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中美贸易战升级投资者对风险资产丧失信心比特币价格再度下滑

市场动荡抹去了周一反弹带来的收益，此前特朗普政府就对墨西哥和加拿大的关税推迟一个月达成临时协议。周末首次宣布征税时，加密货币大幅下降。贸易紧张局势的升级打击了投资者对风险资产的信心。周一，美国投资者从12个专注于比特币的交易所交易基金中净提取了2.35亿美元。CME集团（CME）衍生品交易所比特币期货合约的未平期利息也下跌了4%，这预示着机构参与者采取了更加谨慎的态度。公开支持加密货币的特朗普也为数字资产市场带来了新的不确定性。虽然加密货币最初在特朗普当选后激增，但现在它们在以地缘政治和监管逆风为标志的充满挑战的一年中挣扎。

佳华16802-04 17:49

特朗普传大消息！华尔街日报独家：特朗普团队权衡解散美国教育部的计划

地时间周二(2月4日)发布独家报道称，特朗普政府官员正在权衡采取行政行动，解散教育部，这是亿万富翁埃隆·马斯克(Elon Musk)及其盟友为缩减联邦机构规模、大幅削减政府工作人员数量而发起的运动的一部分。 (截图来源：《华尔街日报》) 据知情人士透露，这些官员已经讨论了一项行政命令，该命令将关闭该机构所有未明确写入法律的职能，或将某些职能移交给其他部门。上述知情人士说，该行政命令将要求制定一项废除教育部的立法提案。这些知情人士说，特朗普的顾问们仍在就该命令的细节和时间安排进行辩论。白宫没有回复《华尔街日报》的置评请求。该命令将是特朗普履行竞选承诺的一步，即取消教育部，限制联邦政府对教育的参与，并赋予各州更多权力。保守派严厉批评了拜登政府领导下的教育部，尤其是免除学生贷款和将教育中的性别歧视保护扩大到LGBTQ人群的决定。保守的传统基金会(Heritage Foundation)的2025计划也呼吁取消该部门。知情人士说，一些政府官员，包括与教育部长提名人麦克马洪(Linda McMahon)合作的团队，说白宫应该等到麦克马洪的参议院确认听证会之后再发布任何行政命令。麦克马洪的听证会尚未安排，因为参议院正在等待她的道德文书。特朗普的一些顾问担心，白宫最近冻结联邦援助，使沃特(Russell Vought)确认担任管理和预算办公室(Office of Management and Budget)主任的工作复杂化，他们迫切希望避免可能危及麦克马洪的类似情况。据一位知情人士透露，在特朗普上任之前，政府的过渡团队起草了一份行政命令，指示教育部长制定一项取消教育部的计划，并呼吁国会批准这一努力。知情人士说，教育部是马斯克的政府效率部(Department of Government Efficiency)正在考虑的机构之一，作为其改革联邦官僚机构努力的一部分。完全废除该部门需要国会通过一项法案，而立法者多年来对这样做几乎没有兴趣。特朗普在第一个任期内试图合并教育部和劳工部，但没有成功。上周，肯塔基州共和党众议员马西(Thomas Massie)提出一项议案，要求在2026年底前废除教育部。马西说：“华盛顿特区未经选举的官僚不应该负责我们孩子的智力和道德发展。各州和地方社区最有能力制定满足学生需求的课程。” 《华尔街日报》称，取消教育部——甚至削减对该部门的资助——可能在政治上有风险。《华尔街日报》最近的一项民意调查发现，61%的登记选民反对取消这一规定。同一项调查发现，大多数美国人更倾向于保护教育和其他国内优先事项的资金，而不是减税。

tqttier02-04 16:15

2025蛇年投资九大展望

1.6%附近。展望2025年，考虑到特朗普政府重新上台对全球经济贸易形势带来更多不确定性，为实现2025年国内经济增长目标，抵消外部冲击影响，预计国内货币政策有望继续维持宽松，2024年12月中央政治局会议提出“实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，强化了这一确定性。综合多家机构的测算，预计2025年央行将继续降准降息，可能有降准1-2次，幅度50-100bp，以及可能有降息2-3次，幅度为40-50bp，同时年内还会有更大规模的公开市场操作，带动货币和债券市场利率中枢进一步下行。机构预测认为，2025年的10年期国债收益率可能下至1.5%左右，30年国债收益率则可能降至1.7%。而这将进一步成为国债市继续走稳走牛带来重要支撑，且确定性相对较高。基于此，我们认为，2025年仍将会是固收+大年，长债资产配置将会是一个预期表现不错的策略，可考虑国债相关且交投活跃的ETF。截至2025年1月27日，基准国债ETF（511100）流通规模3.56亿元，交投活跃，其2024年度净值增长8.24%，显著跑赢被动指数债券型基金。同时管理费率0.15%，托管费率仅0.05%，持有成本比较具有吸引力。展望6 高自由现金流资产将更受关注在过去两年，A股红利资产表现大放异彩，成为备受市场追捧的“顶流”。高股息策略之所以能够长期跑赢市场，其策略的关键之一就在于高现金流因子。回看过去多年来A股剔除银行保险、地产等行业后长期股价表现优秀的各种超级大白马企业，都具有一个很重要的指标特征：自由现金流指标长期优秀。主要代表除了白酒、石油、煤炭、有色、电力等行业，还有很多制造业领域的头部企业。所以通过这一指标进行合理筛选，我们基本就可以快速找出市场中能长期表现稳健且分红回报可观的核心资产。这一指标之所以如此有用，是因为自由现金流是企业生存发展的命脉，也是上市公司维持稳定现金分红能力的来源，其在评估企业盈利能力、偿债能力、成长潜力以及投资价值等方面更是有着关键作用。从长期的视角来看，自由现金流状况更好的企业与同行相比往往具有更强的竞争力和投资价值。 2025年，在国际市场不确定风险因素增多，叠加国内利率趋势长期下行及政策加力引导中长期资金大规模入市的宏观环境下，“现金为王”将越发成为股票投资重要策略。 1月10日，自由现金流ETF（159201）获批，成为首批获批的自由现金流ETF之一。该ETF以国证自由现金流全收益指数基准，后者近十年累计涨幅达363.62%，年化超17%，显著高于中证红利、红利低波和沪深300的全收益指数。我们认为，这将为投资者长期布局A股红利资产带来值得期待的新选项。展望7 Reits仍会成为另类投资中的优质资产 2024年是公募REITs大年，发行数量和规模均大幅增长，越发呈现供需两旺的发展格局。截至2024年12月底，我国REITs累计上市55只项目，发行规模（含扩募）超过1500亿元。 2024年以来，公募REITs二级市场整体表现优异，8大行业中有7个行业较年初上涨。尤其保障房板块、公共事业类、环保/能源等板块涨幅分别达到了35%、23%、16%。同时，当前REITs的二级市场估值较为稳健，不少类别资产分红回报可观，根据现金流分派率，产权型项目分派率普遍处于3%-7%，经营权型项目分派率普遍在5-15%甚至更高。因而REITs市场尽管相比股市和国债市场的规模显得较少，但却不失为一个稳定收益较为不错且风险系数较低的配置选择。展望2025年，随着宏观流动性继续大宽松，且物价通胀有抬升预期，利好经营稳健且高息的资产项目，我们认为REITs市场表现仍值得期待。推荐逢低关注受益利率下行，分红比较稳定的保租房类和经营业绩回升的产业园区类项，以布局长期投资机会。比如华夏北京保障房REIT（508068）,项目发行规模12.55亿元，基金初始投资的基础设施项目包括文龙家园项目和熙悦尚郡项目，目前总体的出租率94.39%，租金回报稳定。该基金2022年8月31日上市至今涨幅69.21%，年化回报率高达23%，近一年涨幅更是高达56.25%，成为投资环境下另类投资中的一股清流。华夏大悦城商业REIT（180603），项目发行规模33.23亿元，基金初始投资的基础设施项目为成都大悦城项目，根据募集说明书披露，成都大悦城项目总体租赁情况良好，出租率维持在较高水平，近两年均维持在98%以上，同时该REIT预计2025年可供分配额为17,698.02万元，分红回报可观。该基金2024年9月20日上市至今不到5个月，涨幅已达33.43%。展望8 消费行业有望进入复苏 2024年A股市场在复杂的国内外经济环境中运行，消费板块整体呈现出先扬后抑、复苏步伐缓慢的态势，导致整体板块估值一直承压，涨幅落后于市场平均水平，不少消费类个股股价甚至出现了不同程度的下跌。整体而言，消费板块未能如市场预期般强劲复苏。国家对促消费的重视也越发明确，2024年12月，中央经济工作会议将扩大内需提升至重点工作首位，提出要加力扩围实施“两新”政策，明确提出大力提振消费的定调。2025年地方政府两会响应中央号召，将提振消费作为年度“头号任务”，地方两会消费政策也紧跟中央，全面覆盖商品经济、服务经济、新经济。同时，中央也多次在重要会议中提出“促进中低收入群体增收”，此为从根本上提升居民购买力进而提振消费的打下牢固基础。目前很多消费板块的优秀公司已消化高估值，跌出价值、成为红利股，分红收益率具备吸引力。以中证细分食品饮料产业主题指数为例，截至2025年1月27日，其市盈率仅19.42倍，股息率高达3.9%。同时，在大规模消费政策刺激和AI+科技创新大潮下，汽车、互联网、消费电子等新经济也会继续迎来高增长态势。我们认为，2025年，在市场整体继续宽松，长线资金将有望大规模入市背景下，我们将不仅会看到更加可观的消费补贴政策，也会看到股市消费板块的投资转机到来。食品饮料ETF（515170），重点配置了茅五泸等一线白酒巨头同时还覆盖了伊利、海天味业、东鹏饮料、青岛啤酒等各传统消费领域的核心资产，预计今年有望迎来价值重估的契机。港股消费ETF（513230），重点配置了腾讯、阿里、美团、小米、比亚迪等代表社交、电商、线下消费、消费电子、汽车等一众代表新消费方向的科技巨头，同时也覆盖了百胜、安踏等代表餐饮、服装等代表传统消费方向的核心资产，具有很好的长线配置价值。展望9 A500会继续追逐成为王者宽基 2024年，跟踪A500指数的ETF是市场一大亮点。在国家罕见表态要提振资本市场，同时持续大力出台政策引导中长期资金大规模入市背景下，国家队及金融机构选择宽基指数布局A股，并带动大量市场资金跟投。其中A500指数由于相比其他宽基指数或行业指数更好兼顾到了高息价值投资和对成长赛道行业龙头的布局，具有很好的高分红、高成长的双重特性。因而成为了承接长线资金非常合适的宽基。从2024年10月份第一批A500的ETF正式上市，到12月底的短短两个多月，A500产品总规模突破3000亿元，创下了指数相关产品规模增长最快纪录。A500指数近1年上涨幅度14.96%，表现可圈可点。 2025年1月，六部门印发中长期资金入市方案，明确未来三年公募基金持有A股流通市值每年至少增长10%，力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股。机构测算，按照新规要求，年内入市险资规模或可达万亿规模之多。同时叠加年内随着持续宽松的货币政策和更有力的经济刺激举措，预计今年A500指数基金投资将是一个非常稳健且预期收益不错的选择。截止2025年1月27日，A500ETF基金（512050）总规模达到198.59亿元，位居市场前列；去年12月以来日均成交额超40亿元，位列同类标的指数场内ETF第一，流动性好。值得一提的是，该指数基金年管理费+托管费合计仅为0.2%，属于同类最低档，也大幅低于主动权益基金。结语总的来看，2025年，尽管全球市场仍会面临诸多不确定风险因素，但国内市场在货币环境持续宽松、经济强刺激方案持续推出、提振资本市场举措越发给力的三大确定性因素支持下，A股市场仍有望走出结构化甚至独立的较好行情。这其中，上述所指向的九大重点领域，也将是投资确定性和安全性相对更高的重点方向。至于谁将会是2025年表现最亮眼的选择，我们一起关注和期待。（全文完）

格隆汇02-04 15:30

中美突传重磅消息！华尔街日报独家：中国准备与特朗普贸易谈判的初步方案

加美国采购的承诺，北京方面现在正准备与特朗普政府讨论中国可以从美国购买更多产品的领域。上述知情人士透露，中国计划的其他部分包括提出在美国增加电动汽车电池等领域的投资，北京方面再次承诺不会让人民币贬值以获得竞争优势，以及承诺减少芬太尼前体的出口。知情人士说，为了树立积极的基调，北京方面还计划将TikTok主要视为“商业问题”，以回应特朗普的言论，即他希望美国和中国的利益平分对该应用程序的控制权。这意味着中国政府打算置身身外，让TikTok中国母公司字节跳动(ByteDance)的投资者与感兴趣的美国竞标者谈判达成协议。然而，目前尚不清楚北京方面是否愿意放弃对TikTok算法的控制权。《华尔街日报》称，中国提出初步方案反映出，在中国经济压力加大之际，习近平有意愿让特朗普达成交易。与此同时，这位中国领导人正在加强中央控制，为中国与美国的长期竞争做好准备，尤其是在涉及技术的领域。北京方面还在准备一套报复工具，以增加自己在谈判中的筹码。专注于中国的经济咨询公司龙洲经讯(Gavekal Dragonomics)创始合伙人兼研究主管Arthur Kroeber表示：“中方将非常乐意进入交易谈判。目标基本上是削弱美国的攻击，而不是获得任何实质性的东西。” 自上任以来，特朗普已经表明，他愿意在经济和地缘政治问题上利用关税作为对中国的筹码。

tqttier02-04 15:12

迅雷不及掩耳！中国10至15%关税“报复”美国市场如何看待中美第二轮贸易战？

的供应链，甚至在经济上打败(中国)，是特朗普政府的关键支柱之一，所以除非中国在经济上做出巨大让步，否则我真的不认为特朗普会停止这项关税，甚至(可能)会继续下去。” 新加坡盛宝银行首席投资策略师CHARU CHANANA “尽管关税最后期限已过，但仍缺乏达成协议的消息，再加上中国对谷歌展开调查以及宣布对部分美国进口产品征收关税等最新报道，这不禁让人怀疑谈判是否失败了，或者我们是否仍处于观望状态。” “尽管人们对中美贸易协议未能在关税截止日期前达成感到失望，但市场显然反应过度。这凸显了市场在关税不确定性下有多么紧张，这给企业和投资者都带来了巨大的不可预测性。” “我的感觉是，美国早盘可能仍会达成协议，波动性可能会持续。更大的问题是，即使明天宣布达成协议，一切是否看起来都很好，波动性是否会减弱——在我看来，现在做出这样的假设可能为时过早，因为无论我们是否达成协议，不确定性都将持续存在。” 香港大华继显机构销售总监STEVEN LEUNG “当美国关税生效时，中国又推出了一项关税——我认为这很正常。中国正试图在接近谈判桌前获得一些讨价还价的能力。这并不意味着他们不会进行谈判。一旦他们就贸易谈判的时间达成一致，市场将把它视为另一个积极信号……这需要一些时间。未来几天仍将存在大量不确定性和噪音。我认为他们制造这样的噪音是可以的，但请放轻松。也许是短暂的抛售——这只是短期交易。鉴于这种恐惧，人们需要以短期为导向。” 三井住友银行亚洲宏观战略主管(新加坡)JEFF NG “形势仍然非常不稳定。我预计，市场不确定性将加剧，美元走强，美元/人民币汇率将突破7.40。” 光大证券国际策略师(香港)KENNY NG “中国宣布对自美国进口的部分商品提高关税，引发市场对中美贸易战加剧的担忧，导致港股涨幅大幅收窄。” “短期内，中美双方将进行磋商，相关不确定因素或将持续困扰市场。不过，随着这一因素逐渐明朗，我相信投资市场有望走出中美贸易摩擦的阴影。” “我预计港股将继续呈波动上行趋势，月内可能测试21000至21300点的阻力区间。” NATIXIS高级经济学家(香港)GARY NG “与加拿大和墨西哥不同，美国和中国显然更难就特朗普的经济和政治要求达成一致。此前市场对快速达成协议的乐观情绪仍显得不确定。即使两国能够就一些问题达成一致，关税也可能被用作一种经常性工具，这可能是今年市场波动的一个主要原因。与此同时，中国在关税、出口管制和市场准入限制方面选择了更有针对性的方法，基本上是在展示其作为最大市场和生产国之一的实力。”

圈内人02-04 14:28

Palantir：暴打空头，高不可攀的 “AI 信仰”

下，借助 Peter Thiel，甚至特朗普政府、马斯克的关系，Palantir 进一步夯实了这层关系网。甚至导致潜在的竞争对手，当下只能选择先化敌为友，和 Palantir 组成联盟来共同承接国防部的订单。 2）Palantir 的产品定制化导致规模扩张效应有限，是被市场诟病的主要原因之一。但在当下，可能反而成为了相对利好：几乎端到端的定制化产品服务，让在 AI 应用初期的企业客户（尤其是传统行业的企业客户），在使用体验上会更加舒服。但这一点也有逻辑瑕疵，比如随着 AI 应用越来越普遍，客户接受门槛的提高，让 Palantir 显著的服务优势可能会有一些削弱。因此，Palantir 的竞争/估值拐点就在于什么时候关系网出现裂痕，以及什么时候客户不再需要端到端的服务了。上述前者比较难做准确预判，只能更多的可以从政府国防开支预算扩张空间有限的角度去持续追踪可能的 “变脸期”。但后者的拐点，海豚君认为可能最快 1-2 年内就能出现。这里面更多的是随着 AI 模型、AI 应用的技术门槛降低，企业客户能够自己在内部低成本的建立基础的数据分析、自动化流程管理等能力，对 Palantir 的需求从端到端，转变为集中在高端决策分析等技术能力上，从而削弱目前仍不算低的客单价（ARPC）。当然，ARPC 降低了，Palantir 还可以靠更多的获客来取胜。但这种情况下，随着 Palantir 跨过自己的优势领域进攻更广阔的企服市场时，必要的渠道搭建投入等获客成本也需要同步扩张，进而影响到利润率水平。而另一个假设预期，就是在拐点到来之前的 1-2 两年红利期，Palantir 能否抓住窗口期的机会，借助背后多个大佬站台的力量，先一步进入到更大的舞台，我们拭目以待。以下为详细分析一、AI 需求高热不下四季度实现总营收 8.28 亿美元，同比增长 36%，超市场预期（～7.8 亿），增速继续环比上季度拉升。 Palantir 主要是向客户提供定制化的软件服务，因此收入在短期内可预期性较强，公司的指引区间也比较窄，隐含收入的确定性较高。但连续多个季度超出指引上限，还是体现出了客户对 AIP 和 Foundry 的旺盛需求。 1. 分业务情况（1）收入贡献高的还是政府收入：Q4 政府收入同比增长 40%，继续加速扩张，主要来源于美国政府需求的驱动。但国际政府收入也有回暖，主要是英澳等地区的国防部订单。有了特朗普政府和诸多大佬站台的助攻，Palantir 与政府，尤其是国防部的关系网更牢固了，具体体现就是 Q4 斩获了更多的中长期订单以及存量订单追加合作期。比如：9 月，Palantir 与 DEVCOM 陆军研究实验室（ARL）签订一份 5 年期合同，将 Maven 智能系统的访问权限扩展到包括陆军、空军、太空部队、海军等各军种。 12 月，Palantir 宣布延长与美国陆军长期合作关系，以提供 Army Vantage 功能来支持陆军数据平台（ADP）。4 年合同总价值 4 亿多美元，总合同上限 6.2 亿美元 12 月，Palantir 宣布与 Oracle、AWS、L3Harris 等国防技术供应商组成联盟，扩大合作渠道截至 2 月 3 日（美东时间），2025 年一季度已确认的新履约合同规模还不多，可能与圣诞假期带来的季节波动有关。（2）商业市场仍然靠 AI 带动：四季度商业收入同比增速 31%，较二季度有所下滑，主要受国际市场拖累。商业收入的增量主要来源于 AIP 带来的客户需求。虽然参加 Bootcamp 的企业客户并不一定会真正成为 Palantir 的客户，但 AIP 利用 Bootcamp 策略，成功压缩了整体客户转化时间（压缩至 1-3 个月），一定程度上弥补了 Palantir 的规模化劣势。说了一年多的 AIP，那么 AIP 本身的技术优势又是什么呢？海豚君认为，AIP 更多的是将 Palantir 原先在非结构数据上的分析处理等技术优势通过 AI 进一步强化，并扩大了领域适用范围。同时伴随着的是降低门槛和增强部分通用性，这也能够弥补 Palantir 此前一直被诟病的产品定制过重的 “问题”。具体技术模块主要包括： a. software-defined data integration：软件定义数据集成 b. business ontology mapping：将不同数据源的业务本体（包含数据实体、数据关系）中，实体与关系自动映射对应的能力。 c. workflow orchestration：工作流编排，对多个任务、系统或人员的操作进行自动化协调和管理。比如管理供应链和财务部门的跨部门协作，自动化减少手动操作，提高效率，降低人力成本。 d. write-back capabilities（reverse ETL）：数据写回能力，将分析平台的数据写回业务系统，即将最终分析结果，落实到实操过程。支持实时决策和操作，提升运营效率。 e. software development lifecycle management（Apollo）：软件开发周期管理二、合同情况：净增放缓？对于软件公司而言，未来的成长性是估值的核心。但每季度确认的收入，这个指标相对滞后，因此我们建议重点关注新合同的获取情况，主要表现为合同情况（RPO、TCV）、当期账单流水（Billings）以及客户数量的增加。（1）剩余不可撤销的未履约合同（RPO）：中长期合同新增额有所降低四季度 Palantir 剩余合同额 17.3 亿美元，环比增加了 1.6 亿，在高基数下仍然维持了 40% 增长。不过，四季度长期合同净增加低于短期合同，并且相比上季度有明显放缓，这里需要继续观察下，看是否只是假期扰动。在海豚君视角，长期合同增加更具备真实增长。短期合同的增加可能来源于长期合同到期转短期带来，而非真正可以明确是外部带来的需求。（2）当期账单流水（Billings）& 递延收入：走弱，或有假期扰动四季度账单流水 7.8 亿美元，同比 29% 的增长，去年同期 AIP 需求第一次起量，垫高了基数。当期出账单的合同主要体现的是短期需求的波动（包括当期已经确认收入的部分）。虽然结合历史情况，海豚君认为单个季节的波动从产品竞争力的角度并不能说明太多问题。但因为本身估值不低，因此市场会自然而然对业绩更苛刻，因此对这个指标也非常关注。与之反映类似趋势的指标——四季度递延收入继续走弱，同样显示出短期已开票收款的新增合同额可能不高。由于公司已经给了一季度明确的收入指引（短期增长有保证），以防季节效应扰动影响判断，这里海豚君建议继续观察。不过，海豚君对比历史情况，四季度均出现了类似的波动，因此猜测这里的误差仍然可能与年末企业打款受假期影响有关。（3）合同总价值（TCV）：长期合作意愿仍然居多，等待订单转化四季度记录新增的合同总价值为 18 亿，同比增长 57%，反而在高基数上加速扩张。 RPO 显示的中长期合同净增放缓，与 TCV 反映出的长期合同加速扩张，其中的统计差异，主要在于该项客户是否有明确开票（即是否可撤销），TCV 回归加速增长，反映 Palantir 新增的长期合作意愿确实挺多，但可能部分为战略合作或非短中期可确认的需求。不过这部分合同额有望随着客户在 Bootcamp 中的产品体验不断提升，而转化为有效订单。（4）客户增量：企业客户仍是新增主力而从最直观的客户数，也偏中长期指标，四季度环比净增 82 家，其中 73 家来自于商业客户，9 家来自政府机构。结合<1-4>，海豚君认为，当下客户端对 Palantir 的产品仍然非常感兴趣且合作意愿较高，但可能出于假期扰动或产品变化更迭较快等考虑，短期确定的有效订单增量略微走弱，但并不能说明 Palantir 的产品优势发生了改变。三、成本费用适度扩张四季度 Palantir 实现 GAAP 下经营利润 1100 万，主要是因市值走高而扩张的 SBC 费用涨了快一倍，从而压缩了利润。剔除 SBC 费用的影响，Non-GAAP 下经营利润实现 3.7 亿，同比加速增长 78%，利润率提高至 45%。上季度海豚君预判控费周期已过，虽然 Q4 Palantir 确实进一步增加了开支（剔除 SBC），但增速上看，从 Q3 的 7% 增长到 Q4 的 15%，实际上也属于一个适度扩张。因此也没有给利润率带来太大的压力，继续靠着收入高增长提升。不同于投入做大模型的公司，Palantir 偏向于做应用，因此资本开支在 AI 的投入上也一直保持相对稳定，真正的投入大部分已经前置确认。而在 Deepseek 带来的算力变革下，应用端的公司还有望继续受益。

海豚投研02-04 11:01

3名美联储官员承认了！特朗普关税战冲击利率通胀风险加剧、降息步伐必须放慢

储官员周一(2月3日)警告称，美国总统特朗普政府的贸易关税计划伴随着通胀风险，商品最终价和中间价都可能会提到，且将冲击央行利率政策。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比警告，极度缺乏透明度的情况需要采取缓慢降息方式。特朗普周六对美国3大贸易伙伴全面征收关税，不过周一晚间，墨西哥和加拿大领导人同意加大力度打击毒品走私，获得30天的缓期。对中国的关税将于周二开始，特朗普还暗示将对其他贸易伙伴征收关税。 (来源:Reuters) 波士顿联储主席苏珊·柯林斯在接受美国CNBC采访时表示：“周末宣布的广泛关税预计将对价格产生影响。” 她还补充道，“如果广泛征收关税，实际上不仅会看到最终商品价格上涨，还会有大量中间产品价格上涨。” 她表示，由于现代人对高额关税如何影响经济的经验很少，因此美联储很难确切知道其影响会有多大或持续多久。她也指出，美联储甚至可能对与关税相关的一次性通胀上升不以为然。当天晚些时候，芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比在市场电台发表讲话时表示，极度缺乏透明度的情况需要采取缓慢的降息方式。古尔斯比称，“现在我们必须更加小心谨慎地看待利率下降的速度，因为存在通胀即将再次回升的风险”。他并未重复自己上周刚刚发表的言论，即考虑到降低通胀和保持经济充分就业的目标取得进展，利率将需要在未来一年内大幅下降。当天早些时候，亚特兰大联储主席拉斐尔博斯蒂克警告称，他的商业联系人正计划转嫁关税带来的任何上涨成本。他称：“最终问题在于这是否会导致通胀大幅上升，取决于它究竟如何发挥作用，因为有些情况下美联储可能能够摆脱这些增长的影响，而有些情况下则可能无法做到。 “如果这会影响通胀预期等因素，那么你就必须这么做，”博斯蒂克在演讲后告诉记者。彼得森国际经济研究所分析师周一表示，对这3个国家征收全套关税一旦实施，将导致普通美国家庭每年额外花费1200美元。荷兰国际集团(ING)首席国际经济学家詹姆斯奈特利表示：“与高收入家庭相比，低收入家庭将把更多的收入花在实物商品上，因此负担将不成比例地落在低收入家庭身上。” 他指出，关税实际上是对美国公民的增税，因为这些税款是由进口国的公民支付的。美联储去年将利率下调了1个百分点，上周维持政策利率不变，表明经济前景存在不确定性。美联储主席鲍威尔在会后表示，在关税问题上，“我们需要先明确这些政策，然后才能开始合理评估它们对经济的影响”。科林斯是今年美联储利率制定委员会的投票成员，她告诉美媒，美联储的政策定位正确。她指出，“政策保持耐心和谨慎是非常合适的，没有必要急于做出额外的调整，尤其是考虑到所有的不确定性，尽管当然，我们对当前的利率立场仍然有些限制”。博斯蒂克还暗示他准备暂时保持观望态度。博斯蒂克在亚特兰大扶轮社会议上表示，“存在大量不确定性”，并补充说“有很多事情我会观望……如果利率保持在当前水平，我会非常乐意等待一段时间”。柯林斯为进一步降息留下了空间，他表示“就政策立场而言，我肯定会看到进一步的正常化”，但没有提供时间表。金融市场目前押注，美联储将至少等到6月才会再次降息。

秉哥说市02-04 10:33

怎么回事？特朗普签署罕见人事命令美国加密货币和AI沙皇传“大事”将发生

国央行数字货币(CBDC)。据报道，特朗普政府一直在探索减少政府机构对银行的权力的方法，特斯拉首席执行官兼非官方总统顾问埃隆·马斯克(Elon Musk)呼吁“删除”消费者金融保护局。特朗普还于1月20日发布了一项行政命令，要求所有部门和机构停止所有拟议规则，这可能会影响美国证监会(SEC)、商品期货交易委员会(CFTC)和消费者金融保护局等监管机构。随着乔普拉的离职，特朗普现在已让许多他亲手挑选的候选人担任美国金融监管机构的权威职位。美国证券交易委员会委员马克·乌耶达(Mark Uyeda)将担任代理主席，直到参议院就特朗普挑选的保罗·阿特金斯(Paul Atkins)的提名做出决定。 (来源:Twitter) 商品期货交易委员会委员卡罗琳·范(Caroline Pham)在特朗普就职当天起，取代罗斯汀·贝纳姆 (Rostin Behnam)担任代理主席。目前，消费者金融保护局正面临技术贸易集团TechNet和NetChoice提起的诉讼，诉讼内容是该局以与银行类似的方式监管支付应用和数字钱包的规定。该规定于2024年11月最终确定，似乎不包括加密钱包，仅涵盖美元交易。除了人事命令，特朗普政府在加密货币政策上也展开了行动。 Bitcoin.com News报道和最近发布的备忘录指出，担任特朗普AI和加密货币沙皇的萨克斯将与参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特(Tim Scott，卡内基梅隆州共和党人)、参议院农业委员会主席约翰·布兹曼(John Boozman，阿肯色州共和党人)、众议院金融服务委员会主席弗伦奇·希尔(French Hill，阿肯色州共和党人)，以及众议院农业委员会主席汤普森(G Thompson，宾夕法尼亚州共和党人)一起出席。 (来源:Bitcoin.com News) 据报道，此次活动将重点关注特朗普政府和国会如何计划将美国打造为数字资产领域的领导者。根据公告，萨克斯预计将详细介绍白宫对数字资产的战略方针，其中可能包括监管政策、创新激励措施和国家安全考虑。此次活动凸显了政府与立法者合作制定加密货币和区块链相关政策的努力。新闻发布会正值华盛顿关于数字资产监管及其对金融市场影响的讨论日益增多之际。立法者就稳定币监管、去中心化金融以及央行数字货币在美国货币体系中的作用等问题展开了辩论。此次发布会也正值特朗普的关税举措引起市场动荡之际。行业利益相关者和政策制定者将密切关注政府在促进创新的同时确保监管透明度的立场。美国白宫的立场可能会影响加密货币领域未来的立法和监管行动。加密货币市场和比特币在这一消息传出后有所缓解，价格随后不久有所回升。新闻发布会将在华盛顿特区的Dirksen参议院办公大楼举行，并将向媒体开放。 (来源:Twitter)

颜辞02-04 09:42

中国DeepSeek震惊白宫！特朗普突然召见英伟达CEO 美国拟更严格AI芯片限制

7%。三位知情人士周三向路透社透露，特朗普政府正在考虑加强对英伟达专为中国市场设计的H20芯片的销售限制。另外值得关注的是，纽约云端资讯安全初创公司Wiz Research上周四发布报告指出，DeepSeek竟将一个关键资料库暴露在网络上，外泄超过100万笔记录，包括系统日志。不仅如此，API认证金钥和用户对话记录也被曝光。延伸阅读：中国DeepSeek重大隐患！美企惊人发现：逾100万笔数据外泄用户对话记录曝光

小萧02-04 08:58

中美突发大消息！特朗普意外祭出“大动作” 事关收购TikTok

转变为类似主权财富基金的职能，据报道，特朗普政府最近几个月一直在考虑这一方案。DFC是一家政府机构，目前与私营机构合作，为发展中国家的项目提供资金。据《纽约时报》和《金融时报》报道，在特朗普11月当选总统之前，拜登政府也曾考虑设立这样一个基金。但这只基金的具体结构和融资方式仍不清楚。几位专家表示，鉴于缺乏现有盈余可供利用，国会可能需要批准新的资金。该命令指示官员审查立法的必要性。前财政部官员、现就职于全球发展中心(Center for Global Development)的Clemence Landers表示，一直有重新利用DFC的讨论，但设立这样一个基金需要国会批准。投资者表示，这一消息令人意外。伦敦Robeco多资产策略主管Colin Graham表示：“创建一只主权财富基金表明，一个国家的储蓄将会增加，可以配置到这只基金中。” 根据主权财富基金国际论坛(International Forum of Sovereign Wealth funds)的数据，全球有超过90家这样的基金，管理着超过8万亿美元的资产。另一个令人意外的转折是，特朗普建议该财富基金可以收购TikTok。自1月19日一项法律生效以来，TikTok的命运一直悬而未决，该法律要求其中国所有者字节跳动(ByteDance)以国家安全为由出售TikTok，否则将面临禁令。特朗普在1月20日上任后签署了一项行政命令，试图将该法律的执行推迟75天。特朗普表示，他正在与多人就TikTok的收购进行谈判，并可能在2月份就该应用的未来做出决定。这款广受欢迎的应用程序在美国拥有约1.7亿用户。特朗普谈到TikTok时表示：“我们可能会把它放入主权财富基金，无论我们做什么，或者与非常富有的人建立合作伙伴关系，都有很多选择。但我们可以将其作为基金的一个范例。还有很多其他东西可以投入到该基金中。” 包括亿万富翁Frank McCourt和特朗普前财政部长姆努钦(Steven Mnuchin)在内的其他几位投资集团都公开表示，希望购买TikTok美国平台。

风枫02-04 08:52

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