.71点；纳斯达克综合指数收盘上涨6.28点，涨幅0.03%，报18972.42点。 Siebert 首席投资官马克·马莱克（Mark Malek）表示：“本周是市场重新审视‘特朗普交易’的一周。投资者开始更认真对待这个主题。仅仅预测某个板块会表现良好是不够的，你必须提供具体的答案。” 投资者评估了人工智能芯片巨头英伟达公司（Nvidia）的业绩表现。英伟达今年迄今已上涨190%。尽管公司公布的第三季度盈利超出预期，并发布了强劲的业绩指引，但股价波动较大。一些交易员将此归因于收入增长较前几个季度放缓，或担忧公司未能超越最乐观的业绩预期。 AXS投资公司首席执行官格雷格·巴萨克（Greg Bassuk）表示：“尽管英伟达强劲的业绩证明了AI增长的显著崛起，但投资者应该审慎考虑英伟达持续大幅超越预期的可持续性。”他预计围绕芯片股的多空博弈将导致潜在的波动性。欧洲股市周四收盘走高。斯托克600指数上涨0.41%，收报502.54点。结束连续四个交易日的下跌。保险股领涨，上涨1.64%，而电信股下跌0.37%。富时100指数收报8149.27点，收涨0.79%；德国DAX指数收报19146.17，收涨0.74%；法国CAC 40指数收报7213.32，收涨0.21%；意大利富时MIB指数收报33294.96，收涨0.20%；IBEX 35指数收报11611.7，收涨0.19%。商品市场周四，因俄乌紧张局势加剧，避险需求飙升，现货黄金价格连续第四个交易日上涨，并触及一周多高点。 High Ridge Futures金属交易总监David Meger表示：“过去几天，这确实是撼动黄金市场的主要地缘政治因素，俄乌紧张局势升级是最引人注目的市场驱动力。” 现货黄金周四收盘大涨19.25美元，涨幅0.73%，报2669.31美元/盎司。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，因俄乌冲突升级增加了对避险金属的需求，黄金价格连续第四天上涨。市场对俄罗斯可能发射洲际弹道导弹的报道做出反应。随着美国否决联合国加沙停火决议，接着俄乌紧张局势再升级，地缘政治风险溢价居高不下，确保黄金持久的吸引力。尽管周四美元和美债收益率走强，但黄金当日仍然出现上涨。金价已经突破50日简单移动平均线(SMA)。 Kitco Metals高级市场分析师Jim Wyckoff报告指出：“黄金多头下个上行目标价是收于2700美元/盎司的坚实阻力位之上。” 英国路透社报道称，周四，俄罗斯向乌克兰城市第聂伯罗发射了一枚高超音速中程弹道导弹，作为对美国和英国允许基辅用先进的西方武器袭击俄罗斯领土的回应，这场持续33个月的战争进一步升级。当地时间11月21日晚，俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)发表电话讲话称，莫斯科用一种名为“榛树”的新型中程高超音速弹道导弹袭击了乌克兰的一处军事设施，并警告说可能会有更多的导弹跟进。普京称，11月21日当天，“俄军对乌克兰军工企业进行了联合打击。攻击中，俄军测试了没有搭载核弹头、代号‘榛树’的新型中程高超音速导弹”。该导弹能够以10马赫的速度打击目标，目前没有反导系统可以拦截这种类型的导弹。白银方面，现货白银周四收盘下跌0.24%，报30.772美元/盎司。原油方面，国际原油期货价格周四收高。俄罗斯和乌克兰之间互相发射导弹，掩盖了美国原油库存增加幅度大于预期的影响。纽约商品交易所1月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格上涨1.35美元，涨幅为1.96%，收于70.10美元/桶，为近月WTI原油价格自11月8日以来最高点。欧洲洲际交易所1月交割的布伦特原油期货价格上涨1.44美元，涨幅为1.98%，收于74.25美元/桶，为近月布伦特原油价格自11月7日以来最高点。乌克兰周二和周三两天接连向俄罗斯发射了美制陆军战术导弹系统(ATACMS)和英制巡航导弹，这是它被允许使用的最新西方武器。作为回应，当地时间周四上午，俄罗斯向乌克兰发射了RS-26 RUBEZH中程洲际弹道导弹，这是莫斯科在战争期间首次使用如此强大的远程导弹。俄罗斯表示，使用西方武器打击远离边境的俄罗斯领土将是冲突的重大升级。俄乌紧张局势的升级使油价得到支撑。投资组合经理Colin Cieszysnki表示，尽管石油供应没有受到任何干扰，但市场更加担忧俄乌冲突对供应的潜在干扰。

会员

tqttier11小时前

A股头条：国资委重磅！向前瞻性战略性新兴产业集中；商务部加大对外贸企业融资支持，大妖股异常波动公告无效，部分理财产品费率低至0

元的刺激计划，其中900亿美元用于新的经济刺激计划。该刺激计划将包括支持持续的工资增长、向低收入家庭提供现金补助，以及对半导体和人工智能领域的大规模投资。此外，日本还计划从明年1月起恢复对天然气和电费的补贴，以减轻家庭应对价格的上涨压力。隔夜外盘外盘：市场继续关注俄乌局势发展与美联储官员讲话，同时投资者从英伟达等科技股转向与可能从经济加速增长中受益的周期股与小盘股，美股集体收涨，道指涨超460点，标普涨超30点，纳指微涨0.03%；科技股多数下跌，谷歌跌超4%，亚马逊跌逾2%，奈飞连续四个交易日续创新高，英伟达创盘中新高，谷歌创11月以来收盘新低。MicroStrategy跌超16%，中概股多数下跌，拼多多跌超10%，爱奇艺跌超7%，百度跌近6%，富途控股跌超4%。外汇：美元指数涨0.37%报107.071点，美元兑日元跌0.59%报154.52日元，离岸人民币报7.2550元，较周三跌39点，比特币报98550.00美元，较周三涨4.02%再创新高，以太币报3364.50美元，较周三涨8.88%。期货：现货黄金涨0.73%报2669.96美元，最近四个交易日累计反弹4.16%，现货白银跌0.24%报30.7838美元；黄金期货涨0.71%报2670.50美元，白银期货跌0.34%报30.8450美元，铜期货跌1.14%报4.1080美元；原油期货涨1.96%报70.10美元，逼近11月8日收盘位70.11美元；布伦特原油涨1.95%，报74.23美元，天然气期货收涨超4.57%报3.3390美元。市场策略中证1000指数如期出现震荡，连续拉升后收螺旋桨，有些“强弩之末”的意味。目前指数尚未有效突破压力位，反弹有可能在这里结束，接下来可关注会否出现回落。题材掘金新世界商业版图建设服务平台促进跨境电商发展 11月21日，商务部正式发布的《促进外贸稳定增长若干政策措施》指出，促进跨境电商发展。持续推进海外智慧物流平台建设。支持有条件的地方探索建设跨境电商服务平台，为企业提供海外法务、税务资源等对接服务。加大对外贸企业的融资支持力度，优化跨境贸易结算。标的：跨境通(sz002640)、海程邦达(sh603836) 最大AI Agent生态系统来了微软推出全新自主AI智能体据报道，微软在芝加哥举行的 Ignite 大会上发布了大量云和人工智能服务更新。会上，微软公布了最大的企业 AI 智能体生态的发展状况。微软称，自推出以来，该生态联盟已有超过 10 万家组织通过其 Copilot Studio 创建或编辑过 AI 智能体——这一重大里程碑，也让微软在AI智能体这个最受关注且令人兴奋的企业技术领域当中身处市场领先地位。微软公司宣布将允许企业通过这些智能体随意挑选Azure目录所提供的1800种大语言模型（LLM）——这无疑也是微软摆脱对于OpenAI模型全面依赖的一项重要举措。标的：浙大网新(sh600797)、新国都(sz300130) 公告精选【重大事项】 13连板大千生态：股价严重偏离同行业上市公司合理估值 14天12板日出东方：公司已充分提示超充站业务并未形成业务收入和收益并无大规模推广的计划 6连板佛塑科技：公司购买金力股份之交易存在被迫暂停、中止或取消的风险 6连板东方精工：实际控制人之一唐灼林11月20日卖出约0.21%公司股份 7天6板三维化学：正丙醇市场价格波动的可持续性具有不确定性 3连板弘讯科技：意大利EEI公司不直接生产研发核聚变整机装置 3连板六国化工：控股股东不存在将全国第二大硫铁矿注入上市公司的计划 3天2板苏州高新：公司滚动市盈率高于行业平均水平 3天2板陕西金叶：不存在应披露而未披露的重大事项海能达：与摩托罗拉的商业秘密及版权侵权诉讼最终结果可能会对公司利润产生一定的影响华侨城A：政府部门拟通过“收、调、供”联动方式对TOD项目土地进行收储亚振家居：控股股东终止筹划控制权变更事项股票复牌 13天9板渤海股份：解决同业竞争事项相关的尽调、评估工作尚未开展上港集团：拟出资不超10亿元参与安吉物流增资项目东港股份：拟向控股子公司增资发展智能机器人产品东方精工：股票交易异常波动公告无效北新路桥：联合中标2.21亿元工程侨银股份：预中标广州市荔湾区河涌和堤岸保洁服务项目【业绩】百度：第三季度总收入335.57亿元贝壳：第三季度净收入为226亿元，同比增加26.8% 爱奇艺：三季度营收72亿元，同比降10% 【增减持】金徽酒：控股股东拟5000万元-1亿元增持股份优博讯：控股股东拟减持公司不超3%股份慧辰股份：股东拟减持不超3%公司股份盈方微：东方证券拟减持公司不超3%股份上纬新材：股东拟减持不超3%公司股份莎普爱思：股东陈德康和上海景兴计划减持不超5%公司股份宇信科技：部分董事及高管拟减持24.5万股公司股份诚达药业：股东前海晟泰拟减持不超4.22%公司股份【回购】科捷智能：拟1.5亿元—3亿元回购公司股份恒润股份：拟5000万元—9000万元回购公司股份居然之家：获得不超7000万元股票回购专项贷款额度交易提示【新股申购】英思特（创业板）申购代码：301622 股票代码：301622 发行价格：22.36 发行市盈率：21.63 【可转债交易提示】捷捷转债赎回，进入最后交易日浙22转债赎回，进入最后交易日华源转债进入最后交易日【限售解禁】

金融界14小时前

马云欲夺回“失去的一切”？！阿里巴巴整合国内外电商平台，以应对日益激烈的竞争

其市场份额的部分流失。自政府9月推出经济刺激措施以来，今年的“双十一”购物节表现超出分析师的低迷预期，成为中国最大的购物盛宴。阿里巴巴未公布持续近一个月活动的销售额，但表示销售实现了“强劲增长”，参与购物的人数创下历史新高。

埃尔瓦昨天21:15

日本突发重磅消息！日本首相石破将宣布21.9万亿日元经济刺激计划

hiba)将公布一项1,400亿美元的经济刺激计划，以应对通货膨胀和薪资增长等一系列挑战。此前，石破茂在竞选时曾承诺要缓解日本的生活成本吃紧问题。 (截图来源：彭博社) 据日本放送协会(NHK)报道，一揽子计划总计将达到21.9万亿日元，略高于去年的一系列措施。 NHK称，该刺激方案将包括13.9万亿日元的一般账户支出。报道称，加上民间部门支出，该方案的总体影响预计约为39万亿日元。 (截图来源：彭博社) 这一计划预计将于周五得到日本内阁府的批准。此前，石破茂刚刚从南美参加了一系列首脑会议。彭博社指出，在石破茂领导的执政联盟在议会中只占少数席位的情况下，编制一揽子刺激方案和随后的额外预算是对他推进政策能力的重要考验。尽管如此，这些额外支出可能会增加日本的债务负担。根据彭博社看到的一份较早的计划草案，该计划将包括支持持续的薪资增长和向低收入家庭发放现金，以及对半导体和人工智能领域的投资。日本政府还表示，将从明年1月起恢复对天然气和电费的补贴，以保护家庭免受大宗商品价格上涨的影响。该方案将表明，下一财年的年度税制改革讨论将包括将免税收入上限从103万日元提高，这是“人民民主党”提议的。石破茂的少数党政府需要对这个小党做出让步，以确保该计划的资金在议会获得通过。这意味着确保“人民民主党”支持该协议的全部成本将在稍后确定。三菱UFJ摩根士丹利证券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities)高级固定收益策略师Keisuke Tsuruta表示：“这些数据大致在预期之内。关键是免税收入上限，以及可能提高多少。” 如果按照“人民民主党”的要求将上限提高到178万日元，日本财务省表示，这一变化可能会导致高达8万亿日元的税收损失。在政府税收收入上留下更少漏洞的妥协似乎更有可能成为讨论的结果。据国际货币基金组织(IMF)的数据，日本的一般政府债务已经增长至相当于其经济规模的250%以上。由于市场普遍预计日本央行将在12月或明年1月再次加息，日本的偿债成本预计也将攀升。

tqttier昨天12:34

24小时环球政经要闻全览 | 11月21日

放人质。只有美国投了反对票。日本将在经济刺激计划上投入约21.9万亿日元日本公共广播机构NHK未说明消息来源消息称，日本政府正安排为即将出台的经济刺激计划投入约21.9万亿日元。其中约13.9万亿日元将来自政府的一般账户。加上私营部门支出，该计划规模将达约39万亿日元。高盛预计明年全球将继续放松货币政策高盛已确定了对2025年全球利率的预期，预计新兴市场经济体和发达市场经济体都将大幅降息。高盛预计，到2024年底，全球央行将把政策利率从5.2%降至5.1%（以GDP加权为基础），到2025年底降至3.8%。他们预计未来四个季度发达市场平均将放松116个基点，其中新西兰将大幅降息（175个基点），欧元区、加拿大将放松150个基点。日本是个例外，高盛预计未来四个季度日本的利率将增加50个基点。高盛预计未来12个月新兴市场平均将放松114个基点，中东欧、中东和非洲 (CEEMEA) 地区（不包括土耳其和埃及）将大幅降息。英伟达业绩强劲 Q4指引难达华尔街高预期英伟达三季度营收351亿美元，，同比增长93.7%，分析师预期332.5亿美元。净利润193.1亿美元，同比增长109%，预期为169.3亿美元。其中，数据中心收入308亿美元，预期291.4亿美元。公司预计第四季营收在375亿美元上下2%，市场预估为371亿美元。AI芯片Blackwell产品发货将从2025财年的四季度开始，届时将同时发货Blackwell和Hopper。Blackwell的增产过程将持续至2026财年。马斯克加码诉讼OpenAI 近日，马斯克对美国开放人工智能研究中心（OpenAI）提起的诉讼再度升级。马斯克向美国加利福尼亚州北区地方法院提交了新的起诉书，新起诉书长达107页，较原起诉书增加了20多页。在8月提起的诉讼基础上，加入了更多反垄断指控，并将微软及加利福尼亚州总检察长博恩塔列为被告。特斯拉董事长11月售股套现逾3500万美元 11月份，特斯拉董事长Robyn Denholm售股套现逾3,500万美元，适逢该股继美国大选之后飙升之际。监管文件显示，Denholm执行了11.239万份将于明年到期的股票期权，并于11月15日出售了这些股票。她在7月份通过一项美国公司内部人士可以用来出售股票的交易计划预先安排了这些交易。考虑到行权成本，Denholm此次售股净赚约3,250万美元。 Archegos 的 Bill Hwang 因在美国的大规模欺诈而被判处18年监禁据路透，前亿万富翁投资者 Sung Kook “Bill” Hwang 周三因 Archegos Capital Management 倒闭而被判处 18 年监禁，该倒闭使华尔街银行损失超过100亿美元。美国曼哈顿地区法官阿尔文·赫勒斯坦（Alvin Hellerstein）对 Hwang 进行了宣判，陪审团于7月裁定 Hwang 犯有 10 项刑事罪名，包括电汇欺诈、证券欺诈和市场操纵。 60 岁的Hwang 是已故对冲基金亿万富翁Julian Robertson的门生。2013 年，他在纽约成立了 Archegos 作为家族办公室，此前一年，他的前对冲基金Tiger Asia Management因内幕交易案承认犯有电信欺诈罪。印度亿万富翁在纽约被控巨额欺诈和贿赂据彭博，印度阿达尼集团董事长、世界上最富有的人之一高塔姆·阿达尼（Gautam Adani）等人周三在纽约联邦法院被指控犯有贿赂和欺诈罪。阿达尼和其他被告被指控向印度政府官员行贿2.5亿多美元，以获得价值20多亿美元的太阳能供应合同。阿达尼和阿达尼绿色能源有限公司的两名高管——他的侄子萨加尔·阿达尼和弗尼特·贾因——还被控在公司为能源合同筹集30多亿美元资金的过程中，误导美国和国际投资者，使他们对公司遵守反贿赂和反腐败的做法产生误解。

格隆汇昨天08:56

中国保持贷款市场报价利率不变，经济复苏面临挑战，美元强势与特朗普政策加剧不确定性

。 2024年9月：中国政府推出一系列经济刺激政策，包括降息和财政措施，以应对经济增长放缓的挑战。来源：今日美股网

今日美股网昨天00:10

訾猛、林伟谈消费股投资思维“以旧换新”

9月底以来，经济刺激政策频出，市场重燃对消费板块的信心，尤其是“以旧换新”政策效果显现，进入10月以后，与消费相关的一系列高频数据持续改观，预示着国内消费市场或迎来新的拐点。站在当前时点，如何看待A股消费板块的机会？消费行业有哪些新趋势和新变化？随着“Z世代”的崛起，年轻消费群体又会催生哪些新的投资机会？日前，国泰君安研究所所长助理訾猛、财通资管权益基金经理林伟在“财有道”系列线上直播中分享了他们对消费板块投资的看法和方向。以下是直播核心内容，有删减：訾猛：政策的影响不是一蹴而就的，可以分为两个阶段：第一是政策的预期阶段，政策出台后有利于提振收入预期和消费预期。直接发力消费端的政策作用更明显，比如目前家电、汽车等“以旧换新”影响显而易见；第二是因为消费属于后周期行业，待经济慢慢好转传导到消费端，行业才会出现明显的好转。整体来看，随着货币、财政政策落地，以及消费端的刺激政策出台，后续消费可能会逐步企稳回升。林伟：同意訾猛老师的看法，政策对改变消费者预期这一点很重要。三季度整体情况较为一般，近期草根调研看到国庆后经销商预期、消费者情绪都出现了较好的变化，预计四季度或会环比改善。另外，国内几大城市的地产成交量达到过去三年比较高的位置，也是比较好的信号。訾猛：目前消费处于政策积极向上、基本面偏弱的阶段，短期需关注政策持续性，中期来看关注经济基本面能否好转。因此，短期来看，与经济相关度较低的成长股表现相对更好，随着经济企稳回升，与经济相关度高的板块表现可能会更好。林伟：当前的数据比较“骨感”，但长期或在持续修复中。消费行业是结构亮点非常分散的行业，只要经济不大幅下行，消费细分结构性机会往往就会很多，包括去年的“CityWalk”等，今年还存在宠物、功能饮料、IP潮玩、扫地机器人、电动两轮车智能化等亮点。如果经济向上走，消费行业会是一个百花齐放的状态，现在预期明年应该是环比逐渐转好，因此我们对明年的消费结构性机会充满期待。訾猛：第一，消费行业比较稳定，与人类的需求息息相关，不同年龄段的需求存在差异，人口的总量和结构会对行业有一定影响；第二，从企业供给端来看，公司优势是长期积累的，随着企业品牌力、产品力的提升，渠道的优化，会带动公司的持续成长。消费行业的成长依靠扩充品类、开拓渠道、提升价格。因此，消费背后有两个驱动力，一个是人口，一个是经济的发展，消费增长不可能一直追求量的增长，因为这是人们的需求决定的，但是价格可以随着经济的发展来持续上涨，从而带动消费呈现持续增长趋势。另外，从供给端来讲，企业竞争优势的持续积累也会容易出现一些“十倍股”。林伟：是的，消费品公司壁垒比较强，需求稳定后很容易形成壁垒和格局，而且很难改变，量价持续增长，市场份额持续扩大，形成龙头公司的能量就会很大，所以容易出现“十倍股”。另外，量价里面价格的比例可能较高，可以类比货币系数。消费股的收入端高速增长是核心，每年都有很多细分行业会随着财务数据的发展运行出现很多亮点，收入背后一般会有行业趋势、产品周期、治理周期、竞争格局改善等多方面因素，“十倍股”多是如此。在投资层面，当收入数据可持续高增，需要快速跟踪确认业绩持续性和天花板。另外，消费板块还有一个特点，消费品公司的产品一旦形成趋势，往往具有较强的爆发力，持续时间久、惯性强，所以消费“十倍股”的投资，需要在深入理解的基础上，“拿得重、拿得久、买得早”，所以深入的产业研究和敏感性很重要。訾猛：消费板块是一个超级赛道，消费场景多元，需求也很多元，行业纵深非常长。消费需求多元化背后的核心在于收入水平和年龄的差异。2017年以来，大家经常提到的消费升级，背后的原因就在这里。这两年大家探讨比较多的是三四线城市的消费升级，升级高度还不够高，大量偏基础类的需求，也就是存在很大升级潜力。随着经济的发展，相对来讲大家的需求可能会过渡到更注重品质的阶段。訾猛：消费每个阶段呈现出的特征不一样，核心与供给端和需求端都有非常大的关系。供给端来看，中国过去这么多年经历了技术的迅速进步，尤其是在互联网领域，营销碎片化、渠道细分化等特征非常明显，驱动了人们消费行为发生的一系列变化。需求端来看，在信息化时代出生的人群，获得知识的渠道和容易程度大幅提升，导致对消费产品的认知度非常高，需求呈现出多元化和个性化的特点。在这种情况下研究新消费趋势的变化，相对来说是比较重要的。我们也看到，其实情感类的消费品在这一过程中表现得非常突出，比如刚刚提到的宠物、美妆等在过去几年的大爆发，大家逐渐从功能性的消费进入到情感类的消费，情绪价值消费越来越重要。林伟：这个就类似前面訾猛老师说的，消费行为更加悦己，会带一定冲动性，也会更加个性化，消费行为亮点更多，结构变化也会更加快速。作为消费经理可能需要更“卷”，需要多跟踪数据，多理解快速变化结构背后的原因，多调研多学习，多跟年轻消费者在一起，这样才能抓住消费结构性机会。今年宠物赛道和智能电动两轮车出现了快速增长机会，我们也从数据扫描入手，然后分析调研，测算跟踪财务数据，积极抓住了这些机会。实际上，无论消费现象或者行为怎么变，投研框架仍然是不变的，变的是心态和思维。訾猛：我认为会是趋势，因为这背后的原因在于中国文化自信的觉醒，也是外企人才红利回归国潮类公司的一种体现。随着国家经济强大后，必然带来文化自信程度的提升，同时必然会带来强大的品牌，因为这背后带有国家势能和国家文化背书。因此，随着经济的发展、文化自信的提升，国民品牌也会逐渐崛起，从早期的功能性产品，比如家电、汽车等，到现在情感类的消费品，比如宠物、零食等等，国产化率都在持续提升。訾猛：这与国潮一块其实是息息相关的。随着国家经济的强大，生产效率的提升，加上国内多层次消费市场的磨炼，国内消费企业出海是必然的出路。林伟：消费出海是国内消费品公司自然选择，如果产品成本低、品质优，那么在全球市场有比较高的性价比，比如国内智能化汽车逐渐被全球多个地区接受。另外，中国的供给端制造业优势太强，通过优势输出国外是一个很自然的结果，也是产业经济学原理的一个必然结果。其实，在2000年时我们更多出口一些上游资源品，后来到钢铁、家电，再后来到高铁等高端制造，出口产品的附加值越来越高，包括汽车、文化产品等。我们去年开始增加了对消费品出海的研究，梳理分析成功案例背后的因素，力求寻找到国内消费品公司出海能否成功的关键因素。林伟：万变不离宗。就像上面提到的，消费理念、行为会变，但框架往往是不变的，“强势股”最终靠的是财务驱动，渠道发生了变化，可能跟踪方法也会变，但底层的逻辑其实是一样的。实际上，线上业务占比高以后，数据更加透明，更有利对线上销售亮点趋势的理解，同时对于一家公司而言，直播电商目前还属于突破性蓝海，公司收入的突破，很容易找到新的抓手。所以，作为基金经理需要深入理解每家公司线上业务的思路和战略，跟踪线上产品快速迭代的潜力，从而做出更加理性的判断。从这个角度出发，我们今年捕捉到宠物赛道、扫地机器人、国潮卫生巾等多个领域的机会，证明这套方法是比较有效的。林伟：品牌只是结果，产品和生意模式本身才是最重要的因素。市值溢价也不一定是给品牌的，而是给公司财务稳定性、成长确定性的。所以，还是回到消费品公司研究的传统框架，深入考察公司的基本面情况。林伟：必选消费本身是胜率模式，结构性升级如果确定，弹性并不小，属于基本盘的大机会。可选消费本身是弹性和赔率模式，需要研究和执行力。这两种类型的消费品其实我都喜欢，在实际操作中我更多会从个股选择的角度去做筛选，投资风格更偏消费成长一些，主要还是想打造一只更具阿尔法弹性的消费基金。訾猛：没有变化，这几个方向仍然是消费复苏的主线，今年的强势股也都出现在这些领域。訾猛：从其他国家来看，消费降级一般可能出现在两种情况下：一是经济大衰退，二是战争等对经济形成强力破坏以后；通常情况下，发生消费降级的概率是比较低的。消费降级并没有一个明确的定义，如果价格低就叫降级实际上不对的。如果价格低，但质量不变甚至在提升，这不能算消费降级。比如，典型的案例是在一些功能性产品领域，包括家电和汽车，价格降低但品质在提升。消费降级不是以价格为主导，而应该以能否给消费者带来更好的效应或体验作为衡量。目前来看，之所以消费者更偏好一些平价的东西，我觉得是两方面共同作用的结果：第一，经济弱预期导致的消费收缩，大家对消费支出看得更重，也变得更加理性，尽量找更高性价比的产品。第二，消费发展到最后阶段会进入高认知情况下的消费，大家能够穿透品牌去认知产品质量到底好不好。所以，我们认为平价消费其实会是一个长期的趋势，而对于这一类消费品公司的投资，本质上是市场对高效率企业的投票。林伟：基于对未来经济和消费整体趋势平稳的判断，顺周期的弹性可能不大，所以对市场持谨慎乐观的看法，体现在组合当中既分散投资，尽可能的深入到消费细分行业寻找结构性机会。在行业大贝塔暂不支持的情况下，重点捕捉消费品公司阿尔法的机会。比如，宠物、电动智能两轮车、零食量贩、国潮酒和牙膏等，它们都有自己的产品周期、治理逻辑，受经济形势的影响相对较小，同时与一些成熟的大行业相比，这些领域体量较小，上涨弹性通常相对更好。訾猛：白酒，是中国最具特色的消费品之一，是非常好的商业模式，我们刚刚也提到“十倍股”与商业模式有非常大的关系。目前市场对白酒的预期有所改善，但是基本面还处在较弱的阶段，再加上部分品牌白酒库存边际上有所增加，与经济的相关性偏高。如果经济逐步企稳回升，消费领域或许会有比较好的投资机会。林伟：库存和需求问题都是周期性问题，白酒或者烈酒长期跑赢较多类消费品的价格系数几十年来已经被各国验证过。成瘾性、社交属性、价格背后隐含的“情绪价值附加值”，白酒这些特点预计不会变。林伟：比较看好低度酒整体赛道。白酒场景商务属性更强，而低度酒更多属于悦己的诉求，微醺放松开心，相信最终低度酒的场景会逐渐成长起来。另外，低度酒目前行业格局也比较好，很多都已经是寡头市场，很容易通过二级市场分享机会，所以研究单品周期很重要。訾猛：我们常说“大水养大鱼”，消费本身是一个比较大的赛道，细分行业相对比较多，比如白酒、调味品、饮料、啤酒等等。我们陆续看到市场对大市值公司的共识，未来随着经济的发展，这些产品存在持续升级的过程，因此整体收入、盈利有望保持持续增长，有望出现多品类的平台公司。林伟：非常认同訾猛老师的判断。消费巨头诞生的难度相对比较大，消费品不像科技行业，技术更迭比较快，消费属于一个相对慢变的行业。从消费品制造角度看，新消费领域未来成长性可能会更好，比如IP国潮、老龄化相关领域，可能更有机会出现较大市值的公司。訾猛：相信消费品是长期存在的生意模式，经济周期会有，但是长期衣食住行乐的内容永远不变，长期消费品资产应该是能跑赢通胀的。林伟：当你看到一个不变的消费现象或者一个新的消费现象而股价很低的时候，大概率是一个很好的投资机会。消费品投资就是从身边出发去寻找投资线索，然后一步步跟踪验证。消费短期可能会受到经济周期的影响，但长期来看影响可能不大，在不同的经济周期中，消费投资的结构性机会依然值得期待。

金融界11-20 10:38

富达基金重回中国股市：政策刺激能否再次推动中型股反弹

京需要在更清楚了解关税冲击后再采取更多经济刺激措施。编辑观点富达基金经理的投资决策体现了对中国经济潜力的长期信心，同时也是对短期市场波动的敏锐反应。尽管市场对政策刺激的力度和方向存在分歧，但中型股的表现或将成为衡量政策效果的重要指标。中美关系以及全球经济环境的不确定性，为投资者带来了新的挑战，也提供了重新审视风险与回报平衡的机会。名词解释 CSI 500指数：沪深交易所中小市值股票的代表性指数，通常被视为反映中国经济中型企业表现的晴雨表。差价合约（CFD）：一种金融衍生品，允许投资者在不拥有标的资产的情况下，通过价格差实现收益。货币刺激：央行通过降息、增加货币供应等手段刺激经济增长的政策。相关大事件 2024年9月：中国推出货币刺激政策，推动股市反弹，CSI 300指数六日涨幅达32%。 2024年10月：中美关系趋紧，特朗普提名对华鹰派人士，市场担忧政策影响。 2024年11月：富达基金重新布局中国股市，重点关注中型股的长期增长潜力。来源：今日美股网

今日美股网11-20 00:11

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