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黄金消费持续走热，银行密集推出主题贵金属产品

费持续恢复向好，市场需求持续扩大。全国黄金消费量835.07吨，与2022年同期相比增长7.32%。对此，业内人士普遍指出，黄金消费热潮，反映出投资者对避险和资产保值的强烈需求。近年来，全球经济下行压力加大，金融市场动荡，投资收益率持续下行，作为避险和资产保值增值工具的黄金，自然越来越受到投资者的重视，进而拉动了黄金投资热度和黄金价格。

金融界2024-01-14

黄金消费热度不减，黄金ETF基金(159937)交投活跃

布的数据显示，2023年前三季度，国内黄金消费量达到835.07吨，同比增长7.32%。其中，黄金首饰消费达到552.04吨，同比增长5.72%；金条和金币消费达到222.37吨，同比增长15.98%。 ETF方面，昨日黄金ETF基金（159937）成交额1.87亿元，盘中交投活跃。博时黄金ETF基金（159937）主要投资于黄金交易所的黄金现货合约，黄金走势与美国实际利率走势呈较强负相关性，未来黄金或将受益美利率下行。 T+0交易下，配置交易两相宜，进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式，让投资者用最便捷的ETF基金投资方式，一键实现黄金买卖自由！昨日，COMEX 2月黄金期货结算价收涨0.35%，报2050美元/盎司。黄金已来到2000美元/盎司上方的高位。德邦证券发布研究报告称，黄金在2024年仍然有较强的上行动力。一是在全球不确定性加大的背景下，央行未来配置黄金的意愿仍然较高，这对金价有长期支撑；二是美债风险溢价中枢可能永久性抬升，进一步强化黄金的避险属性，也意味着在美元信用下降的背景下，黄金的货币属性可能在回归；三是建议关注黄金的季节性规律，寻找确定性高的时机介入。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2024-01-05

市场首只黄金股ETF(517520)领涨市场，逆市收涨约2%，成交额超3100万元

黄金消费市场，2023年前三季度，中国黄金消费量835.07吨，同比增长7.32%；黄金产量271.25吨，同比增长0.47%。目前在金价持续走强背景下，黄金板块走势震荡向上，结合黄金消费市场保持强劲的基本面，行业人士对板块内个股业绩兑现预期进一步乐观。中金黄金日前表示，公司预计四季度国际金价将呈温和上涨态势，对公司主要产品的市场价格持谨慎乐观态度。从估值层面来看，黄金股ETF跟踪的中证沪深港黄金产业股票指数最新市盈率（PE-TTM）仅16.41倍，处于近1年6.56%的分位，即估值低于近1年93.44%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2023年10月31日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、银泰黄金(000975)、招金矿业(01818)、紫金矿业(02899)、湖南黄金(002155)、山东黄金(01787)、西部矿业(601168)，前十大权重股合计占比67.81%。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-29

金价震荡下，市场首只黄金股ETF(517520)逆市翻红，午后拉升上涨0.73%！机构：加息尾声，持续看多黄金

71.248吨，同比+0.47%，全国黄金消费量835.07吨，同比+7.32%。其中：黄金首饰552.0吨，同比+5.72%；金条及金币222.37吨，同比+15.98%；工业及其他用金60.6吨，同比-5.53%。单季度看，Q3全国黄金消费量280.19吨，同比-7%。其中，黄金首饰183.78吨，同比-8.76%，金条与金币76.06吨，同比-4.07%，工业及其他用金20.35吨，同比-1.02%。截至2023年11月10日，黄金均价为469.4元/克，相较年初涨幅达到13.87%，今年以来金价上涨明显，并在近期创出年内新高，叠加销售旺季来临，黄金珠宝板块基本面有望迎来进一步上行。【选黄金股ETF（517520），放大黄金投资价值】金价对黄金股股价的影响有放大效应，这是因为金矿公司的探矿权存在隐含杠杆、金价上涨可以带来利润更大幅度的增长。根据万得数据统计，过去三年黄金股相比金价的贝塔约1.3倍~1.5倍， 2019年至2023年9月底中证沪深港黄金股票指数累计上涨81%，比国际金价（伦敦金现）的累计超额近37%。而金矿企业的扩产和杠杆效应、黄金珠宝商的渠道扩张和品牌集中度提升贡献黄金股的超额收益，中证沪深港黄金股指数自2019年以来每年都跑赢国际金价（伦敦金现），年均跑赢5个点，2023年初至9月底超额约12%。图片来源：Wind 截至2023年9月底【黄金股ETF（517520）：标的指数估值低位，配置价值凸显】数据显示，截至2023年10月31日，中证沪深港黄金产业股票指数(931238)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、山东黄金(600547)、中金黄金(600489)、赤峰黄金(600988)、银泰黄金(000975)、招金矿业(01818)、紫金矿业(02899)、湖南黄金(002155)、山东黄金(01787)、西部矿业(601168)，前十大权重股合计占比67.81%。从估值层面来看，黄金股ETF跟踪的中证沪深港黄金产业股票指数最新市盈率（PE-TTM）仅16.27倍，处于近1年2.04%的分位，即估值低于近1年97.96%以上的时间，处于历史低位。本条资讯来源界面有连云，内容与数据仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略提供为有连云。

有连云2023-11-13

GTCFX：2023三季度中国黄金产消增价格有望继续上涨

幅为0.47%。而1-9月期间，我国的黄金消费量为835.07吨，同比增幅达到7.32%。进一步细化，中国市场上黄金首饰消费量同比增长5.72%，达到552.04吨。同时，金条和金币的消费量也与2022年同期相比有所飙升，增长了15.98%，总量为222.37吨。但需要注意的是，工业和其他用途的黄金消费在这期间同比下降了5.53%，仅为60.66吨。第三季度，中国黄金支持的交易所交易基金(ETF)记录了大量的资金流入。GTCFX指出，在这一季度内，中国的黄金ETF持有量增长了9.53吨。到9月底，中国市场上黄金ETF的累计持有量约为59.69吨。 GTCFX分析认为，由于中国正在大量出售美国资产，此时逐步将资金重新配置为黄金成为了必然选择。他们相信黄金将是美国国债的一种有力替代。因此预计，在接下来的几个月中，中国会加大黄金的购买力度。据美国财政部最新数据，8月份时，中国投资者已经出售了价值212亿美元的美国资产。尽管美国国债的抛售背后的主要推动力是美联储的政策前景，但中国的经济活动推动了30年期美国国债收益率达到了5.00%。与大部分市场观点不同，高收益的国债可能实际上成为黄金价格上涨的另一个因素。在当前地缘政治紧张的背景下，交易者开始寻找避险资产。尽管国债被视为最安全的资产之一，其价格在过去几个月内已连续下跌。这使得一部分投资者可能转向黄金购买。GTCFX进一步表示，中国投资者可能成为首批将资金转入黄金市场的群体。最新的黄金购买数据也印证了上述观点。中国央行在8月购买了29吨黄金，使得从年初到现在的购买总量达到了155吨，这也是自去年12月以来最大的一次购买。GTCFX还指出，由于对黄金的高需求，银行已开始干预市场禁止了银行进口黄金，导致上海与伦敦的现货金价差在9月中旬创下了每盎司121美元的新纪录。

金融界2023-11-02

楼市低迷、股市动荡，中国黄金热潮升温！这一股指应运而生……

在中国的敞口，中国2023年前三季度的黄金消费量增长了7.32%。中国资产管理有限公司和Maxwealth基金管理有限公司上个月推出了中国首批投资黄金股的ETF。另有7家共同基金公司已申请推出类似产品。 “在众多投资选择中，购买金条是最安全的，”黄金投资者Jack Liu说。去年9月，他花了23万元(合31425美元)购买了金条。

风起2023-11-01

黄金多空今日怎么看？黄金最新行情趋势分析独家操作建议

据中国黄金协会(CGA)，今年前三季的黄金消费量增加7.32%。以上趋势和他们对金价的影响，都凸显地缘政治事件和经济数据持续牵引着金价。芝商所(CME)的“美联储观察”工具显示，投资者高度预期美联储下周不会加息。考虑到基本面背景，金价可能继续偏向上行，但周四的数据可能会引发震荡。美国将公布包括第三季国内生产总值(GDP)，以及耐用品订单和初请失业金人数数据。如果该数据对美元有利，并可能引发对美联储进一步加息的重新定价，那么金价可能会下跌。否则，预计黄金将进一步上行。黄金行情走势分析：黄金技术面分析：从昨天晚间美盘的黄金波动来看，行情可谓是异常凶险，短短的两小时波动内就经历了上方探顶1887高点阻力回调和下方触底1963前期低点反弹！来回波动直接超过25个点，短线不管是做空和做多其实也是不怎么好把握的！而再从今日短线来看，黄金昨天上下触及的两个点位也顺势成为了我们今日短线交易的关键点位，也更加进一步巩固了今天我们交易就需要重点关注上方关键阻力1988关口和下方关键支撑1963关口！这也代表着一旦行情再度有所大幅度波动，我们就需要重点关注这两个点位附近再去考虑新的多空交易即可！目前根据黄金日线以及小时图结构，本轮调整也有三天了，目前已经到1980上方，今日上方关注1988一线，虽然技术上有调整的需要，但下方空间还是有限的，可以先关注1975-70区域争夺。黄金4小时图来看，4小时之中BOLL收缩，价位慢牛上升，随机指标金叉，MACD继续出绿色能量柱，日内短线上，震荡上升的概率比较大。短线上，继续延续顺势的原则为主。4小时下轨道是1958上下的位置，但是指标上移，今日的下轨道上移1965附近位置，由此可以判断的是，市场的多头信号目前很强势.4小时的区间进一步压缩，有望迎来新一轮上涨。经过了三天的震荡，调整已经结束，当前重启涨势，早盘依托1975的支撑继续开始干多了！趋势为王，点位致胜！熟悉王启蒙的朋友都知道我是一个趋势交易者！既然当前上涨继续，我们就继续跟随干多！早盘依托1975的支撑回落直接多，继续看涨，本次将会继续冲击2000关口，直至突破！综合来看，今日黄金短线操作思路上王启蒙建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注1997-2000一线阻力，下方短期重点关注1973-1975一线支撑。关于今天的操作，王启蒙在线MACD604指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银）外汇投资感兴趣的、刚步入金市但资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友，仓位上有套单的朋友，都可以找王启蒙聊聊。行情每天都是千变万化，我们有强大的分析团队做的每一单都是经过深思的判断，要保证每单都能获利出局！每天两到三单的操作不求一夜暴富，只求落袋为安！利润十分，我独取九分，一分靠运气，八分靠实力！一天两天是运气，那一周呢？两周呢？无论是圈内还是群发策略，亦或者各大财经网站，团队老师都是现价喊单！每日分析团队技术指导群内实时公布每日行情走势推送，实时现价喊单每单进场都有理丶有据、公开公明、可免费进群体验考察！非本人实盘客户，提供大致方向及预期，每天会在朋友圈更新趋势分析和操作思路，需要考察实力的可以去看，需要看建议的可关注（王启蒙）自行去看就可以了，又不收费，你考虑好了就跟实盘操作，觉得我帮不了你或者你有疑问你就再继续考察，免得耽误大家彼此的时间，毕竟时间是宝贵的，不是用来浪费的。王启蒙老师这里没有100%正确，只有稳健的操作思路。大仓做趋势，小仓做波段，自己控制好比例。没有不赚钱的投资，只有不成功的做单！是否赚钱在于买涨买跌时机的把握，赚钱靠机会，投资靠智慧，理财靠专业。文/王启蒙（微信：MACD604）一个人能走多远，要看他与谁同行;一个人多么优秀，要看他身边有什么样的朋友;一个人能有多大的成就，要看他有谁指点。谁说女子不如男！你若诚意信我，我必拿命相待！我就是我，低调而又有实力的王启蒙！佛祖曰心中有法，万法自然，佛门中人，万物皆可渡，万物皆不可渡，渡的不过是心中层层枷锁，我只渡有缘人！

王启蒙现货黄金2023-10-26

黄金短线突然急涨！金价逼近本周高位美国重磅数据来袭黄金技术前景分析

据中国黄金协会(CGA)，今年前三季的黄金消费量增加7.32%。 RJO Futures的Haberkorn 表示，以上趋势和他们对金价的影响，都凸显地缘政治事件和经济数据持续牵引着金价。芝商所(CME)的“美联储观察”工具显示，投资者高度预期美联储下周不会加息。黄金技术前景分析 Valencia指出，在收复200日移动均线(1931.97美元/盎司)后，黄金走势偏向上行。如果金价成功收复1990美元/盎司，那将打开挑战2000美元/盎司的大门。另一方面，Valencia补充道，如果金价跌破本周低点1953.69美元/盎司，下一个支撑位将出现在200日移动均线，随后是100日移动均线1923.07美元/盎司。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) FXStreet分析师分析师Haresh Menghani指出，在突破1982-1983美元/盎司附近的阻力后，一些后续买盘应该会让金价再次尝试突破2000美元/盎司的心理关口。随后的升势有可能将金价进一步推向下一个障碍，即2022美元/盎司附近的区域。 Menghani补充道，1964美元/盎司水平目前似乎限制金价近期的下行空间，接下来的支撑位于1953-1952美元/盎司附近区域。香港时间09:22，现货黄金报1986.61美元/盎司。

tqttier2023-10-26

会员

经济危机时比特币才是“避险之王”？黄金暴跌65%、比特币狂飙2700%一幕重演在即？

力的投资，与去年相比，2023年上半年黄金消费量增长了17吨，并表示，“由于房地产和股票以外的投资替代品稀缺，25-35岁年龄段的消费者中有75%将黄金作为避风港。” Thielen表示，中国投资者的需求增加，导致以人民币计价的黄金价格上涨，自2019年以来上涨了63%，这进一步加剧了“对其他价值储存手段的需求”。有趣的是，Thielen指出，比特币的匿名创造者中本聪(Satoshi Nakamoto)将自己的生日列为1975年4月5日，有人说这是暗指1933年4月5日美国总统富兰克林·罗斯福颁布的禁止私人持有黄金的禁令。 Thielen说:“1975年标志着美国公民可以再次合法持有黄金的第一年。”“因此，中本聪的生日是1975年4月5日。” Thielen在深入研究这些数据时指出，“47%的黄金用于珠宝，6%用于电子产品，37%用于金条，还有9%用于硬币和奖牌。” 他说:“这意味着46%的黄金被用作价值储存或金融工具。”“实物金融黄金市场，包括金条、金币、黄金ETF和央行储备等资产，占5万亿美元，几乎占总量的40%。黄金期货和期权构成了额外的1万亿美元，而黄金ETF的价值为2000亿美元。” 比特币的市值为5400亿美元，约为实物金融黄金市值的10.8%。Thielen表示:“这就是为什么美国证券交易委员会(SEC)批准比特币ETF在美国上市可能会带来200亿至300亿美元的巨额资金流入，这可能会推动比特币价格大幅上涨。” “许多人认为，比特币的市值可能会达到与实物金融黄金相似的水平，”他补充说。 “当罗斯福禁止持有黄金时，美国公民别无选择，只能以政府设定的固定价格交出黄金，”他说。“即使在今天这个数字时代，以黄金形式存储资产不仅变得不流行，而且在跨境时也受到重大限制。携带价值1万美元的黄金进入美国需要提交一份FINCEN 105表格，这份声明涵盖了所有形式的金融资产，包括黄金和现金。” “同样，只有50克的黄金首饰或个人物品可以被运往中国，”他说。“一旦个人带着黄金进入这些国家，他们就会遇到同样的限制。在拥有价值100万美元的黄金的情况下试图离开一个国家被证明是非法和不切实际的，因为黄金的重量很大，按照每盎司1800美元的价格计算，重达约17公斤。” Thielen表示，比特币为这一困境提供了一个解决方案，并实现了“快速且相对不显眼的跨境价值转移”。他说，考虑到目前的技术发展状况，未来还会有改进，“比特币的主要作用很可能是作为一种类似于黄金和投机性金融资产的价值储存手段。虽然以这种方式看待它本身并没有问题，但“它确实要求加密货币交易者在预测价格走势时采用独特的技能。” 他说:“比特币占据了全球加密货币市场的最大份额(49%)，总市值估计为5400亿美元，很明显，比特币的表现往往决定了市场的整体趋势。”“重要的是，宏观经济环境在影响比特币和更广泛的加密货币市场的动态方面发挥着关键作用。” Thielen表示，由于过去十年的发展，“比特币已经成为黄金的更好替代品，赢得了‘数字黄金’的称号，正如贝莱德首席执行官拉里·芬克在2023年7月所认可的那样，这家9.5万亿美元的资产管理公司支持现货比特币ETF在美国上市。” 他还表示，只要记住私钥，就可以消除被没收的风险，这进一步加强了比特币比黄金更有价值的理由。他说:“2013年初，当欧洲小岛塞浦路斯在金融危机中几乎破产时，银行储户面临‘内部纾困’，导致他们的部分存款被没收。”“在此期间，比特币价格翻了两番。然而，塞浦路斯央行不得不出售价值5亿美元的黄金来为救助提供资金，导致黄金价格下跌65%，从2013年初的1700美元跌至2015年底的1100美元。”#NFT与加密货币# “相比之下，比特币的价格在同一时期飙升了27倍，从13美元涨到了360美元，”Thielen说。“在下一次财政或经济危机的背景下，比特币作为一种价值储存手段的实用性变得更加明显。年初至今，金价上涨了1%，而比特币的涨幅则达到了66%。” 他指出，历史分析表明，当一个国家的债务与国内生产总值(GDP)之比超过70%时，“偿债负担开始盖过经济投资，一个国家的财政健康状况也会下降。” 中本聪发表比特币白皮书时，美国公共债务占GDP的比例约为64%。美国目前的比例接近117%，而中国的比例估计在282%左右。他说:“尽管美国经济状况强劲，但国债继续超过经济增长，从31万亿美元增加到32.2万亿美元(同比增长7%)，与2023年第二季2.4%的温和GDP增长率形成鲜明对比。”“美国政府的一些重要支出领域，如社会保障、国防、免除学生贷款以及为乌克兰战争提供资金，都变成了巨额财政承诺。” Thielen还强调，在2008年全球金融危机之前，美联储的资产负债表不到1万亿美元，但在危机爆发后的两年里翻了一番。在欧洲债务危机期间，这一数字再次翻了一番，达到4万亿美元，在新冠疫情期间，这一数字攀升至近9万亿美元。自2022年第二季以来，美联储开始了量化紧缩(QT)的道路，Thielen表示，这导致货币市场基金的总资产增加到5.9万亿美元，这一数字是新冠疫情前水平的两倍。他说:“然而，由于美国货币市场基金的利率为5%，与联邦基金利率相当，目前的形势呈现出一种特殊的情况。”“利率的这种平价造成了投资者将资金从这些货币市场账户转移到美国政府债券的动力。财政部决定在2023年7月发行长期债务，为其支出提供资金，这进一步加剧了这种情况。此举引发了美国国债的大幅抛售，部分原因是对冲基金预计2023年将出现经济衰退，尽管今年出现这种情况的可能性似乎较小。” Thielen说，利率和债券收益率的上升给银行、房主和黄金等其他对利率敏感的资产带来了压力。“这些发展是比特币今年表现优于黄金的原因之一，”他说。另一个需要考虑的重要因素是利率和收益率曲线的倒挂。他表示:“通常情况下，美国收益率曲线倒挂一直是衰退即将来临的一个指标，尽管是提前几个季度出现的。”“目前，市场价格尚未消化收益率曲线的倒挂”。他说:“回顾2019年，美联储结束了加息周期，进入了为期7个月的暂停期。”“在此期间，比特币经历了一次戏剧性的价格上涨，飙升了325%。然而，由于全球增长前景和通胀数据不及预期，这轮反弹最终受到抑制。随后，美联储决定降息，导致风险资产市场出现重大调整。” Thielen表示，“美联储极有可能已在2023年7月结束其加息周期”，一个值得关注的关键因素是“美联储可能降息背后的理由”。可能影响美联储决定的一些因素包括，“对全球增长的担忧引发的经济疲软，这在欧洲已经很明显;对较低通胀的回应，这种情况将继续有利于流动性和风险资产;或者是两种因素的结合，”Thielen说。 Thielen总结道:“目前，最关键的宏观经济因素似乎反映了2019年的情况，当时美联储暂停了加息，导致比特币价格大幅飙升。”

财经风云2023-10-10

黄金迎“超级黄金周”！零售价突破600元，线上线下卖爆了，投资类金条备受关注，机构揭秘背后原因！

中国黄金协会数据显示，今年上半年全国黄金消费量554.88吨，同比增长16.37%，其中黄金首饰消费量368.26吨，同比增长14.82%。天风证券研究发现，8月金银珠宝类零售总额为283亿元，环比上涨29.8%，超过了过去5年均值7.8个百分点。近日出炉的8月抖音带货榜显示，珠宝博主“云上珠宝”力压东方甄选、疯狂小杨哥、琦儿Leo以8.07亿元的销售额位列榜首。金融界在北京菜百首饰等门店看到，现场人头攒动，销售员应接不暇。珠宝业内人士对金融界表示，当前黄金价格确实处在高位，国庆和中秋肯定是黄金消费旺季，为此将打造更多珠宝体验活动。消费结构上，今年以来所有品类都有增长，其中黄金类增幅较大，最近一个季度投资类金条受关注程度更高。业内人士表示，下半年是黄金珠宝的传统旺季，消费数据与企业业绩有望进一步提升。多重因素推动国内黄金涨价实际上，国内金价飙升的同时，国际黄金现货价格自8月末以来整体呈现回调走势。据天风宏观统计，8月至9月24日，上海金累计上涨3.7%。但同一时间内伦敦金在1880-1950美元/盎司区间内拉锯，累计下跌2.0%，即便考虑到美元兑人民币上涨2.1%的因素，沪金相对于伦金也出现了明显的溢价。对此，券商总结了四点因。首先，汇率贬值刺激了机构黄金投资需求和居民消费需求今年4月以来人民币快速走贬，离岸市场价一度跌破7.3，突破了汇率箱体运行的上限。央行使用调节逆周期因子、下调外汇准备金率等方式来稳定人民币汇率。在贬值预期尚未扭转时，增持黄金来对冲潜在的贬值风险就成为投资者的一个选择。第二，进口受限造成内外黄金价格持续背离。历史数据显示，在大部分历史时点，伦敦金价格和经过汇率调整后的沪金价格接近，说明黄金的市场定价是非常有效的。但是这一次，两者之间存在约5%的溢价。目前黄金市场隐含的人民币兑美元汇率水平是7.6-7.7，远高于当前离岸人民币兑美元汇率水平的7.3左右。天风宏观分析，理论上通过增加现货黄金的进口可抹平套利空间，但是在人民币快速贬值，汇率接近箱体运行上限时，央行可能会控制黄金的进口配额，避免资金借道黄金流出，加剧贬值压力。因此内外金价溢价无法弥合，体现为隐含汇率与实际汇率的持续偏离。数据上，今年上半年，我国黄金消费量554.9吨，同比增长16.37%。但同期黄金产量仅为178.6吨，同比增长2.24%，消费量是产量的近3.1倍，这中间的溢价就必须由进口黄金补齐。但今年实物黄金的进口量，7月中国香港向内地黄金的净进口量为25.769吨，低于6月份的34.648吨，其中经中国香港进口的黄金总量较6月下降21%至30.239吨，净进口量较6月下降约26%。进口受限造成内外黄金价格持续背离，体现为沪金相比伦敦金出现明显溢价。基于此，天风宏观指出，沪金溢价的表面原因是国内机构的黄金投资需求和居民的黄金消费需求共同驱动了人民币金价上涨，存在溢价的根本原因是进口限制导致的套利失灵。第三，国内降息、投资回报率较差是国内黄金溢价的催化剂。《英才杂志》9月25日文章《诡异的黄金差价》就指出，国内降息、海外加息，利差必然导致外资回流和部分国内资本外流，同时接连降息还导致国债收益率、定期银行存款等无风险利率整体下滑，资本市场风险加剧，导致市场整体的风险偏好下滑。文章称，此时的投资者无法从权益类市场或货币市场得到满意的收益率，因此只能将原有投资转向黄金之类的防御型资产，这也是导致黄金需求暴增的核心原因之一。第四，央行购金也是推动金价上涨重要因素。广发期货指出，各国央行大规模持续购入黄金也是推动金价上涨的重要因素之一。据世界黄金协会统计，截至2023年6月全球央行黄金储备总量约为35730.7吨，较一季度增加37.16吨，今年二季度全球央行购金速度放缓至102.9吨，但上半年创下387吨的最高半年记录。 8月中国黄金储备增加32.03吨达到2165.42吨连续10个月增持；土耳其央行7月重新增持黄金储备17吨至457吨；8月LMBA伦敦黄金库存大幅回落246.8万盎司至2.825亿盎司（约8787吨），央行购金需求持续使库存下降。黄金饰品消费高景气或将延续金价疯狂背后，黄金饰品消费能否持续高涨？华西证券研报指出，从量价拆分维度来看，黄金饰品消费高景气或将延续。从价格方面看，当前全球复杂环境下，短中期金价或仍将震荡上行。美国通胀有所降温（加息预期放缓）、俄乌战争局势等复杂国际形势将持续推动避险情绪下的金价走势；此外，汇率预期下国内金价走势更为强劲，导致内外黄金价差进一步放大。从销量方面看，消费结构和消费场景变化驱动总量重新扩张。相较于钻石等品类，黄金保值属性更强，消费预期降低背景下黄金消费偏好显著提升；婚庆需求占比持续降低，悦己型消费成为消费者购买黄金饰品的主导因素，我国黄金珠宝消费已完成场景切换，驱动中长期稳中向上。行业未来发展或有三大趋势：1、短期仍处于渠道驱动阶段，行业集中度有望持续提升；2、从“批发模式”到“新零售模式”，新范式决胜未来；3、“产品+IP”或成为国内珠宝品牌更可行的发展路径。华西证券分析，我国黄金珠宝产业进入新发展阶段，特征表现为金价走高+悦己消费提升+产品工艺升级，短期内黄金饰品仍将主导核心需求，预计未来仍将保持较快增长。某珠宝首饰上市公司在三季度业绩预告中也明确提到，随着黄金珠宝产品工艺的不新提升、文化寓竟的不新丰富，外观造型设计的不浙跌代以及自戴悦己和泛婚恋等需求的持续升温，消费者购买意愿增强，带动公司销售收入增长。同时，2023年第三季度国内金价呈现震荡上行趋势并创出历史新高，刺激黄金类产品消费需求走高，最热“黄金宝”或刚刚开始。

金融界2023-09-28

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