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生物药“新贵”乌龙制药涨近一倍！纳指生物科技ETF（513290）回调之际溢价显著！明年降息概率或大幅增加

项目的落地将推动青岛工厂成为其全球药品供应链的重要一环。 2023年以来，包括阿斯利康在内的众多跨国药企都表态将加码布局抗肿瘤药领域，业内预计，未来几年，还有大批肿瘤新药将在国内上市。【美国二季度实际国内生产总值数据出炉，机构预测2024降息概率大幅增加】隔夜美国公布二季度实际国内生产总值数据，年化季环比初值录得2.4%，大幅超出市场预期值1.8%和前值2%，强劲的经济数据令美元指数再度走强。交银国际认为，美国二季度的显著变化在于，经济增长不仅来自消费支出的韧性，还在于企业投资正在恢复，经济实现软着陆的预期进一步升温。（来源：交银国际《交银国际全球宏观：美国二季度国内生产总值超预期，短期经济有韧性，中期软着陆与否需观察》）同时，对于未来FOMC政策路径，交银国际预测长端降息端偏鸽，2024年降息的概率已经大幅增加。一方面，政策紧缩滞后性将逐渐反映在经济活动中。另一方面，随着美国TGA账户余额重新增加，这意味着流动性开始重新抽回。与此同时，FOMC负债表短暂扩表已经结束，资产负债表规模已经重新降至银行业风险事件前的水平。在未来，FOMC需要某种对冲货币紧缩的工具以实现经济的软着陆，而降息则可很好扮演此角色。虽然2023年实现降息难度较大，但2024年降息的概率已大幅增加。对于下半年FOMC是否会继续加息，其他机构观点如下：根据“数据依赖”的判断标准，民生证券也认为7月会议的加息是最后一次加息： 1）近期CPI和就业都出现走弱的信号。 2）随着商业银行负债成本的上升，深度倒挂的收益率曲线可能意味着信用紧缩的到来。 3）近期美国地产数据的反弹或源自库存的分化，持续性不强。基于上述判断，民生证券预计7月会议的加息可能将成为在本次加息周期的“最后一舞”，也就是说，最后一次加息，华西证券也表示，从FOMC决议以及相关人士的发言来看，7月可能是FOMC的最后一次加息，从现在到明年都处于维持利率状态，降息可能要到明年年初。不过，中金公司表示，一方面，根据FOMC的发言，9月会议的决策将取决于数据，考虑到目前已经能从前瞻指标中看到未来两个月价格下降或将带动核心CPI回落，9月跳过加息的概率偏高。但另一方面，也不能忽视当前劳动力市场和经济超预期带来的CPI风险，加息可能并未结束，下一次加息或将发生在四季度。中信证券认为，当前美国经济韧性较强，美国CPI黏性不容忽视，下半年不排除再次加息的可能性，年内降息概率较低。【创新药板块对利率敏感，利率下行或将促进纳指生物科技反弹】从产业发展逻辑上看，生物科技产业浪潮来自技术突破，技术研发对于融资需求较高，故美股创新药板块对利率敏感，若利率是处于下行，或加息预期放缓，成长风格中前期滞涨的纳指生物科技指数也有望迎来一波反弹。东吴证券医药首席分析师朱国广在2023年医药策略《风雨过后，天晴有彩“红”》中认为，“美股创新药/生物科技板块近 20 年共出现 4 次周期性较强的回调，分别为 2001 年、2008 年、2015 年和 2021 年。”叠合各个周期的走势规律，参照过往周期行情的变化，朱国广认为，“当前时点”的美股生物科技板块也正处于 2021 年以来的回调周期底部区间，随着明年（2023年）FOMC加息放缓，在 2023 年有望在加息结尾处迎来上扬的行情。【美股创新药板块估值回落，未来空间可期】从估值上看，纳指生物科技板块截至7月26日，PE已回调至16.06倍。而从指数走势来看，美股创新药板块未来空间也依旧可观，2023年以来至今，创新药板块代表纳指生物科技指数跌3.53%；从年线上看，自1993年指数发布以来，代表美股创新药板块的纳斯达克生物科技指数稳步上扬，而2021、2022年创新药板块已经连续2年回调；随着加息预期放缓，前期美股成长风格中滞涨的纳指生物科技指数或有望迎来一轮波澜壮阔的价值回归。【纳指生物科技指数1993年发布以来年线走势】【财报季多家生物医药巨头披露中报，医疗类板块股获得投资者青睐】消息面上，生物基因(BIOGEN)最新中报显示，截至2023年6月30日半年度盈利9.79亿美元，同比减少28.07%；总营收49.19亿美元，同比减少3.94%。 MEDPACE最新中报显示，截至2023年6月30日半年度盈利1.34亿美元，同比增长21.05%；总营收8.95亿美元，同比增长31.19%。随着美股财报季披露，此前一些表现落后的板块，如医疗保健类板块股逐渐获得投资者青睐。美国银行全球表示，全球基金经理在6月将其对医疗保健和银行股的配置比重提高约5个百分点。贝莱德和富国银行等大型资产管理公司在其最近发布对今年剩余时间的展望时，强调其看重医疗保健板块。【并购重组不断，大佬发声：新一轮创新药周期呼之欲出！】去年下半年以来，美股生物科技板块出现多起并购重组行为，且多为大型制药企业收购中小型生物创新技术，代表全球医药投融资情绪明显好转，而投融资情绪是美股医药股行情的主要驱动因素，美股医药未来行情值得关注。经过前期泡沫挤压，目前全球创新药板块尚处于历史低位，市场近期对创新药的关注度也呈现上升趋势。 RA 资本管理企业创始人Peter Kolchinsky博士近期发表了《RA Capital's 1H23 Core Biotech Report》，他认为美股核心生物技术公司的生存状况正在好转，弹药充足的BigPharma们开始行动。2023年有望成为有记录以来，并购交易总价值、溢价最高的一年。今年上半年所有企业被收购溢价总市值达到110亿美元，相比于年初的3250亿美元总市值上涨了3.4%。事实上，2023年以来，不少美股的生物技术投资者从并购中获得了可观的收益，并已将部分资金重新部署到规模较小、估值略高、有前途的Biotech中，开启新一轮的创新药投资。（来源：《生物科技行业现状》）公开资料显示，纳指生物科技ETF（513290）跟踪复制纳斯达克生物科技指数（NBI），是布局全球前沿创新药的高效工具，截至2022年底，纳指生物科技ETF（513290）标的指数近20年累计收益748%，较标普500指数有明显超额收益。习惯场外申赎或没有证券账户的投资者，可关注纳指生物科技ETF联接基金（A：017894；C：017895），同样跟踪纳斯达克生物科技指数，可在互联网代销平台7*24申赎，最低10元即可买入，便捷高效。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险和政治风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。风险提示：界面有连云呈现的所有信息仅作为参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!

有连云2023-07-28

菜鸟杭州供应链公司增资至1亿增幅900%

天眼查App显示，近日，杭州菜鸟橙运供应链管理有限公司发生工商变更，注册资本由1000万人民币增至1亿人民币，增幅900%。该公司成立于2017年3月，法定代表人为帅勇，经营范围含互联网信息服务、软件开发、供应链管理服务、国际货物运输代理、普通货物仓储服务等，由浙江菜鸟供应链管理有限公司全资持股。

金融界2023-07-28

东方甄选股价涨近8%，公司最新回应：不是直播间被关，是自营品店铺关了几天

及产品价格带在下沉市场同样具有竞争力的供应链能力完善后，东方甄选的可触达客群仍有很大的空间。该券商还予以“买入”评级，目标价为38.27港元。

金融界2023-07-28

东方甄选涨近5% 机构给予“买入”评级

及产品价格带在下沉市场同样具有竞争力的供应链能力完善后，东方甄选的可触达客群仍有很大的空间。该券商还予以“买入”评级，目标价为38.27港元。

金融界2023-07-28

中信证券：海南零售业长期利润率水平具备支撑

纷入驻，市场竞争或趋于激烈，物业质量、供应链和运营能力关键。但总体而言，海南零售市场规模做大仍是关键前提，同时参照香港，我们认为海南零售业长期利润率水平具备支撑。

金融界2023-07-28

【机构调研记录】东方基金调研炬芯科技

OZO、Nosie、黑鲨等终端耳机品牌供应链。东方基金成立于2004年，截至目前，资产规模(全部)868.43亿元，排名60/198；资产规模(非货币)868.43亿元，排名59/198；管理基金数106只，排名58/198；旗下基金经理21人，排名58/198。旗下最近一年表现最佳的基金产品为东方区域发展混合，最新单位净值为1.4，近一年增长35.31%。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-07-28

美股收盘：道指跌近250点终结十三连涨中概股多下跌金融壹帐通跌超7%

长的一段时间里，索尼的团队都在忙着确保供应链稳定。时至今日，PS5供应已经非常充足，那些被压抑的需求终于得到了满足。英特尔二季度营收和三季度业绩指引均好于预期英特尔第二季度营收129亿美元，市场预期120.2亿美元；预计第三季度经调整营收129亿美元至139亿美元，市场预期132.8亿美元；预计第三季度调整后每股收益0.20美元，市场预期0.13美元；预计第三季度经调整毛利率43%，市场预期40.9%；季度分红每股12.5美分；预计下半年将适度地复苏。福特二季度调整后息税前利润好于预期全年业绩指引好于预期福特汽车二季度调整后每股收益为0.72美元，分析师预期0.54美元；二季度调整后息税前利润38亿美元，分析师预期31.5亿美元；预计全年调整后息税前利润110亿美元至120亿美元，分析师预期106.6亿美元，公司原来预计90亿-110亿美元；二季度Ford Blue营收250亿美元，分析师预期249.6亿美元；二季度Ford Model E营收18亿美元，分析师预期20.7亿美元；二季度Ford Pro营收156亿美元，分析师预期142.6亿美元。欧莱雅上半年运营利润好于预期二季度科比销售增长13.7% 欧莱雅二季度可比销售增长13.7%，分析师预期增长11.7%；二季度销售101.9亿欧元，分析师预期100.3亿欧元；上半年运营利润42.6亿欧元，分析师预期41.9亿欧元；二季度Luxe（高档化妆品部）销售35.6亿欧元，分析师预期36.3亿欧元；二季度北美同店销售增长9.7%，分析师预期增长11.6%；二季度亚洲同店销售增长5.9%，分析师预期增长9.16%。微软的风险投资部门一直在折价出售投资组合据五位知情人士透露，微软的企业风险投资基金M12一直在二级交易所出售其10亿美元投资组合中的一部分。其中四位知情人士表示，M12一直在以较近期估值低30%至70%的价格出售股票。这并不一定意味着M12在这些销售中蒙受了任何损失，因为他们可能以更低的估值进行了投资。目前尚不清楚M12已经出售或计划出售多少投资组合，但其中三位知情人士表示，他们预计这将是该基金持有的很大一部分资产。

金融界2023-07-28

美国面临金融危机以来最严重“纸板箱衰退”

一季度下降12.7%之后的又一次下滑。供应链情报公司FreightWaves Research的一份报告显示，今年前六个月的综合降幅是2009年初以来最大的。纸板箱可以作为经济健康状况的晴雨表，因为它们在货物运输中发挥着至关重要的作用，不仅是对网上购物的消费者，而且对接收大宗货物的商店和仓库。这意味着，如果硬纸板需求放缓，消费者购买的东西就会减少。这是一个被忽视的经济衰退指标，在美国经济前几次衰退之前就出现过。据FreightWaves称，去年美联储激进的加息抑制了对纸板箱的需求，需求可能会进入长期低迷期。自2022年初以来，美联储已将基准利率上调了500个基点，以抑制历史性的高通(126.4,2.38,1.92%)胀。根据FreightWaves的数据，纸板箱出货量的前景仍然不明朗。该公司表示：“随着地区银行出于必要而削减贷款，政府紧急食品券（SNAP）福利已成为过去，联邦学生贷款将于10月恢复，美联储继续收紧货币政策以对抗通胀，我们不确定什么会导致纸板箱需求的改善。” 一些专家认为，纸板箱出货量的下滑是更广泛的经济问题的一个迹象。QI研究公司的首席执行官丹妮尔·迪马蒂诺·布斯（Danielle DiMartino Booth）在推特上讽刺地回应了美国包装公司的业绩，他说：“什么衰退？” 美国包装公司的销售额已连续第四个季度同比下降，这也可能表明，在经历了两年的异常增长后，需求正回到疫情前的水平。但对于那些将纸板箱视为美国经济健康状况重要晴雨表的人来说，这只是坏消息。嘉信理财首席全球投资策略师杰弗里·克莱因托普（Jeffrey Kleintop）在上个月的一份报告中表示，美国正处于“纸板箱衰退”中，这可能导致就业市场走弱，企业面临更大的盈利压力，但同时也可能导致今年年底前通胀大幅放缓。

金融界2023-07-27

美股开盘：纳指涨近200点科技股及新能源车股普涨小鹏汽车续涨7%

低50%，供应商削减产量据台媒，苹果供应链消息显示，15英寸MacBook Air据称没有达到客户需求预期，甚至有人呼吁供应链暂停发货。另据MacRumors，今年7月MacBook Air 15英寸的出货量比最初估计的低50%，这被认为是苹果供应商削减产量的原因。DIGITIMES Research预计，2023年苹果MacBook出货量将下降至1990万台，同比下降14.99%，下降程度略高于整体市场13.2%的下降幅度。可口可乐季报亮点：涨价未拖累销量，不会因阿斯巴甜争议改配方可口可乐第二季度营收同比增长6%至120亿美元，超出市场预期，原因是在价格上涨的情况下单位箱销量仍能基本持平。二季度经营利润24.01亿美元，同比增长3%；净利润为25.21亿美元，同比增长33%。该公司预计，今年剩余时间部分地区的饮料价格将继续上涨。此外，甜味剂阿斯巴甜被世界卫生组织列为“可能致癌物质”，在业绩会上，可口可乐总裁约翰·墨菲表示，该公司“不打算因此改变自家的配方”。大众汽车Q2利润逊预期，全年交付量指引超预期大众汽车第二季度营收800.6亿欧元，超预期的786.1亿欧元；调整后经营利润56亿欧元，低于预期的60.9亿欧元。公司预计全年交付量900-950万辆，其中值超预期的919万辆。麦当劳Q2营收超预期麦当劳第二季度营收超出市场预期，调整后每股收益3.17美元。麦当劳预计年度利息支出将增加10%-12%，预计年度资本支出在22亿美元至24亿美元之间。计划在2023年新增约1500家餐厅。壳牌Q2利润、现金流均逊预期，宣布30亿美元股票回购计划 Shell PLC第二季度调整后EBITDA 144.35亿美元，低于预期150.3亿美元；调整后利润为50.7亿美元，低于预期的55.8亿美元；除去营运资金流入的经营现金流103亿美元，低于预期的110.8亿美元。公司宣布回购30亿美元股票，将在第三季度业绩公布前完成。好未来Q1净营收同比增长22.9%，净亏损扩大至4504万美元周四美股盘前，好未来公布截至2023年5月31日的2024财年第一季度业绩。数据显示，该公司Q1净营收为2.75亿美元，同比增长22.9%；归属于好未来的净亏损为4504万美元，上年同期为4383万美元；基本和摊薄每ADS净亏损均为0.07美元。新东方上季度扭亏，出国考试准备业务增52%，俞敏洪：对新业务有信心据媒体，新东方董事会执行主席俞敏洪表示，新东方2023财年第四财季，得益于需求强劲，公司营收增加64.2%。出国考试准备以及出国咨询业务同样录得鼓舞的增长，分别同比增加约52%及6%。针对成人及大学生的国内考试准备业务同比增长则约34%。俞敏洪提到，除长期以来的传统业务，教育新业务也取得正面反馈，开创长期发展的基础，并带来优于预期的利润。汽车之家：二季度经调整净利润为5.69亿元同比增20.6% 汽车之家(02518.HK)发布2023年二季度财务业绩，公司总营收18.3亿元人民币，同比增长5.8%；经调整净利润（非美国通用会计准则）5.69亿元，同比增长20.6%。第二季度每股美国存托凭证基本收益和摊薄收益分别为3.99元人民币(0.55美元)和3.98元人民币(0.55美元)，

金融界2023-07-27

恒大汽车累计亏损989亿，“金主爸爸”中诚信托13亿兑付难题未解

通过销售产生的现金流，由于涉及债权人、供应链抵押担保等各种复杂的应付资金，信托投资人面临着极大的不确定性。但考虑到现在房地产市场状兑，目前两宗地块的去化情况不乐观。据原北京银保监局相关调查意见书显示，中诚信托在新能源5号信托计划中存在多项履职不到位，未尽谨慎勤勉义务，且未按规定进行信息披露等违规事项。 2022年信托资产投向房地产占比11.07%，远高于行业均值资料显示，中诚信托初创于1995年11月，前身是中煤信托。2007年，更名为中诚信托，从股权结构上看，中国人保集团成为公司第一大股东，持股32.92%，国华能源投资有限公司，持股20.35%，山东能源集团有限公司，持股10.18%，公司注册资本48.50亿，目前是银保监会直接监管的八家信托公司之一。此前，中诚信托一直热衷于在房地产行业投资，这点在年报上也有体现，从2020-2022年报数据显示，2020年其房地产业务规模为818.79亿，占比近40%，排名行业第四；2021年，公司降压地产投资，全年金额高达697.55亿元，占比29.66%，2022年，房地产业务规模419.13亿元，占比11.07%。据中国信托业协会披露的数据显示，2020年至2022年，资金信托投向房地产的占比分别为13.97%、11.74%、8.14%。中诚信托在房地产投向明显的高于行业平均水平。据媒体不完全统计，截至目前，中诚信托踩雷的信托产品包括诚晟18号、新能源3号、茂享1号、诚颐11号、同鑫99号等，涉及金额合计达130.24亿元，融资方为恒大、融创、世茂、阳光城等多家房企。

金融界2023-07-27

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