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如果十年期美债收益率继续上行，对金铜影响几何？

变动-0.50%、-0.79%。 2、利率上行，铜价承压上周宏观层面缺乏显著指引，市场在避险情绪结束后风险偏好有所回升，十年期美债收益率快速回升至4.2%上方，对铜价形成一定压力。4.2%以上的10年期收益率可能也并非是一个稳态，短期来看海外宏观对于铜价需要考虑的问题是，如果10年期收益率开始继续上行或回调分别对铜价有何影响。 3、贵金属价格依然强势当前市场交易的主要矛盾依然集中于特朗普上台后存在的二次通胀风险，美元指数及美债收益率由此强势上行，贵金属价格随之承压。然而，伴随当前宏观方面多种不确定性因素的叠加，及地缘冲突的持续升级，金价仍显强势。大选前，若特朗普支持率未发生明显转变，金价在前期上行至历史高位后或整体于当前区间震荡运行。中长期来看，黄金从抗通胀及避险的角度上依然是最佳配置的商品，需警惕流动性风险的发生。一、基本金属市场复盘 COMEX和沪铜市场观察上周COMEX铜价震荡整理，运行中枢几无变化。上周宏观层面缺乏显著指引，市场在避险情绪结束后风险偏好有所回升，十年期美债收益率快速回升至4.2%上方，对铜价形成一定压力。4.2%以上的10年期收益率可能也并非是一个稳态，短期来看海外宏观对于铜价需要考虑的问题是，如果10年期收益率开始继续上行或回调分别对铜价有何影响。上周SHFE铜价震荡偏弱，运行重心略有下移。在前期各种政策陆续出台，以及对政策的期待一度充满市场定价之后，近期无论是政策本身还是对政策的预期都回到了相对平静的状态，这也挤出了铜价中被过度定价的成分，市场开始关注现实情况。目前10月精炼铜消费表现一般，缺乏上行动力，但是在75000元/吨附近预计现货买盘会比较集中，给价格提供支撑。期限结构方面，COMEX铜价格曲线角此前向下位移，价格曲线仍然维持contango结构。目前COMEX铜库存来到8.5万吨水平，上周交仓甚至有加速迹象。有传言表示，COMEX铜的交仓可能持续至年底，如果真的如此，那么月差还是将以contango为主，并没有太好的机会。上周SHFE铜价格曲线较此前向下位移，价格曲线近端呈现Back结构、远端维持contango结构。进入10月后沪铜的去库并不顺畅，一方面消费前置到了8月、9月，另一方面高价格又再次对消费产生了较大的抑制。沪铜在月差方面可能已经无法期待更多，加之亚洲精铜货源较多、后续进口不会少，因此月差的表现可能会相对平淡。持仓方面，从CFTC持仓来看，上周非商业多头占比继续回升，与价格反弹匹配，预计中国一系列政策落地后，多空双方的博弈会更加显著。图1：CFTC基金净持仓二、贵金属市场复盘贵金属市场观察上周COMEX黄金价格持续上涨，白银价格回落。COMEX金银于2722-2773美元/盎司、33.3-35.1美元/盎司区间内运行。当前市场交易的主要矛盾依然集中于特朗普上台后存在的二次通胀风险，美元指数及美债收益率由此强势上行，贵金属价格随之承压。然而，伴随当前宏观方面多种不确定性因素的叠加，及地缘冲突的持续升级，金价仍显强势。 2. 比价与波动率上周，黄金价格上涨，白银价格下跌，金银比较前期震荡上行；黄金上涨，铜价持续下跌，金铜比震荡上行；原油价格上涨，涨幅强于黄金，金油比较前期震荡下行。图2：COMEX金/COMEX银黄金VIX较前期上行，市场的恐慌情绪增强，避险需求增加。图3：黄金波动率近期人民币汇率影响较前期增强，上周黄金内外价差较前期有所增加，白银内外价差有所减小；黄金内外比价增加，白银内外比价有所减小。图4：贵金属内外价差三、市场前瞻在前期各种政策陆续出台，以及对政策的期待一度充满市场定价之后，近期无论是政策本身还是对政策的预期都回到了相对平静的状态，这也挤出了铜价中被过度定价的成分，市场开始关注现实情况。目前10月精炼铜消费表现一般，缺乏上行动力，但是在75000元/吨附近预计现货买盘会比较集中，给价格提供支撑。大选前，若特朗普支持率未发生明显转变，金价在前期上行至历史高位后或整体于当前区间震荡运行。中长期来看，黄金从抗通胀及避险的角度上依然是最佳配置的商品，需警惕流动性风险的发生。 $NQ100指数主连 2412(NQmain)$ $SP500指数主连 2412(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2412(YMmain)$ $黄金主连 2412(GCmain)$ $WTI原油主连 2412(CLmain)$

老虎证券10-29 12:16

CWG Markets：选举意外刺激日元走低，美元周一小幅上涨；中东担忧情绪缓解，压低黄金原油

CWG Markets10-29 12:13

ACY证券：飓风下的就业数据即将发布，美元再现颓势

没有重要消息面发生，主要受到美元/美债利率驱动。欧市开盘前后，美债利率持续下滑，令美元回落。直到美市开盘后，长债利率又快速反弹，令美元呈现先跌后涨的行情。其他主流货币也相应地冲高回落，其中欧元与英镑表现最佳。而由于日本众议院选举风波还在影响日元与瑞郎，日元与瑞郎仍然表现较差，不过已经有了些许反弹的迹象。值得注意的是，美国短债利率并没有在美市开盘后上涨，这也为黄金提供了一定的支撑。昨日的金价还受到中国股市的影响，虽然中国A50指数仅仅是回测了13600前高阻力，却引发金铜等大宗商品的反弹。但最终还是没能突破2745大关。原油价格还是受到以色列攻击后的残余利空，下跌至10月初低点66.8后再度企稳，这也让美元承受了一定的压力。美股方面，英伟达与特斯拉突破后动能不足分别回踩到140和260美元关口，领跌纳斯达克指数。不过由于长短债利率再度扩张，利好金融板块。再加上苹果公司新品发布会前，股价持续上涨，令道琼斯指数在42000大关站稳并逐步反弹。不过在发布会结束后，苹果股价便见顶回落。今日重要事件（澳洲东部时间）：次日00:00 美国8月FHFA房价指数环比：前值0.1% 预期0.2% 次日01:00 美国9月JOLTs职位空缺*：前值804K 预期793.5K 次日01:00 美国10月咨商会消费者信心指数：前值98.7 预期99.3 *代表更具影响力的先行指标，值得日内交易者重点关注。今日关注行情今晚将发布本周第一个美国的就业数据。受到两场飓风的影响，就业数据很可能表现不佳。不过职位空缺由于同时受到企业招聘与就业人口同步下降的影响，数据的不确定性较大。如果高于800K，则看空黄金与纳指。如果低于780K，则看涨欧美、镑美并看空美日。黄金兑美元 XAUUSD Finlogix情绪指标做多做空信号中性震荡交易策略：（趋势跟随）突破2740后跟空，或突破2745后跟涨阻力参考： 2745（突破）；2757-2760 支撑参考： 2740（突破）；2725（突破&止盈）技术面：金价正处在2725-2745区间水平整理，现价已经抵达震荡上沿位置。如果中国股市开盘下跌，那么金价便有逢高看空的机会。不过考虑到金价正在2740-2745进行整理，突破跟随会更加稳妥。亚盘时段，上破则看涨，下破则看空。消息面：除了整车厂外，欧洲的家电企业财报也表现低迷，为欧洲蒙上一层降息的压力，这对黄金是有益的。不过关键还是要看明天德法的GDP、失业率和通胀率。如果这些数据能够强于预期，那么黄金的空头力量将得以释放。日内来看，还是以美国职位空缺为主，数据好，则黄金看空。美元兑日元 USDJPY Finlogix情绪指标做多做空信号中性看涨交易策略：（突破跟随）突破153.2或突破152.4后跟空阻力参考： 153.2（突破）；153.4 支撑参考：152.4（突破）；151.6 技术面：和昨日的分析一致，日元的超跌正在回补。不过美日在抵达了跳空缺口后有所反弹。再加上情绪面还是偏向看涨，因此策略等待突破震荡区域后跟随为主。消息面：首相石破茂顶住压力希望继续执政，虽然难改众议院分裂的局面，最后还是可能被迫离职，但短时间内会让日元回补跌幅。再加上本周美国就业数据可能不会表现的很好，短线以突破跟空为主。美国道琼斯指数 Finlogix情绪指标做多做空信号中性震荡交易策略：（均值回归）42200逢低看涨，或突破42500跟涨阻力参考：42500（突破）；42700（突破）；43000 支撑参考：42200；42000 技术面：在经历一周的持续下滑后，道指终于在昨日触底反弹，42000是前低点需求区支撑，在跌破之前存在逢低看涨的机会。保守的话也可以选择突破42500后追涨，不过42700关口存在头部颈线阻力需要小心。基本面：特朗普交易阶段，长短债利差不断扩大，对金融板块利好，道指也会同步上涨。唯一的风险在于苹果周五的财报以及新品发布会乏善可陈。偏向波段看涨，快进快出。 2024-10-29

ACY证券10-29 12:11

日本政坛黑天鹅，对资产有何影响？

SPX)$ 预计2025年末的日本政策利率或在0.75~1.00%附近。日元汇率：短期内更多或是日元贬值压力。在日本政局不稳定、日本货币政策边际偏鸽、美国Trump交易愈演愈烈的背景下，日元或依旧维持在弱方、甚至出现进一步贬值的可能性，同时降低美元贬值的可能，因此进一步的套息交易得以继续进行。日债利率：由于货币政策边际偏鸽，日本的政策利率短期内或难以大幅提高，但是受日本通胀上涨、美国长端利率上行的影响我们认为日本的长端利率或边际上行。

老虎证券10-29 12:07

西山科技(688576.SH)：2024年三季报净利润为6589.48万元、较去年同期上涨1.62%

债率增加1.63个百分点。公司最新毛利率为70.78%，在已披露的同业公司中排名第18，较上季度毛利率增加0.06个百分点，较去年同季度毛利率增加1.90个百分点，实现2年连续上涨。最新ROE为3.67%，在已披露的同业公司中排名第44，较去年同季度ROE增加0.60个百分点。公司摊薄每股收益为1.24元，在已披露的同业公司中排名第10，较去年同报告期摊薄每股收益增加0.02元，实现3年连续上涨，同比较去年同期上涨1.63%。公司最新总资产周转率为0.10次，在已披露的同业公司中排名第70，较去年同季度总资产周转率减少0.06次，同比较去年同期下降37.40%。最新存货周转率为0.84次，在已披露的同业公司中排名第60，较去年同季度存货周转率减少0.17次，同比较去年同期下降17.17%。公司股东户数为5359户，前十大股东持股数量为3036.91万股，占总股本比例为57.30%。前十大股东分别为重庆西山投资有限公司、重庆同心投资管理中心(有限合伙)、中国医药投资有限公司、郭毅军、苏州金阖二期股权投资合伙企业(有限合伙)、上海鸿富私募基金管理有限公司-福建颂德股权投资合伙企业(有限合伙)、重庆幸福者企业管理中心(有限合伙)、四川众信资产管理有限公司-四川省知识产权运营股权投资基金合伙企业(有限合伙)、上海元徕投资管理有限公司-嘉兴元徕元启创业投资合伙企业(有限合伙)、刘洪泉，持股比例分别为36.06%、4.37%、3.67%、3.13%、3.00%、2.61%、1.21%、1.19%、1.08%、0.97%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-29 12:07

民生健康(301507.SZ)：2024年三季报净利润为8617.84万元、较去年同期上涨5.52%

债率增加0.44个百分点。公司最新毛利率为57.47%，在已披露的同业公司中排名第38，较上季度毛利率减少2.96个百分点，较去年同季度毛利率减少5.28个百分点。最新ROE为5.66%，在已披露的同业公司中排名第47，较去年同季度ROE增加0.10个百分点。公司摊薄每股收益为0.24元，在已披露的同业公司中排名第46，较去年同报告期摊薄每股收益增加0.01元，同比较去年同期上涨5.50%。公司最新总资产周转率为0.31次，在已披露的同业公司中排名第46，较去年同季度总资产周转率减少0.09次，同比较去年同期下降23.35%。最新存货周转率为2.30次，在已披露的同业公司中排名第23，较去年同季度存货周转率增加0.45次，同比较去年同期上涨24.53%。公司股东户数为2.65万户，前十大股东持股数量为2.67亿股，占总股本比例为74.97%。前十大股东分别为杭州民生药业股份有限公司、浙江普华天勤股权投资管理有限公司-兰溪普华凌聚创业投资合伙企业(有限合伙)、杭州硕博股权投资合伙企业(有限合伙)、杭州景牛企业管理合伙企业(有限合伙)、杭州超道股权投资基金管理有限公司-杭州和盟医智股权投资合伙企业(有限合伙)、杭州景亿企业管理合伙企业(有限合伙)、瑞民企业管理(宁波梅山保税港区)合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、高灿烜、王亮，持股比例分别为66.75%、2.92%、1.50%、0.90%、0.75%、0.75%、0.60%、0.40%、0.25%、0.14%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-29 12:06

*ST中迪(000609.SZ)：2024年三季报净利润为-1.07亿元，同比亏损扩大

2024年9月30日，*ST中迪最新毛利率为0.95%，较上季度毛利率持平，较去年同季度毛利率增加8.67个百分点。截至2024年9月30日，*ST中迪最新ROE为-37.46%，较去年同季度ROE减少23.08个百分点。公司截至2024年9月30日，*ST中迪摊薄每股收益为-0.36元，较去年同报告期摊薄每股收益减少0.12元。公司截至2024年9月30日，*ST中迪最新总资产周转率为0.13次，较去年同季度总资产周转率增加0.13次，同比较去年同期上涨5881.82%。截至2024年9月30日，*ST中迪最新存货周转率为0.15次，较去年同季度存货周转率增加0.15次，同比较去年同期上涨5321.43%。公司股东户数为1.72万户，前十大股东持股数量为9896.29万股，占总股本比例为33.07%。前十大股东分别为广东润鸿富创科技中心(有限合伙)、中国石化集团北京燕山石油化工有限公司、刘忠庆、刘桂花、刘伟、魏翰、李深秋、杨芳硕、王玉兰、高盛公司有限责任公司，持股比例分别为23.77%、2.40%、1.28%、0.97%、0.90%、0.87%、0.78%、0.72%、0.71%、0.67%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-29 12:06

财信证券：给予乖宝宠物增持评级

利2.5元（含税）。　　前三季度销售毛利率显著提升。2024Q3公司销售毛利率41.8%，较2024Q2环比下降1.0个百分点，今年以来随着公司弗列加特、Barf等高端产品占比提升及自主品牌线上渠道销售的积极拓展，公司销售毛利率得到显著提升，2024前三季度公司销售毛利率42.0%，较去年同期提升6.2个百分点。公司前三季度毛利率提升幅度大于期间费用率的提升幅度，公司前三季度期间费用率为25.9%，同比提升3.2个百分点。2024Q3期间费用率为26.0%，环比下降1.3个百分点，同比提升0.4个百分点，其中销售费用率环比下降1.7个百分点，同比提升2.1个百分点。　　公司品牌力有望持续提升。公司作为国货宠物食品龙头，以自有品牌为发展重心，麦富迪作为宠物食品头部品牌，品牌力持续提升，市场占有率在国内同行业中名列前茅，同时麦富迪品牌正向高端化转型，高端系列占比及毛利率有望进一步提升。公司持续培育以弗列加特为代表的高端品牌，提升高端品牌的市场影响力和销售规模，近年来弗列加特销量呈爆发式增长，排名提升较快。另外，自有品牌Waggin’Train在国外的销售规模有望继续做大。公司持续加大研发和营销费用的投入，始终站在消费需求的前沿，持续打造大单品并迭代，品牌力有望持续提升。公司海外OEM/ODM代工业务稳步发展。　　投资建议：公司在宠物食品行业的龙头地位不断巩固，品牌塑造能力得到市场的持续验证。随着宠物食品行业的不断成熟和消费者对宠物食品品质要求的提升，未来宠物食品行业的品牌集中度预计将逐步向成熟市场靠拢，国产头部品牌发展潜力巨大。业务结构方面，公司自主品牌营收占比、高端品牌/自主品牌占比均有望持续提升，从而提升公司获利能力。此外，公司在营销推广和客户群体运营方面积累了丰富经验，将有助于提高销售费用的使用效率，从而提升公司的盈利能力，有利于公司在市场竞争中赢得优势。根据公司定期报告情况及我们对各项业务趋势的判断，预计2024/2025/2026年公司营收分别为51.32/62.11/75.20亿元，2024/2025/2026年归母净利润分别为5.98/7.42/9.69亿元，对应增速分别为+39.47%/+24.09%/+30.57%，预计2024/2025/2026年EPS分别为1.50/1.86/2.42元/股，未来销售毛利率有望持续提升。当前股价对应2024-2026年PE分别为43.11/34.74/26.61x，首次覆盖，给予“增持”评级。　　风险提示：原材料价格波动风险、全球贸易摩擦加剧的风险、产品销售不及预期的风险、海外竞争加剧风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，山西证券陈振志研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.41%，其预测2024年度归属净利润为盈利5.58亿，根据现价换算的预测PE为47.61。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级25家，增持评级6家；过去90天内机构目标均价为68.07。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星10-29 12:06

全球与中国开放式超声波传感器市场现状及未来发展趋势

QYResearch市场调研10-29 11:58

股市回暖影响资金回流！理财赎回，距离发生“踩踏”还有多远？

结构的变化引发关注。在银行再次下调存款利率的情况下，会否进一步推动资金从传统储蓄向更具吸引力的理财产品转移，从而为理财规模提供支撑？在当前环境下，距离出现因投资者恐慌性赎回导致的“踩踏”事件还有多远？成为市场关注的热点。根据光大证券最新发布的《银行理财月度观察（2024年10月）》报告，就近期银行理财市场的变化进行分析。报告指出，在股市回暖的背景下，银行理财资金的回流节奏明显放缓，理财产品的收益率和业绩基准也受到了影响。报告指出，9月以来，固定收益类理财产品的收益率呈现“N”型走势，受到“股债跷跷板”效应的影响，收益率在月末有所回落。10月以来，理财产品的收益率先降后升，截至10月22日，固定收益类产品近1个月/3个月年化收益率分别为2.4%/2.0%。与此同时，“固收+”产品近1个月年化收益率表现更优，显示出权益市场景气度的提振作用。此外，10月18日六大行及招商银行宣布年内第二轮下调存款挂牌利率，这可能会对理财规模的变化产生影响。在资本市场高景气度的背景下，存款的“比价优势”可能难以支撑理财规模的高增长。报告分析认为，当前居民风险偏好有所抬升，对于固定收益投资的价差趋于钝化，这可能导致理财规模增长乏力。在理财产品的业绩基准与破净情况方面，9月新发行理财产品的业绩基准下限继续下行，而固定收益类理财的达基率月环比微降0.2个百分点。此外，9月理财公司破净产品数量占比为4.44%，较8月提升48个基点。光大证券的报告还关注了理财产品的景气度，指出9月理财公司新发产品数量环比提升10.5%，但跨季后理财存续规模修复强度偏弱。报告认为，股市活跃度的提升可能是导致理财资金回流节奏放缓的重要因素。总体来看，在股市回暖和存款利率下调的双重影响下，理财产品的吸引力和资金回流情况值得市场参与者密切关注。

金融界10-29 11:56

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