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美股开盘：道指涨逾80点黄金股及中概股走强理想汽车、小鹏汽车涨超2%
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了在周一致美联储理事会和主席杰罗姆·鲍威尔的一封信中，房地产和银行业呼吁美联储停止加息，他们担心，住房成本飙升和待售房屋“历史性短缺”的背景下，如果美联储继续加息，其对房地产行业的冲击可能会使美国加速硬着陆。黄金一大支撑仍在！世界黄金协会高呼：买入良机将至世界黄金协会发布报告表示，进入四季度，全球央行年度黄金储备总量将保持强劲增长态势。全球央行的购金需求保持了健康发展态势。即便考虑到今年早些时候的净售金情况，年初至今的购金节奏也足以表明，2023年全年的央行购金需求将再一次迎来强劲增长。特斯拉股价迎来密集下调：Q3财报未出，分析师已先行降低期待特斯拉因前几日的交付量下降而遭到市场质疑，本周分析师们纷纷开始更新对该公司股价的态度。其中，瑞银将特斯拉12个月目标价从290美元下调至266美元，杰弗瑞也将目标价从265美元下调至250美元。诺和诺德GLP-1对肾病“效果显著”？“减肥神药”又立功了诺和诺德周二表示，将提前停止Ozempic治疗糖尿病患者肾衰竭的试验，因为中期分析已经显示该药物将取得成功。据悉，糖尿病“神药”索马鲁肽（Semaglutide）也是诺和诺德全球爆火的减肥药Wegovy的活性成分。截至发稿，诺和诺德盘前涨超3%。埃克森美孚拟以约600亿美元收购先锋自然资源知情人士透露，埃克森美孚预计将于周三披露将以每股250美元以上的价格通过纯股票收购美国竞争对手先锋自然资源，交易价值约600亿美元。蹭上AI风口的Adobe发布全新AI模型，革新平面设计体验软件巨头Adobe推出了三个新的生成式人工智能模型，为Photoshop等图片编辑软件增添了强大的功能。公司表示，与前一代相比，第二代萤火虫图片模型可以生成质量更高的图像，在渲染逼真的人体时，涉及皮肤纹理、头发、手部和面部特征等高频细节更逼真。生成的图像不仅具有更高的分辨率，还具有更鲜艳的色彩和对比度。 Tempest即将公布肝细胞癌研究最新数据生物技术公司Tempest Therapeutics公司于昨日发布新闻稿，表示将于今日盘前报告TPST-1120 一线肝细胞癌全球随机组合研究的新数据和更新数据，并进行电话会议直播。临床前数据表明，TPST-1120可以直接杀死肿瘤细胞，并缓解免疫抑制，而在广泛的非临床研究中，TPST-1120作为单一疗法或与其他抗癌药物联合使用，可显著减少肿瘤生长并产生持久的抗肿瘤免疫。市场研究公司DataTrek：分析师普遍下调银行股业绩预期，仅小摩和美银预期上升市场研究公司DataTrek联合创始人Nicholas Colas在一份报告中指出，分析师们一致下调了大多数银行当前/未来季度和明年的业绩预期，只有摩根大通和美国银行的业绩预期有所上升。他补充说，市场对大多数银行2024年盈利的定价远低于分析师的预期，摩根大通是我们唯一考虑持有的银行，该领域的其他公司在未来3-6个月内都存在盈利大幅下调的实际风险。台积电明年AI订单比重据称有望创新高，聚焦下周Q3法说会台积电2024年的人工智能（AI）订单比重据称有望较今年增长约6%并创新高，据该公司目前提供的数据显示，AI相关需求约占总营收的6%。公司将于10月19日召开第三季度法人说明会公布业绩，届时还将说明是否会进一步上调未来五年AI相关产品营收预期，外界预计公司会将其年复合成长率更新至50%以上。
金融界2023-10-11
FX168早自习：美元遇“鸽派”空头突袭美元五连跌触及两周低点
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缺”的困扰。房地产业和银行业携手喊话鲍威尔：停止加息，避免经济硬着陆！市场热点追踪：周三(10月11日)亚市，美元指数在105.73持续走弱，尽管收复部分失地，但鸽派美联储官员令美元买盘失去兴趣。美国总统拜登对哈马斯表现出咄咄逼人的态度，以巴冲突持续升级，首架携带弹药的美国飞机抵达以色列。黄金在1860美元周线看涨突破，技术分析称，金价看涨迹象闪烁，可能最终测试三周高点1927美元。比特币未能突破28485美元阻力位，看跌抛售潮一触即发，甚至引发以太币等山寨币暴跌。美国首架“弹药”飞机抵达以色列！美元遇“鸽派”空头突袭黄金1860确认看涨突破比特币抛售一触即发汇市欧元：欧元/美元上涨，收报1.0605，涨幅0.37%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0625，进一步阻力位于1.0655，关键阻力位于1.0691；汇价下行的初步支撑位于1.0559，进一步支撑位于1.0523，更关键支撑位于1.0493。英镑：英镑/美元上涨，收报1.2285，涨幅0.40%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2306，进一步阻力位于1.2339，关键阻力位于1.2386；汇价下行的初步支撑位于1.2226，进一步支撑位于1.2178，更关键支撑位于1.2145。日元：美元/日元下跌，收报148.709，涨幅0.14%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于149.142，进一步阻力位149.59，关键阻力位于150.082；汇价下行的初步支撑位于148.202，进一步支撑位于147.71，更关键支撑位于147.262。股市周二(10月10日)，美联储官员的鸽派言论推低美国国债收益率，同时投资者谨慎关注巴以冲突事态发展，华尔街指数收高。道琼斯工业平均指数上涨0.40%，即134.65点，收于33,739.30点。标准普尔500指数上涨0.52%，收于4,358.24点。以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨0.58%，收于13,562.84点。周二(10月10日)，尽管巴以冲突持续不断，欧洲股市仍全面收高。泛欧斯托克600指数收市上涨8.69点，涨幅1.96%，报452.48点；德国DAX30指数收盘上涨294.84点，涨幅1.95%，报15422.95点；英国富时100指数收盘上涨135.89点，涨幅1.81%，报7628.10点；法国CAC40指数收盘上涨141.03点，涨幅2.01%，报7162.43点；欧洲斯托克50指数收盘上涨92.88点，涨幅2.26%，报4205.45点；西班牙IBEX35指数收盘上涨201.79点，涨幅2.21%，报9353.09点；意大利富时MIB指数收盘上涨634.94点，涨幅2.29%，报28317.00点。泛欧斯托克600指数扭转了周一的格局，所有板块均呈上涨趋势。尽管航空公司取消飞往以色列的航班，全球存在不确定性，但旅游股仍上涨3.9%，而矿业股上涨2.9%。商品市场周二（10月10日），随着焦点转移到中东，政治紧张局势搅乱全球市场，贵金属期货在避险需求上升的情况下反弹。现货黄金收跌0.04%，收报1860.42美元/盎司。COMEX 12月黄金期货收涨0.59%，收报1875.30美元/盎司，延续10月9日收涨1.03%的表现。COMEX 2月黄金期货收涨0.59%，收报1894.60美元/盎司。COMEX 12月白银期货收涨0.13%，收报21.953美元/盎司，延续10月9日收涨0.92%的表现。COMEX 1月白银期货收涨0.17%，收报22.078美元/盎司。周二(10月10日)，随着焦点转移到中东，政治紧张局势搅乱全球金融市场。油价在风险升级中大幅波动，在周一大幅上涨后周二回落。市场情绪相对谨慎，但投资者仍然没有进行激烈的抛售，因为他们正在关注未来形势的进一步发展。WTI 11月原油期货收跌0.41美元/桶，跌幅0.47%，收报85.97美元/桶。布伦特12月原油期货收跌0.50美元/桶，跌幅0.57%，收报87.65美元/桶。周三(10月11日)关注重点： ① 待定美国众议院共和党选出议长 ② 01:00 美联储理事沃勒发表讲话 ③ 03:00 美联储卡什卡利发表讲话 ④ 14:00 德国9月CPI月率终值 ⑤ 16:15 美联储理事鲍曼发表讲话 ⑥ 20:30 美国9月PPI年率及月率 ⑦ 22:15 美联储理事沃勒发表讲话 ⑧ 24:00 EIA公布月度短期能源展望报告 ⑨ 次日02:00 美联储公布9月货币政策会议纪要 ⑩ 次日04:30 美国至10月6日当周API原油库存更多重要事件请点击此处
Cherry2023-10-11
这位鹰派人物立场显著转变！关于美联储下次决议 “新美联储通讯社”释放重要信号
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溢价的上升。美联储副主席、美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)领导团队成员杰斐逊(Philip Jefferson)周一也表示，在决定今年是否再次加息时，官员们将“继续认识到债券收益率上升导致的金融环境收紧”。旧金山联储主席戴利(Mary Daly)上周表示，自美联储官员上次会议以来，美国国债收益率的升幅大致相当于美联储短期利率上调25个基点。她说：“如果在过去90天里大幅收紧的金融状况继续收紧，我们采取进一步行动的必要性就会降低。” Timiraos表示，总的来说，近期美联储高官们的言论表明，美联储将在10月31日至11月1日的会议上将利率保持稳定。然后，美联储官员们可以等待接下来一个月经济和金融的发展情况，然后再决定是否在12月加息。 Timiraos称，即使美联储已经加息完成，官员们也不太可能正式宣布停止加息。他们一再对美国经济的韧性感到惊讶，更愿意为进一步加息敞开大门。文章指出，到12月，美联储官员们将能够了解最近金融环境的紧缩是否持续，以及最近在通胀方面的进展是否继续。一些官员可能不那么担心，如果长期利率持续走高，强劲的经济活动(比如出人意料的强劲招聘)可能会阻止近期通胀的下滑。总部位于波士顿的Wellington Management固定收益投资组合经理Brij Khurana说，美联储官员去年有理由感到沮丧，因为大幅加息只温和地推高较长期债券的收益率。这在一定程度上是因为投资者预计加息将导致经济衰退，并导致降息。因此，“金融状况并没有像他们的模型所暗示的那样收紧”。资产管理公司说，最近几周期限溢价上升是由投资者努力应对高于预期的政府债券发行、为美国更大的赤字融资所推动的。在2008-09年金融危机和疫情期间普遍存在的低通胀、低增长环境之后，现在向更高的期限溢价转变将标志着一个突然的逆转。如果较高的期限溢价压低了股票和其他资产的价格，可能会对投资、支出和招聘造成压力。Khurana说：“迄今为止，资产价格一直非常、非常高。如果我们有更多的期限溢价‘正常化’，你可能会看到一个资产价格下跌、资产所有者突然不像去年那样愿意花钱的世界。”
会员
tqttier2023-10-11
房贷利率高企房地产行业施压鲍威尔：别再加息了
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三大房地产行业游说团体呼吁美联储主席鲍威尔不要进一步提高利率，并承诺除非房地产融资企稳，否则不会出售抵押贷款债券。
金融界2023-10-11
房地产业和银行业携手喊话鲍威尔：停止加息，避免经济硬着陆！
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。在周一致美联储理事会和主席杰罗姆·鲍威尔的一封信中，官员们表达了他们对货币政策方向及其对陷入困境的房地产市场的影响的担忧。全国房屋建筑商协会、抵押贷款银行家协会和全国房地产经纪人协会表示，他们写这封信是为了“传达“他们希望美联储不要再加息的意愿。”我们全体会员共同的深切担忧，即市场对美联储利率路径的持续不确定性正在导致近期的加息和波动” 。这些组织要求美联储不要“考虑进一步加息”，也不要积极出售其持有的抵押贷款证券，至少在房地产市场稳定之前不要这样做。该组织表示：“我们敦促美联储采取这些简单的措施，以确保该行业不会加速美联储极力避免的硬着陆。” 这封信发布之际，美联储自 2022 年 3 月以来已上调 11 次主要借款利率，目前正在权衡如何实施货币政策。最近几天，一些官员指出，央行可能会推迟进一步加息，因为它正在评估之前的加息对经济各个领域的影响。然而，人们似乎对宽松政策兴趣不大，基准联邦基金利率目前固定在 5.25%-5.5% 的范围内，为约 22 年来的最高水平。与此同时，房地产市场正遭受库存有限的困扰，自新冠疫情爆发以来，房地产总体价格上涨了近 30%，销量较一年前下降了 15% 以上。信中指出，加息“加剧了住房负担能力，并对房地产市场造成了额外的干扰，而房地产市场已经在努力适应抵押贷款发放和房屋销售量的大幅下滑。这些市场挑战是在可实现住房历史性短缺的情况下发生的。” 在最近的会议上，鲍威尔承认房地产市场存在混乱。在 7 月份的新闻发布会上，鲍威尔指出“这需要一些时间来解决。” 希望能有更多供应。” 根据 Bankrate 的数据， 30 年期抵押贷款平均利率目前略低于 8%，而平均房价已攀升至 407,100 美元，可用库存相当于 3.3 个月。NAR 官员估计，库存需要增加一倍才能降低价格。信中说：“在没有出现更大规模的经济动荡的情况下，这些利率上涨的速度和幅度，以及由此导致的行业混乱，是痛苦的、前所未有的。” 该组织还指出，30年期抵押贷款利率和10年期国债收益率之间的利差处于历史高位，而住房成本是消费者价格指数通胀指标上升的主要驱动力。作为减少债券持有量的一部分，美联储自 2022 年 6 月以来已减少了近 2300 亿美元的抵押贷款持有量。然而，美联储是通过被动允许到期债券从其资产负债表上滚存而不是进行再投资来实现这一目标的。有人担心美联储可能会变得更加激进，并开始积极向市场出售其持有的抵押贷款支持证券。
丰雪鑫992023-10-11
文承凯：黄金冲高回落不追空，欧美盘金价走势低多看涨
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早盘刷新至1865美元。　　周一，以鲍威尔为首的美联官员表明了立场，今年底到明年可能有加息安排，但近期先放一放，维持高利率就行，加息是为了抑制通胀，但解决通胀更是为了经济平稳着陆，加的太猛直接把经济加崩了，那加息就不是厨师手里的菜刀，而是哈马期战争杀人的利剑了。　　从日线图来看，布林带已经收口，价格在触及下轨后企稳并开始持续反弹。早间开盘后价格继续上涨，并创出新高。总体来看，价格受战争局势影响较大。短期内，下一个目标将是1880附近。　　4小时图上，布林带开口向上，周一的跳空缺口使价格直接位于上轨上方。经过一天的盘整后，价格昨晚形成了向上的突破。整体趋势是震荡偏多。日内短线交易者需要关注昨日突破的位置，即1855这一区域的支撑。在等待价格回调并企稳后，就可以布局多单。总的来说，黄金价格在经历一段时间的震荡之后，当前仍然呈现出多头趋势。　　早盘黄金已经冲破了1958的*位置，昨天盘中高点为1855，晚间回调至1845附近。今日凌晨黄金价格又上涨至1865。当前的*位置在1870。根据昨日的走势，预计今天黄金价格将在回调至1855-56附近后再次上涨。欧美盘黄金操作思路上文承凯建议低多看涨为主，上方关注1865-75阻力，下方关注1855-50支撑；　　目前对黄金、白银、外汇、期货、原油投资感兴趣，但遇到了困难和挑战，例如资金缩水、收益不理想或者仓位上有套着的单子，都可以寻求文承凯老师的帮助。文承凯（指导微信：wck1889）将竭诚为您提供必要的支持和指导，帮助您解决这些问题，实现更好的投资效果。　　【黄金具体操作建议】持有早盘多单，现在1855附近补仓多，设置止损为1852美元，目标价位为1870-1880美元。　　【交易理念】在交易中，扛单和锁仓是常见的策略，但在行情做反的情况下，如果仍然怀着侥幸心理盲目地扛单，即使考虑到风险，但仍然冒险尝试，最终可能会导致爆仓。市场上没有绝对的赢家，也没有百分百的输家，因此投资者需要懂得骄兵必败的道理。目前对黄金、白银（纸黄金/白银、T+D黄金/白银、原油/纸原油、沪金/沪银）投资感到困惑，不知道从何入手或如何交易，可以随时联系我。作为一名经验丰富的贵金属分析师，文承凯可以为你提供最大的帮助和指导。无论你是一个新手还是有一定投资经验的人，我相信我的专业知识和经验能够帮助你取得成功。
文承凯2023-10-10
FX168早自习：硝烟弥漫！这两国边界交火美元创逾一周新低黄金狂飙近30美元突破1860
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讯周五(5月19日)，由于美联储主席鲍威尔暗示暂停加息，交易员押注美联储6月加息至25%。另外，银行股的下滑以及美国立法者难以就债务上限达成协议以防止违约，美国股市承压下跌。主要货币及商品10月9日收盘：外汇：欧元/美元收报1.05658；英镑/美元收报1.22309；澳元/美元收报0.64101；美元/日元收报148.482；美元/加元收报1.35881；美元/瑞郎收报0.90493。大宗商品：现货金收报1861.05美元/盎司；Comex期金收报1864.3美元/盎司；现货银收报21.872美元/盎司；Comex期银收报21.924美元/盎司；布伦特原油收报88.15美元/桶；NYMEX原油收报86.43美元/桶。重要新闻回顾： 1.周一(10月9日)，华尔街一些顶级投资者和策略师警告称，以色列和哈马斯的残酷冲突可能会加剧通货膨胀，抑制经济增长，并拉低股市。他们说，这场冲突可能会让美联储陷入两难境地，不知道是继续加息以抑制物价上涨，还是逆转路线以降低经济衰退的风险。 “地狱就要来了”！巴以冲突后果几何？华尔街大佬：打击股市，加剧通胀，增加衰退风险 2.一家领先的政府智库预测，中国将实现2023年的经济目标，第四季国内生产总值(GDP)将增长5.1%，但仍需要更强有力的反周期政策来确保长期稳定。中国社会科学院经济研究所(CASS)还预测，世界第二大经济体第三季GDP同比增长4.6%，低于今年第二季6.3%的增速。经济触底了？中国社科院：第四季GDP将增长5.1% 国际投行纷纷上调增长预期 3.持有境况不佳的中国房地产巨头恒大逾60亿美元债券的一群投资者说，这家开发商可能很快就会面临大麻烦，并可能波及中国其他房地产市场。《华尔街日报》和路透社周一(10月9日)报道称，债券投资者的一份声明对该公司在业务动荡和债务不断增加的情况下争取监管机构的努力提出了质疑。恒大恐“无法控制地崩溃”！？投资者联名警告：将对中国楼市带来“灾难性影响” 4.高盛(Goldman Sachs)表示，在可预见的未来，美联储的长期紧缩货币政策将给市场和经济带来压力。以Jan Hatzius为首的策略师在周日(10月8日)报告中指出，居高不下的通胀和强劲的经济数据令降息预估变得模糊，而所谓的更长时间、更高利率制度对国内生产总值(GDP)的拖累可能超过预期。 “更高更久”危害巨大！顶尖投行：市场和经济面临重大风险抛售潮或将来袭 5.周一（10月9日），达拉斯联储主席，联邦公开市场委员会（FOMC）票委洛根表示，近期美国长期国债收益率上升和金融状况普遍收紧可能意味着美联储进一步加息的必要性降低。突发重磅！美联储大鹰派“转鸽”！FOMC票委洛根：金融状况收紧或让进一步加息必要性减少市场热点追踪：周一(10月9日)，中东冲突提振油价、金价和避险国债价格，并打压欧洲股市和以色列资产，此前上周五公布的美国9月非农就业报告令人振奋，令定于本周稍晚公布的通胀数据面临上升风险。不过，受美联储官员讲话以及市场避险情绪消退影响，美股逆转稍早跌势转而上涨，美元指数则冲高回落。硝烟弥漫！这两国边界交火、美联储官员放“鸽” 避险资产大涨，美元、美股惊现大逆转汇市欧元：欧元/美元走高，收报1.0805，涨幅0.33%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.0823，进一步阻力位于1.0878，关键阻力位于1.0909；汇价下行的初步支撑位于1.0737，进一步支撑位于1.0706，更关键支撑位于1.0651。英镑：英镑/美元收高，收报1.2438，涨幅0.25%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于1.2467，进一步阻力位于1.2531，关键阻力位于1.2569；汇价下行的初步支撑位于1.2365，进一步支撑位于1.2327，更关键支撑位于1.2263。日元：美元/日元收低，收报137.915，跌幅0.57%。技术面上，汇价上行的初步阻力位于139.208，进一步阻力位139.709，关键阻力位于140.672；汇价下行的初步支撑位于137.744，进一步支撑位于136.781，更关键支撑位于136.28。股市周一(10月9日)，随着美联储官员暗示加息已至终点，美股逆转开盘因地缘局势紧张的颓势，收盘转而走高。投资者还消化了以色列和巴勒斯坦伊斯兰组织哈马斯之间冲突的最新消息。道琼斯工业平均指数收盘上涨0.59%或197.07点，收于33,604.65点；标准普尔500指数上涨0.63%，收于4,335.66点；以科技股为主的纳斯达克综合指数上涨0.39%，收于13,484.24点。随着投资者评估中东地区的地缘政治动荡对市场的影响，欧洲市场周一(10月9日)下跌。巴勒斯坦激进组织哈马斯在上周六对以色列发动了大规模攻击。欧洲斯托克600指数收盘下跌1.14点，跌幅0.26%，报443.79点；德国DAX30指数收盘下跌101.66点，跌幅0.67%，报15128.11点；英国富时100指数收盘下跌2.37点，跌幅0.03%，报7492.21点；法国CAC40指数收盘下跌38.75点，跌幅0.55%，报7021.40点；意大利富时MIB指数收盘下跌128.55点，跌幅0.46%，报27682.06点。商品市场周一(10月9日)，金价创下5月以来最大涨幅，在哈马斯袭击以色列后紧张局势加剧后，避险需求增加。现货黄金收报1861.05美元/盎司，大幅上涨29.23美元或1.60%，日内最高触及1863.50美元/盎司，最低触及1844.16美元/盎司。在黄金大涨之际，其他贵金属升跌不一：现货白银日内上升1.33%，收报21.872美元/盎司；现货铂金上升1.22%，收报888.66美元/盎司；现货钯金大跌1.92%，收报1134.35美元/盎司。在巴勒斯坦武装分子哈马斯突然袭击以色列之后，以色列和哈马斯的冲突进入了第三天，油价周一(10月9日)上涨超4%。全球基准布伦特原油期货上涨4.22%，至88.15美元/桶；美国WTI原油期货收涨4.40%，报86.43美元/桶。周二(10月10日)关注重点： 18:00 美国9月NFIB小型企业信心指数 21:30 美联储博斯蒂克发表讲话 22:00 美国8月批发销售月率次日01:00 美联储理事沃勒发表讲话次日03:00 美联储卡什卡利发表讲话更多重要事件请点击此处
Cherry2023-10-10
"暂停加息"是新的货币紧缩政策
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疑问是利好消息，可是投资者被美联储主席鲍威尔的鹰派讲话吓坏了，认为今年还会加息一次，而市场预期的降息至少会被推迟半年。因此，这又变成了利空消息。上周五，美国商务部经济分析局（BEA）报告称，PCE核心通胀指数（不包括食品和能源项）在8月份增长0.1%，低于预期的0.2%。该指数同比上涨3.9%，符合预期。美联储首选的通胀指标是 PCE ，而不是我们通常关注的 CPI 。这一指标的最新数据显示抗击通胀的努力取得进展。我认为， Fed Pause （暂停加息）将是未来美联储利率政策的基准。期货市场对此表示赞同。芝商所“美联储观察“通过期货交易数据预测，美联储很可能在明年年中前将利率维持在当前的 5.25-5.50% 区间。美联储在未来五次定息会议上暂停加息的概率如下： 11月1日FOMC 会议：概率为82% 12月13日会议：65%的概率明年1月31日会议：65%的概率明年3月20日会议：60%的概率明年5月1日会议：49%的概率去年，“暂停加息”意味着放慢加息速度。这是鸽派决定，市场一般认为是利好消息。现在，它有非常不同的含义：“暂停加息”同时也是“暂不降息”，它意味着美联储将在更长时间内维持当前的高利率。5%以上的央行利率毫无疑问是限制性的货币政策。因此，Fed Pause去年是货币宽松的信号，利好消息。现在美联储“暂停加息/暂不降息”应该被解读为利空消息。即使美联储停止加息，过去 11 次加息 525 基点的累积影响也将继续发力。政府政策有 6-12 个月的滞后期，但它已经过去了。美国的消费者和企业现在感受到了借贷成本上升的沉重压力。以下是部分利率指标显示 2021 、 2022 和 2023 年同期数据，数据来源美联储：房屋抵押贷款30年固定利率：从3.01%到6.29%到7.29% 新车贷款（72个月期）：4.17% - 5.19% - 7.80% 商业银行信用卡利率： 14.61% - 15.13% - 20.68% Baa评级的公司债券收益率： 3.26% - 5.97% - 6.39% 限制性货币政策将对全球金融市场整体上产生负面影响。下图是美国八大类资产今年的表现：罗素2000指数：市场定价最薄弱的环节现金流折现（DCF）定价理论指出，股票价格是预期未来现金流的现值按加权平均资本成本（WACC）计算的现值（PV）。在相同条件下，较高的资本成本将导致股价下跌。与大公司相比，借贷成本上升对中小企业打击更大。随着利率上升，银行信贷标准将收紧，信贷利差将扩大。以下是美国不同信用评级的公司债券利率： 10年期美国国债收益率：4.58% 穆迪Aaa评级公司债券收益率：4.95% 穆迪Baa评级公司债券收益率：6.39% 美国银行BBB评级公司债券收益率：6.31% 美国银行BB评级的垃圾债收益率：7.55% 美国银行CCC或更低评级的垃圾债收益率：14.05% Russell 2000 （罗素 2000 ）指数是美国小盘股指数。罗素指数在过去两个月从今年的最高点 2013 回撤了 13% 至 1773 点。该指数年初至今仍上涨了 1% 。由于美联储在未来6-9个月内将利率维持在高位，公司债券收益率可能会走高。信贷利差可能会扩大。这可能会给罗素指数带来进一步的下行压力。（编者注：本文英文原创报告周一发表，用上周五数据，罗素指数当时为1807点。中文版周二发表，用周一数据，指数再度下跌28点，-1.58%）。我们能否量化资金成本上升的影响？以下例子假设公司在五年后将收到一笔 100 万美元的资金。如果按BBB债券收益率6.31%作为WACC加权资金成本，五年后100万美元的当前现值为736,427美元。如果WACC上涨200个基点，现值将降至670,899美元。这一案例表明，资金成本增加2%，资产的市场价值将损失8.9%。同样的概念也适用于罗素指数。我为什么预期公司融资成本会上升？首先，过去1年半美联储加息导致隔夜国债利率上涨了525基点。这一期间公司债收益率仅上涨了300-350基点。因此，即使美联储停止加息，公司债收益率有可能补涨。其次，美国经济放缓，中小企业业绩受影响更大。这使得商业银行会收紧银根，提升对低信用评级公司的信贷利差。最终结果：罗素指数成分股的市值下降，使得指数下跌。看跌美股中小盘股票的投资者可以考虑建立罗素指数期货的空头头寸。该合约的名义价值为指数的 5 倍。以周五收盘价 1807 计算，每份 12 月合约（ M2KZ3 ）价值 9,035 美元。合约的初始保证金为 620 美元。做空罗素股指的潜在风险：如果投资者依旧将美联储暂停加息视为“好消息”，罗素可能会在美联储11月和12月的定息会议后上涨。除了对小盘美股的利空，美联储暂停加息/暂缓降息对其它大类资产有什么影响？对中国A股、房地产市场和人民币汇率有什么影响？你怎么看？（来源：舌尖上的华尔街）
金融界2023-10-10
“更高更久”最多只能维持三个季度！全球明年将迎来利率“悬崖”
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退出负利率政策。根据预测，美联储主席鲍威尔8月份所暗示的发达经济体利率将“在更长时间内保持较高水平”的稳定状态将持续不超过三个季度；预计美国和欧元区都将在年中之前降息，英国和瑞典降息的时间则将稍晚一点。英国央行的前景表明，紧缩周期出现了转折。这也凸显出之前的超低利率世界不会很快恢复，因为欧洲央行行长拉加德将这个动荡的时代称为“变化和中断的时代”，这让官员们对过度宽松持谨慎态度。到明年年底，全球利率平均将下调逾125个基点，预计全球较富裕国家的降息幅度较小，约为该幅度的一半，但仍是明显的宽松。即便如此，与借款成本最初被推高的速度相比，这一下降速度明显放缓。经济学家Tom Orlik称，“全球央行利率见顶在望。美联储可能还会加息一次，尽管我们认为他们不会加息，但这是千钧一发的时刻。对日本央行来说，2024年将是行长植田和男逐渐远离极端刺激政策的一年。土耳其央行仍在努力追赶。不过，总体来看，通胀呈下降趋势，2024年大多数央行将降息。” 以下是分析师对主要央行的季度指南。美联储当前联邦基金利率上限：5.5% 预测到2023年底：5.5% 预测到2024年底：4.75% 市场定价：交易员们对本轮周期再次加息的可能性存在分歧，预期到2024年底降息至4.6%左右多数美联储官员表示，他们预计今年将再次上调基准利率，为近40年来最激进的紧缩行动画上句号。但通胀降温的进一步进展，加上金融环境的收紧，可能会让他们在未来几个月踌躇不前。根据9月份发布的预测中值，政策制定者预计到2023年底利率将达到5.6%，19位官员中有12位预计再加息25个基点。目前尚不清楚最后一次加息是否会在美联储11月或12月的会议上举行。尽管投资者认为前者的可能性更大，但他们预计政策制定者最终将放弃加息。有迹象显示，潜在的价格压力已经缓解，另外七名官员预计今年不会进一步加息。美联储主席鲍威尔和他的几位同事强调，美联储可以“谨慎行事”，这表明他们不急于提高利率，并将根据数据来指导未来的决策。他们明确表示，2023年以后，利率将需要在比之前预期的更长时间保持在较高水平，以使通胀回到2%的目标。经济学家Anna Wong称，“美联储官员一致认为，利率可能‘处于或接近足够的限制水平’。虽然FOMC成员预计今年会再次加息，但我们的基准是，FOMC在2023年剩余时间里将利率维持在5.5%。这是因为美国经济面临着一系列负面经济冲击，包括美国汽车工人联合会罢工、政府可能关门、金融状况收紧、油价飙升等。如果经济衰退像我们预测的那样在年底左右出现，那么美联储将在2024年降息75个基点。不过，如果核心通胀率在今年剩余时间里高于预期，我们认为美联储可能再次加息的风险很大。” 欧洲央行活期存款利率：4% 预测到2023年底：4% 预测到2024年底：3.25% 市场定价：从明年年中开始降息，不会再加息，2024年底的关键利率预计在3.35%左右在连续10次加息后，欧洲央行准备暂停加息。政策制定者在做出最新决定后表示，在“足够长的”时间内，将借款成本保持在当前水平，将对通胀率迅速回升至2%做出“实质性贡献”。尽管该央行中一些较为鹰派的官员最初强调可能有必要采取进一步措施，如拉加德本人拒绝说利率已经达到峰值，但迅速恶化的经济和不断放缓的价格压力平息了这些声音。另外，关于如何处理欧洲央行持有的4.8万亿欧元（约合5.1万亿美元）债券的争论将愈演愈烈。疫情期间建立的PEPP投资组合的再投资目前计划持续到明年年底。经济学家David Powell称，“欧洲央行可能已经完成了加息。许多衡量潜在通胀的指标都在下降，调查显示经济活动明显恶化，信贷扩张也比欧元危机最严重时要弱。欧洲央行管委会仍需要很长时间才能有足够的信心降息。随着核心通胀进一步缓和，我们预计明年6月份将首次降息。” 日本央行当前政策利率：-0.1% 预测到2023年底：-0.1% 预测2024年底：0% 市场定价：关键利率缓慢上升，预计在2024年初加息10个基点。市场定价显示，未来一年的累计收紧幅度约为25个基点。未来几个月对日本央行来说非常关键，因为在经历了十多年的大规模刺激之后，它很可能为政策调整铺平道路。半数受访经济学家认为，在植田和男看到更多物价和薪资数据后，负利率将在明年前六个月终结。这使得在此期间进一步调整收益率曲线控制或更新指引成为可能。由于本季度通胀率可能仍高于日本央行2%的目标，经济学家预计日本央行将需要在10月份再次上调物价预期。当最大的工会组织在未来几周公布其谈判立场时，美国银行也可能对明年工资谈判的方向有一个初步的了解。日元是另一个关键因素。如果日元继续走弱，植田和男可能会面临尽早采取行动的压力。经济学家Taro Kimura称，“日本央行面临两难境地。其温和的政策立场正在压低日元汇率，推高进口价格，从而导致成本推动型通胀。但央行也认为有必要继续刺激不稳定的需求，以实现其通胀目标。日本央行现在更倾向于反对日本国债收益率上升，以捍卫其政策框架，并让政府来维护日元汇率，必要时进行干预。其结果可能是市场变得更加不安和动荡。” 英国央行当前利率：5.25% 预测到2023年底：5.25% 预测到2024年底：4.75% 市场定价：市场倾向于再加息一次，直到2024年底官员将关键利率降至5% 在连续14次加息后，英国央行暂停了其30年来最快的货币紧缩政策。英国经济对借贷成本上升的反应缓慢，但自下半年开始以来前景已明显黯淡，停滞不前的国内生产总值数据有可能演变为衰退。英国央行行长贝利领导的决策者可能在11月2日的下次会议结束后下调通胀和经济增长预期。这将有助于解释为什么在9月份，尽管物价涨幅是2%目标的三倍，但他们出人意料地没有进一步加息。这种悲观情绪可能会对苏纳克政府构成挑战，该政府可能会在明年寻求连任。 Dan Hanson评论称，“英国央行的关注点正在转移。尽管其暗示可能会进一步加息，但它越来越担心疲弱的经济。温和的数据可能会在未来几个月持续，这意味着本轮周期利率可能已经达到峰值。该央行要到2024年下半年才会开始降息，因为要平衡强劲的潜在价格压力和处于温和衰退中的经济。”
金融界2023-10-09
美股开盘：纳指跌超百点军工股及石油股走高雷神涨逾5%
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2024年的头几个月。经济学家们认为，鲍威尔此前暗示的“更高更久”的稳定状态最多只能维持3个季度，全球经济明年恐迎来利率“悬崖”。不过，经济学家认为，如果核心通胀率在今年剩余时间里高于预期，我们认为美联储可能再次加息的风险很大。新一轮财报季即将开启！分析师警告：未来盈利预期过高在近期股市回调和盈利预期下降之后，第三季度美股财报季即将到来。根据FactSet的数据显示，标普500指数成分股第三季度每股盈利料将下降0.3%。这将标志着连续第四个季度下降。Treasury Partners首席投资官表示，投资者应该期待一个“稳健”的财报季，但他表示，华尔街对今年剩余时间和明年的盈利预期过高。高盛：美股财报季将成催化剂，科技巨头有望“王者归来” 高盛策略师表示，从过去的情况来看，未来一段时间可能是一个丰收期，尤其是对科技巨头而言。该行认为，历史表明，即将到来的第三季度业绩可能会催化大型科技股的势头逆转。自2016年第四季度以来，大型股在81%的时间里都超过了普遍的销售增长预期，在三分之二的财报季中表现都超过了预期，通常高出3个百分点。巴以冲突意味着什么？华尔街：最坏状况油价将飙升至150美元！巴以爆发近年来最大规模冲突，全球市场遭遇新的地缘政治风险。机构Alpine Macro指出，油价在未来几天和几周内会上涨，如果冲突扩大，涨势可能持续。最极端的情况下，以色列袭击伊朗的核设施（约20%可能性），油价或飙升至150美元/桶以上。特斯拉再次下调北美售价背后，空头又唱起需求疲软猜测特斯拉Model Y和Model 3的美国售价再次调低。其官网显示，标准版Model 3轿车售价下调了1250美元，而Model Y长续航版则便宜了2000美元。作为特斯拉一直以来的空头，GLJ Research的Gordon Johnson表示，降价证明特斯拉第三季度的大规模交付量延误不是因为什么关键生产线的升级，而是由于需求疲软。又一个英伟达“大客户”要自己干，微软将于下个月推出“自产AI芯片” 据媒体援引知情人士消息称，微软计划在下个月的年度开发者大会上推出首款为人工智能设计的芯片，来降低成本并减少对英伟达的依赖。 Mirati获施贵宝折价3.65%收购癌症药物生产商Mirati Therapeutics美股盘前跌超5%。消息面上，美国生物制药公司施贵宝周日宣布，将以每股58美元的现金收购Mirati，较上周五收盘价60.2美元折让约3.65%。中东“火药桶”再次点燃，无人机安全系统开发商大涨近65% 以色列和巴勒斯坦7日爆发新一轮军事冲突，受该消息刺激，无人机安全系统开发商ParaZero Technologies盘前大涨近65%，该股上周五飙升79%。该公司是一家以无人机安全技术为核心的公司，总部位于以色列，专注于开发和制造各种无人机安全系统和解决方案。 ARM跌破上市开盘价，但华尔街投行“集体”开出买入评级 Arm Holdings的上市首日开盘价是每股56.1美元，在上市交易第一天，该公司股价大幅暴涨四分之一，然而后续，股价上涨动力不足，上周五收盘股价为54.08美元，已经跌破了首日开盘价。近日，包括摩根大通、高盛集团在内，华尔街知名的证券公司开始发布有关ARM的研究报告，并给出了优秀评级，华尔街期待这家半导体头部企业未来能够实现强劲的营收和利润增长。摩根大通：iPhone 15系列的发货时间连续两周持续缩短据摩根大通的产品库存追踪器显示，苹果iPhone 15系列的发货时间连续两周持续缩短，这可能表明新机需求变弱。目前，iPhone 15和iPhone 15 Plus全球平均发货时间分别为15天，与第三周的17天相比有所缩短。iPhone 15 Pro保持在29天不变，而Pro Max则从46天降至35天。
金融界2023-10-09

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