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拜登政府考虑禁止俄罗斯铝业金属生产商的股价飙升美国铝业盘中一度飙升8.6%

其他主要金属涨跌互现，铜下跌0.7%，镍上涨1%。由于全球经济衰退担忧加剧以及中国对金属的需求显示出进一步减弱的迹象，铜价在连续两天上涨后出现下跌。通常被视为全球经济晴雨表的工业金属受到美联储无情加息的拖累，较3月份的峰值下跌了约 30%。美联储官员9月会议纪要显示，他们致力于在短期内将利率提高至限制性水平，并将利率维持在该水平，以使通胀回到目标水平，尽管有几位官员表示，“校准”加息以降低风险很重要。这为美联储在未来采取鸽派立场提供了希望。据经纪商光大期货公司称，在中国，现货铜合约两周多来首次低于当地期货价格，表明买家谨慎。有进一步迹象表明，北京打算坚持其零疫情政策，削弱了经济疲软将推动政府在今年晚些时候结束或放松限制的预期。上海东吴九盈投资管理有限公司的交易员贾政表示，由于病毒遏制了一些金属在冶炼厂或运输途中的滞留，中国的铜供应一直处于极度压力之下。上海期货交易所最近的两个合约之间的价差已扩大至每吨1,000多元人民币（139.43 美元），为2007年以来最大，表明供应紧张。

楼喆2022-10-13

商品期货收盘普遍下跌，焦炭、燃油跌3％，豆二、豆油涨2％

领跌。焦炭、燃油跌3％，焦煤、铁矿、沪镍、原油、苯乙烯、乙二醇、塑料、PTA跌2％，螺纹、热卷、锰硅、PP、短纤、甲醇跌1％；豆二、豆油涨2％。　　南华期货：生猪供需基本面强近月大涨　　从现货来看，目前生猪价格稳定在26元/公斤以上，且有继续上涨的动力，说明终端需求并没有想象中的那么弱。虽然屠宰企业仍旧亏损，但随时间的推移，需求大概率向好发展；不过也需要注意如果价格继续上涨可能会反过来抑制消费的情况出现。　　近期供给的偏紧以及后续对需求的看好，两者形成共振对近月合约有较大的利好，是11合约这两天大涨的原因，而01合约从今天走势可以看出其多空博弈还是较为激烈的，受如今二育压栏行为的影响，担忧年前集中出栏导致价格发生踩踏，接下去走势可能偏震荡，如果二育猪能在11月左右择机出栏，那么对01合约反而是利好。总的来说，延续前几天的观点，11合约看多坚持到11月前，01合约短多，中期多空博弈激烈而偏震荡，长期偏乐观。　　新湖期货：燃料油后市向上驱动有限，偏弱运行　　对于燃料油的后市，向上驱动有限，偏弱运行。高硫燃料油短期供应压力难有缓和，不过炼厂开工进入检修旺季，OPEC+实质减产后预计供应压力略有缓和，未来关注俄罗斯产量实际下滑程度以及伊核协议进展。需求方面，脱硫装置性价比仍突出，高硫船燃需求预计有小幅支撑；高硫燃料油发电进入季节性淡季，需求走弱；炼厂方面，高硫燃料油有投料性价比，但提升相对缓慢，尤其是主要消费国美国。

金融界2022-10-12

商品期货早盘收盘多数下跌，燃料油跌超4％，乙二醇、焦炭等跌超3%

下跌，燃料油跌超4％，乙二醇、焦炭、沪镍、苯乙烯跌超3％，焦煤、PTA跌近3％。豆二涨超2％，豆油涨近2％。

金融界2022-10-12

LME交割形势生变镍高波动走势加剧

俄罗斯金属在LME上市交割主要涉及到了镍、铝、铜、锌。由于俄镍在交割品比重中占据重要位置，若禁令实施，则电解镍的贸易流通，供需形势将发生重大变化，因此镍期货对禁令讨论反映非常剧烈，而内外盘的波动节奏也可能呈现差异性。　　正文　　LME于2022年十一假期前已经开始讨论是否限制俄罗斯金属进入交割，并于10月6日发布公告，就“是否禁止新的俄罗斯金属产品”发布讨论文件，要求市场在10月28日前对关于俄罗斯金属产品交易的问题给出反馈。俄罗斯金属在LME上市交割主要涉及到了镍、铝、铜、锌。由于俄镍在交割品比重中占据重要位置，若禁令实施，则电解镍的贸易流通，供需形势将发生重大变化，因此镍期货对禁令讨论反映非常剧烈，而内外盘的波动节奏也可能呈现差异性。　　一、LME开展是否禁止俄罗斯金属讨论的事件背景　　俄罗斯是世界第五的镍矿储量国、世界第一的镍板出口国，俄镍板是LME主要的镍交割品，俄罗斯电解镍产量约占全球电解镍产量四分之一。2021年全球电解镍产量在80万吨左右，可以在LME交割的品牌产量只有70万吨，其中近俄镍就占这70万吨的近27％，而俄罗斯本国镍消费量很低，每年绝大部分产量都出口到中国和欧美市场，是全球电解镍现货市场的主力。作为对照，俄铝2021年全年铝产量为376.4万吨，约占全球总产量的6％。俄罗斯也生产约全球3.5％的铜。有色金属普遍库存偏低，在低库存情况下，有色金属会对供给端、贸易端扰动表现出高度敏感性。　　2月24号俄乌冲突开始，西方国家开展对俄罗斯的各方面制裁，美欧于美东时间2月26日宣布将部分俄罗斯银行排除在环球银行间金融通信协会（SWIFT）支付系统，俄罗斯商品的贸易及流通逐渐受到影响，且市场忧虑LME也会采取进一步措施禁止俄镍交割，交割品不足预期显著放大。2022年3月8日，LME出现历史罕见的逼仓行情，当时LME镍价一度创出历史天价10万美元/吨，虽然当天交易被取消，但镍价也是近2008年历史高点5万美元/吨。　　3月22日，LME表示，尽管有部分会员呼吁，但不打算禁止来自俄罗斯生产商的金属在其系统中交割，例如诺里尔斯克镍业生产的镍和铜，或是俄铝生产的铝。　　4 月 1 日，LME决议暂停将俄罗斯部分铜、铝、铝合金、铅的品牌置于 LME 在英国的仓库中，除非仓库可以确定从俄罗斯出口的日期早于 2022 年 3 月 25 日。停牌的品种包括俄罗斯铝业（Rusal）的铝和诺里尔斯克镍公司（Norilsk Nickel）的铜，暂未涉及镍。　　8月16日，LME发布通告，暂停LME英国仓库中俄罗斯镍的交易，除非仓库能证明货物是自2022年7月20日前从俄罗斯出口，不过两仓库中均没有俄镍。　　9月29日，伦敦金属交易所发布第22/231号公告，证实该交易所正在积极考虑发布全市场磋商文件，征求市场对俄罗斯金属持续可接受性的意见。同时LME表示，尽管正在考虑潜在的磋商文件，但尚未决定是否发布这样一份文件。　　10月6日，伦敦金属交易所（LME）发布第22/240号公告，即就“是否禁止新的俄罗斯金属产品”发布讨论文件，要求市场在10月28日前对关于俄罗斯金属产品交易的问题给出反馈。在没有对俄罗斯金属产品实施全面制裁的情况下，将征求市场对2023年俄罗斯金属预期可接受性的意见；将询问会员是否应该引入俄罗斯金属产品仓单的门槛；如果市场参与者不再接受俄罗斯金属产品的交割，交易所应该采取行动，以维护公平和有序的市场。　　二、LME最新公告讨论的具体内容及可能变化　　1、LME最新公告讨论的具体内容　　2022年10月6日，伦敦金属交易所（LME）就是否禁止俄罗斯铝、镍和铜在其系统中交易和储存发布讨论文件，LME提出了三种选择并要求市场在10月28日前给出反馈。第一种选择是将保持当前的无限制状态。除非国际政府对金属实施制裁（如果有的话），否则不会采取进一步行动。股票和定价数据表明，俄罗斯金属仓单正在影响定价。这最大限度地减少了当前定价影响和市场无序的可能性，但有可能LME行动太晚，导致俄罗斯金属涌入实体网络后影响期货市场。它也没有为市场提供任何未来可能采取的确切行动。第二种选择是将引入阈值。一旦俄罗斯金属达到其特定的仓单库存，LME 将暂停进一步交付。届时俄罗斯金属就无法再提供担保了。第三种选择是暂停使用俄罗斯金属。然而，LME 表示不适合对已在授权中并储存在其仓库中的金属采取任何暂停措施。暂停交易有可能在短期内造成市场混乱，但将为市场提供确定性，不采取行动可能会导致市场混乱。　　2、LME若对俄镍采取禁令可能产生的影响　　（1）俄镍2023年销售前景受创　　据知情人士透露，这些公司已经预计，LME发起的咨询程序，将使俄铝和诺镍的客户更难用这种金属作为抵押品筹集营运资金。其中一名知情人士表示，考虑到在金属年度合同谈判的关键时期制造了上述不确定性，即便眼下LME还没到宣布禁令这一步，但光是讨论这一简单的事实，就可能会导致诺镍公司对欧洲的销售大幅下降。目前，西方政府基本上没有对庞大的俄罗斯金属行业实行制裁，与此同时，一些金属消费类企业仍在继续购买俄罗斯的铝、镍和铜。但在2023年供应合同的谈判中，汽车制造商等许多公司正选择放弃俄罗斯的原材料。这意味着LME的禁令最终可能导致俄罗斯企业被迫接受更低的价格。　　（2）俄镍贸易流向转移　　诺镍首席执行官Vladimir Potanin2022年9月在接受采访时曾表示，诺镍公司已经在权衡各种选择，如果对俄罗斯的制裁使公司无法维持目前的销售结构，公司将考虑把部分销售转向东方。　　　　我国进口电解镍板数量处于逐渐下降之中。一方面，全球镍消费结构发生变化，二级镍作为经济性更好的镍产品逐渐对一级镍进行全面替代，比如镍生铁超过电解镍，已经成为不锈钢生产的主要镍原料来源，三元电池原材料硫酸镍，也逐渐将镍豆溶解从主力原料位置挤出，电解镍刚需逐渐集中在电镀合金等占比较小，需求增长非常有限的领域，且国产电解镍在其中占据重要地位，因此我国电解镍进口逐渐下降。2022年1-8月，中国精炼镍进口总量106075.235吨，同比减少32078吨，降幅23.22％，其中俄镍进口量22547吨，占全部电解镍进口量的21％。　　如果俄镍受制裁向我国增加销售，会显著增加国内电解镍的供应，但如果在镍的使用中，俄镍经济性若不能优于镍生铁，则很难扩展其消费领域。因此俄镍进口增加也可能需要价格有足够的吸引力。若俄镍价格优势相对镍生铁显现，则国内镍供应上升，镍库存回升，价格回落会相对更为显著。　　（3）割裂的市场　　由于LME镍交割品中，俄镍占比较高（2021年，符合LME交割要求的镍产量70万吨中，俄镍占27％，注:此数据并不等于俄镍实际占比），而且当前LME电解镍显性库存也已经降至5.2万吨，处于历史低点附近，剔除俄镍品牌，将会加剧LME交割品不足的问题，加剧电解镍供给紧张情况，从而令LME镍价出现更大的波动，3月波动一度令镍交易失序，成交显著下滑，LME镍价交易至今仍未能完全恢复正常，很多镍相关产品的交易定价模式已在逐渐发生变化，禁止俄镍交割的调整虽然会令市场确定性因素有所提高，但会令LME交易的镍产品代表范围更加狭窄，定价有效性，也会受到电解镍更为显著的交割品不足，而无法反映镍市场整体供需形势的准确变化。　　而如果俄镍进入中国，国内供给相对增加，交割品相对充足，国内镍期货的价差结构会从此前的BACK向contango变化，而脱离了全球定价的俄镍进入中国市场，很可能也会令国内镍价走势与LME出现较大的背离。镍交易市场割裂和定价的重新调整料再所难免。　　（4）对传统镍贸易商的影响　　另据财联社报道，LME期货价格是实物金属销售合同的基准，如矿业企业与冶炼厂、或精炼厂与汽车制造商之间的合同，因而LME的任何举动都将在库存流动之外产生进一步的影响。例如，上述企业之间签署的合同往往会规定，合同中约定的金属应该是“LME可交割的”，这意味着LME的禁令可能导致相关合同破裂。此外，银行通常会坚持，作为融资抵押的金属也需要是可以在LME交割的，在出现任何问题的情况下，这些金属可以在LME轻松卖出。而且，许多交易员在使用LME合约对冲其实物库存时，依赖的也是相关金属可以交割到LME的事实——如果他们选择这样做，他们可以通过交付金属来结束对冲。因此，LME的任何禁令举动都可能给俄铝和诺镍以及它们最大的客户带来麻烦——尤其是嘉能可。　　这意味着随着跨市场交易和对冲的标的减少，有可能导致交易员在各市场持有标的不同，而无法更顺畅的进行策略转化，和仓单的跨市场流通，交易灵活度可能打折扣。　　三、总结全文　　LME虽然是基于市场实际可能存在的变化来调整交割品的范畴，但禁令措施本质还是有可能恶化LME镍交割品不足的矛盾，甚至令还未恢复正常的镍交易进一步雪上加霜。而贸易流向的重新调整和变化，也会令镍贸易呈现较大的不均衡性，而对镍供需的实际变化定价失灵，甚至带来更大的价格波动。　　在LME征集讨论结果出台前，镍期货近期在内外盘走势上已经开始出现不一致，市场波动有可能会有所加大，建议暂时观望或短线交易为主，等待进一步的信息，和具体措施公布和出台。

金融界2022-10-12

天风证券：给予国轩高科买入评级，目标价位39.4元

力电池装机量达8GWh，市占率5%，高镍三元自15年布局，现已具备302Wh/kg生产能力，预计23年中进一步放量。　　核心看点：深度绑定大客户，动力储能迎来放量期，碳酸锂布局完善　　深耕铁锂多年，携手大众全面开拓市场。公司LFP电池市占率达7.4%，位居第三。国内客户覆盖奇瑞、吉利、上汽通用；海外客户进展领先：我们预计大众标准电芯产能24年释放；美国获新客户Rivian+200GWh铁锂大单。　　储能市场全方位布局，客户涵盖国家电网、华为、Invenergy等。公司自14年探索储能业务，产品覆盖大储、户储等领域，并通过加拿大CSA、美国UL、南德IEC等多项认证，22H1储能业务营收12.79亿元，毛利率10.2%，营收占比14.8%，与国家电网、华为、Invenergy等优质客户达成深入合作。　　公司供应链布局完善，控制多处碳酸锂矿产。公司供应链布局完善，覆盖铁锂、三元、负极、隔膜；于21年开始布局碳酸锂，先于碳酸锂涨价浪潮，现有白水洞、水南段两处采矿权，22年/23年生产成本预计有望降至20/18万元。考虑碳酸锂价格仍处高位且短期未有消退趋势，碳酸锂布局有望为公司带来成本管控收益。　　我们预计公司22、23年实现收入277/535亿元，同增168%/93%，实现归母净利润3.5/20.0亿元，同增244%/472%。考虑碳酸锂自供率高+储能上量，结合同行估值，我们给予公司23年35X估值，对应股价39.4元，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：产能建设不及预期，储能业务放量速度不及预期，电池业务盈利改善不及预期，原材料价格波动风险，政府补助可持续性风险，主观测算风险证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，广发证券陈子坤研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为13.68%，其预测2022年度归属净利润为盈利8.84亿，根据现价换算的预测PE为45.39。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级9家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为55.4。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，国轩高科（002074）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力较差，营收成长性较差。可能有财务风险，存在隐忧的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1.5星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-12

期市早盘：国内期货主力合约跌多涨少，燃料油跌超3%

。燃料油期货主力开盘跌超3%，焦煤、沪镍、螺纹钢、乙二醇跌超2%。

金融界2022-10-12

【机构调研记录】华融基金调研芳源股份

商；主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售，产品主要用于锂电池和镍电池的制造；20年NCA三元前驱体收入7.35亿元，营收占比74.05%；三元NCA正极材料前驱体龙头；公司主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研产销，具有高镍三元正极材料前驱体的一体化研发和制造能力，已建立起从镍钴原料到三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的完整产业链；公司的主要产品NCA三元前驱体的出口量连续三年国内排名第一，与松下、贝特瑞、杉杉能源、比亚迪、当升科技等国内外主流锂电池或正极材料厂商建立了良好的合作关系；公司自2004年开始研发镍电池用球形氢氧化镍共沉淀结晶合成技术，至今已有十多年的技术积累，形成了以共沉淀技术为基础的合成工艺条件、合成机理、合成装备等完整的功能材料制备核心技术；公司主要产品NCA91的镍摩尔含量比已达到90%以上，处于行业较高水平。华融基金成立于2019年，截至目前，资产规模(全部)51.27亿元，排名141/190；资产规模(非货币)33.11亿元，排名140/190；管理基金数13只，排名141/190；旗下基金经理7人，排名120/190。旗下最近一年表现最佳的基金产品为华融荣赢63个月定开债券，最新单位净值为1.06，近一年增长3.74%。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-12

【私募调研记录】世诚投资调研海泰新光、芳源股份

商；主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售，产品主要用于锂电池和镍电池的制造；20年NCA三元前驱体收入7.35亿元，营收占比74.05%；三元NCA正极材料前驱体龙头；公司主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研产销，具有高镍三元正极材料前驱体的一体化研发和制造能力，已建立起从镍钴原料到三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的完整产业链；公司的主要产品NCA三元前驱体的出口量连续三年国内排名第一，与松下、贝特瑞、杉杉能源、比亚迪、当升科技等国内外主流锂电池或正极材料厂商建立了良好的合作关系；公司自2004年开始研发镍电池用球形氢氧化镍共沉淀结晶合成技术，至今已有十多年的技术积累，形成了以共沉淀技术为基础的合成工艺条件、合成机理、合成装备等完整的功能材料制备核心技术；公司主要产品NCA91的镍摩尔含量比已达到90%以上，处于行业较高水平。机构简介：世诚投资成立于2007年，实缴注册资本3000万元，基金业协会普通会员，具备"3+3"投顾资格，是第一批在基金业协会备案登记的私募证券基金管理人。公司专注权益投资，坚守"高质量成长"的投资理念；旗下产品兼顾收益和风险，风格高度一致，重视客户的投资体验，不同时期成立的产品均有出色表现。自成立以来，世诚投资连续多年荣获业内各项大满贯奖项，与多家大型金融机构开展了长期的资管业务合作。证券之星点评：世诚投资其管理规模20~50亿，拥有陈家琳等知名基金经理。本次调研的上市公司平均证券之星综合指标2星，平均市盈率255.79。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-12

【私募调研记录】中睿合银调研芳源股份

商；主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售，产品主要用于锂电池和镍电池的制造；20年NCA三元前驱体收入7.35亿元，营收占比74.05%；三元NCA正极材料前驱体龙头；公司主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研产销，具有高镍三元正极材料前驱体的一体化研发和制造能力，已建立起从镍钴原料到三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的完整产业链；公司的主要产品NCA三元前驱体的出口量连续三年国内排名第一，与松下、贝特瑞、杉杉能源、比亚迪、当升科技等国内外主流锂电池或正极材料厂商建立了良好的合作关系；公司自2004年开始研发镍电池用球形氢氧化镍共沉淀结晶合成技术，至今已有十多年的技术积累，形成了以共沉淀技术为基础的合成工艺条件、合成机理、合成装备等完整的功能材料制备核心技术；公司主要产品NCA91的镍摩尔含量比已达到90%以上，处于行业较高水平。机构简介：中睿合银前身为成都鑫兰瑞投资管理有限公司（以下简称鑫兰瑞），成立于2007年，2008年8月，鑫兰瑞发起成立了首只阳光私募产品"中铁信托-鑫兰瑞证券投资集合资金信托计划"。为强化人才队伍建设、优化公司治理结构，中睿合银团队于2009年在深圳注册成立了"深圳中睿合银投资管理有限公司"，之后均以深圳中睿合银开展投资管理顾问业务。 2012年，基于公司发展需求，中睿合银团队在拉萨注册了"西藏中睿合银投资管理有限公司"（以下简称西藏中睿），其核心投研及管理团队与深圳中睿一致。 2012年后，公司明确了将西藏中睿合银作为经营发展主体。其后的业务均由西藏中睿开展，并逐渐将原有信托产品投资顾问替换为西藏中睿合银，目前已经完成过渡转换，深圳中睿已于2019年注销。西藏中睿是中睿合银团队目前唯一对外主体，目前团队32人，投研16人，主要办公职场位于成都。中睿合银奉行"知行合一"的企业文化，以睿智为力，责任为本，勤勉为纲，融通和合，坚持健全的法人治理结构和现代化企业管理制度，以投资人的利益为核心，力争成为受人尊敬的一流资产管理机构。xa0 证券之星点评：中睿合银其管理规模20~50亿，拥有刘睿等知名基金经理。本次调研的上市公司平均证券之星综合指标2星，平均市盈率436.38。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-12

【私募调研记录】成泉资本调研芳源股份

商；主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研发、生产和销售，产品主要用于锂电池和镍电池的制造；20年NCA三元前驱体收入7.35亿元，营收占比74.05%；三元NCA正极材料前驱体龙头；公司主要从事锂电池三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的研产销，具有高镍三元正极材料前驱体的一体化研发和制造能力，已建立起从镍钴原料到三元正极材料前驱体和镍电池正极材料的完整产业链；公司的主要产品NCA三元前驱体的出口量连续三年国内排名第一，与松下、贝特瑞、杉杉能源、比亚迪、当升科技等国内外主流锂电池或正极材料厂商建立了良好的合作关系；公司自2004年开始研发镍电池用球形氢氧化镍共沉淀结晶合成技术，至今已有十多年的技术积累，形成了以共沉淀技术为基础的合成工艺条件、合成机理、合成装备等完整的功能材料制备核心技术；公司主要产品NCA91的镍摩尔含量比已达到90%以上，处于行业较高水平。机构简介：北京成泉资本管理有限公司（简称"成泉资本"）于2015年7月在北京注册成立，注册资本5000万元。成泉资本由资产管理行业名将、原中信证券执行总经理胡继光先生创立。胡继光先生历史投资业绩优秀，具有28年证券、期货投资经验，经历了中国股市所有的牛熊市转换，见证了新中国资本市场的诞生与成长。公司投研团队核心成员均来自国内最知名的大型证券公司和国内最具有影响力的研究机构，投资及研究经验丰富、投资风格稳健、市场敏锐度极高、风险控制能力出色。团队核心成员共事多年、配合默契，具有成熟的投资理念、共同的企业文化和强大的团队凝聚力。半数投研成员为公司创始合伙人，愿景目标一致。成泉资本拥有专业精深的投资研究能力、开放协作的企业文化、合作共赢的利益机制以及完善的风险控制和基础设施，坚持以客户为中心，以客户资产保值增值为己任，致力于实现客户、员工、股东多方共赢，成为国内资本市场上有重要影响力、受人尊敬的一流专业投资机构。成泉资本，成就您的财富梦想！证券之星点评：成泉资本其管理规模10~20亿，拥有胡继光等知名基金经理。本次调研的上市公司平均证券之星综合指标2星，平均市盈率436.38。以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-10-12

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