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KVB市场分析 | 10月23日：美国选举对加密货币的影响：特朗普 vs. 哈里斯

10年期国债收益率将该货币对维持在当前汇率附近。技术分析： USD/JPY周二交投于0.6660附近。日线图技术分析显示，该货币对低于9日指数移动平均线（EMA），表明短期看跌前景。此外，14日相对强弱指数（RSI）保持在50以下，强化了看跌情绪。下行方面，该货币对可能测试9月11日达到的8周低点0.6622，随后是0.6600的心理关口。阻力位可能来自9日EMA的0.6700，随后是50日EMA的0.6734。突破该水平可能为上攻0.6800的心理阻力位打开大门。产品：BTC/USD 预测：下降基本分析：专家认为，白宫在塑造加密货币未来方面发挥着关键作用，因此美国总统大选的结果可能会影响比特币和其他加密货币的价格。根据加密预测市场Polymarket，特朗普赢得美国总统大选的几率高于卡马拉·哈里斯。美国的加密货币监管首次出现在竞选活动中，专家表示，特朗普的胜利无疑将有利于该行业。Ripple的联合创始人支持哈里斯，该公司仍在与美国证券交易委员会（SEC）就XRP的地位进行斗争。技术分析： BTCUSD – 短期内走势呈现下降，未能再次突破70K的心理关口，但下降走势似乎仍是有限的修正，预计之后将再次推动价格上升。今日和周一的日线图蜡烛长影线显示强劲买盘，支持价格浅跌的情景，为进一步上升创造条件（10DMA上升/斐波那契23.6%在58850/69527上升阶段的支撑限制了下降）。日线图上的看涨技术图形（强劲的正动能/移动均线呈看涨配置）为此动作提供支撑，再加上每周Ichimoku云层变厚且上升，继续将重点放在70K的关键位置上。免责声明: KVB Prime Limited提供的市场分析仅供信息目的，并不应被视为投资建议或买卖任何金融工具的推荐。外汇和其他金融市场交易涉及重大风险，过去的表现不能作为未来结果的指示。 KVB Prime Limited不保证所提供的市场分析的准确性、完整性或及时性。内容可能随时变更，可能不会始终反映最新的市场发展或情况。客户和读者对自己的投资决策负有全部责任，并应在进行任何交易或投资决策之前寻求独立的金融咨询专业人士的意见。KVB Prime Limited对使用或依赖所提供的市场分析而导致的任何损失、损害或其他责任概不负责。通过访问或使用KVB Prime Limited提供的市场分析，客户和读者确认并同意本免责声明的条款。交易风险警示: 通过保证金进行交易涉及使用杠杆机制的产品，具有高风险，并且绝对不适合所有投资者。在您的投资上没有盈利的保证，因此要警惕那些在交易中保证盈利的人。如果您没有准备承担损失，请不要使用资金。在决定进行交易之前，请确保您了解所涉及的风险，并考虑您的经验。

KVB10-23 11:05

港股急涨，医药股表现强势，云顶新耀-B领涨超11%，创新药纯度最高的港股通创新药ETF(159570)拉升涨超1%，最新份额创新高

生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-23 10:53

中际旭创：10月22日接受机构调研，易方达基金、浦银安盛基金等多家机构参与

理，是否会采取类似套保或对冲的方式减少汇率风险？我们确实会进行外汇管理，特别是在美元单边趋势明显时。目前的做法以报表折算为主，较少进行真正意义上的结汇。对于未来，会根据市场情况择机高点进行美元结汇成人民币的操作，并通过远期产品等方式对敞口进行管理，以控制报表层面的汇率风险损失。Q10公司的 1.6T在Q4 出货节奏是怎样的？0公司已全面完成前期的送测和认证工作，预计从 12月开始出货。Q11Q3 的少数股东损益比Q2 提升明显，是否是海外出货量更大？1这部分在财务处理上没有调整，从整体净利润的角度来看，少数股东损益这部分占比还是很低的。海外出货确实有增量，但国内出货也同步保持增量，只是绝对值在增加，总体影响不变。Q12公司在 CPO的布局？2公司非常重视 CPO 的研发，因为它是光模块未来发展路径的一种形式。公司通过投入大量研发资源，在硅光芯片设计研发和技术储备方面已取得显著进展，并已成功应用到 400G、800G 甚至 1.6T 等更高级别的光模块产品上。公司已具备一定的技术基础去研发 CPO 相关产品。Q13汇率波动对 Q3的毛利影响是否有可量化的数据？3汇率波动对毛利影响不大，真正波动主要在 9月下半月，对毛利影响总的约 0.05%左右。Q14海外产能在什么时间点会有增量产能落地？4公司仍在持续投入产能建设，包括海外和国内，根据客户需求主动增加海外和国内的产能，不仅考虑明年需求，也要考虑后年需求。增加的产能包括前道工序和后道工序。Q15公司推出 3.2T 新产品的时间点是什么时候？会选择怎样的技术路线？5目前公司正在预研 3.2T 光模块，但具体的发布时间和推出新产品的时机还需根据客户需求而定。可选的技术路线包括硅光方案和传统的EML方案。Q16看到三季度固定资产和在建工程在提升，这部分是主要国内还是海外？或者是主要哪些产品？6固定资产和在建工程的提升主要是为了扩展现有高端产品的产能，包括为 800G 以及 1.6T 等产品上量做准备，同时在国内和泰国进行产能的扩充。Q17在 1.6T 硅光光模块方面，公司是否主要采用 100 毫瓦的 CW 光源，以及这一块的供应是否会紧张？7关于 CW 光源的具体规格不便具体说明，但公司会提前备料，确保重点客户的供应需求，无论是 CW 光源还是 DSP 芯片等关键部件都能得到供应保障。Q18请对比光连接和铜连接两种方案，客户端来看是否会出现彼此竞争的场景？8从目前的应用场景来看，光模块主要用于数据中心交换机互连场景，而交叉地带，即服务器网卡到交换机之间的短距连接，部分会用OC 光缆、铜缆甚采用 LPO 方案。服务器机柜之间以及机柜内目前主要使用 CC 铜缆方案，未来如果要提高带宽和速率的话，用硅光连接是可能的。三、会议结束。交流过程中，公司参会人员严格遵守有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。以上会议纪要内容不代表公司的盈利预测和业绩指引，请投资者注意投资风险并谨慎投资。中际旭创（300308）主营业务：高端光通信收发模块的研发、生产及销售,销售光通信收发模块、器件以及汽车光电子器件。中际旭创2024年三季报显示，公司主营收入173.13亿元，同比上升146.26%；归母净利润37.53亿元，同比上升189.59%；扣非净利润37.18亿元，同比上升198.77%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入65.14亿元，同比上升115.25%；单季度归母净利润13.94亿元，同比上升104.4%；单季度扣非净利润13.85亿元，同比上升109.43%；负债率31.11%，投资收益1155.87万元，财务费用728.81万元，毛利率33.32%。该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级21家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为155.49。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-23 10:02

巴克莱分析师预测：特朗普获胜将拉高美元定价

元持续的优异表现中，其中包括英镑兑美元汇率再次跌破1.30。欧元兑美元汇率在过去24小时内下跌了半个百分点，交易价为1.0827。巴克莱分析师ThemistoklisFiotakis表示：“市场终于将注意力集中在快速临近的美国大选上，预测市场对特朗普获胜的预测上升，这是近期的触发因素。” 民意调查显示，总统竞选比博彩市场预测的要激烈得多，但根据BookmakersReview的汇总，博彩赔率准确预测了过去35年中77%的预期候选人获胜。巴克莱的分析发现，美元兑欧元和英镑最近上涨的至少2%是由于为即将到来的选举做准备。因此，如果卡马拉·哈里斯获胜，随着现状的维持，溢价将逐渐消退，从而促使英镑兑美元和欧元兑美元等货币大幅上涨。 “如果哈里斯获胜，我们假设整个约2%的选举溢价将消失，”菲奥塔基斯说。如果特朗普获胜，巴克莱假设市场几乎肯定会对中国征收60%的关税，对与美国有大量贸易顺差的国家征收10%的关税的可能性为70%。德意志银行分析师上周表示，“红色横扫”结果的可能性也在增加，共和党将控制国会和白宫。德意志银行分析师乔治·萨拉维洛斯表示：“我们认为美元最乐观的结果为红色横扫（共和党赢得总统和议会选举），美元最悲观的结果为蓝色横扫，但前者的波动幅度可能更大。” “我们认为美元在所有货币对中均呈红色横扫，”他补充道。上周，特朗普证实，他没有改变主意，继续推行一系列有望支持美元的政策。在一次新的采访中，特朗普驳斥了经济学家对他提出的关税将对经济产生负面影响并推高通胀的警告。 “对我来说，字典中最美丽的词是‘关税’，”他说。这位未来的总统希望对来自中国的进口产品征收60%的税，对世界其他地区征收10%的统一关税。这将代表他第一次上任时关税重重议程的重演，市场正在关注。 “值得注意的是，美元自8月低点以来的走势与2016年美国大选前的走势非常接近，”菲奥塔基斯说。特朗普2016年获胜后，美元汇率上涨，如果历史重演，那么未来几周将出现显著的反弹。巴克莱银行的模型显示，如果特朗普获胜，英镑兑美元汇率预计将跌至1.23。对于欧元兑美元，目标设定为1.03。然而，如果哈里斯获胜，预计欧元兑美元将在接下来的几周内回升至1.11。对于英镑兑美元，复苏将延续至1.33。

金融界10-23 08:03

美元因美联储稳健的利率政策与特朗普选举胜算上升而强势反弹，市场面临高波动性和不确定性

济的表现以及即将到来的选举结果将对日元汇率产生重要影响。市场波动与投资策略在市场面临较大不确定性时，投资者对未来的波动性持谨慎态度。对于美元的强势以及国债收益率的上升，市场参与者可能会调整投资策略，寻求更安全的投资选择。当前的市场环境使得交易者更加关注即将到来的经济数据和选举结果对市场的影响。编辑观点美元的强势反映出市场对美联储政策的重新评估以及即将到来的美国大选的不确定性。在全球经济环境依然复杂的情况下，市场参与者需要密切关注经济数据和政策变化，以便做出灵活的投资决策。美联储的政策方向和即将到来的选举结果将对未来市场走势产生深远影响。名词解释美元指数：衡量美元相对于一篮子货币的强度的指数。国债收益率：指政府发行的债券所支付的利息与其市场价格的比率。基点：用于衡量利率变化的单位，1个基点等于0.01%。自民党：日本的主要政党之一，通常在选举中占据主导地位。相关大事件 2023年10月：美元因美联储可能的降息及特朗普的选举胜算而走强，市场对即将到来的美国大选感到紧张。来源：今日美股网

今日美股网10-23 00:10

美元因美国大选临近和债券市场波动而触及多月高位，投资者谨慎情绪加重，股市普遍下跌

主要跟随美国国债的变化，美元走强。欧元汇率接近自8月初以来的最低点，交易在1.0819美元附近。日元汇率维持在150.67美元附近，处于两个月半的低点，而澳元和新西兰元的汇率也接近多个月来的低位。编辑观点美元的强势反映了市场对美国经济和即将到来的大选的不确定性。债券市场的波动和黄金价格的上涨显示出投资者对于潜在经济风险的担忧。市场参与者需要关注即将公布的企业财报，以便更好地理解经济形势及其对市场的影响。名词解释国债收益率：政府债券的利息与其市场价格的比率，用于衡量政府借款成本。黄金：一种贵金属，通常被视为对抗通胀和经济不确定性的避险资产。股指：用于衡量股票市场表现的指标，如日经指数和恒生指数。外汇市场：全球交易不同货币的市场，汇率的变化受到多种因素影响。相关大事件 2023年10月：亚洲股市因美国大选和债券市场波动而下跌，美元触及多月高位，市场关注即将公布的企业财报。来源：今日美股网

今日美股网10-23 00:10

地缘政治风险与资本流出推动印度卢比贬值至新低，未来经济前景堪忧

4，主要是因为自9月底以来卢比名义有效汇率的急剧上涨。交易员表示，央行已在两个月内维护84的关口，手中持有近7000亿美元的外汇储备。央行的紧密控制使得投机者保持距离，造成急剧贬值的可能性较小，使得卢比在新兴市场中显得相对稳定。编辑观点印度卢比的贬值趋势在全球经济波动和地缘政治风险影响下愈加明显。资本流出和市场情绪的变化显示出投资者对印度经济前景的谨慎态度。央行的干预策略虽然在一定程度上稳定了市场，但长期来看，若未能有效应对外部挑战，卢比的贬值压力仍将持续。名词解释卢比：印度的法定货币，常用符号为₹。地缘政治风险：由于国家间的政治冲突或经济制裁而引发的潜在经济不稳定。资本流出：投资者将资金从某一国家或市场转移到其他地区的现象。外汇储备：一个国家持有的用于国际支付的外币资产。相关大事件 2023年10月：印度卢比贬值至84对美元的新低，主要受到全球地缘政治风险及资金流出本地市场的影响，市场对未来经济前景的谨慎态度加剧。来源：今日美股网

今日美股网10-23 00:10

美元近期走势是为美国大选预热巴克莱分析师预测：特朗普获胜将拉高美元定价

元持续的优异表现中，其中包括英镑兑美元汇率再次跌破 1.30。欧元兑美元汇率在过去 24 小时内下跌了半个百分点，交易价为 1.0827。巴克莱分析师 Themistoklis Fiotakis 表示：“市场终于将注意力集中在快速临近的美国大选上，预测市场对特朗普获胜的预测上升，这是近期的触发因素。” 民意调查显示，总统竞选比博彩市场预测的要激烈得多，但根据 Bookmakers Review 的汇总，博彩赔率准确预测了过去 35 年中 77% 的预期候选人获胜。巴克莱的分析发现，美元兑欧元和英镑最近上涨的至少 2% 是由于为即将到来的选举做准备。因此，如果卡马拉·哈里斯获胜，随着现状的维持，溢价将逐渐消退，从而促使英镑兑美元和欧元兑美元等货币大幅上涨。 “如果哈里斯获胜，我们假设整个约 2% 的选举溢价将消失，”菲奥塔基斯说。如果特朗普获胜，巴克莱假设市场几乎肯定会对中国征收 60% 的关税，对与美国有大量贸易顺差的国家征收 10% 的关税的可能性为 70%。德意志银行分析师上周表示，“红色横扫”结果的可能性也在增加，共和党将控制国会和白宫。德意志银行分析师乔治·萨拉维洛斯表示：“我们认为美元最乐观的结果为红色横扫，美元最悲观的结果为蓝色横扫，但前者的波动幅度可能更大。” “我们认为美元在所有货币对中均呈红色横扫，”他补充道。（图片来源：Bloomberg）上周，特朗普证实，他没有改变主意，继续推行一系列有望支持美元的政策。在一次新的采访中，特朗普驳斥了经济学家对他提出的关税将对经济产生负面影响并推高通胀的警告。 “对我来说，字典中最美丽的词是‘关税’，”他说。这位未来的总统希望对来自中国的进口产品征收 60% 的税，对世界其他地区征收 10% 的统一关税。这将代表他第一次上任时关税重重议程的重演，市场正在关注。 “值得注意的是，美元自 8 月低点以来的走势与 2016 年美国大选前的走势非常接近，”菲奥塔基斯说。（图片来源：Bloomberg）特朗普 2016 年获胜后，美元汇率上涨，如果历史重演，那么未来几周将出现显著的反弹。巴克莱银行的模型显示，如果特朗普获胜，英镑兑美元汇率预计将跌至 1.23。对于欧元兑美元，目标设定为 1.03。然而，如果哈里斯获胜，预计欧元兑美元将在接下来的几周内回升至 1.11。对于英镑兑美元，复苏将延续至 1.33。

佳华16810-22 23:18

穷国逆袭，有多难？

境也给力，借助80年代中期“低油价、低汇率、低利率”三低利好，韩国第一次开始有能力减少外债。正如前文所说，韩国的原始积累，相当大一部分都是靠借。虽然全斗焕在韩国人眼中不算好人，但如果不是他结束计划统制，韩国最迟在80年代末，就可能如东欧国家一样，被巨额债务拖垮。繁荣继续。正如60年代日本提出“一亿总中流”概念一样，80、90年代的韩国，几乎所有人都认为自己是中产，稍微努力下就能跻身高收入群体。所以人人奋进。全斗焕倒台后，韩国正式进入皿煮时代，进一步开放资本市场： 1992年，允许符合条件的外国投资者投资国内股票市场；1993年，实现资本项目自由兑换，同时给予外资银行在国内的分支机构国民待遇；1994年，取消对机构投资者投资国外证券的限制；1995年，允许外国投资者直接投资韩国的股票和债券市场；1997年，取消国内投资者购买外国股票限制…… 然而，面对市场的剧烈波动，韩国政府担心国企和银行受到冲击，重新恢复了利率管制。一些重要改革措施迟迟未能出台，甚至出台后又被取消。半途而废的改革，埋下了很多隐患，有些直至今日仍无法消除。 1997年11月，韩国爆发金融危机，国民经济陷入衰退，曾于1995年获得的“高收入国家”头衔也一度失去。直到金大中上台后，进一步消除官制金融风气，才将一度迷茫的韩国重新拉回自由化、国际化改革道路，2000年后再度迅速崛起。比如，外资可以投资非上市公司，甚至允许外国人拥有商业银行和成为银行高管——利用外资参股整顿金融系统。他还试图推动财阀业务互换，以打破财阀的垄断，但是很多财阀则趁机垄断了更多的领域。再之后的事情，更加错综复杂而精彩，但不是本文的重点。 03 尾声韩国几十年的发展，的确有很多不光彩的地方，但不能因此就否定基本事实。比如，汉江奇迹那一段历史，中文互联网相当一部分人固执地认为，韩国的崛起就是靠美国援助、男人流血、女人卖S，跟自己关系不大。首先，如果靠外援、卖S就能经济繁荣，那泰国、菲律宾以及拉美的许多国家，早就是发达国家了。其次，事实上任何一个国家的工业化过程，都是这样的，韩国并不是个例。英、法在工业化进程中，工人的劳动时间甚至还要超过韩国人；乃至远赴东南沿海进厂的那两代人，谁不是这样。 …… 数据不能证明所有事情，但绝对能说明大多数事情。 1961年，韩国人均GDP82美元，是世界上最穷的国家；1994年，人均GDP突破一万美元；2006年，人均GDP突破2万美元，完全跨越中等收入陷阱；2023年，人均GDP达到35570美元，超越日本…… 至少在经济层面，韩国毫无疑问是成功的。而它的成功，能在很大程度上证明“制度影响繁荣”这一研究的正确性。哪怕此时此刻，许多人对韩国式的内卷和阶级固化感到恐惧……平均每年有60万人移民海外，远远超过出生人口（2023年23万），移民率冠绝世界…… 这些现象都很不好，但也很难说多坏。韩国人吐槽的生活，是世界上绝大部分国家、尤其是他们的北方同族，做梦都羡慕的。至少对普通人而言，在一个现代国家生活的下限，远比在古代生活的上限高得多。就像我们身边的许多人，时常会抱怨大环境这不好、那不好。但再怎么抱怨，难道真有人愿意回到50年前、甚至100年前去？不会的。（全文完）

格隆汇10-22 20:27

真正的财富洗牌开始了

世界制造了多少信用货币？若全部按现行汇率换算成美元，超过110万亿美刀；再按现在的金价计算，大概可以买130万吨黄金，平均每年货币增量的价值是2万吨黄金。但据世界黄金协会的数据，截至2023年底，全球已开采的黄金总量，只有212582吨，全年开采量仅3627吨；截至2024年中，全球官方黄金储备总量，更是只有3.5万吨左右。很明显，信用货币的体量、增量，在短短50年里，早就远远超越了贵金属所代表的财富。这说明了什么问题？我们主要还是以美元视角论述。 1980年到21世纪初，美国物价涨了多少？超过5倍。相同的时间段内，黄金价格呢？几乎没太大变化，与全球不断上涨的物价形成了鲜明对比。换句话说，在这20年间，黄金的购买力也缩水了5倍。打个比方，假如你在1980年以600美元/盎司的价格买入100万美元黄金。刚开始，金价很快就到了850美元，你欣喜不已，但很快就欲哭无泪。 10年后，这100万美元缩水到60万美元；再过10年，只剩下40万美元。直到2006年，你所持有黄金的市值才回到100万美元。但此时的100万美元，和26年前的100万美元，是一回事吗？郎咸平也算过接地气的一笔账，说在民国初年，5两黄金可以买一个北京四合院。100年后，这5两黄金加上利息的钱，大概可以累积到1公斤黄金，仅仅只能买到北京四合院的半个厕所。所以，从相对购买力来看，长期持有黄金，是不赚钱的。至少在上轮牛市之前，黄金根本就不存在所谓的抗通胀、避险属性。为什么会这样？原因是显而易见的。就和布雷顿森林体系还在时，把黄金锁在35美元/盎司一样。信用货币时代的金价，同样是被人为压低的。长期以往下去，黄金很快就会跟其他金属一样，货币价值越来越低。 02 “信用”的最大对手真正的转折点在什么时候？2008年。中国加入WTO后，迅速成为世界工厂，引发全球投资热潮。 2006-2008年，随着美国房地产泡沫迅速扩大，金价诡异地突破1000美元。但随后雷曼兄弟扑街、泡沫破裂，全球近50%的股价蒸发，金价也迅速急转直下。 2008年7月17日至11月17日，金价4个月内下跌了23%。为了应对次贷危机，各国为了救市和维持经济的稳定，疯狂的印钞向市场投入巨量的货币，比如美国的QE，欧洲的国债计划低利率政策，日本的QE和QQE等等货币宽松政策，都是当年应对次贷危机的产物。包括中国也搞了一次4万亿计划，房地产大牛市启动。在货币泛滥的背景下，信用货币贬值得飞快。与之相对，黄金飞速上涨，直到2011年9月5日，达到1917.9美元。所以，十年后的这波黄金牛市的真实逻辑是什么？是信用货币的信用，加速坠落的体现。 50年来，信用货币规模不断扩大，每年都在印钱。区别在于，前20年信用很坚挺，所以作为对手的金价一直被压得死死的；次贷危机时期，全世界一起透支信用大放水，造成的恶果直到现在仍深受其害。看下图，2020年至2024年一季度，不到4年，全球债务飙升了21%，总规模居然达到315万亿美元——这几乎是我们上面所说的全世界现存的所有货币总量的3倍。其中，仅政府负债，就接近百万亿美元。如此大规模的债务，最直接的问题，是其本身要承受利率，现在的体量已经明显反噬到经济社会本身。如此一来，将（或者说已经）引发更恶劣的后果：全球经济走向边际效益缩减。简单来说，就是赚钱能力变差了。放眼现在，全世界还有几个经济体能保持高增长的？换个比较拟人的说法。能赚钱的人是不怕借钱的，只要不是高利贷，迟早能还得起。但经济是依赖于信心的，大家内心深处的恐惧在于，债务、利息越来越高，赚钱能力却越来越差，那很可能就还不起债，甚至是赖账。这里，不单单说的是美债、日债、欧债，而是一个全球性、普遍性的问题。事实上，美元已经是最稳定的货币了，如果用日元、欧元等其他货币去计价，黄金的涨势远比现在看到的更疯狂。这也是信用货币体系最大的定时炸弹。只要这个问题不解决、至少部分解决，黄金的长期上涨的底层逻辑很难改变。正是在这个大背景下，各国必然要给未来多兜底，不可能说不做两手准备，所以全球央行才会加大力度增加黄金储备。从表面上看，这个过程叫做去美元化，最大的买家有两个，一个是PBOC（中国央行），一个是RCB（俄罗斯央行）。从这个角度看，似乎有一个看黄金走势更简单而白痴的方法。近三十年，有一个基本的规律，只要是中国进口的东西就会一直涨价。比如，曾经的铁矿石、原油；比如，现在的黄金。只要中国央行还在大量收购黄金…… 我们作为普通人，其实不用想太多，跟着买就是了。 03 尾声讨论这波黄金牛市，为什么一定要拉长到整个信用货币历史这么长的周期？因为这两年，很多人做空黄金的逻辑，就是将前两轮牛市作为对比，得出金价处在高位的结论。其实以纯交易层面看，黄金确实处于高位，未来的空间可以说十分有限。在整个信用货币体系延续至今的半个世纪中，黄金总体上而言，投资属性其实是比较差的。但是，也正如前面所说，黄金自从失去了货币属性，价格实际上长期被人为低估。前30年，这种现象非常明显。进入全球化后，世界经济飞速增长，但黄金价格纹丝不动。为什么？因为它不是货币，经济增长不增长自然与其无关。近20年，为什么能催生出两波大牛市？一定程度上，是信用货币本身出了问题，使得黄金回归了一点货币的属性，投资价值开始显现。所以，撇开深层逻辑，只拿着过去几十年的经济发展作为背景判断黄金投资，是刻舟求剑。 …… 即便不考虑这些，只看当前的形势，黄金也不失为最稳的配置选择之一（当然现在涨太猛，不排除短期会出现再度回调的情况）。对普通人而言，黄金价格是个最简单直接的指标。如果金价稳定乃至下跌，那说明现在是好念头，我们完全可以大胆去创业、大胆去贷款、大胆去试错。 80年代后的大多数念头，都是这么个情况，投资渠道非常之多。但这几年，我们能很明显感知到时代变了，再也不能像以前那么奔放，必须更加谨慎。而黄金，是国内大多数人唯一能接触到的，合法合规的全球化配置资产。在这个不确定的时代，它至少是个相对确定的选择。

格隆汇10-22 20:06

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