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“分红季”上市公司积极分红！摩根中证A50ETF(560350)分红机制是否触发月底揭晓！
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60350，扩位简称：中证A50ETF指数基金；联接基金A/C类代码：021177/021178）可以方便投资者一键配置各行业有代表性的优质龙头企业，为境内外资金提供了长期配置A股的工具。摩根中证A50ETF分红条款具体内容以基金合同为准。特别提示：摩根中证A50ETF的基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。中证A50指数(“指数”)由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证,亦不因指数的任何错误对任何人负责。上投摩根基金管理有限公司于2023年4月正式更名为摩根基金管理（中国）有限公司。摩根基金管理（中国）有限公司在中国内地使用「摩根资产管理」及「J.P. Morgan Asset Management」作为对外品牌名称，与JPMorgan Chase & Co.集团及其全球联署公司旗下资产管理业务的品牌名称保持一致。摩根基金管理（中国）有限公司与股东之间实行业务隔离制度，股东不直接参与基金财产的投资运作。风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》和《基金产品资料概要》等法律文件。本资料仅为公开宣传材料，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议,或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理(中国)有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理(中国)有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2024060068 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-24 08:03
融资周刊 | 12个项目融资6340万美元 Renzo拨得头筹
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加密资产管理公司，以管理全球最大的加密指数基金而闻名，并且是涵盖比特币、以太坊、去中心化金融和专注于加密的股权指数等投资产品的先驱。其他投资轮次 5.Particle Network Particle Network在A轮融资中从The Spartan Group、gumi Cryptos Capital (gCC)、SevenX Ventures、Morningstar Ventures、Hashkey Capital、MH Ventures、UOB Venture Management、Flow Traders和SNZ Holding等机构筹集了1500万美元。 Particle Network简介 Particle Network是一个全栈、数据驱动和可组合的Web3数据和开发平台。其核心产品是一个登录和钱包中间件解决方案，可帮助开发人员将用户友好的web3身份验证解决方案集成到他们的去中心化应用程序中。Particle Network的工具可在所有以太坊虚拟机(EVM)链以及Solana和Tron上使用，支持多链。它的目标是成为web3开发人员的全栈中间件平台。 6.Gudchain Gudchain在融资轮中从Mechanism Capital、Morningstar Ventures、Manifold和SkyVision Capital等机构筹集了500万美元。 Gudchain简介 Gudchain是一个开创性的区块链平台，旨在通过消除玩家的进入门槛来推动游戏的发展。该平台最初由Highstreet World委托开发，现在使开发人员能够推出无摩擦的web3游戏，实现虚拟和现实世界经济的无缝集成。 7.Rango Exchange Rango Exchange从Binance Labs Fund、Nomad Capital和Foresight Ventures等机构筹集了一笔未公开的战略资金。 Rango Exchange简介 Rango是一个多链超级聚合器平台，专为DEXs和桥接器设计，旨在为用户找到最快、最便宜和最安全的加密交易路径。该平台支持20多个区块链、10多个桥接器/DEXs和6个钱包，通过将DEXs、DEX聚合器和跨链解决方案组合到一个用户友好的界面中，执行复杂的交换。它的目标是提供更高的流动性、更好的价格和简化的多链交换，成为加密世界中DEX和桥接交易的首选平台。 8.Router Protocol Router Protocol在一轮融资中从Wintermute、Banter Capital、Luganodes、Woodstock、Raven、DeFi Capital以及个人投资者Amrit Kumar、Zaki Manian、Surojit Chatterjee、Keone Hon、Anurag Arjun和Aniket Jindal处筹集了一笔未公开的资金。 Router Protocol简介 Router Protocol是一个跨链消息传递协议，它利用网状网络架构来实现不同区块链之间的无缝通信。它提供了一系列产品，包括Voyager（一个灵活的小部件）和一个名为CrossTalk的SDK，所有这些都建立在使用Cosmos SDK的去中心化网络上。 9.ZKX ZKX在战略融资轮中从Flowdesk、Global Coin Research (GCR)和Dewhales Capital筹集了310万美元。 ZKX简介 ZKX是第一个基于StarkNet的无许可衍生品交易协议，StarkNet是StarkWare的L2网络，利用ZK rollups技术。 10.Sonic Sonic在A轮融资轮中从BITKRAFT Ventures、Galaxy Interactive、Big Brain Holdings、Sanctor Capital、Sky9 Capital、OKX Ventures（前OKEx Blockdream Ventures）、Mirana Ventures、MH Ventures、Cypher Capital和Mask Network等机构筹集了1200万美元。 Sonic及简介 Sonic是第一个基于并发扩展框架HyperGrid的原子SVM链，可在Solana上实现独立的游戏经济。它提供了快速、低成本的在链游戏体验，与Solana的基础层无缝的原子互操作性，并支持将dApps从EVM链部署到Solana。Sonic为游戏提供了可组合的游戏原语、开发人员的沙箱环境以及全面的游戏货币化基础设施。 11.Wasabi Wasabi在一轮融资中从Electric Capital、Alliance DAO（前DeFi Alliance）、Memeland、Canonical Crypto、Spencer Ventures、Sharding Capital、Cygaar以及个人投资者Zhuoxun Yin、Luca Netz、Santiago R. Santos和DCF God处筹集了300万美元。 Wasabi简介 Wasabi是一个去中心化金融（DeFi）协议，支持meme币和NFT的杠杆交易，旨在为长尾资产提供有效的价格发现机制。用户可以借助实际资产的支持，对这些资产进行做多、做空和抵押杠杆交易，从而消除交易对手风险。 12.Artfi Artfi通过公开销售融资筹集了8万美元。 Artfi简介 Artfi是一家金融和艺术科技公司，通过分割和区块链技术使高价艺术品的投资民主化。通过将著名的艺术品转化为多个NFT，Artfi使散户投资者能够集体拥有和交易这些艺术品的份额，从而进入独家精品艺术市场。来源：金色财经
金色财经06-23 09:55
快撑不住了？
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，投资者应该坚持基本原则——购买简单的指数基金，以及具有良好超额收益记录的主动型共同基金，没有必要使战略复杂化。” 从全球资金的流动变化来看，美国银行统计的EPFR数据显示，投资者最近一周投入256亿美元至股市，流入规模为自三月以来最大，科技基金周度资金流入额达87亿美元，创历史新高。这当中90%的资金居然都流入同一只科技ETF。 EPFR数据显示，在截至周三的一周内，Technology Select Sector SPDR Fund（XLK）吸引了超过80亿美元的新资金。 ETF进化论曾在文章《大撤退！一场超级洗牌潮来袭？》里介绍过这只ETF，SPDR基金在本周进行季度再平衡，调整股权权重，要买入大量的英伟达。再平衡的交易热潮过后，资金还会继续流入SPDR基金吗？ WallachBeth Capital ETF总监 Mohit Bajaj 认为这只科技股ETF随后可能会经历大量资金流出，“今天或周一很快就会有赎回。” 事实上，市场开始对连日创新高的美股科技股越来越谨慎了。 Jonestrading首席市场策略师Micheal O'Rourke表示。“投资者不应指望英伟达继续成为标准普尔500指数走强的几乎唯一的驱动力，分散投资和降低风险是进入下半年的正确行动方案。” 3‍ 政金债指数基金密集限购近日，易方达基金、华夏基金、景顺长城基金等多家基金公司发布旗下政金债指数基金限购公告，最低单日限购额度仅为1000元。事实上，6月以来多只债券型基金发布限购公告。wind数据显示，截至6月22日，全市场已有15只政金债指数基金实施限购。限购的背后是全市场资金对债券型基金的趋之若鹜，债基成为真正的公募市场“扛把子”。 ETF进化论昨日的文章《突发！神秘资金出手》也提及：“受益于债券市场收益率走低，今年以来，国内债券型基金业绩和规模实现双增长。债券型基金规模达到9.62万亿元，逼近10万亿，今年新发规模占全市场新发产品募集规模的比例超过80%。” 本周资金依旧坚定买入政金指数ETF产品。wind数据显示，富国基金证金债券ETF本周净流入17.02亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）从今年的时间维度来看，截至6月21日，富国基金证金债券ETF年内净流入规模高达100.55亿元。另外，海富通基金短融ETF、海富通基金城投债ETF、平安基金公司债ETF和博时基金可转债ETF今年净流入规模也不容小觑，分别为64.47亿元、63.01亿元、55.77亿元以及43.84亿元。对于政金债指数基金限购的原因，创金合信基金的基金经理吕沂洋认为：一方面，今年以来债券市场利率已有较大幅度下行，为了组合稳健、可持续运作及保护投资者利益，管理人会阶段性控制组合的申购节奏；另一方面，临近季末，债券市场的波动可能会有所加大，此时若基金组合被频繁申赎，可能会影响管理人既有的投资操作，损害持有人的利益。受近期经济、金融数据影响，本周债市行情继续升温，长债关键期限收益率重回5月以来的底部。 6月20日，30年期国债收益率收盘价再度跌破2.5%，10年期国债收益率收盘价下探至2.25%下方。同时，20年期国债收益率收盘价跌破2.4%，录得历史新低。但央行以及相关媒体的频频“喊话”，让市场对于长债收益率进一步下探的空间更为谨慎。
格隆汇06-22 18:08
ETF甄选 | 新版“产能置换”将出，绿色建材采购平台首上线，建材ETF领涨市场
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50ETF(159864)、光伏ETF指数基金(159618)、光伏龙头ETF(159609)、光伏ETF平安(516180)、光伏ETF(159857) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-21 17:10
神秘资金出手，沪深300ETF、上证50ETF午后成交额巨增，最大飙涨10倍！
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市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。据多只主流宽基ETF在今年一季度内被中央汇金投资有限责任公司大手笔增持，若按一季度成交均价估算，仅易方达沪深300ETF、华夏沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF这4只指数产品就被中央汇金增持合计或超过2200亿元。从ETF资金今年的资金流向来看，截止6月20日，多只沪深300ETF是“吸金”扛把子选手，仅沪深300ETF易方达、华泰柏瑞基金沪深300ETF、沪深300ETF华夏和嘉实基金沪深300ETF年内合计净流入2475.58亿元瑞银2月27日发布的报告指出，今年以来，中国国家队借道ETF净流入A股的资金规模预估达到人民币4100亿元，其中沪深300、中证500、中证1000和中证2000ETF分别为75.9%、12.9%、6.7%和4.5%。该大行还指出，“国家队”作为长期投资者，“国家队”在短期内不太可能削减持仓，且今年以来的持仓水平仍远低于历史高位，在极端市况下还有进一步增持的潜力。
格隆汇06-21 16:01
突发！神秘资金出手
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市场配置价值，已于近日扩大交易型开放式指数基金（ETF）增持范围，并将持续加大增持力度、扩大增持规模，坚决维护资本市场平稳运行。兴业证券此前研报指出，ETF成为稳定市场的压舱石，以中央汇金为代表的政策性资金是市场重要的维稳力量。截至一季度末，中央汇金分别持有1150.44亿元华泰柏瑞沪深300ETF、894.35亿元易方达沪深300ETF、718.10亿元华夏沪深300ETF、691.41亿元华夏上证50ETF、671.06亿元嘉实沪深300ETF，累计规模突破4100亿元。沪深300ETF最“吸金”，截至6月20日，超500亿资金分别流入沪深300ETF易方达、华泰柏瑞沪深300ETF、沪深300ETF华夏和嘉实沪深300ETF。 1 巨头爆雷！紧急抛售4600亿天雷滚滚，又一个豪赌美债的受害者出现了。日本巨头银行农林中央金库近日宣布将出售价值超过10万亿日元(约合人民币4600亿元)的欧美国家国债，以设法降低“因政策利率打赌方向错误”所造成的亏损规模。农林中央金库预计当前财年净亏损1.5万亿日元，是此前估计规模5000亿日元的三倍。此次巨亏的原因是，欧美利率上升导致债券价格下跌，使得该银行在过去高价购买的欧美债券价值大幅缩水。这次整这么大动静，很多机构感到担忧，生怕捅出一个篓子。有分析认为，农林中央金库大规模抛售可能会对美债市场产生相当大影响。这家百年银行为何爆雷？农林中央金库作为日本第五大银行，资产管理规模高达8400亿美元(约合人民币61000亿元)。与三菱日联金融、三井住友金融等其他日本大型上市银行不同，农林中央金库主要依靠证券投资组合来产生利润。由于日本国内负利率，该行长期在海外进行投资，大量资金投向美债，谁知美联储半路来了个加息，直接导致债券价格下跌，过去高价买的欧美债券价值因此大幅缩水。这还没完，加息后美联储释放了降息信号，结果大家都信了，许多机构继续大手笔下注美债会上涨，然后美联储迟迟不降息，结果雷就盖不住了，日本百年老银行就这么栽了个跟头。更令市场分析师震惊的是，他们竟然很多都没有对冲利率。新加坡Robeco Group亚洲主权策略师猜测，可能是他们对美联储和欧洲央行降息信心十足，最初以为这只是暂时的延迟。投资美债爆雷的还不止这一家。去年硅谷银行倒闭，主要原因也是利率飙升使得其庞大的长期债券投资组合贬值，然后直接引发存款挤兑，最终扩散到签名银行和第一共和银行等其他地区性银行。有基金也跟着吃大亏，加州一家资产规模达 3850亿美元的债券巨头，旗下的旗舰基金一直是市场表现最差的基金之一，因其经理坚持认为，随着美联储接近降息，长期债券将上涨。一系列爆雷后，前美联储经济学家萨姆发出警告称，美联储不降息就是在“玩火”，或将美国经济推入衰退。安联集团首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安也警告称，若美联储迟迟不降息，美国将被推入衰退深渊。然而多位美联储官员却相继表态，敦促市场对降息保持耐心，并强调在降低利率之前，需要更多证据来冷却通胀。现在美联储到底降不降息？也许当大家都在关心美联储降息与否的时候，大概就成了美联储预期管理的一部分，届时降与不降可能都不重要了。 2 市值近万亿美元！多头在刀尖上跳舞？今年以来，台积电美股股价涨超70%，最新市值9095亿美元，超越股神巴菲特旗下伯克希尔公司，全球排名第八。目前市值超万亿美元的公司总共有七家，微软、英伟达、苹果、谷歌、亚马逊、沙特阿美和Meta。台积电作为巨头们的芯片代工商，是这场AI浪潮最大受益者之一。本周台积电股价继续创出新高，有望成为下一个步入万亿俱乐部的公司。多家华尔街机构上调台积电目标价，理由是人工智能相关需求激增以及2025年可能的涨价行动将推高台积电盈利。以英伟达、微软、苹果为首的科技巨头持续创新高，昨天盘中三姐妹市值总和首次突破10万亿，几乎占据美股市值的20%。截至6月20日，微软市值3.32万亿美元，英伟达和苹果市值3.22万亿美元，单拎出来均高于英国股市3.18万亿美元的总市值。有份数据还是有点意外，尽管人工智能浪潮席卷全美，这一年以来美股科技巨头持续暴涨，但超过一半的AI公司股价是下跌的。今年标普500指数60%的股票录得上涨，但花旗跟踪AI的指数(人工智能赢家篮子)中，超50%的股票今年出现下跌。海外一些AI主题基金也同样遭遇相同的窘境。贝莱德旗下机器人和AI ETF、景顺旗下AI和下一代软件基金以及第一信托和纳斯达克的AI和机器人ETF中，超50%股票今年都出现了下跌。 5月中旬以来，美股再度分化，最近一个月，纳斯达克100指数上涨5%，而美股中小盘股指却下跌近5%。去除少数几家科技巨头，参与到美股牛市盛宴的股票越来越少。据报道彭博发文称，如果剔除掉少数几家持续推动标普500指数走高的大型科技股，大盘的涨势看起来已经是强弩之末。随着指数从一个纪录高位迈向下一个纪录高位，参与到今年上涨盛宴的股票数量变得越来越少。据彭博汇编的截至上周末的数据，近三分之一成份股在过去一个月中触及月内低点，数量远远超过推动股指上涨的股票。事实上，只有3.2%的成份股探至一个月高点，其中包括苹果及最近市值跃居全球第一的英伟达。 Financial Enhancement Group技术分析师兼投资组合经理Andrew Thrasher表示：“空头正进入市场，而多头还在刀尖上跳舞，现在几乎一切都依赖于英伟达和苹果。不用怎么大动干戈就能让这个市场下跌”。 3 债券ETF规模突破1000亿年内第三只百亿债券ETF诞生，博时可转债ETF规模超过100亿元，达到100.98亿元，成为继富国政金债券ETF、平安公司债ETF后，年内第三只规模突破百亿元大关的债券ETF。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）受益于债券市场收益率走低，今年以来，国内债券型基金业绩和规模实现双增长。从规模来看，债券型基金规模达到9.62万亿元，逼近10万亿，今年新发规模占全市场新发产品募集规模的比例超过80%。截至6月18日，今年以来新发基金市场首发总规模超过5700亿元，其中债券型基金首发规模为4681亿元，占比高达82%，债基成为公募基金发行市场中的主力军。年内新发基金中，债基首募份额超70亿份的产品多达26只，成为冷清的基金新发市场中的爆款。今年5月底，债券ETF规模突破千亿大关。截至6月19日，债券ETF资产净值达1092亿元，其中海富通短融ETF规模达319亿，富国基金政金债券ETF、平安基金公司债ETF和博时基金可转债ETF规模均超百亿。从资金流向看，截至6月20日，年内近100亿资金净流入富国基金政金债券ETF；超60亿资金净流入海富通基金短融ETF和海富通基金城投债ETF；平安基金公司债ETF和博时基金可转债ETF“吸金”超40亿。从收益率看，截至6月20日，20只债券型ETF年内全部实现正收益，债券型ETF年内平均收益率超3%。其中，30年国债ETF年内涨幅9%，10年地方债ETF上涨5.51%。债券ETF得到机构投资者青睐，从债券ETF持有人结构看，华宝证券统计信息显示，国内债券ETF投资者以券商、私募、保险和银行等机构投资者为主，个人投资者占比明显较低。市场分析认为，近期受“资产荒”影响，一些机构投资者找不到收益较好的资产，尤其是银行存款利率下调后，更加凸显出债券基金的比价优势，这些机构投资者更多地要拉长债券久期来追求高收益，实际上也是在“冒险”赚钱，博弈市场利率还会走低。
格隆汇06-21 15:41
光伏ETF平安(516180)涨超1%，多方举措将引导光伏行业健康发展
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伏ETF平安(516180)，平安光伏指数基金(A类：012722；C类：012723)；新材料ETF平安(516890)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-21 09:51
港股市场或再受政策提振！港股红利指数ETF(513630)规模、份额创新高！
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幅最小、收益率高的股票的表现。相关场外指数基金——摩根港股通低波红利指数基金(A/C份额代码：005051/005052)，方便场外投资者一键布局港股低波动优质红利股。注：“红利”为标的指数策略，产品仍存在波动风险。风险提示：投资有风险，在进行投资前请参阅相关基金的《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件。本资料为仅为宣传用品，不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用，勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，同时基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。上述资料并不构成投资建议，或发售或邀请认购任何证券、投资产品或服务。所刊载资料均来自被认为可靠的信息来源，但仍请自行核实有关资料。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。本产品由摩根基金管理（中国）有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本材料为公开宣传材料，受雇于摩根基金管理（中国）有限公司并被授权的员工可基于产品或服务沟通目的通过个人朋友圈转发。未经授权请勿转发。本材料仅在中国内地分发，且仅针对中国内地的有关适格投资者。2024060063 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
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一键配置A股核心资产！摩根中证A50ETF(560350)强制分红机制是否触发月底揭晓
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有连云06-21 08:01
AAPL\NVDA的权重博弈，真的会带有百亿调仓的影响吗？
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调至4.5%，预计流出110亿美元；指数基金会采取策略来降低频繁交易对市场的冲击，以及减少交易成本和市场风险，并不会简单粗暴地影响市场；衍生品可能是指数ETF跟踪减小跟踪误差的重要工具。对英伟达和苹果的投资者来说，6月21日是关键的一天，因为全球第二大的科技股ETF $高科技指数ETF-SPDR(XLK)$ 的指数，标普Technology Select Sector，将迎来一次变化重大的“再平衡”（Rebalancing）。这个指数的表现在过去10年里远远好过 $标普500(.SPX)$ 除了XLK，另外还有12只ETF也跟踪这个指数，比如 $Direxion Daily Technology Bear 3X Shares(TECS)$ $Direxion DailyTechnology Bull 3x(TECL)$ $ProShares Ultra Technology(ROM)$ $ProShares UltraShort Technology(REW)$ 等，不过规模均不大指数再平衡的规则Bug 这个ETF跟踪的指数是标普旗下的Technology Select Sector，有几个特点以流通市值权重季度性再平衡（Rebalancing）有“分散投资”限制（Diversification rules）市值权重是主流指数的权重方式，但它的缺点就是大市值的公司会占据绝对主导，从而使得中小市值的公司“毫无影响力”。例如，目前3335B市值的 $英伟达(NVDA)$ ，权重占比高达21%，每涨1%，指数上涨0.21%。而250亿市值的 $美国超微公司(AMD)$ 权重仅为2%，每涨1%，指数仅上涨0.02%。因此，标普公司进行了“分散投资”的规则，对大市值公司进行限制（具体规则查看），其中有两条关键的单一公司权重上限不得超过25%（并且设置了2%缓冲）权重大于4.8%的公司的权重总和不得超过指数总权重的50% 为何NVDA和AAPL权重对调？一旦有公司权重超过23%，就会被调整至23%以下，所以这次调整后的 $微软(MSFT)$ 和 $英伟达(NVDA)$ 超过21%，基本快到天灵盖了，即便NVDA日后再涨10%，权重也不会超23%；由于Q2的巨大涨幅，目前这三家三万亿公司MSFT\NVDA\AAPL分别权重都可以超过20%，第四名的AVGO也远远超过Q1末达到的4.5%（远超阈值4.8%），这就使得这4家公司总权重远远超过50%，要进行如下调整：以参考日6月14日收盘价计，将四家中最低的 $博通(AVGO)$ 调回4.5%，其他三家继续分配（结果仍然超过50%）；将四家中第二低的AAPL调回至4.5%，剩下的MSFT和NVDA几乎都能保持在20%-21%之间的权重，勉强达到“大于4.8%的公司的权重总和不得超过指数总权重的50%”这一条。所以才会出现，苹果权重从21%下调至4.5%，而英伟达权重从4.5%上调至超20%的情况由于AAPL和NVDA在Q2的涨幅均超过XLK，因此NVDA的实际上调比例和AAPL的实际下调比例都会变得更多，分别对应110亿美元和100亿美元左右的变化。但仅仅是在“理论上”，这也是为什么Bloomberg在报导时，多用“至高“，”As much as”之类的字眼，因为实际操作要复杂得多。被动基金的应对方案主要的目标就是减少跟踪误差（Tracking Error），因此它会尽可能的与指数变化保持一致，所以往往会寻找指数成分股发生替换的那一两天进行集中的交易，以免因为成分股股价波动而造成更大的偏差。但是，对于市值不同，流动性不同的个股来说，如果被动基金的调仓本身就会造成该股票的市场冲击（Market Impact），那不得不采用一些策略来进行缓冲，例如，“Buffering”和“Packeting”。缓冲Buffering。这更多适用于频繁进出指数的个股。由于目前NVDA\AAPL和MSFT的市值非常接近，NVDA在过去两周中市值从2.5万亿上升至3.33万亿，波动性大于其他两者。如果在未来三个月中无法拉开差距，那遇上大盘集体回调，又跌回第三名，那就会重复这个季度AAPL的悲剧。指数ETF为了不频繁大额交易影响市场本身，就会对部分个股设置缓冲带，一开始只调仓一部分，如果连续一段时间达标，就会不断把仓位补充至于指数相同；在此期间为了复刻指数，可能采用衍生品（如期权）来补足相应头寸。分包Packeting。这更多适用于大资金的ETF或进行大规模买卖的个股。将总交易量分成若干份，例如分成4份，在最初的交易日，卖出四分之一的公司A股票，买入四分之一的公司B股票；在接下来的三个交易日或根据市场条件继续执行剩余的交易；每次交易都只执行总交易量的一部分，直到完成全部调整。好处是通过减少大规模交易产生的市场冲击和价格滑点，降低交易成本，也减少单一市场时点的风险。甚至可能已经在指数权重参考日（6月14日）至生效日（6月21日）这段日期内，开始进行部分交易，同时也会为了复刻指数，可能采用衍生品来补足相应头寸。所以，很多投资者所理解的，单日100亿美元的交易量，从而推高NVDA或者拉低AAPL股价，并不是那么容易发生。指数ETF的目标是跟踪指数，而不是因为调整而影响指数。被动基金的操作是明牌，他们自然会利用更多工具来减少套利者的影响。衍生品的高流动性使得他们有更多的应对工具，反而可能是最大赢家。
老虎证券06-20 17:05

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