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开源证券：给予佳禾食品买入评级
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双重影响，公司通过推新液态奶产品，应对消费者口味需求变化趋势，2023年“年产十二万吨植脂乳化制品项目”一期、“年产15000吨调制乳粉”项目实施完成，新品类有望接力放量。（2）咖啡：下游连锁低价竞争持续，速溶品类市场受挤压，叠加自身烘焙类咖啡产能不足，导致销售表现不佳。后续定增扩产仍聚焦高增长潜力和高毛利的精品咖啡布局，产品组合优化+新客拓展下，咖啡业务有望企稳回归增长通道。　　加大费用投放深耕市场，盈利能力基本稳健　　费用端：2023年销售/管理/研发/财务费用率分别为3.13%/2.63%/1.11%/-0.17%，同比+0.36/-0.21/-0.09/-0.57pct；2024Q1费用率4.62%/3.78%/1.23%/-0.4%，环比+0.96/+1.28/+0.09/-0.52pct，同比+2.26/+1.24/-0.17/-0.55pct，公司加大B端新客&C端渠道拓展力度，销售费用投放保持合理提升。盈利能力：2024年毛利率18%（+5.7pct），归母净利率9.1%（+4.3pct），原材料成本红利贯穿全年；2024Q1毛利率17.95%（环比+1.36pct，同比+0.95pct），预计后续成本端压力较小，2024H1毛利率仍有保障，归母净利率8.45%/yoy-1.42pct，主要系费用端投放加大。　　风险提示：咖啡业务进展不及预期，原材料价格波动，食品安全问题等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华福证券童杰研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.2%，其预测2024年度归属净利润为盈利3.29亿，根据现价换算的预测PE为16.4。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为23.0。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星04-20 22:01
珀莱雅获信达证券买入评级，23年&24Q1继续优异表现
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升。风险提示：公司新品表现不及预期，消费者破圈效果不及预期。
金融界04-20 21:41
信达证券：给予珀莱雅买入评级
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。②源力系列：源力面霜2.0升级后得到消费者认可、增速优异，源力精华亦有望于H2进行升级。2）防晒矩阵持续完善：24Q1已上新线上1款（盾护防晒）+线下2款防晒，并通过免费赠送正装、联动音乐节等形式增强盾护防晒认知度，或可期待后续618大促放量。（2）彩棠：23年实现收入10.01亿元/yoy+75.06%。24年维度来看，我们预计Q2有望上新底妆类产品，H2在新品加持下或可实现更优增长。（3）悦芙媞：23年实现收入3.03亿元/yoy+61.82%。定位“油皮护肤专家”，针对大学生等年轻女性群体，在消费者追求“质价比”的趋势下，有望通过定位拓展获得更多增量。（4）OR：23年实现收入2.15亿元/yoy+71.17%，持续强化“亚洲头皮健康专家”心智。（5）其他品牌：23年实现收入1.94亿元/yoy+18.86%。　　分渠道看：线上占比进一步提升。（1）线上：23年实现收入82.74亿元/yoy+42.96%/占比93.07%，其中直营/分销分别实现收入67.48/15.26亿元，同比分别增长50.70%/16.49%；（2）线下：23年实现收入6.16亿元/yoy+7.35%/占比6.93%，其中日化/其他渠道同比分别+11.59%/-6.98%。？拆分量价来看：23Q4护肤&洁肤均价/销量分别同比+35%/+10%，主要源于单价较高的大单品（精华、面霜类）占比提升；美容彩妆均价/销量分别同比+46%/+21%，主要源于均价较高的彩棠品牌收入占比提升。24Q1护肤&洁肤均价/销量分别同比+51%/-13%，美容彩妆均价/销量分别同比+23%/+27%，大单品持续赋能品牌良性增长。　　盈利能力来看：高毛利线上直营占比提升推动毛利率继续向上。23年公司毛利率/期间费用率/净利率分别为69.93%/51.01%/13.82%，同比分别+0.23/+0.89/+0.80pct，毛利率受高毛利线上直营占比提升影响结构性提升;费用端来看，销售/管理/财务/研发费用率分别为44.61%/5.11%/-0.66%/1.95%，同比分别+0.98/-0.01/-0.02/-0.06pct，销售费率提升主要受形象宣传推广费费率提升1.79pct至39.69%影响，主要源于新品牌孵化、线下&海外渠道探索。24Q1毛利率/期间费用率/净利率分别为70.11%/50.86%/14.44%，同比分别+0.07/+2.62/+0.73pct，费用端来看，销售/管理/财务/研发费用率分别+3.62/-0.36/+0.42/-1.05pct，期间费率提升核心源自销售费率增长，其他收益增长和资产减值损失同比明显缩窄对于净利率提升产生一定推动作用。　　盈利预测与投资评级：公司继续兑现优异增长，24年来看，珀莱雅品牌&彩棠大单品升级/新品储备充足，成长品牌悦芙媞、OR调整后有望继续高增，叠加公司在渠道运营方面具备前瞻性策略布局，有望推动品牌持续实现优于行业增速。我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为15.4/19.3/23.6亿元，同比分别增长29.2%/25.0%/22.1%，对应PE分别为27/21/17X，维持“买入”评级。　　风险因素：公司新品表现不及预期，消费者破圈效果不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券吴劲草研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达91.41%，其预测2024年度归属净利润为盈利15.08亿，根据现价换算的预测PE为27.26。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为131.81。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星04-20 21:11
玛特宇宙出席2024数智融媒创新大会共创品牌传播新范式
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品牌营销不仅帮助企业建立品牌形象、提高消费者对品牌的认知度和忠诚度，还能帮助企业在激烈的市场竞争中脱颖而出。因此，品牌营销是每一家企业的经营重器！然而，在不断发展的互联网背景下，品牌营销策略、工具一变再变，如传播媒介从早期报纸电视到微博到如今的抖音小红书，新质生产力赋予了品牌营销新思路与新机会。新场景、新技术之下，品牌营销该如何创新应对？欧阳在演讲中提到，中心化平台的垄断性为企业带来红利的同时，也一定程度地限制了企业发展，让品牌在营销传播过程中失去了议价权......流量经济使品牌在传播中不断增加投入，但收益却并不成正比，利润反而越来越低，高价买来的用户难以长期留存导致品牌传播陷入僵局。同样不变的人、货、场模型，Web3能否解决上述痛点？答案是可以！ “以去中心化、信息加密、身份确权、开源开放为特性，以共建、共创、共享为目标的Web3，在品牌传播过程中，将非同质化通证NFT作为身份权益凭证，结合DAO私域流量打造，可以改善品牌与用户关系，重新定义人货场模型。”欧阳认为，新技术推动新应用落地的过程中，运用新工具、新策略帮助企业做好品牌营销是最好的选择。 02 自成体系的元宇宙营销新范式作为国内率先具备web3.0品牌构建能力的元宇宙数实融合服务商，玛特宇宙在过去的一年时间里先后与100+品牌达成合作，累计创造IP价值达到10亿+。这些成果的背后，得益于玛特宇宙独具一格的商业、营销新思路。 “玛特宇宙以赋能品牌元宇宙营销作为业务切入点，全面布局元宇宙生态，多元化的产品之间互相融合赋能，构建了完整的商业生态闭环，建立了自己的商业壁垒。同时，玛特宇宙将验证成功的商业模型以及自身具备的流量、技术、产品等融合成新的营销策略，为企业提供数实融合服务。”欧阳在介绍中提到，玛特宇宙拥有100多人的技术开发团队完成了6款产品开发，其中玛特宇宙APP聚合了流量推广、品牌推广等多重功能，形成了新的商业矩阵。来源：金色财经
金色财经04-20 20:12
元气森林同意与妙乐泉调解！北京海淀法院开庭审理涉“外星人电解质水”不正当竞争纠纷案
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均遥遥领先于同类产品，获得业内的认可和消费者的喜爱。被告一与原告系同行业经营者，其生产、销售的“妙乐泉电解质水”的包装、装潢与“外星人电解质水”的包装、装潢高度近似，足以造成相关公众的混淆，构成不正当竞争。被告一在被告二运营的电商平台中宣传、销售“妙乐泉电解质水”，被告二未尽合理注意义务，构成帮助侵权。故诉至法院，请求判令赔偿经济损失100万元。被告一辩称：第一，“外星人电解质水”的包装、装潢不具有独创性，亦没有知名度；第二，“妙乐泉电解质水”的包装、装潢与“外星人电解质水”的包装、装潢不构成相同或者近似；第三，原告主张的赔偿金额过高，不具有事实及法律依据。综上，不同意原告的全部诉讼请求。被告二辩称：第一，其并非涉案电商平台运营者，非本案适格被告；第二，作为网络服务提供商，其已经尽到合理义务，不存在主观过错，不应当承担侵权责任。庭审中，在合议庭主持下，原被告双方围绕原告是否享有反不正当竞争法可保护之利益、被诉行为是否构成不正当竞争、二被告应当承担何种法律责任等争议焦点问题充分发表意见。合议庭充分听取双方诉辩意见，案件事实得到了全面展示，庭审高效、有序进行。庭后双方当事人均表示同意调解，如调解不成，本案将择期宣判。据了解，“外星人电解质水”系元气森林旗下品牌。
金融界04-20 15:43
美国以外鸽声嘹亮！这次欧、英6月“首降”真的稳了......
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”官员继续呼吁及时降息之外，由于欧元区消费者价格涨幅目前已接近2%的目标，一些“鹰派”管委也纷纷“放鸽”支持，进一步为宽松政策铺平了道路。（来源：彭博社）周五(4月20日)，身为爱沙尼亚央行行长的穆勒(Madis Muller)在接受采访时表示：“我们应该小心，不要过快地放松货币政策，要等到数据让我们有必要的信心，相信通胀正在持续回到目标。” 他在华盛顿出席国际货币基金组织和世界银行春季会议时表示，地缘政治紧张局势以及石油和能源价格上涨的可能性“增加了通胀前景的上行风险”。“我们需要保持警惕。” 值得注意的是，穆勒补充，在两个月内开始降低借贷成本的“广泛共识”是“充分合理的”，然而之后一切都取决于传入的数据。穆勒认为，更多地关注欧洲央行从其工作人员那里获得季度预测的会议有“一定的理由”，“因为它们可以进行更彻底的讨论”。“但同时不能排除新数据让我们有足够信心在临时会议上做出政策决定的可能性。” 无论如何，他更喜欢以25个基点为步调。他说：“我不认为我们落后于形势，” “因此，我认为没有必要考虑降息 50个基点，逐步行动是有好处的。” 欧洲央行副行长：6月降息“非常明确” 欧洲央行副行长Luisde Guindos在向立法者发表讲话时坚称，欧洲央行并未承诺特定利率路径，同时重申了央行立场，即通胀持续下行将准许降息的实施。他表示：“我认为我们已经说得很清楚了：如果继续如近期这般发展，6月我们将准备好减少对货币政策立场的限制。” Guindos周四表示，欧洲央行已“非常明确”表示将在6月降息，但同时也坚定表明，6月之后的走向仍悬而未决。 Guindos重申了欧洲央行最近的指导意见，即3月通胀为2.4%，未来几个月将在当前水平附近徘徊，但明年将放缓至2%的目标。德国央行行长：6月降息可能正在增加欧洲央行管委会成员兼德国央行行长Joachim Nagel周三接受采访时表示，在他看来，6月份宣布降息的可能性越来越大，但仍有一些警告存在。这位立场向来非常“鹰派”的欧洲央行管委成员兼德国央行行长此前曾表示，只有在欧洲央行确信通胀回到目标水平后，才会开始降息。他在华盛顿举行的国际货币基金组织春季会议上表示：“核心通胀率仍然很高，服务业通胀率也非常高，但是对于6月份的利率会议，如果确认通胀率确实在下降，我们将获得新的预测，我们将在2025年实现我们的目标，就像我说的，在6月份的会议上降息的可能性越来越大。” 法国央行行长：6月料启动降息序幕欧洲央行管委、法国央行行长Francois Villeroy de Galhau近日表示，鉴于当前的经济形势，欧洲央行预计将在6月份进行降息，并且在年底前进一步降息。 Villeroy在讨论中提出：“除非有出人意料的情况，我们应该在6月6日的下一次会议上做出首次降息的决定。对于通胀的下行轨迹，我感到更加自信。” 但他同时明确表示，不会回到2015年至2022年期间的超低甚至负利率水平。早在3月，Villeroy已经加入到鸽派政策制定者的行列，警告称欧洲央行维持高利率可能对经济造成损害。 Villeroy认为，尽管将通胀率维持在2%的目标毫无疑问，但欧洲央行现在应该纳入一个次要的目标，即确保欧元区20国经济能实现所谓的“软着陆”，并指出，过早或过晚采取行动都可能迫使欧洲央行在未来不得不实施更大幅度的降息，因此支持在4月或6月采取初步行动。英国央行副行长：对通胀压力持续消退更有信心英国央行副行长戴夫·拉姆斯登(Dave Ramsden)周五表示，自央行2月份发布最新货币政策报告以来，“英国通胀前景面临的国内风险平衡”已“向下倾斜”。这位政策制定者的言论表明，不需要更多通胀下降的证据，他便能开始投票支持降息。尽管一些货币政策委员会成员表示，他们尚未准备好这样做。上个月，英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)向英国《金融时报》表示，对16年高点5.25%的基准利率进行下调，将在未来的货币政策委员会会议上“发挥作用”。然而，自上次会议以来，货币政策委员会外部成员梅根·格林(Megan Greene)和乔纳森·哈斯克尔(Jonathan Haskel)警告称，由于通胀持续存在，降息应该“还有很长的路要走”。货币政策委员会的预测显示，今年第二季物价增速将降至2%的目标，直到2025年3月底恢复到3%左右。拉姆斯登表示，虽然他在3月份与大多数货币政策委员会成员一起投票决定维持利率不变，但他“对国内通胀压力持续存在的风险正在消退的证据，变得更加有信心”。本周公布的最新数据显示，英国3月份通胀率下降幅度低于预期，为3.2%。这是自2021年以来的最低水平，也是自2022年3月以来英国的失业率，首次低于美国。然而，上个月英国通胀率仍高于欧元区，后者降至 2.4%，也是2021 年以来的最低水平。（来源：金融时报）拉姆斯登表示，国内通胀压力持续存在的风险正在消退，因为较低的消费者物价指数读数正在压低物价增长预期。他表示，这有助于削弱薪资增长，进而导致服务业通胀疲软。英国央行密切关注服务业通胀，将其作为衡量国内通胀压力的指标。拉姆斯登认为，服务业的价格增长在很大程度上是由俄乌战争引发的能源价格冲击决定的。他补充说，冲击的缓解意味着“我们应该更加重视近期服务业通胀的大部分将更快消散的可能性，从而导致持久性降低”。拉姆斯登还指出，虽然最近的GDP数据表明，英国已摆脱去年进入的技术性衰退，但产出仍低于2022年初的水平。
冷眼独行04-20 15:39
全国多地启动燃气表、水表等计量器具检查！上周多地居民燃气费用翻倍引发热议，重庆燃气费大涨查明存在六大问题
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0日消息，为确保计量器具的准确性，保障消费者权益，全国各地市场监管部门正在对燃气表、水表、电表等计量器具进行专项检查。 4月19日，山西省忻州市市场监管局针对无线远传燃气表的计量问题，开展了专项监督检查，旨在确保燃气表的精准度和数据传输的可靠性。在四川省绵阳市，市场监管局高新分局联合市计量所，于4月16日对两家燃气经营单位进行了现场检查和行政约谈。检查内容包括确认燃气表是否经过有资质的计量检测机构检验合格，是否按要求张贴合格证，以及是否在经营场所公示了价格和诚信计量承诺等关键信息。此外，安徽省淮南市市场监管局网站于4月18日发布消息，强调燃气计量与民众生活密切相关，该局与市住建局合作，近期开展了燃气领域计量的专项检查，以加强燃气管理，提升民生服务质量。全国多地居民燃气费用翻倍引发热议上周，全国多地居民燃气费用翻倍的现象引发热议，热度一路飙升至热搜榜。随着事件发酵，从重庆至成都，再到四川、江苏、湖南、湖北、安徽、广东、深圳等地，越来越多的省市居民反映在生活习惯无明显变化的情况下，燃气费却出现了1至3倍的惊人涨幅，舆论哗然，各种猜测和阴谋论四起。 4月19日深夜，重庆政府召开新闻发布会，对重庆燃气问题进行调查披露。调查报告称，联合调查组成立了4个专项检查组进驻重庆燃气集团等燃气企业，8个现场核查组开展入户调查，组建了包括市外专家在内的19名专家队伍，累计出动执法人员978人次，对市民反映的气表质量、燃气质量、气表计量、收费等方面的问题进行深入调查。调查结果显示，重庆燃气存在六大问题。一是存在错抄和违规估抄的问题。比如，调查发现，重庆燃气集团沙坪坝分公司2024年1-4月因手动录入错误产生用气量增高的1085笔、涉及气量19.05万m³，未入住估抄错误产生用气量增高的106笔、涉及1.16万m³，长期未成功入户抄表造成累计抄表数按更高阶梯价格收费234笔、涉及27.91万m³。二是存在燃气计费周期混乱的问题。比如，调查发现，渝北区龙山街道某用户抄表周期非常长，有7个月、9个月、最长有13个月无抄表记录，导致该用户2023年10月一次性缴纳一年的气费。再如，燃气分公司对同一小区的用户计费周期不统一，时间间隔毫无规律和逻辑，最小计费周期7天，最长计费周期83天。又如，重庆燃气集团在每年价格调整前一个月，要求完成所有居民客户抄表工作，但在执行过程中，出现平时估算、调价前集中清算导致气费大涨等问题。三是存在价格政策执行不到位的问题。比如，调查发现，2024年4月15日，沙坪坝某公租房租赁户有3年零3个月无燃气抄表记录，退房时当事人一次性抄表记录的用气量达943m³，重庆燃气集团按一个计费周期进行阶梯计价计算收费，多收气费237.55元，该情况已立案调查。四是换表工作组织无序。燃气企业计费、采集系统技术落后、运行不稳定，造成数据紊乱。比如，江北一小区2023年7、8月份开始更换智能表，但重庆燃气集团工作人员是换完一个批次的表后，才将用户信息交到燃气公司录入系统，中间存在时间差，其间用气量会叠加到下次抄表时，造成比平时用气量大，费用比平时高。五是工作力量严重不足。部分燃气公司对抄表员管理不到位，比如，燃气分公司管理客户数为52.5万户，其中需要入户抄表的为14.1万户，仅配置抄表员18名，平均每人负责0.78万户，导致工作人员敷衍了事随意抄表等问题。六是部分燃气企业内部监督管理不到位。未按规程履行业务复核、监督管理职责，对抄表周期波动、抄表入户不到位、异常数据等发现问题不及时、纠偏更正不到位。调查称，针对以上问题，对已经调查确认多收取的燃气费，将责成燃气企业进行全额退款。对于调查发现企业违法违规的问题线索，调查组移交相关部门加快依法处置，现已立案调查14件，对经调查确认的违法违规行为和相关责任人将严肃追责问责。燃气顺价因素需要注意财新传媒则提出另一个重要因素——燃气顺价。自去年开始，为应对地缘冲突导致的全球能源价格上涨，上游成本压力增大，保供企业难以持续提供补贴，因此逐步推行市场化定价，即所谓的燃气顺价机制。这意味着原本的价格补贴正逐渐转向以市场定价为主导，这也成为了燃气费用上涨的一大重要原因。同时，去年开始的燃气顺价政策，按照部署，今年将继续推进，预计未顺价地区也将面临涨价。至于未来燃气价格是否继续顺价，将取决于国际能源价格的走势。近期，国际局势动荡，特别是中东地区紧张局势的任何变化，都可能对能源价格产生影响，进而影响到国内消费者。
金融界04-20 15:13
日元贬值！日本LV店挤满是中国人，日本商界却苦于“强美元”呼吁政府“干预汇市”
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个月的15倍。不过，专家提醒投资者和消费者，外汇市场波动较大，影响因素复杂，应谨慎操作。华夏基金首席策略分析师轩伟强调，投资者需要具备一定的专业性和分析能力，对外汇市场的投资参与要保持冷静和谨慎。同时，日本3月的通胀率意外降温，但日本央行可能仍需提高利率以应对日元贬值带来的通胀压力。日本央行行长植田和男表示，如果日元走软导致通胀率上升并开始对经济产生重大影响，央行可能会采取货币政策行动。日本工商会(TCCI)会长Ken Kobayashi表示，日本金融当局应考虑与其他国家进行协调汇市干预，以支持日元。据报道，Kobayashi表示，由于日元兑美元汇率接近34年来的最低点，日本中小企业正遭受进口原材料成本上涨的困扰。虽然日元贬值帮助了海外销售占比较高的行业(3月份出口增长7.3%就证明了这一点)，但以内需为导向的企业却举步维艰。一些无法转嫁成本上涨的中小企业也无法应对日元贬值的影响。根据东京商工研究所的调查，自2022年7月以来，与日元疲软有关的企业连续20个月倒闭。例如，迅销公司董事长兼总裁柳井正在本月表示，日元疲软“不仅对我们公司不利，对日本也不利”。与日元一样，其他新兴市场货币也面临新的压力。由于美元的最新上涨给各国官员们带来了采取行动的压力，汇率干预已成为新兴市场(尤其是亚洲)的一个关键战场。韩国、泰国和波兰的官员们已经表示，他们正在密切关注汇率波动，或者明确表示，如果有必要，他们将出手干预，印尼更是进一步抛售美元。周三，美国、日本和韩国三国财长举行了会谈，就汇率问题罕见发出了警告，同意就外汇市场的动态进行“密切磋商”，美国认同日韩对其货币近期大幅下跌的关切。
金融界04-20 15:02
特斯拉FSD何时在中国能实现？马斯克回复：可能会很快；券商：若成功入华将助力国内自动驾驶行业快速发展
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应用推动智能驾驶性能持续提升，有望拉动消费者的付费意愿，同时增厚特斯拉的收入与利润。同时，国内智驾领先的主机厂、智能化产业链及特斯拉产业链标的也有望受益。国泰君安证券此前研报指出，FSD若成功入华，将助力国内自动驾驶行业快速发展。目前特斯拉FSD功能尚未落地国内，相关工作处在推进过程中，未来若成功入华，FSD将成为国内车企自动驾驶方案强有力的竞争者，国内自动驾驶高地的角逐将愈发激烈，有利于自动驾驶行业发展蓬勃向上。
金融界04-20 14:33
重庆燃气费大涨原因查明！燃气顺价会否影响更多地区？国际能源价格走势关键
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可能对能源价格产生影响，进而影响到国内消费者。
金融界04-20 13:33

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