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中国动向(03818.HK)发布中期业绩股东应占亏损3.86亿元同比收窄48.4% 中期特别股息每股1.17分

入评级，近90天的目标均价为0.33。中金公司最新一份研报给予中国动向买入评级，目标价0.33。机构评级详情见下表：中国动向港股市值16.49亿港元，在服装家纺行业中排名第18。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-23

群益证券：给予隆基绿能增持评级，目标价位56.0元

数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司苗雨菲研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达83.97%，其预测2022年度归属净利润为盈利147.74亿，根据现价换算的预测PE为23.88。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有32家机构给出评级，买入评级25家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为73.21。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，隆基绿能（601012）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标3星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-23

银行ETF基金(512700)、红利低波50ETF(515450)盘中双双涨超1.5%，中信银行一度涨近7%

幅分别为6.76％，4.70％。　　中金认为，A股市场估值结构有改善空间，尤其是部分银行及国有上市企业等估值长期、普遍偏低，银行及国有上市企业估值中枢有提升空间。数据显示，截至2022年11月21日，上市国企和非国企的市盈率TTM估值分别为11.0倍和34.3倍；其中金融板块的估值更低，当前的市盈率和市净率分别为5.9倍和0.58倍，市净率估值已处于历史最低状态；上市银行的市盈率和市净率为4.3倍和0.51倍，股息率高至6.1％。国有上市公司在2016年以来的盈利增速和盈利能力相比非国企均有较为明显的改善，债务压力问题经历多年国企改革也已基本化解，上市银行盈利增长较为稳健且ROE高于非金融整体，未来在“中国特色现代资本市场”的积极建设过程中，投资者有望逐步改善对上市国企和金融板块的价值的认知。

金融界2022-11-23

新相微科创板IPO过会，近三年公司营收净利逐年提升

份有限公司(简称：新相微)首发获通过。中金公司为其保荐机构。公司主营业务聚焦于显示芯片的研发、设计及销售，致力于提供完整的显示芯片系统解决方案。公司的显示芯片主要采用Fabless的制造模式，将产品的生产、封装和测试环节分别委托晶圆厂商和芯片封测厂商完成。公司是国家级专精特新“小巨人”企业和上海市“专精特新”企业。公司产品主要分为整合型显示芯片和分离型显示芯片，覆盖了各终端应用领域的全尺寸显示面板，适配当前主流的TFT-LCD和AMOLED显示技术;整合型显示芯片广泛应用于以智能穿戴和手机为代表的移动智能终端和工控显示，分离型显示芯片主要用于平板电脑、IT显示设备和电视及商显领域。 2019年至2022年1-6月，公司的营业收入分别为1.58亿元、2.19亿元、4.52亿元、2.19亿元，净利润分别为-879.80万元、2541.22万元、15270.13万元、7882.81万元。近三年公司营收净利逐年提升，2021年净利激增，增幅高达500%。报告期内，公司毛利率分别为 27.47%、28.34%、67.71%、53.94%，2021 年和2022 年1-6月公司的毛利率存在较大波动。其中，2021 年公司毛利率较上年同期提升39.37 个百分点，主要是由于2020年四季度起，上游晶圆产能出现供应紧张;同时，下游市场需求有所扩张导致总体市场呈现供不应求的态势，整体市场价格水平出现较大幅度的上涨。与此同时，受到晶圆回货周期、产品封测加工周期较长，叠加库存备货等因素影响，公司产品销售时结转平均单位成本的提升存在一定滞后，至2021年下半年起才开始持续上涨。上述原因导致公司 2021 年毛利率至二季度达到 76.02%，至四季度则降至 61.39%。2022 年1-6月，公司毛利率进一步下降至53.94%，主要是由于下游供需紧张的态势有所缓解使得产品价格有所回落，同时晶圆采购成本上升及公司晶圆成本结转的滞后性使得产品单位成本上升所致。上市委现场问询问题： 1、要求公司代表说明：(1)实际控制人持有公司权益历史上多次代持的原因及合理性，是否规避相关规定或存在相关风险，其目前持有公司权益是否清晰无争议，是否存在应披露的未披露安排;(2)Blue Sky所持New Vision(Cayman)股权是否存在代第三方持股情形(包括但不限于公司实际控制人、公司员工、客户和供应商等相关人员)，Blue Sky将股权处置款中250万美元赠予给公司实际控制人的合理性;(3)New Vision(Cayman)上层存在少数股东，是否存在关于投资退出的特殊协议约定，该等少数股东未来的减持安排。要求保荐代表人说明其穿透核查方式及是否足以得出明确结论。 2、要求保荐代表人说明对下述事项的核查过程及结论：(1)相关企业通过直接参股或平台公司持股公司，公司与该等企业交易是否具有商业合理性和可持续性;(2)Blue Sky及其中国台湾分公司、趋向科技是否为公司实际控制人或其关联方控制，该等公司及其股东与公司相关交易或往来是否真实或具有商业实质，是否构成实际控制人或公司资金等体外循环，是否存在关联交易非关联化的情况。 3、要求公司代表：(1)结合下游设备出货量和单台设备芯片使用数量、市占率和技术能力等说明公司的市场风险;(2)说明公司向晶合集成预定产能能否及时消化，产能保证金计提减值损失是否充分;(3)公司2021年经营活动现金流量净额大幅下降的原因，如价格恢复到缺芯前水平，2022和2023年是否存在业绩大幅下滑风险。要求保荐代表人发表明确意见。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-23

聚焦中字头，共赢ETF（517090）涨超1.5%

方法。”这或许使得市场重视国企价值。中金研究所认为，A股市场估值结构有改善空间，尤其是部分银行及国有上市企业等估值长期、普遍偏低，银行及国有上市企业估值中枢有提升空间。中信证券认为，国企三年改革，通过引入战略投资者，推进专业化平台打造，建立现代企业制度，实施市场化激励，极大提升了国有企业的经营活力。当前的信用融资环境也相对有利于国有企业发展，基础设施和现代服务领域、国有企业的进一步成长空间较为广阔。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-23

基金早班车|中字头大象起舞，年内6家中小公募基金管理人累计增资近4.5亿元

募REITs产品首次出现上市首日破发。中金安徽交控REIT于11月22日上市，收跌4.5％。业内人士对此表示，近期债市回调，公募REITs二级市场波动较大，以及机构投资者流动性需求增加等因素，都可能会影响到REITs上市新基金表现。　　9.港交所数据显示，巴菲特旗下伯克希尔11月17日卖出322万股比亚迪H股，今年已累计减持比亚迪约5000万股，套现超百亿港元。近期新能源汽车板块全线回调，但券商对板块后市仍偏乐观。有券商认为，明年全球新能源汽车销量大概率好于预期，加之目前整体估值处于历史低位，性价比较高。　　二、基金重仓股时讯　　快手第三季度总营收同比增12.9％至231亿元，经调整净亏损6.7亿元，环比减少6.4亿元；国内经营利润超3.75亿元，环比增近3倍。DAU、MAU双双突破历史新高，分别达到达3.63亿和6.26亿。快手电商GMV同比增长26.6％至2225亿元。　　百度第三季度营收325.4亿元，同比增长2％；调整后净利润58.9亿元，同比增长16％。三季度百度核心收入252亿元，同比增2％。9月月活用户数6.34亿，同比增长5％。　　以岭药业就假冒“连花”系列产品发布声明称，对生产、销售假冒、混淆公司产品及其它侵犯公司商标专用权等合法权益的行为，公司保留追究责任人相关法律责任的权利。　　三、宏观&产业　　央行上海总部：10月末，长三角地区人民币贷款余额54.79万亿元，同比增长14.3％，增速比上月末低0.2个百分点；10月份，长三角地区人民币贷款增加1601亿元，同比少增454亿元。　　北京颁发自动驾驶无人化第二阶段测试许可，百度、小马智行等企业成为首批获准在北京开启“前排无人，后排有人”的自动驾驶无人化测试资格的企业。　　海南进一步优化营商环境提出，全面实施市场准入负面清单管理。用好海南自贸港税收优惠政策。扎实做好封关运作前期准备，在更大范围内试行“零关税”和“低税率”政策，研究推进“简税制”，确保如期顺利封关运作。　　贵州拟出台新能源电池及材料研发生产基地建设规划，力争到2025年实现规上工业产值达到5000亿元以上，到2030年产业规模达到万亿级。　　全球最大“人造太阳”核心部件取得重大进展，国际热核聚变实验堆（ITER）增强热负荷第一壁完成首件制造，其核心指标显著优于设计要求。这标志着中国全面突破“ITER增强热负荷第一壁”关键技术，实现该项核心科技持续领跑。　　四、基金人事　　盘点今年以来公募基金屡见高管变更，Wind显示，截至11月23日，变更人数总计已达277人，涉及116家基金公司。作为公司“掌舵人”，基金公司总经理和董事长两个核心职位的变动备受关注。具体来看，38家公募基金公司的73位董事长变更，29家基金管理人的57位总经理发生变动，此外，副总经理、督察长变动人数分别为107人和48人。　　五、新发基金

金融界2022-11-23

中字头暴涨，新名词来了

方法。”这或许使得市场重视国企价值。中金研究所认为，A股市场估值结构有改善空间，尤其是部分银行及国有上市企业等估值长期、普遍偏低，银行及国有上市企业估值中枢有提升空间。中信证券认为，国企三年改革，通过引入战略投资者，推进专业化平台打造，建立现代企业制度，实施市场化激励，极大提升了国有企业的经营活力。当前的信用融资环境也相对有利于国有企业发展，基础设施和现代服务领域、国有企业的进一步成长空间较为广阔。行业基本面来看，基建仍是“稳经济”重要抓手。根据相关数据，1-10月固定资产投资同比增5.8%，10月单月同比增长5%;其中基建(全口径)投资同比+11.4%，基建(不含电力)投资同比+8.7%;1-10月全国房地产开发投资同比-8.8%。虽然10月较9月增速小幅回落，但地产疲软、制造业等待复苏的形势下，基建增长相较而言比较稳健。财政资金方面，基建项目“弹药充足”。相关部门表示，7月底，部署通过政策性开发性金融工具，加大对重大项目融资支持，目前，7399亿元政策性开发性金融工具资金已全部投放完毕，支持的项目大部分已开工建设，正在加快形成实物工作量;随着政政策逐渐落地生效，重大项目进程不断推进，社会投资信心有望修复回暖。根据有关部门发布的《2022年第三季度中国货币政策执行报告》，政策性开发性金融工具投放加量投放。截至22年10月，两批政策性开发性金融工具合计已投放7400亿元，第二批金融工具投放4400亿元。受益于金融工具对基建项目的融资支持，基建投资同比增速加快。目前各银行为金融工具支持的项目累计授信额度已超3.5万亿元，海通国际推算，政策性开发性金融工具的投放有望带来4-5倍的配套贷款。第二批金融工具支持的项目预计将在22Q4分批实现开工建设，配套贷款有望继续跟进。 10月基建相关央企订单同比高增长，基建行业景气度较高。建筑央企月度订单数据显示，多家公司保持较快增长。根据海通证券研究所统计，2022年1-10月中国建筑、中国中冶、中国化学新签订单分别同比增长16.96%、8.81%、18.29%，较9月份增速分别增长2.96、2.81、-18.37个百分点。2022年1-9月中国中铁和中国铁建新签订单分别同比增长35.20%和17.71%。高增长的订单数据为公司未来业绩的增长增添了一定的确定性，也反映出基建行业仍具有较高景气度。目前消费走弱(10月社零再度转负)、出口低景气运行、房地产投资下行态势持续，基建仍是支撑经济增长的重要抓手，Q4或仍将保持相对高位。财政、货币政策积极发力，支持力度有望持续。基建行情有望在明年从博弈政策转向进入基本面兑现阶段，加之国企改革已到收官阶段，国企业绩也有望进一步兑现。目前基建板块处于历史低位，可以关注基建ETF(159619)，以及相关产业链上的建材ETF(159745)、金融ETF(510230)，但也要警惕政策不及预期、公共卫生防控反复带来的调整风险。数据来源：Wind 前期在公共卫生防控政策优化调整、房企支持政策和海外加息预期放缓等因素影响下，市场迎来一波反弹，未来政策向经济的传导仍有待进一步观察，短期可以关注一些基本面在反转+极度低估的板块，包含基建在内，以下是挑出的一些估值较低的行业。资料来源:Wind，金融ETF估值及分位数基于市净率PB计算。芯片板块后续还是短空长多，要熬过基本面(订单减少)这样的一个周期。国产替代背景下，板块仍有长期投资机会。目前历史极低分位，低于上一轮景气底部的估值，悲观预期充分反应，投资性价比凸显。医药板块，随着集采等政策边际改善，板块整体估值性价比突出，院内诊疗恢复可期，业绩与估值有望迎来持续性修复。光伏板块，随着业绩不断兑现估值快速回落，短期虽然因为海外需求减少，光伏板块出现调整，但从长期看海内外光伏平价需求依然旺盛，叠加Topcon、HJT等新技术不断突破，光伏板块依然具备较高的投资价值。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI自动生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-11-23

中金：维持京东健康(06618.HK)“跑赢行业”评级目标价80.1港元

中金发布研究报告称，维持京东健康(06618.HK)“跑赢行业”评级，2022/23年收入预测不变，考虑到公司进一步优化费用投放，上调2022/23年净利润63.6%/57.1%至6.53/14.57亿元，目标价80.1港元，较当前股价有25%的上行空间。截至2022年11月22日收盘，京东健康(06618.HK)报收于62.55元，下跌2.42%，换手率0.34%，成交量1068.7万股，成交额6.75亿元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有5家投行给出买入评级，近90天的目标均价为80.29。广发证券最新一份研报给予京东健康买入评级，目标价80.33。机构评级详情见下表：京东健康港股市值1984.03亿港元，在医疗服务Ⅱ行业中排名第1。主要指标见下表：以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-23

证券行业持续走向头部集中的趋势下，在财富管理和国际化等蓝海市场积极布局的证券公司有望实现突破式发展

前国际化的深度与广度仍有较大提升空间。中金、华泰等券商通过境内外一体化建设、强化对香港中小券商赋能以及海外并购等方式，对国内券商国际化道路进行了有益探索，有望在未来的行业国际化进程中占据领先优势。　　▍投资策略：左侧配置价值凸显，关注基本面反转催化剂。　　2018年以来，券商板块平均PB估值为1.51倍。估值低点出现于2018年10月，平均PB估值为0.99倍。当前估值1.20倍PB，位于2018年以来15％分位数，估值处于低位。ROE是证券行业板块估值的核心驱动因素，预计2022年证券行业ROE在6％-6.5％左右，较2018年ROE增长77.6％，较2021年下降16.0％。近三年，证券行业ROE抗波动性逐步提升，有望推动行业估值修复。我们看好在财富管理、新经济投行、机构服务和跨境业务具备竞争优势的企业。

金融界2022-11-23

金融板块市净率估值已处于历史最低状态

M估值分别为11.0倍和34.3倍；其中金融板块的估值更低，当前的市盈率和市净率分别为5.9倍和0.58倍，市净率估值已处于历史最低状态。　　中金公司王汉锋团队指出，目前国有上市公司在2016年以来的盈利增速和盈利能力相比非国企均有较为明显的改善，债务压力问题经历多年国企改革也已基本化解，投资者认知有望重构。投资者有望逐步改善对上市国企和金融板块的价值的认知，银行及国有上市企业估值中枢有提升空间。

金融界2022-11-23

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