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美联储再度释放降息信号，港股或抢先启动？港股医药ETF(159718)早盘一度涨超1%

美债收益率双双下挫，美股、黄金走高。中金公司此前表示，前期港股表现好于A股也再次表明港股对于美联储降息与美债利率变化等外部因素反应更敏感，同时估值较低弹性也更大。光大证券表示：若未来经济数据边际回暖，港股有望进一步上行。业内机构指出，海外医药市场需求稳步增长，得益于全球医药市场规模的扩大和主要经济体市场的成熟。创新药物和高效治疗方法的旺盛需求，推动了海外药物研发的个性化与精准化趋势。全球BD许可交易的频繁进行，为药企提供了资源优化和市场拓展的机遇。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。港股医药ETF(159718)，场外联接(A类：019598；C类：019599)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-01 10:21

文远知行“流血”冲刺资本市场，营收下挫、亏损加剧，大客户依赖症成隐忧！

上市，主承销商为摩根士丹利、摩根大通和中金公司。公开信息显示，文远知行致力于无人驾驶技术开发，应用场景覆盖智慧出行、智慧货运和智慧环卫，目前已进入自动驾驶商业化运营阶段。而在不久前，同属智能驾驶赛道的黑芝麻智能已完成二次递表，计划于8月上旬在港股敲钟。今年以来，佑驾创新、纵目科技、地平线等智驾“玩家”相继向港交所递交上市申请，梦腾智驾的境外发行上市备案材料也已获证监会收悉。另有知情人士透露，小马智行预计最快将于9月赴美IPO，已寻得有明确投资意向的机构投资者。可以预见的是，伴随着智能化、自动化技术驾驶技术的持续渗透，越来越多的智驾企业开始紧锣密鼓地筹备IPO，抢滩登陆资本市场以求上市“回血”。在激烈的市场竞争中，文远知行又有几分获得投资者青睐的把握？一、布局智能驾驶，营收稳定性不及同行据招股书介绍，文远知行成立于2017年，以WeRide One自动驾驶通用技术平台为核心，为用户提供从L2到L4的自动驾驶产品和服务，旨在满足从城市环境到高速公路的广泛场景交通需求。截至目前，文远知行已形成自动驾驶出租车（Robotaxi）、自动驾驶小巴（Robobus）、自动驾驶货运车（Robovan）、自动驾驶环巴车（Robosweeper）、高阶智能驾驶（Advanced Driving Solution）等五大产品矩阵，提供多种智驾解决方案。文远知行在招股书中表示，该公司是全球首家在7个国家和30个城市运营的自动驾驶公司，拥有中国、美国、阿联酋、新加坡四地的自动驾驶牌照，也是唯一一家在18个月内实现ADAS解决方案量产的自动驾驶公司。今年6月，文远知行对外宣布，其已获得北京市智能网联汽车政策先行区高速道路出行服务商业化试点通知书，旗下自动驾驶出行服务车辆获准在北京特定区域开展自动驾驶出行服务商业化试点。然而，文远知行的经营表现并不算十分稳健，该公司2022年的营业收入为5.28亿元，较2021年的1.38亿元大增281.7%；但在此之后便出现回退，2023年实现收入4.02亿元，同比下滑24.2%。相比之下，黑芝麻智能2021年至2023年的收入分别为6050.4万元、1.65亿元和3.12亿元，佑驾创新同期内亦实现收入1.75亿元、2.79亿元和4.76亿元，虽然上述两家企业的体量暂不及文远知行，但收入增速显然更具备稳定性。细分具体业务可知，文远知行的收入主要来自L4级自动驾驶车辆的产品销售，以及提供L4自动驾驶和ADAS服务。随着时间的推移，该公司的产品销售收入由2021年的1.02亿元降至2023年的5419.0万元，占比由73.5%缩减至13.5%。而服务类业务则代替产品销售，成为了撑起文远知行总收入的主力军。该项业务的收入规模由2021年的3657.5万元翻倍增长至2022年的1.90亿元，并进一步增至2023年的3.48亿元，占总收入的比例亦达到86.5%。此外，文远知行还在招股书中称，其目标是在2024年和2025年做好大规模商业化的准备，预计未来收入将持续增加。二、高额研发投入，三年亏损超40亿元众所周知，自动驾驶是一个“得技术者得天下”的领域，虽然如今的市场上已有不少成功案例面世，但行业内至今仍处在“军备竞赛”阶段，积累研发技术，构筑竞争壁垒仍是主旋律，文远知行自然也不例外。 2021年、2022年和2023年（下同“报告期”），文远知行在研发方面的支出分别为4.43亿元、7.59亿元和10.58亿元，分别占同期总收入的320.7%、143.8%和285.5%，三年累计研发费用约为22.6亿元，且单年投入金额呈稳步扩大趋势。据招股书介绍，文远知行拥有向公众提供运营轨迹最长的付费L4级自动驾驶出租车服务的公司记录；是全球第一家开发专门为开放道路设计的市内货物配送、城市清洁服务L4级无人驾驶车辆的企业。文远知行强调，该公司将研发投入专注于自动驾驶技术的测试、试验和商业化，扩大研发团队并投入更多资源来提高技术能力。该公司承诺，其将进一步改进算法，完善自动驾驶产品的技术成熟度。即便近年来文远知行的营业收入曲线呈上扬态势，但在高昂的研发投入下，其已连续多年处于入不敷出的经营状态，报告期内分别录得净亏损10.07亿元、12.99亿元和19.49亿元，三年累计亏损超40亿元。非国际财务报告准则（non-IFRS）下，文远知行2021年至2023年的经调整净亏损分别为4.27亿元、4.02亿元和5.02亿元。另据北京商报披露，该公司2024年上半年的经调整净亏损额度再度扩大，较2023年同期增长8462.3万元。将目光拓展至业内其他公司可知，虽然主营产品存在区别，但黑芝麻智能、速腾聚创等企业均未能盈利，居高不下的研发费用亦是导致亏损的主要原因。而利润端回正的海创光电，主要收入并不仅仅来源于自动驾驶领域。三、资本热潮渐退，依赖大客户以何突围？透过文远知行的招股书不难看出，该公司尚且处于商业化初期，暂未形成成熟、可持续的商业路径。而身处竞争激烈的智驾红海赛道，谁能够手握更多的订单数量，收获更多的资本输血，谁就多一分维持长期运营的可能性。天眼查App信息显示，成立以来文远知行已获得多轮融资，投资方包括启明创投、英伟达、华创资本、德昌电机等多家机构。单在2021年，该公司便获得了共计10.1亿元的注资，在D轮融资后，文远知行的总估值达到44亿美元。但自2022年起，市场对智驾的投资热情却开始趋于冷静。据时代周报不完全统计，2022年自动驾驶相关的投资事件发生了128起，较2021年的144起有所下滑；累计披露融资金额近200亿元，较2021年932亿元的投融资规模严重缩水。了解到，2022年至今文远知行仅获得两轮融资，其中由国开金融领投，赛领资本参投的D+轮融资金额为1亿元；2024年6月，广汽集团宣布，旗下子公司广汽资本投资文远知行，投资额不超过2000万美元。文远知行相关负责人亦在接受时代周报采访时表示，自动驾驶是一场长跑，外部环境的残酷，对距离全面商业化仍需一段时间的自动驾驶公司来说，会进一步放大下行周期带来的影响。现阶段的文远知行正处于探索如何在不确定的情况下生存与发展的阶段，因而十分依赖数量有限的客户，并与其部分股东存在关联交易。具体而言，该公司2021年至2023年来自关联方的收入占比分别为13.7%、8.5%和12.1%。按照2021年的收入进行计算，文远知行来自前六大客户的收入占该公司当年总收入的89.8%；2022年和2023年来自前五大客户的收入分别占各自年度总营收的72%和77.5%，占比虽有所下降，但其对大客户依存症依旧十分显著。如今的自动驾驶市场，正处在创新技术落地、构建商业闭环的转折点上，布局业内洗牌已成为大势所趋。从业务布局来看，在环卫、货运、出行等多方面均有涉猎的文远知行，无疑手握更多突出重围的筹码。但热潮之下，寒冬暗藏，一旦文远知行在规模化商用、资金链运营、客户端维系上出现断链，无疑将面临更为复杂而残酷的不利局面。

金融界08-01 09:00

美联储预期九月降息！黄金可以空！走势分析

讯财经、搜狐财经、新浪财经、和讯财经、中金在线、汇金网、汇通网、环球外汇、金融界、外汇通、中国黄金投资、黄金评论网等）凭借多年来对黄金、外汇走势的分析与研究，具备其自己独特的分析方法与交易理念。其曾屡屡发表鹤立鸡群的观点，且观点明确，并非模棱两可。胜率达88%左右；　　（文/头狼指导微亻言：MADA6233）　　　　免责声明：以上分析内容仅代表作者个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。

头狼论金08-01 06:34

黄金久涨未突破！还能做多吗？最新走势分析

讯财经、搜狐财经、新浪财经、和讯财经、中金在线、汇金网、汇通网、环球外汇、金融界、外汇通、中国黄金投资、黄金评论网等）凭借多年来对黄金、外汇走势的分析与研究，具备其自己独特的分析方法与交易理念。其曾屡屡发表鹤立鸡群的观点，且观点明确，并非模棱两可。胜率达88%左右；　　（文/头狼指导微亻言：MADA6233）　　　　免责声明：以上分析内容仅代表作者个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。

头狼论金07-31 21:23

ETF盘后资讯|“旗手”全线狂飙，大涨行情开幕？券商ETF（512000）大迈步涨逾5%，涨幅、量能齐创3个月来新高！

%。中国银河盘中喜提涨停，收涨逾8%，中金公司收盘亦涨超6%。今早市场再传“中金公司、银河证券合并”传闻，尽管随后二者均已否认，但板块情绪依旧大受提振。截至收盘，中证全指证券公司指数囊括的50只券商股单日涨幅中位数高达5.12%。 A股顶流券商ETF(512000)早盘高开后单边狂拉，场内价格最高上探逾6%，收涨5.5%，创3个月来最大单日涨幅，强势收复60日线。量能方面，券商ETF（512000）今日全天成交额11.4亿元，环比激增300%，创2024年5月以来成交天量！量价齐升！券商ETF（512000）基金经理丰晨成第一时间发表解读，他认为，券商板块今日的快速修复行情或与以下几大因素有关：一是降息，超长期国债发行用于设备更新和提振消费内需等释放稳经济信号；二是近期中小盘指数连涨数日，显示个股情绪面有所回稳；三是券商板块估值在7月8日到达历史性低点1.05X PB的位置后，因为配置沪深300权重股的资金增加，7月中旬以来处于底部回升态势；四是行业基本面逐渐见底，利空因素消化，在指数绝对低估值下，行业整合、降本增效、年中分红等利好形成支撑，板块性价比走高；五是大金融板块内的券商/银行行业的收益率之差，过去三个月(4.30~7.30)累计超过10%以上，券商具备类似4月26日的短期修复需求。就券商板块当下投资机会，丰晨成提示，截至昨日（7月30日），券商板块估值分位数位于近10年1%分位点，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数持续位于600点下方，我们通过券商指数15年多的历史数据统计，测算了不同点位买入的胜率，在600点以下介入，正收益的概率较大。当前，资本市场投资者的信心尤其珍贵，市场信心的树立和营造需要上下同向而行，年内并购重组的主题投资仍是券商主旋律。近半年以来，打造金融国家队，中型机构率先破局，券商行业并购重组预期不断增强，行业供给侧改革破局需要内在和外在双重推动，而在市场低迷时期，对于行业管制政策的逆周期调节也被市场期待。

金融界07-31 20:54

ETF日报复盘 |全线反攻！“牛市旗手”掀涨停潮，券商ETF（512000）、金融科技ETF一路狂飙！医疗ETF爆量劲涨5.26%

%。中国银河盘中喜提涨停，收涨逾8%，中金公司收盘亦涨超6%。今早市场再传“中金公司、银河证券合并”传闻，尽管随后二者均已否认，但板块情绪依旧大受提振。截至收盘，中证全指证券公司指数囊括的50只券商股单日涨幅中位数高达5.12%。 A股顶流券商ETF(512000)早盘高开后单边狂拉，场内价格最高上探逾6%，收涨5.5%，创3个月来最大单日涨幅，强势收复60日线。量能方面，券商ETF（512000）今日全天成交额11.4亿元，环比激增300%，创2024年5月以来成交天量！量价齐升！券商ETF（512000）基金经理丰晨成第一时间发表解读，他认为，券商板块今日的快速修复行情或与以下几大因素有关：一是降息，超长期国债发行用于设备更新和提振消费内需等释放稳经济信号；二是近期中小盘指数连涨数日，显示个股情绪面有所回稳；三是券商板块估值在7月8日到达历史性低点1.05X PB的位置后，因为配置沪深300权重股的资金增加，7月中旬以来处于底部回升态势；四是行业基本面逐渐见底，利空因素消化，在指数绝对低估值下，行业整合、降本增效、年中分红等利好形成支撑，板块性价比走高；五是大金融板块内的券商/银行行业的收益率之差，过去三个月(4.30~7.30)累计超过10%以上，券商具备类似4月26日的短期修复需求。就券商板块当下投资机会，丰晨成提示，截至昨日（7月30日），券商板块估值分位数位于近10年1%分位点，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数持续位于600点下方，我们通过券商指数15年多的历史数据统计，测算了不同点位买入的胜率，在600点以下介入，正收益的概率较大。当前，资本市场投资者的信心尤其珍贵，市场信心的树立和营造需要上下同向而行，年内并购重组的主题投资仍是券商主旋律。近半年以来，打造金融国家队，中型机构率先破局，券商行业并购重组预期不断增强，行业供给侧改革破局需要内在和外在双重推动，而在市场低迷时期，对于行业管制政策的逆周期调节也被市场期待。三、政策点火，全线反攻！医疗ETF（512170）爆量劲涨5.26%，成交翻倍激增至7.5亿元，创8个月新高！ 7月最后一个交易日，医疗突然爆发，全线猛涨！中证医疗指数50只成份股全部收红，昭衍新药、金域医学、通策医疗等3股涨停封板！爱尔眼科、爱美客双双涨超8%，核心权重股迈瑞医疗、药明康德分别大涨3.61%、4.55%。图：中证医疗指数成份股7月31日涨幅TOP10 医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，全天单边上行，盘中摸高5.61%，场内价格收涨5.26%，创下近5个月来最高单日升幅！场内交投情绪迅猛升温，全天成交7.5亿元，较昨日（3.52亿元）翻倍暴增，创下近8个月单日成交额新高！如何看待医疗板块今日大涨？重磅政策接连发布或为重要催化剂。 1、上海市发布医药政策，全方位支持医药产业链发展。 7月30日，上海发布《上海市人民政府办公厅关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》，聚焦产业痛点难点，推出8方面37条政策举措。而此前，国常会已审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。同日，国家药监局召开会议，审议通过《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》，会议指出，实现30个工作日内完成创新药临床试验申请的审评审批，推动试点区域缩短药物临床试验启动用时的目标。中信证券指出，上海市政府文件支持或将加速创新生物医药产业进步，并有望作为先行者带动全国各地重视创新药械研发和应用。 2、特别国债利好医疗设备以旧换新。 7月25日，发改委等印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金支持设备以旧换新。 7月26日，国资委提出未来五年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元，并进一步提出加快强化有效供给，研发生产一批新型装置设备，推进在各类工业机械、农用、医疗、教育等领域应用。国金证券表示，预计随着相关政策的落地，医学影像、放射治疗、实验室检验、基层医疗设备、手术机器人等领域有望迎来业绩弹性。同时国内企业积极投入产品研发升级，推进国产设备进口替代，整体市占率有望持续提升。 3、DRG/DIP 2.0落地，利好具备效率优势的医疗服务企业和创新药械。 7月23日，国家医疗保障局办公室发布《关于印发按病组（DRG）和病种分值（DIP）付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》。新版方案回应临床关切优化分组，设立特例单议机制，并探索将异地就医费用纳入DRG/DIP管理范畴。西南证券指出，相关制度规则的进一步合理化，有望利好管理能力和效率有优势的头部医疗服务企业；同时对于过去金额较大、医疗机构使用顾虑较多的创新药品器械，新规则的落地或将有利于真正高临床价值品种的使用和放量。除了行业政策加持之外，市场情绪回暖、风格切换及主力资金等多方面形成合力，进一步推升今日医疗行情。具体来看，A股强劲反弹，市场情绪迅速反转向上，市场风格延续高切低态势，超跌的医疗板块受到青睐。主力资金闻风而动，大举涌入医药医疗板块抢筹。数据显示，今日医药生物行业主力净流入47.56亿元，在31个申万一级行业中排名第六。对于医疗后市，国金证券认为，从目前情况来看，医保、医疗和医药改革政策预期趋于稳定，市场前期过度忧虑有望缓解；在度过半年报窗口后，下半年医药医疗行业业绩有望迎来整体性的同比改善和环比提升。最后特别提醒投资者，尽管医疗今日爆量大涨，但行情持续性还有待继续验证。医药医疗板块调整时间较长，波动较大。关注医药医疗投资机会的投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

金融界07-31 20:54

全线反攻！“牛市旗手”掀涨停潮，券商ETF(512000)、金融科技ETF一路狂飙！医疗ETF爆量劲涨5.26%

%。中国银河盘中喜提涨停，收涨逾8%，中金公司收盘亦涨超6%。今早市场再传“中金公司、银河证券合并”传闻，尽管随后二者均已否认，但板块情绪依旧大受提振。截至收盘，中证全指证券公司指数囊括的50只券商股单日涨幅中位数高达5.12%。图片来源：Wind A股顶流券商ETF(512000)早盘高开后单边狂拉，场内价格最高上探逾6%，收涨5.5%，创3个月来最大单日涨幅，强势收复60日线。量能方面，券商ETF（512000）今日全天成交额11.4亿元，环比激增300%，创2024年5月以来成交天量！图片来源：Wind 量价齐升！券商ETF（512000）基金经理丰晨成第一时间发表解读，他认为，券商板块今日的快速修复行情或与以下几大因素有关：一是降息，超长期国债发行用于设备更新和提振消费内需等释放稳经济信号；二是近期中小盘指数连涨数日，显示个股情绪面有所回稳；三是券商板块估值在7月8日到达历史性低点1.05X PB的位置后，因为配置沪深300权重股的资金增加，7月中旬以来处于底部回升态势；四是行业基本面逐渐见底，利空因素消化，在指数绝对低估值下，行业整合、降本增效、年中分红等利好形成支撑，板块性价比走高；五是大金融板块内的券商/银行行业的收益率之差，过去三个月(4.30~7.30)累计超过10%以上，券商具备类似4月26日的短期修复需求。就券商板块当下投资机会，丰晨成提示，截至昨日（7月30日），券商板块估值分位数位于近10年1%分位点，券商ETF（512000）跟踪的中证全指证券公司指数持续位于600点下方，我们通过券商指数15年多的历史数据统计，测算了不同点位买入的胜率，在600点以下介入，正收益的概率较大。当前，资本市场投资者的信心尤其珍贵，市场信心的树立和营造需要上下同向而行，年内并购重组的主题投资仍是券商主旋律。近半年以来，打造金融国家队，中型机构率先破局，券商行业并购重组预期不断增强，行业供给侧改革破局需要内在和外在双重推动，而在市场低迷时期，对于行业管制政策的逆周期调节也被市场期待。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。三、政策点火，全线反攻！医疗ETF（512170）爆量劲涨5.26%，成交翻倍激增至7.5亿元，创8个月新高！ 7月最后一个交易日，医疗突然爆发，全线猛涨！中证医疗指数50只成份股全部收红，昭衍新药、金域医学、通策医疗等3股涨停封板！爱尔眼科、爱美客双双涨超8%，核心权重股迈瑞医疗、药明康德分别大涨3.61%、4.55%。图：中证医疗指数成份股7月31日涨幅TOP10 图片来源：Wind 医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，全天单边上行，盘中摸高5.61%，场内价格收涨5.26%，创下近5个月来最高单日升幅！场内交投情绪迅猛升温，全天成交7.5亿元，较昨日（3.52亿元）翻倍暴增，创下近8个月单日成交额新高！图片来源：雪球如何看待医疗板块今日大涨？重磅政策接连发布或为重要催化剂。 1、上海市发布医药政策，全方位支持医药产业链发展。 7月30日，上海发布《上海市人民政府办公厅关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》，聚焦产业痛点难点，推出8方面37条政策举措。而此前，国常会已审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》。同日，国家药监局召开会议，审议通过《优化创新药临床试验审评审批试点工作方案》，会议指出，实现30个工作日内完成创新药临床试验申请的审评审批，推动试点区域缩短药物临床试验启动用时的目标。中信证券指出，上海市政府文件支持或将加速创新生物医药产业进步，并有望作为先行者带动全国各地重视创新药械研发和应用。 2、特别国债利好医疗设备以旧换新。 7月25日，发改委等印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金支持设备以旧换新。 7月26日，国资委提出未来五年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超3万亿元，并进一步提出加快强化有效供给，研发生产一批新型装置设备，推进在各类工业机械、农用、医疗、教育等领域应用。国金证券表示，预计随着相关政策的落地，医学影像、放射治疗、实验室检验、基层医疗设备、手术机器人等领域有望迎来业绩弹性。同时国内企业积极投入产品研发升级，推进国产设备进口替代，整体市占率有望持续提升。 3、DRG/DIP 2.0落地，利好具备效率优势的医疗服务企业和创新药械。 7月23日，国家医疗保障局办公室发布《关于印发按病组（DRG）和病种分值（DIP）付费2.0版分组方案并深入推进相关工作的通知》。新版方案回应临床关切优化分组，设立特例单议机制，并探索将异地就医费用纳入DRG/DIP管理范畴。西南证券指出，相关制度规则的进一步合理化，有望利好管理能力和效率有优势的头部医疗服务企业；同时对于过去金额较大、医疗机构使用顾虑较多的创新药品器械，新规则的落地或将有利于真正高临床价值品种的使用和放量。除了行业政策加持之外，市场情绪回暖、风格切换及主力资金等多方面形成合力，进一步推升今日医疗行情。具体来看，A股强劲反弹，市场情绪迅速反转向上，市场风格延续高切低态势，超跌的医疗板块受到青睐。主力资金闻风而动，大举涌入医药医疗板块抢筹。数据显示，今日医药生物行业主力净流入47.56亿元，在31个申万一级行业中排名第六。图片来源：Wind 对于医疗后市，国金证券认为，从目前情况来看，医保、医疗和医药改革政策预期趋于稳定，市场前期过度忧虑有望缓解；在度过半年报窗口后，下半年医药医疗行业业绩有望迎来整体性的同比改善和环比提升。最后特别提醒投资者，尽管医疗今日爆量大涨，但行情持续性还有待继续验证。医药医疗板块调整时间较长，波动较大。关注医药医疗投资机会的投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。本文图片、数据来源于Wind、沪深交易所、华宝基金等，截至2024.7.31。风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2012.12.21；券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；医疗ETF及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，地产ETF、券商ETF、金融科技ETF、医疗ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-31 20:14

惊天大逆转！外资拼了

刺激是“券商合并”传闻，有市场传言称“中金公司和银河证券合并已获批”。随后，中金公司、中国银河股价双双异动，带动券商板块整体大涨。尽管相关人士回应称：“没听说这样的消息，不知道为什么有传言”。但市场先相信了。券商重组是近两年一个很重要的政策主线之一，监管层面很早就明确支持打造金融国家队，推动头部证券公司做强做优。比如今年4月12日，国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》及一系列配套政策中就明确，支持头部证券公司通过并购重组迅速扩大规模、增强实力，提升在资本市场中的话语权和影响力，从而形成更加健康、有序的市场竞争格局。在此背景下，市场多次出现券商合并的传闻，今年初就传闻国泰君安将与海通证券合并，以打造券商行业的“超级航母”。还有国联证券收购民生证券、浙商证券收购国都证券等。这些传闻反映了券商行业整合的趋势和市场对大型券商的期待。而每次出现这类传闻，券商板块都会迎来一轮集体大涨行情。目前不知道这一波券商大涨行情能走多远，但从行业的基本面来判断，未来表现也值得关注一下。今年以来，由于市场遇冷交易萎缩，同时监管层对转融券、IPO、量化交易等监管趋严格，券商的业务也受到了冲击。上半年A股大部分券商的业绩出现了同步下降，根据披露的中报数据显示基本面确实还在承压。但同时券商板块也跟着大幅下跌，整体估值和机构配置都处在了历史底部，目前A股千亿市值的头部券商估值普遍仅有十几倍，目前A股券商整体的市净率仅为1.12倍，香港证券的PB更低，仅有0.47倍，都相对处于历史低位。可以说是跌出了较强安全边际和配置性价比。下半年来看，随着市场逐渐预期回稳，股融节奏逐步回归、债融保持旺盛，叠加去年和今年上半年形成的低基数低估值效应，下半年的业绩修复契机还是比较值得期待的。所以如果看好这个行业，不妨关注券商中有重组预期传闻，或者估值已经显著较低（尤其是1倍PB左右的头部券商）。如果个股不好挖掘，可以关注相关的ETF。比如证券ETF易方达(512570)，这个ETF的重仓股中包括了中信证券、海通证券、华泰证券等头部巨头，也包括了多家有过“券商合并”传闻的券商，还包括了互联网券商“一哥”的东方财富。这样一键投资全体证券龙头，更具有稳健性。当然，港股的券商也值得关注，比如香港证券ETF(513090)，跟踪指数为中证香港证券投资主题指数，是全市场唯一的一只跟踪该指数的ETF，也是今年资金最为青睐的证券主题ETF（年初至今资金净流入规模高达10.3亿元，为证券主题净流入规模最多）。香港证券ETF可以T+0交易，年初至今日均成交额6.3亿元，流动性足够好，其管理费率仅有0.15%，托管费率0.05%，投资成本低，性价比也是杠杠的。 03 尾声其实对于今天的股市大涨，抛开上述提到的原因，市场本身也有一些底层逻辑在持续默默努力形成支撑。比如经历三年回调，A股和港股的估值都已经显著处于低位，有反弹需求。尤其今年5月底来，A股的跌幅过大，很多行业“茅”相继失守平台调整区间再坠入跌势，PE估值跌到剩下十几倍甚至个位数的都不在少数，甚至茅台都差点扛不住了。但也是这个时候，市场对于重大利好的刺激反应会很大。更底层的支撑在于，这两年来高层持续关切金融市场表现，把“活跃资本市场，提振投资者信心”当做重要工作抓手，监管部门也不断响应投资者的呼声，对转融券、IPO、高频量化交易采取严格监管措施。这些市场制度改革短期可能会看不出政策效果，但对A股的长期是有巨大利好的。尽管目前主导国内股票市场的另一个关键基础要素——经济，还未看到完全的强势复苏态势，但长期下跌的股票市场已经对此给出足够定价。毕竟承受的代价总是要有个底，不可能跌到“一文不值”。而如果到时候国内股市真的开始迎来了困境反转，那么作为牛市旗手的券商，将是一个具备高确定性高反弹空间的优秀板块。所以现在国内股市迎来“黎明时刻”之际，不妨也关注一下券商板块，尤其是类似证券ETF易方达(512570）、香港证券ETF（513090）这类的基金。（全文完）

格隆汇07-31 19:54

黄金守多成功上涨！多头还有空间！走势分析

讯财经、搜狐财经、新浪财经、和讯财经、中金在线、汇金网、汇通网、环球外汇、金融界、外汇通、中国黄金投资、黄金评论网等）凭借多年来对黄金、外汇走势的分析与研究，具备其自己独特的分析方法与交易理念。其曾屡屡发表鹤立鸡群的观点，且观点明确，并非模棱两可。胜率达88%左右；　　（文/头狼指导微亻言：MADA6233）　　　　免责声明：以上分析内容仅代表作者个人观点，不构成具体操作建议，据此操作，盈亏自负，投资有风险，入市需谨慎。

头狼论金07-31 19:19

科创100ETF华夏大爆发，单日飙涨4.6%！证券ETF7月强势领涨

块的上扬又是跟合并消息有关。市场传言，中金公司和中国银河将合并，据21财经报道，中金公司投资者关系部门的相关人士称，没有这样的消息，以官方消息为准。“我们没我们自己都不清楚。” 另一方面，A股7月是半年度业绩的预告期，进入8月就是业绩正式披露期。前期红塔证券、东兴证券发布业绩预告均显示出业绩边际改善的信号。 2024年上半年，红塔证券预计实现归母净利润约4.49亿元，同比增长52.27%；东兴证券预计实现归母净利润5.30亿元到6.30亿元，同比增长51.47%到80.05%。东兴证券研报认为，资本市场改革节奏和宏观经济复苏趋势将成为主导券商价值回归的核心因素，业务模式创新将为券商盈利增长开启想象空间。整体上看，并购重组仍是行业年内主线，更加看好行业内头部机构在中长期创新发展模式和外延式并购趋势下的机会。国泰基金证券ETF是A股规模最大的一只证券主题ETF，最新规模为297.3亿元，跟踪的指数名称为证券公司。该指数的前十大成分股为中信证券、东方财富、海通证券、华泰证券、国泰君安、招商证券、东方证券、申万宏源、兴业证券和方正证券，合计权重为54.89%。 03东南亚科技ETF7月涨2.39% 华泰柏瑞基金东南亚科技ETF（513730）表现亮眼，月度涨幅为2.39%，年内累计上涨10.18%。东南亚科技ETF从6月以来持续上涨，一方面是市场对美联储明年降息预期升温，这为今年6月以前还是下跌的东南亚科技ETF提供了更多的反弹空间。东南亚科技指数在2020-2021年牛市期间涨幅达到了312%，但之后的最大回撤仅-30%，显示出较强的市场韧性。得益于良好的人口结构，是东南亚市场拥有持续吸引力，尽管全球经济不景气，东南亚市场依然受到全球资金的青睐，没有被大量抛售。东南亚科技行业的蓬勃发展，特别是半导体和互联网行业的发展，为科技ETF提供了增长动力。东南亚科技ETF的前十大重仓股表现良好，特别是Sea Ltd等电商业务的稳步增长，推动了股价上涨，进而影响了ETF的整体表现。

格隆汇07-31 17:45

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