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路透深度:玩具制造商从华转移并非易事,其他国家在效率方面无法与中国“匹敌”!
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lg
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续大幅上涨。 尽管美国对中国玩具征收的
关税
目前可以忽略不计,但随着一些共和党政客呼吁取消中国的“永久正常贸易关系”地位,这种情况也可能会改变。据美国零售联合会称,此举可能会使美国玩具的价格上涨五分之一以上。 “我们都在考虑消除中国的风险,”虚拟宠物制造商万代英国公司的董事总经理Nic Aldridge说。“中国的原材料成本上涨了很多,我们正在寻找成本更合理的地方。” 万代仍然主要在中国大陆生产,但也有一些产品在台湾地区、日本、越南生产。Aldridge说,该公司正在考虑将印度和泰国作为其他地点。 LOL Surprise和Bratz娃娃的制造商MGA Entertainment发现,中国以外的基础设施是向印度和越南等国家进行多元化采购的障碍,尽管该公司上个假期从中国的出口量较前年有所下降。 Panjiva的数据显示,过去五年,印度仅占美国和欧盟玩具进口的1%。 MGA娱乐公司首席执行官Isaac Larian告诉路透社:“印度的问题实际上是有太多疯狂的法规。”“(但是)随着这些国家意识到他们必须从中国夺走业务并进行投资,基础设施正在变得越来越好。”
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Peng
2024-01-15
开源证券:2023年12月煤炭进口量创单月新高 2024年进口或减量
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12月煤炭进口创单月历史新高,煤炭进口
关税
恢复或是重要催化。2023年海外煤炭供增需弱格局或在2024年扭转,预计进口煤将减量。中国恢复煤炭进口
关税
,进口煤价格优势减弱或致进口煤减量。
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金融界
2024-01-14
开源证券:2023年12月煤炭进口量创单月新高,2024年进口或减量
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12月煤炭进口创单月历史新高,煤炭进口
关税
恢复或是重要催化。2023年海外煤炭供增需弱格局或在2024年扭转,预计进口煤将减量。中国恢复煤炭进口
关税
,进口煤价格优势减弱或致进口煤减量。
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金融界
2024-01-14
德银:美联储“缓慢转向”叠加选举不确定性,美元今年将上涨
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项,其中包括对进口产品全面征收10%的
关税
。” “这样的政策可能会对美元产生实质性的积极影响。”
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Linlin
2024-01-12
欧美恐“分道扬镳” 欧央行行长罕见重磅发声!拉加德:特朗普当选对欧洲是个“威胁”
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来看,这显然是一种威胁。” “看看贸易
关税
、对北约的承诺、应对气候变化就足够了。 她补充道:“过去,仅在这三个领域,美国的利益与欧洲的利益并不一致。” 当被问及特朗普的总统任期是否会令欧洲陷入独自支持乌克兰反对俄罗斯的全面入侵时,拉加德表示,这不太可能,并解释:“因为在美国国会中,有一些民选议员对#俄乌战争#的可怕十分警惕,他们将继续支持乌克兰”。 拉加德在2011年成为国际货币基金组织(IMF)总裁和欧洲央行行长之前,曾担任法国政府部长,她否认了有关她可能在2027年八年任期届满之前,将离开欧洲央行并重新从政的传言。 与此同时,拉加德表示,近期通胀飙升的“最困难和最糟糕的阶段”已经结束,除非出现新的冲击,否则欧洲央行的下一步行动可能是降息。 欧元区通胀率已从2022年10月创纪录的10.6%降至上个月的2.9%,但仍高于央行2%的目标。 另一方面,针对近期红海危机升级,拉加德在美国和英国可能采取军事反应的报道之前发表讲话,表示目前局势“似乎已得到控制”,不太可能对价格产生与供应链中断相同程度的“重大影响”。
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marsh
2024-01-12
煤炭进口
关税
恢复,中证红利ETF联接(A类:009051;C类:009052)近一年均获超额回报
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24)》明确提出自2024年起煤炭进口
关税
恢复,我国从蒙古等主要焦煤进口国进口的炼焦煤将增加3%的进口
关税
。这一政策带动了一季度炼焦煤长协价格出现不同幅度的上涨,多地主焦煤价格上涨200元/吨。 中金策略认为,进入2024年后外部环境不确定性边际上升,结合近期公布的我国部分经济数据,内外部环境影响下A股首周未能延续去年年底的反弹趋势表现偏弱,高股息主题开年超额收益显著,这体现出在外部环境面临不确定性、社会预期偏弱的背景下,投资者更加重视当期回报,高股息相关行业凭借稳定的现金流和分红优势继续获得资金青睐。 易方达中证红利ETF联接(A类:009051;C类:009052),场内基金为红利ETF易方达(515180),以煤炭为权重行业,一键打包A股高股息资产,分享高分红绩优公司投资机遇。 以上内容与数据,与界面有连云频道立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
2024-01-12
海关总署:将加强与RCEP各成员国海关开展国际交流合作 密切关注贸易便利化、
关税
优惠承诺等措施落实情况
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跟进成员最新动态,密切关注贸易便利化、
关税
优惠承诺等措施落实情况,承办RCEP相关领域培训,提升协定整体实施水平,为域内企业发展创造新机遇,为区域经济合作注入新动力。
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金融界
2024-01-12
韩国1月前10天出口增长11.2%,芯片出口飙升25.6%,对华出口增长10.1%
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韩国
关税
厅周四公布的数据显示,1月前10天,韩国出口同比增长11.2%,至154.4亿美元,得益于强劲的芯片销售,以及来自中国的需求增长。芯片出口额飙升25.6%,至25.7亿美元,占总出口额的16.7%。对华出口同比增长10.1%,至32.4亿美元。这是自2022年5月以来对华出口首次在1月前10天实现同比增长。
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金融界
2024-01-11
【兴期研究 · 季度策略】黑色金属篇(2024年Q1):续涨动能不足,高估值品种调整压力更大
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紧预期;而政策导向扰动进口市场,煤炭零
关税
措施取消之后,2023年占据国内焦煤进口半壁江山的蒙古焦煤及重要补充俄罗斯焦煤随即恢复3%税率,进口成本抬升、进口利润缩减,终端采购意愿同步下滑,且连续多年的澳煤禁运使得澳大利亚硬焦煤贸易流向发生改变,日、韩及印度承接大量澳洲优质焦煤出口,考虑未来海外需求增量尚佳,进口市场高增趋势亦将回落。 焦煤月度产量及季节性(万吨) 澳大利亚优质焦煤出口情况(百万吨) 成本(焦炭):落后产能淘汰推进当中, 过剩格局有所缓和 焦炭产能置换持续推进,三季度末山西下发《关于做好4.3米焦炉关停工作的紧急通知》,四季度吕梁、临汾等地共淘汰4.3米及以下焦炉1834万吨,而置换新上产能仅708万吨,合计净退出落后产能1126万吨,带动全国焦化产能总量回落,供应宽松局面或有缓和,但难改产能过剩现状。 全国焦化产能总览(万吨) 2023年焦化产能增减(万吨) 成本(焦炭):利润左右焦炉开工, 独立焦企生产积极性有限 2023年焦化厂常年处于盈亏边缘,盈利能力不佳迫使独立焦企焦炭日产低位徘徊,而产业链议价能力不足使得焦炭提涨提降多依赖于焦煤成本或钢材消费的变动,钢厂配套焦化产能的建设亦将独立焦企陷入被动局面;2024年一季度,焦化利润大概率维持偏低的现状水平。 焦化利润 独立焦化厂焦炭日均产量 成本(废钢):供需双弱, 对铁水替代性有限 地产周期疲软将持续拖累废钢供给。同时钢铁运行产能偏高,压制钢厂盈利能力,废钢需求亦难回暖,对电炉钢对铁水产量的替代性较小。预计2024年废钢供需双弱,供需相对平衡。 废钢供需平衡表 库存:钢材库存压力不大, 原料库存普遍偏低 目前钢材已进度季节性累库阶段,原料补库后库存依然不高。这是在产能相对过剩、炼钢利润低的大环境下,钢厂选择主动降低库存,降低风险敞口,提高周转率的经营决策。若需求预期难以进一步向好,或炼钢利润无法扩大,2024年钢厂可能会延续该决策思路,制约钢厂长假前后补库幅度。低库存或许对价格还有支撑作用,但其对价格上行的拉动作用可能会受限。 高炉原料库存(更新至1.5) 小样本五大品种材总库存(更新至1.5) 成本:螺纹/热卷长流程成本敏感性 产能过剩背景下,钢铁产业链遵循成本定价逻辑。 螺纹/热卷成本敏感性测算(更新至1.5) 小结: 续涨驱动有限,关注高估值风险 螺纹/热卷:国内宏观政策稳增长预期较充分,政策再超预期概率较低,其中,1季度财政资金同比增量有限,信贷投放或同比下滑,预计春节后钢材消费强度同比改善幅度有限。国内粗钢消费小幅增长,钢材直接出口面临海外钢厂复产及反倾销等因素的拖累,全年粗钢需求小幅增长。粗钢实际运行产能相对偏高,若供给端无限产等外部政策约束的情况下,螺纹、热卷依然遵循成本定价逻辑。其中,1季度成材与炉料供需矛盾均不突出,螺纹价格及热卷价格震荡运行。 铁矿:受制于资本开支增速的偏慢,2024年全球铁矿供应增量约4500万吨,我国进口铁矿增量约2800万吨,结合国产矿增量,2024年我国铁矿供应增量约3300万吨。同期,国内生铁产量小幅增加近900万吨,全年铁矿供需相对平衡。2024年铁矿美高估值风险增加,1季度国内进口矿供需节奏错位。 焦煤:国内产能释放受制,进口补充作用不足,供应瓶颈支撑焦煤下方价格,而上行驱动则需依赖需求转暖,一季度焦煤主力合约预计区间震荡。 焦炭:产能过剩状况尚存,利润左右焦炉开工,产业原生驱动较弱,价格走势更多依赖于煤炭的成本支撑及终端需求兑现预期,一季度焦炭主力合约预计区间震荡。 建材-纯碱、玻璃:供应增长压力真正显现,纯碱价格大概率下探成本线 向上滑动阅览全部内容 浮法玻璃: 2024年地产竣工周期下行,汽车销量增长放缓 2023年,浮法玻璃家装订单较好,叠加汽车高景气度,有效对冲了房地产工程项目订单不佳的影响,地产和汽车分别贡献浮法玻璃需求的70%和30%。虽然2022-2023年地产新开工面积增速连续大幅负增长,将拖累2024年竣工周期大幅回落,但考虑到2016年以来积累的大规模已销售未交付期房销售面积,以及保交楼工作延续的可能,2024年竣工增速弹性较大, 预计乐观、中性、悲观假设条件下,2024年房地产竣工面积同比+2.7%、-5.1%、-12.9%。 玻璃月度表需领先竣工约5个月 新开工领先玻璃月度表需约26个月 2024年地产竣工测算 2023年汽车景气度超预期,根据中汽协数据,1-11月年汽车累计销量同比增长超10%,大达到2693万辆,汽车出口贡献16.4%。 展望2024年,汽车产销景气度有望延续,但随着海外对华汽车进口政策有所收紧,我们估计全年汽车销量增速将回落到5%左右。 综合地产竣工及汽车销量预测,预计中性假设条件下,2024年浮法玻璃需求将同比下滑2%左右。 汽车销量 汽车出口比例 浮法玻璃:供应增长趋势明确, 行业利润将承压 相反,浮法玻璃供应增长明确。截至2023年末,浮法玻璃运行产能17.38wt/d,较2022年末净增近1.5wt/d。2024年玻璃产线仍有部分新建和复产计划,但净增规模较2023年将大幅减少,供给增长主要源于运行产能的生产惯性。若无大规模冷修去产能,2024年浮法玻璃供给将同比增长7%左右,浮法玻璃行业也将由去库转向累库,行业的高利润也将承压。考虑浮法玻璃产能调整的难度,以及基数效应,2024年浮法玻璃供给增速将呈现明显的前高后低走势。 浮法玻璃利润情况(更新至1.5) 玻璃价差结构(更新至1.5) 2024年浮法玻璃产线点火、复产、冷修计划汇总 纯碱:光伏玻璃玻璃点火稳步推进 2023年光伏新增装机规模超预期。据PV infolink估算,2024年年全球新增装机520GW,预计可拉动光伏玻璃日熔量需求增长至11.61wt/d。p 根据市场信息,光伏玻璃在建产线共计4.78wt/d,其中明确计划于2024年投产的有2.40wt/d,预计最终实际投产规模约为1.68wt/d。 2024年光伏玻璃点火、复产、冷修计划汇总 (更新至1.5) 2024年光伏玻璃需求测算 光伏玻璃运行产能 纯碱:重碱需求稳步上移, 锂电成为轻碱消费亮点 重碱需求:2024年光伏玻璃运行产能净增约1.68wt/d,浮法玻璃运行产能净增约0.6wt/d,重碱需求重心稳步上移。 轻碱需求:传统轻碱需求中枢平稳,随着国内消费的回暖而小幅增长。新能源汽车-锂电池-碳酸锂产业链规模快速扩大,成为轻碱消费的重要增长点,据我们测算,2024年国内碳酸锂产量增长将带来约41万吨轻碱消费的净增量。 出口需求:净出口与国内纯碱价格负相关,预计全年出口前低后高。 碳酸锂产量增长带来的轻碱需求增量 轻碱月度表需量 纯碱:新产能投放趋缓, 但供给增长空间仍较充足 2024年纯碱产能投放趋缓,但仍有340万吨新装置即将投产,其中影响最大的是远兴3、4线装置的投放。市场消息,远兴3、4线计划在2024年1月合并投料。如果新装置按计划投产,上半年纯碱月度产量可达到340万吨附近。 需求端,光伏及新能源是纯碱消费的主要增量来源,前者为光伏玻璃产能继续扩产以匹配新增装机需求,后者为“新能源汽车-锂电池-碳酸锂”产量上升带来的增量。 2024年纯碱装置投产计划及月产量估算 (更新至1.5) 纯碱:行业集中度上升, 供给弹性增大 随着产能扩张,纯碱行业集中度也明显上升。根据隆众数据,2023年底国内纯碱有效产能约3700万吨,其中产能前10的企业产能合计为2230万吨,占比60.3%。如果将同一集团的产能合并计算,根据百川数据,产能前5的企业河南金山、远兴能源、中盐集团、三友化工、山东海化合计产能约2210万吨,占比59.7%。行业集中度的上升也加强了龙头企业对市场价格的影响程度,这也是2023年纯碱大投产阶段,价格出现超预期波动的重要原因。2024年,随着纯碱行业集中度的继续优化,仍需警惕供给端带来的预期差。 2023年,前十大企业在产产能占比已超过60% 2023年纯碱在产企业规模 纯碱:供应过剩压力较大, 纯碱价格下行驱动强 总体看,2024年纯碱需求继续稳步增长,但供给释放空间也较充足,在投产顺利的情况下,全年库存可被动增加超300万吨。 在此情况下,在供给增长被证伪前,纯碱期现价格或向下锚定边际成本,建议05合约可轻仓试空,期价运行区间【1650,2100】。 2024年纯碱供需平衡表(更新至1.5) 小结:供应增长压力将显现, 纯碱价格大概率下探成本线 浮法玻璃:地产新开工连续2年大幅负增长,竣工周期下行压力将显现,但地产政策优化持续,且2016年以来积累的已销售但未交付期房规模较大,叠加城中村改造和保障房建设,竣工周期下行斜率或较缓。2024年浮法玻璃复产节奏将放缓,但累计复产规模已较大,供应增长确定性高。春节前,冬储将启动,库存或由玻璃厂向贸易商环节转移,价格仍有支撑。 纯碱:2024年纯碱产能扩张放缓,但供应增长空间较充足,投产顺利的情况下,月产可达340万吨。光伏玻璃产能扩张,浮法玻璃产量同比增长,叠加碳酸锂对轻碱消费的拉动,2024年纯碱需求重心上移,但难以抵消供给增长压力。在顺利投产的情况下,全年纯碱库存增加超300万吨。纯碱期现价格下探成本线的驱动偏强。 数据来源:彭博、Wind、Mysteel、隆众、百川、SMM、兴业期货投资咨询部 完整版报告请咨询对口客户经理或相应分析师 (联系人:魏莹;Tel:021-80220132) 免责声明 上述信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更,我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,投资者据此做出的任何形式的任何投资决策与本公司和作者无关。上述内容版权仅为我公司所有,未经书面授权,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布。如引用、刊发,须注明出处为兴业期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 市场有风险,投资需谨慎!
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金融界
2024-01-11
周四你需要知道的隔夜全球要闻
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电子战设备和防弹衣元件的增值税以及进口
关税
。 9、OpenAI推出在线商店GPT Store,新商店将于周三向付费ChatGPT用户开放,它将收集用户为各种任务创建的聊天机器人。 10、美国阿拉斯加航空公司取消13日前所有波音737 MAX 9航班。 11、英特尔发布全新酷睿14代HX和U系列的两款移动端平台处理器,HX就是以往对应高性能游戏本处理器,U系列则是对应低功耗轻薄本的低压处理器。 12、高盛分析师预计,美联储将从5月份开始放慢缩表步伐,这一时间比其之前所预计的更早。 13、美股三大指数集体收涨,道指涨0.45%,纳指涨0.75%,标普500指数涨0.57%,热门中概股多数下跌,纳斯达克中国金龙指数跌0.7%。 14、COMEX 2月黄金期货收跌0.26%,报2027.8美元/盎司;COMEX 3月白银期货收跌0.11%,报23.066美元/盎司。 15、WTI原油期货结算价收跌1.2%,报71.37美元/桶;布伦特原油期货结算价收跌1.02%,报76.8美元/桶。
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金融界
2024-01-11
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