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NRG任命Panchawati为高级副总裁

基本业务和营销战略，推动在英国、非洲和印度的增长。更早之前，Panchawati曾领导The Sound的亚太地区业务，这是一家品牌战略和产品创新机构。她在亚太、欧盟、非洲和南美地区领导战略和研究工作，与Google、Pinterest、Netflix、Amazon和Apple等品牌合作开展品牌发布活动、营销和产品战略以及创新管道。内容和战略总裁Stephen Palmer表示："随着既有市场的成熟，亚太地区是一个对我们许多娱乐客户特别重要的地区。然而，其多样化的文化和品味意味着成功将取决于定制化的营销战略。Sushma在该地区拥有深厚的专业知识和独特的视角，对于我们的客户在应对未来机遇方面弥足珍贵。" Panchawati拥有贾瓦哈拉尔尼赫鲁大学的本科学位，并拥有印度MICA的工商管理硕士学位。她经常在欧洲意见和营销研究学会（ESOMAR）等全球会议上发言，重点介绍她在各种市场和方法方面的工作经验。她将长驻新加坡工作。关于National Research Group National Research Group是娱乐和技术融合领域全球领先的见解和战略公司。凭借40年的深厚行业专业知识，全球领先的营销人员都向我们寻求在任何设备上随时随地凭借各种内容实现增长和战略的见解。NRG汇聚了内容、文化和技术，为世界各地大胆开拓的故事讲述者提供见解。如需了解更多信息，请访问www.nationalresearchgroup.com并在LinkedIn和Instagram上关注我们。关于Stagwell Stagwell是一个旨在改变营销而构建的挑战者网络。我们为世界上最具雄心的品牌实现规模化的创意表现，推动文化创意与领先技术联系起来，以实现营销中艺术和科学的和谐。在企业家的领导下，我们在34个国家/地区的13000多名专家凝聚在同一个目标之下：为客户提高效率并改善业务成果。访问www.stagwellglobal.com来加入我们。 NRG： Mary Moczula mary.moczula@nrgmr.com Stagwell： Sarah Arvizo pr@stagwellglobal.com

美通社2022-11-17

【欧股收盘】欧洲股市周三下跌地缘政治影响打压市场情绪零售板块承压

充说正在进行调查。由于世界领导人齐聚印度尼西亚巴厘岛参加20国集团峰会的第二天，亚太地区股市周三大多走低。在零售巨头塔吉特发布悲观消息后，跌幅超过15%，美股早盘也下跌。此前Target预测假日季度销售额将意外下降，将玩具到电子产品等各种产品的需求下降归咎于通胀飙升和消费者支出的“急剧变化”。令Ocado和Marks and Spencer等英国零售商进一步承压的数据显示，英国通胀率触及41年高位11.1%。梅赛德斯奔驰股价下跌6.2%，此前这家德国高端汽车制造商因市场对高端电动汽车的需求发生变化而降低了其在中国的部分EQE和EQS车型的价格。欧元区10月份通胀报告将于周四公布。德国武器制造商莱茵金属公司、意大利莱昂纳多、法国国防和技术集团泰雷兹、瑞典萨博和英国最大国防公司BAE Systems的股票涨幅介于0.2%至4.2%之间。 MediaForEurope下跌 4.1%，此前意大利最大的商业广播公司的营业利润在前9个月下降了 65%。阿尔斯通上涨7.2%，此前这家法国火车制造商因强劲的上半年订单和超出预期的现金流提高了年度目标。

楼喆2022-11-17

中法最新！法国希望中国“施压”俄罗斯马克龙：中国可以发挥“更重要的调解作用”

来几个月发挥更大的调解作用。马克龙在印度尼西亚巴厘岛G20峰会后的新闻发布会上说：“我相信，在未来几个月，中国可以在我们这边发挥更重要的调解作用，特别是防止再次出现2月初的地面攻击。” 他还表示，他已经与中国领导人讨论了明年年初访问北京的想法。他的办公室证实，如果与冠状病毒大流行相关的健康限制允许，访问将于明年初进行。几个月来，法国及其西方伙伴一直试图说服那些没有公开批评俄罗斯入侵乌克兰的国家采取更强硬的立场，并鼓励俄罗斯改变路线。中法元首会晤周二，在印尼巴厘岛出席G20领导人峰会的中国国家主席习近平和法国总统马克龙在峰会开幕前举行面对面会晤。会晤持续了近一个小时。法国总统府周一对媒体表示，马克龙会在与习近平见面时表达，就入侵乌克兰的问题向俄罗斯“施压”符合北京的 “利益”。路透社指出，目前并没有迹象显示出北京方面会在俄乌战争的问题上改变立场。法国总统府在会晤结束之后发表的声明中指出：“（马克龙）总统对俄罗斯选择在乌克兰继续这场战争深表关切。”马克龙在会晤中表示：“这场冲突的后果已经超出了欧洲的边界，法国和中国应通过密切合作加以克服。” 法国总统府表示，双方领导人都同意乌克兰冲突亟需缓和，并重申了他们对防止使用核武器的立场。中国外交部发表的新闻稿中称，习近平强调，中方在乌克兰危机上的立场明确一贯，主张停火、止战、和谈。国际社会应为此创造条件，中方也将继续以自己的方式发挥建设性作用。在中方的会后声明中，习近平强调，“当前，世界进入新的动荡变革期。作为世界多极化格局中的两支重要力量，中法、中欧应该坚持独立自主、开放合作的精神，推动双边关系在正确轨道上行稳致远，为世界注入稳定性和正能量”。习近平强调，“中国坚定不移推进高水平对外开放，努力推进中国式现代化，将为包括法国在内的世界各国提供新机遇”。他呼吁，“希望法方为中国企业在法国发展提供更加公平、公正、非歧视的营商环境”。

Dan19772022-11-16

央行发布2022年前三季度中国货币政策大事记

金融界2022-11-16

邦达亚洲：大宗商品价格走高商品货币澳元收涨

俄罗斯每天有超过100万桶石油被转运至印度、中国和土耳其。然而，流向这些国家的石油供应最近趋于稳定，这使得人们猜测俄罗斯进一步增加出口的空间有限。IEA表示，如果上述国家对俄罗斯石油的采购量保持稳定，那么到明年2月，世界其他国家对俄罗斯石油的进口需要量增加两倍，达到每天330万桶左右，才能使俄罗斯石油出口保持往年的正常水平。但该机构称，“我们不认为这是可行的”，并预计到明年3月底，俄罗斯的石油日产量可能较冲突前水平减少近200万桶，明年平均日产量仅为960万桶。　　今日需要关注的数据有，英国10月CPI年率、英国10月零售物价指数年率、英国10月未季调输入PPI年率、美国10月进口物价指数月率、美国10月零售销售月率、加拿大10月CPI年率和美国10月工业产出月率。　　黄金/美元　　黄金昨日震荡上行，一度突破1780关口并刷新12周高位，现汇价交投于1774附近。除美元指数在美联储放缓加息步伐预期升温的打压下下挫是支撑黄金攀升的主要原因外，地缘紧张局势升温激发的避险情绪也对避险商品黄金构成了一定的支撑。不过，美联储年内加息预期仍存限制了黄金的上升空间。今日关注1785附近的压力情况，下方支撑在1765附近。　　澳元/美元　　澳元昨日震荡上行，触及0.6800关口并刷新9周高位，现汇价交投于0.6760附近。除美元指数在美联储放缓加息步伐预期升温的打压下走软对汇价构成了有力的支撑外，大宗商品原油，铁矿石等价格走高也对商品货币澳元构成了一定的支撑。不过，地缘紧张局势激发的避险情绪限制了汇价的上升空间。今日关注0.6850附近的压力情况，下方支撑在0.6650附近。　　美元/加元　　美元/加元昨日震荡下行，日线小幅收跌，现汇价交投于1.3290附近。除时段内美国公布的PPI数据升温美联储放缓加息步伐预期打压美元指数下挫的同时也是施压汇价走软的重要因素。此外，原油价格在原油库存下降等因素的支撑下反弹也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3400附近的压力情况，下方支撑在1.3200附近。

金融界2022-11-16

中澳最新重要消息！澳大利亚总理与习近平再度进行交谈两国或将有高级别互访

。 G20峰会于11月15日至16日在印度尼西亚巴厘岛举行。

tqttier2022-11-16

易纲会见美国财长耶伦

年11月16日，中国人民银行行长易纲在印度尼西亚巴厘岛G20领导人峰会期间，会见了美国财长耶伦，就相关经济金融问题进行了广泛的建设性的交流。

金融界2022-11-16

耶伦会见中国央行行长！易纲：非常有建设性 “美国寻求更掌握中国新冠封控细节”

非常有建设性，”易纲在世界领导人云集的印度尼西亚巴厘岛举行的二十国(G20)集团峰会间隙告诉彭博社。他没有详细说明自新冠大流行开始以来，央行行长与外国官员之间罕见的面对面会谈的细节。 (来源:Politico) 会议召开前，美国财政部官员曾表示，耶伦将寻求有关中国新冠封锁政策及其陷入困境的房地产行业的信息。中国当局最近采取重大措施调整严格的新冠控制措施，并出台了对房地产行业的救助措施，推动了金融市场的反弹。一位美国财政部官员表示，这次会议持续了两个小时，“基调坦诚、富有建设性和积极性。在全球性挑战的背景下，耶伦和易纲还讨论G20问题，”该官员说。周三的会议是在美国总统拜登和中国国家主席习近平在巴厘岛会面两天后举行的，旨在缓解长期酝酿的紧张局势。领导人同意恢复两个世界大国之间的正常沟通渠道，并警告俄罗斯不要在乌克兰使用核武器。这次会议是在巴厘岛举行的G20峰会期间举行的，期间一枚火箭落在北约成员国波兰，造成两人死亡，并引发了人们对乌克兰冲突可能蔓延到其边界的担忧，这一消息使峰会蒙上了阴影，七国集团(G7)和欧洲国家领导人在峰会上就这一局势进行了会面。随着G20峰会接近尾声，耶伦还将于周三与意大利新任经济和财政部长吉安卡洛·乔尔盖蒂(Giancarlo Giorgetti)举行首次会晤。在路透社最先报道的与易纲的会谈中，耶伦和财政部官员曾表示，他们将寻求更清楚地了解中国放松其新冠封锁的计划，该封锁限制了其增长并限制了其供应链，以及北京将如何处理问题在其庞大的房地产行业。耶伦与中国高级经济官员的首次面对面谈话，是在美国总统拜登周一与中国国家主席习近平进行3个小时的会谈之后进行的。虽然就台湾和朝鲜、人权和贸易政策进行直言不讳的讨论，但两位领导人都强调需要让美中关系重回正轨，拜登表示他希望“负责任地管理这场竞争”。耶伦周初提到，她希望此次会晤能够促进两个超级大国之间的经济接触。关税刺激因素在华盛顿和北京之间挥之不去的经济紧张局势中，前总统特朗普每年对价值数千亿美元的中国进口商品征收关税。耶伦今年早些时候曾辩称，取消对“非战略性”消费品的关税，将在高通胀的情况下降低企业和消费者的成本，但在中国军方对美国总统访问台湾做出激烈反应后，拜登没有采取行动放松关税。美国贸易代表戴琪(Katherine Tai)当前正在进行为期四年的法定审查，以确定是否保持关税不变。

小萧2022-11-16

邦达亚洲: 大宗商品价格走高商品货币澳元收涨

俄罗斯每天有超过100万桶石油被转运至印度、中国和土耳其。然而，流向这些国家的石油供应最近趋于稳定，这使得人们猜测俄罗斯进一步增加出口的空间有限。IEA表示，如果上述国家对俄罗斯石油的采购量保持稳定，那么到明年2月，世界其他国家对俄罗斯石油的进口需要量增加两倍，达到每天330万桶左右，才能使俄罗斯石油出口保持往年的正常水平。但该机构称，“我们不认为这是可行的”，并预计到明年3月底，俄罗斯的石油日产量可能较冲突前水平减少近200万桶，明年平均日产量仅为960万桶。周二，纽约联储的两名研究员Michael Fleming和Claire Nelson称，尽管今年美国国债流动性的恶化及波动率大幅上升和市场的预期相符，但市场仍然应当对美债市场的韧性保持关切。这两位研究员在最新发表的文章中称，当前，几项常用指标显示美债流动性变差，鉴于流动性通常会在波动率上升时恶化，这点不足为奇。但是监管机构和投资者应当对这一动态保持密切关注：自2020年3月新冠疫情在美国爆发以来，美债市场应对大量资金的能力一直令人担忧，美债市场流动性低于正常水平意味着流动性冲击将对价格产生比平常更大的影响，甚至会引发债券抛售、高波动和流动性不足的负反馈循环。

邦达亚洲2022-11-16

SEA　2022Q3业绩电话会议记录高管解读财报:与拳头游戏合作到期不再续约

们在大多数亚洲市场（包括我们最大的市场印度尼西亚）录得正边际贡献。此外，马来西亚和台湾录得正的调整后 EBITDA。虽然我们的其他市场合并，但调整后的 EBITDA 亏损为 2.79 亿美元，由于货币化和成本节约的增加，环比增长 16%。在巴西，我们看到单位经济持续改善，调整后的每笔订单 EBITDA 损失在分配总部成本之前为 1.03 美元，比上一季度改善了约 0.40 美元。同时，GAAP 收入同比增长超过 225%。我们将继续投资我们在巴西市场看到的激动人心的机会。我最近在该国度过了一段时间，会见了当地的卖家和买家。我再次想起了 Shopee Brazil 在赋予当地社区权力方面强大而明确的价值主张。这推动了一个强大而清晰的商业案例，继续在该市场谨慎投资。当然，每项投资都将遵守纪律，并高度关注持续提高效率以实现盈利。总的来说，随着我们转向专注于货币化和盈利能力，我们继续在我们的平台上看到买家和卖家的健康参与。我们相信这反映了我们为社区提供的价值。与上一季度相比，我们在第三季度观察到活跃买家的稳定保留率，并将我们的平均订单频率和活跃用户花费的时间保持在稳定水平。 Shopee Mall 上的品牌数量也继续按年强劲增长 36% 至超过 42,000 个，反映出更多品牌认识到 Shopee 为他们带来的价值。重要的是，我们一直在寻求进一步改善我们为卖家提供的服务，并为买家提供卓越的购物体验。我们希望确保增量货币化是合理的，但我们会继续在我们的生态系统中创造和交付额外价值。在过去的几个季度中，我们提高了交付效率和可预测性，提高了自动化客户服务的投诉解决率并缩短了响应解决时间。我们的卖家现在可以享受更多功能，帮助他们更轻松地驾驭我们的生态系统并增加销售额。例如，如果他们的商品价格被检测为不具有竞争力，他们可以访问定价建议，并且可以自助访问我们的许多性能增强程序和业务管理工具。转向数字娱乐，Garena 继续受到重新开放趋势的影响，尤其是当我们的游戏玩家在大流行后返回完全重新开放的学校和工作时。与此同时，我们面临着全球宏观不确定性上升的局面。我们认为这会继续影响消费者的可自由支配支出，包括游戏方面的支出。这些不利因素导致第三季度的参与度和用户趋势减弱。本季度，GAAP 收入为 8.93 亿美元，预订量为 6.65 亿美元。Garena 的季度活跃用户达到 5.68 亿，季度付费用户达到 5200 万。我们的付费用户率和 ARPU 环比保持稳定。我们在参与和货币化方面经历了持续的缓和。仍然相对于整个行业，Free Fire 的表现仍然强劲。我们也很高兴《Arena of Valor》第三季度的活跃用户和预订量实现了稳健增长。看到这款游戏的再次复苏以及来自坚韧的核心用户群的大力支持，令人鼓舞。它自推出以来过去六年的表现符合我们的观点，即强大的运营可以对游戏产生有意义的积极影响，并且可以将强大的手机游戏打造为具有多个高峰的长期特许经营权。对于 Garena 整体而言，随着宏观环境的恶化和重新开放对我们市场的持续影响，我们现在预计 2022 年全年的预订量将在 26 亿美元至 28 亿美元之间。展望未来，我们将专注于稳定我们现有的大型特许经营权，同时有选择地推出新游戏，并以更严格的纪律和更加注重效率和回报的方式投资于我们的管道。与此同时，我们将加强我们的组织，并通过更有效的营销和内容投资来谨慎优化我们的支出。最后，转向我们的数字金融服务业务，在第三季度，SeaMoney 的 GAAP 收入达到 3.27 亿美元，同比增长 147%。同时，调整后的 EBITDA 亏损同比减少 57% 至 6800 万美元。改善的主要原因是移动钱包业务更有针对性的销售和营销支出，以及我们的信贷业务保持健康的盈利能力，同时为集团创造现金。随着我们市场的波动性越来越大，我们正在密切关注我们的信贷业务和贷款账簿的健康状况。截至第三季度末，我们的贷款账簿为 20 亿美元，扣除信贷损失准备金 2.53 亿美元。逾期超过 90 天的不良贷款占我们应收贷款总额的不到 4%，未偿还贷款的加权平均期限约为四个月。我们将继续专注于提高承销质量、优化风险控制和用户体验、多元化信贷业务的资金来源以及提高我们为用户提供的其他数字金融产品的质量。最后，虽然我们展示了我们强大的执行力和在合适的市场和宏观环境中迅速扩大规模的能力，但我们相信我们也能够迅速适应当前情况并展示我们管理盈利的能力。底线和现金流改善的节奏可能因季度而异，但我们相信我们正在成为一家更具弹性和效率的企业，能够更好地抓住测试市场的长期机会。有了这个，我将邀请托尼讨论我们的财务状况。托尼·侯谢谢你，感谢大家加入电话会议。我们在今天的新闻稿中包含了详细的财务时间表以及相应的管理分析，Forrest 讨论了我们的一些财务亮点，因此我将重点关注其他相关指标。就 Sea 整体而言，GAAP 总收入同比增长 17% 至 32 亿美元。这主要是由于我们电子商务业务的货币化程度提高和信贷业务的增长。在电子商务方面，我们第三季度的 GAAP 收入为 190 万美元，其中 GAAP 市场收入为 16 亿美元，同比增长 39%，GAAP 产品收入为 3 亿美元，同比增长 3%。在 GAAP 市场收入中，核心市场收入（主要包括基于交易的费用和广告收入）为 10 亿美元，而增值服务收入（主要包括与物流服务相关的收入）为 6 亿美元。电子商务调整后的 EBITDA 亏损为 4.96 亿美元，因为我们通过为用户创造更多价值并进一步优化成本效率来继续改善货币化。 2022 年第三季度数字娱乐预订量为 6.65 亿美元，GAAP 收入为 8.93 亿美元。调整后的 EBITDA 为 2.9 亿美元。随着重新开放的趋势和不确定的宏观环境，我们继续经历参与和货币化的持续缓和。数字金融服务 GAAP 收入为 3.27 亿美元，较 2021 年第三季度的 1.32 亿美元同比增长 147%。调整后的 EBITDA 亏损为 6800 万美元，而 2021 年第三季度为 1.59 亿美元。我们确认 2022 年第三季度的非经营净亏损为 900 万美元，而第三季度的非经营净亏损为 1300 万美元2021 年。我们在 2022 年第三季度的净所得税费用为 6500 万美元，这主要是由于企业所得税和预扣税费用。因此，2022 年第三季度净亏损（不包括股权激励）为 3.74 亿美元，而 2021 年同期为 4.48 亿美元。截至 2022 年第三季度末，我们拥有 73 亿美元现金、现金等价物和我们资产负债表上的短期投资。庞维特非常感谢您的机会。下午好，这里的所有管理人员。我这边的两个问题。首先，在 Shopee 上，正如您现在预计 Shopee 到明年年底实现收支平衡一样，您能否提供从当前 EBITDA 损失到收支平衡目标的桥梁？你打算如何到达那里？这里最大的驱动因素是什么，收入增加还是成本削减？如果您的竞争对手不效仿，您期望通过牺牲市场份额实现什么样的收入增长？第二个是关于游戏的。您是否看到 Free Fire 有任何稳定的迹象？而与此同时，我们也看到了与拳头游戏终止合作的消息。这对您未来的出版业务意味着什么？与腾讯的罗孚协议是否有任何影响。 Min Ju Song 谢谢你，庞。关于电子商务盈亏平衡的时机，正如我们分享的那样，当然，这些是我们正在努力实现的目标，同时考虑到宏观环境和结果波动是我们无法控制的因素。但总的来说，我认为趋势，正如我们第三季度的结果所表明的那样，我们在收入和成本效率方面都在改善。因此，正如我们所披露的那样，在收入方面，我们提高了我们的采纳率，特别是核心市场收入，在成本方面，我们收紧了与销售和营销相关的费用，尤其是在物流方面。这不仅仅是为了减少物流补贴，而是为了整体改善整个生态系统的物流成本。例如在订单的基础上，调整后的成本继续下降，这是一个非常明确的方向，我们将继续努力。同时，我们在公司层面也更加关注管理费用和其他成本以及采购采购等。所以这是来自四面八方。就驱动因素而言，我们仍然相信，当我们在货币化以及效率和成本改进方面继续保持积极趋势时，其中一些节省可能会在本季度晚些时候出现，并将在接下来的几个季度继续显示. 而在对市场份额的影响等方面，我认为从我们目前在市场上观察到的情况来看，我们继续保持着强大的市场领导地位，我们的同行也表现得比较理性。现在很多这些对我们来说都不是个人的，但总的来说，我们正在应对我们认为对我们来说正确的事情的宏观趋势和环境。因此，在这一点上，我们将努力继续专注于提高我们的成本效率和改善我们的财务指标健康状况，以实现公司的长期成功。正如我们在我们的观点中所分享的那样，尽管宏观发展存在近期不利因素，但我们对市场长期增长潜力的看法和信心仍然像以前一样强劲，因为所有市场都呈现积极的人口趋势和低渗透率市场。因此，无论我们现在做什么，都是为了让我们成为这些市场和所有行业的长期赢家。在 Free Fire 方面，我们继续看到影响我们的用户数量和参与度以及货币化的不利因素，这反映在我们第三季度的业绩中，但也反映在我们修订后的全年指引中。当然，我们的努力继续专注于与我们的用户群互动，并为 Free Fire 提供最好的内容和社区参与，它仍然是我们产品组合中最大的特许经营权。在发行方面，正如我们之前一直分享的那样，我们将游戏开发和发行作为我们游戏业务的两个主要贡献者。最近终止——因为我们宣布由于协议到期而与 Riot 建立合法商业伙伴关系，这不会对我们的整体发行业务产生影响，因为特定游戏的贡献并不重要。我们真的很高兴与 Riot 建立 10 年的合作伙伴关系，我们认为这是一个非常富有成果的合作伙伴关系，对我们双方来说都是成功的。我们还希望继续与世界各地的顶级游戏开发商合作，以加强我们的发行渠道。另外，这个决定是一个正确的决定，与我们拥有腾讯的优先购买权协议没有任何关系。$腾讯控股(00700)$ 爱丽丝叶你好。谢谢你。晚上好，管理层。感谢您回答我的问题。我有两个问题。首先，鉴于充满挑战的宏观环境，您是否预计核心市场收入会遇到任何不利因素？那么品牌商和商家真的会削减在Shopee上的广告支出吗？其次，在可持续的长期水平上，一旦 Shoppee 达到 EBITDA 利润，我们应该预期的利润率概况是什么，Shopee 业务可以是什么？最后，关于巴西和拉美，你会进一步缩减其他国家吗？然后是近期，只关注巴西的发展——我的意思是，就近期而言？谢谢你。 Min Ju Song 谢谢你，艾丽西亚。就市场收入的任何不利因素而言，到目前为止，随着我们提高各种服务产品的采用率并且卖家采用我们的更多程序并支付更高的广告费用以及一些选择 Shopee 的程序，我们继续看到卖家的反应保持积极，他们继续投资我们之前共享的平台。但我们的重点是为卖家和买家提供更多价值，以便他们在平台上以健康和有利可图的方式继续发展业务，并负责与 Shopee 的合作伙伴关系。当然，现在我们注意到潜在的宏观逆风可能会随着时间的推移对我们的地区和整个市场产生更深远的影响。这可能会影响，例如，人们的购买力、可自由支配的支出，并且可能会对我们的平台和该地区的整体电子商务产生更明显的影响。当这种情况发生时，这可能会产生影响 - 对我们的货币化能力也会产生负面影响。所以这是我们注意到的事情，我们正在尽我们所能帮助我们的卖家改善他们为买家提供的服务。最终，我认为我们的成功取决于我们——我们的卖家的成功以及我们的买家对我们与卖家合作提供给买家的服务和商品的享受。就 Shopee 的利润率而言，正如我们分享的那样，我们的市场收入主要有两个组成部分，一个是核心市场收入，另一个是增值服务。联合市场的收入主要是基于交易的费用和广告。我们认为，在长期稳定状态下，这部分收入的利润率可能更符合您通常在纯市场类型的商业模式中看到的利润率。对于增值服务，主要包括物流服务，包括物流服务，主要是我们提供的最后一英里物流，以及我们在平台上提供的第一方和第三方服务——我们做为我们的服务商业模式导致我们的卖家和买家改善用户体验。因此，从 GAAP 会计的角度来看，我们确实在这两个基础上确认了收入。现在由于这一收入主要与物流服务有关，从长远来看，这些将更多地反映出潜在的物流服务类型的利润率。我们的重点是继续提高整个生态系统的物流服务成本效率，无论是通过我们自己的第一方供应商服务还是我们与所有第三方物流供应商的合作伙伴关系，以全面降低成本并提供更好、为我们的用户提供更优质的服务。就我们之前分享的其他增长市场而言，我们相信巴西 - 仍然是我们非常重要的增长市场，因为我们看到非常明确的价值主张，Shopee 正在为当地社区提供服务。我们将继续投资市场，重点关注回报和效率。从跨境的角度来看，我们还继续在剩余的拉美市场开展业务。在这一点上，我们没有计划进一步改变当前的方法。

老虎证券2022-11-16

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